YELP（イェルプ） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

皆様、Yelp Inc.の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。あと1、2分で開始いたします。お待ちいただきありがとうございます。まもなく再開いたします。

ありがとうございます。皆様、重ねて、お待ちいただいたことに深く感謝申し上げます。こんにちは、ようこそ。私の名前はAaronです。

本日の会議のオペレーターを務めさせていただきます。改めて、Yelp Inc.の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそとお迎えいたします。背景ノイズを防ぐため、すべての回線はミュートに設定されています。スピーカーの発言の後、質疑応答セッションがございます。

その際、質問をされたい場合は、電話キーパッドの「＊」に続いて「1」を押してください。

オペレーター

質問を取り消したい場合は、いつでも再度「＊」に続いて「1」を押してください。それでは、電話会議を開始いたします。投資家広報（IR）担当ディレクターのKate Kriegerに進行を代わります。Kate、それでは始めてください。

ありがとうございます。

ケイト・クリーガー

皆様、こんにちは。Yelpの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。本日は、Yelpの最高経営責任者（CEO）であるJeremy Stoppelman、最高財務責任者（CFO）であるDavid Schwarzbach、および最高執行責任者（COO）であるJed Nachmanが同席しております。当社の投資家情報（IR）ウェブサイトおよびSEC（証券取引委員会）に株主向けレターを公開いたしましたので、皆様にお読みいただけていれば幸いです。

冒頭に短いコメントを述べた後、皆様の質問にお答えします。それでは、セーフハーバーに関する声明を読み上げます。本日、いくつかの将来の見通しに関する記述（フォワード・ルッキング・ステートメント）を行いますが、これらには、実際の結果が大きく異なる原因となり得る多くのリスクと不確実性が含まれています。これらの将来の見通しに関する記述は、本電話会議の日付時点における当社の意見のみを反映したものであることにご注意ください。

また、新たな情報や将来の出来事にかかわらず、これらの記述を修正したり、修正結果を公表したりする義務を当社は負いません。

ケイト・クリーガー

加えて、当社は、事業および財務成績に重大な影響を及ぼす可能性のある多くのリスクにさらされています。当社の業績に影響を及ぼす可能性のあるリスク要因の詳細については、SECへの提出書類および株主向けレターをご参照ください。本日の電話会議では、非GAAP財務指標である調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、およびフリーキャッシュフローについてお話しする場合があります。これらの指標は、一般に認められた会計原則（GAAP）に従って作成された財務情報から切り離して、あるいはそれに代わるものとして検討されるべきではありません。

ケイト・クリーガー

本日午後に公開された株主向けレターおよびSECへの提出書類（いずれも当社の投資家情報ウェブサイトに掲載されています）には、これらの非GAAP財務指標に関する追加の開示に加え、GAAPベースの純利益または純損失から調整後EBITDAおよび調整後EBITDAマージンへの過去の調整、ならびにGAAPベースの営業活動によるキャッシュフローからフリーキャッシュフローへの過去の調整が記載されています。それでは、Jeremyに交代します。

ジェレミー・ストップルマン

ありがとう、Kate。皆様、ようこそ。Yelpは第1四半期もAIトランスフォーメーションを加速させ続けました。ローカル検索（local discovery）をより会話形式（conversational）に近づけ、ビジネスの成功を支援するツールを提供し、新たなパートナーシップを通じて信頼できるコンテンツのリーチを拡大しています。

当四半期の進展により、すべてのカテゴリーで利用可能になった新しいYelp Assistantを含む、35以上の新機能とアップデートを最近リリースしました。同時に、ローカルビジネスは引き続き厳しい経済環境に直面しています。第1四半期の純売上高は前年同期比1%増の3億6,100万ドルで、純利益率は5%、調整後EBITDAマージンは22%でした。トップラインの結果の内訳として、サービス広告収益は前年同期比1%増、RR&O広告収益は前年同期比11%減となりました。

ジェレミー・ストップルマン

今年は、多くのAI主導の収益源の成長に重点を置いています。その結果、その他の収益は前年同期比で75%増加しました。製品の取り組みに移りますと、回答を提供しアクションを可能にする会話型体験を通じて、消費者がYelp上でどのようにビジネスとつながるかを再定義しています。第1四半期、Yelp Assistantはかつてないほど多くの消費者とサービス専門業者（service pros）をつなぎ、その採用拡大により、見積もり依頼（request-to-quote）プロジェクトの約15%を占めるに至りました。

最近、Yelp上のすべてのビジネスカテゴリーにおけるローカル検索をサポートする新しいYelp Assistantをリリースしました。これは、関連するレビュー、星評価、その他の役立つ詳細情報を提示しながら、信頼できる推奨事項を提供します。まだ初期段階ではありますが、肯定的な兆候が見られており、Yelp Assistantは最終的により深いエンゲージメントを促進できると考えています。

ジェレミー・ストップルマン

製品ラインナップを進化させるだけでなく、予約の開始やアポイントメントの予約といったタスクを消費者が完了できるように、パートナー・エコシステムを拡大しています。第1四半期、消費者は当社のDoorDashとのパートナーシップを通じて、フードオーダーおよびデリバリーが可能な数十万もの新しいレストランを利用しており、フードオーダー収益は前年同期比88%増となりました。より最近では、ユーザーが美容、ウェルネス、フィットネス、ヘルスケアのアポイントメントを予約できるように、VagaroおよびZocdocとの新たな統合を発表しました。私たちは、サービス専門業者やその他のローカルビジネスが成長し、運営し、成功するためのAIツールを提供しています。

広告主に対しては、広告体験とビジネスオーナー向けプラットフォームの改善という形で表れており、管理業務を効率化する新しいAI搭載のサポートチャットボットを導入しました。

ジェレミー・ストップルマン

当社のチームは、レストラン向けのAI搭載型コール・アンサー・サービスであるYelp Hostの規模拡大を継続しており、4月には、1月の2倍以上となる年間ランレート150万件の通話処理を達成しました。電話でのフードオーダー機能を含む、新たな改善および機能の展開を計画しています。全体として、米国におけるYelp Hostの市場機会は10億ドルを超えると推定しています。当社のベスト・イン・クラスの製品と広範な流通網により、有意義な市場シェアを獲得できる好位置にいると考えています。

また、2月にHatchを買収したことで、サービス業におけるこの分野の戦略を加速させ、チームの初期の進展に満足しています。特筆すべきは、Hatchの年間ランレート収益が3月に3,400万ドルを超え、前年同期比で92%増加したことです。

ジェレミー・ストップルマン

将来を見据えると、大幅な成長に向けたかなりの機会があると考えており、Hatchの成長イニシアチブを推進するために、Yelpのゴー・トゥ・マーケットおよびエンジニアリングのリソースを追加しました。最後に、当社はデータライセンシングを通じて、AIエコシステム全体におけるローカルな発見（local discovery）を強化するために、そのリーチを広げています。第1四半期には、OpenAIを含む新たなライセンス契約を締結し、既存のパートナーとの統合を拡大しました。消費者は現在、Amazon Alexa、Apple Maps、Microsoft Bing、Meta AI、Yahoo!など、多くのプラットフォームでライセンスされたYelpのコンテンツを見つけることができます。

当社は、ローカルビジネスの運営環境が今年、引き続き厳しいものになると予想しています。そのため、Yelp Host、Hatch、データライセンシングなどのAI主導の製品を通じて、その他の収益の成長を促進するために、有意義なリソースを割り当てています。

ジェレミー・ストップルマン

これらの利益に貢献する収益ストリームが引き続き軌道に乗るにつれて、当社は2028年末までにその他の収益の年間ランレートを2億5,000万ドルにすることを目指しており、これは今年第1四半期に達成されたランレートの2倍以上です。要約すると、当社は消費者とビジネスの結びつきを深めることに注力しながら、第1四半期においてAIによるYelpの変革において大きな進展を遂げ続けています。当社の年間の計画に自信を持っており、当社のイニシアチブが長期的な収益を伴う成長を推進する体制を整えると信じています。それでは、デビッドに代わります。

デイビッド・シュワルツバッハ

ありがとう、ジェレミー。第1四半期の実績についてお話しします。純売上高は前年同期比1%増の3億6,100万ドルとなり、当社の見通し範囲の上限を600万ドル上回りました。純利益は前年同期比27%減の1,800万ドルとなり、マージンは5%でした。

調整後EBITDAは前年同期比7%減の7,900万ドルとなり、当社の見通し範囲の上限を1,600万ドル上回りましたが、マージンは22%でした。ジェレミーが述べたように、ローカルビジネスは厳しい運営環境に直面しており、それが今四半期の広告指標に反映されています。サービス広告収益は前年同期比1%増の2億3,400万ドルとなった一方、RR&O広告収益は前年同期比11%減の9,900万ドルとなりました。

デイビッド・シュワルツバッハ

サービスとRR&Oの両方の掲載軒数の減少により、有料広告掲載軒数は前年同期比6%減の48万5,000軒となりました。広告クリック数は、RR&Oカテゴリーにおける消費者需要の低下により、今四半期は前年同期比で10%減少しましたが、サービスカテゴリーにおけるわずかな増加によって一部相殺されました。広告主の需要が消費者需要を上回ったため、平均CPCは8%増加しました。その他の収益についてです。

その他の収益は前年同期比75%増の、過去最高となる2,900万ドルとなりました。この力強い成長は、Hatchによって生成された収益の算入に加え、データライセンシングおよびフードオーダーからの収益の著しい成長によって牽引されました。費用についてです。2026年には、Yelpを変革し、成長を再加速させると信じている高リターンな領域に投資していきます。

デイビッド・シュワルツバッハ

ジェレミーが述べたように、当社はその他の収益において大幅な成長を促進できると考えており、今後の機会をより良く捉えるために、これらの高成長領域にリソースを再配分しました。同時に、AIを活用することで、オペレーショナル・エフィシエンシー（運営効率）を向上させ、従業員の生産性を高める実質的な機会があると考えており、当社のビジネスのマージン潜在能力に対する自信を深めています。これらの売上高および利益の両面における取り組みの結果として、今後数年間で調整後EBITDAマージンの力強い成長を促進できると考えています。第1四半期の売上高に対する株式報酬費用の割合は、前年同期比で2ポイント減の8%に減少しました。

この取り組みと継続的な自社株買いの組み合わせによる影響は、時間の経過とともに積み重なり、今後数年間のGAAPベースの収益性に寄与すると予想しています。

デイビッド・シュワルツバッハ

また、2027年末までに株式報酬費用を売上高の6%未満に削減できると引き続き予想しています。当社の資本配分のアプローチは、戦略的取引への投資、トラフィック獲得の推進、および自社株買いを通じた余剰資本の株主への還元という3つの優先事項に引き続き焦点を当てています。第1四半期には、1株あたり平均24.58ドルの価格で1億2,500万ドル相当の株式を買い戻しました。これは当社の規律あるアプローチを反映したものであり、希薄化後発行済株式数の前年同期比12%減少に寄与しました。

2026年3月31日時点で、既存の買い戻し承認枠のうち4億1,400万ドルが残っています。市場および経済状況によりますが、2026年も継続して株式の買い戻しを行う予定です。

デイビッド・シュワルツバッハ

見通しについてですが、ローカルビジネスにとっての厳しい経済環境は第2四半期まで続き、あらゆるカテゴリーの広告収益に影響を与え続けると予想しています。同時に、戦略的イニシアチブへの投資がその他の収益の力強い成長を牽引すると予想しています。その結果、第2四半期の純売上高は3億6,300万ドルから3億6,800万ドルの範囲になると予想しています。通年では、純売上高は14億5,500万ドルから14億7,500万ドルの範囲になると引き続き予想しています。

マージンについては、AI変革への投資およびマーケティング支出の増加に伴い、費用は前四半期比で増加すると予想しています。その結果、第2四半期の調整後EBITDAは7,000万ドルから7,500万ドルの範囲になると予想しています。

デイビッド・シュワルツバッハ

通期については、調整後EBITDAが3億1,000万ドルから3億3,000万ドルの範囲になると引き続き予想しています。第2四半期および通期において、当社の予想調整後EBITDAの範囲には、Hatchの継続雇用従業員に関連する約400万ドルおよび1,300万ドルの買収および統合関連の未払費用が含まれておらず、これらは当社の継続的な営業実績を示すものとは考えておりません。最後に、Yelpの第1四半期の業績は、AIトランスフォーメーションへの投資に伴う継続的な製品モメンタムを反映しています。私たちは、今後の機会と、長期的な株主価値を創造する能力を確信し続けています。

それでは、オペレーター、質問のための回線を開けてください。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、本日ご質問がある場合は、電話キーパッドで「スター」の後に「1」を押してください。本日の最初の質問は、KeybankのSergio Segura様からです。回線がつながっております。

セルジオ・セグラ

ありがとうございます。質問がいくつかあります。失礼します。まず、四半期業績と通期ガイダンスについて伺わせてください。

第1四半期において、収益およびEBITDAがガイダンス予想の上限を上回る結果となったこと、おめでとうございます。単に、なぜガイダンスが据え置かれたのかが気になります。マクロ経済的な観点から、第1四半期は少し良く、第2四半期は少し悪かったのでしょうか？第1四半期が予想よりも良かったのに、なぜ通期の見通しを維持しているのか、その理由を説明していただけますか？

デイビッド・シュワルツバッハ

Sergio、Davidです。ご質問ありがとうございます。第1四半期の業績については満足しています。とは言え、3月には中東での紛争に関連した動向が見られ、それが広告主の予算に影響を与えました。

念のための補足ですが、2025年に見られた動向は第1四半期にも継続していましたが、3月においてそれがさらに顕著に現れました。4月には改善が見られ、通常の季節的な拡大傾向に沿っていますが、私たちは、これらの動向が年間を通じて引き続き展開していくという想定の下で事業を行っています。3月の軟調な動きの一部は、第2四半期にも継続し、引き継がれています。

デイビッド・シュワルツバッハ

それが、当社の業績に対する考え方であり、継続的な不確実性です。それが年間のガイダンス全体に反映されています。

セルジオ・セグラ

理解しました。理にかなっています。もう少し大きな視点での質問ですが、2028年末までに「その他収益」のランレート目標を2億5,000万ドルと設定された件について伺わせてください。その期間内にその目標を達成するための、推進要因や主要な構成要素について詳しく説明していただけますでしょうか。

ありがとうございます。

デイビッド・シュワルツバッハ

もちろんです。そこには3つの構成要素があり、それらがどのように寄与するかについて少しお話しした後、Jeremyに、私たちが取っているアプローチの戦略的な側面について詳しく話してもらいます。第1四半期については、前述の通りですが、あらためておさらいしますと、その他収益は3つの要素で構成されています。1つ目はトランザクション収益です。

第1四半期において、Jeremyがすでに述べたように、88%の成長が見られました。これはDoorDashとのパートナーシップによるものです。2つ目の要素であるライセンス供与については、引き続きモメンタムが見られており、非常に喜ばしく、そこには大きな機会があると考えています。そして3つ目は、言うまでもなくHatchです。

今後数年間にわたり、これら3つの領域すべてが寄与する機会があると見ています。

ジェレミー・ストップルマン

ありがとう、David。はい、もう少し詳しく補足させていただきます。私たちは、このAIの波に乗り、攻めの姿勢をとる機会があることに非常に興奮しています。HatchやHostは、まさにグリーンフィールド（未開拓）の機会です。

2月にはHatchとの取引を完了しました。これは非常に順調に進んでいます。前年比で92%の年間ランレート収益成長を達成しており、3月には3,400万ドルのランレートとなっています。これには非常に満足しています。

私たちは、事業をサポートするために、特に製品およびエンジニアリング側、ならびにゴー・トゥ・マーケット側にリソースを投入する機会を捉えました。これは巨大な機会です。獲得できるシェアは多く、そこに注力していきたいと考えています。

ジェレミー・ストップルマン

我々はまた、レストラン向けの電話応答サービスであるHostに関する機会を開発してきました。顧客からは非常に素晴らしい反応を得ています。素晴らしい、いわゆる市場投入活動が行われています。レター（書簡）の中で製品面での進捗についてお話ししましたが、間もなく実現する主要な展開の一つが、電話によるフードオーダーです。

これにより、すでにエキサイティングであった市場機会を、さらに魅力的なものにすることができます。フロント・オブ・ハウス（接客スタッフ）がおらず、Hostが提供するような統合を必要とはしないものの、フードオーダーを受け付けたいと考えている多くのレストランと話をしました。そこには多大な機会があると考えています。我々はその経験の多くを構築してきました。

ジェレミー・ストップルマン

現在ライブテストを実施中であり、その進捗については随時お知らせします。最後に、データライセンス事業があります。ご存知の通り、我々はこの事業に、特に検索分野において長年携わってきました。そこで素晴らしい関係を築いており、収益とトラフィックの両方を促進してきました。

我々の真の焦点は、この非常にエキサイティングな機会に対し、再びあのプレイブックを適用することです。つまり、当社の製品はもちろんのこと、AIプレイヤー向けのローカル検索を強化することです。高品質で人間が作成した素晴らしいコンテンツをこれらすべての新しい大規模なオーディエンスに届けることは、収益の観点からも、Yelpブランドや当社の優れたコンテンツを世に出すというマーケティングの観点からも、非常にエキサイティングなことだと考えています。

ジェレミー・ストップルマン

最終的には、消費者に適した形で関連するリンクが戻る形となり、それが長期的に意味のあるトラフィックを促進することになります。その他の領域においても、すでに非常に速いスピードで成長している多くのAIの機会が見えており、我々にはさらに加速する機会があります。

デイビッド・シュワルツバッハ

Sergioさん、ご質問ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、J.P. MorganのCory Carpenter様からの電話です。回線は開通しています。

コーリー・カーペンター

こんにちは。ご質問ありがとうございます。EBITDAに関連して2点あります。David、今後数年間にわたりEBITDAマージンが力強く成長するという予想に言及されたことは、注目に値すると感じました。

そのコメントについて少し詳しく説明していただけますか？そのうちのどれほどが、AIによって見込まれるコア事業の効率化によるものでしょうか？また、どれほどが、これら新興の収益ストリームが持つ、おそらくより高いマージン特性によるものでしょうか？また、より短期的な点では、第1四半期のEBITDAの予想上振れはかなり大きなものでした。今四半期のこの上振れを何が牽引したのか、コメントをいただけますでしょうか。ありがとうございます。

デイビッド・シュワルツバッハ

質問をありがとうございます、Cory。長期的な観点では、収益のポテンシャルと生産性を向上させる機会の両面において、非常に心強く感じています。収益ポテンシャルの側面については（ここでJeremyにコメントを求めたいと思いますが）、製品開発の加速と出荷までの時間の短縮が見られます。これは以前にお伝えした通り、すでに現れ始めていたことですが、2024年から2025年にかけて、当社のプロダクト主導型成長戦略は真に機能しており、現在利用可能なAIの機能がそれをさらに強化しています。

これは特に新しい製品において顕著です。より大きなコードベースを持つ既存の体験に対して改善を行っている場合と比較して、新しい製品では変化を推進する自由度がより高いためです。

デイビッド・シュワルツバッハ

それは間違いなく我々が期待していることであり、真にイノベーションを起こし、より迅速に機能をリリースして収益を上げ、さらには顧客のフィードバックや消費者動向に対応する能力です。これは非常にポジティブなフィードバックループとなっています。明らかに、我々はリードマネジメントを強化するために、AI主導の製品であるHatchを買収しました。収益面で継続的に押し進めていく機会は多くあります。

生産性の側面については、製品およびエンジニアリング部門で起きていることについてすでに触れました。これは、あらゆる企業に共通するテーマだと思います。我々は、それがセールスおよびマーケティング部門においても現れ始めているのを実際に目にし始めています。さらには、Yelp Hostの音声製品のように消費者のために構築している機能を、当社のカスタマーサクセス部門に適用し、電話応対を行うことさえ可能になっています。

デイビッド・シュワルツバッハ

まだ端緒に就いた段階だと考えておりますが、G&A（一般管理費）機能における生産性向上の機会は確実にあると考えています。これらを組み合わせることで、今後数年間にわたり増分マージンを創出する能力について、私たちは楽観視しており、それはかなり大きなものになると考えています。発言権を譲る前に、第1四半期に関するご質問にお答えしておきます。ご存知の通り、長年にわたり、ガイダンスを上回る業績を達成できた際、私たちはその増分収益をEBITDAへと反映させてきました。

第1四半期においても、再びそれが実現しました。また、ソフトウェア開発費の資産計上についてもいくつかの恩恵が見られましたが、その他の営業費用項目については、通常の増減要因（puts and takes）があったという状況です。Jeremy、製品開発の状況とベロシティ（開発速度）に関して、少し詳しく説明してもらえますか。

ジェレミー・ストップルマン

はい、喜んで。私たちはあらゆる最新ツールを採用しており、実際の生産性向上の兆しが見え始めています。例えば、移行（マイグレーション）作業などが思い浮かびますが、以前なら3ヶ月かかっていたことが、3週間程度で済むようになっています。これは素晴らしいことです。

他の多くの企業が報告しているのと同様に、現時点では私たちのコードの大部分がAIによって生成されています。今後数ヶ月間で、製品開発のベロシティが継続的に加速していくことを非常に楽観視しています。

コーリー・カーペンター

ありがとうございます。

デイビッド・シュワルツバッハ

ありがとうございます。

オペレーター

ご質問ありがとうございました。皆様、改めてのご案内ですが、ご質問がある場合は、電話機のキーパッドで「＊」に続いて「1」を押してください。次のご質問は、BairdのColin Sebastian様からです。回線がつながっております。

コリン・セバスチャン

ありがとうございます。こんにちは。いくつか質問があります。まず、Yelp Assistantおよび見積依頼（request-to-quote）プロジェクトに関する開示についてです。

それらのインタラクションが、有料リードのコンバージョン、受注案件、そして最終的な広告主のROI（投資利益率）の観点で、実質的にどの程度異なっているのか、詳細を教えていただけますか。次に、フォローアップとして、OpenAIやAppleなどの他のプラットフォーム（surfaces）との関係について述べられ、開示されている内容に関してです。これらのパートナーシップは、主に質の高い送客トラフィック（referral traffic）を生み出しているのでしょうか、それともプラットフォーム外でのマネタイズ（off-platform monetization）なのでしょうか。これらの関係性が時間の経過とともに重要性を増していく中で、他にどのような知見が得られると考えているか、お聞かせください。

ありがとうございます。

ジェレミー・ストップルマン

もちろんです。お答えします。Jeremyです。Yelp Assistantに関しては、特にサービス分野への注力と見積依頼において、Yelp Assistantの展開に伴い、増分のプロジェクト数が見られます。

特に、リリースから2年が経過したサービス版では、そこでの成果が見られています。実際、見積依頼プロジェクトのうち、現在15%がYelp Assistantによって促進されており、これは昨年の約5%から上昇しています。私たちのLLMを活用したフローが、プロジェクトの観点で状況を大きく動かす（move the needle）ことができたと、非常に手応えを感じています。実際、私たちはそこにさらなる注力をしており、Yelp Assistantの機能をすべてのカテゴリーに展開するために、より多くの投資を行ってきました。

それを今年の4月に開始したばかりです。

ジェレミー・ストップルマン

初期段階の兆候は非常に良好です。期待しています。当然ながら、展開はまだ立ち上げの初期段階（first inning）にあります。製品体験全体にそれを組み込んでいく作業については、まだやるべきことがたくさんあります。

私たちはこれに非常に期待しています。LLMは、消費者が最終的に「干し草の中の針（膨大な情報の中から必要なもの）」を見つけ出し、私たちが蓄積してきた驚くほど深いコンテンツを真に活用する助けになると考えています。消費者体験について考えてみてください。LLMが登場する以前であれば、特定の場所に1,000件のレビューがあったとしても、人間がそれを精査して、長年にわたってユーザーから投稿されたすべての価値ある情報を真に理解することは、不可能に近いことでした。

ジェレミー・ストップルマン

現在のYelp Assistantを使えば、実際にそれを活用して、「ほら、これがあなたのニーズを満たしている理由です。ユーザーからの引用がこちらです」といった形で、証拠を消費者に提供することができます。これは非常に強力なものだと考えています。時間の経過とともに、それによって状況を大きく動かしていくことが、私たちの期待であり希望です。

まだ始まったばかりです。パートナーシップの面、つまりデータライセンスの面において、一部のAIプレイヤーとの関係は、第一に、全体的なAIエコシステムにおけるYelpの重要性を物語っていると考えています。AIを活用したローカル検索体験を提供したいのであれば、現実に即している必要があり、非常に高品質な人間が書いたコンテンツが必要であり、それこそがまさにYelpが持っているものです。

ジェレミー・ストップルマン

少し前、おそらく1、2年前、私たちはここにチャンスがあると考えていることを強調し始めましたが、それはまさに私たちの期待通りに進んでいます。私たちは多くの大手企業と契約を締結してきました。Amazon AlexaやApple Mapsについてお話ししましたが、かなり前から私たちのコンテンツをご覧いただくことができています。Microsoft Bing、Meta AI、Yahoo!、その他多くの企業です。

そして、OpenAIとの提携を発表しました。そのセクターの成熟度に関しては、極めて初期段階にあると考えています。これらのプレイヤーの多くは、まだローカル体験を十分に構築できていません。彼らは単に、Yelpのような高品質な人間が書いたコンテンツが必要であることに気づき始めているところです。

非常に初期の段階です。

ジェレミー・ストップルマン

Yelpの露出やブランディングなどの機会はもちろんあると思いますし、関連性があり、消費者に役立つ場合には、トラフィックが戻ってくる機会もあると考えています。それは時間の経過とともに見えてくるものだと思います。繰り返しますが、これらのプレイヤーの一部は、まだ自社の体験（サービス）を立ち上げてさえいないと思います。この分野全体において、私たちはまだ第1イニングにすら到達していない状態だと言えます。

コリン・セバスチャン

ありがとうございます。

オペレーター

ご質問ありがとうございました。次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのNitin Bansal様からです。お繋ぎします。

ニティン・バンサル

ご質問をお受けいただきありがとうございます。OpenAIとのパートナーシップについて、重ねてお聞きさせてください。現在、ChatGPTでレストランやローカルな推奨事項を検索すると、Reddit、OpenTable、Tripadvisorといったソースと比較して、Yelpのコンテンツの表示は比較的限定的です。現在のパートナーシップの範囲、具体的にはOpenAIがどのように貴社のデータを活用しており、Yelpのコンテンツがどこに表示されているのかを教えていただけますか？YelpがこれらのAIインターフェース内で、より目立つ存在、あるいは主要なソースとなるためには、何が必要でしょうか？第二に、Davidへの質問です。

他の収益セグメントについて、28ドルのランレートのようなガイダンスを共有していただきましたが、今後数四半期におけるこのセグメントの成長の推移をどのように考えるべきでしょうか。また、全体の売上ガイダンスに変更がないことを踏まえると、それは広告事業にとって何を意味するのでしょうか？ありがとうございます。

ジェレミー・ストップルマン

こんにちは、Jeremyです。発表したOpenAIとのパートナーシップに関する最初の質問にお答えします。現時点ではパートナーシップを発表した段階であり、OpenAIが計画している体験については、コメントすることはできませんし、彼らの計画の詳細もすべて把握しているわけではありません。明らかに、彼らは非常に速いスピードで動いており、極めて迅速にイノベーションを起こしており、彼ら自身の体験（インターフェース）の中でも物事が非常に急速に変化しています。

単に、その分野を注視し続けていただきたいと言わざるを得ませんが、彼らが何を行っているかについては、お答えできません。

デイビッド・シュワルツバッハ

ご質問ありがとうございます。その他の収益に関しては、繰り返しになりますが、3つの構成要素があります。トランザクション収益は、第1四半期に88%成長しました。Hatchについては、3月時点のランレート収益が92%の成長であることを共有しました。

私たちはライセンス契約の締結や新しいパートナーシップへの参入を継続しており、それが全体の75%の成長に寄与しました。明らかに、私たちはその実績を年間のガイダンスに反映させており、それら（ガイダンス）の達成に向けて実行を続けていくことを楽しみにしています。

デイビッド・シュワルツバッハ

今年のガイダンスに関する全体的な見解について申し上げますと、私たちが反映させるべき不確実性の度合いが重要な点となります。これは、特に米国におけるローカルビジネスで見られる変動性、および既にお伝えした中東での紛争から3月に生じたダイナミクスを考慮したものです。提供するガイダンスにおいて、これら両方の要素を組み込んでおり、第2四半期の電話会議にてアップデートをお伝えできることを楽しみにしております。

ニティン・バンサル

ありがとうございます。

オペレーター

ご質問ありがとうございました。皆様、本日の質疑応答は以上となります。また、これをもって本日のYelp 2026年度第1四半期決算電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。

お時間をいただき感謝申し上げます。それでは、引き続き良い一日をお過ごしください。失礼いたします。