オペレーター

皆様、こんにちは。Urban Outfitters, Inc.の2027年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。プレゼンテーションの後、質疑応答セッションを行います。

セッション中に質問をされる場合は、電話機の「＊11」を押してください。その後、手が挙がったことを知らせる自動音声が流れます。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。質問は1人につき1問のみに限定していただくようお願いいたします。

それでは、投資家広報（IR）担当エグゼクティブ・ディレクターのOona McCulloughに進行をお渡しします。McCulloughさん、始めてください。

ウーナ・マッカロー

こんにちは。URBNの2027年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日午後早く、当社は2026年4月30日に終了する3ヶ月間の財務・営業成績の概要をまとめたプレスリリースを発行しました。以下の議論には、将来予想に関する記述が含まれる場合があります。

実際の業績は、これらの記述と大きく異なる可能性があることにご注意ください。実際の業績が予想と大きく異なる原因となり得る要因に関する追加情報は、当社の米国証券取引委員会（SEC）への提出書類に記載されています。当社の四半期実績に関するより詳細な解説および本日の電話会議の全文については、当社IRウェブサイト（www.urbn.com）をご参照ください。それでは、Dickに代わります。

ディック・ヘイン

ありがとう、Oona。第1四半期において、我々のチームは再び四半期売上高および1株当たり利益の記録を更新しました。売上高は11%増の15億ドルとなりました。EPS（1株当たり利益）は12%増の1.30ドルでした。

これは、URBNにとって7四半期連続の記録的な売上高と利益となります。並外れた才能と驚異的な一貫性を見せた我々の素晴らしいチームに敬意を表します。すべての小売部門ブランドがプラスの既存店売上高を達成し、Free PeopleとFP Movementが際立ったパフォーマンスを示しました。これら両ブランドの詳細については、数分後に最高経営責任者（CEO）のSheila Harringtonからお話しいただきます。

その他のセグメントである卸売およびサブスクリプションも、極めて優れた結果を残し、今回の記録的な業績を牽引する役割を果たしました。共同社長兼最高執行責任者（COO）のFrank Confortiが、第1四半期の業績の詳細について説明します。Frankの後、SheilaがFree Peopleグループについてお話しします。

ディック・ヘイン

その後、最高財務責任者（CFO）のMelanie Marein-Efronが、第2四半期および下半期の見通しについて説明いたします。その後、質疑応答に移る前に、私がいくつかの締め括りの言葉を述べさせていただきます。Frank、よろしくお願いします。

フランク・コンフォルティ

ありがとう、Dick。皆様、こんにちは。本日は、前年比で当社の第1四半期の記録的な業績を共有できることを嬉しく思います。ブランド別の詳細な事項に続いて、関税および燃料コストの最新情報についてお話しします。

全体として、我々のチームは計画を上回り、売上高と営業利益の新たな記録を樹立するという、もう一つの素晴らしい四半期を実現しました。URBN全体の売上高は11%以上増加し、第1四半期の記録となる15億ドルに達しました。すべての小売部門ブランドがプラスの小売部門既存店売上高を達成し、5ブランドのうち4ブランドが第1四半期の記録的な売上高を計上しました。Nuulyは引き続き、目覚ましい2桁の収益成長を継続しており、卸売セグメントも極めて優れた2桁の収益成長を達成しました。

URBN全体の売上高成長は、小売部門の既存店売上高が6%増加したことによって部分的に牽引され、デジタル部門の既存店売上高は店舗部門をわずかに上回りました。

フランク・コンフォルティ

Nuulyは、前年同期比で平均アクティブ加入者数が11万人以上増加したことにより、主に牽引されて35%という力強い収益成長を達成しました。さらに、卸売セグメントは、専門店および百貨店の両アカウントでの成長により、収益が25%増加しました。次に、売上総利益に注目していただきます。URBNの売上総利益額は11%増加しましたが、売上総利益率は16ベーシス・ポイント低下し、36.6%となりました。

前年比での売上総利益率の低下は、前年度に計上された500万ドル、すなわち36ベーシス・ポイントの一時的な利益によるものです。このデレバレッジは、Free PeopleおよびUrban Outfittersブランドにおける値引き率の低下に伴う、全社的な値引き率の改善によって部分的に相殺されました。当四半期の販売費及び一般管理費（SG&A）は12%増加し、5ベーシス・ポイントのデレバレッジとなりました。

フランク・コンフォルティ

当四半期のSG&Aには、法的問題の有利な解決による700万ドル、すなわち47ベーシス・ポイントの利益が含まれていたことを申し添えます。SG&A額の増加は、店舗売上高の成長を支えるための店舗人件費の増加、複数のブランドにおけるマーケティング投資、およびテクノロジーへの投資によるものです。マーケティング活動は、URBN小売部門全体において、店舗およびオンラインの両方でのトラフィック増加をもたらし、一方でNuulyのマーケティングキャンペーンは、平均アクティブ加入者の健全な2桁成長をもたらしました。テクノロジーへの投資は、今後長年にわたって当社に利益をもたらすと期待される、いくつかのエキサイティングなAI関連プロジェクトに関連するものです。

全体として、URBNの営業利益は前年比で9%増加し、第1四半期の記録となる1億4,000万ドルに達しました。当四半期中に、当社は約3億ドルで460万株の自社株買いを実施しました。これらの直近の自社株買いにより、発行済株式数は5%減少しました。

フランク・コンフォルティ

純利益は1億1,600万ドルに増加し、1株当たり利益は希薄化後1株あたり1.30ドルと12%増加しました。ブランド別の業績に移ります。まずAnthropologieについてです。前回の電話会議で述べた通り、Anthropologieチームは、動きの遅い冬物製品を整理していたため、四半期の立ち上がりは緩やかでした。

3月に新しい春物入荷がアソートメントに影響を与え始めると、ブランドの業績は好転し、3月と4月にプラスの既存店売上高を記録しました。四半期全体では、Anthropologieはプラス2%の小売部門既存店売上高を達成しました。これは、Anthropologieブランドが5年以上にわたってプラスの既存店売上高を維持していることを意味します。プラスの小売部門既存店売上高は、ウィメンズ・アパレル、シューズ、ホーム部門のプラスの既存店売上高によって牽引されましたが、アクセサリー部門のマイナスの既存店売上高によって一部相殺されました。

フランク・コンフォルティ

アパレル部門の成長は、ボトムス（ボトムウェア）の好調なサイクルの継続と、ドレスの既存店売上高成長率が良好であったことによって促進されており、ブランドにとって素晴らしい結果となっています。ホームカテゴリーに目を向けると、業績は主に直近の家具部門の改善によって牽引されました。ブランド独自のホーム・エステティック（美学）に引き続き注力していくことで、来年度は成長の機会が生まれると考えています。製品マーケティングとクリエイティブ・コンテンツにおける強力な実行力を通じて、Anthropologieチームは今四半期、幅広い顧客層の拡大とエンゲージメントの向上に成功しました。

この統合的なアプローチは、店舗とデジタルチャネルの両方でポジティブなトラフィック（客数）動向をもたらしただけでなく、顧客基盤の拡大においても鍵となりました。全体として、ブランドの実行力に満足しており、現在の計画に基づけば、第2四半期には1桁台前半から中盤のプラスの既存店売上高成長率を達成する能力があると信じています。

フランク・コンフォルティ

次にUrban Outfittersブランドについてですが、同ブランドは昨年のプラスの業績に加えて、第1四半期も意味のあるモメンタム（勢い）を築き続けました。Urban Outfittersの総売上高は11%以上増加し、グローバル小売部門の既存店売上高成長率は、北米と欧州の両方での好調により9%となりました。北米ではデジタルチャネルの既存店売上高成長率が店舗を上回りましたが、欧州では店舗事業がデジタルチャネルをリードしました。北米では、チームがウィメンズ・アパレル、アクセサリー、ホームの各カテゴリーでプラスの既存店売上高成長率を達成しました。

ウィメンズ・アパレルの内訳では、ボトムスの強いトレンドが引き続き成長を後押ししており、主要アイテムの驚異的なパフォーマンスがそれを補完しています。小売部門のプラスの既存店売上高成長率は、総既存店売上高成長率を上回った正規価格での販売によって牽引されました。同ブランドのマーケティング施策は、今四半期の店舗とデジタルの両方でポジティブなトラフィックをもたらし、既存顧客の維持率を高く保ちながら、新規顧客獲得において2桁成長を実現しました。

フランク・コンフォルティ

この成功は、オーディエンスが関与するあらゆる場所で彼らに会いにいくという、プラットフォームの多様化に対するブランドの戦略的なコミットメントに根ざしています。ブランドは4月にDoorDashを立ち上げ、5月にかけて成功裏に拡大したことを喜んでおり、このパートナーシップによる初期のコンバージョン（購買転換）とリーチに非常に勇気づけられています。さらに、ブランドはインフルエンサー・モデルを進化させ、ユーザー生成コンテンツ（UGC）を強力に活用するようになりました。ブランドの最近の春のキャンペーンは、ブランドのクリエイターや顧客によって独自に形作られたものであり、この転換の強力な実証となりました。

よりコミュニティ志向のキャンペーン構造へと移行することで、ブランドはオーディエンスとのより深く、よりオーセンティックなつながりを育んでいます。欧州では、ビジネスは引き続き際立った業績を上げています。欧州チームは、前年同期の比較対象が高かった（前年が好調であった）にもかかわらず、小売部門で12%という目覚ましい既存店売上高成長率を記録しました。

フランク・コンフォルティ

欧州の店舗はデジタルチャネルを上回る業績を上げ、今四半期の収益性の良好な向上につながりました。製品とマーケティングにおける一貫した実行力により、意味のある市場シェアを獲得し続けています。グローバルなUrban Outfittersブランドの進展を嬉しく思います。同ブランドは、収益性の向上において意味のある進展を続けながら、第2四半期には1桁台後半のプラスの小売部門既存店売上高成長率を達成できる好位置につけていると考えています。

次にNuulyブランドに移りますが、同ブランドは今四半期も力強い業績を上げ、加入者ベースと財務結果の両方を拡大させ続けています。総売上高は、平均アクティブ加入者の33%増加に牽引され、35%増加しました。これは前年第1四半期と比較して、平均アクティブ加入者が11万名増加したことになります。本日時点で、ブランドは現在、アクティブ加入者50万人の目前に迫っています。

フランク・コンフォルティ

この加入者の増加は、効果的なマーケティング・キャンペーンと健全な加入者維持率に支えられた、サービスへの継続的な強い需要を反映しています。Nuulyは第1四半期に1,000万ドルの営業利益を創出し、営業利益率は6%となりました。この改善は、ビジネスの規模拡大に伴う営業レバレッジによってもたらされましたが、加入者数の成長を維持するための継続的なマーケティング投資によって一部相殺されました。加入者ベースを拡大しながら同時に収益構造を改善するブランドの能力は、このビジネスの健全性と拡張性を示す重要な指標です。

当社は、収益性の向上を続けながら、Nuulyをその大きな長期的ポテンシャルに向けて拡大させることに引き続き取り組んでいきます。最後に取り組みたいトピックは、全体的な関税および運送環境と、それが当社のビジネスに与える影響についてです。まず、燃料コストについてお話しします。当社は現在、中東での紛争に関連する燃料サーチャージに起因する、輸入運賃の上昇と配送費用の増大に直面しています。

フランク・コンフォルティ

これらのコストは、年内は一貫して推移するものと想定しています。これらの追加コストは、輸入コストの上昇に関連して商品粗利益率（IMU）に約45ベーシスポイント、燃料サーチャージの増加により出荷配送および運送費用に25ベーシスポイントのマイナスの影響を与える可能性があります。将来のどの時点においても、原油価格が下落し、その水準を維持した場合は、これらの増加した費用に相応の減少が見込まれます。次に、関税についてお話しします。

現在の関税状況を乗り切ることは困難であり、絶えず変化しているように見えます。できる限り整理してお話しします。時系列で始めます。昨春に課されたIEPA関税は、今春、違法であるとの判決が出ました。

フランク・コンフォルティ

当社が相当量の製品を調達しているインドなどの一部の国では、関税率は昨年8月から2027年度の開始時まで、最大50%に達しました。その間、これらのIEPA関税は、当社が製品を調達しているほとんどの国との二国間関税協定を交渉するために利用されました。合意された二国間関税率は10%から22%まで様々でした。当社は、昨春に課されたIEPA関税の還付を申請しており、第2四半期に約1億ドルの還付を受け取る見込みです。

当社は、これらの還付を第2四半期の単発の利益として計上する予定です。IEPA関税が違法と判決された後、政府はほぼすべての輸入品に対して、新たな10%のセクション122関税を迅速に課しました。これらの関税は3月中旬に発効し、7月末まで続きます。

フランク・コンフォルティ

これらも現在は違法との判決が出ていますが、当社は支払いを継続することを求められています。将来的にセクション122関税の還付を受けられる可能性はあります。セクション122関税の期限が切れた後に何が起こるかについては多くの不確実性がありますが、IEPA関税の下で多くの二国間協定が締結されたため、それらの協定に類似した何らかの形の関税が課されると想定しています。保守的に計画を立てるため、下半期の輸入については一律15%の関税を想定しています。

もし、どの国からの仕入れに対しても15%とは異なる課税が行われることになった場合は、計画に対して追加のコストまたは利益が発生することになります。

フランク・コンフォルティ

良いニュースとしては、我々が推定している15%という率が、実際に起こることに対して合理的に正確であれば、今会計年度の下半期において、IMU（初期マークアップ）に対して純粋なプラスの効果が得られるということです。その利益には、当該期間中に支払うことが予想される追加の燃料コストも考慮されています。要約すると、2027年度の記録的な第1四半期は、当社の多角化されたブランド・ポートフォリオの潜在的な強さを反映しています。総売上高は11%以上増加しました。

Free Peopleは、小売と卸売の両方において際立ったパフォーマンスを見せました。Urban Outfittersは、意味のある営業実績の改善とともに、力強い売上高の既存店成長を継続しました。Nuulyは、利益の改善を続けながら、平均アクティブ購読者数を力強く成長させ、当社の卸売セグメントは例外的な結果をもたらしました。Anthropologieは、四半期の立ち上がりの遅さに迅速に対応し、新しい春夏製品が到着するにつれて、既存店売上高のパフォーマンスが良好に改善しました。

フランク・コンフォルティ

我々は、チーム全員のパフォーマンスを誇りに思い、成長計画に自信を持って第2四半期を迎えます。それでは、Free People GroupおよびUrban Outfittersブランドのグローバル最高経営責任者であるSheila Harringtonにマイクを渡します。ありがとうございました。

シーラ・ハリントン

ありがとうございます、Frank。本議論において、FP Groupとは、すべての小売セグメントおよび卸売チャネルにわたるFree PeopleとFP Movementの両方を網羅した、ブランドの展開範囲全体を指します。Free PeopleとFP Movementは共に極めて強力な四半期となりました。FP Groupの総売上高は、卸売と小売の両セグメントにおける持続的な勢いに後押しされ、前年同期比で17%増加しました。

卸売売上高は26%急増し、小売セグメントは14%成長しました。これには小売セグメントの既存店売上高10%が含まれており、これはFP Groupにとって24四半期連続、つまり丸6年間にわたる小売セグメントのプラス成長を意味します。Free Peopleブランドは、小売セグメントの既存店売上高が9%であったことに牽引され、卸売が16%増、小売セグメントが11%増となり、総売上高成長率は12%を記録しました。FP Movementは、その目覚ましい軌道を継続し、ブランド総売上高成長率32%を達成しました。

シーラ・ハリントン

これは、15%の小売セグメント既存店成長、好調な非既存店パフォーマンス、今四半期の6店舗の新設、および48%の卸売成長によって推進されました。この成功は、両ブランドにおける巧みな製品展開と、影響力のあるクリエイティブなマーケティングによって直接的に支えられました。好調な売上高パフォーマンスに加え、FP Group全体として記録的な第1四半期の収益性を達成しました。Free PeopleとFP Movementは共に、総売上成長を上回る極めて好調な定価販売に支えられ、記録的な低値下げ率を達成しました。

ブランド全体の収益性も、デジタルを上回る好調な店舗パフォーマンスと、卸売チャネルにおける意味のあるレバレッジの両方から恩恵を受けました。Free Peopleブランドについては、トップス、ボトムス、インティメイト（下着）、アクセサリーを含む全アソートメントにおいて広範な強さが見られました。北米と欧州の両方において、店舗のパフォーマンスはデジタルを良好に上回りました。これは、ポジティブな客数およびコンバージョン（購買率）の傾向、ならびに客単価の上昇によってもたらされました。

シーラ・ハリントン

この指標は、当社の定価販売の力、良好な製品ミックス、および製品品質の向上への継続的な投資を反映しています。マーケティング面では、ブランドは「The Art of the Pant」という非常に成功したクリエイティブなデジタルキャンペーンを実施しました。この取り組みは、より広いアートコミュニティにおける創造性を称えつつ、当社のパンツのアソートメントの独創性と高められたポジショニングを提示するものでした。このキャンペーンは我々の期待を上回り、力強い新規顧客獲得を推進しました。

FP Movementに目を向けると、特にボトムスおよびブラのカテゴリーへの戦略的な重点化が、予想を上回るパフォーマンスを牽引し、二桁の新規顧客獲得を実現しました。Free Peopleと同様に、これらの結果は好調な定価販売によって支えられました。今四半期、関税に関連するIMUへの逆風があったにもかかわらず、規律ある実行により、ブランドは前年同期比での商品利益率の改善を達成することができました。FP Movementは引き続き大きな文化的関連性を獲得しており、URBNポートフォリオ内における、明確かつユニークな成長エンジンとしての地位を強化しています。

シーラ・ハリントン

第1四半期、ブランドは主要なパートナーシップの活性化に成功しました。これには、ロンドンのSelfridgesに展開した、主要な高強度トレーニング・スタジオチェーンであるBarry'sとのコラボレーションが含まれます。この活性化により、ブランドのグローバルな認知度を高めることに成功しました。さて、ここでFree PeopleとFP Movementの両方の長期的な戦略的見通しについてお話ししたいと思います。

我々は、これらをもはや親ブランドとサブブランドとは見なさない、重要な転換点に到達しました。代わりに、我々はこれらを、それぞれが真に異なる市場機会に対応する、2つの独立したエコシステムとして管理しています。はっきりさせておきたいのは、この進化は突然の変化ではなく、意図的かつ戦略的な移行であるということです。我々は、単に売上高の観点からだけでなく、規律ある費用管理と知見の活用（インテレクチュアル・レバレッジ）という観点からも、両ブランドにとって最善となるものを最大化できるよう、思慮深く進めています。

シーラ・ハリントン

我々の集合的な専門知識と実証済みのブランド構築プレイブックを共有することで、各エコシステムの成長を確実にします。それは、FP Group全体の運営上の知恵と効率性を持って行われます。これら2つのエコシステムは完璧に共存しています。Free Peopleは、長年にわたる創造的なストーリーテリングと創造的で独創的な製品のレガシーによって、当社のポートフォリオのアンカー（基盤）であり続け、一方でFP Movementは、テクニカルなパフォーマンスと高められたスタイルのユニークな融合を通じて、アクティブウェア市場をリードするように戦略的に構築されています。

成長戦略を分離させることで、創造性への揺るぎないコミットメントと独創的なアイデアの価値に常に根ざしながら、それぞれの機会に単一の焦点を持って取り組むことができます。Free PeopleとFP Movementをそれぞれの単一かつ真正な声に根ざさせることで、ブランドアイデンティティを保持するデジタルプラットフォームを強化しています。これにより、今日の発見可能性を最大化し、今後何年にもわたって競争的な堀（モート）を深めることができます。我々は、このデュアル・エコシステム・アプローチが、AI主導の世界において我々を独自の立場に置くと信じています。

シーラ・ハリントン

Free Peopleブランドに目を向けると、我々は4つの戦略的柱において、強固な勢いを構築し続けています。第一に、当社の国際展開は引き続き確信度の高い機会です。現在、欧州で13の拠点を運営していますが、当社の卸売ビジネスは浸透が不十分なままであり、膨大な成長の余地を残しています。エディンバラのオープンによる最近のスコットランドへの力強い参入は、我々の前にある国際的な機会の完璧な例です。

この成功は、欧州市場における二桁の小売セグメント既存店成長および強力な店舗単体（フォーウォール）収益性と相まって、グローバル展開を長期戦略の最優先事項に据え続けるという我々のコミットメントを裏付けています。第二に、我々は小売と卸売の両方において、国内の展開範囲を積極的に近代化しています。小売セグメントでは、店舗基盤を戦略的に進化させており、大型フォーマットの店舗や、すでに意味のある売上増をもたらし消費者エンゲージメントを深めている影響力の強いリニューアルに投資しています。同時に、思慮深いカテゴリー拡大を通じて、卸売ビジネスの規模を拡大しています。

シーラ・ハリントン

We The Free、free-est、Intimately FPを含む当社のラベル・ポートフォリオ全体において、適切なポジションにあるパートナーと連携することで、ブランドの完全性を損なうことなく、新たなデモグラフィックを取り込み、市場リーチを拡大しています。第三に、ブランド価値の向上は我々の指針（North Star）であり続けています。特徴的で独自の設計がなされた製品、妥協のない品質、そして明確な価値を前面に打ち出すことで、顧客との情緒的なつながりを強固にできると信じています。これは、当社の機敏なソーシング戦略によって推進されており、この戦略により、新たに現れるトレンドに迅速に対応し、市場機会をリアルタイムで最大化することが可能になります。

最後に、デジタルプラットフォームの進化に注力しています。Free Peopleブランドの永続的な一貫性は、AI主導のツールを活用するための完璧な基盤となります。当社は、これらのテクノロジーを使用して顧客獲得を最適化し、デジタルプラットフォームの進化に伴い、発見可能性（discoverability）に対する複利的なリターンを促進するため、AIに対応した（AI-ready）コンテンツを構築し、単一の、オーセンティックな声で語るスケーラブルなデジタル環境を構築し始めています。次に、FP Movementについてお話しします。

シーラ・ハリントン

このブランドの成長を加速させるにあたり、現在同ブランドを率いている新社長のAndrea Perezを紹介したいと思います。この専任のリーダーシップ体制により、当社はアクティブウェア分野における主要なディスラプター（破壊的革新者）となるポジションにあります。私たちは単に一つのカテゴリーに参加しているのではなく、それを再定義しようとしています。当社の戦略は、4つの主要な成長領域に焦点を当てています。

第一に、消費者エコシステムを積極的に拡大しています。FP Movementの魅力は、中核となるFree Peopleの顧客層をはるかに超えて広がっていることを認識しており、その結果がそれを証明しています。第1四半期において、FP Movementのみを利用する消費者が大幅に増加し続け、前年比で勢い（モメンタム）を築き続けていることが確認できました。当社は、高次元なストーリーテリングを通じて明確なアイデンティティを構築すると同時に、デジタルプラットフォームの進化に合わせて発見可能性に対する複利的なリターンを促進できるよう、コンテンツをAI対応（AI-ready）にしています。

第二に、国内の最適化を通じて規模を拡大し続けています。

シーラ・ハリントン

店舗拡大は、当社にとって実証済みの高リターンなレバー（手段）であり続けています。昨年は25の新規店舗を開設して88の単独店舗に到達しましたが、今会計年度には20以上の新規店舗開設を計画しています。当社のショップ・イン・ショップ・モデルは、これらの単独店舗のための非常に成功したインキュベーター（育成の場）であり続けています。実際に、いくつかの市場では、従来のベンチマークを上回る生産性と収益性が見られます。

さらに、卸売チャネルの成長をサポートするため、当社のブランドの権威性を強化するブティックスタジオやアウトドア小売業者を含む、プレミアムな専門パートナーを非常に意図的にターゲットにしています。第三に、海外展開に焦点を移しています。FP Movementのグローバルな機会は魅力的であり、未開拓です。当社は、卸売パートナーシップとD2C（直接販売）チャネルの戦略的な組み合わせを通じて国際的な成長を牽引し、グローバルなコミュニティとの深くオーセンティックなつながりを維持しながら、ブランド認知度を急速に拡大させていきます。

シーラ・ハリントン

最後に、第四の柱として、製品のイノベーションと技術的性能に引き続き注力しています。今日の活動的な消費者は、機能性とファッション性のどちらか一方を選ぶことを拒んでいることを理解しており、FP Movementはまさにこの交差点において設計されています。当社は、洗練されたスタイルと真のアスレチック機能性が融合するこのホワイトスペース（未開拓領域）に、引き続き注力していきます。これが当社の競争優位性であり、それをさらに拡大していくつもりです。

結びに、当社には実質的な勢い、長期的な戦略的機会、集中したチーム、そしてそれらを実行する強力な新しいリーダーシップを備えた、2つの明確なブランドがあります。私たちは、長期的な成功に自信を持っており、期待しています。最後に、Megと両ブランドのクリエイティブチーム、そしてAndrea、ならびにFree PeopleとFP Movementのチーム全員の、共有された情熱、創造性、そして消費者に対する揺るぎない注力に感謝いたします。それでは、Melanieにマイクを渡します。

メラニー・マレイン＝エフロン

ありがとうございます、Sheila。皆様、こんにちは。本日の電話会議では、第2四半期および2027年度通期の見通しについてお話しします。今四半期は堅調なスタートを切っており、現在見えている状況に基づくと、第2四半期の全社売上高は高シングルディジット（1桁台後半）の成長を見込んでいます。

小売セグメントでは、Urban OutfittersとFP Groupにおける高シングルディジットの既存店売上高のプラス成長に牽引され、小売セグメントの既存店売上高はミドルシングルディジット（1桁台半ば）の成長となる可能性があります。一方、Anthropologieブランドは、既存店売上高がローからミドルシングルディジットのプラス成長となる可能性があります。Nuulyでは、継続的なサブスクライバーの勢いに支えられ、ブランドとして20%台半ばから後半の収益成長を実現できる可能性があります。最後に、卸売セグメントはミドルティーン（10%台半ば）の成長を生み出す可能性があります。

当社は、2027年度通期において、全社売上高でプラスの高シングルディジットの成長を実現できると引き続き考えています。

メラニー・マレイン＝エフロン

この成長は、小売セグメントのミドルシングルディジットの既存店売上高、Nuulyの20%台半ばの収益成長、および卸売セグメントの高シングルディジットの成長によって牽引される可能性があります。現在の計画に基づくと、2027年度通期の売上総利益率は前年比で約25ベーシスポイント上昇する可能性があり、下半期にはIMU（初値マークアップ）への恩恵が見込まれます。このガイダンスは、7月末まで10%となる現在のセクション122関税と、下半期の推定混合関税15%を反映しています。加えて、中東紛争に関連する現在の燃料サーチャージが、2027年度の残りの期間も継続することを前提としています。

3月に開始されたこれらのサーチャージは、入荷時の運送・配送費用および出荷時の運送費用に影響を与えています。現在のサーチャージに基づくと、これらは四半期ごとに約70ベーシスポイントの不利な影響をもたらします。

メラニー・マレイン＝エフロン

現在の売上実績と計画に基づくと、第2四半期の売上総利益率は、前年比で横ばいから約25ベーシスポイントの下落となる可能性があります。第2四半期の売上総利益率の低下は、主に前年比での関税増加によるIMUの低下と、燃料サーチャージによるものと考えられます。現在の売上実績と財務計画に基づくと、第2四半期のSG&A（販売費および一般管理費）の総成長は、新規顧客獲得を支援するための全ブランドにおけるマーケティング投資と、テクノロジー投資の増加により、売上成長と同等、あるいはそれをわずかに上回る成長となる可能性があります。これらのテクノロジー投資は、いくつかのAI関連プロジェクトに関連しています。

これらのテクノロジー投資は、今後数年間にわたり大きな利益をもたらすと信じています。通期については、SG&Aの成長率は売上成長率と同等の水準になると考えています。

メラニー・マレイン＝エフロン

常に、売上実績が変動する場合、当社は事業のパフォーマンスに応じて増減させることができる一定レベルの変動的なSG&A支出を維持しています。第2四半期および通期の有効税率は、約22.5%を見込んでいます。次に、在庫についてです。当社は引き続き、商品回転率の向上に注力しています。

在庫水準は、売上成長と同等またはそれ以下の率で成長する可能性があると考えています。2027年度の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）は、約4億7,500万ドルを計画しています。2027年度の設備投資支出の内訳は以下の通りです。約35%が小売店舗の拡大およびサポート、約50%が物流投資、残りの15%が成長する事業をサポートするためのテクノロジー投資および本社機能の拡張です。

物流投資は、サブスクリプションおよび小売セグメントの両事業における能力拡大と自動化を目的としています。

メラニー・マレイン＝エフロン

2027年度中に、約54店舗の新規出店と約19店舗の閉店を行う予定です。純新規出店による成長は、主にFP Movement、Free People、およびAnthropologieの店舗の成長によって推進されています。2027年度には、FP Movementを21店舗、Free Peopleを12店舗、Anthropologieを13店舗、Urban Outfittersを8店舗出店する計画です。念のための留意事項として、前述の内容は予測を構成するものではなく、単に当社の現在の見解を反映したものです。

当社は、将来の見通しに関する記述を更新するいかなる義務も負いません。それでは、本電話会議をURBNの最高経営責任者（CEO）であるDick Hayneに代わります。

ディック・ヘイン

ありがとう、Mel。Sheila、あなたが、そしてFree PeopleとFP Movementの両チームが達成した並外れた四半期実績に対し、改めてお祝い申し上げます。結果がすべてを物語っています。これは、あなたが両チーム内に築き上げた才能と創造性の賜物であり、感謝いたします。

FPグループに加えて、第1四半期にすべてのチームが成果を上げたことを誇りに思います。当社の小売セグメントのすべてのブランドが、プラスの同一店舗売上高（comps）を記録しました。これは偶然ではありません。当社のブランド、人材、そして顧客のために創出する体験に対して、長年にわたり規律ある投資を行ってきた結果です。

小売以外では、卸売およびサブスクリプション部門も、力強い2桁の増収と堅実な収益性を記録しました。年内の残りの期間を見据える中で、私に自信を与えてくれるのは単なる数字ではなく、ビジネスの根底にある健全性です。

ディック・ヘイン

Free PeopleとFP Movementは、真に際立ったパフォーマンスを見せています。Urban Outfittersは北米において明確かつ有意義な前進の道を歩んでおり、欧州ではすでに優れた成果を上げています。Anthropologieは真の回復力を示し、3月と4月に受け入れられた新商品が棚に並んだことで、停滞した第1四半期をプラスの同一店舗売上高へと転換させました。Nuulyは驚異的なスピードで規模を拡大し続けており、目標である「魔法の10億ドル」に向けて順調に進んでいます。

当社の卸売事業は、売上高（トップライン）および利益（ボトムライン）の両面で傑出した結果を出しています。これらを総合すると、当社のポートフォリオは、マージン拡大と過去最高益を伴う、通年でのプラスの同一店舗売上高を実現する機会をブランドが持っているという自信を私たちに与えてくれます。当社のビジネスの強みは、チームの才能、創造性、そして献身によって築かれています。しかし、たとえ最も才能あるチームであっても、時としてオフシーズン（不調な時期）を迎えることはありますし、実際に起こり得ます。

ディック・ヘイン

7四半期連続で過去最高売上高および最高益を達成させているURBNの一貫性は、当社の多角化に由来しています。ライフスタイル設定の中で複数の製品カテゴリーを提供したペンシルベニア大学キャンパス近くの最初の店舗から、フィラデルフィアを越え、後に米国国外へと広げた地理的な多角化、さらなる小売ブランドや流通チャネルの導入、そして直近ではサブスクリプション型レンタルブランドの立ち上げに至るまで、当社の歴史は漸進的な多角化の歴史です。これは、当社の有能なチームが日々具現化している、真の競争優位性です。チームがいかに有能であっても、私たちは顧客の健全性に依存しています。

K字型経済における消費者については多くが書かれていますが、私の今日の観察は、そのKの上半分に位置する、当社の特定の顧客層に焦点を当てています。

ディック・ヘイン

マクロ環境における日々のノイズや混乱にもかかわらず、当社の顧客の購買行動は、今年これまでの状況を含め、過去数年間、著しく一貫しています。顧客は引き続きポジティブであり、ファッションの目新しさに反応し、私たちの定義する品質と創造性を求めることで、当社のブランドに熱狂的に関わり続けています。端的に言えば、当社の顧客は極めて良好な状態にあります。彼らは経済的に安定しており、価格よりもファッションに強い関心を持っています。

強固な顧客基盤、際立ったブランドの多角的なポートフォリオ、そして優れたチームにより、当社の未来は非常に明るいものになると信じています。最後に、URBNファミリー全体、特に共同社長のMegan、Frank、およびすべてのブランドリーダーに心から感謝いたします。また、継続的なご支援をいただいているグローバルパートナーおよび株主の皆様にも感謝申し上げます。以上で、準備された発言を終了いたします。

それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、質問される際は、お電話の「＊11」を押していただき、お名前が読み上げられるまでお待ちください。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。質問は1人につき1問に制限させていただきます。

質疑応答のリストを作成いたしますので、そのままお待ちください。最初の質問は、バンク・オブ・アメリカのLorraine Hutchinson様からです。回線を開通いたします。

ローレイン・ハッチンソン

ありがとうございます。こんにちは。Anthropologieについてもう少し深く伺いたいのですが、何を改善したのでしょうか？ それはマージンにどのような影響を与えましたか？ また、同ブランドが今後も収益を伴いつつプラスの同一店舗売上高を継続できる能力について、どの程度確信を持っていますか？

トリシア・スミス

はい、こんにちは、Lorraine。Triciaです。その点についてお話しします。私たちは、第1四半期のパフォーマンスを通じてチームが成し遂げた進展を非常に喜ばしく思っています。

2月の決算電話会議で共有した通り、DickとFrankが言及したように、2月は四半期の立ち上がりが軟調でした。しかし、四半期が進み、3月中旬に春の新作商品の入荷があったことで、3月と4月には、一桁台前半の同一店舗売上高の上限に近い、以前のトレンドへの回帰が見られました。この結果は、パンツ、デニム、ドレス、シューズといったコアなウィメンズ・カテゴリーの強さに加え、ビューティーのような母の日ギフト・カテゴリーによって、まさに牽引されました。加えて、定価販売の家具販売で見られる継続的な勢いが、ホーム部門の同一店舗売上高を良好にプラスへと押し上げました。

トリシア・スミス

今四半期は、定価販売による既存店売上高の増加、ならびに両チャネルにおける客数と平均ユニット単価（AUR）の増加に支えられ、2%の既存店売上高増で終了しました。また、5月の月初来のパフォーマンスは、期初よりも第1四半期の期末の状態に近い動きとなっており、当四半期は1桁台前半から中盤の既存店売上高増を計画しています。Dickが言及したレジリエンス（強靭性）についてですが、当社のチームは新作に対応し、その新作を推進する能力を構築してきました。過去21四半期連続で既存店売上高のプラスを達成してきたチームの継続的な強さと、自社ブランドの強さを踏まえ、私たちは確実に進展が見られると考えており、その計画を達成できると感じています。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、CitiのPaul Lejuez氏からです。回線は開いています。

ポール・レジェス

はい、ありがとうございます。事前発表で行われた既存店売上高のガイダンスと比較して、他のブランドがどのような状況にあるか伺いたいです。また、欧州市場全般についてももう少し詳しく伺いたいです。国ごとの違いや、ここ数週間の間でもし何か変化があれば、客数パターンの動向についても教えていただけますでしょうか。

ディック・ヘイン

わかりました、Paul。Dickです。両方の質問にお答えします。まず、5月の現在までの売上については、事前録音でお聞きいただいた通り、第2四半期は1桁台後半の総収益成長を計画しています。

ブランド別の小売セグメントの既存店売上高成長については、Anthropologieは1桁台前半から中盤、Free People、FP Movement、およびUrbanブランドは1桁台後半を計画しています。5月の月初来の売上は、基本的にはそれらの計画通りです。欧州については、ご存知の通り、欧州市場はかなり軟調です。主に高いエネルギー価格などを背景に、諸々の経済状況が苦戦しています。

もちろん、これは特にドイツにおいて顕著です。しかしながら、当社のUrbanおよびFree Peopleブランドに対する欧州での需要を見ると、実はかなり活発であり、既存店売上高は2桁の伸びを記録しています。

ディック・ヘイン

これはハイストリート（主要な商店街）においては通常のことではありません。考えられる唯一の説明は、当社の製品が非常に優れており、市場シェアを獲得しているということです。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、JPMorganのMatthew Boss氏からです。回線は開いています。

マシュー・ボス

素晴らしい、ありがとうございます。Dick、一貫性について素晴らしい指摘をされたと思います。ポートフォリオが7つ目の……

ディック・ヘイン

はい、これで電話会議は終了です。

マシュー・ボス

あなた方のポートフォリオは、最低でも1桁台半ばの既存店売上高成長率を記録する7年目を迎えようとしています。マクロ経済に関わらず、ポートフォリオがどのように位置付けられているかを考えると、何が違い（要因）だとお考えでしょうか？毎年、そのレベルの一貫性を生み出すために、ブランド間での差別化をどのように捉えていらっしゃいますか？

ディック・ヘイン

マット、ありがとうございます。ええと、ブランドが常に一貫していると言いたいわけではありません。申し上げた通り、各ブランドには波があります。URBN全体で一貫性が保たれているのは、一部のブランドが大きく伸びている時に、他のブランドの伸びはそれほどでもない、という事実があるからです。

それによって一貫性が得られます。それは、皆様がご自身のポートフォリオを管理する方法と非常によく似ています。我々はそのコンセプトに非常に満足しています。それは機能していると考えていますし、大きなプラスであると感じています。

では、次の質問へ。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、Guggenheim SecuritiesのSimeon Siegel氏からの電話です。回線をお繋ぎします。

シメオン・シーゲル

ありがとうございます。皆さん、こんばんは。素晴らしい業績です。

ディック・ヘイン

ありがとうございます。

シメオン・シーゲル

UOの収益性の改善は、全体またはURBNのEBITマージンにどの程度寄与しましたか？その機会をどのように捉えるべきでしょうか？また、意味のある1〜2回の自社株買いを踏まえ、現在検討されている自社株買いについて、どのように考えるのが適切でしょうか？よろしくお願いします。

ディック・ヘイン

分かりました。フランクに答えてもらいます。

フランク・コンフォルティ

Urbanについて触れます。明らかに、このブランドは昨年黒字化を達成し、第1四半期においても、それを基盤として収益性の向上を続けています。当社は引き続き計画通りで、今年の通期におけるグローバルブランドの営業利益率は1桁台前半を目標としています。売上高の成長を継続していくことで、営業利益率は1桁台後半に達することができると考えています。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、UBSのJay Sole様からの電話回線です。回線は開通しております。

ジェイ・ソール

ありがとうございます。冒頭の説明の中でAIについて多くの議論がありました。Dickさん、AIに見出しているポテンシャルについてお話しいただけますか。また、どのようにビジネスにAIを適用しているか、それがどのように改善を促進しているか、そして今後のさらなる機会に対してどのようなことに期待されているか、具体的な例やエピソードがあれば教えていただけますでしょうか。

ディック・ヘイン

Jay、ぜひそうしたいところですが、息子であるDaveに代わります。彼はこれを日々実行しており、私たちが取り組んでいるすべてのことに非常に精通しています。

デイブ・ヘイン

はい、Jay、お元気ですか？明らかに今、世界では多くのことが起きています。多くの人々がAIについて話しています。我々も同様です。現時点では、毎日一日中、それに関する会議をしているような感覚です。

見ての通り、URBN全体において、AIが会社に影響を与える機会は信じられないほど多くあります。私たちは全社的にAIと機械学習を導入するために懸命に取り組んでいます。現在、私たちのオンライン体験の多くは、これまでも、そして今ではさらに、AIによって推進されています。AIは、当社のパーソナライゼーションおよびレコメンデーション・アルゴリズム、ならびにウェブサイト全体における検索および商品発見の多くを推進しています。

AIはウェブサイト上の商品リスティングを強化しています。ウェブサイトの翻訳も行っています。また、注文の不正検知を支援し、物流業務を最適化しています。

デイブ・ヘイン

最近、カスタマーサービスへの問い合わせにより迅速かつ効率的に対応するためのAIカスタマーサービス・エージェントを立ち上げました。これは素晴らしい成果となっています。私が監督している技術チームは、一日中絶えずAIを使用しており、コードの改善や、基本的には彼らが行うあらゆる業務の機能向上に役立てています。彼らがより迅速かつ効率的に業務を行えるよう支援しています。

現在、全社のすべてのチームがGeminiを利用できるようになっています。全社的に導入されています。また、チームの効率化を図るため、Claudeやその他のAIツールの展開も進めています。これは現在、大きな取り組みとなっています。

また、クリエイティブ・チームやマーチャント・チームへのAI導入にも重点を置いています。当社の大きな焦点である製品開発ライフサイクルを加速させる大きな機会があると考えています。他にも数十通りの方法があります。

デイブ・ヘイン

これらはほんの一部に過ぎませんが、AIが会社に影響を与える方法は他にも数十あります。私たちは非常に期待しています。AIはあらゆるものに関わっていくことになるでしょう。私たちは、導入を積極的に進め、自らをより効率化させていくために精力的に動いています。

ディック・ヘイン

ありがとう、Dave。Jay、付け加えさせていただきますと、私たちは、行うほぼすべてのことにおいてAIの利用を拡大することに非常に注力しています。私たちはそれを実現するための初期段階（第1イニング）にいます。可能な限り速いスピードで進めていくつもりです。

オペレーター

ありがとうございます。皆様に改めてお知らせいたします、質問される方はstar one oneへおかけください。次のご質問は、JJK Research AssociatesのJanet Kloppenburg様からの電話回線です。回線は開通しております。

ジャネット・クロッペンバーグ

皆さん、こんにちは。おめでとうございます。非常に印象的な四半期でした。本当に素晴らしいです。

3月と4月に、既存店売上高が1桁台半ばまで好転したことについて、トリシアにお聞きしたいと思いました。これは、ブランドのリードタイムが過去よりもはるかに効率的になっていることを示唆していると感じており、その点について、また、現在そのサイクルがどのような状況にあるのかについてお話しいただけますでしょうか。ありがとうございます。

トリシア・スミス

はい、ジャネット、ありがとうございます。第3四半期の終盤にかけて、チームが成長の機会を読み取り始めたのだと思います。チームは、第4四半期を通じて製品を開発するための、より短いリードタイムの機会を実際に活用しました。先ほど申し上げた通り、それが3月に現れ始め、ビジネスを改善させました。

私たちは、状況を読み取り、対応し、そしてチャンスを追いかけることができる多様なモデルを構築できたと考えています。ジャネット、モデル全体が変わったとは言いませんが、機会が生じた際にそれらに対応できる機会を与えてくれました。それを転換させたチームの能力を、非常に誇りに思っています。

トリシア・スミス

3月と4月の業績が2月よりも大幅に好転したこと、そして5月に機会が見えていることから、自社ブランドを成長させ、それが継続的な収益性と独占性をもたらすという、継続的な長期的戦略の機会を確信しています。ご質問ありがとうございました。ビジネスに対して読み取りと対応を続けていくための機会は多くあると考えています。

フランク・コンフォルティ

ジャネット、フランクです。デイブが言及した通り、付け加えさせてください。私たちが取り組んでいる中で最も影響力のある取り組みの一つは、テクノロジーを活用して製品ライフサイクルを加速させる能力だと考えています。ご存知のように、消費者需要により近い形で製品を選択できれば、より正確になり、売上は向上し、値引き率は低下します。

テクノロジーがそこでの大きな鍵になると考えており、非常に期待しています。現在は、それがどのような形になるのかを検討している初期段階にあります。

オペレーター

ありがとうございます。最後の質問は、The Retail Trackerのマーク・フリードマン様からのものです。回線は開いています。

マーク・フリードマン

皆さん、こんにちは。シェイ、マーニ、そして私から伺いたいのですが、Urbanでの勢いが高まり、多くのパートナーシップやコラボレーションがある中で、マーケティング、特に買い物客に「サードプレイス（第3の場所）」を提供する店舗内イベントへの投資は継続されますか？ また、トリシアへ。アクセサリーのアソートメントは好調に見えます。多くの主要なトレンドに乗っています。

ブランドに権威性をもたらすために、特にハンドバッグにおいて、自社ブランド製品で限界を押し広げる機会はあるでしょうか？ ありがとうございます。

シェイ・ジェンセン

マーク、こんにちは、シェイです。私から始めます。まず、私たちのチームとマーケティング戦略は、重要となる場所や瞬間に顧客と接することに非常に注力しています。ますます、それはChatGPT、Reddit、Pinterestといった、さまざまなソーシャルプラットフォームにわたることを意味します。

おっしゃる通り、店舗も私たちにとって非常に重要なプラットフォームです。単に物を売る場所ではなく、コミュニティを築く場所です。そのような精神に基づき、現在多くのイベントを予定しています。例えば、ワールドカップが控えています。

それに関連した素晴らしいイベントを数多く計画しています。また、ここフィラデルフィアでは、MLBオールスターゲームに合わせた施策も展開しています。

シェイ・ジェンセン

ブランドとして毎年非常に楽しみにしているのは、バック・トゥ・キャンパス（新学期）シーズンです。大学へ足を運び、学生たちのキャンパスへの復帰を祝い、私たちの店舗へ彼らを歓迎します。もちろんです。私たちは店舗での展開を楽しみにしていますし、お客様もそうであってほしいと願っています。

トリシア・スミス

こんにちは、マーク。チームが行ってきた仕事、そしてアクセサリー・カテゴリーにおけるあなたとマーニの取り組みを評価していただき、ありがとうございます。最近、これらのカテゴリーにおいて、成長の兆しが見え始めていると考えています。当社の夏季製品は好意的に受け入れられており、非常に好調なパフォーマンスを示しています。

引き続き市場向けのアソートメント（品揃え）のキュレーションを行っていきますが、真の成長の鍵となるのは、自社ブランドのアソートメントにおける、より高品質な素材（elevated materials）のさらなる開発であると考えています。特に、下半期に向けてハンドバッグ・カテゴリーを位置づけるにあたり、レザーやスエードにおいて注力していきます。同時に、より高価格帯のプレミアムな市場ブランドにおけるさらなる機会についても把握しており、当社のMaeve単独店舗では、ジュエリーとハンドバッグの両方において、高価格帯の商品が非常に好調です。私たちが分かっていることとして、お客様は新しさやファッションに対して非常に良く反応し、一般的に価格を障壁とは捉えていない、と言えます。

トリシア・スミス

素晴らしいご質問です。アクセサリー領域における追加の機会については、今後も継続して模索していくと考えています。

ディック・ヘイン

わかりました。どうもありがとうございました。これで電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。

オペレーター

皆様、本日の電話会議は以上で終了いたしました。ご参加ありがとうございました。それでは、お電話を切断してください。