オペレーター

皆様、おはようございます。Teleflexの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現在、すべての参加者はリスニング専用モードとなっております。会社側による説明の終了後に、質疑応答セッションを行います。

本電話会議は録音されており、間もなく同社のウェブサイトでリプレイ（再生）が可能になりますので、ご留意ください。それでは、投資家向け広報および戦略開発担当バイスプレジデントのLawrence Keusch氏にマイクをお渡しします。始めてください。

ローレンス・キューシュ

皆様、おはようございます。Teleflex Incorporatedの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本電話会議に付随するプレスリリースおよびスライドは、弊社ウェブサイト（teleflex.com）にてご覧いただけます。念のため申し上げますが、リプレイは弊社ウェブサイトでご利用いただけます。

リプレイへのアクセスをご希望の方は、今朝発表したプレスリリースに詳細がございますので、そちらをご参照ください。本日の電話会議には、暫定社長兼最高経営責任者のStuart Randle、および執行副社長兼最高財務責任者のJohn Derenが参加しております。StuとJohnが会社側による説明を行い、その後、質疑応答に移ります。始める前に、本電話会議で議論される事項の一部には、Teleflexウェブサイトの投資家向け広報セクションに掲載されているスライドに記載の通り、将来の事象に関する将来予想に関する記述が含まれることを申し添えます。

ローレンス・キューシュ

これらの記述は、性質上、将来予想に関するものであり、リスクや不確実性を伴うものであることにご注意ください。実際の事象や結果は、大きく異なる場合があります。実際の結果や事象が大きく異なる原因となり得る要因には、本日のプレスリリース、および弊社ウェブサイトからアクセス可能なフォーム10-Kを含むSEC（米国証券取引委員会）への提出書類に記載されている要因が含まれますが、これらに限定されません。それでは、Stuに説明を代わります。

スチュアート・ランドル

ありがとう、Larry。皆様、おはようございます。2026年度第1四半期の業績を振り返る前に、当社の戦略目標、および長期的な株主価値を最大化するための取り組みについて最新状況をお伝えします。Teleflexは、ポートフォリオの最適化を進め、今後待ち受けている重要な機会に向けて会社を位置づける上で、実証可能な進展を遂げてきました。

2025年7月、当社はBIOTRONIK社の血管介入（Vascular Intervention）事業の買収を完了し、冠動脈介入ポートフォリオを拡大するとともに、急速に成長している末梢血管介入市場におけるグローバルな足跡を確立しました。2025年12月、当社は全体的な変革計画の一環として、急性期ケア、インターベンショナル泌尿器科、およびOEM事業の売却に関する合意を発表しました。これにより、より高い将来の売上高CAGR（年平均成長率）を持ち、中核となるクリティカルケアおよび高度急性期病院市場への露出を高め、血管アクセス、インターベンショナル、およびサージカル分野においてより集中したポートフォリオを持つ、よりフォーカスされた医療技術のリーダー企業へと生まれ変わります。

スチュアート・ランドル

これらの戦略的事業売却は、2026年下半期の完了に向けて順調に進んでおります。OEM事業については、3月にハート・スコット・ロディノ法に基づく待機期間が終了し、重要な節目を迎えました。現在は、2026年第3四半期の完了を目指し、残りの完了条件を満たすことに注力しています。これとは別に、3月にTeleflexおよび急性期ケア・インターベンショナル泌尿器科事業の買収者は、米国連邦取引委員会（FTC）から追加情報に関する第二次要請を受けました。

当社はFTCに協力しており、当該取引は2026年下半期に完了すると引き続き予想しています。当社は、事業売却による収益を、最大10億ドルの自社株買いプログラムの資金に充て、さらに8億ドルの負債削減に充てることに引き続きコミットしています。これは、当社の規律ある資本配分へのアプローチ、ならびに株主価値の向上と財務の柔軟性の確保に対する注力を反映したものです。

スチュアート・ランドル

当社は、以前に想定していた「戦略的事業売却の完了後」という時期よりも前倒しして、本年第2四半期中に、公開市場での機動的な自社株買いを開始する見込みです。この措置は、事業価値に対する当社の自信、変革計画における進展、および規律ある資本配分と長期的な株主価値創造へのコミットメントを反映したものです。Teleflexはまた、戦略的優先事項についても進展させており、それには、利益率の改善、支払利息の低減、および時間の経過とともに強化される調整後1株当たり利益（EPS）を通じた、持続的な業績の推進と明確な財務プロファイルの構築が含まれます。第1四半期において、売上高、マージン、および調整後EPSは、当社の社内予想を達成、または上回りました。

プロフォルマの調整後恒常通貨ベースの成長率は5.1%増加し、調整後営業利益率は18.1%でした。

スチュアート・ランドル

当社は、売却取引の完了と2026年の財務目標の達成に引き続き注力するとともに、持続的な成長とオペレーティング・レバレッジを推進するためのさらなる機運の構築に努めております。以前発表した通り、当社は数年間にわたる事業再編計画を開始いたしました。この計画は、2028年半ばの完了時に、年間約5,000万ドルの税引前コスト削減を達成する見込みです。計画通りに進んでいる事業再編活動は、2026年度第1四半期に開始されており、コスト削減効果は下半期に加速する見通しです。

4月、Teleflexはガバナンス体制の変更を発表しました。これには、STERIS社の元シニア・バイスプレジデント兼最高財務責任者であるMichael J. Tokich氏の取締役への指名、および取締役会に新たな成長・運営委員会を設置する意向が含まれます。これらの措置は、強固なガバナンス、思慮深い監督、および長期的な業績に対する当社の継続的な注力を反映したものです。

スチュアート・ランドル

さらに、Dr. Stephen KlaskoとJohn Heinmillerが、次回の年次株主総会をもって、それぞれ取締役としての任期を終了することをお知らせいたします。Klasko博士は最近、ヘルスケア分野における新たな重要なリーダーシップ職を引き受けられ、Heinmiller氏は他の職業的な関心事に従事されることとなりました。取締役会を代表して、スティーブとジョンに対し、長年にわたる勤務を通じてTeleflexに多大な貢献と献身をしていただいたことに感謝するとともに、今後のさらなるご活躍をお祈り申し上げます。年次総会後、現在取締役会の報酬委員会の議長を務めているAndrew Krakauerが、スティーブの後任として取締役会長に就任いたします。

アンディは2018年からTeleflexの取締役を務めております。彼は以前、2009年から2016年まで、在任期間中に感染管理製品およびサービスを提供するニューヨーク証券取引所（NYSE）上場企業であったCantel Medical CorporationのCEOおよび取締役を務めておりました。

スチュアート・ランドル

これらを総合すると、これらの措置は、より焦点の絞られたポートフォリオ、より強固なガバナンス、規律ある資本配分、そして価値創造への明確な道筋を反映しています。これらにより、Teleflexは実行力の向上と、より強力な長期的パフォーマンスを実現できる体制が整うと考えています。最後に、6月8日付でTeleflexの次期社長兼CEOに就任するJason Weidmanを歓迎したいと思います。Jasonは25年以上の業界経験を持ち、グローバルに事業を構築・拡大してきた強力な実績を持つ、実証済みのメディカルテクノロジーのリーダーです。

彼の深いメディカルテクノロジーの専門知識、および成長、イノベーション、オペレーショナル・エグゼキューション（業務遂行）を推進してきた実証済みの実績は、Teleflexを次の章へと導き、前途にある機会を加速させるのに適しています。暫定社長兼CEOとしてTeleflexを率いてこれたことは光栄であり、今後も取締役会のメンバーとして会社をサポートし続けられることを楽しみにしています。

スチュアート・ランドル

次に、第1四半期の継続事業の業績、および2026年度の更新された財務ガイダンスに移ります。言及するすべての成長率は、特に断りのない限り、前年同期比のプロフォルマ調整後一定為替レート基準に基づいています。2026年度のプロフォルマ調整後一定為替レート成長率は、為替の影響、2025年下半期における900万ドルのイタリアのペイバック措置、および戦略的再編により2025年末に中止された継続事業の製品売上高約1,400万ドルの影響を除外しています。これには、前年度の期間中に買収したVascular Intervention事業によって創出された収益が含まれます。

すべてのコメントは、2026年度第1四半期の継続事業に関するものです。

スチュアート・ランドル

第1四半期、Teleflexの売上高は5億4,830万ドルで、GAAPベースで前年同期比32.3%増、プロフォルマ調整後一定為替レート基準で5.1%増となりました。当四半期、当社は強力な実行力を示し、程度は低いものの、サージカル・インストゥルメント・ポートフォリオにおける注文のタイミングによる恩恵も受けました。第1四半期の調整後一株当たり利益は1.39ドルで、前年同期比3.5%の減少となりました。第2四半期の初めに、2社のサードパーティ製品サプライヤーが、当社の血管インターベンション・キットの一部に含まれる特定のコンポーネントについてリコールを開始したとの通知を受けました。

当社は製品を市場に戻すための措置を特定しており、是正プログラムを進めています。

スチュアート・ランドル

当社の現在の製品在庫を是正するために必要な見積コスト引当金を、第1四半期の業績に含めています。是正措置により、第2四半期末にバックオーダー（受注残）が一時的に増加する可能性がありますが、当社は引き続きお客様のニーズに応えることに注力しており、2026年度通期の売上高ガイダンスへの重大な影響はないと考えています。それでは、第1四半期の売上実績の詳細を見ていきましょう。まず、第1四半期のグローバル製品カテゴリー別の売上高のレビューから始めます。

血管（Vascular）部門から始めますと、売上高は前年同期比4.8%増の2億3,680万ドルとなり、主に止血製品、ならびに中心静脈およびその他のアクセス・ポートフォリオの成長が牽引しました。

スチュアート・ランドル

インターベンション（Interventional）部門に移動しますと、売上高は2億470万ドルで、3%の増加となりました。当四半期の業績は、骨内（intraosseous）、右心カテーテル、および複雑カテーテルによって牽引されました。当社は、2025年第3四半期初めに完了したVascular Intervention事業の統合を継続しています。第1四半期には、従来のTeleflexのインターベンション事業とVascular Intervention事業の営業部隊が統合されました。

予想通り、統合およびリストラクチャリング活動による混乱も見られましたが、カテーテル室におけるプレゼンスの拡大とクロスセリングの機会に基づき、下半期には勢いが増すと引き続き予想しています。革新的な新技術への研究開発（R&D）投資を増やすという取り組みの一環として、Freesolveの薬剤溶出性吸収性マグネシウムスキャフォールド技術の臨床試験を継続して進めています。

スチュアート・ランドル

Freesolveの一時的なスキャフォールド（足場）と薬剤投与の組み合わせは、インターベンショナル・カーディオロジー（心臓カテーテル治療）および血管内治療における「何も残さない（leaving nothing behind）」という現在のトレンドに対応することが期待されています。Freesolveの欧州におけるピボタル試験（検証的臨床試験）であるBIOMAG-II試験の被験者登録は、当社の想定を上回るペースで継続しており、2027年後半のデータ発表に向けた体制が整っています。当社は、2026年中の米国におけるBIOMAG-IIIピボタル試験の開始を含め、追加の地域においてFreesolveの薬事承認経路を拡大する意向です。サージカル（外科）事業の売上高は1億680万ドルで、9.9%増となりました。

これは主に結紮（けっさつ）クリップの好調な業績と、インストゥルメント・ポートフォリオにおける注文のタイミングによるものです。インストゥルメントの注文は四半期ごとに変動することがあります。第2四半期には成長がやや鈍化すると予想しています。第1四半期の売上実績に関するコメントは以上です。

スチュアート・ランドル

それでは、財務結果の詳細なレビューについて、ジョンにマイクを渡したいと思います。ジョン？

ジョン・デレン

ありがとう、Stu。おはようございます。私が述べるすべての結果は、2026年度の継続事業ベースのものです。中止事業への再分類により、提示されているすべての期間における過去の継続事業には、遊休コスト（stranded costs）の影響が反映されています。

Stuによる先ほどの売上に関する議論を踏まえ、マージンから始めます。2026年度第1四半期の調整後売上総利益率は61.4%でした。前年同期比470ベーシスポイントの低下は、主に、関税の悪影響、Stuが先ほど述べたサードパーティ・サプライヤーの混乱に関連する品質是正費用、物流および配送コストの上昇、ならびに、コーポレート平均よりも売上総利益率がわずかに低いVascular Intervention買収の影響によるものです。2026年度第1四半期の調整後営業利益率は18.1%でした。

ジョン・デレン

510ベーシスポイントの減少は、前年同期比の売上総利益率への圧力、血管インターベンション事業の買収に関連する営業費用の増加、および研究開発投資の増加を反映したものですが、為替レートのプラスの影響によって一部相殺されました。調整後純支払利息は、前年同期の1,700万ドルに対し、第1四半期は合計2,400万ドルでした。前年同期からの増加は、主に血管インターベンション買収の資金調達に使用された借入によるものです。2026年第1四半期の当社の調整後税率は、前年の16.4%に対し18.3%でした。

前年同期からの増加は、主に株式報酬に関連する税費用の増加によるものです。ボトムラインでは、第1四半期の調整後1株当たり利益は1.39ドルで、前年同期比で3.5%の減少となりました。

ジョン・デレン

前年同期からの減少は、主に、関税、増収によって一部相殺された支払利息の増加、ならびに、血管インターベンション買収の影響、研究開発費の増加、および株式数の減少を含む調整後営業利益によるものです。第1四半期末における当社の現金及び制限付き現金同等物の残高は、2025年末時点の4億270万ドルに対し、3億2,960万ドルでした。四半期末の純レバレッジは約2.5倍でした。財務ガイダンスに移ります。

以前に示しました通り、2026年の業績には、当社の戦略的事業売却に関連する多くの過渡的な要因が含まれており、これらは短期的な業績に影響を与えますが、両取引の完了によって緩和される見込みです。

ジョン・デレン

したがって、2027年は、今後の本業をより反映したものになると予想しており、最終的にはマージン、支払利息、および調整後1株当たり利益の大幅な改善を伴う、より明確な財務プロファイルを構築することになります。その文脈を踏まえ、2026年の業績に影響を与える項目を確認します。第一に、当社の2026年のガイダンスは、約9,000万ドルのストランデッド・コストを含むRemainCoの全費用負担後のコスト構造を反映していますが、TSA（移行サービス契約）やMSA（管理サービス契約）によるプラスの影響は含んでいません。第二に、戦略的事業売却の正確な完了時期が、2026年における当社の資本投入能力を左右することになります。

念のため申し上げますと、当社は事業売却から税引後で約18億ドルの純収益を得る見込みです。

ジョン・デレン

当社は、以前に発表した10億ドルの自社株買い承認、および戦略的事業売却の残りの収益を用いた8億ドルの債務返済を通じて、株主に対して多額の資本を還元することに引き続き取り組んでおります。以前に開示した通り、既存の10億ドルの枠に基づき、第2四半期中に公開市場での機動的な自社株買いを開始する見込みです。そのような自社株買いは、市場環境および当社の営業キャッシュフローのニーズに従うものとします。2027年以降を見据えると、これらの資本投入措置が、TSAおよびMSA契約の影響、ストランデッド・コストのさらなる軽減に向けた取り組み、および組織の適正化と相まって、営業利益とマージン、および調整後EPSの両方を大幅に増加させるものと期待しています。

2026年のガイダンスに関するアップデートに移ります。

ジョン・デレン

当社の2026年のガイダンスは、継続事業ベースで提供されており、急性期ケア、インターベンショナル・ユロロジー、およびOEM事業を除外していることにご注意ください。2026年のプロフォルマ調整後一定為替レートでの売上高成長率は、引き続き4.5%〜5.5%の範囲になると予想しています。調整後1株当たり利益については、引き続き2026年に6.25ドル〜6.55ドルの範囲を予想しています。当社のガイダンスには、発表済みの10億ドルの普通株式の自社株買い計画、および戦略的事業売却の収益を主な財源とする債務返済による予想されるプラスの影響は含まれていません。

これらの措置により、2027年以降、発行済株式数が大幅に減少し、支払利息が大幅に削減されることを見込んでいます。

ジョン・デレン

これらの措置による利益を2026年の調整後EPSガイダンスには含めていませんが、戦略的事業売却は2026年後半に完了し、OEM取引は第3四半期に完了する見込みです。これらを合わせると、これらの要因が2027年以降の調整後EPSの大幅な向上に寄与すると予想しています。さらに、モデリングの目的として、以下の点をご考慮ください。2026年の為替の影響は、引き続き約1,400万ドルとなる見込みです。

2026年の調整後営業利益率は、引き続き約19%になると予想しており、これには分離活動に関連する約9,000万ドルのストランデッド・コストの全影響が含まれており、2026年中のTSAおよびMSA契約による相殺的な利益は含まれていません。

ジョン・デレン

加えて、当社の2026年の営業利益率には、売上高の約8%に相当する研究開発投資が含まれていることも申し添えます。なお、継続事業の営業費用プロファイルを削減するという点でのTSAおよびMSA契約のプラスの影響を考慮に入れると、当社の本業の定常状態における調整後営業利益率は約23%になると推定しており、これは当社の2026年の全費用負担後の調整後営業利益率のガイダンスを400ベーシスポイント上回るものです。将来に向けて、当社は、売上成長による営業レバレッジ、およびその他のコスト削減の取り組みを通じて、定常状態の営業利益率プロファイルである約23%を上回る、調整後営業利益率を今後数年間で改善する機会があると考えています。ライン以下の想定事項に移ります。

2026年通期の純支払利息は約1億500万ドルとなる見込みです。

ジョン・デレン

当社の見積もりは、2027年11月に満期を迎える5億ドルの年利4 5/8%のシニアノートのリファイナンスを反映したものであり、戦略的事業売却による税引後収益に関連する債務の返済は想定していません。最後に、当社の税率は2026年に約13.5%になると引き続き予想しています。以上で、私の用意した発言を終わります。締めくくりのコメントのために、Stuにマイクを戻します。

スチュアート・ランドル

ありがとうございます、John。締めくくりとして、2026年度第1四半期の3つの主要な要点を強調しておきたいと思います。第一に、Teleflexは、ポートフォリオを最適化し、より集中したメディカルテクノロジーのリーダーを創出し、将来に向けて有意義な価値創造の機会に向けて当社を位置づける、変革の真っ只中にあります。当社は戦略計画の柱となる事項において進展を続けており、これらは2027年開始の強固な財務プロファイルの触媒となることが期待されています。

第二に、第1四半期の業績については、プロフォルマ調整後、一定の為替レートベースの売上高成長率が前年同期比5.1%となり、2026年のプロフォルマ一定の為替レートベースの成長ガイダンスである4.5%～5.5%に向けて推移していることを嬉しく思います。加えて、第1四半期の業績は当社の1桁台半ばの成長プロファイルという志向と一致しており、今後の事業の持続的な成長ポテンシャルを強く反映しています。

スチュアート・ランドル

第三に、2つの戦略的事業売却は、2026年下半期に完了する見込みであることを引き続き想定しています。当社は、10億ドルの自己株式取得プログラムを通じて株主に多額の資本を還元することに引き続きコミットすると同時に、財務の柔軟性を高め、将来の成長と価値創造を支援するために負債を削減してまいります。また、分離に伴う残留コスト（stranded costs）を相殺する機会にも引き続き注力しており、当初は年率換算で少なくとも9,000万ドルの移行サービスおよび製造サービス手数料の認識を通じて、長期的にはコストの最適化を通じてこれを行ってまいります。当社はすでに、約5,000万ドルの税引後のコスト削減を実現するための構造改革を開始しており、追加的なコスト削減プログラムについても積極的に検討しています。

より合理化されたポートフォリオと明確な戦略的優先事項により、当社は持続的なパフォーマンスと株主のための長期的な価値を推進できる有利な立場にあります。

スチュアート・ランドル

当社の財務業績は2026年を通じて改善し、2027年以降には、調整後1株当たり利益の有意義な増加を伴い、当社の取り組みの恩恵をより完全に享受できるものと期待しています。以上で、私の用意した発言を終わります。それでは、質疑応答のために、電話をオペレーターにお戻しいたします。

オペレーター

ありがとうございます。ご質問がある場合は、電話のキーパッドで星印の1を押してください。スピーカーフォンをご使用の場合は、信号が当社の機器に届くよう、必ずミュート機能がオフになっていることをご確認ください。ご質問は、1回のご質問と1回の追加質問（フォローアップ）に限定していただきます。

さらに追加のご質問がある場合は、再度星印の1を押して、待ち行列（キュー）に加えていただくようお願いいたします。最初の質問は、Needham & CompanyのMike Matson氏からの回線です。どうぞ。

マイク・マットソン

はい、ありがとうございます。第2四半期の売上高成長の見通しについて1点伺いたいと思います。ガイダンスは出されていないことは承知していますが、用意された発言の中に、リコール問題、器具の受注タイミング、そしてインターベンショナル部門の営業統合など、年間の成長よりも成長が少し鈍化する可能性を示唆していると思われる点がいくつかありました。それについてどの程度お話しいただけるかは分かりかねますが、約5億6,700万ドルというコンセンサス予想に対して、納得できる状況でしょうか？

ジョン・デレン

Mike、まず第一の点についてですが、当社は四半期ごとの売上ガイダンスは出していません。ええ、それらの事項に関するあなたの観察については、2026年下半期に成長が加速することを見込むと申し上げた通りです。当社は依然としてそのように考えており、加速的な成長を期待しています。損益計算書（P&L）を通じて計算を始めていただくことは可能です。

ええ、バックオーダーに関係する可能性のある2つのリコールが発生していますが、これは当社にとって本当に「道の途中の凹凸（一時的な障害）」に過ぎません。そのうちの1つについては、規模の大きい方についてはすでに製品の供給が流れていますし、もう一方は正直に言って非常に小さいものです。

ジョン・デレン

常に一定レベルのリスクはあり、プラス要因とマイナス要因（puts and takes）はあるものですが、それらは通年で見れば問題にはならないと考えています。外科用器具の受注タイミングについても、いくらかの影響は見られましたが、それが年を通じてどのように展開するかを引き続き見ていくことになります。それが第2四半期の調整になるのか、第3四半期になるのか、あるいは第2四半期になる可能性があるのか、正確にお伝えするのは難しいです。繰り返しになりますが、当社は第2四半期の売上ガイダンスは出していません。

それ以上お伝えできることはありません。

マイク・マットソン

はい、分かりました。第1四半期に開始されたインターベンショナル部門の営業統合についてですが、その混乱の原因となっているのは、人員削減によるものなのか、それとも単なるテリトリー（担当地域）の再編成によるものなのでしょうか？それとも、その両方の組み合わせなのでしょうか？

ジョン・デレン

それは、あなたが引き受けますか？

スチュアート・ランドル

はい。Stuです、私が引き受けます。主に、テリトリー（販売区域）の再編に関するあなたの後者の点について詳しく説明します。2つの営業部隊を統合する際、ご存知のようにテリトリーの再編があり、それがその混乱（業績の乱れ）の主な原因です。

オペレーター

次のご質問は、Raymond JamesのJayson Bedford様からです。どうぞ。

ジェイソン・ベッドフォード

おはようございます。少しありふれた質問かもしれませんが、第1四半期はコンセンサス予想を約0.17ドル上回りました。通期ガイダンスに変更はありません。ガイダンスの設定には多くの要因が関わっていることは承知していますが、EPS（1株当たり利益）のガイダンスには、現在事業で見られる新たなコストは織り込まれていますか？

ジョン・デレン

いいえ、つまり、Jayson、今年はまだ始まったばかりです。ご存知の通り、四半期を通じて多くのプラス要因とマイナス要因（puts and takes）があります。我々は第1四半期の業績に非常に満足しています。現時点では、通期ガイダンスを維持することに決定しました。

第2四半期が進むにつれてより良い情報が得られますので、その際に適切に更新できると考えています。

ジェイソン・ベッドフォード

わかりました。売上高（トップライン）についてですが、3つのセグメントを通じた成長はかなり均衡していました。サージカル（外科）は明らかに例外的な数値です。比較対象となる売上（comps）が要因だったのではないかと推測します。

明らかにサージカル側にはいくつかのプラス要因とマイナス要因がありました。4.5%〜5.5%の成長ガイダンスの中で、どのセグメントが遅れ、どのセグメントが成長を牽引しているのか、その概略を教えていただけますか。また、セグメントごとの牽引役についても触れていただけますでしょうか？

ジョン・デレン

すべてのセグメントについて満足していると考えています。血管領域のCVC（中心静脈カテーテル）や止血剤は非常に好調でした。サージカルについては、既にお伝えした通り、主にHem-o-lok（ヘモロック）と器具の注文によるものです。インターベンショナル（介入治療）は、複雑なカテーテルや薬剤、DCB（薬剤コーティングバルーン）なども含め、非常に、非常に好調です。

ポートフォリオ全体で見ているものに対して、非常に満足していると思います。繰り返しになりますが、製品ポートフォリオ別のガイダンスは出していませんので、それについては深入りしません。長期的に見れば、インターベンショナルがより大きな成長を遂げるものと見ています。2026年について現時点で示唆することはできませんが、それが我々の予想です。

我々はインターベンショナルの製品領域に多大な注力を行っています。

ジョン・デレン

研究開発費（R&D）の大部分をそこに投入しており、そこには最もイノベーションの機会があると考えています。

オペレーター

次のご質問は、ジェフリーズのマシュー・テイラー氏からとなります。どうぞ。

マシュー・テイラー

おはようございます。通期のコスト予測について、製造および運送におけるコスト・インフレの影響をどのように捉えておられるか、教えていただけますでしょうか。現在、マージンへの逆風が見られるのか、あるいは通期ガイダンスにおいて何か予想されていることがあれば、理解を助けていただけますと幸いです。

ジョン・デレン

正直なところ、特筆すべきものはありません。イラン紛争の進展に伴い、物流・配送（L&D）コストの上昇は見られます。紛争開始時には多くの契約を固定していたため、年初のL&Dコストは低く抑えられていました。しかし、四半期末にかけてそのインフレが見られ始めており、我々にはそれを相殺する多くの機会があると考えています。

相殺するために、継続的な改善プロセス・プログラムを積極的に導入しています。現時点では、我々が認識しているリスクは、提示済みの営業利益率のガイダンスの範囲内であると考えています。

マシュー・テイラー

助かります。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Truist Securitiesのラヴィ・ミスラ氏からとなります。どうぞ。

ラヴィ・ミスラ

おはようございます。質問の機会をいただきありがとうございます。質問を一つ、そして事前のフォローアップとして一つお伺いします。まず、発表された新しい取締役会委員会である「グロース・アンド・オペレーションズ（成長および運営）」の役割について、また、どのようなメンバー構成になるのか、もう少し詳しく教えていただけますか？第二に、Freesolveについてですが、欧州での登録が予想より速いとのことでした。

2026年のBIOMAG-IIIについて、それらの知見に基づき、登録完了までにどの程度の期間を要すると見込んでいるのか、また、すべてが順調に進んだ場合にいつ頃結果（readout）が得られるのか、期待値の目線合わせをさせていただけますでしょうか。ありがとうございます。

スチュアート・ランドル

かしこまりました。スチュアートです。グロース・アンド・オペレーティング委員会についてお答えします。来週、取締役会があり、そこで委員会の概要とメンバーを決定する予定です。

この委員会は、会社の運営、特に成長計画をどのように策定し、その実行をどのようにモニタリングするかについて、より詳細かつ具体的に焦点を当てるものになると言えます。

ローレンス・キューシュ

ラヴィ、ラリーです。BIOMAG試験についてお答えします。はい、欧州におけるBIOMAG-IIでは、予定よりも早く患者の登録が進んでいます。現在、その登録期間の終了が近づいています。

完了した際には、当然ながら皆様にお知らせいたします。最終被験者の登録から12ヶ月間のフォローアップ期間があるため、それが当該試験の終了時期の目安になるかと思います。当然ながら、その後データの解析が行われます。データの解析結果については、引き続き2027年の後半になると見込んでいます。

米国に関しては、既にお伝えしている通り、BIOMAG-IIIは2026年に開始される予定です。

ローレンス・キューシュ

それはBIOMAG-IIに非常によく似た試験プロトコルですので、患者数についても同様と考えていただくのがよいでしょう。登録がどのように進むかは見ていく必要があります。地域によって異なる場合もあります。おそらく、2030年頃にはデータが読み出される（結果が出る）ことになると予想しています。

オペレーター

次のご質問は、みずほグループのAnthony Petrone様からの電話回線です。どうぞ。Anthony様、ミュートになっているようです。次は、RBCキャピタル・マーケッツのShagun Singh様からのご質問をお受けします。

どうぞ。

シャグン・シン

ありがとうございます。Jasonは6月8日から着任されるかと思います。彼が着任するにあたり、なぜ彼が当社に最適であったのかについてお話しいただけますでしょうか？ 彼が職務を引き継いだ後、当社の戦略的ビジョンについていつ頃聞けるようになると期待できますか？ また、インベスター・デーの計画はありますか？ その後、短い追質問があります。

スチュアート・ランドル

もちろんです。ご質問ありがとうございます。Jasonの着任を非常に楽しみにしています。既にお伝えした通り、彼は8日から開始します。

それ以前にはメドトロニック（Medtronic）との義務がいくつかありますが、正式な着任前であっても、明らかに当社には積極的に関わってくれる予定です。なぜ彼を選んだのか？ 実は、3つか4つの理由がありました。第一に、当社の文化および価値観との整合性です。それらは倫理、誠実さ、および説明責任に深く焦点を当てたものです。

第二に、実績のある成長リーダーを求めていました。Jasonはメドトロニックでステント・ポートフォリオを管理していた際、その成長を明確に示しました。第三に、重大な複雑性を管理できる人物を求めていました。ご存知の通り、当社はBIOTRONIKの統合を進めており、事業の売却にも取り組んでいます。

スチュアート・ランドル

明らかに、ご存知の通り巨大で非常に複雑なマトリックス組織であるメドトロニックで働いてきた人物です。彼はそこで非常に成功したキャリアを築いており、その複雑さを経験し、管理してきたことは明らかです。最後に、グローバルな視点です。彼はキャリアを通じて、グローバルな規模で非常に幅広い製品ポートフォリオを扱ってきました。

これらが、彼を招いた主な理由です。私はほぼ毎日彼と話をしています。彼は開始するのを楽しみにしており、我々も彼を迎えるのを楽しみにしています。インベスター・デーに関しては、現時点では何も計画していません。

Jasonが着任し、組織に馴染んだ後に、必ずお知らせいたします。それについては話し合っており、将来的に計画する予定です。

シャグン・シン

ありがとうございます。追質問ですが、前四半期に2027年に向けた方向性を示す見通しを提示されていたかと思いますので、それについて触れていただけますでしょうか。売上高についてですが、5%成長の中間値は、今後のベースケースとして用いるのに適した数値でしょうか？ また、営業利益率については、滞留コスト（stranded costs）を除いた数値として20%台半ばを示されていたかと思います。本日のコメントでも、今年度は営業利益率において約400ベーシス・ポイントの（変動が）検討されているとのお話がありました。

どのような方向性でも構いませんので、見通しを教えていただけると助かります。ありがとうございます。

ジョン・デレン

はい、2027年についてはガイダンスは提供しておりません。ただ、ご指摘のあった調整後（ノーマライズされた）営業利益率に関して申し上げますと、滞留コストを考慮した上で、23%程度の水準になるとお伝えしたかと思います。成長を継続し、今後P&L（損益計算書）からさらなるレバレッジを効かせることができれば、それを上回る多くの機会があると考えています。2027年に関して我々が実際にガイダンスとして提示したのは、それが唯一のことだと思います。

明らかに、自社株買い、利息費用、および2027年に享受することになる利益といった、皆様のモデルで検討いただくための構成要素は提示させていただいております。

ジョン・デレン

ええ、売上高（トップライン）に関しては、2026年により深く入るまでは、売上高のガイダンスを開始する準備はできておりません。

オペレーター

次のご質問は、Piper SandlerのMatthew O'Brien氏によります。どうぞ。

マシュー・オブライエン

おはようございます。ご質問の機会をいただきありがとうございます。まず、より大きな視点でお聞きしたいのですが、Teleflexに対して、戦略的な、あるいはプライベート・エクイティの観点からの関心があるという噂がありました。どの程度お話しいただけるかわかりませんが。

2名の取締役が再任を辞退されると耳にしました。会社が取引に関する打診を受け、検討した結果、取締役会が「それは関心のあるものではない」と回答したためにジェイソンを採用したのか、それともこれら2つの経路、あるいは要因は完全に無関係なのでしょうか？その後、追質問があります。

スチュアート・ランドル

はい、Stuです。市場の噂や憶測についてはコメントいたしません。これらの活動に関するコメントは3月27日付のプレスリリースで行っておりますので、弊社の見解についてはそちらをご参照ください。

マシュー・オブライエン

わかりました。承知いたしました。では、Johnへの質問です。自社株買いのタイミングを完全に把握することは難しいことは承知していますが、10億ドルという自社株買いの規模は非常に大きいです。

これは、この暦年（カレンダーイヤー）の末までに完了できるとお考えでしょうか、それとも2027年まで続くとお考えでしょうか？ありがとうございます。

ジョン・デレン

まずはじめに、念のためお伝えしておきますが、現在の株価を踏まえ、第2四半期から市場内での買い付けを開始する予定です。その機会があると考えています。これは当然、売却代金が入る前に行うものです。少なくとも最初の売却（OEM取引になると予想しています）を完了できるまでは、第2四半期にどれだけの額を自社株買いするかについての確約はいたしません。

自社株買いの規模を考慮すると、買い付けが2027年まで続く可能性は十分にあります。

ジョン・デレン

2つの売却がどのように進むか、そして売却による代金のみを考慮した場合、取引量の制限を考えれば、おそらく2027年の第1四半期まで買い付けが続くことになるでしょう。

オペレーター

次のご質問は、Wells FargoのRoss Osborn氏によります。どうぞ。

ロス・オズボーン

おはようございます。ご質問の機会をいただきありがとうございます。まず、9,000万ドルの滞留コスト（stranded costs）のうち、第1四半期にすでに計上されたのはいくらでしょうか？四半期ごとのペースは、線形的（均等）でしょうか、それとも下半期に偏重していますか？

ジョン・デレン

申し訳ありません。ご質問の後半部分を、もう一度伺えますでしょうか？

ロス・オズボーン

残りのストランデッドコストの発生ペースに関してですが、線形なランレートを想定すべきでしょうか、それとも下半期に偏重しているのでしょうか？

ジョン・デレン

線形なランレートと考えていただければと思います。ストランデッドコストについてですが、これには厳密な計算手法があるわけではありません。概念的なものなのです。Teleflex全体に対して現在も維持しているオーバーヘッドコストのことで、事業を分離すれば、その、完全に軽減できると考えています。

2027年に入る際、あるいは今年の後半、そう、TSA（移行サービス契約）やMSA（基本サービス契約）が整えば、それらがストランデッドコストを完全に相殺するでしょう。重要なのは、これらの事業再編プログラムがいかにしてそれらを恒久的に処理するかという点です。ストランデッドコストについては、TSAやMSAが機能する第4四半期まで、おそらく今年の大部分の間は残るものと考えていただけます。

ジョン・デレン

2027年には問題にならないでしょう。2027年、2028年以降も問題にならないよう、引き続き取り組んでいく必要があります。それらは現在の数値に含まれていますし、2025年の数値をすべて再表示しているため、いわば比較数値にも含まれています。

ロス・オズボーン

承知いたしました。9,000万ドルという数字を確認させてください。そのうち第1四半期にはいくらが発生したのでしょうか？

ジョン・デレン

申し訳ありません？

ロス・オズボーン

ストランデッドコストのガイダンスが9,000万ドルであることの確認と、第1四半期にいくらが計上されたかについてです。

ジョン・デレン

ええと、繰り返しますが、これらは概念的なものです。ストランデッドコストは、オーバーヘッド、つまりコーポレート・オーバーヘッド（本社間接費）などの一部です。その意味で、特定された個別のコストというわけではありません。一年を通じて、按分して発生するものと考えていただければと思います。

オペレーター

次のご質問は、Wolfe ResearchのMichael Polark様からです。どうぞ。

マイケル・ポラーク

おはようございます。インターベンショナル部門の今四半期における、プロフォルマ一定為替レートでの成長率3%についてのフォローアップです。これは目標である1桁台半ばプラスを下回っています。プラス要因とマイナス要因についていくつか話を聞きましたが、今四半期の成長が目標をわずかに下回った具体的な理由について理解したいと考えています。

それは販売組織の統合に伴う混乱によるものなのでしょうか。それともサードパーティ・サプライヤーによるリコールによるものか、あるいは他に考慮すべき点があるのでしょうか。

ジョン・デレン

いいえ。その、既にお伝えしている通り、インターベンショナル部門については、具体的には2つの理由から、上半期は下半期よりも成長が鈍化すると予想していました。一つ目は、大規模なリストラを実施したことです。第4四半期末にVI買収に関連する大規模なリストラを発表しましたが、それが当然ながら第1四半期に実施され始めました。

そのため、いくつかの施策が行われていました。また、Stuがすでに言及した混乱もありました。これらが、私がお話しできる事項です。我々はこれらを第1四半期、つまり第2四半期にかけての、一時的なものと見ています。

この移行期を乗り越えた後、下半期には順調に回復すると期待しています。

マイケル・ポラーク

外科部門に関するフォローアップです。今四半期の成長の上振れは、器具の受注時期によるものだと明確に理解しました。そこで、同部門で新製品を投入されているのでしょうか？それはシェアの拡大によるものとお考えですか、それとも本当に（受注の）時期によるものなのでしょうか？二点目は、そのコメントには肥満外科用ステープラーの受注は含まれているのでしょうか？もし含まれていないのであれば、市場の課題を考慮した上で、その製品がどのようなパフォーマンスを示しているのか、アップデートを伺いたいと思います。

ジョン・デレン

はい。外科部門は非常に、非常に好調でした。今後も好調を維持すると考えています。製品ポートフォリオ全体で好調でした。

Hem-o-lokも好調でした。肥満外科用ステープラーも好調でした。ただ、肥満外科用ステープラーは、非常に低いベースからのスタートであるということはご承知おきください。器具の受注は年間を通じて好調でした。

今四半期におけるタイミングの問題は、まさにそれだけです。それ以外はすべて、外科部門にとって非常に強力なパフォーマンスでした。今四半期の結果には非常に満足しています。年度が進むにつれて、素晴らしい機会が見えてくると考えています。

オペレーター

次のご質問は、MizuhoのBradley Bowers様からです。どうぞ。

ブラッドリー・バワーズ

ありがとうございます。ご質問にお答えいただき感謝いたします。アンソニーに代わってお伺いします。おそらく2点ほどあります。

インターベンショナル部門について詳しく掘り下げたいと考えています。モデル（予測）は多少不安定ではありますが、当社のモデルをわずかに下回ったのはこの部門だけでした。しかし、当然ながら（成長の）立ち上がりは予想されています。統合に関する見通しと、それがどのように加速し、2027年末に向けてどのように推移するとお考えかについてお聞かせください。

少々細かいことかもしれませんが、新しいCEOが就任し、複雑なビジネスにおける経験をお持ちであると聞いています。最近のTeleflexの取引は、貴社をより合理化することを目的としています。そこで、プラス要因とマイナス要因について伺いたいです。当然、スキルは転用できるものですが、今後のTeleflexにおけるマインドセットや継続的な方向性について伺えればと思います。

ありがとうございます。

ジョン・デレン

わかりました。CEOに関するコメントについてはStuに任せますが、結局のところ、私が以前申し上げたことと一貫していると考えています。先ほどお話しした移行期やリストラの影響により、上半期の成長はやや低くなると予想していました。繰り返しになりますが、下半期には成長の加速を期待しています。

お答えできるのはここまでです。繰り返しになりますが、当社は四半期ごとのガイダンスや、部門ごとのガイダンスは出しておりません。それでは、もう一方の質問についてはStuに答えてもらおうと思います。

スチュアート・ランドル

ええ。ジェイソンが加わることになり、改めて、彼を迎えることを非常に嬉しく思っています。先ほど申し上げなかったことですが、メドトロニック社における彼の、カテーテル検査室と末梢血管事業の両方における経験の幅広さを、私たちは非常に高く評価しています。彼はステント、薬剤コーティングバルーン、冠動脈カテーテル、末梢血管カテーテルにおける経験を有しています。

私たちはその製品に関する経験を評価していますし、彼がメドトロニック社のそれらすべてのポジションで示した成長は、今後、私たちが加速的な成長を推進していく上で、彼が力になってくれるという確信を与えてくれます。

オペレーター

次のご質問は、BofA証券のTravis Steed様からのご質問です。どうぞ。

トラビス・スティード

皆さん、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。もう少し高い視点から、株主価値の創造のためのあらゆる手段、つまり、バランスの取れたリスク調整後の株主還元と、長期的な戦略計画の遂行を、どのように考慮しようと考えていらっしゃるのかについてお伺いしたいです。それに関する概括的な考えをお聞かせいただけますと幸いです。

スチュアート・ランドル

はい、Stuです。改めて、当社の以前の公的な発表、特に「当社は、いかなる真正な買収提案も、徹底的かつ思慮深く検討する」と公に述べてきた点に立ち返りたいと思います。私たちは、あらゆる長期的な価値創造と、それをどのように最善の方法で提供できるかを検討しています。取締役会はオープンな姿勢であり、検討を行っており、そのアプローチにおいて非常に思慮深い検討を重ねてきました。

トラビス・スティード

ありがとうございます。納得いたしました。関税についてですが、関税に関する想定とガイダンスはどうなっていますか？もし還付を受けた場合、それはガイダンスの上振れ要因になりますか？

ジョン・デレン

還付はガイダンスの上振れ要因となります。現在の状況は、多くのプレイヤーと同様に、いわゆる「偶発利益モデル」にあると考えています。関税について、あるいは関税を申請した際にそれが認められるという確認を待っている状態です。間違いなく上振れの可能性があります。

現在、通期のガイダンスには約3,300万ドルの関税を見込んでいますが、それらの還付があれば間違いなく上振れ要因となります。留意点として、還付の一部は、私たちが支払った2025年度分となる可能性があります。その後、それらは資産計上され、2026年度に計上されるため、2026年度の最初の2四半期には明確なメリットが生じることになります。

オペレーター

以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。閉会の辞として、Lawrence Keusch氏にお戻しいたします。

ローレンス・キューシュ

Preelaさん、そして本日電話会議にご参加いただいた皆様、ありがとうございました。以上をもちまして、Teleflex Incorporatedの2026年度第1四半期決算電話会議を終了いたします。

オペレーター

これにて、回線を切断していただいて結構です。