SYK（ストライカー） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

2026年度第1四半期のストライカー決算電話会議へようこそ。本日オペレーターを務めますメガンと申します。現在、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっています。会議の後に質疑応答セッションを行います。

本電話会議は、再生目的のために録音されています。開始に先立ち、本電話会議での議論には将来予測に関する記述が含まれることを念のためお伝えいたします。実際の結果が大幅に異なる原因となり得る要因については、同社がSEC（証券取引委員会）に提出した最新の書類に記載されています。また、議論には特定の非GAAP財務指標が含まれます。

最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整については、本日SECに提出されたForm 8-Kに基づくストライカーの臨時報告書の添付書類である、本日のプレスリリースでご確認いただけます。それでは、議長兼最高経営責任者（CEO）のケビン・ロボにマイクをお戻しします。

オペレーター

お願いいたします。

ケビン・ロボ

ストライカーの第1四半期決算電話会議へようこそ。本日は、ストライカーのCFOであるプレストン・ウェルズ、および財務・投資家情報担当副社長のジェイソン・ビーチが同席しております。本日の電話会議は、変動の大きい四半期を反映したものとなります。サイバー事案が当社の業績に大きな影響を与え、各事業のゴー・トゥ・マーケット（市場参入）モデルや収益計上プロセスが異なるため、それぞれの事業への影響も異なりました。

これにより第1四半期の業績に歪みが生じましたが、これは年間を通じて正常化していく見込みです。プレストンから追加の詳細な補足説明がありますが、この状況下では、皆様が普段お聞きいただいているような通常のレベルの詳細な説明や解説を提供することができません。この事案は四半期の終盤に発生し、当社の事業運営に世界的な混乱をもたらしました。外部の専門家と協力し、当社の内部チームは、当社の環境から未承認の当事者を排除するために迅速に対応いたしました。

ケビン・ロボ

私たちはまた、お客様や、お客様がケアされる患者様への混乱を軽減するため、システムをオンラインに戻すべく休むことなく取り組みを開始しました。患者様のケアは当社の最優先事項であり、従業員、お客様、医療従事者、およびその他のパートナーの皆様の継続的な信頼に深く感謝しております。4月第1週時点で、当社のグローバル製造ネットワークは完全に稼働しており、需要に応え続け、患者様のケアをサポートしております。回復に向けた取り組みにおいて、当社のチームとパートナーが見せた回復力（レジリエンス）を誇りに思います。

それでは、財務業績に移ります。第1四半期のオーガニック売上成長率は、全世界ベースで2.4％、米国で1.9％、国際的には3.9％でした。

ケビン・ロボ

今四半期の成長はサイバー事案によって大幅な影響を受けましたが、当社がサービスを提供している市場における堅実なファンダメンタルズには引き続き勇気づけられており、それらの市場において良好なポジションを維持しています。その結果、通期のガイダンスを維持しており、2026年も健全なパフォーマンスを発揮できる年になることを期待しております。M&Aの面では、最近、Amplitude Vascular Systemsを買収することに合意したことを発表いたしました。買収は第2四半期に完了する予定です。

AVSの買収は、当社の末梢血管領域のお客様への治療オプションの拡大に役立ち、また、より広範な心血管領域における当社の存在感を拡大するためのステップでもあります。また、第1四半期の初めに、MakoおよびEnabling Technologiesを、当社のインストゥルメント（器具）事業の整形外科用器具ポートフォリオと組み合わせることで、新しいOrtho Tech事業を設立しました。これにより、顧客体験の簡素化、イノベーションの加速、および市場投入スピードの向上を図ります。

ケビン・ロボ

この動きは、System 9パワーツール、Flyte個人用保護製品、パルス・ラベッジ、ならびにMakoおよびEnabling Technologiesといった製品で整形外科のお客様にサービスを提供している2つのユニットを統合するものです。ジェイソンが財務・投資家情報担当副社長として務めた過去4年間に感謝するとともに、当社のMSNTグループのCFOとして、引き続き成功することを願っております。また、5月1日付でニック・ミードが投資家情報担当副社長に就任することを楽しみにしています。それでは、ジェイソンにマイクをお戻しします。

ジェイソン・ビーチ

ありがとう、ケビン。本日の私のコメントは、現在の手術環境に関する最新情報、特定の製品のハイライト、および報告形式の変更に焦点を当てます。ケビンが述べた通り、当社のグローバル製造ネットワークは完全に稼働しており、当社のウェブサイトおよび最近のSEC提出書類において情報を提供しています。本日の電話会議（質疑応答を含む）では、回復と事業業績に焦点を当て続けます。

環境についてですが、サイバー事案が事業運営の混乱を引き起こしたものの、第1四半期における各事業の基調的な需要は健全な状態を維持しました。手術件数は、好ましい人口動態とロボット支援手術の継続的な採用に支えられ、堅調でした。病院の設備投資（CapEx）環境も引き続き安定しており、年内の残りの期間に向けて、当社の設備投資受注残は高い水準を維持しています。

ジェイソン・ビーチ

さらに、米国および国際的な両方において、Makoの設置台数は過去最高の第1四半期を記録し、世界中で利用率は高く、増加傾向にあります。設置台数と利用率の持続的な勢いが、当社の人工関節置換事業の成長を牽引し続けると引き続き予想しています。また、Mako Shoulderについても、外科医から継続的に肯定的なフィードバックを受けており、年半ばにMako 4でのフルローンチを見込んでいます。次に、Ortho Tech事業の立ち上げを反映させるため、第1四半期の決算資料よりセグメント開示を更新しました。

整形外科セグメントにおいて、Ortho Techの業績には、当社の整形外科用器具、MakoおよびEnabling Techのポートフォリオ、ならびにボーンセメントなどの他の製品が含まれます。さらに、神経頭蓋事業は、現在、残りのSurgical Technologiesポートフォリオとともに、Instruments（器具）として報告されます。これらの変更は、当社のOrtho Tech事業とInstruments事業の両方を統括するプレジデントを置くという、当社の内部組織構造に沿ったものです。

ジェイソン・ビーチ

当社の投資家向け情報（IR）ウェブサイトには、私が議論した変更がそれらの年度に適用されていたと仮定した場合を反映した、2023年から2025年のセグメント別四半期売上高に関する追加情報を、決算発表とともに掲載しております。それでは、Prestonに進行を譲ります。

プレストン・ウェルズ

ありがとうございます、Jason。詳細な財務情報は本日のプレスリリースに記載されています。本日は、業績の主要な要素について説明し、今四半期の業績に大きな影響を与えたいくつかの項目、とりわけ最近のサイバーインシデントについて詳細を述べます。全体の業績に入る前に、当社の各事業において引き続き健全な需要が見られること、そして年後半に向けて進展が見られることを心強く思っているとお伝えしておきます。

第1四半期のオーガニック売上成長率は2.4%でした。価格設定が0.3%のプラスの影響、為替が1.6%のプラスの影響を与えました。今四半期の販売日数は前年と同数でした。

プレストン・ウェルズ

調整後一株当たり利益は2.60ドルで、2025年から0.24ドル、つまり8.5%減少しました。この減少は、限定的な売上成長とサイバーインシデントに関連する製造吸収（manufacturing absorption）の喪失、ならびに関税と利息費用の増加によるものですが、継続的なオペレーショナル・エクセレンスへの注力と、為替換算によるわずかなプラスの影響によって一部相殺されました。当社は多様な事業を展開しており、インシデントの影響は各事業で異なります。今四半期の個々の業績は潜在的な市場動向を示すものではないため、事業別の詳細な売上結果については述べません。

また、サイバーインシデントは四半期の終盤に発生したため、出荷の遅れに加え、収益認識の遅れによって売上に過大な影響を与えた点にも注意が必要です。Kevinが述べたように、患者様のケアが当社の最優先事項であり続けています。

プレストン・ウェルズ

販売の観点からは、サイバーインシデントによって全体の売上成長が抑制されたものの、米国および国際市場では四半期を通じて健全な需要トレンドを維持しました。インシデントの影響の違いは、主に各事業の異なるオペレーティングモデルとゴー・トゥ・マーケット戦略を反映しています。Medical部門内の急性期ケアや救急ケアなど、特定の事業は、ベッド、ストレッチャー、除細動器などの資本財に比重が置かれており、これらは受注生産であり、フルフィルメント・サイクルが長くなります。他の事業は、定期的に補充される使い捨ての廃棄物管理製品のような、リカーリング（継続的）な消耗品に重点を置いており、需要の回復力が高い傾向にあります。

混乱の程度も、在庫レベルや、製品が顧客拠点でローカルに保持されているか、サプライチェーン内で一元管理されているかといった預託構造に基づいて異なります。

プレストン・ウェルズ

さらに、サプライチェーンと製造の複雑さ、調達の柔軟性、および物流要件の違いが、各事業が混乱にどの程度迅速に適応できるかに影響しました。処置のダイナミクスもインシデントの影響度に関係しました。股関節や膝などの、延期または再スケジュールが可能な処置をサポートする事業は、外傷や血管疾患などの、より緊急性が高く延期不可能な処置をサポートする事業と比較して、タイミングの影響が異なりました。その結果、ポートフォリオ全体で短期的な販売量と収益認識の両方にばらつきが生じました。

中東に目を向けると、イランでの紛争は今四半期の当社の国際的な成長にわずかな影響を与えました。全体の結果への影響は限定的でした。地政学的リスクは継続していますが、サウジアラビアなどの国々や、当該地域内の他の市場において、長期的な成長に向けた有意義な機会が引き続きあると考えています。今四半期の特定の営業項目および営業外項目に焦点を当てます。

プレストン・ウェルズ

調整後売上総利益率は63.6%で、2025年第1四半期より190ベーシス・ポイント低くなりました。これは、サイバーインシデントによる生産停止に伴う製造吸収の喪失、および関税の影響を反映しています。念のため申し上げますが、2025年第1四半期には追加的な関税の影響はありませんでした。調整後営業利益率は売上高の21.1%で、先に述べた売上総利益率の圧迫と、売上成長の鈍化による営業費用へのデレバレッジ（deleveraging）効果により、2025年第1四半期より180ベーシス・ポイント低くなりましたが、継続的なコスト規律とオペレーショナル・エクセレンスへの注力によって一部相殺されました。

プレストン・ウェルズ

調整後営業外収益・費用は9,700万ドルで、2025年と比較して2,400万ドル増加しました。これは、Inariの買収資金に充てるために2025年に発行した債務による利息費用の増加、ならびに平均現金残高の減少と金利低下の組み合わせによる利息収益の減少によるものです。2026年通期の調整後営業外収益・費用については、引き続き約4億2,000万ドルを見込んでいます。第1四半期の調整後実効税率は14.5%で、地域構成や特定の個別税務項目の影響を反映しています。

2026年の通期実効税率については、引き続き15%から16%の範囲となる見込みです。

プレストン・ウェルズ

キャッシュフローについては、年初来の営業活動によるキャッシュフローは5億8,100万ドルで、第1四半期特有の季節的なキャッシュ・アウトフローの結果、およびサイバーインシデントが純利益と、在庫や売掛金のタイミングを含む運転資本に与えた影響を反映しています。次に、2026年通期のガイダンスについて説明します。今四半期に混乱を経験したものの、通期ガイダンスは据え置いています。魅力的なエンドマーケットにおける当社のプレゼンス、健全な処置件数、資本財に対する強い需要を考慮し、オーガニック純売上高成長率は8%～9.5%の範囲、調整後一株当たり利益は14.90ドル～15.10ドルの範囲となる見込みを継続しています。

プレストン・ウェルズ

第1四半期に失われた売上の大部分は、年内の残りの期間を通じて実現されると予想しており、そのタイミングと規模は、当社のポートフォリオにおける異なる製品タイプやオペレーティング・モデルを反映したものとなります。緊急または非選択的ケアに関連する限定的なケースにおいては、継続的なコマーシャル・エグゼキューション（商務執行）の強みを通じて、恒久的に失われた売上を相殺できると考えています。四半期ごとのガイダンスは提供していませんが、年内の残りの期間における売上の勢いのペースは、第2四半期における収益認識のキャッチアップを反映すると予想される一方、特定の遅延した術式の再スケジューリングや、生産停止の影響を受けた顧客注文の履行については、下半期へとずれ込むことになります。通期の売上ガイダンスには、緩やかなプラスの価格影響を反映させています。

加えて、もし金利が現在の水準付近で推移すれば、売上と1株当たり利益（EPS）の両方にわずかに有利な影響があると予想しています。

プレストン・ウェルズ

当社の通期調整後1株当たり利益のガイダンスは、予想される売上の回復、継続的なオペレーショナル・エクセレンスへの注力、および関税の見通しにおけるいくつかの予想される改善を反映しています。締めくくる前に、過去数週間にわたる従業員、顧客、そして医療従事者の皆様からの継続的な信頼とパートナーシップに、深く感謝の意を表したいと思います。患者様のケアは引き続き当社の最優先事項であり、医療提供者と、彼らが提供する患者様のサポートに引き続き注力してまいります。それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

これより、ご質問を受け付けます。ご質問がある場合は、電話機のキーパッドで「星（*）」の5番を押してください。再度「星」の5番を押すと、いつでも退席できます。できるだけ多くの方にご参加いただけるよう、ご質問は1件につき、質問1回とフォローアップ質問1回までに制限していただくようお願いいたします。

列ができるまで、少々お待ちください。最初の質問は、JPモルガンのロビー・マーカス様からです。お電話がつながっております。ご質問をお願いいたします。

ロビー・マーカス

ありがとうございます。ご質問をお受けいただき感謝いたします。IRのジェイソン、おそらく前期は非常に忙しかったのでしょうね。寂しくなりますが。

年内の残りの期間のペースと、更新されたガイダンスについてどのように考えているかをお伺いしたいです。混乱があったにもかかわらず、通期のトップライン（売上高）とボトムライン（純利益）を再確認できたことは、非常に素晴らしいことだと思います。売上の回復について、もう少し具体的な詳細を伺えますでしょうか。売上の回復は、市場予想と比較して四半期ごとの変動が大きく、非常に不確実な要素（ワイルドカード）であるためです。

ロビー・マーカス

また、投資家との議論の一つとして、ガイダンスを再確認するために、どれほどのアップサイド（上振れ余地）が取り除かれたのか、という点があります。それとも、これは依然として、ほぼすべての利益を取り戻すことができ、まだアップサイドの可能性があるという、典型的なストライカー社の哲学なのでしょうか？ どうもありがとうございます。

プレストン・ウェルズ

ロビーさん、ご質問ありがとうございます。想像される通り、おっしゃる通りです。特に四半期の終盤に発生したため、間違いなく非常に大きな出来事でした。四半期の終盤にそのような混乱が生じたことが、現在ご覧いただいている数字の原因となっています。

年内の残りについてどのように考えているかについては、準備した発言でも述べた通り、状況によります。当社にはさまざまなオペレーティング・モデルがあり、それらが本質的にサポートしている顧客にどのようにサービスを提供しているかによって、ビジネス全体で多くの変動があります。例えば整形外科などの分野については、術式が継続されたことは分かっていますが、下半期にキャッチアップされる収益認識項目があります。

プレストン・ウェルズ

一部の症例が延期されたり、再スケジューリングが必要になったりしたケースについては、現在それらの製品のスケジューリング状況を鑑みると、そのようなことが起こることは分かっていますが、すべてが第2四半期に起こるわけではないでしょう。それらは第3四半期や第4四半期へとずれ込む可能性があります。同様に、先ほど申し上げた受注生産品（make to order）の一部については、一定期間生産が停止していたため、それらをスケジュールに戻し、製品を製造することは、第2四半期ではなく、おそらく下半期に行われることになります。したがって、第2四半期でもある程度の回復が見られますが、下半期には、通常第3・第4四半期に見られるような季節性も加わり、さらなる回復が見られると考えています。

プレストン・ウェルズ

それが、私たちの考えるペースです。ご存知の通り、当社は四半期ごとの正確なガイダンスは提供していません。それが、あなたへの説明として最も適切な表現だと思います。通期のガイダンス全体およびアップサイドなどについては、現時点では、現在の状況からガイダンスを再確認できたこと自体に、非常に手応えを感じています。

第2四半期を進めるにつれて、それらの数字を確実に達成していくつもりです。第2四半期を終えて結果が出ましたら、改めて通期ベースでの状況を確認し、その時点でアップデートを提供いたします。

ロビー・マーカス

素晴らしい。どうもありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのラリー・ビーゲルセン様からいただきます。回線は開通しています。ご質問をお願いします。

ラリー・ビーゲルセン

ジェイソン、新しい機会（職務）についておめでとうございます。ロビーと同じ質問になるかもしれませんが、おそらく、ご存知の通り、今年の利益率の圧迫についてです。それによって、ここでの回復のリズムが変わることは間違いありません。今年度の営業利益率は、依然として前年同期比で約50ベーシス・ポイント上昇すると予想していますか？追加の質問が一つあります。

プレストン・ウェルズ

ラリー、通年の観点から申し上げますと、何も変わっていません。我々のガイダンス、および今年度の予想について考えれば、以前提示した3年間の窓口における、150プラスという利益率予想についても変更はありません。我々は引き続き、それを達成できると考えています。おっしゃる通り、それがどのように展開していくかという点では、今年度は四半期ごとにわずかに変化する可能性があります。

念のためのリマインドですが、昨年に比べると一部の関税の影響があるため、第1四半期、つまり第1および第2四半期においては、利益率にいくつかの逆風があります。これについては以前もお話ししました。

プレストン・ウェルズ

実際、通年の観点からは、ガイダンスを再確認したことを踏まえると、今年度の利益率のパフォーマンス全体に関して、大きな変化はないと考えています。

ラリー・ビーゲルセン

助かります。Preston、追加の質問ですが、インフレや原油コストの上昇などに関して、多くの懸念（ノイズ）があります。営業利益率の50ベーシス・ポイント上昇が依然としてガイダンスであるということを踏まえ、これらの高い投入コストをどのように軽減していくのでしょうか？ありがとうございます。

プレストン・ウェルズ

はい。ありがとうございます、ラリー。少し声が途切れましたが、おそらく、原油やその他のインフレ分野の結果として生じる、投入コストの上昇について特に質問されているのだと思います。世界中で起きているいくつかの地政学的な事象や出来事により、ある程度の圧力が発生することを予想しています。

その結果、一部の投入コストに対して、ある程度の圧力がかかることを予想しています。我々の調達チームは現在、必要に応じて、あるいは可能な限りそれらを軽減するために積極的に取り組んでいます。

プレストン・ウェルズ

もちろん、今後、これらの投入コストの一部を軽減するのに役立つ契約を締結しています。それは現在提示しているガイダンスに織り込み済みです。したがって、今日知っている情報に基づけば、現在見えている上昇中の投入コストを吸収できるものと予想しています。

オペレーター

次のご質問は、CitiのJoanne Wuensch様からいただきます。回線は開いています。ご質問をお願いいたします。

ジョアン・ウェンシュ

こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます、Jason。成功をお祈りしています。現段階において、競合他社との市場環境についてどのような状況が見えているのか伺いたいです。

第1四半期のStrykerにおけるサイバー関連の問題だけでなく、スピンオフを検討している別の整形外科関連企業や、販売体制を再編している別の整形外科関連企業など、多くのことが起きています。市場がこれらの変化を吸収していく中で、実際に現場でどのような状況が見えているのか、概況を教えていただけますでしょうか。ありがとうございます。

ケビン・ロボ

こんにちは、Joanne。Kevinです。整形外科市場についてのお話だと理解しています。私たちが申し上げたいのは、ロボティクスにおける市場リーダーとしての自社のポジションを非常に好ましく思っているということです。

Mako 4が非常に大きく採用されており、それに対する凄まじい期待感が見て取れます。加えて、年半ばにMako 4での肩関節向け製品の立ち上げもあります。これについては素晴らしいフィードバックを得ています。また、ハンドヘルド型のMako RPSもあります。

これは初期段階にあり、まだそれほど収益は上がっていませんが、顧客からは素晴らしいフィードバックを得ており、下半期には伸びてくる見込みです。また、当社の内側安定化インサートであるTriathlon Goldの立ち上げもあります。当社には非常に多くのモメンタムがあります。

ケビン・ロボ

どのような競合アクションが起きているかにかかわらず、顧客のStrykerに対する関心や、当社の主導的な地位が損なわれることは全く見ていません。据え置いた通期ガイダンスをご覧いただければ分かりますが、そこでは、過去数年間と同様に、整形外科市場の成長率を200〜300ベーシスポイント上回り続けることを前提としています。エンドマーケット（最終市場）に実質的な変化はありません。むしろ、下半期に集中しているこれら3つの製品立ち上げにより、年末に向けて多少の加速があるかもしれません。

ジョアン・ウェンシュ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BTIGのRyan Zimmerman様からいただきます。

ライアン・ジマーマン

ご質問をお受けいただきありがとうございます、Jason。お祝いの言葉に続きます。顧客基盤の健全性について、現在の病院市場のダイナミクスについて少しお話しいただけますでしょうか。前四半期、皆様が非常に困難な状況にあったことは承知しておりますが、受注の停滞の一部について、それが「市場への供給能力」によるものなのか、それとも「需要の変化」によるものなのかを切り分けてお伺いしたいと考えています。

また、特に設備投資（キャピタル）事業に関連して、それら2つのダイナミクスがどのように相互作用しているとお考えかについても伺いたいです。

ケビン・ロボ

まず申し上げたいのは、受注の停滞は見ていないということです。出荷の停滞は間違いなくありましたが、それは明らかに、約3週間にわたり製品を製造できなかったため、通常出荷している設備機器を出荷できなかったからです。当社の受注残（オーダーブック）は非常に健全です。第1四半期において新たな動向はありませんでした。

もし受注に何らかの減速を感じていたとしたら、通期ガイダンスを据え置くことなど到底できません。病院のバランスシートは依然として健全です。彼らは当社の製品に強い関心を持っています。繰り返しますが、Makoは第1四半期に過去最高の記録を達成しました。

第1四半期の終わりまで出荷を継続できていれば、さらに高い数字になっていたでしょう。

ケビン・ロボ

いいえ、受注の減速は見られておらず、当社の病院環境は依然として非常に安定しています。

ライアン・ジマーマン

ケビン、大変助かります。ここで少しM&Aについて伺わせてください。売上高成長に対するM&Aの寄与を見ると、ここ数年、特に2025年度第4四半期から2026年度第1四半期にかけてを考えると、少し低下しているように見受けられます。歴史的には、M&Aは貴社の成長に対して18%から20%に近い寄与をしてきました。

AAOSでの貴社のコメントや、現在の純有利子負債/EBITDAの水準、そして貴社の資本投下への意欲を考慮すると、ストライカーの売上成長への寄与としてのM&Aを再加速させるにあたって、何が足かせとなっているのか、あるいは何が足かせとなっていないのか、お聞かせいただけますでしょうか？

ケビン・ロボ

ええ、素晴らしい質問です。申し上げられるのは、私たちはディール・パイプライン（案件の蓄積）に非常に期待していますし、キャッシュポジションにも自信を持っています。四半期末の総有利子負債/EBITDAが2.1倍であることは、間違いなく、さらなる買収を行うための資金力を備えていることを意味します。末梢血管領域において私たちが非常に期待しているAVSについてはすでにご存じかと思いますが、良好なパイプラインを有しています。

今年末から来年にかけて、私たちがM&Aを積極的に進めていくことを期待していただいて構いません。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチのトラビス・スティード様です。回線は開通しています。ご質問をお願いいたします。

トラビス・スティード

はい、質問の機会をいただきありがとうございます。Amplitude社と、そこでの買収案件について、少し高い視点からお伺いしたいと思います。ストライカーの戦略においてコマーシャル・エクセレンス（商業的卓越性）がいかに重要であるかを考えると、貴社が商用化前の段階にある企業を買収することは滅多にありません。今回の案件は、売上基盤が200億ドルを超えた今、収益を拡大するために、より多くのリスクを取る意向があるというシグナルなのでしょうか？今後、より早い段階の案件が増えていくと期待すべきでしょうか？

ケビン・ロボ

ええ、それは当社の規模とはあまり関係ありません。ビジネスの性質によるものです。末梢血管領域におけるこれらのPMA（製造前承認）タイプの製品を見ると、この分野では時として初期段階の投資が必要となります。これは当社の神経血管領域でも同様でしたし、今回のケースにおいても、PV（末梢血管）領域での承認までそう長くはありませんよね？彼らの申請書類の提出状況に基づけば、実際には今年末までにこの製品を販売できる可能性があります。

これは、上市まで収益化に数年を要するような段階ではありません。もちろん、膝上適応症に加えて、他の適応症も追求していくつもりです。これは今後長年にわたって続くパイプラインですが、かなり（上市に）近い段階にあります。私たちはその技術を知っていますし、技術評価も行っています。

ケビン・ロボ

非常に差別化されていると考えています。明らかにIVLは非常にエキサイティングな領域であり、それを採用できることを嬉しく思っています。これは当社の規模というよりも、ビジネスのタイプに関わることです。過去にも見ていただいた通り、価値を創造できる案件であると確信していれば、私たちはリスクを恐れません。

今回の案件は、私たちが非常に自信を持っているものです。

トラビス・スティード

素晴らしいです。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ゴールドマン・サックスのデビッド・ローマン様からです。回線は開いております。ご質問をお願いいたします。

デイビッド・ローマン

ありがとうございます。ご質問の機会をいただき感謝いたします。まず、Inariについて伺わせてください。買収からちょうど1年が経過したところかと思います。

2025年を終えるにあたって、営業および販売部隊に関する課題の多くはすでに過去のものとなっているようです。この分野における差し迫った買収の動きや、それがさらなる加速に向けたどのような機会をもたらすかを踏まえ、今後、当該事業をどのように考えていらっしゃるか、アップデートをいただけますでしょうか。

ケビン・ロボ

はい、我々はこの分野に非常に期待していますし、同社についても期待しています。買収の際に行う通常のプロセスとして、経営陣の変更を行い、事業の一部を管理するためにストライカーの人間を配置し、我々の営業力を投入しています。この事業に対して非常に強い確信がなければ、AVSの案件を進めることはありませんでした。また、これはターボブースター（加速装置）となるでしょう。

なぜなら、これまでのものと同様に、同じコールポイント（接点）において、同じ医師がそれらの術式を行うことになるからです。我々はこの分野を重視しています。今日治療を受けていない多くの人々が治療可能になるという、巨大な市場の潜在的な成長機会があります。最初の取引を行った際にも申し上げた通り、我々は一度きりで終わるような会社ではありません。

ケビン・ロボ

我々は、自社開発製品または買収による製品のいずれかを用いて、事業におけるイノベーションのペースを高める方法を模索し続けます。当然ながら、離職への対応や販売部隊の「ストライカー化」など、最初の1年は困難な時期でしたが、それは今やほとんど過去のことです。これからの数年間は、順風満帆な展開を見込んでいます。

デイビッド・ローマン

素晴らしいです。では、海外事業についてフォローアップさせてください。海外は、長期にわたり強調されてきた領域であり、11月に開催されたアナリスト・ミーティングでも言及されていました。四半期ごとに結果が変動することは承知しておりますが、米国以外の市場、特に整形外科分野において、競合他社に対する相対的なパフォーマンスが再加速しているように見受けられます。

何か具体的に挙げられる要因はありますか？年初の現時点で、他社とのパフォーマンスの差が拡大しているように見えます。製品の立ち上げによるものか、特定の地域に関連するものか、あるいは、しばらく前から進めてきた取り組みの成果によるものなのか、何か詳細をお聞かせいただけますでしょうか。

ケビン・ロボ

おそらく、これまで展開してきた取り組みの成果という側面が強いと考えています。ご存知の通り、2016年から例えば2023年にかけては、欧州が我々の海外事業の強さにおける最大の貢献要因でした。より最近では、日本が非常に高い水準で実績を上げており、日本は米国に次ぐ第2の重要市場となっており、昨年は確実に驚異的な成長を遂げました。今年も同様の成長が見込まれます。

また、過去数年間にわたり米国で展開してきた優れた製品パイプラインについても、現在、一部の承認が得られ始めています。つい最近では、欧州でPangeaの承認を取得しました。

ケビン・ロボ

もちろん、一定期間の生産停止があった直後というタイミングは最適ではありませんが、Pangeaの増産を開始する予定であり、それが今年の下半期から来年にかけて欧州で影響を与え始めるでしょう。これは、我々が持つイノベーションと、構築してきたコマーシャル・モデルによるものです。インドや東アジア、韓国などの地域が加速しています。これは長期間にわたる多くの取り組みの結実です。

しかし、まだ改善の余地は多くあります。中東はその良い例です。現在、あちらは明らかに困難な時期にありますが、サウジアラビアを考えれば、我々にとって非常に大きな市場になるでしょう。ラテンアメリカについては、まだ取り組むべき課題があります。

しかし、現在の経営陣には満足しています。

ケビン・ロボ

その事業を改善するための道筋はあります。Makoや当社の蛍光イメージング（Fluorescence Imaging）といった製品が、これらの市場で本格的に軌道に乗り始めています。ここ3、4年を振り返ると、ペースにもよりますが、海外事業では2桁成長、あるいは1桁台後半の成長を見せてきたと言えます。海外事業は、依然としてストライカーにとって巨大な成長エンジンです。

市場シェアが本来あるべき水準を下回っている箇所が多くありますが、我々はそれらの獲得に向けて取り組んでいます。

オペレーター

次のご質問は、パイパー・サンドラーのマシュー・オブライエン様からです。回線はつながっております。ご質問をお願いいたします。

スピーカー18

こんにちは、マットの代理で参加しておりますサマンサです。ご質問をお受けいただきありがとうございます。サイバー攻撃について、手短に改めてお伺いしたいと思います。サイバー攻撃が各事業に異なる影響を与えるとおっしゃっていましたが、具体的にどのように影響する可能性があるかについてお話しいただけますでしょうか。

スピーカー18

メドサージ（医療用消耗品・機器事業）と整形外科事業での違い、および年間を通じたその推移について伺いたいです。

プレストン・ウェルズ

かしこまりました。当社の整形外科事業では、多くの――そのほとんどの事業において預託在庫を扱っており、多くの場合、その在庫は病院に置かれています。そのため、多くの場合において、症例はほぼ通常通りに進めることができました。その結果、処置自体は行われましたが、当社のシステムがダウンしていたという事実を鑑みると、依然として実施する必要がある収益認識業務がいくつかございます。

それらの業務や収益の一部は、第2四半期へとずれ込むことになります。以前申し上げました通り、一部の処置を延期し、手術のスケジュールを組み直さなければならなかったものについては、必ずしもすべてが第2四半期に起こるわけではなく、おそらく今後3四半期を通じて発生することになります。

プレストン・ウェルズ

メドサージ側については、その事業の一部、あるいは大部分が設備投資関連であるという事実から、異なる影響が出ています。受注生産となるケースもあります。生産が停止していたという事実から、受注生産品については確実に年内の後半へと延期されることになります。生産を再開させ、その上で生産の観点からそれらの品々を再びスケジュールに組み込む必要がありました。

他のケースでは、単に発送が必要な品目もあり、それらを当社のネットワークを通じて発送するのに時間がかかることになります。繰り返しになりますが、主にそれらの領域における収益認識に関連して、第2四半期にいくらかの回復が見込まれると考えております。

プレストン・ウェルズ

年間の後半こそ、再スケジュールの遅れや、第1四半期に発生した（あるいは発生していた）停止措置の結果としての生産の一部遅延に基づき、残りの回復が見込まれる時期となります。

ケビン・ロボ

メドサージ事業に関して考える際の方法としては、エンド（内視鏡）やメディカルは、例えばインストゥルメント（器具）よりも資本集約的であると捉えてください。そのため、それらの回復は、第2四半期というよりは、第3四半期と第4四半期により多く発生すると予想されます。

スピーカー18

承知いたしました。ありがとうございます。また、PangeaとLIFEPAKについても伺いたいのですが、そこでの継続的な急速成長の余地について伺えますでしょうか。海外市場についても触れられましたが、それらの製品の成長の伸びしろ（ランウェイ）について、何か追加のお考えはありますか？

ケビン・ロボ

お聞きください、私はその両方について非常に期待しています。それらが成功すると確信しています。Pangeaは、米国の当社の外傷部門において爆発的な成長をもたらしてきました。日本でも承認を得ており、現地での普及が始まりつつあります。

文字通り、ほんの1、2週間前に欧州でも承認を得ました。正直なところ、予定よりも少し早かったです。これについては非常に期待しています。間違いなく市場平均を上回る成長を牽引することになる、驚異的なプラットフォームです。

当社の欧州チームも非常に盛り上がっています。あとは製品をできるだけ早く製造するだけです。それらは非常に複雑なキットです。ご存知の通り、こうした大規模な整形外科分野の製品投入では、完全に立ち上がるまでに数四半期を要します。

当社はこの追い風を得ることになり、その追い風は2027年、さらには2028年にまで続くでしょう。

ケビン・ロボ

Pangeaについても非常に期待していますし、LIFEPAKもまた素晴らしい製品であることは承知しています。現在、米国だけでなく欧州でも承認を得ています。世界中のほとんどの市場で、LIFEPAKは承認されていると考えています。繰り返しになりますが、生産が停滞したため、LIFEPAK 35の生産を再加速させる必要がありますが、これは優れた製品であり、今後も長年にわたって通用するものです。

これらの除細動器は買い替えサイクルが非常に長いため、5年後でもまだ新製品として語っていることでしょう。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのマット・ミクシッチ氏からです。回線は開通しています。ご質問をお願いします。

マット・ミクシック

はい、質問を受け付けていただきありがとうございます。ここ8週間ほどに起きたことは、明らかに乗り越えるのが困難であったこととお察しします。顧客や患者への注力、そしてあらゆるコミュニケーション、そして物事をまとめ上げるための多大な尽力が見受けられ、素晴らしいと感じています。少なくとも現時点まで乗り越えられたことにお祝い申し上げます。

整形外科における、いわゆる「テクノロジー事業」の統合について、一つ質問させてください。非常に理にかなっています。つまり、Makoはインプラントの需要を喚起し、電動器具は替刃やサービス・サポート収益を喚起するといった具合です。

マット・ミクシック

それらが一つの項目にまとめられ、概数として示される際、リカーリング（継続的）収益の側面、あるいは非設備投資型の割合がどの程度になるのか、見通しを教えていただけますでしょうか。その一部は替刃やサービスになると想定しています。どの程度が継続的な収益になるのか、その感覚的な部分を知りたいです。一つ、追加の質問があります。

プレストン・ウェルズ

はい、マット。その項目には、あらゆる異なる要素が含まれると考えています。確かに、その項目に含まれない要素が一つあります。膝関節部門の数字は、その整形外科テクノロジー（Ortho Tech）の項目には引き込まれず、膝関節部門の数字は別個に維持されます。

マット・ミクシック

承知いたしました。

プレストン・ウェルズ

……独自の勘定科目として残ります。あなたが言及された他の項目はすべて、その中に含まれます。当社は、それぞれの異なる事業の特定の構成要素を個別に細分化して開示してはいません。お考えいただきたいのは、当社の事業全体における、大型設備投資と小型設備投資の全体的な構成比についてです。

これは、過去に申し上げたことと比較的変わっていません。繰り返しますが、その観点から当社事業の全体像を捉えていただければと思います。あなたが整形外科テクノロジーの中で指摘された他の要素については、その通りです。整形外科器具事業の設備投資要素と、いくつかの引き込み要素（プルスルー項目）の両方がそこに流れることになります。

また、Makoもその数字に含まれます。

Matt Miksics

はい。RPSのような新しい製品の立ち上げについてですが、AAOS（北米整形外科学会）でかなり大きな反響を呼びました。その初期の牽引力がどのようなものか、また、それがMako側の案件や契約をどのように補完しているのか、あるいは、もしASC（外来手術センター）チャネルにより引き込まれているのであれば、独立した成長はどのようなものなのか、あるいは、立ち上げにおいてこれまでに見てきたことなど、何でも結構ですので更新情報をいただけますでしょうか。

ケビン・ロボ

ええ、まだ少し時期尚早ではありますが、申し上げられるのは、Makoへの完全な移行は少し大きな飛躍すぎると感じていた顧客から、素晴らしいフィードバックを得ているということです。今のところ、ASCが一種のスウィートスポット（最適な領域）になっているようです。繰り返しになりますが、これは初期段階の話です。これをASCだけに限定すると言っているわけではありませんが、術者にとって、RPSへの実際の移行は、Makoへ完全に移行するよりもはるかに容易です。

手技のやり方の面で、非常に導入しやすいのです。

ケビン・ロボ

ハプティック（触覚）境界を備えたロボット・ソリューションへ移行するという考え自体は非常に好ましいと感じつつも、Makoへの完全な移行は少しばかりハードルが高いと感じていた、意欲的な外科医たちがいました。私たちは素晴らしいフィードバックを受け取っています。彼らがこれを試すにあたって、私たちは現在、試験運用や顧客に実際に製品を試してもらうための、非常に、非常に活発な段階にあります。彼らはそのパフォーマンスの良さに本当に驚いています。

それについては素晴らしいフィードバックを得ており、率直に言って、これは（Makoを置き換えるのではなく）補完的な、非常に素晴らしい製品になるでしょう。Makoの勢いを鈍らせるようなことはありません。

ケビン・ロボ

これは、以前であれば（市場から）外してきたであろう顧客層、つまり、これを手動の電動工具からロボット工学へと移行させてくれるものと見なしている顧客層を、まさにターゲットにしています。

オペレーター

次のご質問は、Needham & CompanyのMike Matson様からです。

マイク・マットソン

はい、ありがとうございます。Amplitude Vascularの買収について、もう少し伺わせてください。案件が成立した際、それらの製品は承認等を経て、主にInariの販売チームを通じて販売されるという考えでしょうか。今後、末梢血管や、おそらく冠動脈製品をさらに買収していく際も、同様のアプローチをとるのでしょうか。

引き続きその販売部隊に供給していく形になるのか、それともIVLのために別の販売チームを設けるのでしょうか。

ケビン・ロボ

そうですね、当初は、同じコールポイント（顧客接点）であることを踏まえ、末梢血管販売部隊を通じて運用されると考えています。追加の営業担当者を増やす可能性はありますか？ もちろん、もちろんです。その技術がさらなる適応症を獲得したり、追加の適応症を得たり、あるいは新たな買収を行ったりするにつれて、用途がどれほど広くなるか、また販売部隊がどれほど拡大するかによりますが、将来的に専門化していくことも排除していません。もちろん、現時点ではまだ先の話ですが。

マイク・マットソン

分かりました。彼らの製品の、末梢および冠動脈の両方の適応症について、FDA（米国食品医薬品局）承認の予定時期は分かりますでしょうか。治験が現在どのような状況にあるか、という点についてです。はい。

ジェイソン・ビーチ

はい、マイク。すみません、ジェイソンです。現時点では取引が完了していないという事実があるため、これ以上詳しくお話しすることは控えさせていただきますが、その段階に達しましたら、当然ながら詳細を説明させていただきます。

オペレーター

次のご質問は、エバーコアのVijay Kumar様からいただきます。回線はつながっております。ご質問をお願いいたします。

ヴィジャイ・クマール

皆さん、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。ケビン、M&Aの全体像について一つお聞きしたいことがあります。軟組織ロボティクスに関して、これまでいくつか質問が出ているかと思います。

以前にもコメントをいただいていますが、業界の状況を見る中で、軟組織ロボティクスにおける「製品主導の展開（product play）」対「チャネル主導の展開（channel play）」をどのように捉えていますか？

ケビン・ロボ

すみません、よく理解できませんでした。「製品（product）対チャネル（channel）のプレイヤー」というのは？ヴィジャイ、どういう意味か分かりかねます。もう少し明確にしていただけますか？

ヴィジャイ・クマール

製品中心の企業か、あるいはより、器具の消耗品的な展開、つまり再製造（remanufacturing）などを行うような形態か、ということです。

ケビン・ロボ

ああ、なるほど。リプロセッシング（再処理）についてお話しされているのですね？

ヴィジャイ・クマール

はい。

ケビン・ロボ

はい。リプロセッシング事業は、それ自体が独立したビジネスとして成立しており、顧客に価値をもたらす製品を提供できるあらゆる機会を模索しています。その承認を得ている企業が1社ありました。私たちはまだその適応症（indication）を追求してはいません。

当社のサステナビリティ・ソリューション事業には、かなり良好なポートフォリオがあります。ストライカーにとっての隣接領域として軟組織ロボティクスについて話すとき、私たちは実際に軟組織ロボティクス事業への参入を検討しています。おそらくご存知の通り、さまざまな段階にある少なくとも50社のスタートアップ企業が適応症を追求しており、その中にはすでにFDA（米国食品医薬品局）の承認を得ているものもあります。私たちはそれらすべての企業を評価しています。

もし、成功する可能性があり、ストライカーにとって価値を創造しうる企業を見つけられると判断した場合には、それを追求していく考えです。

ケビン・ロボ

私が指摘してきた多くの隣接領域の一つです。一つは末梢血管領域で、実際に対象となる買収を行いました。現在はまだ評価段階にあり、買収を行うと予測しているわけではありませんが、我々が好んでいる領域の一つです。興味深い分野ですが、決して容易なものではありませんよね？市場への参入を試みた他の方々が目にされている通り、これらは容易なことではありません。

もちろん、これら全ての異なる隣接領域に取り組まなければならないわけではありません。ソフトティシュー（軟部組織）が良い例です。取り組む必要はありません。我々は既存事業を維持（防衛）しようとしているのではありません。

もし取り組むのであれば、そこから価値を創出できるという強い確信を持って行います。

ヴィジャイ・クマール

非常に助かります。プレストン、これに回答されているかわかりませんが、一つ質問させてください。マージンの推移（ケイデンス）についてはどのようにお考えでしょうか？ガイダンスを改めて示していただいたことは承知していますが、マージンの推移に関するいくつかの指標をいただけると助かります。

プレストン・ウェルズ

ビジャイ、マージンの観点から申し上げますと、通期については、当初のガイダンスを提供した開始時点と変わらず、通期ベースで達成できると見込んでいます。確かに、サイバー事案の結果として第1四半期に若干の停滞がありましたが、その数値を達成する点においては、今後3四半期にかけて完全に回復すると見込んでいます。特定の四半期が他の四半期に対して突出したマージン構成になるとは考えていませんが、お話ししてきたチャネルを通じて、達成に向けた取り組みを続けていきます。オペレーショナル・エクセレンス、製造サプライチェーンへの注力、そして価格設定が、年内の残りの期間における主要なドライバーとなります。

オペレーター

次のご質問は、ジェフリーズのマット・テイラー様からです。回線は開いていますので、ご質問をお願いします。

ヤング・リー

はい、ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝します。マットの代理で、ヤング・リーです。サイバー事案についてもう一点伺わせてください。

製造を正常な状態に戻すことについてですが、4月初旬までには復旧していると考えてよろしいでしょうか？在庫を補充し、営業担当者が攻めの姿勢（積極的な販売）に戻れるだけの十分な製品を現場に供給できるようになるまで、どのくらいの時間がかかるのでしょうか？

プレストン・ウェルズ

その通りです。今月、4月の初めに軌道修正ができました。軌道に乗ると同時に、製造も再開し稼働しています。事業ポートフォリオ全体で完全に枯渇していたわけではありません。

以前申し上げたように、整形外科のような領域では、現場（フィールド）に多くの在庫があります。その多くはすでに顧客の場所にあります。そのため、生産を再開して製品を現場に補充し、最終的に顧客へと届けるプロセスは、比較的スムーズに進みます。同様に、使い捨て製品（ディスポーザブル）の多くは、多くの場合ディストリビューター（販売代理店）に保管されているため、それらもかなり定期的に流すことができました。

プレストン・ウェルズ

実際、時間がかかるのは、以前申し上げたように受注生産（make to order）を行っている一部のメドサージ（MedSurg）製品です。その多くは、単に生産を増速させて稼働させることではなく、それらの製品をプログラムに組み直し、特定の注文に対して実際に生産・製造が行えるよう、スケジュールを再調整することにあります。以前申し上げた通り、年内の残りの期間を通じてそれを行っていく見込みです。特に設備投資主導（capital driven）のメドサージ製品については、第3および第4四半期にその回復が見られるでしょう。

ヤング・リー

はい、素晴らしい。非常に助かります。Mako Shoulderについてもう一点伺わせてください。これまでの初期のフィードバックはかなりポジティブなようです。

立ち上げ（ランプアップ）の予測について状況を教えていただけますか。また、これまでに十分なデータが得られているようであれば、肩関節市場の健全性についても詳細を伺えますでしょうか？

ジェイソン・ビーチ

はい、ジェイソンです。いくつかコメントさせていただきます。まず市場についてですが、引き続き当社にとって非常に好調な市場となっています。サイバーインシデントがあった第1四半期は例外として、四半期ごとに、ええ、継続的に二桁成長を遂げている事業であり、その事業と市場については非常に満足しています。

準備した発言の中でMako Shoulderに関して述べた通り、現在はMako 3.0で利用可能です。年の中盤頃にはMako 4でも利用可能になる予定ですが、Makoでの展開と、ここからの今後のポテンシャルに非常に期待しています。

オペレーター

次のご質問は、William Blair & CompanyのSteven Lichtman氏からです。

スティーブン・リヒトマン

ありがとうございます。皆様、こんばんは。ケビン、サイバーインシデントを経て、顧客関係をどのように感じていらっしゃるか伺いたいと思います。インシデントへの対応やガイダンスの据え置きを拝見する限り、顕著な影響は予想していないようにお見受けしますが、お客様と話をしてみて、どのような反応を得られているのでしょうか。

ケビン・ロボ

ええ、素晴らしい質問です。実際、このインシデントへの当社の対応について、お客様から非常に多くの肯定的なコメントをいただき、圧倒されています。4万台のノートPCが消去されたこと、コンピューターが消去されたことに対して、彼らは非常に共感してくださっています。これを乗り越えることは、決して容易ではありませんでした。

人々の携帯電話や、当社の対応方法、コミュニケーションの明快さ、そしてこの状況にもかかわらず、いかに多くの症例を継続できたかという点について、非常に高く評価していただいています。危機に直面するまで、事態が実際にどうなるかは分からないものです。我々はこの危機を非常に強く乗り越えました。失ったビジネスは、特に思い当たりません。

いくつかの症例は失いました。

ケビン・ロボ

明らかに、担当者が病院に入ることができなかったため、失った緊急の症例はいくつかありますが、失った顧客は特に思い当たりません。むしろ、このプロセスを通じた当社の回復力（レジリエンス）に対して、より好感を持たれています。Strykerのブランドはかつてないほど強固になったと感じていますが、他のどの企業にも経験してほしくないことであったのは確かです。非常に、非常に困難でした。

一定期間、病院への立ち入りを許可されなかった事例や出来事もありました。控えめに言っても困難でした。私への直接的な顧客の反応は、実際、非常に前向きで非常に支持的なものでした。

スティーブン・リヒトマン

それは素晴らしいですね。プレストン、明らかに異例であった第1四半期を経て、今年のフリーキャッシュフロー・コンバージョンをどのように考えていますか？ 70%〜80%の範囲に収まると思いますか？ サイバー復旧において、必要な一時的な支出はありましたか？

プレストン・ウェルズ

はい。引き続き、70%〜80%の範囲と考えています。その結果として行う様々な投資を検討中ですが、それらはすべて現在のガイダンスにおいて考慮されています。繰り返しになりますが、当社の進むべき全体的な軌道や、長期的な財務目標においてコミットしている内容を変更するものではありません。

オペレーター

次のご質問は、Raymond JamesのJayson Bedford氏からです。回線はつながっておりますので、ご質問をお願いいたします。

スピーカー19

すみません、ジェイソンの代理で[聞き取り不能]です。ご質問の機会をいただきありがとうございます。私が正しければ、3月に正式にリリースされたSmart Hospitalについて伺いたいのですが。システムの主要な構成要素について、改めて教えていただけますか？ Voceraやcare.aiをすでに使用している病院と、どのように異なるのでしょうか？ 顧客からはどのような初期のフィードバックが得られていますか？ よろしくお願いします。

ケビン・ロボ

はい、ありがとうございます。今年初めに、Voceraとcare.aiの事業を統合したSmart Careという新しい事業部門を設立しました。Smart Hospitalの立ち上げは、まさにシームレスな統合を実現するものです。Voceraはcare.aiとシームレスに統合されており、当社のProCuityベッドやその他多くの製品とも統合されています。

現在、病院に提供している非常にシームレスなシステムです。フィードバックは非常に好意的です。実際、第1四半期は非常に好調でした。当然ながら、すべてを出荷できたわけではありませんが、Smart Careにおいて非常に良い勢い（モメンタム）を築いていると考えています。

長期的に見て、これについては非常に強気です。この事業部門の設立は、非常に焦点を絞り、この分野により多くの投資を行えるようにするための、非常にタイムリーなものでした。

オペレーター

次のご質問は、RBCキャピタル・マーケッツのShagun Singh様からです。回線は開いています。ご質問をお願いします。

シャグン・シン

ありがとうございます。サイバー事案について、どのように捉えるべきか伺いたいと思います。現在のガイダンスは、年内の残りの期間で10.5%の成長を示唆しています。その影響は約3億7,500万ドルであるように見受けられます。

方向性として、延期された処置によるものなのか、それとも生産の遅延によるものなのか、お教えいただけますでしょうか？ 第2四半期の成長率を考える際、第2四半期を、通期ガイダンスに近い数値でモデリングすべきでしょうか？ それは可能でしょうか？ また、あなたが言及されたMedSurg（メドサージ）の注文を考慮すると、下半期はさらに、つまり10.5%を上回るものになると考えてよいのでしょうか？

シャグン・シン

追加の質問ですが、将来このような事態を防ぐために、今回のサイバー攻撃から得られた教訓は何でしょうか？ ご質問をお受けいただきありがとうございます。

プレストン・ウェルズ

分かりました。ガイダンスおよび第2四半期と第3四半期をどのように捉えるべきかというご質問についてですが、当社は四半期ごとのガイダンスは出しておりませんし、かなり以前から出していません。以前説明した通り、当社の考え方は継続しています。第2四半期にある程度の回復が見られ、その後、年内の残りの期間でさらなる回復が見られ、最終的に、先ほど申し上げた通期ガイダンスの数値に到達するというものです。

繰り返しになりますが、それが延期された処置によるものなのか、あるいは設備投資の遅延によるものなのかといった、そのような性質の内訳については、これ以上お答えすることができません。

プレストン・ウェルズ

（モデリングの）考え方としては、そのガイダンスに向けて、年内の残りの期間を通じて、遅延分が戻ってくる形になるとご理解ください。

ケビン・ロボ

はい。サイバー事案に関しては、この電話会議ですべての教訓を話すつもりはありません。確かに、侵入はありました。いかなる企業であれ、サイバー事案が発生すれば、それに関する教訓が得られるものです。

私が言えることは、バックアップの復旧は100%成功したということであり、脅威アクターを非常に迅速に排除することができたということです。復旧の部分は、驚くべきものでした。率直に言って、実際に経験してみるまで、それが本当にそれほど成功するかどうかは分からないものです。復旧は信じられないほど成功しました。

教訓はあります。私たちは、将来的にそれらの教訓を他の業界関係者と共有する予定です。今はその時期ではありません。

ケビン・ロボ

現在、私たちは依然として回復、つまり事業を健全な状態に戻すことに非常に注力しています。Prestonが述べたように、いくつかの投資を行う予定ですが、そのすべては当社のガイダンスの範囲内で考慮されており、今後の私たちの立ち位置については非常に手応えを感じています。

オペレーター

次のご質問は、LeerinkのMike Kratky氏より承ります。回線は開通しています。ご質問をお願いします。

マイク・クラツキー

皆様、こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。4月の販売量およびメドテックの手術環境全体に関してですが、ガイダンスを据え置く（reiterate）自信の根拠は何でしょうか。特に、GLP-1の影響のような継続的な破壊的要因がある中で、今四半期これまでにどのような状況を見ていますか？

ケビン・ロボ

当社のビジネスにおいては、GLP-1の影響は全く見ていません。おそらく他社のビジネスには影響しているかもしれませんが、当社のビジネスには一切の影響は見られません。もし突然何らかの影響が見られたのであれば、ガイダンスを据え置くことはしないでしょう。潜在的な需要は強力です。

手術のスケジュールは依然として埋まっています。当社のビジネスは良好な状態です。本当に、あなたがどこからそのような（懸念を）汲み取られたのか分かりかねます。おそらく、Strykerのポートフォリオとは全く無関係なビジネスのことではないでしょうか。

マイク・クラツキー

承知いたしました。おそらくフォローアップになりますが、AVSの買収についてももう一点伺わせてください。カーディオ（循環器領域）におけるプレゼンス拡大についてお考えになる際、今後どのような展開になるとお考えでしょうか。逐次的なM&Aを通じて進めていくのか、あるいはプラットフォーム買収の検討もされる可能性があるのでしょうか。

ケビン・ロボ

ええ、私たちは新しいコールポイント（ターゲットとなる医療従事者）へと進出しています。Inariによって、私たちは現在、新しいコールポイントを手に入れています。血管外科医は新しいコールポイントです。介入循環器医も新しいコールポイントです。

会社として、買収を行う際はそのほとんどが既存のコールポイントに寄与する傾向があることをすでにご存知かと思います。私たちがその介入循環器医にサービスを提供しようとすることで、異なるテクノロジーへと進むことになります。そして時間の経過とともに、異なる資産の買収や、あるいは社内での開発につながる可能性があります。予測はいたしません。

私たちはこの分野に参入できることを嬉しく思っています。これは急速に成長している分野であり、私たちはそれらのコールポイントに寄与する資産を引き続き検討していくつもりです。時間の経過とともに、それがプラットフォーム案件につながる可能性はあるでしょうか。もちろんです。

しかし、現時点でそれを予測することはありません。

オペレーター

次のご質問は、TD CowenのMatt Blackman氏より承ります。回線は開通しています。どうぞ。

スピーカー20

皆様、こんにちは、Mattの[聞き取り不能]です。Kevin、まずはあなたから始めていただけますか。AAOSにおいて、あなたはニューロクラニアル（神経頭蓋）事業はメドサージ（医療・外科）部門の中でかなり過小評価されているビジネスかもしれないとお話しされていました。現在、それをインストゥルメント部門に統合されていますが、今後何を期待すべきでしょうか。

また、より積極的に参入したいと考えている主要な製品、イノベーション、あるいは市場にはどのようなものがあるでしょうか。フォローアップとなってしまい、質問を詰め込みすぎて申し訳ありませんが、Mako 4について、設置台数の伸び（installed base growth）と、既存装置の入れ替え（replacing the fleet）をどのように捉えるべきでしょうか。また、Mako 4とMako 3.0の利用率の変化について、現時点で得られている初期のフィードバックがあれば教えてください。ご質問をお受けいただきありがとうございます。

ケビン・ロボ

承知いたしました。まずニューロクラニアル（神経頭蓋）についてです。社内では、ニューロクラニアルはインストゥルメンツ（器具）部門の一部として運営していました。インストゥルメンツには、整形外科用器具事業、サージカル・テクノロジー事業、そしてニューロクラニアルの一部である4つの事業ユニットがありました。

これらはすべて、一人のプレジデントによって運営されていました。現在は、新しいプレジデントが6つの事業ユニットのうち5つを運営しており、整形外科用器具は、整形外科テクノロジー部門の一部としてMako（メイコ）に移管されました。これは、現在の当社の運営体制に合わせることに立ち返ったものです。社内の運営方法に変更はありません。

インストゥルメンツがパワーツールやNeptune Waste Managementを抱えていたときは、それらが注目や質問の時間を独占してしまっていましたが、今回の変更により、より深く理解していただけるようになると思います。

ケビン・ロボ

今後は、脳神経外科用パワーツールや、頭蓋顎顔面（CMF）製品について、より多くの情報を知ることになるでしょう。当社のIVS事業は、過去5、6年間、最も急速に成長している事業の一つです。ご存知の通り、最近「mild procedure」の買収を行いましたが、この事業は継続的に成長していく予定です。これまでは他の事業の影に隠れてしまっていましたが、今後はその事業に関して、より詳細な情報をお伝えできるようになります。

しかし、社内の運営方法に変更はなく、これらの事業では多くのイノベーションが進んでいます。また、非常に期待されている「SONOPET 4」のリリースも控えています。これは脳神経外科医向けの超音波吸引器で、今年の後半に予定しています。

ケビン・ロボ

これにより、これらの多様な事業について、より詳しくお伝えできる機会が増えるでしょう。これらはすべて、非常に、非常に成長の早い事業です。第1四半期においては、サイバー攻撃の影響ですべてが乱れてしまいましたが、ご覧いただいた通りです。次に、Mako 4についておっしゃった点についてですが、Mako 4の稼働率（利用率）については、当社のすべてのMakoが、ほぼ同様の割合で稼働していると考えてください。

Mako 4が異なる点は、新しい術式に対応できることです。高度な股関節術および股関節再置換術は、外科医から非常に大きなフィードバックを得ています。再置換術は困難なものですが、Mako 4によって股関節再置換術は格段に容易になります。もちろん、膝やその他の用途にも使用されており、より多機能になっています。

ケビン・ロボ

私たちが実際に目にしているのは、これほど多機能で、将来的にはMako Shoulder（メイコ・ショルダー）も間もなく実現可能になるようなロボットに対する、非常に大きな関心の高まりです。これは、Mako Spine（メイコ・スパイン）に加えて、必要とされるロボットの台数にプレッシャーを与えることになるでしょう。それが長期的には、実際により多くのMako 4への需要を喚起することになります。今年、そしておそらく来年初めにかけては、過去のMakoと同様の稼働ペースが見られると思いますが、その後、特にMako Shoulderについての評判が広まるにつれて、おそらくペースは上がっていくでしょう。

ケビン・ロボ

なぜなら、多くの外科医は、肩の手術を行うために金曜日にロボットが空くのを待ちたくはないからです。彼らは追加のMakoを要求し始めるでしょう。需要は強力です。私たちはこのプラットフォームと、これらの追加の適応症を加えていける能力について、非常に期待しています。

私たちは立ち止まるつもりはありません。本日共有できる段階ではありませんが、他にもパイプラインにはいくつかのものがあり、追加の術式とともに、この多機能ロボットを構築し続けていく予定です。

オペレーター

次のご質問は、Canaccord GenuityのCaitlin Roberts様です。回線は開いています。ご質問をお願いいたします。

ケイトリン・ロバーツ

こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。前回の決算発表で、昨年は足部および足関節（foot and ankle）の市場が軟調であったと言及されました。第1四半期はどうでしたか？また、Incompass Total Ankleは発売されましたか？

ケビン・ロボ

はい。足部および足関節の市場全体が、ストライカーの事業だけでなく、昨年はかなり軟調でした。市場そのものを見ても、かなり軟調でした。第1四半期については、もちろんサイバー事案によって実態が見えにくくなっていました。

しかし、Incompass Total Ankleは発売いたしました。私たちはこの製品に非常に期待しています。あいにく、Prophecyガイド（プロフェシー・ガイド）はまだ承認されていませんので、現在はカットガイド（切除ガイド）が使用されています。現在足関節の手術を行っている外科医は、カットガイドがなくても実際に行うことができる非常に熟練した外科医です。

しかし、ほとんどの外科医は、足関節の製品を採用し始める前にカットガイドを求めています。それらは非常に間もなく承認されるはずです。FDA（米国食品医薬品局）とは何度かやり取りを行っており、現在は最終段階にあると考えています。

ケビン・ロボ

それらのカッティング・ガイドが承認されれば、その足関節製品は本当に勢いづくでしょう。それは間違いなく市場をリードする製品であり、我々も成功すると確信していますが、ただガイドが必要なのです。ガイドが承認されれば、確実に下半期から伸び始めていくでしょう。さらに、人工足関節置換術に対する追加の償還があることもあり、新しい人工足関節を投入するには、これ以上ないタイミングと言えます。

ケイトリン・ロバーツ

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

他にご質問はございません。締め括りの挨拶のため、進行をKevin Loboに代わります。

ケビン・ロボ

本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。お聞きいただいた通り、サイバー事案はあったものの、当社のビジネスは引き続き、今年も好調な業績を上げる態勢が整っています。7月の第2四半期決算説明会にて皆様に詳細を共有できることを楽しみにしております。ありがとうございました。

オペレーター

以上をもちまして、ストライカー社の2026年度第1四半期決算電話会議を終了いたします。これにて回線を切断してください。