オペレーター

コープレート・ファイナンス責任者のジェームス・バグラニス氏に進行を代わらせていただきます。始めてください。

ジェームズ・バグラニス

こんにちは。Sonosの2026年度第2四半期決算電話会議へようこそ。ジェームス・バグラニスです。本日はSonosのCEOであるトム・コンラッド、CFOのサオリ・ケイシー、および最高法務責任者のエディ・ラザラスが同席しております。

トムに交代する前に、本日の議論には、将来の事象および当社の将来の財務業績に関する将来予想に関する記述が含まれることを皆様にお知らせいたします。これらの記述は本日時点の見解を反映したものであり、その後の日付における当社の見解を表すものと見なされるべきではありません。また、これらの記述は、実際の結果が将来予想に関する記述に反映されている期待値と大きく異なる原因となり得る、重大なリスクおよび不確実性の影響を受けます。これらのリスク要因に関する議論は、SEC（証券取引委員会）への提出書類内の「リスク要因」という項目に詳細に記載されています。

本電話会議では、特定の非GAAP財務指標についても言及いたします。

ジェームズ・バグラニス

当社の非GAAP財務情報およびGAAPから非GAAP指標への調整に関する情報については、当社のウェブサイト（investors.sonos.com）の投資家向け情報（IR）セクションに掲載されている、2026年度第2四半期決算に関する本日のプレスリリースをご参照ください。電話会議終了後、ガイダンスを含む改訂版の補足決算プレゼンテーション、および電話会議のトランスクリプトをIRウェブサイトにアップロードいたします。それでは、トムに進行を代わります。

トム・コンラッド

皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。2026年度の開始時に、私たちは今年、Sonosを成長軌道に戻すと予想すると述べました。上半期を通じて、まさにそれを実現しました。

第2四半期の売上高は2億8,200万ドルで、前年同期比で約8%増加し、ガイダンスの範囲の上限に近い結果となりました。売上総利益（額）はGAAPベースで二桁成長し、調整後EBITDAは当社の範囲の中間値を上回りました。後ほどサオリが詳細をご説明します。より重要なのは、より広い全体像です。

上半期全体、そして現在見据えている下半期を通じて、私たちはビジネスの軌道を変えました。困難な時期を経て、Sonosは再び成長し始めており、その進展が会社全体に現れ始めています。

トム・コンラッド

上半期の売上高は2%増加し、調整後EBITDAは前年同期比で大幅に改善しました。その進展の中心にあるのは、シンプルな考え方です。それは「Sonosシステムこそが製品である」ということです。私たちが追加する各デバイス、および行う各改善は、システム全体の価値を高め、顧客が部屋やユースケースを広げるにつれて、時間の経過とともに複利的に増加していきます。

そのシステムレベルの価値と、それが時間の経過とともに構築される仕組みこそが、このカテゴリーにおける当社の差別化要因です。第1四半期の電話会議において、私は持続的な成長を推進するために注力している5つの側面を概説しました。製品イノベーション、カスタマー・アドボカシー、より意図的なマーケティング、地域拡大、そして新たな需要トレンドの活用です。これらが相まって、新規世帯の成長と、既存のインストールベース内での拡大の両方を推進するエンジンを構成しています。

私たちは、その取り組みの結果がビジネスに表れ始めているのを実感しています。

トム・コンラッド

製品パイプラインは成果を上げており、成長市場は好調に推移しています。また、システムはここ数年で最も信頼性が高まっており、これがカスタマー・アドボカシーの回復を助けています。これらが組み合わさることで、新規顧客の流入と、既存顧客によるシステムへの拡張が起こっています。私たちの最新製品であるSonos Playについて少しお話ししたいと思います。

これは四半期末の直前に発売されたため、第2四半期への寄与は極めてわずかなものでした。初期のレビューは、当社がどのような状況にあるかについて、重要なことを教えてくれています。Gizmodoはこれを「カムバック」と呼び、Wall Street Journalは「ゴールドリックス（ちょうど良い）スピーカー」と表現しました。The Vergeは「Sonosの世界への素晴らしい入り口」と呼び、Bloombergは「当社は軌道に戻った」と述べました。

世界中のレビュアーが、歯切れの良い美しいサウンド、比類なき多用途性、そして美しい職人技に同意しています。要するに、Sonosが最も得意とすることを実現しているということです。

トム・コンラッド

これらの絶賛するレビューは、発売の報道解禁に伴い、多くの市場や地域において独立して書かれたものです。この驚くべき一貫性は、製品の品質と、その製品を取り巻くストーリーの明快さの両方を反映しています。この1年間で、製品チームは基礎を再構築しました。そして現在、コリーンと当社のマーケティングチームは、システムとしての見せ方を研ぎ澄ませており、その取り組みがここに結実しているのが見て取れます。

一歩引いて見れば、Sonos Playは、当社の5つの成長側面の内の3つが連携して機能していることを示しています。第一に、製品イノベーションです。これは、単体製品としてではなく、システムへの入り口として、またシステムを拡張する理由として設計された、差別化されたハードウェアおよびソフトウェアです。第二に、マーケティングです。

世界的なプレス・ナラティブの一貫性は、より明確で一貫性のあるシステム・ストーリーを反映しています。第三に、カスタマー・アドボカシーです。

トム・コンラッド

レビュアーが「カムバック」や「軌道に戻った」といった言葉を使い始めると、そのトーンの変化は、改善している顧客感情および私たちが遂げてきた進展と一致しています。Playと同時に発売されたEra 100 SLは、Playが当社にもたらしている役割をうまく補完しています。簡素化されたデザインと189ドルの価格設定により、Sonosシステムへの参入障壁を下げています。Era 100の価格変更が複数四半期にわたって新規顧客の成長を牽引してきたことを既に確認しており、Era 100 SLはその勢いを直接引き継ぐものとなるはずです。

当社は1,700万世帯以上にわたって、5,300万台以上の接続デバイスを保有しています。以前にも述べたように、その顧客基盤内における機会は相当なものです。複数製品を所有する世帯あたりのデバイス数が、およそ4.5台から6台に増えることは、新規世帯の成長を考慮する前段階で、約50億ドルの増分収益を意味します。

トム・コンラッド

単一製品のみを使用している世帯を（複数製品へと）転換させることで、さらに70億ドルの価値が加わります。我々のモデルを裏付ける行動が引き続き見られます。顧客はアクセスのしやすい製品から入り、時間の経過とともに、さまざまな部屋やユースケースへと拡大しています。そして現在、Sonosシステムへの新たな2つのエントリー方法があり、既存の顧客が自宅の内外で製品を拡張するためのさらなる理由も備わっています。

運営については、リーダーシップ・チームへの重要な新メンバーを紹介させてください。フランク・バルビエリが最高執行責任者（COO）としてSonosに加わります。フランクは、消費者向けビジネスの構築と拡大において25年以上の経験を持ち、直近ではウォルマートにおいて、米国の小売業における最大級のエンターテインメント・ポートフォリオの一つである、店舗とEコマースの両方にわたるオムニチャネルの消費者コンテンツ、メディア、およびゲーミング業務を統括していました。

トム・コンラッド

私はフランクを20年近く知っています。彼の商業的な深み、オペレーショナルな規律、そして消費者製品に対する真の情熱の組み合わせは、まさに我々のチームに加わるのにふさわしい人物です。COOとして、フランクはパートナーシップ、DTC、CRM、およびカスタマーエクスペリエンスを通じた消費者との直接的な関係、ならびに収益システムおよびITを担当します。これは、経験豊富なリーダーの下にオペレーショナルな能力を意味深く集約させるものです。

これが、私が述べてきた成長アジェンダの実行において現れることを期待しています。概して、我々は下半期に向けて確かな勢いを持っています。Playは初期の好意的な反応を得て発売されました。Era 100 SLは、多くの潜在顧客がバリュー（価値）に注目している現在の時期に適した製品となるでしょう。

今秋には、プロフェッショナル・インストーラー・チャネル向けの待望の製品として、Amp Multiが登場する予定です。

トム・コンラッド

より広く言えば、我々のパイプラインはハードウェアだけでなく、システム体験の深化に引き続き注力しているソフトウェアにおいても健全な状態を維持しています。事業の第4の重要なレバーとして挙げた成長市場において、現在は複数四半期連続で好調な業績を確認しています。Sonos Playに対する海外メディアの好意的な反応は、目の前にある広大な機会を裏付けています。我々は、拡大市場が成長への重要な貢献者であり、時間の経過とともにますます利益をもたらすと考えています。

前回の決算説明会では、上半期よりも下半期の方が成長すると示唆しました。上半期の業績は予想をやや上回ったことを嬉しく思いますし、下半期がさらに強まるとの私の見解に変わりはありません。この楽観的な状況の中で、一つの課題を強調しておきたいと思います。

トム・コンラッド

下半期以降を見据えると、メモリコストの上昇という向かい風を管理しており、これが売上総利益率を押し下げる要因となっています。ご承知の通り、半導体業界はAIやデータセンター需要に牽引され、DDR4からDDR5および高帯域幅メモリ（HBM）への移行の真っ只中にあります。これにより、当社が使用するDDR4チップの供給が逼迫し、家電製品全般のコストが増大しています。当社のグローバル・オペレーション・チームは、2025年初頭から、当社の製造需要を支えるための十分な供給を確保することに注力してきました。

これは、複数のチャネルを通じて供給を追求することを意味します。また、製品のパフォーマンスやカスタマーエクスペリエンスを損なうことなく、現在および将来の設計におけるメモリ要件を最適化するために、当社のエンジニアリングの専門知識を活用しています。メモリ価格上昇の影響に関しては、その影響を軽減するための様々な手段（レバー）を持っています。

トム・コンラッド

我々の焦点は、収益性の向上とともにトップライン（売上高）の成長を促進するという大きな機会を見失うことなく、向かい風を思慮深く管理することにあります。関税の件については、米国税関・国境警備局がCAPEのフェーズ1を開始したことを受け、IEEPA（国際緊急経済権限法）に基づき、以前に支払った関税の還付を申請する予定です。タイミングは不透明ですが、そのメリットは最大4,000万ドルに達する可能性があり、これはメモリコストの上昇に対するもう一つの重要な相殺要因となります。メモリの向かい風は現実的なものですが、我々は準備と専門知識に基づいた立場から対処しています。

最後にこれをお伝えして締めくくりたいと思います。我々は安定化のフェーズを終えました。次に来るのは、持続的な成長の構築です。我々は重要な局面にあり、製品、市場、顧客行動のあらゆる面でシグナルが現れています。

製品パイプラインは再び活発化しています。成長市場は力強いパフォーマンスを示しています。

トム・コンラッド

システムはより強力で、信頼性が高く、理解しやすくなっています。本日議論した、新製品、より効果的なマーケティング、地理的拡大、そしてカスタマー・アドボカシー（顧客による推奨）への回帰といった各領域における進展が、成長をもたらし始めています。新たな隣接領域へと成長していく機会こそが、私が最も説得力を感じている点です。AIは、ソフトウェアの構築方法からマーケティングの実行方法、さらには私の会社経営に至るまで、社内の運営方法をすでに変革しています。

外部の機会は広大です。1,700万世帯、5,300万台の接続デバイスがあり、音声操作が可能で、部屋ごとに存在しています。これは大きな価値を持つ導入済みベース（インストールベース）であり、スマートフォンを取り出す必要のない体験を求める人が増えるにつれ、その価値はさらに高まります。

トム・コンラッド

我々はここで、より大きなものに向かって構築を進めています。本日、全容をお話しする準備はできていませんが、このストーリーにはまだまだ多くのことがあります。時が来れば、皆様と共有できることを楽しみにしています。それでは、サオリに交代します。

サオリ・ケイシー

ありがとう、Tom。皆さん、こんにちは。第2四半期の好調な結果により、2026年度の上半期を売上高成長率2%という明るいニュースとともに締めくくりました。この成長への回帰は、規律ある実行を伴うものであり、GAAPベースで7%、非GAAPベースで6%の売上総利益額の成長をそれぞれ達成しました。

GAAP営業費用は16%減少し、非GAAP営業費用は10%減少しました。売上総利益額の成長と営業費用の削減の組み合わせにより、調整後EBITDAは48%成長し、510ベーシスポイントのマージン改善を実現しました。第2四半期の業績全体は、我々の予想に対して力強いものであり、コミットメントを達成した7四半期連続の記録となりました。

サオリ・ケイシー

売上高は前年同期比8%増の2億8,200万ドルとなり、ガイダンス（業績予想）レンジの上限に近い結果となりました。これはAPACが25%、EMEAが21%増となったことが牽引し、一方で米州（Americas）は前年同期比2%増でした。当社の成長市場は2桁成長を実現しており、これらが今後数年間の成長の主要なドライバーになるという当社の見解をさらに裏付けています。為替は前年同期比の成長に4ポイント寄与しました。

不変為替レートベースでは、APACは18%増、EMEAは9%増、米州は1%増でした。製品別では、Era 100の需要の継続的な強さに加え、Arc Ultraの好調なパフォーマンスが見られました。念のため申し上げますと、PlayおよびEra 100 SLは、発売時期の関係から、第2四半期の売上への寄与は微々たるものでした。

サオリ・ケイシー

GAAPベースの売上総利益は1億2,500万ドルで前年同期比10%増となり、一方でnon-GAAPベースの売上総利益は1億3,000万ドルで6%増となりました。この成長は、売上高の増加と為替のプラス要因によって牽引されましたが、メモリコストの上昇が一部相殺しました。GAAPベースの売上総利益率は44.3%、non-GAAPベースの売上総利益率は46%でした。メモリコストの上昇は、売上総利益率に対して約200ベーシス・ポイントの逆風となりましたが、一方で関税については、前四半期と同様、当社の軽減策によって相殺されました。

第2四半期のGAAPベースの営業費用は1億5,600万ドルで前年同期比11%減少しましたが、これは主に昨年の人員削減に関連する多額のリストラ費用によるものです。一方、non-GAAPベースの営業費用は1億3,700万ドルで、前年比でほぼ横ばいであり、ガイダンスレンジの中央値をわずかに下回りました。株式報酬費用は1,490万ドルで、前年同期比36%減少しました。

サオリ・ケイシー

調整後EBITDAは、ガイダンスレンジの中央値を200万ドル上回るプラスとなり、昨年のマイナス100万ドルから300万ドル増加しました。過去4年間で、調整後EBITDAがプラスとなったのは今回が初めての第2四半期であり、これは重要な節目となります。non-GAAPベースの1株当たり利益はマイナス0.02ドルで、昨年のマイナス0.18ドルから改善しました。第2四半期には自社株買いに4,000万ドルを投じて250万株を取得し、発行済株式総数を2.1%削減しました。

これにより、現在の自社株買い枠の残額は6,500万ドルとなりました。当社のバランスシートは引き続き堅実であり、当四半期末の純現金残高は、4,900万ドルの売却可能証券を含む2億4,900万ドルとなりました。

サオリ・ケイシー

期末の棚卸資産残高は1億6,100万ドルで前年同期比16%増加しましたが、これは新製品の発売と関税コストによるもので、部品在庫の削減によって一部相殺されました。当社の棚卸資産は、製品（完成品）が1億4,400万ドル、部品が1,700万ドルで構成されています。第2四半期のフリー・キャッシュ・フローはマイナス7,000万ドルであり、典型的な第2四半期の季節性に沿ったものとなりました。設備投資（CapEx）は500万ドルで、昨年の600万ドルから減少しました。

ガイダンスに話を移しますと、本日提示する第3四半期の見通しは、当四半期初来に観察されたトレンドを反映した、当社の最善の予測です。第3四半期の売上高は3億5,500万ドルから3億7,500万ドルの範囲、前年同期比3%〜9%増、中央値では6%増を見込んでいます。

サオリ・ケイシー

第3四半期の為替による成長への寄与は微々たるものになると予想しているため、当社のガイダンスは、不変為替レートベースで第2四半期から前年同期比で緩やかな加速を示しています。秋に発売予定のAmp Multiは、第3四半期の売上には寄与しないことにご留意ください。第4四半期にかけても継続的なモメンタム（勢い）が見込まれており、下半期の業績を強化し、過去2四半期にわたってお伝えしてきた内容と一致する通年成長を実現すると見ています。第3四半期のGAAPベースの売上総利益率は42%〜44.5%の範囲、non-GAAPベースの売上総利益率はGAAPベースより約150ベーシス・ポイント高く、いずれも中央値では前年同期比でほぼ横ばいとなる見込みです。

当社のガイダンスは、中央値において、売上高の成長に合わせ、売上総利益額が1桁台半ばの成長となることを示唆しています。

サオリ・ケイシー

当社の売上総利益率のガイダンス範囲には、第3四半期のメモリコスト上昇による、前年同期比約400ベーシス・ポイントの逆風が含まれており、これは第2四半期よりも約200ベーシス・ポイント大きくなっています。また、第3四半期中に関税の還付を受けることも想定していません。現時点では第3四半期以降のガイダンスは出していませんが、詳細を申し上げますと、第3四半期からメモリコストのインフレが進むと予想しており、それが第4四半期の売上総利益率を圧迫する可能性があります。その結果、2026年度下半期のGAAPおよびnon-GAAPベースの売上総利益率は、いずれも2025年度下半期（GAAPベースで43.5%、non-GAAPベースで44.9%）よりもいくらか低くなると現在予想しています。

Tomが述べたように、当社はこの業界の逆風を乗り切るために、さまざまな軽減策に積極的に取り組んでいます。

サオリ・ケイシー

当社は、売上高（トップライン）の成長と収益性の向上という大きな機会を見失うことなく、この課題に思慮深く対処することに注力しています。将来的に関税の還付を受けた場合は売上総利益率にとってプラスとなる可能性がありますが、先ほど概説した下半期の見通しには、時期の不確実性を考慮し、そのような利益は織り込んでいません。第3四半期のGAAPベースの営業費用は、1億5,000万ドルから1億6,000万ドルの範囲になると予想しています。non-GAAPベースの営業費用はGAAPベースよりも約1,800万ドル低くなる見込みであり、これはnon-GAAPベースの営業費用が中央値において第2四半期からほぼ横ばいであることを意味します。

第3四半期以降については、製品の発売時期などの理由により、営業費用（OpEx）は四半期ごとに変動することにご留意ください。

サオリ・ケイシー

まとめますと、第3四半期の調整後EBITDAは2,000万ドルから4,800万ドルの範囲、マージンは5.6%から12.7%になると予想しています。

サオリ・ケイシー

上半期の業績は、当社がモメンタムを構築したことを証明しています。これは3期連続となる半年間での売上成長の改善であり、当社はこのモメンタムを今年の下半期も維持し、2026年度をSonosがトップライン成長に回帰した年にできると考えています。2026年度以降を見据えると、当社の焦点は、継続的な収益性の向上と規律ある再投資のバランスを取りながら、持続的なトップライン成長を実現することにあります。そのために、AIの採用を通じて、ソフトウェアエンジニアリング、IT、会計、カスタマーサポートなど、さまざまな部門においてチームの生産性に著しい改善が見られ始めています。

当社は、効率性を継続的に向上させ、ビジネスを加速させるために、AIの可能性を活用し始めたばかりであると考えています。本電話会議の終了後、第3四半期のガイダンスおよび下半期の解説を反映させるために、決算資料を更新いたします。

サオリ・ケイシー

それでは、質疑応答に移らせていただきます。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。電話で参加されており、質問をご希望の場合は、電話機のキーパッドで「＊1」を押して挙手し、キューに加わってください。質問を取り消したい場合は、再度「＊1」を押してください。

質問を指名された際、デバイスのスピーカーフォンで聴取されている場合は、受話器を取り、質問する際に電話がミュートになっていないことを確認してください。最初の質問は、Rosenblattのスティーブ・フランケル氏からです。回線を開放いたします。

スティーブ・フランケル

こんにちは、ありがとうございます。トム、あなたがこのAI収益化戦略について話すことに慎重であることは承知していますが、おそらくハイレベルな話で構いませんので、これは継続的な収益（リカーリングレベニュー）ビジネスを構築しようとする試みなのか、それともRokuが開始したようなバウンティ・ドリブン（bounty-driven）なビジネスなのか、お考えを聞かせていただけますか？第三者向けのAIサービスからの収益化について、私たちはどのように捉えるべきでしょうか？

トム・コンラッド

こんにちは、スティーブ。お電話ありがとうございます。ええと、最も高いレベルで枠組みを説明しますと、電話会議でも申し上げた通り、もちろんAIがビジネスと交差している側面には、2つの異なる要素があります。一つは、AIが当社の社内運営、ソフトウェアの構築方法、マーケティング、そして私個人のビジネス運営のあり方を根本的に変えているということです。

もう一つは、Sonosは、AI技術を消費者の生活にどのように統合できるかという点において、非常に独自のポジションにいると考えています。多くの他の企業は、「いかにしてAIをスマートフォンやコンピュータから切り離し、新しいシームレスな方法で人々の生活に持ち込むか」を模索しています。Sonosにおいては、すでにその道筋があります。

トム・コンラッド

1,700万世帯、そして音声対応した5,300万台の接続デバイスが、お客様が部屋から部屋へと生活を営む中で存在しています。これは、他社が買うことのできない、まさに先行優位性です。製品ロードマップや、それらの隣接領域への拡大を支えるビジネスモデルの詳細についてお話ししたいのは山々なのですが、今日その詳細に踏み込むのは時期尚早であると考えています。

スティーブ・フランケル

なるほど。では、質問してみるのも無理はありませんね。メモリの問題についてですが、コスト上昇の圧力があることは明確に理解していますが、下半期の新製品のランプアップ（増産・立ち上げ）を考慮した際、十分な供給を確保できている状況でしょうか？利用可能な製品が十分に確保できているという認識でよろしいでしょうか？

トム・コンラッド

はい。供給に関しては非常に手応えを感じています。当社のグローバル・オペレーション・チームは、早ければ2025年初頭から、複数のサプライヤーを通じて十分な供給を確保するという困難な作業に着手してきました。第3四半期の期中目標（ミッドポイント）として6%の成長をガイダンスとして示している通り、当社はSonos製品に対する需要の拡大を満たすための十分な供給を確保できると確信しています。

突きつけられるマクロ的な逆風は常に興味深い課題ではありますが、私たちは準備と強さの両面を備えた状態で運営できていると確信しています。

スティーブ・フランケル

最後に、Era 100 SLの発売、おめでとうございます。これは、導入ベースを拡大するために、さらに低い価格帯を目指す試みだとお考えでしょうか？それとも、ボイスエージェントのないデバイスというのは、異なる層の顧客に訴求するものなのか、あるいは、すべてのSonos製品にボイスエージェントを搭載する必要はないような、複数の部屋がある家において理にかなうものなのでしょうか？その理論（狙い）は何ですか？

トム・コンラッド

はい。Era 100 SLは、非常にエキサイティングな製品だと考えています。なぜなら、消費者が真にバリュー（価値）を求めている時期と、同時にSonosが新規世帯の獲得を加速させようとしている時期と、非常にうまく合致しているからです。希望小売価格（MSRP）でわずか189ドルで販売できる製品を持つことは、ラインナップにとって非常に素晴らしい追加になると考えています。

Era 100 SLで私たちが取り組んだことについて理解していただきたいのは、これが、最初から最後まで妥協のないコスト最適化製品であるということです。単にマイクや音声機能を削除しただけではありません。この製品のコストを下げるために、あらゆる興味深い取り組みを行ってきました。

トム・コンラッド

例を挙げますと、当社の製品のほとんどは塗装されていますが、Era 100 SLではカラー射出成形を使用することができました。そのため、製品のフィット感や仕上げに目立った変化を与えることなく、塗装による追加費用を省くことができました。Sonosのグローバル・オペレーション・チームは、より低い価格帯において、これまでと同じプレミアムな体験を提供する方法を見つけ出すという、素晴らしい仕事を継続しています。マイクのない製品を考える際に作用するあらゆる側面について、確かに触れていただきました。

もちろん、製品の機能としてマイクが含まれていないことを好む消費者もいらっしゃいます。

トム・コンラッド

もちろん、価格感応度が非常に高く、費用を節約することを好むお客様もいらっしゃいます。また、サラウンド・サテライトから家庭内のサブ（セカンダリ）ルームまで、マイクを置きたくないような部屋やユースケースもあります。当社にとって非常にエキサイティングな製品です。メディアから非常に高い評価を得ているSonos Playの、「静かな兄弟」のような存在です。

Sonosをより多くの世帯に届けるという当社の戦略において、それがどのような役割を果たすか、非常に楽しみにしています。

スティーブ・フランケル

素晴らしい。ありがとうございます。またキューに戻ります。

オペレーター

次のご質問は、モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリング氏からの電話です。回線を開放します。

スピーカー 6

こんにちは、エリックに代わってラルフ・アールです。こんばんは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。第3四半期の売上総利益率の見通し範囲における上限と下限に至る、いくつかのシナリオや変動要因について説明していただけますでしょうか？その後に、一つ追質問させてください。

ありがとうございます。

サオリ・ケイシー

ロブ、ご質問ありがとうございます。第3四半期の見通しについて説明させていただきます。見通しは42%から44.5%としています。この範囲は、当然ながら、前期比でのメモリコストの逆風が含まれています。

まず前期比についてお話しします。前期比では、すでにお話ししたメモリの逆風が、第2四半期に経験した200ベーシス・ポイントに加え、さらに200ベーシス・ポイント発生します。これを相殺するのが、前期比での収益の伸びであり、我々に有利に働くレバレッジです。また、前期比ベースでは、関税が10%という新しい低い税率になります。

関税も当社にとって追い風となり、メモリコストによる影響を一部相殺する助けとなるでしょう。

サオリ・ケイシー

おっしゃる通り、製品ミックスなど他にも変動要素があります。四半期中にプロモーション等で製品を販売する場合、それらは、先ほど提示したガイダンスの範囲内の異なる数値へと我々を導く変動要素となります。前年比については、メモリーが前年比で400ベーシスポイントの逆風になるとお話ししました。我々が直面していた関税については、関税率の引き下げを考慮すると、我々が講じた緩和策により、最終的には純計でわずかにプラスになる見込みです。

サオリ・ケイシー

我々が行っている継続的なコスト削減の取り組み、およびレバレッジは、現在直面しているこの400ベーシスポイントのメモリーの逆風を部分的に相殺することになります。

スピーカー 6

わかりました、ありがとうございます。2番目の質問ですが、貴社は他のカテゴリーと同様に、プレミアムな体験に関心を持つ消費者をターゲットにしていると認識しています。現在進行中の地政学的紛争が、消費者の支出先に関する考え方に影響を与える可能性を考慮した上で、需要に何か変化が見られるかどうか伺いたいです。ありがとうございます。

トム・コンラッド

市場におけるSonosの需要状況については、非常に期待していると申し上げたいと思います。それは間違いなく、下半期に向けて我々の成長を牽引するものとなります。また、Era 100 SLや、非常に柔軟なユースケースに対応でき、製品単体で極めて高い価値を提供できるSonos Playといった製品の投入により、価値を重視するお客様を取り込むべくポートフォリオを拡大できたことを非常に誇りに思っています。もちろん、引き続きマクロ経済を注視してまいりますが、Sonosの需要については手応えを感じています。

スピーカー 6

ありがとうございます。大変参考になりました。

オペレーター

次のご質問は、ジェフリーズのBrent Thill様からです。現在、お電話がつながっております。

ブレント・ティル

ありがとうございます。トム、下半期がより強含みになるという説について、もし可能であれば、最も期待していることを強調していただけないでしょうか。継続的な改善に向けた足掛かりは何でしょうか。

トム・コンラッド

Sonos PlayとEra 100 SLが市場にあることを、 certainly（確かに）嬉しく思っています。私は、この電話会議でお話ししてきた成長の側面が、積み重なり始めていると考えています。新製品の提供による製品イノベーション。新しいCMOであるColleen DeCourcyの素晴らしい仕事による、より意図的なマーケティング、つまりSonosの「システムとしてのストーリー」を伝えること。

また、地域拡大への投資については、すでに数四半期にわたって強力なパフォーマンスが出ています。そして最後に、修復と安定化の期間を経て、カスタマー・アドボカシー（顧客による推奨）が戻ってくるという追い風を感じ始めています。

トム・コンラッド

ご存知のように、それを外部から判断する最良の方法は、報道が我々の新世代の製品について語っている様子、つまり、それがSonosにとって一種のカムバックの瞬間であると本当に語っている様子を見ることだと思います。

ブレント・ティル

マーケティング部門においていくつかの変更を行ったことは承知しています。我々の側から見ると、判断するにはまだ早すぎるかもしれませんが、認知度の向上・構築という観点で、どのようなステップを開始しているのか、あるいは、現在より一層強く響き始めている（共鳴している）という声を聞いているのか、伺いたいと思います。

トム・コンラッド

はい。コリーンは当社に加わってから約6ヶ月になります。彼女は当社のシステム戦略と真に整合したマーケティング組織を構築しており、基礎的な認知から検討、そして購入に至るまでの、いわゆるフルファネルのブランドストーリーを語ることができる能力を構築しています。彼女がそのチームを構築している様子、そしてその勢いから生まれている初期の成果の両方を見られることは、非常にエキサイティングです。

ブレント・ティル

素晴らしいです。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。これ以上の質問はありません。皆様、本日の電話会議は以上で終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。

これで回線を切断していただいて結構です。