オペレーター

皆様、Synopsysの2026会計年度第2四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。後ほど質疑応答セッションを行います。その際に質問をご希望の場合は、電話のキーパッドで星印の1を押してください。

その待ち行列から外れる場合は、再度星印の1を押してください。通話中にサポートが必要な場合は、星印の0を押してください。オペレーターが対応いたします。本日の通話は1時間の予定です。

なお、本日の通話は録音されています。それでは、進行をインベスター・リレーションズ責任者のTushar Jainに代わります。始めてください。

トゥシャール・ジェイン

皆様、こんにちは。Synopsysの2026会計年度第2四半期決算電話会議へようこそ。本日は、Synopsysの社長兼CEOであるSassine Ghaziと、CFOのShelagh Glaserが同席しております。開始前に、本電話会議の中で、Synopsysが当社およびその財務結果に関する予測、目標、およびその他の将来の見通しに関する記述について議論することをご留意ください。

これらの記述は、本日時点における将来の結果および業績に関する当社の最善の判断を示すものですが、当社の実際の業績は、実際の業績が当社の予想と大きく異なる原因となり得る多くのリスクおよび不確実性を伴います。本通話中に強調するリスクに加えて、当社の将来の業績に影響を与える可能性のある重要な要因は、直近のSEC報告書および本日の決算プレスリリースに記載されています。加えて、議論の中で特定の非GAAP財務指標に言及します。

トゥシャール・ジェイン

最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整内容および補足的な財務情報は、本日早い時間に入手可能とした決算プレスリリース、財務補足資料、および8-Kに記載されています。また、本日の決算プレスリリースで言及した通り、当社は2026年9月30日にインベスター・デイを開催する予定です。これらの項目に加え、直近の投資家向けプレゼンテーションおよびインベスター・デイの情報は、当社ウェブサイト（www.synopsys.com）でご確認いただけます。さらに、準備された発言内容は、通話終了後に当社ウェブサイトに掲載されます。

それでは、進行をSassine Ghaziに代わります。

サシネ・ガジ

こんにちは。Synopsysは、堅実な実行力と継続的なAI主導の需要の強さに支えられ、売上高、非GAAP営業利益率、および非GAAP EPSにおいてガイダンスを上回る、力強い第2四半期を達成しました。これは、リーディングなエンジニアリング・ソリューション・プロバイダーであるための例外的な瞬間です。EDA、IP、およびマルチフィジックス・シミュレーションは、AIサプライチェーンにおける不可欠な機能として台頭しています。

AIは、半導体需要、アーキテクチャの多様性、ならびにチップとそれらが駆動するシステムの双方の複雑性を拡大させており、当社のポートフォリオ全体にわたって需要を増加させています。顧客がシリコンからフルスケールのAIインフラストラクチャ、そしてフィジカルAIに至るまで、ますます複雑なシステムを設計するにつれて、設計、シミュレーション、およびシステム検証にわたる、より統合されたエンジニアリング・ソリューションを必要とするようになり、当社の機会は拡大しています。Synopsysは、この機会を捉えるための独自のポジションにあり、先日の「Synopsys Converge」イベントでは、拡大する当社のポートフォリオの深さとロードマップの強さを示すことができました。俯瞰的に見ると、第2四半期は当社の戦略と軌道に対する私の自信をさらに強めるものとなりました。

サシネ・ガジ

当社のグローバルチームは、SynopsysとAnsysの統合における継続的かつ強力な実行力、高価値なIP機会への規律ある注力、そしてエージェンティックAI（Agentic AI）およびマルチフィジックス・フュージョン（Multiphysics Fusion）技術によって差別化されたイノベーション・パイプラインを前進させるエンジニアリングの卓越性を示しました。9月のインベスター・デイにおいて、これらのトピックに加え、価値獲得を増加させマージンを拡大するための当社の戦略について、より深く掘り下げることを楽しみにしています。当社の勢い、リーダーシップ・ロードマップ、および市場のシグナルに基づき、2026年度通期の売上高、営業利益率、EPS、およびフリー・キャッシュ・フローのガイダンスを引き上げます。財務の詳細についてはShelaghに引き継ぐ前に、セグメントのハイライトについて説明します。

設計自動化（Design Automation）は、堅調なAI主導の設計活動と、SynopsysのEDAがリードする先端プロセスおよび3D ICソリューションへの持続的な需要を反映し、力強い四半期となりました。ハードウェア支援検証は主要な成長ドライバーであり続け、特に、ますます複雑化するAI設計のためにエミュレーションとプロトタイピングをスケールさせているハイパースケーラーや主要な半導体顧客からの需要がありました。

サシネ・ガジ

これにより、ZS5、ZeBu-200、およびHAPS-200にわたる複数の戦略的なシステム・ウィン（受注）がもたらされました。EDAにおいては、3D ICにおける当社のリーダーシップが、量産規模での採用へとつながっています。例えば第2四半期、主要なHPCプロバイダーが、Synopsysの統合されたマルチフィジックス対応のDesign to Sign-Offソリューションを使用して、極めて複雑な次世代AIアクセラレータのテープアウトに成功しました。これは、当社の3DICコンパイラ・プラットフォームの量産実績のある能力を示すものであり、次世代のAI設計がマルチダイおよびチップレットベースのアーキテクチャへますます移行するにつれて、継続的な採用を見込んでいます。

また、ますます複雑な設計に対して優れたPPA（電力・性能・面積）を提供する能力に支えられ、当四半期には30件以上のフルフローにおける技術的な勝利（technical wins）を挙げ、先端プロセスにおいても引き続きリードしています。当社のEDAポートフォリオ全体において、マルチフィジックス・フュージョン、GPUアクセラレーテッド・コンピューティング、およびAI主導の自動化を含む、新しい機能の先駆的な導入を通じて、競争優位性を拡大させています。

サシネ・ガジ

近日公開予定のマルチフィジックス・フュージョン技術の初期結果は、従来のフローと比較して、より高いECO成功率を伴う最大3倍速いデザイン・クロージャや、複雑なアナログ設計における最大2倍速いターンアラウンド・タイムなど、意味のある生産性の向上を示しています。マルチフィジックス・フュージョンは現在、主要顧客との試験運用を拡大しており、2026年後半から商用利用に向けたランプアップを開始する予定です。当社が顧客により多くの価値を提供することで、契約の更新や拡大に伴い、その価値創造を共有できると考えています。例えば、GPUアクセラレーテッドEDAにおいては、顧客価値の向上と契約額の引き上げの両方を推進するプレミアムな機能として、収益化の初期の兆しが見えています。

また、AI主導の設計も進めています。当社のエージェンティックEDA機能は勢いを増しており、現在20社のお客様が、フロントエンド検証、実装、およびアナログ・フローにわたる25以上の専門的なAIエージェントにわたるソリューションを評価しています。

サシネ・ガジ

このエージェント・エンジニア技術は、生産性をさらに向上させ、より価値の高い顧客とのエンゲージメントを推進するための、重要な長期的機会を象徴しています。当社は、直近の更新の成功、パイプライン活動、およびマネタイズの傾向に支えられ、EDAにおけるリーダーシップの地位を維持しています。Ansysに目を向けると、同社もまた力強い四半期を達成しました。Ansysは、システムレベルの設計およびマルチフィジックス・シミュレーションへの当社のリーチを拡大し、シリコンからシステムに至るエンジニアリング・ソリューションのリーダーとしての当社の地位を強化しています。

第2四半期には、あらゆる業界において、システムレベルのデジタル・エンジニアリングおよび物理ベースのシミュレーションに対する継続的な需要が見られました。例えば、AIデータセンターの構築は、顧客がチップからグリッドに至るまでAnsysのシミュレーションの力を活用することで、半導体分野を含み、かつそれ以上に、S&A（シミュレーション＆アナリシス）需要を押し上げています。航空宇宙および防衛分野では、顧客は非常に複雑な運用環境向けのAIモデルをトレーニングするための物理ベースの合成データを生成するために、Ansysのシミュレーションを採用しています。自動車分野では、メーカーがエンジニアリング・ワークフローのデジタル化をますます進めており、安全性が極めて重要なシステム（safety-critical systems）に対してシミュレーションに依存しています。

サシネ・ガジ

これらのトレンドが相まって、シリコン、システム、物理学の交差点において、差別化された価値を提供する当社の機会を強化しています。デザインIPについてお話しします。当社は、カスタムAIシリコンに対するハイパースケーラーの需要への整合性を高めています。そこでは、当社の差別化されたポートフォリオ、プロトコルにおける先行的なリーダーシップ、そしてシリコンの実績に基づく品質により、より高付加価値な案件が可能となります。

AIの膨大なデータ要件に後押しされ、高速インターコネクトIPへの需要は加速し続けています。第2四半期、当社のPCIe 7.0 IPは、18件の新規ライセンス取得と拡大するパイプラインにより、90%を超える勝率を達成しました。また、主要なイノベーターおよび新興のイノベーター各社での複数の受注を含む、224Gをはじめとする先端接続技術において、引き続き強いモメンタムが見られます。マルチダイおよびチップレット・アーキテクチャへの移行が、ダイ間相互運用性（die-to-die interoperability）への需要を押し上げています。

第2四半期には、追加のUCIeデザインウィンを確保し、2nmプロセスでの64Gテープアウトを達成しました。これにより、UCIeの累計デザインウィン数は150件を超えました。

サシネ・ガジ

ハイパースケーラー、AIスタートアップ、および主要な半導体メーカーにおけるデザインウィンにより、メモリIPにおける当社の地位を強化しています。第2四半期には、業界初となるHBM4 IPテストチップも提供しました。2026年度のIP成長は引き続き緩やかであると予想していますが、IPセグメントは第1四半期に底を打ち、回復に転じたと考えています。ロードマップ、実行力、およびパイプラインに支えられ、下半期を通じて四半期ごとの改善が見込まれます。

重要な点として、当社はIP事業を、AI主導の需要およびハイパースケーラーのカスタマイズに合致した、最も価値の高い機会に集中させています。これらの案件は、より深いコラボレーション、カスタマイズされたIPソリューション、さらには設計プロセスへのSynopsysのより広範な関与を伴うものが増えており、当社がより大きな価値を提供することを可能にしています。また、IP戦略を推進する一環として、現在進行中のプロセッサIPソリューション事業の売却は間もなく完了する見込みです。

サシネ・ガジ

私はこの事業の長期的な成長にますます自信を持っており、投資家向けデーにて詳細をお話しできることを楽しみにしています。また、本日、Elliott Managementとの協力合意、およびJesse Cohn氏の社外取締役としての取締役会への就任を発表したことをお知らせいたします。Jesse氏は当社と当社のミッションを深く理解してくださっています。同氏の建設的な洞察を歓迎するとともに、共に働けることを楽しみにしています。

要約すると、AIの拡大は、Synopsysを持続的な成長とマージン拡大へと位置づけています。AIがチップの複雑さとシステムレベルの設計要件の両方を拡大させる中、EDA、IP、およびマルチフィジックス・シミュレーションにわたる当社の主要なエンジニアリング・ソリューション・ポートフォリオにより、顧客に差別化された価値を提供し、この拡大する機会のより大きなシェアを獲得することが可能になります。次世代ソリューションを推進する規律ある実行、継続的な技術的リーダーシップ、そして優れたエンジニアリングによって、インパクトのある第2四半期を実現したSynopsysチームに感謝いたします。

サシネ・ガジ

それでは、Shelaghに代わります。

シェラグ・グレイザー

ありがとう、Sassine。Sassineが述べたように、第2四半期は好調な結果となり、売上高22億7,600万ドル、non-GAAP営業利益率39.5%、non-GAAP EPS 3.35ドルを達成し、いずれもガイダンスを上回りました。この結果は、事業全体における継続的で強力な実行力と財務規律を反映しています。受注残（Backlog）は110億ドルで終了しました。

財務数値に移る前に、売上高が予想を上回った要因を簡潔に説明します。第2四半期の売上高がガイダンスを上回ったのは、主に事業全体における好調なパフォーマンスによるものです。加えて、Ansysのチャネル売上を総額（gross basis）で認識することに関連する会計上の影響により、売上高が1,250万ドル増加し、同額が費用として加算されました。したがって、EPSおよびキャッシュフローへの影響は中立です。

この変更について詳細を説明させてください。Ansysの統合は順調に進んでいます。

シェラグ・グレイザー

オペレーションの整合性を高め、改善を進める中で、監視体制と価格の可視性を強化することにより、Ansysの重要なチャネルパートナー・ネットワークに対する理解と経験を深めてきました。これにより、チャネル売上を総額で認識することが必要となりました。これは、Synopsysが歴史的にサービスを提供していなかった顧客へのリーチを拡大させ、より明確なビジネス・インサイトを与え、SynopsysとAnsysの両方のソリューションによる、より広範なポートフォリオを提供することを可能にします。2026年度の残りの期間を通じて、四半期ごとの影響について継続的にアップデートしていきます。

通年の推定影響額については、まもなくガイダンスの中で数値化してお伝えします。それでは、第2四半期の結果をレビューします。特に明記されていない限り、すべての比較は前年同期比です。総売上高は22億7,600万ドルでした。

Ansysの売上高は約6億5,200万ドルで、これにはチャネル売上に関連する1,250万ドルの会計上の影響が含まれています。

シェラグ・グレイザー

GAAPベースの総コストおよび費用は21億5,600万ドルとなり、主にリストラ費用の計上時期が早まったことにより、予想を上回りました。その結果、GAAPベースの一株当たり利益（EPS）は0.09ドルでした。non-GAAPベースの総コストおよび費用は13億7,600万ドルで、当社のガイダンスの範囲を下回りました。これは、効率性の向上とシナジーの実現における進展を反映したものであり、その結果、non-GAAP営業利益率は39.5%となりました。

強力なオペレーション上の好成績により、non-GAAPの一株当たり利益は3.35ドルとなり、予想を上回りました。次にセグメントについてです。デザイン・オートメーション・セグメントの売上高は、Ansysを含めて約18億2,200万ドルでした。念のため、これには2025年第4四半期に売却されたOptical Solutions Groupは含まれていません。

デザイン・オートメーション内では、第2四半期のEDA売上高は前年同期比で8%強増加し、ハードウェア支援検証ソリューションが好調でした。デザイン・オートメーションの調整後営業利益率は43.3%でした。デザインIPセグメントの売上高は4億5,400万ドルで、前年同期比で約6%減、前四半期比では12%増となりました。

シェラグ・グレイザー

デザインIPの調整後営業利益率は24.4%でした。キャッシュについてです。第2四半期のフリーキャッシュフローは約5億7,500万ドルで、当四半期末の現金および短期投資は24億8,000万ドルでした。第2四半期末の総負債は約100億ドルでした。

強固なキャッシュポジションとタームローンの早期返済に基づき、当社は3月に2億5,000万ドルの繰上自己株買いを開始しました。その結果、約51万3,000株の初回株式交付を受け、6月1日までに最終決済が行われる予定です。当四半期中には、約12万7,000株の5,000万ドルの市場買付けによる自己株買いも実施しました。次にガイダンスについてです。

上半期の好調な結果と事業全体における継続的な自信に基づき、通期の売上高、営業利益率、EPS、およびフリーキャッシュフローのガイダンスを引き上げます。詳しく説明させてください。3つの要因を考慮して、通期の売上高ガイダンスを更新します。

シェラグ・グレイザー

まず、上半期の好調な業績と事業全体における信頼感の高まりにより、従来の見通し（ガイダンス）の中央値を3,500万ドル引き上げます。第二に、Ansysのチャネル会計の影響により、売上高が6,000万ドル増加しますが、これに伴い費用も同額増加します。第三に、以前に発表したプロセッサIPソリューション事業の売却は間もなく完了する見込みであり、これにより2026年度の残りの期間で約4,000万ドルの減収となります。その結果、更新後の売上高レンジは96億2,500万ドルから97億500万ドルとなります。

そのうち、Ansysの売上貢献は、会計上の影響を含めて約29億6,000万ドルとなる見込みです。これは、チャネル会計の影響を含めた、以前のガイダンスと一致しています。次に費用についてです。2つの主要な要因を考慮して、費用のガイダンスを更新します。

第一に、コスト規律と、費用を押し下げるシナジーの加速です。

シェラグ・グレイザー

2026年度末までに、コミットしているコスト・シナジー実現の約半分まで到達する見込みです。第二に、Ansysのチャネル会計の影響による6,000万ドルの費用増加です。したがって、総GAAPコストおよび費用は84億6,900万ドルから85億9,900万ドルの間となる見込みです。総non-GAAPコストおよび費用は56億7,500万ドルから57億2,500万ドルの間となる見込みで、non-GAAP営業利益率は中央値で41%となり、従来のガイダンスから50ベーシスポイントの上方修正となります。

GAAP当たり利益は1株あたり2.49ドルから2.91ドルの間となる見込みです。non-GAAP当たり利益は1株あたり14.72ドルから14.80ドルを予想しており、これは、増収と業務効率の向上により、従来のガイダンスから中央値で0.34ドルの増加となります。営業キャッシュフローのガイダンスについては、約23億ドルに引き上げます。

シェラグ・グレイザー

約3億ドルのCapEx（設備投資）ガイダンスに変更はなく、その結果、フリーキャッシュフローは約20億ドルとなり、従来のガイダンスと比較して1億ドルの増加となります。次に、第3四半期の目標についてです。総売上高は24億1,000万ドルから24億6,000万ドルの間。総GAAPコストおよび費用は20億7,500万ドルから21億2,500万ドルの間。

総non-GAAPコストおよび費用は14億4,000万ドルから14億7,000万ドルの間。GAAP当たり利益は1株あたり0.84ドルから0.98ドル、non-GAAP当たり利益は1株あたり3.63ドルから3.69ドルです。当社のプレスリリースおよび財務補足資料には、追加の目標、GAAPからnon-GAAPへの調整、ならびに先ほど述べた要因の概要を示す通期売上高ガイダンスの内訳が含まれています。好調な上半期を達成したグローバルなSynopsysチームに感謝します。

当社の規律ある実行力と事業全体におけるモメンタムは、さらに強力な下半期に向けた素晴らしい準備となっています。

シェラグ・グレイザー

9月の投資家向けデーでは、お客様のミッションクリティカルなパートナーとしての、説得力のある長期的な機会について議論できることを楽しみにしています。それでは、質問を受け付けるためオペレーターに交代します。

オペレーター

ありがとうございます。質疑応答セッションを開始する前に、すべての参加者に対応できるよう、質問は1件および短いフォローアップを1回のみに制限していただくようお願いいたします。追加の質問がある場合は、再度キュー（待ち行列）に並んでいただければ、時間が許す限り可能な限りお受けいたします。質疑応答のリストを作成するまでお待ちください。

最初の質問は、みずほ証券のSiti Panigrahi様からです。どうぞ。

シティ・パニグラヒ

ありがとうございます。みずほ証券のSiti Panigrahiです。Sassine、好調な四半期おめでとうございます。IP事業について伺いたいと思います。

これは、昨年の弱含みの後に投資家から受ける質問の一つです。第1四半期が底を打ち、前期比で改善したことは見ていて良いものです。高付加価値で、よりカスタマイズされたIPセグメントやハイパースケーラーへのシフトについてお話しされました。これらの案件が従来のIPと比較してどのようなものか、また、下半期の再加速という自信の根拠となる他の要因は何なのか、そして、今後のIPにおける成長機会をどのように考えるべきか、教えていただけますでしょうか。

サシネ・ガジ

Siti、質問をありがとうございます。全体として、当社のポートフォリオ、特にIPの機会については、これ以上ないほど熱意を持って、自信を持っています。SynopsysのIPの機会を見れば、当社は最も幅広いポートフォリオを有しています。

サシネ・ガジ

AI、HPC（ハイパフォーマンス・コンピューティング）、データセンターの構築から、モバイル、コンシューマー、オートモーティブなどに至るまで、多くの市場に対応しています。そのポートフォリオは、複数のファウンドリで利用可能です。私たちが高付加価値IPの機会について話す際に焦点を当てている領域は、いかにして、異なるマネタイズおよびビジネスモデルによって、私たちが顧客に提供している価値を捉えるかという点です。実際、非常に順調に進展しています。

数四半期前にも申し上げた通り、今会計年度末までに、従来の利用料や一定レベルのNRE（非反復型エンジニアリング費用）よりも多くの収益を確保できる機会を提供する、新しいビジネスモデルとの契約を締結した顧客が数社存在するようになる予定です。

サシネ・ガジ

顧客がビジネスモデルの変更を受け入れようとしている理由は、彼らの戦略全体、特にハイパースケーラーであれば、独自のチップを構築するという（COTのような）方向性と軌道が、SynopsysのIPの可用性に基づいているからです。その議論は非常に前向きです。数四半期前に私が伝えた方向性に到達できると確信しており、それによって当社のIPにおける成長機会が加速するでしょう。ご指摘の通り、短期的、あるいは今会計年度については、前四半期比での連続的な成長をコミットしています。

ご覧いただいた通り、第2四半期は第1四半期に対して12%の成長を達成しました。第1四半期が底でした。残りの年度についても、その連続的な成長を提供し続けられることに疑いの余地はありません。

シティ・パニグラヒ

IPのロイヤリティに関するアップデートを聞けて良かったです。Shelagh、あなたが提示された今会計年度のマージンガイダンスについて、追加の質問があります。正しく理解できていれば、今年度中にコミットしているAnsysのコストシナジーの半分を達成する予定とのことでした。下半期、あるいは2027年における残りのシナジー機会の規模について教えていただけますか？さらなるマージン拡大の主な原動力について、どのように考えるべきでしょうか？シナジー以外に、お話しいただける追加のレバー（施策）はありますか？

シェラグ・グレイザー

はい。ご質問ありがとうございます。実際、昨年Ansysとの統合を完了して以来、私たちはどのようにして可能な限り迅速にシナジーを実現するかに注力してきました。申し上げた通り、今会計年度末までに、コミットしているシナジーの約半分を達成する予定です。

私たちはそれを非常に体系的な方法で行っており、マルチフィジックス・ポートフォリオの構築への投資を継続することを確実にしています。それが確実に実行されるようにし、適切なゴー・トゥ・マーケット（市場投入）のリソースを確保することも確実に行っていますが、実際には、重複や二重化がある領域に注目し、人員数と、ベンダーとの第三者契約を結んでいる可能性がある箇所（それらの契約の統合）の両面で、それらを削減しています。私たちは、行っているあらゆることにおいて効率性を確実に達成できるよう、非常に規律ある方法で進めてきました。

シェラグ・グレイザー

残りのシナジーをいつ達成するかについては、投資家向けデー（Investor Day）で詳しくお話しします。私たちは、チームが今後のイノベーションの構築に真に集中できるようにしたいと考えているため、シナジーに関する作業をできるだけ早く終わらせたいと考えています。

シティ・パニグラヒ

素晴らしいです。お二人ともありがとうございました。

シェラグ・グレイザー

ありがとう、Siti。

オペレーター

次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのJoe Quatrochi様からの電話回線からです。どうぞ。

ジョー・クアトロキ

はい。ご質問をお受けいただきありがとうございます。事業実績による通期売上見通しガイダンスの3,500万ドルの増額について、理解を深めるための助けをいただけますでしょうか。そのうち、EDAに関連する分とIPに関連する分はそれぞれどのくらいでしょうか？

サシネ・ガジ

事業全体で力強さが見られました。この力強さの主な要因は、チップの観点から顧客が見出している継続的なAI半導体の機会であり、それがチップの立ち上げ（chip start）や設計の立ち上げ（design start）に結びついていることです。システム企業、すなわち、シリコンを統合したり、自社チップへと拡大したりするハイパースケーラー、いわゆるCOTモデルです。我々にとって、半導体サプライヤーとハイパースケーラーの両面において大きな機会となっています。

なぜなら、これらの設計のいずれにおいても、EDAソフトウェアが必要になるからです。ソフトウェアやIPの文脈でチップを検証するために、ハードウェア支援検証（hardware-assisted verification）が必要です。いかなるチップの立ち上げにおいても、IPが必要です。力強さはポートフォリオ全体で見られました。

需要の増加と不可欠さが実際に証明されているもう一つの部分は、S&Aソリューションです。これらのチップの多くはアドバンスド・パッケージング（advanced package）です。熱（thermal）対策は不可欠です。

サシネ・ガジ

流体構造（fluid structure）などのすべての物理シミュレーションが不可欠です。ポートフォリオ全体にわたって力強さが見られます。

ジョー・クアトロキ

ありがとうございます。おそらく、フォローアップとして、あなたが話された「エージェンティックAI（agentic AI）」と「エージェント」に関して見られているエンゲージメントについて、何らかの詳細（color）を教えていただけますでしょうか。それらの契約の構造については、どのように考えるべきでしょうか。さらに先を見据えると、エージェンティックAIがEDAのR&D支出シェアを押し上げる要因となることについては、どのように考えるべきでしょうか。

サシネ・ガジ

EDA向けAIの全行程は、強化学習（reinforcement learning）の道のりから始まりました。そこでは、製品のあらゆる部分にAIを組み込み、人間のエンジニアのためのコパイロット（副操縦士）やアシスタントとして機能させています。我々は常に、ある時点でワークフローが自律的なエンジニアのセット、あるいはエージェント・エンジニアへと変化すると考えてきましたが、今まさにそれが起きているのを目の当たりにしています。私たちが目撃しているのは、設計するチップの複雑さを管理・制御するために、ユーザーインターフェースに焦点を当て、人間のエンジニアがそのまま使える（out-of-the-box）結果を簡素化するという従来のEDA製品の提供形態から、人間のエンジニアと当社のツールを動かすエージェント・エンジニアの組み合わせへと変化していることです。

これは我々にとって素晴らしい機会です。なぜなら、どちらの場合においても、複雑性に対処し、顧客が進化させようとしている新しいワークフローに対応するために、より多くの当社の製品が必要になるからです。

サシネ・ガジ

現在の考え方であり、顧客との初期段階の検討段階にありますが、顧客が人間のエンジニアに当社の製品を実行させるためのサブスクリプション・ライセンスから、エージェントが当社の製品を利用するための「サブスクリプション＋従量課金（consumption）」へと、どのように構築していくかという点です。エージェントが顧客のワークフローにおいてより浸透していくにつれ、これは当社のEDAおよびS&Aビジネスにとって間違いなくアップサイド（上昇要因）となります。

ジョー・クアトロキ

ありがとうございます。

サシネ・ガジ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BofA証券のVivek Arya氏からの電話回線からです。どうぞ。

リアム・ファー

こんにちは、Vivekの代理で電話口におりますLiam Pharrです。ご質問をお受けいただき、誠にありがとうございます。まずはじめに、貴社の最大手のお客様に関してですが、18Aおよび14Aのパイプラインが構築されているように見受けられます。その恩恵はすでに受けていますか？もし受けていないのであれば、どのように、またいつ、貴社の業績に影響し始めるのでしょうか？

サシネ・ガジ

Synopsysにとって素晴らしいニュースは、新しいファウンドリ、あるいは同一ファウンドリ内での新しいテクノロジーは、追い風になるということです。これは特に当社のIPビジネスにとっての追い風です。なぜなら、当社のIPなしに、いかなるテクノロジー、プロセス・テクノロジー、あるいはファウンドリへも、顧客をオンランプ（導入）することはできないからです。それは、ライブラリなどのファウンデーションIP、およびインターフェースIPから始まります。

Intel Foundryのような顧客がエンゲージメントを拡大しているのを我々が目にしたり、皆様が耳にしたりする場合、ターゲット顧客がそのテクノロジーを評価している段階で、我々はもちろん、非常に早い段階でそれらのエンゲージメントを把握しています。念のために申し上げますと、顧客がそのテクノロジーをコミットし、量産（プロダクション）に入ろうとした時点で、我々は対価を得ます。評価フェーズの間は、あくまで評価に過ぎません。量産に入れば、その対価を支払われます。

サシネ・ガジ

それをどのように考慮しているかという点については、2026年度に関しては、いかなるアップサイドも計上しておらず、ガイダンスにも含めていません。これらの案件が評価から量産へと移行するにつれて、間違いなくアップサイドが見えてくるでしょう。

リアム・ファー

理解いたしました。フォローアップの質問ですが、新しい投資家や新しい取締役に関して、価格設定またはオペレーショナルな観点から、どのような変化を期待していますか？

サシネ・ガジ

Jesse氏とElliott氏のことですね。実のところ、初日から、Elliott氏との、そして特に私がJesse氏と何度かやり取りをした中で、Synopsysが提供する価値創造、および当社の資産の不可欠性については、即座に認識が一致しました。その点については議論の余地はありませんでした。我々は当社のポートフォリオと、我々が持つリーダーシップに情熱を持っています。

資産の価値創造と不可欠性を踏まえた上で、彼らから提起された他の2つの点は、「さらに収益化（マネタイズ）する機会はあるか？」ということでした。3つ目の点は、「効率性や収益性を向上させ、それを会社のより良い営業利益率へとつなげることができるか？」という点です。少なくとも3四半期前からお話ししている通り、我々も同じことを見ています。その価値創造から、より広範な価値獲得（バリュー・キャプチャー）へと移行するためには、変曲点が必要なのです。

サシネ・ガジ

先ほど申し上げたように、ソフトウェア側ではAIによって、当社のテクノロジーのユーザー層を、人間のエンジニアからエージェンティック・エンジニア（AIエージェントを活用するエンジニア）へと広げる機会があり、それを実感しています。IP側では、マーチャント・シリコンからCOTへの移行、およびIPポートフォリオの不可欠性により、ビジネスモデルを変更し、提供している価値に対してより多くの収益（ドル）を獲得する機会が絶対にあると考えています。営業利益率に関しては、議論の余地はありません。我々が推進できる効率化も存在します。

我々はここ数四半期でそれを実証しています。今年は、昨年末の着地と比較して、営業利益率を300ベーシス・ポイント以上引き上げています。我々は、トップラインとボトムラインの両方を継続的に改善していく機会があると考えています。

リアム・ファー

ありがとうございます。

サシネ・ガジ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、KeyBanc Capital MarketsのJason Celino様からです。どうぞ。

ジェイソン・セリーノ

ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝します。わあ、Sassine、難しい質問も避けないですね。私からは、IP（知的財産）ビジネスについて伺いたいです。

いわゆる「ボトム（底）」を通過したように見えます。予想よりも早く案件を成約させたのか、あるいは早期のドローダウン（引き出し）があったのでしょうか？ 前期比での改善というコメントを理解しようとしています。IPにおいて、現在は上昇傾向にあるのでしょうか？ これが私の一問目です。

サシネ・ガジ

はい、Jason。現在のIPの前期比での改善は、我々が保有しているパイプライン、および既存の顧客とのビジネスモデルにおいて予測できた案件の成約に基づいています。強い自信と熱意が見られるのは、新しいビジネスモデルに関するエンゲージメント、特にハイパースケーラー向けのHPC（ハイパフォーマンス・コンピューティング）およびAIベースのチップに関するものです。

シェラグ・グレイザー

はい。Jason、前回もお話ししましたが、前期比の改善要因の一部として、リソースをHPCへより完全に投入する動きに伴い、下半期に向けてタイトルの可用性が高まってくるという点があります。当然ながら、お客様がそれらを引き出せる（利用できる）ように、それらのタイトルが利用可能である必要があります。

ジェイソン・セリーノ

なるほど、助かります。Ansysの事業を見ると、会計上の要因を除いたとしても、10%台半ばで成長しているように見えます。通期のガイダンスを据え置いていますが、ガイダンスはおよそ10%程度の成長を想定していると考えています。Ansysの強みと、なぜ10%台半ばの成長レベルが見えているのか、そして、なぜ下半期または通期で二桁成長へと急激に減速することになるのか、教えてください。

ありがとうございます。

サシネ・ガジ

まず最初に申し上げたいのは、両社の統合が非常に成功しているということです。ご存知の通り、幅広いポートフォリオとゴー・トゥ・マーケット（市場参入）プロセスを持つAnsysのような企業を買収し、技術統合とゴー・トゥ・マーケットの両面において遅れをとらないように努めてきましたが、その統合が進んでいることに対し、これ以上ないほど感謝し、喜んでいます。ポートフォリオの市場動向という観点では、Ansysの半導体部門、つまりAnsysのEDA部門のような部分があり、そこでマルチフィジックス・フュージョン（Multiphysics Fusion）がポートフォリオへの統合を進めています。その新技術を用いた顧客とのエンゲージメントの数は、非常に良好な結果を伴いながら急速に進んでいます。

現時点では、新技術に関して顧客との評価フェーズにあるため、その収益化はまだ実現していません。

サシネ・ガジ

産業、自動車、航空宇宙、防衛分野を担うAnsysの部門では、上昇傾向が見られます。その理由として、将来に向けて設計されている製品を思い浮かべてみてください。それらはインテリジェント・システムであり、非常に複雑です。コストを削減しつつ、製品提供の精度を高めるために、より多くのシミュレーションと解析が必要とされています。

これこそがAnsysのポートフォリオのスイートスポットです。なぜなら、これらの市場において、Ansysは信頼されているマルチフィジックス・シミュレーションを提供しているからです。これが、半導体分野以外で見ている追い風です。

シェラグ・グレイザー

Jason、補足させていただきますと、ここには構造的な要因もあります。昨年7月にAnsysの買収を完了した際、彼らの会計年度を当社の会計年度に合わせるよう再編成しました。つまり、彼らの12月（以前の第4四半期）は、実際には当社の第1四半期にあたります。そのため、当社の会計第1四半期において、突出した成長が見られました。

年度が進むにつれて、彼らの業績は当社に合わせて再プロファイル化（調整）されていきます。Ansysは力強い成長を見せていますが、単に季節性が異なっているだけなのです。彼らの最も強い四半期は、伝統的に以前の第4四半期であった第1四半期であり続けると予想しています。物事には、こうしたメカニカルな性質も多少含まれています。

ジェイソン・セリーノ

わかりました、完璧です。素晴らしい。ありがとうございます。

サシネ・ガジ

ありがとうございます。

シェラグ・グレイザー

ジェイソン。

オペレーター

次のご質問は、Loop CapitalのGary Mobley氏からのお電話です。どうぞ。

ゲイリー・モブリー

皆さん、こんにちは。質問の機会をいただきありがとうございます。ここ数四半期、チップ設計活動を広く説明される際に、対照的な二つの状況（a tale of two cities）についてお話しされていました。アナログ設計コミュニティにおいては、チップ設計活動の加速を期待されていましたが、まだ実現していないとおっしゃっていました。

しかし、市場では、これら多くの大手アナログチップ企業が大幅に改善されたビジネス環境に直面しているという証拠があると考えています。したがって、リニューアル活動の観点、あるいは一般的なチップ設計活動の観点から、その顧客基盤の復活は見られますか？

サシネ・ガジ

ゲーリー、当社はチップ・スタートを非常に密接に追跡しています。私たちが目にしているのは、AIに関連するあらゆる分野におけるチップ・スタート、あるいはデザイン・スタートの増加です。産業用や車載用において、顧客は収益の強さを報告していますが、それには複数の理由があります。しかし、デザイン・スタートは、他のコホート（集団）で見られるようなペースでは間違いなく成長していません。

現在、アナログ領域において顧客が期待を寄せているのは、フィジカルAIに関連する事項です。なぜなら、センサーやアクチュエータ、そして現実世界とインターフェースし、それをデジタル世界へと翻訳するための実際のアナログ技術が必要だからです。デザイン・スタートの観点からは、その領域におけるデザイン・スタート活動は、まだかなり低調な状態です。

ゲイリー・モブリー

ありがとうございます。詳細なご説明に感謝いたします。フォローアップとして、Convergeで概説された、SynopsysとAnsysの間の6つほどの共同・協力製品のマネタイズについて伺いたいと思います。買収後、4億ドルの収益シナジーの第一段階はいつ頃を見込んでいますか？また、最終的な10億ドルの収益シナジーについてはいつ頃になりますか？

サシネ・ガジ

2027年度です。というのも、当社は限定的なパートナーセットに対してその技術をリリースしたばかりだからです。技術を評価している初期顧客からより多くのフィードバックやインプットを得ながら、さらに拡大させているところです。ゲーリー、ここでの重要な原則、つまり営業組織や顧客との関わりにおいて私たちがガードレール（指針）を設けている重要な原則は、「1足す1は2より大きくなければならない」ということです。

これらの顧客の多くは、Synopsysの技術にも、Ansysの技術にもアクセスできます。新しいマルチフィジックス・フュージョン（Multiphysics Fusion）は、ベースラインに対する付加的なものです。その技術にアクセスするためには、1足す1が2より大きくなければならず、それは2027年度に開始される予定です。当社はその基盤において、4億ドルの収益シナジーがあると伝えています。

ここで言う「基盤」とは、半導体関連のマルチフィジックスの機会を意味します。私たちの持論が、フィジカルAIやデジタルツインなどを中心に加速していると言いたいところです。

サシネ・ガジ

我々は依然としてコミットしている目標に向けて順調に進んでおり、実際に受け取っている初期の顧客フィードバックを考慮すると、自信はより高まっています。

ゲイリー・モブリー

ありがとう、Sassine。

サシネ・ガジ

ありがとう、Gary。

オペレーター

次のご質問は、BNPパリバのアンドリュー・デガスぺリ様からです。どうぞ。

アンドリュー・デガスぺリ

はい。質問を受け付けていただきありがとうございます。主要なHPCプロバイダーが次世代AIアクセラレータのテープアウトに成功したという点について伺いたいと思います。データセンター顧客に関してこれまでに見てきた中で、これは初めてのことなのでしょうか？ これは貴社にとってどれほど意味のあることになり得ますか？

サシネ・ガジ

もしハイパースケーラーがアクセラレータのテープアウトを行うことを指しているのであれば、いいえ、それが初めてではありません。自社のデータセンターに独自のシリコンを導入する能力に関しては、もちろん、成熟度が異なるさまざまなハイパースケーラーが存在します。これらの案件のそれぞれにおいて、SynopsysのIP、ハードウェア、EDA、およびAnsysのポートフォリオが使用されています。私が「全員」と言うときは、文字通り全員を意味します。

EDA、HAV、IP、およびS&Aを使用していない顧客は一人もいません。私が強調している点は、特にIPについてですが、これらの顧客がより高度で複雑な設計へと移行するにつれて、マーチャント・シリコンから得られるものに対抗できる、カスタマイズされた最新のIPを確実に確保する必要があるということです。それが、我々が見ている拡大しつつある機会であり、私は非常に期待しており、現在のエンゲージメント・モデルを変えることができると確信しています。

アンドリュー・デガスぺリ

助かります。Shelagh、今四半期のオーガニック売上について質問させてください。チャネルに関する不透明感や、また事業売却を考慮すると、Ansysを除いた数字は3%から4%の間で落ち着いているように見えます。貴社が目にしている数字もそれと同じでしょうか、それとも我々が見落としている点がありますか？ ありがとうございます。

シェラグ・グレイザー

はい。チャネルの部分に関しては、年間で6,000万ドルとお伝えした通りです。これには第2四半期の1,250万ドルが含まれており、チャネル構築を進める中で、年間を通じて成長していくとお考えください。IPについては前期比で成長しているとお話ししましたが、第1四半期から第2四半期にかけてそれをご覧いただいた通りですので、今後も前期比での成長が見込まれます。

ビジネスの残りの期間については、実のところタイミングの問題です。EDAにおいて前倒しのハードウェア要素があるため、ハードウェアに関しては第3四半期と第4四半期の間のタイミングの問題となります。

アンドリュー・デガスぺリ

わかりました。今期の第2四半期について具体的に言及する場合、オーガニック成長という認識で正しいでしょうか？

シェラグ・グレイザー

ああ、第2四半期についてですか？

アンドリュー・デガスぺリ

私の認識は間違っていますか？

シェラグ・グレイザー

はい。第2四半期においては、実質的には前段階の要素（upfront piece）が中心です。IPの成長が見られました。第2四半期はハードウェアについても好調な四半期でしたし、Ansysの業績に関する詳細も出ています。

Ansysは明らかに、第1四半期の方がはるかに大きかったですね。

アンドリュー・デガスぺリ

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BairdのJoe Vruwink様からの電話回線です。どうぞ。

ジョー・ヴルーウィンク

こんにちは。本日はお時間をいただきありがとうございます。マルチフィジックス・フュージョン（Multiphysics Fusion）の話に戻りたいと思います。最大の初期の適用範囲は、本当にサインオフ（sign-off）の領域にあるのでしょうか？ SynopsysとAnsysは、それぞれサインオフにおいてすでに非常に高い市場シェアを持っているため、そう伺っています。

アドバンスド・パッケージングに関して起きていることを踏まえると、機会はおそらくカテゴリーレベルで加速していると考えています。それは間違いなく、設計プロセスにおいてより多くのサインオフの課題をもたらします。これは、市場全体のパイが拡大し始めており、貴社両社をこの新しい形式で統合することによって、誰がその恩恵を受ける（capitalize）ことになるのでしょうか？

サシネ・ガジ

ええ、Joe、その通りです。サインオフは、顧客がワークフローの次のフェーズへと進む前に、常に不可欠なプロセスです。私たちは、タイミングや電力など、マルチフィジックス全般にわたってサインオフにおけるリーダーシップを持っているという幸運に恵まれています。私たちが推進している機会とイノベーションは、顧客がアドバンスド・パッケージングにおける3D ICやチップレットへとますます移行していることです。

エレクトロニクスの枠を超え、構造、流体、熱といった要素の複雑さを設計段階で考慮に入れる必要があります。私たちは3DIC CompilerやFusion Compilerにおいてリーダーシップ的な地位にあり、設計段階でそれらの技術を導入することで、お客様がコンバージェント・フロー（収束的なフロー）を実現できるようにしています。これにより、フローの後半で予期せぬ問題に直面することがなくなります。これが、私たちがお客様に提供している価値です。

サシネ・ガジ

サインオフ（最終承認）の工程が重要であるのと同様に、設計の早い段階からこれらのアルゴリズムやソルバーの一部を導入することこそが、私たちが顧客に対して提供する価値となります。

ジョー・ヴルーウィンク

ありがとうございます。バックログについてですが、現在は非常に変動が激しい時期であることは承知していますが、110億ドルへの前四半期比での減少は想定通りでしょうか？また、これは単に更新時期が会計年度内のいつにあたるかによるものでしょうか？

シェラグ・グレイザー

はい、その通りです、ジョー。通常の増減があります。積み上げては消費するというサイクルがあり、それは実質的に更新時期に基づいています。まさに我々の想定通りです。

ジョー・ヴルーウィンク

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Griffin SecuritiesのJay Vleeschhouwer様からの電話回線です。どうぞ。

ジェイ・ヴリースハウワー

ありがとうございます。シェラグ、まずは費用について質問させてください。その後、サッシンスに続けて質問します。第2四半期末時点のヘッドカウントは、Ansysが約6,000人以上を採用した後の第3四半期末のピークから約7%減少しています。

一方で、少し前に発表された人員削減（RIF）を完全に完了させるには、まだあと数ポイント残っているように見受けられます。その一方で興味深いのは、ここ数ヶ月、Synopsys ClassicとAnsys Classicの両方において、未充足のポジション（open positions）に明確な前期比の上昇傾向が見られることです。例を挙げると、Synopsys Classicのポジション数は第4四半期末の4倍以上に、Ansys Classicは数ヶ月前の2倍以上に増えています。

ジェイ・ヴリースハウワー

これらの数値に基づいた人員の採用について、一方でマージンを維持するためにヘッドカウントを削減することについて、どのようにお考えかお聞かせください。これが私の追加の質問です。

シェラグ・グレイザー

はい、その通りです、ジェイ。我々は10%の削減に向けて、依然としてさらなる削減を行う必要があります。既にお伝えした通り、それを年間を通じて進めていくため、現在もいくつかの措置が行われています。同時に、我々は重要な領域にも投資しており、サッシンスが話してきたロードマップを実現するために、ゴー・トゥ・マーケット（市場投入）側とエンジニアリング側の両方において、適切な技術人材を確保するようにしています。

我々は、優先事項ではない領域での削減と、自社の重要事項への投資を組み合わせて行っており、採用する役割については非常に規律を持って判断しています。これは、ロードマップを構築し、それをサポートできる強固なゴー・トゥ・マーケット・チームを確実に確保することに他なりません。我々は引き続き、コミットしています――

ジェイ・ヴリースハウワー

了解しました。

シェラグ・グレイザー

10%に関しては、おっしゃる通りです。削減の大部分は既に完了しており、残りの部分はより慎重に進めています。それにもかかわらず、我々は引き続き投資を行っており、主要な重要技術に対して適切に資金を投入できるよう努めています。

ジェイ・ヴリースハウワー

了解しました。ありがとうございます。サッシーネ、Ansysのチャネルに関する会計上の件は興味深いですが、私はそのチャネルに対してどのような運用計画をお持ちかという点により関心があります。昨年度のAnsysは6億ドルを超えるビジネスでしたが、その大部分はEDAではありませんでした。

マルチ・フュージョン・コホート（Multi Fusion cohort）の第1弾は、主にEDAの統合に関するものです。これはおそらく、いずれにせよ起こったことでしょう。EDA製品だけでなく、Ansysのチャネルに対して、より多くの結合された製品を販売できるようにするために、マルチフィジックスにおけるこの第1弾を超えて、製品セットはどのようなものであるべきかについてお話しいただけますか？ また、新しいCROがこの半年間でどのようなことをしてきたかについて、より広範にお話しいただけますでしょうか。

サシネ・ガジ

はい。ジェイ、あなたの観察は正しいです。営業組織には直販とチャネルがありました。EDAの大部分は直販で扱われていました。

チャネルで扱われていたものはごくわずかでした。半導体顧客、および従来のSynopsysにとって典型的な顧客、ならびにマルチフィジックス・フュージョンに関しては、主に直販チャネルを通じて継続していくことになります。直販チャネルの大部分は従来のSynopsysのチャネルであり、そこではAnsysのEDAを従来のSynopsysのゴー・トゥ・マーケット（GTM）チームに統合しました。これらの顧客の一部にはクロスセルの機会があり、CROのマイクはまさにその点に取り組んでおり、顧客に対してスムーズなインターフェースを提供できるよう努めています。

実際、これまでのところ、ゴー・トゥ・マーケットの観点からの統合の進捗については非常に満足しています。一方で、Ansysが数十年にわたって構築してきたチャネルパートナーがあり、これは本当に素晴らしいものです。

サシネ・ガジ

ロングテールの顧客を追いかけ、機会を捉える能力は、従来のSynopsysが、同様の投資やカバレッジを持っていなかったポートフォリオの領域において活用したいと考えているものです。我々は、従来のSynopsysの一部の製品をチャネルへと移行させています。これは、彼らが最も得意とする、顧客に対してライトタッチ（低負荷な関与）で広範にアプローチし、ポートフォリオを販売するという役割に専念させるためです。ご存知のように、マイクはEDAと半導体の両方に関する非常に強力な知識を持ち、彼の経歴から、システムレベル設計全体、ならびに産業、自動車、航空宇宙分野全体において非常に強力な見識と経験を持っています。

彼は、将来の機会を構築しながら、現在の成果を確実に提供できるよう、非常に意図的に組織の設計を行ってきました。

ジェイ・ヴリースハウワー

わかりました。ありがとうございます。

サシネ・ガジ

ありがとう、ジェイ。

オペレーター

最後の質問は、Wolfe Research, LLCのJosh Tilton様からです。どうぞ。

ジョシュ・ティルトン

皆さん、ありがとうございます。人生でこれほど公式な（ふさわしい）話し方をしたことはありません。質問が2つあります。1つ目は、より確認に近い質問です。

地理的な観点から、見られた強みの詳細を解明（unpack）していただければと思っています。中国は前期比で増加しましたが、北米と、おそらく欧州は減少しました。その差異（dispersion）の要因として、何か指摘すべき点はありますか？フォローアップの質問も用意しています。

サシネ・ガジ

いいえ、全体としては、実際、まずは中国についてコメントしますが、それ以外の地域については、それ自体に驚きはありません。中国に関してさえ、これまでお伝えしてきた内容から大きな変化はありません。あらゆる規制や、それらの規制による累積的な影響を考慮すると、中国におけるデザイン・スタート（設計開始）環境は依然として困難な状況にあります。既にお伝えしている通り、中国における当社のガイダンスに関しては、かなり現実的な見通しを立てています。

米国や欧州などについては、半導体以外の多くの分野、例えば航空宇宙・防衛、車載、産業といった、当社のS&Aポートフォリオに示されている分野で強さが見られており、それは全般的に起きています。

シェラグ・グレイザー

ええ。特に中国については強い成長を示しましたが、これはAnsysが加わったことも理由です。以前はAnsysを持っていませんでした。第2四半期との比較はかなり容易でした。

今年度の中国に関する予測については、何も変更していません。引き続き、中国に対しては現実的な姿勢を維持しています。

ジョシュ・ティルトン

なるほど。では、少し視点を引き上げた、非常にハイレベルなフォローアップをさせてください。この電話会議を聴いている多くの投資家、そして私自身も、Synopsysを見て、なぜ私たちが皆、成長がより良くなると期待し、賭け、将来を見据えているのかについて、多くの理由が羅列されていると感じています。マルチフィジックス・フュージョンの価格設定、IP事業の回復、エージェンティック（agentic）な機会、新しいハードウェアなど、リストは尽きません。

サシン、準備された発言を伺った際、あなたは「成長の改善」に関するトークトラックよりも、「成長の持続性（durability of growth）」という言葉をずっと多く使っているように感じました。

ジョシュ・ティルトン

単に好奇心からお聞きしたいのですが、インベスター・デイで話される内容を台無しにしたくはありません。ただ、ここから成長率を向上させるSynopsysの可能性について、あなたが話していたような「持続的なタイプ」の成長と比較して、どのように考えていらっしゃいますか？私が今挙げたような一連の機会を踏まえ、将来の事業の成長力について、その形態やどのように考えているのかを理解するための助けをいただければ幸いです。

サシネ・ガジ

はい、ジョシュ、ありがとうございます。私が強調したいのは、事業の持続性を持っていることには素晴らしさがある一方で、同時に多くの変曲点が存在するということです。あなたが言ったように、いくつもの変曲点を挙げられました。私が挙げた数少ない点としては、収益化（monetization）の獲得方法を変えるためのコミットメント、注力、規律があります。

それはIP、EDA、そしてAIに関する変曲点としてのS&Aに関わるものです。単に同じものを提供するだけで、顧客が20％、30％多く支払うことを期待しているわけではありません。顧客がエージェントを活用し、人間と協調させることでワークフローに変化をもたらしており、これらのエージェントをトレーニングし、影響を与えるためのライセンス需要が大幅に増加しているため、収益化とビジネスモデルの変化が起こることを我々は確実に見込んでいます。そして、我々がそれを推進し、実現させます。

サシネ・ガジ

私たちがそれをどのように考えているのかを皆さんに共有できることを、インベスター・デイで本当に楽しみにしています。これは新しいことではありません。ここ数ヶ月前から考え始めています。私たちは数四半期前から、決意を持って話してきました。

私たちが提供し、創出している価値を考慮すれば、それを確実に実現するために、異なる価値と異なるビジネスモデルを獲得していくつもりです。これについてはインベスター・デイでもっと詳しくお話しします。時間がなくなりましたので、ここで締めくくらせていただきます。シリコンからシステムに至るまでのエンジニアリング・ソリューションのリーディング・プロバイダーであることへの私の熱意とともに。

当社のEDA、IP、マルチフィジックス・シミュレーションに及ぶポートフォリオは、すべてAIイノベーションに不可欠なものです。

サシネ・ガジ

素晴らしい四半期をもたらしてくれたグローバルなSynopsysチームに大きな感謝を。そして、継続的なコミットメントをいただいているお客様、株主の皆様、ありがとうございます。ありがとうございました。

オペレーター

本日の電話会議は以上で終了いたします。ご参加いただき、ありがとうございました。これにて、お電話を切っていただいて結構です。