オペレーター

こんにちは。お待ちいただきありがとうございます。Semtech Corporationの第4四半期および2026年度決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。

本日の電話会議は録音されておりますので、あらかじめご了承ください。それでは、Semtech CorporationのIR担当シニア・バイス・プレジデント、Mitchell J. Hawsに進行を代わります。よろしくお願いいたします。

ミッチェル・J・ホーズ

ありがとうございます。Semtech Corporationの第4四半期および2026年度財務結果に関する電話会議へようこそ。本日の電話会議の参加者は、当社の社長兼最高経営責任者（CEO）であるHong Q. Houと、当社の執行副社長兼最高財務責任者（CFO）であるMark Linです。始める前に、明日から始まるOptical Fiber Communications Conferenceや、3月23日のROTH Technology Conferenceを含む、今後の投資家向けイベントについて申し上げます。

本日、市場の取引終了後に、第4四半期および2026年度の未監査の結果を公表いたしました。これらは、投資家向けウェブサイト（investors.semtech.com）にて、決算説明用プレゼンテーション資料とともに掲載されています。本日の電話会議では、将来の期待、計画、および見通しに関する様々な発言が含まれており、これらは将来予測に関する記述を構成します。実際の業績や出来事が、本日の電話会議で予想または予測されたものと大きく異なる可能性があるリスク要因については、本日のプレスリリース、決算プレゼンテーションの2枚目のスライド、および直近のForm 10-K年次報告書の「リスク要因」セクションをご参照ください。

これらのリスク要因は、当社の将来予測に関する記述と併せて検討していただく必要があります。本日の電話会議では、主に非GAAP財務指標に言及します。また、特に断りのない限り、2026年度の業績に言及します。非GAAP財務プレゼンテーションに関する注記については、本日のプレスリリースおよび決算プレゼンテーションの3枚目のスライドをご覧ください。

プレスリリースおよび決算プレゼンテーションには、当社のGAAPおよび非GAAP財務指標の調整表も含まれています。それでは、Hongに代わります。

ホン・Q・ハウ

ありがとう、Mitch。本日ご参加いただいている皆様、こんにちは。Semtech Corporationは、売上高1,050,000,000ドルという記録的な数字を達成し、大きな勢いをもって2026年度を締めくくりました。これは、私たちが築いてきた進展と、前方に続くと信じる軌跡を反映した節目となります。

当社は、強力な前期比および前年同期比の収益・利益成長を推進しました。データセンターのロードマップを前進させて魅力的なデザイン・ウィン（設計採用）の機会を捉え、製品ポートフォリオの最適化を継続すると同時に、Semtech Corporationをエキサイティングな次の章へと位置づけると信じるR&Dおよび費用削減の取り組みを実行してきました。第4四半期を見ると、売上高は274,400,000ドルで、前期比で3%増、前年同期比で9%増でした。通期では、売上高は1,050,000,000ドルとなり、データセンターおよびLoRaポートフォリオの継続的な強みに支えられ、年率15%の成長を記録しました。

調整後希薄化後1株当たり利益は0.44ドルで、前年同期比10%増でした。2026年度の調整後希薄化後1株当たり利益は1.71ドルで、前年度比94%の成長となりました。強力な収益および利益成長を実現したことに加え、ポートフォリオの最適化が実行における重要な焦点であり続けています。今月初めに発表した通り、当社はHIFU Corporationを買収いたしました。

これはSemtech Corporationにとって重要な戦略的構成要素となります。HIFUはカリフォルニアを拠点とする、高効率なインジウムリン化合物ベースの光電子デバイス（今日のデータセンターを支える光トランシーバーの重要コンポーネントであるゲインチップやCWレーザーチップを含む）のメーカーです。簡単に言えば、HIFUは高速光相互接続の中核に位置する、発光部の構成要素を製造しています。戦略的根拠は明快です。

データセンターのアーキテクチャが1.6Tおよび3.2Tへと進化するにつれ、光相互接続の複雑さは劇的に増大します。HIFUの確立されたインジウムリンレーザー技術と、Semtech Corporationの業界をリードするTIAおよびレーザードライバーを組み合わせることで、レーザー、モジュレーター、およびドライバのインターフェース全体にわたる性能の共同開発および共同最適化が可能になります。これにより、Semtech Corporationのコンテンツ・オポチュニティ（搭載部品の価値）を、800Gモジュールにおける数ドル（ハイシングルディジット）から、3.2Tモジュールにおける約80ドルへと拡大させることができます。この組み合わせにより、より統合され、より効率的なチップセットが実現し、システムの消費電力を削減し、ハイパースケーラーに対して高帯域幅の光トランシーバーモジュールの差別化されたソリューションを提供できると考えています。

当社は、国内の生産能力を拡大し、製品開発を加速させるため、カリフォルニア州アルハンブラの施設に対する包括的な投資計画を策定しました。HIFUのSemtech Corporationの事業への統合は進行中であり、この取引は初年度以内に非GAAP希薄化後1株当たり利益に増益効果をもたらすと予想しています。Semtech Corporationに加わる人材と技術について、私たちは心から興奮しており、異なる相互接続アプリケーションにおける高効率レーザーの未開拓の大きな潜在能力を見出しています。最後に、セルラーモジュール事業の売却についても継続して進展しており、関心と関与のレベルにはますます勇気づけられています。

当社はこの事業が適切な買い手にとって魅力的な機会であると確信しており続けており、このプロセスを成功裏に完了させることに注力しています。次に、エンドマーケットに関する議論に移ります。第4四半期のインフラ部門の売上高は86,300,000ドルで、データセンター事業に強く支えられ、前期比11%増、前年同期比25%増でした。2026年度のインフラ部門の売上高は310,000,000ドルで、前年度比27%増でした。

第4四半期のデータセンター部門の売上高は、記録的な63,000,000ドルで、前期比12%増、前年同期比26%増となり、売上高が再び記録を更新した市場をリードするFiberEdge ICを含む、当社の幅広いポートフォリオへの強い需要の恩恵を受けました。第4四半期には、LPOトランシーバーへの出荷も開始しており、収益は前四半期の決算電話会議で提供した見通しに沿ったものとなりました。2026年度のデータセンター収益は記録的な223,000,000ドルとなり、年率58%の成長を記録しました。当社の光および銅ベースの製品アライアンスは、差別化された高性能な提供価値として、ハイパースケーラーとの間で確固たるものとなっています。

電力効率は、現代のAIインフラにおける決定的な制約の一つとなっています。ハイパースケーラーがデータセンターの容量をメガワット単位で測定する中、ネットワーキング層において消費電力を抑えつつ、より速くデータを移動させる能力は、もはや単なる差別化要因ではなく、イネーブラー（実現手段）です。当社の類似ソリューションはこれに直接対処し、オペレーターが800G、1.6T、そして最終的には3.2Tの次世代アーキテクチャをスケールアップすることを可能にします。800G PIAソリューションへの需要は依然として強く、広範であり、2026年を通じて勢いが増しています。

1.6Tにおいては、幅広いトランシーバー・プログラムに関与しており、ハイパースケーラーが低電力の1.6Tトランシーバーを使用した新しいXPUおよびスイッチ・プラットフォームを年間を通じて展開するにつれ、ボリュームランプアップ（増産）が進むと予想しています。LPOについては、米国の複数の主要なハイパースケーラーとのデザイン・ウィンにより、800Gトランシーバーにおける当社のTIAおよびドライバ・ソリューションが検証されました。私たちは、仕様を定義し、高帯域幅、高密度、低電力のスイッチを可能にする新しいXPO MSAのメンバーになれたことを非常に嬉しく思っています。フライオーバー・ワイヤやリニア・リドライブPCBトレースのような低損失の銅相互接続と組み合わせることで、一部のハイパースケーラーは、スケールアップ・ファブリックの第1層にLRIを使用する代わりに、1.6T LPOを採用することにますます強気になっています。

当社はLPO ICポートフォリオの拡大を継続しており、1.6T LPOドライバおよびTIAが今年市場に投入される予定です。低電力のリニア・オプティクス（線形光学）のさらなる普及を支援するため、Semtech Corporationは他の業界リーダーと共に、低電力、高密度、高帯域幅ソリューションのためのNPO（Near Package Optics）MSAを開発しています。800G LPOトランシーバーの導入成功は、ハイパースケーラーに対し、光ソリューションの次の進化としてのNPOへの信頼を与えます。NPOの導入においてSemtech Corporationが利用できるコンテンツが増えることに、私たちは期待しています。

ACC（アクティブ・カッパー・ケーブル）は、引き続き大きな支持を得ています。既存のソリューションと比較してACCを評価している顧客は、DSPベースのソリューションと比較して、堅牢なリンク・マージンと劇的な節電という形での魅力的な性能上の利点を確認しています。当社のケーブル・ソリューションと並行して、お客様は高精度な信号整合性を高めるために、オンボード統合用の当社の銅リニア・イコライザーをますます評価しており、これは今後数四半期でデザイン・ウィンに結びつくと確信しています。これらのユースケースの一つが、CopperEdge ICを使用したアクティブ・バックプレーンであり、当社のケーブル・パートナーがOFCで実演する予定です。

最後に、私たちはACC MSAを共同執筆し、ACC技術を低電力・高性能な銅リンクの主要なソリューションとして確立する一助となりました。MSAのメンバーは、IC、XPU、およびケーブルサプライヤーに及び、すべて主要なハイパースケーラーとのパートナーシップの下で行われています。ACC MSAは業界全体の採用曲線（アダプション・カーブ）を加速させると信じています。共通の仕様を確立することで、断片化を減らし、ハイパースケーラーの導入リスクを下げ、エコシステムがACCを単なる独自のソリューションではなく、標準としてその周囲に発展しやすくします。

これは顧客にとっても、Semtech Corporationにとっても良いことです。明日から始まるOFCで、皆様にお会いできることを楽しみにしています。今年は、いくつかの主要な製品領域でライブデモを行います。これらは、データセンター相互接続市場においてSemtech Corporationがどこに位置しているかという明確なストーリーを伝えてくれます。

銅ベースから始めますと、NVIDIAの224G SerDesでライブ通信を行う1.6T ACCを実演します。また、次世代のチャンネルあたり448GのCopperEdgeチップも展示します。AIクラスターがスケールするにつれ、低電力かつ低レイテンシの銅相互接続への需要は成長し続けており、当社はこの市場をリードできる非常に有利な立場にあると考えています。光学側では、Semtech CorporationのTIAおよびレーザードライバーを搭載し、NVIDIAのスイッチ・プラットフォーム上でライブ動作するNVIDIAの1.6T DR4トランシーバーを実演します。

また、Broadcom Tomahawk 6プラットフォーム全体で、FR4、LR4、およびLPO構成をサポートし、シングルモードおよびマルチモードの両方のファイバー上でライブ通信を行う1.0T Ethernetスイッチも実演します。これらはすべてSemtech Corporationのシリコンに基づいて構築されています。マルチベンダーのエコシステムにわたる当社の光学ポートフォリオの広さを実演できることに、非常に興奮しています。また、将来の世代のAIワークロードをサポートするための、増大する帯域幅需要に対応する、次世代のチャンネルあたり448Gモジュレーター・ドライバおよびTIAも実演します。

さらに、当社のHIFU買収による製品である、優れた電力効率、耐熱性能、および遠方界ビームプロファイルを備えた、チューナブル・レーザー・アプリケーション向けのインジウムリンCWレーザーおよびゲインチップ技術も展示します。銅および光学の両方において、また短期および次世代の両方において、OFCは、フル・ハイパースケール相互接続・スタック全体におけるSemtech Corporationのポジションを示す絶好の機会となります。私たちは、拡大したポートフォリオに支えられ、多年にわたる成長機会に向けた体制が整っていると信じています。今四半期には、1.6T ACCのハイパースケーラー展開向けにCopperEdgeの出荷を開始する予定であり、需要は年間を通じて加速する見込みです。

また、1.6Tトランシーバー向けのFiberEdgeのデザイン・ウィンも期待しており、下半期には大幅なランプアップを見込んでいます。近い将来の追加の収益ドライバーとしては、他のハイパースケーラーにおけるACCの追加のデザイン・ウィン、複数の顧客におけるオンボードのリニア・イコライザー、トランシーバーにおけるゲインチップおよびCWレーザー、そして3.2T相互接続ソリューション向けの市場をリードする400G FiberEdgeおよびCopperEdge製品が期待されます。データセンター・ポートフォリオの広さと、拡大する顧客層におけるデザインインの勢いを踏まえ、当年度のデータセンター部門の収益は前年同期比50%を超える成長を見込むと予想しています。次に、ハイエンド・コンシューマー・エンドマーケットに移動します。

第4四半期の売上高は36,600,000ドルで、前期比13%減、前年同期比3%増でした。2026年度の売上高は155,100,000ドルで、TVSおよびPerSeの両方の製品ポートフォリオに支えられ、前年同期比5%増でした。当社のコンシューマー向けTVS収益は、携帯電話の出荷台数の伸びを大幅に上回るペースで推移しており、今後も収益とデザイン・ウィンの勢いが続く一年になると予想しています。コンシューマー向けTVS収益は、季節性の改善と主要な携帯電話メーカーにおけるシェア獲得により、次四半期に増加すると予想しています。

加えて、PerSeはデザイン・ウィンの足跡を広げ続けており、スマートグラスやスマートフォン・プラットフォーム全体で採用が拡大しており、現在および今後の製品発表の両方をサポートしています。フォースセンシング（力感知）ポートフォリオの統合は順調に進展しており、初期製品の出荷はすでに開始されています。顧客との関わりやデザイン・ウィンの活動は拡大を続けており、この組み合わせが統合された顧客ベース全体にもたらすクロスセルの機会について、ますます楽観視しています。産業用エンドマーケットに移動します。

第4四半期の産業用売上高は151,000,000ドルで、前期比および前年同期比で3%増となり、LoRaにとっても堅実な四半期となりました。通期では、産業用収益は584,000,000ドルで、前年度比13%増でした。LoRa対応の売上高は39,600,000ドルで、第3四半期と同水準であり、スマートユーティリティ、スマートビルディング、スマートシティ、資産管理といった複数のアプリケーション・バーティカルにおける継続的な拡大に支えられ、前年同期比7%増となりました。通期では、LoRa収益は156,000,000ドルとなり、通年で34%の成長を記録しました。

今年のCESでは強力なプレゼンスを示し、新しいLoRaアプリケーションのユースケースを紹介しました。私たちのプレゼンスにおいて強調された4つのテーマは、EdgeAIの統合、マルチプロトコル接続性、グローバル・ネットワークの拡大、そして産業用IoTとコンシューマーIoTの融合であり、これらは成長する幅広い市場へとリーチを広げているテクノロジーを反映しています。センサーがレイテンシ、プライバシー、帯域幅の理由からローカルでデータを処理することが増える中、EdgeAIはもう一つの決定的なトレンドとして浮上しました。エコシステム・パートナーとのコラボレーションにより、LoRaWANとEdgeAIがどのように連携して産業環境における予兆保全（予測メンテナンス）を可能にするかを示しました。

LoRaとマルチプロトコルの柔軟性を組み合わせたソリューションへの需要は加速しています。LoRa+の採用を促進するため、当社は最近、テクノロジー・パートナーと契約を締結し、他のプロトコルを有効化・サポートするためのソフトウェア開発を支援することにしました。まずZ-Waveをリリースし、続いてZigbee、Thread、およびMatterを展開する予定です。ベータ版ユニットは、今年第2四半期に導入パートナー向けに利用可能になると予想しています。

マルチプロトコルのスマートホームおよびセキュリティ・ソリューションがスケールするにつれ、市場のシングルSKUソリューションへの移行は、まさにLoRa+が対処するように設計されているものであり、顧客の複雑さを軽減しながら当社の対象市場を拡大します。当社のLoRa+トランシーバーを購入した顧客は、現在、SDKと開発ツールに比較的無料でアクセスできます。つまり、シリコンとソフトウェアが単一のソースから提供されるのです。さらに、AmazonとRingは、セキュリティ、安全性、ホームコントロール・アプリケーションにわたる、Amazon Sidewalk上で動作するLoRa搭載センサーの新しいラインを発表しました。

Ringはこの製品を3月に米国で発売し、その後、カナダ、メキシコ、欧州、オーストラリア、日本へと展開する予定です。これは、LoRaがAmazonの規模でマスマーケットのコンシューマー採用に向けた準備ができていることを示しており、その産業用・商業的なルーツからの重要な進化です。エコシステムは拡大を続けており、現在は70カ国で1億2,500万台以上のLoRaWAN接続デバイスにまで及んでおり、初期の採用段階を脱して主流の展開段階に入っています。LoRa技術により、当社は現在、低電力接続の3つの柱を確立しています。

すなわち、LoRaWAN、マルチプロトコル対応のLoRa+、およびAmazon Sidewalkです。これらの成長ベクトルにより、LoRaの長期的な成長率は約20%であり、四半期売上高は35,000,000ドルから45,000,000ドルの範囲になると考えています。当社のIoTシステムおよびコネクティビティ事業の第4四半期売上高は89,900,000ドルで、前期比2%増、前年同期比3%減でした。2026年度の収益は354,000,000ドルで、前年比9%増でした。

当社は、産業顧客がリモート・インフラに接続する方法におけるギャップに対処する製品を市場に投入し続けています。第4四半期には、AirLink RX-400およびEX-400を発売しました。これらの産業用製品は、ミッションクリティカルな産業展開のために特別に構築された、初の堅牢な5G RedCapルーターです。これらのルーターは、アイドル時の消費電力が1ワット未満、つまり標準的な5G機器の約10分の1という5G性能を実現しており、太陽光発電やバッテリーバックアップによる展開を初めて実用的なものにしています。

これにより、当社の公共事業、石油・ガス、および輸送のお客様は、グリッド電源が必ずしも利用できない遠隔地での運用が可能になります。2月のDistributechでの顧客との関わりは、この製品が実際の市場ニーズに対処するための適切なタイミングであるという当社の確信を強化しました。2026年度を振り返ると、チームが成し遂げたことを誇りに思います。私たちは、規律ある実行、差別化されたポートフォリオ、そしてSemtech Corporationが勝利できる顧客と市場への絶え間ない注力を通じて、強力な収益および利益成長を実現しました。

これは単に財務的に強い年であっただけでなく、Semtech Corporationの基盤を根本的に強化した年でもありました。今日の立ち位置を見ると、私たちはかつてないほど自社のポジショニングに自信を持っています。AIデータセンターの構築は、一世代の中でも最も重要なインフラ投資の一つであり、Semtech Corporationは、1.6Tおよび3.2T時代向けに設計された、広範で目的特化型のソリューション・ポートフォリオを備え、非常に有利な立場にあると考えています。R&Dや買収を通じたコア資産への継続的な投資は、私たちが次世代のテクノロジーに単に追随するだけでなく、それを定義する一助となることを確実にすると信じています。

そして重要なことに、私たちは現在、P&L（損益）を加速させる戦略的投資を勤勉に評価し、追求するための財務的な柔軟性を備えています。私たちは、勢いと目的の明確さ、そして数年で最も強固になったSemtech Corporationとともに、2027年度を迎えます。私たちへの継続的な信頼を寄せてくださる従業員、顧客、および株主の皆様に感謝いたします。私たちはまだ始まったばかりであり、前方に待ち受ける機会はかつてないほど魅力的です。

2027年度の主な焦点は以下の通りです。第一に、容量が制約された環境での競争において、十分な供給能力と強力なオペレーショナル・メトリクスによって顧客のランプアップを支援し、事業成長を加速させること。第二に、顧客の獲得を促進し、強力な財務リターンをもたらすことを目標として、R&D投資の勤勉なガバナンスを維持しつつ、新しいドライバとソリューションの差別化を追加するためにR&D投資を強化すること。第三に、勝利の文化を強化し、ポートフォリオの最適化において大きな進展を遂げることで、Semtech Corporationを変革すること。

それでは、財務結果および2027年度の見通しに関する詳細について、Markに代わります。Mark？

マーク・リン

ありがとう、Hong。第4四半期については、8四半期連続の売上高成長を記録し、売上高は274,400,000ドルと、見通しの中央値を上回り、過去最高を記録しました。これは前年同期比9%増です。年度の売上高は1,050,000,000ドルで、前年同期比15%増でした。

エンドマーケット別、報告セグメント別、および地域別の売上高動向は、添付の決算プレゼンテーションに含まれています。調整後売上総利益率は51.6%で、見通しの中央値を上回りました。半導体製品全体の売上総利益率は61.7%で、前期比40ベーシス・ポイント増、前年同期比350ベーシス・ポイント増でした。半導体製品全体の売上総利益率は見通し範囲の上限を上回りましたが、これはLoRaおよびデータセンター・ポートフォリオによる良好なミックスの結果です。

今年後半にランプアップする、当社の銅および光学1.6Tポートフォリオからの新しいデータセンター製品による売上総利益率への貢献は、半導体製品および信号整合性製品の両方の売上総利益率を押し上げると予想しています。IoTシステムおよびコネクティビティの売上総利益率は、セルラーモジュールのミックスに関連した売上高成長を反映しており、第4四半期は31.6%でした。調整後営業費用は91,500,000ドルで、ガイダンス範囲の中央値をわずかに上回りました。調整後営業利益は50,000,000ドル、調整後営業利益率は18.2%、調整後EBITDAは57,400,000ドル、調整後EBITDA率は20.9%であり、これらすべての指標はガイダンス範囲の中央値を上回っています。

資本構成の変化を反映して、Semtech Corporationは第4四半期に100,000ドルの純利息収益を記録しました。これは、1年前に報告された11,200,000ドルの純利息費用から大幅な変化を反映しています。2026年度の調整後純利息費用は11,500,000ドルで、2025年度の70,600,000ドルと比較して減少しました。調整後希薄化後1株当たり利益は0.44ドルを記録し、ガイダンスの中央値を上回り、通期の調整後希薄化後1株当たり利益は1.71ドルでした。

第4四半期の営業キャッシュフローは61,500,000ドルで、前期の47,500,000ドルから30%増、前年同期の33,500,000ドルから84%増でした。第4四半期のフリーキャッシュフローは59,100,000ドルで、前期の44,600,000ドルから32%増、前年同期の30,900,000ドルから91%増でした。資本構成と営業パフォーマンスの両方の改善に支えられ、単独の第4四半期の営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローは、いずれも2025年度全体の報告額を上回りました。強力なキャッシュフロー創出により、R&Dプロジェクトへの投資、およびタックイン（小規模買収）を通じた戦略的投資を行うためのオペレーショナルな柔軟性が確保されました。

コアとなるデータセンター、LoRa、およびセンシング・ポートフォリオへのR&D投資の増加は、強力なリターンをもたらしています。2025年10月に買収したフォースセンシング・ポートフォリオ、および2026年3月に買収したレーザーおよびゲインチップ事業に対する総対価は、第4四半期に創出したフリーキャッシュフローを下回っています。R&D支出のバランス、ならびに生産能力拡大と買収のための慎重な資本活用により、当社は株主に対して意味のある長期的なリターンを創出できる体制にあると考えています。第4四半期末の現金および現金同等物の残高は195,200,000ドル、負債は503,000,000ドルで、前四半期から変更ありません。

第4四半期末時点の調整後純レバレッジ比率は1.3であり、前期の1.5から低下し、前年同期の2.3からも低下しました。次に、2027年度第1四半期の見通しについてです。現在、売上高は283,000,000ドル（プラスマイナス5,000,000ドル）を予想しており、中央値で前年同期比13%増となります。インフラ・エンドマーケットの売上高は、四半期末にハイパースケーラーをサポートする初期のCopperEdge生産出荷を含む、予想される前期比12%のデータセンター成長に支えられ、前期比で増加すると予想しています。

ハイエンド・コンシューマー・エンドマーケットの売上高は、季節性の改善、TVS製品における市場シェアの獲得、および第4四半期に買収したフォースセンシング・ポートフォリオからの貢献により、前期比で約9%増、または前年同期比で約13%増になると予想しています。産業用エンドマーケットの売上高は、LoRaの増加がIoTシステムおよびコネクティビティの減少を相殺し、ほぼ横ばいになると予想しています。予想される製品ミックスと売上高の水準に基づき、調整後売上総利益率は52.8%（プラスマイナス50ベーシス・ポイント）になると予想しています。半導体製品全体の売上総利益率の見通しは60.4%（プラスマイナス50ベーシス・ポイント）を予想しており、これは前期比で130ベーシス・ポイント減となり、HIFU買収による初期のランプアップ費用を含んでいます。

調整後営業費用は96,900,000ドル（プラスマイナス1,000,000ドル）を予想しており、その結果、調整後営業利益率は中央値で18.6%となります。第1四半期の調整後営業費用の見通しが高まっている要因には、フォースセンシング事業の追加に関連するR&D費用、およびHIFU買収を含む、成長するデータセンター・ポートフォリオをサポートするための投資の増加が含まれています。私たちはR&D投資に対して強力なリターンを示しており、これらの投資からの追加的なリターンを期待しています。調整後EBITDAは59,500,000ドル（プラスマイナス3,000,000ドル）を予想しており、調整後EBITDA率は中央値で21%となります。

調整後利息およびその他の費用（純額）は約500,000ドルになると予想しています。税引前利益の地理的なシフトにより、2027年度全体の調整後正規税率は、2026年度の15%から27%に上昇すると予想しています。これらの数値に基づき、加重平均発行済株式数96,600,000株として、調整後希薄化後1株当たり利益は0.45ドル（プラスマイナス0.03ドル）になると予想しています。

ミッチェル・J・ホーズ

ありがとう、Mark。それでは、質疑応答セッションのために、オペレーターに進行を戻します。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを行います。質問を募りますので、少々お待ちください。最初の質問は、TD CowenのSean O'Laughlin様からです。

ショーン・オローリン

皆さん、こんにちは。堅実な業績と戦略の継続、おめでとうございます。HIFUの買収について質問させてください。示された戦略的根拠は非常に明快だと思いますが、ターゲットとしている初期のアプリケーションについて詳しく伺えますでしょうか。

主にトランシーバー側のように聞こえます。それから、より重要な点として、インジウムリン化合物ベースの製品は、一部のお客様の認定または設計サイクルにおいて現在どの段階にありますか？また、それらが実質的な形でモデル（業績予想）に組み込まれ始める時期については、どのような期待を持つべきでしょうか？

ホン・Q・ハウ

Sean、質問をありがとうございます。現在生産されているHIFUの初期製品は、チューナブル・レーザーに使用されるゲインチップです。これらは、メトロおよびデータセンター相互接続アプリケーションにおいて、80キロメートル、あるいは40キロメートルの伝送をサポートするためのハイエンド・レーザーです。約40年にわたるレーザー設計の経験を活用し、彼らはILA向けのゲインチップの主要なサプライヤーとなってきました。

これはすでに量産されている製品であり、需要は増大しています。現在は生産能力が限られています。そのため、この製品は2027年度において、おそらく10%台後半の収益に寄与することになるでしょう。しかし、現在まさに生産能力を増強しているところです。

また、この資産の誇り高きオーナーとして、私たちは明日OFCで実演する予定の、光トランシーバーに使用される当社のCWレーザーである強度変調直接駆動（intensity-modulated direct drive）レーザーについてもご紹介します。このレーザーは高い変換効率をサポートするように非常によく設計されており、例えば、室温でのウォールプラグ効率は42%です。これは一般的な約25%という数値よりもはるかに高いものです。また、当社の温度性能は極めて優れており、遠方界ビームプロファイルも卓越しています。

そのため、シングルモードファイバーやシリコンフォトニクス導波路への結合が非常に容易になります。現在、業界の需要をサポートするための十分な能力がありません。発表の後、複数の顧客からサンプルを求める連絡が来ていることは想像に難くないでしょう。ですので、将来の成長をサポートするための生産能力を構築している間、主要な顧客に対して評価をサポートするためのサンプルを提供できるようになります。

モデルへの組み込みについては、設備のリードタイムと能力についてより明確な理解が得られ次第、将来の期間において、CWレーザーからの収益貢献についてより詳細なガイダンスを提供できると考えています。現時点では、3.2Tトランシーバーへの割り込みを計画していますが、もちろん1.6Tトランシーバーもサポート可能です。

ショーン・オローリン

ありがとうございます。詳細なご説明に感謝いたします。その件に関して、マークに手短にフォローアップの質問をさせていただけますか。Alhambraの生産能力増強についてお話しされていますが、CapEx（設備投資）の項目についてはどのように考えるべきでしょうか。

ホンが先ほどのコメントの中で、装置のリードタイムを理解することについて回答に触れているかもしれませんが、インジウムリン業界の誰もが生産能力を増強しているようです。皆さんは、適切な言葉が見つかりませんが、その列の後ろの方に回ってしまっている、といった状況なのでしょうか？

ホン・Q・ハウ

CapExの強度は緩やかであり、ファブはすでに主要な能力を備えています。現在は、一部の領域において選択的に能力を追加する必要があるだけです。業界全体が増強を進めており、エピ装置やファブ装置も非常に需要が高まっています。しかし、我々は新品市場と中古市場を組み合わせることで、ファブ装置やテスト装置について非常に創造的に検討していきます。

CapExの強度は、例えば前四半期に実証したように、フリー・キャッシュ・フローの1四半期分程度で十分に賄えるものと考えています。

マーク・リン

はい、ショーン。増産は複数四半期にわたって行われますが、Semtech Corporationのワールドクラスのオペレーション・チームが取り組んでいると考えています。デューデリジェンスの段階で、すでに計画を立ててきました。もう一つの良いニュースは、これらすべてのCapExが、35%のセクション48投資税額控除の対象になると信じており、さらに、特に米国の半導体製造能力を強化するための追加の政府補助金プログラムも利用可能であるということです。

ショーン・オローリン

ありがとうございます。

ホン・Q・ハウ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、StifelのTore Egil Svanberg様からです。

トレ・エギル・スヴァンベリ

はい、ありがとうございます。ホン、マーク、決算おめでとうございます。最初の質問はCopperEdgeについてです。この事業が2027年度から増産を開始するにあたり、その規模がどの程度になるか、例えば数千万ドル規模になる可能性があるか、見通しを教えていただけますか？ もし規模が答えられないのであれば、少なくとも実際のACCケーブルとリニア・イコライザーの構成比（ミックス）だけでも教えていただけますでしょうか。

ホン・Q・ハウ

トア、ご質問ありがとうございます。我々は増産を支援しています。予測を受け取り、材料の準備を進めています。準備された発言の中でガイダンスを提示しました通り、今会計四半期の終わりとなる4月頃には、年半ばのラックレベルのボリューム増強を支援するため、直接の顧客であるケーブルメーカーへの出荷を開始します。

したがって、すべては予定通りに進んでいます。DACとACCの比率については、現在ラックレベルのテストおよびシステム検証を行っている最中です。サポート体制については、おそらく1、2ヶ月後にはより明確な見通しが立つでしょう。しかし、ファブでのウェハー投入を開始し、材料の準備を整えられるよう、長期予測は取得しています。

私が指摘した通り、それは我々のオペレーションにおける非常に重要な焦点です。ですので、現時点では判断するにはまだ早すぎます。しかし、オンボードのリニア・イコライザーに関しては、複数の顧客が我々の活動をサポートしており、エンゲージメントのレベルに基づくと、その一部は今後数四半期以内に認定（クオリファイ）されるものと信じています。リニア・イコライザーとACCの側面については、12の創設メンバーによるMSA（マルチソース合意）の設立がすでに任務として動いており、仕様書の作成を開始しています。

ACCはまだ初期段階にあります。顧客によって異なるパフォーマンスを経験しています。このMSAを持ち、仕様書を起草し、特定のリーチ、ゲージ、およびデータレートにおいて何を期待すべきかを業界に周知させることは非常に重要です。MSAによる共通の理解があれば、この技術はより速く普及すると信じています。

我々は、他のハイパースケーラーがACCを使用したラック設計を行うために、すでに列に並んでいるのを目の当たりにしています。

トレ・エギル・スヴァンベリ

とても助かります。ありがとうございます。そして、フォローアップとして、あるいは確認のための質問かもしれませんが：LoRaが長期的に20%成長することについてお話しされましたが、その一方で、四半期ベースのランレート（年換算売上高）として3,500万ドルから4,500万ドルとおっしゃいました。直近はちょうど4,000万ドルでした。

ですので、その3,500万ドルから4,500万ドルの範囲とは、具体的に何を指しているのでしょうか？ 今年はいくらかのボラティリティ（変動）を予想されていますか？ その意味について明確にしていただければと思います。ありがとうございます。

ホン・Q・ハウ

ありがとう、Tore。歴史的に、LoRaの収益は全体として増加傾向にありますが、需要がプロジェクトベースで展開されるため、四半期ごとの推移は多少のばらつきがあります。だからこそ、プラスマイナス500万ドルの幅を提示しています。しかし、そのスライディングスケール（変動幅）は、中心点とともに上昇し続けているのが見て取れるはずです。

私たちのLoRa戦略について、これほど期待を感じていることはありません。EdgeAIアプリケーションに対応するために帯域幅を拡大するデュアルバンド、ソフトウェアとハードウェアの両方を当社がサポートすることで、一つのSKUで複数のアプリケーションを真に実現するLoRa+、そしてAmazon Sidewalkとマス市場により、当社には複数の成長ドライバーがあります。だからこそ、20%の成長率は十分に実現可能であると確信しています。エコシステムがLoRa+プロトコルをより迅速に採用できるようになれば、成長率は加速すると予想しています。

トレ・エギル・スヴァンベリ

非常に明確です。ありがとうございます。

マーク・リン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、サスケハナのChristopher Rolland氏からです。

クリストファー・ローランド

皆さん、こんにちは。ありがとうございます。最初の質問は、インジウムリン・レーザーの買収についてです。まず確認ですが、これらはすべて自社製造の材料になるのでしょうか？ その点を確認させてください。

次に、ここでのゴー・トゥ・マーケット（市場進出）戦略、あるいは他の製品との収益シナジーについてお話しいただけますか。これをFiberEdgeと組み合わせて提供するのでしょうか？ あるいは、ハイパースケーラーに直接アプローチするのでしょうか？ この市場にどのようにアプローチしていく予定ですか？ ありがとうございます。

ホン・Q・ハウ

ありがとう、Chris。非常に良い質問です。最初の質問にお答えすると、はい、買収したファブ（製造工場）は垂直統合されています。具体的には、エピウェハのエピタキシャル成長（epi growth）を行い、ウェハの加工を行い、内部でテストを行い、キャパシティを拡大するためにバックエンド・パッケージングについてはエコシステムを利用しています。

レーザーには多段階の再成長（regrowth）プロセスが必要なため、それを自社内で行います。それによって、変換効率や高温時の性能において優れたパフォーマンスを実現できています。2番目の質問であるゴー・トゥ・マーケット戦略については、おっしゃる通りです。1レーンあたり100Gから200Gへの移行は、すでにエコシステムに多大な負荷をかけており、デバイス設計者にとって性能マージンの面で非常に困難な課題となっています。

そしてデータレートが1レーンあたり400Gへと進化すると、与えられるマージンはほとんどなくなります。ですから、最高の電子部品と最高の光電融合部品を組み合わせるためには、共同開発と共同最適化が鍵となります。現在、我々はその方程式の両側面を保有しているため、それらを組み合わせることで、最高の統合ソリューションを提供することが可能です。それが実現できれば、リファレンスデザインと共にチップセットを顧客ベースに提供します。

これにより、顧客のタイム・トゥ・マーケット（製品投入までの時間）の短縮を支援し、引き換えに当社のコンポーネントのスティッキネス（継続利用性）を高めることができます。TIA、レーザードライバ、モジュレータドライバといった当社の電子部品を、当社の光学部品と併用することで、400Gの性能を実現するための動作保証をほぼ得られることになります。だからこそ、主要な変曲点は3.2Tトランシーバーモジュールであると言っています。それよりも早まる可能性もあります。

クリストファー・ローランド

素晴らしいですね。実に見事な戦略です。投資家から受ける質問の一つに、CPO（Co-Packaged Optics）の可能性、特にその規模（スケール）に関するものがあります。GTCでのJensen氏は、ラック内における銅（ケーブル）と光の両方の共存について少し話していました。

しかし、投資家からは、光技術がASICに近づけば近づくほど、銅が果たす役割はどうなるのかという反論を受けています。もちろん、貴社はレーザーによってCPOの世界へと市場を拡大しています。ですが、銅に関するその反論に対しても、例えばCPOをASICへ移行させていく過程においても、今後2年間だけでなく2030年まで銅が役割を果たし続けると考えているのか、お答えいただけますでしょうか？

ホン・Q・ハウ

素晴らしい。クリス、ありがとうございます。私もジェンセンの電話会議を聞きました。基本的に、私がこの1年間言おうとしていたことを、彼は非常に明確に説明してくれました。

銅（カッパー）のスケールアップは常に存在し続けるでしょうし、CPO（Co-Packaged Optics）のスケールアップはマルチラック・システムにおいてのみ、より理にかなったものになります。例えば、彼は8ラックにわたるAlravanとNVL576について話していました。アクティブ・カッパー・ケーブルを使用する場合、8つのラックすべてをポイント・ツー・ポイントで相互接続することは非常に困難です。そのため、最初の機会、つまりXPUからの信号を光に変換するために使用します。

光はラック内での相互接続も、ラック間での相互接続も可能です。Tiberプラットフォームについても同様で、彼はNVL1152について話していました。これもNVLink 144を用いた8ラック・システムです。それらにおいて、CPOのスケールアップは理にかなっています。

一般的に、銅のスケールアップは主流となり、主にラック内で使用されるでしょう。CPOのスケールアップは、複数のラックで使用されることになります。ですから、銅に対してまだ終止符（ターミナル・バリュー）を打たないでください。業界はまた、NPO（Near Package Optics）の策定も進めています。

これはCPOを補完するものです。CPOは一企業レベルの事柄ですが、NPOは特定の形状、I/Oピンアウトのレイアウト、およびキープアウト・ゾーン（設置禁止区域）といった仕様を定義することで、エコシステム全体のイノベーションを活用し、より拡張性が高く、より手頃な価格にすることができます。CPOでは、レーザーを除いて中身（コンテンツ）はあまり多くないかもしれませんが、NPOでは、私が述べたように、レーザー・ドライバー、TIA、レーザー、さらにはシリコンフォトニクス・モジュレーターに至るまで、あらゆる分野に展開していくことになります。これは、社内開発による当社のポートフォリオの非常に自然な拡大です。

クリストファー・ローランド

ありがとう。

ホン・Q・ハウ

ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、Robert W. BairdのTristan Gerra様です。

トライスタン・ジェラ

こんにちは、こんにちは。ハイパースケーラーによるLPO（Linear-drive Pluggable Optics）への関心の高まりについてお話しされました。最近のAristaによるXPOの発表について、それがLPOのエコシステムにどのような影響を与えるのか、また、中期的なランプアップ（需要拡大）がどのようなものになるか、そしてLPO収益の大きな転換点（インフレクション・ポイント）はいつになると予想されるか、定量化できる方法はありますか？

ホン・Q・ハウ

素晴らしい。ありがとうございます、トリスタン。AristaはちょうどそのMSA（複数社間合意）をリリースしたところです。当社はそのMSAの非常に積極的なメンバーです。

XPOは、フロントパネル・スイッチ向けの高密度、低電力、高信頼性のMSAを定義しています。例えば、同じレールを維持したまま、容量を一切犠牲にすることなく、フォームファクタを実質的に4RUから1RUへと集約することが可能になります。これは基本的にパッケージングのオーバーヘッドを取り除くものです。液冷が利用可能であるため、光トランシーバー間に温度勾配を持たせるようなコールドプレートを開発することができます。

これは非常に素晴らしく、LPOへの信頼と、複数のモジュールメーカーを含むエコシステム全体のイノベーションを真に強化するものです。一方で、NPOはもう少し複雑です。なぜなら、形状、I/Oの主要部品、およびショアライン（端部）構成に関する共通仕様の開発が必要になるからです。本質的に、NPOはある意味で「オンボード化されたXPO」です。

XPOは単にボックスのフロントパネル上にある高密度パッケージに過ぎません。どちらの構成においても、我々はそこに多くのコンテンツを持つことになります。繰り返しますが、レーザー、モジュレーター・ドライバー、モジュレーター自体、そしてTIAです。我々はこの種のMSAを歓迎します。

それはまさに我々が進んでいる方向です。

トライスタン・ジェラ

なるほど、非常に参考になります。続いての質問ですが、以前、オンボードでのACC（Active Copper Cable）の機会について言及されていました。それが具体的にどのようなユースケースなのか、また、時間の経過とともにそれがどの程度重要（ミーニングフル）になり得るのかについて、もう少し詳細なフィードバックをいただけますでしょうか？

ホン・Q・ハウ

CopperEdgeおよびオンボードの線形等化器（リニア・イコライザー）についてですが、当社の顧客は5つまたは6つの異なるユースケースを定義しており、そのすべてが、リンクを延長しリンク予算を改善するためのリドライブ機能を活用することを目的としています。それはスイッチ上、マーチャントGPUボード上、ハイパースケーラーのASICボード上、あるいは当社のケーブルパートナーによるアクティブ・バックプレーン内のバックプレーン上でもあり得ます。

マーク・リン

素晴らしい。

ホン・Q・ハウ

ありがとうございます。

マーク・リン

ありがとうございます。

トライスタン・ジェラ

ええ。

オペレーター

次のご質問は、Needham & CompanyのNathaniel Quinn Bolton氏からです。

ナサニエル・クイン・ボルトン

こんにちは、Quinnに代わってRobertが代行しております。今四半期の決算、おめでとうございます。貴社はこれまで買収に積極的であり、これまでの資本の一部を用いて研究開発（R&D）を増強する意向も示されていますが、潜在的な事業売却に関するアップデートはありますか？前回伺った際では、進行中であり、いわば「3回または4回イニング」といった状況でした。ですので、そのプロセスについて何かアップデートがあれば幸いです。

マーク・リン

はい、Robert、お電話ありがとうございます。私はスポーツの比喩はあまり得意ではないのですが、順調に進展していると考えています。良い形で決着することに楽観しています。現時点では、前四半期と比較して進展があったと言えるかもしれませんが、関心を示している当事者が、外部コンサルタント（つまり財務デューデリジェンス）や法務費用に対して、いくらか費用を投じています。

ですので、我々はその段階にあります。さらなるコスト（リスク）が投じられているということは、近い将来にセルラーモジュールの事業売却が成功裏に完了することを示唆していると考えています。

ナサニエル・クイン・ボルトン

ありがとうございます。追質問ですが、銅と同様にLPOにも多くの追い風が吹いているようですね。先週、それらが今年、ほぼ同じ時期に立ち上がると伺いました。その点について、改めてお聞かせいただけますか？ACCsは、今ではもう少し早く立ち上がる可能性があるように聞こえます。

そして、今後12か月間で、どちらの方がより大きな収益機会になるとお考えでしょうか？

ホン・Q・ハウ

ロバート、タイムラインは提示しました。ACCのランプアップは予定通りに進んでおり、次に1.6T FiberEdge製品があります。それ以外では、先ほど申し上げた通り、他のハイパースケーラー向けのACC、オンボードのリニア・イコライザー、そしてレーザーや400Gなどが考えられます。私たちはそれらすべてを好意的に捉えています。

現時点では、どれがより大きな機会になるかを判断するには時期尚早ですが、私たちはそれらすべてを好意的に捉えており、それらはかなり重要な形で貢献していくことになるでしょう。

ナサニエル・クイン・ボルトン

素晴らしいですね。皆さん、ありがとうございました。

マーク・リン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、モルガン・スタンレーのJoseph Moore様からです。

ジョセフ・ムーア

ありがとうございます。1.6TがTIA事業やその他の分野で成長し始めているとお話しされました。800Gが引き続き成長しているという見通しについてお話しいただけますか？現在はまだ成長が続いており、その上に、より高速な通信を積み上げていく形になると想定しています。それはいつまで続くのでしょうか、そして、どの時点でより多くの移行が始まるのでしょうか。

ホン・Q・ハウ

その通りです。ジョー、冒頭の説明でも申し上げましたが、800Gは基盤となります。成長は力強く、需要も強く、かつ広範です。それは確実なことです。

少なくとも2027年度を通じて、それは非常に強力に推移するでしょう。業界が新しいXPUを投入し、すべてのI/Oが200Gへと移行するにつれて、それらは1.6Tへと進化していきます。そして、低消費電力の1.6Tオプティクスにおいて、当社は実際、非常に有利なポジションにあり、800Gよりもさらに優位にあります。

ジョセフ・ムーア

わかりました。ありがとうございます。

ホン・Q・ハウ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、B. RileyのCraig Andrew Ellis氏からです。

クレイグ・アンドリュー・エリス

はい、質問の機会をいただきありがとうございます。そして皆様、業績の達成と、非常に戦略的に見える買収の両方について、おめでとうございます。Hong、準備された発言の終盤で、今年のデータセンターの売上高は前年比で50%程度増加する可能性があるとおっしゃったかと思います。第一に、私が正しく聞き取ったかを確認させてください。

第二に、最大の成長ドライバーは何であるか、あるいは、その程度の成長を牽引すると見ている成長ドライバーをランク付けして教えていただけますでしょうか？

ホン・Q・ハウ

ありがとうございます、Craig。はい、正しく聞き取られています。前年比で、今年のデータセンターの売上高は50%成長すると予想しています。ドライバーは、ハイパースケーラー向けのACC、下半期の1.6T FiberEdge、そして、成長に寄与する可能性があるオンボードの線形等化器（linear equalizer）です。

クレイグ・アンドリュー・エリス

参考になります。ありがとうございます。それからMark、半導体の売上総利益率の強さ、そしてシグナル・インテグリティ（Signal Integrity）で見られる状況について、おめでとうございます（Hongも同様です）。60%台の中盤から後半のレベルを再び達成したことは、本当に素晴らしいことです。

利益を押し上げる（accretive）下半期の製品に関するコメントについてですが、同セグメントの売上総利益率が今年後半または来年には70%台（seven handle）に入り始めると示唆しているのでしょうか、それとも依然として60%台に留まると予想されますか？

マーク・リン

私たちが導入した新製品は、確かに利益を押し上げる（accretive）売上総利益率を持っています。それについては非常に満足しています。製品に投入したR&Dに対する素晴らしいリターンです。それらは売上総利益率の向上に寄与します。

しかし、800Gの他の製品もまだあります。70%台になるとは予想していませんが、しっかりとこの数値圏内（this ZIP code）に留まると考えています。

クレイグ・アンドリュー・エリス

さて、現在の状況について、おめでとうございます。ありがとうございました。

マーク・リン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BenchmarkのCody Grant Acree氏からです。

コーディ・グラント・アクリー

質問を受け付けていただきありがとうございます。クレイグの質問のフォローアップになりますが、50%のデータセンター成長の要因の中にLPOへの言及がありませんでした。あえて除外した理由はありますか？また、ここ数ヶ月におけるACCおよびLPOとのエンゲージメント（取り組み）の拡大の広がりと、それらが今年を通じてどのように進展すると予想しているかについてお話しいただけますでしょうか。

マーク・リン

ありがとうございます。

ホン・Q・ハウ

コーディ、はい、LPOは成長を続けています。申し上げました通り、第4四半期はガイダンス通り（1桁台半ば）の実績を達成し、最初の立ち上がりを示唆しました。LPOは引き続き立ち上がっていますが、我々はこれらをFiberEdge製品カテゴリーに含めているため、その中に含まれています。LPOの採用は急増しており、それがこのXPOおよびNPO戦略への自信にもつながっています。

ACCも業界でますます受け入れられています。あるハイパースケーラーが年半ばから立ち上げを開始すると申し上げましたが、他にも多くのハイパースケーラーがACCを採用し始めています。複数の顧客とのエンゲージメントがあるリニア・イコライザーは、非常に好調です。今年に向けた成長ドライバーが揃っているだけでなく、2027年度以降の将来の期間についても、複数の成長ドライバーが準備されていると考えています。

コーディ・グラント・アクリー

詳細をありがとうございます。マーク、今年の営業費用（OpEx）の傾向について何か考えはありますか？

マーク・リン

はい。事業に投資するための柔軟性を確保できていることを嬉しく思います。次四半期の営業費用の伸びに関する見通しは、主に研究開発費（R&D）です。我々は強力な投資収益率を示せていると考えており、例えば、我々の研究開発への投資は、支払利息よりも確実に高い収益をもたらします。

しかし、研究開発投資については規律を維持しており、コアとなるデータセンターのポートフォリオ、LoRa、およびPerSeに注力しています。最近の2件の買収により、いくらかの追加的な研究開発費が発生しますが、これらは我々のコア・ポートフォリオに含まれるものです。

コーディ・グラント・アクリー

わかりました。素晴らしい。皆さん、ありがとうございました。

マーク・リン

ありがとうございます。コーディ、ありがとう。

オペレーター

最後の質問は、ROTH Capital PartnersのScott Searle氏からです。

スコット・サール

皆さん、こんにちは。間一髪で参加させていただきありがとうございます。LoRaについて、手短に少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか。以前は、構成比において中国が非常に大きな割合を占めていました。

今四半期の状況と、中国における案件のパイプラインがどのようであったか伺いたいです。我々は中国市場からの脱却（多角化）を進めていますが、その一環として、Sidewalkが時折、大きな機会として浮上しています。これまでは進展が遅かったように思われますが、それがいつ頃から、より実質的な形で貢献し始めるのか、見通しを教えていただけますでしょうか。続いて、プロテクションおよびセンシング分野についてですが、第1四半期に寄与する大規模な案件獲得があったとおっしゃっていました。

その点について詳細を明確にしていただけますでしょうか。ありがとうございます。

ホン・Q・ハウ

ありがとうございます。LoRaは現在、複数の地域にわたって幅広く展開されています。中国は確かに強力な推進力となっていますが、欧州および北米においても、成長は同様に力強いものです。これらはすべて、現地における複数の成長要因による恩恵を受けています。

Sidewalkについては、数年前に少し出遅れた部分もありましたが、1月のCESでは、すべてにLoRaチップが組み込まれた10以上の製品デモが行われました。北米での展開を3月から開始する予定であり、他国へ普及させるための明確な計画も持っています。今後の動向を見守る必要がありますが、これはSemtech Corporationにとって非常に大きな機会となる可能性があります。TVSに関する質問については、マークから回答させます。

マーク・リン

はい、TVSについてですが、携帯電話の出荷台数のプロキシ（代替指標）を上回る成長が見られます。TVSでは多くの優れたデザインウィンを獲得しており、また、数四半期にわたって持続可能であると信じている地政学的な追い風もあり、それが第1四半期の例年の水準を上回るガイダンスにつながっています。

スコット・サール

素晴らしい。ありがとうございます。今四半期もお疲れ様でした。皆さん、ありがとうございました。

ホン・Q・ハウ

ありがとうございます。

オペレーター

それでは、締めのご挨拶のために、ミッチェル・J・ハウズにマイクをお戻しいたします。

ミッチェル・J・ホーズ

本日の電話会議はこれで終了いたします。本日ご参加いただいた皆様、ありがとうございました。今後数週間の様々な投資家向けイベント、および明日から始まるOFCでお会いできることを楽しみにしております。ありがとうございました。

オペレーター

ご参加いただき、改めて感謝申し上げます。それでは、回線をお切りください。