オペレーター

ScanSourceの四半期決算電話会議へようこそ。それでは、財務担当シニア・バイス・プレジデント兼財務責任者のメアリー・ジェントリーにマイクをお渡しします。どうぞ。

メアリー・ジェントリー

おはようございます、ご参加いただきありがとうございます。本日の会議では、会長兼CEOのマイク・バウルと、CFOのスティーブ・ジョーンズによる準備された発言を行います。当四半期の業績をレビューした後、皆様からのご質問を受け付ける時間を設けます。当社のウェブサイトの投資家情報（IR）セクションに、コメントおよびウェブキャストに付随する決算インフォグラフィックを掲載しています。

ご承知の通り、プレスリリース、インフォグラフィック、および本電話会議における特定の記述は将来の見通しに関するものであり、実際の結果が予想と大きく異なる原因となり得るリスクや不確実性を伴います。これらのリスクや不確実性には、決算リリース、2025年6月30日に終了した会計年度のForm 10-K、およびその後のForm 10-Qによる報告書に特定されている要因が含まれます。

メアリー・ジェントリー

将来の見通しに関する記述は、本日時点における当社の見解を示すものです。ScanSourceは、法律で義務付けられている場合を除き、これらの記述を更新する義務を負いません。本会議では、GAAP（一般に認められた会計原則）および非GAAPの両方の業績について議論します。ウェブキャスト、ウェブサイト、および本日早朝に提出されたForm 8-Kに含まれるプレスリリースにおいて、調整表を提供しています。

それでは、マイクにマイクをお渡しします。

マイク・バウアー

ありがとう、メアリー。そして本日ご参加いただいている皆様、ありがとうございます。当社のチームは、調整後EBITDA、EPS（1株当たり利益）、フリーキャッシュフロー、およびROIC（投下資本利益率）のすべてが前年同期比で増加するという、強力な第3四半期決算を達成しました。ハードウェア需要の改善が売上高の9%成長を牽引し、ほとんどのテクノロジー、特にネットワーキングとセキュリティにおいて成長が見られたことを嬉しく思います。

エンドユーザーが真に求めているのは、単一の製品（ポイント・プロダクト）ではなく、ビジネスのアウトカム（成果）や、包括的なソリューションです。調査によれば、エンドユーザーは、テクノロジースタック全体にわたって提供できる信頼できるパートナーから購入することを好むことが示されています。だからこそ、私たちは、統合された「One ScanSource」のパートナー体験を提供するために、新しいコンバージド・コミュニケーションズ（統合通信）事業部門を立ち上げ、パートナーのビジネス成長を支援するための次のステップへと進みます。

マイク・バウアー

この新しい事業部門には、事業開発および販売リソース、プリセールス・エンジニアリング、マーケティング、およびサプライヤー管理機能が含まれ、ScanSourceのスペシャリティ・コミュニケーションズ・チームとIntelisys CXクラウドベース・ソリューションズ・チームを一つの統合された事業部門にまとめます。このチームは、スペシャリティ通信分野のVAR（付加価値再販業者）とIntelisys CXパートナーをサポートし、VARがより多くのクラウド・リカーリング（継続）収益型製品およびソリューションを販売できるよう支援するとともに、Intelisysパートナーがより多くのハードウェアを併売できるよう支援します。重要な点として、各パートナーは、当社の「One ScanSource」ポートフォリオ全体を販売するための専任の販売リソースを持つことになります。コンバージド・コミュニケーションズ事業部門は、当社のスペシャリティ・ビジネスとIntelisysの両方において5年間のScanSourceでの経験を持つキャサリン・ホワイトが率います。

今後については、もちろんAIにおける新しい機会を含め、革新的なコンバージド・ソリューションを提供することで、チャネルパートナーの成長を支援することに注力しています。当社のパートナーは、CX（カスタマー・エクスペリエンス）ソリューション領域において、AI導入の素晴らしい機会を見出しています。

マイク・バウアー

最近のAIチャネルにおける成功事例を2つ共有させてください。第一に、「自動化としてのAI」の例では、ある金融機関がルーチン的な問い合わせに対応するために、AIエージェントを備えたAI搭載プラットフォームを採用しました。これにより、有人オペレーター1人あたり、毎週約4〜5時間の時間が確保され、より複雑な顧客のニーズに集中できるようになりました。第二に、「拡張としてのAI」の例では、AIがクロスセルの強化を含む収益拡大を促進します。

この導入事例では、AIがリアルタイムの推奨事項を提供することで、ライブなやり取りの最中にインサイドセールス・エージェントをサポートします。これら両方の事例は、ScanSourceがいかにしてパートナーがAI対応のコンバージドCXソリューションを市場に投入するのを支援しているかを浮き彫りにしていると考えています。全体として、今四半期の強力な業績は、将来を見据えた当社のビジネスモデルに対する自信を裏付けるものです。それでは、財務結果と2026年度の見通しについて説明するために、スティーブにマイクをお渡しします。

スティーブ・ジョーンズ

ありがとう、マイク。第3四半期の業績、連結売上高および非GAAP EPSが前年同期比で9%成長したことを嬉しく思います。当四半期は強力なフリーキャッシュフローも達成しており、2026年度の見通しを達成するための非常に良好なポジションにあると感じています。セグメントについてですが、まずはスペシャリティ・テクノロジー・ソリューションズから始めます。

売上高は、ほとんどのテクノロジーにおける北米のハードウェア販売成長に牽引され、前年同期比で9%増加しました。売上総利益は前年同期比10%増の8,100万ドルとなりました。セグメントの売上総利益の約15%は継続収益によるもので、これはAdvantixおよびDataXoomの買収によるマネージド・コネクティビティの成長が牽引しています。セグメントの調整後EBITDAは前年同期比6%増の2,470万ドル、調整後EBITDAマージンは3.3%でした。

Intelisys & Advisoryセグメントについては、売上高が前年同期比で1%減少しました。

スティーブ・ジョーンズ

Intelisysの年間純請求額は約28.8億ドルに増加しました。前四半期比では、セグメントの売上高および売上総利益のどちらも4%増加しました。当セグメントの調整後EBITDAは1,100万ドルで、前期比6%の成長、セグメント調整後EBITDAマージンは42%でした。バランスシートとキャッシュフローについてもう少し詳しく説明しますと、第3四半期末の現金残高は1億2,000万ドルで、直近12ヶ月の調整後EBITDAベースの純有利子負債比率は約ゼロでした。

当四半期は6,900万ドルのフリーキャッシュフローを創出し、年初来のフリーキャッシュフローは1億1,900万ドルとなりました。当四半期の自己株式取得額は計3,300万ドルで、自己株式取得枠に基づき、2026年3月31日時点で1億4,600万ドルの残枠がありました。

スティーブ・ジョーンズ

当四半期の調整後ROICは14.3%、年初来では13.6%でした。我々は引き続き強固なバランスシートを維持しており、戦略的優先事項を実行し、3カ年目標を達成するための好位置にあります。当社の3カ年目標は、リカーリングレベニュー（継続収益）による売上総利益への寄与の拡大、収益性の向上、強力なフリーキャッシュフローの創出、および規律ある資本投下の維持に重点を置いています。目標の詳細については、当社ウェブサイトのIRセクションにあるインフォグラフィックおよび投資家向けプレゼンテーションをご覧ください。

我々は、テクノロジースタックや能力を拡大し、リカーリングレベニューの成長を加速させる可能性のある買収機会を継続的に模索しています。また、当社の資本配分の優先事項には、継続的な自社株買いも含まれます。我々は自社のビジネスモデルに自信を持っており、第3四半期の決算結果は通期の見通しに関する我々の期待を裏付けるものです。

スティーブ・ジョーンズ

売上高および調整後EBITDAの両方について通期予想を据え置いており、2026年度のフリーキャッシュフローについては、予想を少なくとも9,000万ドルへと引き上げます。それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。ご質問される際は、お電話の「＊11」を押していただく必要がありますので、念のためお知らせいたします。待機列から外れる場合は、再度「＊11」を押してください。質疑応答のリストを作成いたしますので、そのままお待ちください。

最初のご質問は、Northcoast ResearchのKeith Housum様からです。Keith様、お繋ぎいたします。

キース・ハウサム

ありがとうございます。お時間をいただき感謝いたします。スティーブさん、通期の売上高ガイダンスについてですが、現在の強力なコア事業に基づくと、私の計算が正しければ、上振れの場合でも当四半期の売上成長率はわずか2%であり、下振れの場合は10%の減少となります。これは、第2四半期、あるいは次の四半期について検討されている内容として、意図的なものなのでしょうか？

スティーブ・ジョーンズ

そうですね、キース。ところで、ご質問ありがとうございます。前四半期に提示した通期見通しにおいては、大型案件の獲得が必要であること、および下半期に成長を見込んでいるとお伝えしました。第3四半期はその通りの結果となり、通期ガイダンスを達成できると確信していますが、第4四半期を見据えるにあたって、楽観的になりすぎて（無理な見通しを立てて）制御不能になることは避けたいと考えています。

キース・ハウサム

なるほど。現在、メモリ価格に関して世界が混乱していることを踏まえ、第4四半期の案件が第3四半期に前倒しされたという感覚はありますか？

スティーブ・ジョーンズ

それについては、キース、前倒しといった詳細な事項については、常に予測可能性（可視性）が低いと言わざるを得ません。第3四半期の結果において、実質的な前倒しがあったとは考えておりません。

キース・ハウサム

承知いたしました。ありがとうございます。皆さんは、当四半期のResourciveの売上が減少したと言及されていました。それは毎四半期、前期比で成長するものと考えておりましたが、当四半期に減少を招いた何か特有の出来事はありましたでしょうか？

スティーブ・ジョーンズ

さて、Resourciveについてですが、それは我々のエンドユーザー向けビジネスであることを念頭に置いておいてください。そのビジネスにおいては、継続収益（リカーリングレベニュー）とサービス収益があることが見て取れるはずです。それらのサービス収益の一部は、前四半期比で増減することがあります。

キース・ハウサム

わかりました。承知しました。今四半期のIntelisysの受注はどうでしたか？ビリングが2.88ドル（※注：原文ママ）であったと言及されていたのは承知していますが、受注の状況はいかがでしたか？

マイク・バウアー

やあ、Keith。Mikeです。おはようございます。我々が注力していることの一つは、いかにして新規受注の成長を加速させるかであり、それが、この新しいグループ、この新しいチームの設立に真に注力している理由の一つです。

我々は、特にVAR（付加価値再販業者）コミュニティを通じて、新規受注にさらなる焦点を当てる必要があると考えています。このコンバージド・コミュニケーション・チームの主要な目標は、いかにしてより多くのパートナーにIntelisysを販売してもらい、新規受注の成長を加速させるかということです。我々は、それをより速く成長させたいと考えています。

キース・ハウサム

受注の成長は、今四半期は前年同期比で成長していなかったということでしょうか？

マイク・バウアー

いいえ、そうは言っていません。我々の考えとしては、行うと表明したことはすべて実行していますが、もっと速く進めたいと考えているのです。

キース・ハウサム

わかりました。

マイク・バウアー

我々が望んでいるようなペースで成長しているとは考えていません。

キース・ハウサム

承知しました。私からの最後の質問とし、その後（司会者に）お返ししますが、STSセグメントに関しては、収益は第3四半期とほぼ同等でしたが、売上総利益率は50ベーシス・ポイント高くなっていました。前四半期には、中小企業の増加による運送コストについて言及されていたかと思います。今四半期の売上総利益の改善を牽引した要因として、他に何かありましたか？

スティーブ・ジョーンズ

Keith、スティーブです。その利益については、どちらかと言えば（製品・サービスの）ミックスによるものだと言えます。運送費については、弊社において正常化が見られました。四半期における一回限りの影響になると考えていました。

マージンの改善に関しては、より複雑な（一言では言い切れない）状況であると言えます。

キース・ハウサム

承知いたしました。では、お返しします。ありがとうございます。

スティーブ・ジョーンズ

ありがとうございます、Keith。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、SidotiのGregory Burns様から電話回線に入っております。Gregory様、どうぞ。

グレゴリー・バーンズ

おはようございます。より迅速な成長を促進するために行っている、Intelisys側の事業への投資について、少し詳しく伺わせてください。新たに統合された事業部門（converged business unit）を発表されたことは承知していますが、この12か月から18か月の間に、その成長を促すためにいくつかの施策を行ってこられました。以前に行ったこれらの投資や変更による影響は、予想していたようなものではないと感じておられるのでしょうか？ 例えば、競合他社による対抗措置が強まっているといったことはありますか？ なぜIntelisysにおいて、本来あるべき成長を実現できていないのでしょうか？

マイク・バウアー

やあ、Greg、Mikeです。おはようございます。私の見解としては、新規受注の成長加速が必要であることは非常に明確に伝えてきたつもりです。エンドユーザーへの請求額についても、収益がどのように推移するかを示す指標であると、継続的にお話ししてきました。

ご存知の通り、弊社の場合、新規受注の成長は、新規受注から収益計上までの間にタイムラグがあります。新規受注に対してこれまで行ってきたことを継続するだけでなく、今日お話ししているような新しい取り組みについても、その結果が出るまでに6か月から18か月はかかることは明らかです。今日私が本当にお伝えしたいのは、1年後にさらに大きな成果を見られるよう、私たちはさらなる施策を講じていくということです。

マイク・バウアー

Intelisys事業における課題は、現在見ている新規受注の成長は、1年前に取った行動の結果である、ということです。私たちは、より良い結果が出ることを望んでいます。それを加速させたいと考えています。今こそがその時だと信じています。

もう一点、Greg、私たちは、いくつかの決定を下すためには、会計年度のこの時点まで待つ必要があると考えていました。8月に、当社の戦略と通年の見通しはXであると述べた際、下半期を強力なものにする必要があると申し上げました。いくつかの決定については、上半期を終えるまで、さらなる投資に関する決定は下さないとしていました。

マイク・バウアー

今、その段階に達しており、第3四半期に何が起きたかも確認しました。ですから、今こそ（投資を）行うべきであるという自信を持っています。そのため、現在はタイミングの問題なのです。

グレゴリー・バーンズ

はい、ありがとうございます。

マイク・バウアー

はい。

オペレーター

ありがとうございます。改めて、ご質問がある場合は、お電話の＊11を押してください。次のご質問は、レイモンド・ジェームズのローガン・カッツマン様からの電話でございます。ローガンさん、どうぞ。

ローガン・カッツマン

はい。こんにちは、質問を受け付けていただきありがとうございます。アダム・ティンドルの代理で、ローガン・カッツマンが伺っております。先ほど行われた最初の質問の一つに立ち戻らせてください。

2027年を見据える際、我々もそのモデリングを開始しなければならないため、まず、そのモデリングを行うにあたって、皆様から我々に提示したい指針やパラメーターなどはありますでしょうか？第二に、2027年上半期周辺における顧客との対話はどのような状況でしょうか？少し時期尚早であることは承知しており、先ほどの質問に近いものになりますが、2026暦年から2027年上半期にかけて、需要の潜在的な大幅な落ち込みが見られる可能性があるかどうか、単に気になっています。

ローガン・カッツマン

その点について、皆様がどのような話を聞いているのかを知りたいと思いました。ありがとうございます。

スティーブ・ジョーンズ

はい、ローガン、ご質問ありがとうございます。まず初めに申し上げますと、2027年のガイダンスはまだ発表しておりません。通常、第4四半期の決算を発表する際に行います。我々にとって2027年度について話すのは、まだ少し早い段階です。

第3四半期の結果については満足しています。我々が提示しているガイダンスの範囲を構成する、第4四半期の予測についても自信を持っています。現在、我々のビジネスには大きなモメンタムがある事項がいくつかあります。マイクが、販売の観点からセキュリティとネットワーキングに大きなモメンタムがあると話しました。

スティーブ・ジョーンズ

今四半期に、これまでの四半期では見られなかったものとして、当社の技術のほとんどが成長を示していることが挙げられます。2027年に向けて考えていく際、そのモメンタムを維持できることは、我々にとって非常に良い兆候です。

ローガン・カッツマン

素晴らしいです。詳細をお聞かせいただき感謝いたします。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。それでは、締め括りの挨拶のため、進行をスティーブ・ジョーンズ氏に戻したいと思います。よろしいでしょうか？

スティーブ・ジョーンズ

はい。本日はご参加いただきありがとうございました。6月30日を期末とする四半期決算および通期決算結果について議論するための次回の電話会議は、8月20日（木）の午前10時30分頃に開催する予定です。

オペレーター

以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加ありがとうございました。これにて回線をお切りください。