オペレーター

皆様、おはようございます。Sally Beauty Holdings, Inc.の2026年度第1四半期決算に関する電話会議へようこそ。すべての参加者は聞き取り専用モードに設定されています。経営陣による準備された発言の後、質疑応答セッションを行います。

その際に追加の指示があります。それでは、Sally Beauty Holdings, Inc.の投資家情報担当バイスプレジデント兼財務責任者であるジェフ・ハークインズにマイクを渡します。

ジェフ・ハーキンス

ありがとうございます。皆様、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。本日は、デニス・ポーロニス社長兼最高経営責任者（CEO）と、マーロ・コーミエ最高財務責任者（CFO）が同席しております。

開始前に、本電話会議における経営陣の発言には、1995年私募証券訴訟改革法の意味における将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があることを皆様にお知らせいたします。実際の結果は、当社の最新の年次報告書（Form 10-K）の「リスク要因」セクションおよびSECへのその他の提出書類で議論されている要因を含む、さまざまな重要な要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述によって示された内容と大きく異なる場合があります。本電話会議で行われるいかなる将来の見通しに関する記述も、本日時点における当社の見解を示すものであり、それらを更新する義務を当社は負いません。当社は、決算プレスリリースおよびウェブサイトにおいて、各項目および非GAAP財務指標に関する詳細な説明と調整内容を提示しています。

それでは、正式な発言を開始するため、デニスにマイクを渡します。

デニス・パロニス

ありがとう、ジェフ。皆様、おはようございます。当第1四半期の財務実績は、2026年度の力強いスタートとなりました。売上高実績および調整後営業利益は当社の予想の上限に達し、調整後希薄化後1株当たり利益はガイダンスの範囲を上回りました。

お客様へのサービスにおける集中した実行を通じて、総売上高は9億4,300万ドルを達成しましたが、既存店売上高は前年並みでした。今四半期に見られた、特に政府機関の閉鎖によるマクロ経済の変動を乗り切り、回復する能力を反映した結果となっています。51%という強力な売上総利益率、慎重なコスト管理、および当社の「Fuel for Growth」プログラムによる恩恵により、ボトムライン（純利益）は予想を上回り、調整後希薄化後1株当たり利益は12%増の0.48ドルとなりました。また、9,300万ドルの強力な営業活動によるキャッシュフローを創出し、これを成長への投資に充てるとともに、2,000万ドルの負債返済によりバランスシートをさらに強化し、2,100万ドルの自社株買いを通じて株主に価値を還元しました。

当社のSallyセグメントでは、お客様の選択が慎重である一方、困難なマクロ環境においても全体的な回復力を示しました。政府機関の再開に伴い、12月にパフォーマンスが強化されたことを嬉しく思います。その結果、Sally USおよびカナダ事業は、当四半期において1.3%のプラスの既存店売上高成長を達成しました。特筆すべき点として、当四半期中に、欧州における低利益率のフルサービス事業のほぼすべてから撤退しました。

これは、業務を簡素化し、コアとなる店舗事業およびオムニチャネル事業内での成長促進に集中することを可能にする、当社のビジネスにおける前向きな戦略的転換を意味します。この撤退により、2026年度通期で約1,000万ドルの緩やかな売上の逆風が生じますが、営業利益への重大な影響はない見込みです。これは、より長期的な可能性のある領域にリソースを集中させることのメリットを裏付けるものです。Sallyにおける当社のコアなカラーカテゴリーは、前年同期比8%増と際立ったパフォーマンスを示しました。

Sally USおよびカナダにおいてもカラーは8%増となり、パフォーマンス・マーケティングやパーソナライゼーションの取り組み、ならびにライセンス供与された「Colors on Demand」プラットフォームの継続的な勢いにより、カラー顧客数は3%増加し、大幅な増加が見られました。さらに、急成長しているフレグランスカテゴリーへの参入は、好意的な反応を得ました。11月に、Sally USの主要1,000店舗にフレグランスを導入したところ、強い需要により当四半期の後半には在庫切れが発生しました。デジタル面では、当四半期のEコマース売上高は20%増加しました。

この実績は、マーケットプレイスの活用、ならびにカラー、ヘア、スタイリングツールを含む主要カテゴリーにおけるプラスのトレンドに支えられており、ブラックフライデーおよびサイバーマンデーの週末を通じた堅調なパフォーマンスを反映しています。BSGセグメントに目を向けると、売上高実績はほぼ横ばいであり、スタイリストがより必要に応じて購入し、価値を求める傾向が続いたため、純売上高と既存店売上高はともに前年比で20ベーシスポイント減少しました。支出の傾向は政府機関の閉鎖に伴って軟化したものの、12月には見事に回復しました。スタイリストの予約台帳は比較的埋まっていましたが、顧客の支出はより慎重になり、追加サービスの利用に一部の落ち込みが見られました。

主要なカテゴリーやブランドにおいて健全な伸びを実現できたことは、スタイリストに提供するイノベーションと価値を際立たせるものであり、嬉しく思います。当社のチームが4つの主要な成長ドライバーに向けて実行を継続する中で、私たちは回復力があり、長期的な成長に向けて位置付けられたビジネスとして、一貫したパフォーマンスを提供することに注力し続けます。それでは、当社の戦略に関する最新情報を提供し、短期的な取り組みについてお話しします。第1の戦略である「顧客の理解と活性化」は、新規獲得、維持、およびシェア・オブ・ウォレット（顧客支出に占める割合）に焦点を当てています。

Sallyにおいては、第1四半期に開始した「Save While You Skip the Salon（サロンをスキップして節約）」キャンペーンがお客様の共感を得ています。さらに、新規顧客の獲得を継続しているため、第2四半期もこれを継続しています。パフォーマンス・マーケティング、CRM、およびパーソナライゼーションの取り組みにより、ミレニアル世代およびZ世代の顧客数が増加していることを嬉しく思います。カラーのトレンド、ヘアケア、およびDIY（セルフケア）を支持するこれらの重要な顧客層において、当社のブランドを成長させる大きな機会があると信じています。

当社のブランド・マーケティング戦略には、ライセンス供与された「Colors on Demand」も含まれており、これは引き続き強力な経済性を実現し、強力な顧客獲得ツールとして機能しています。特筆すべきは、LCODを通じて獲得した顧客は、獲得後最初の1年間において、他の手段で獲得した顧客よりも2倍多く支出している点です。また、LCODを通じて関与する既存顧客は、年間支出額において25%以上の伸びを示しています。このレベルの影響力を踏まえ、第1四半期において新規および再活性化された顧客数が引き続き増加し、週平均で約5,000件のコンサルテーションが行われたことを嬉しく思います。

さらに、最近新しいケア・コンサルテーション戦略を開始しましたが、これは年明け早々に急速に浸透しており、ケアカテゴリーのパフォーマンスの長期的改善に寄与することが期待されています。次にBSGを見ると、スタイリストとのエンゲージメントを深めるために、新しいパーソナライゼーションおよびジャーニー最適化戦略を実施しています。この分野において、BSGはSallyと比較するとまだ初期段階にありますが、すでに2つの点で取り組みの効果が見え始めています。第一に、ターゲットを絞ったオファーを使用することで、以前離脱した顧客の強力な再活性化を促進しており、今後数四半期にかけてターゲット・オファーを拡大する計画です。

第二に、当社のブランドと提携して、スタイリストとのより効果的かつ直接的なコミュニケーションを促進しており、当四半期にはシュワルツコフ、Color Wow、Major Jonesなどのいくつかの主要ブランドにおいて、顧客数の大幅な増加が見られました。次に、第2の戦略である「デジタル価値の解禁と収穫」に移ります。当四半期のEコマース売上高は、Sallyセグメントで20%増、BSGセグメントで4%増でした。両ビジネスセグメントにおける強力なEコマース売上の勢いを受け、当社のチームは、既存の能力を活用し、デジタル基盤を強化することで、エンゲージメントとコンバージョンを向上させることに注力しています。

会計年度第1四半期、Sallyではマーケットプレイス戦略に一部支えられ、カテゴリー全体で広範なEコマースの伸びが見られました。Sallyアプリのアップグレードが進行中であり、今後数四半期にわたって展開を継続していく予定です。これにより、ユーザーエクスペリエンスが向上し、摩擦が軽減されます。注目すべき強化点としては、価値がより可視化され、解釈しやすく、適切なタイミングで行動に移せるような、クーポンの明快さとロイヤリティの透明性の向上、および製品の発見を容易にするためのより効率的な検索エンジンの導入などが含まれます。

BSGでは、当四半期中にチェックアウト時の摩擦を軽減するためにApple Payを導入し、「近くの在庫」機能を紹介し、スタイリスト向けの「お気に入り」カテゴリーを作成することで、頻繁に購入するアイテムをより迅速に発見できるようにしました。さらに、今後数ヶ月以内にBSGアプリの大幅なアップデートを展開する予定です。これらのアップデートは、改善されたユーザーエクスペリエンス、より迅速な決済チェックアウト、および教育、AI、パーソナライゼーションに関する機能強化を提供することを目指しています。これらの変更は、今春からスタイリスト向けに展開が始まります。

第3の戦略である「製品ラインナップとイノベーションによる差別化」に移ります。Sallyセグメントにおいては、お客様が当社にフレグランスカテゴリーへの参入を認めてくださったことを非常に嬉しく思っています。第2四半期には、さらに1,000のSally店舗に拡大し、四半期末には計2,000店舗でフレグランスを取り扱う予定です。自社ブランドに関しては、第1四半期に再発売した「Texture ID」が、お客様をブランドに戻し、勢いを構築しています。

先を見据えると、年を通じてさらなるブランドのリフレッシュとイノベーションを予定しています。BSGでは、2026年度に向けてエキサイティングなローンチを計画しています。今月初め、スタイリストに愛されており、BSGに刺激的なイノベーションをもたらすブランドである「Milkshake」と「Keratin Complex」を導入しました。Milkshakeについては、カラーとケアの両方の製品を揃え、全米225店舗およびEコマースで展開しました。

また、Keratin Complexは、全米525店舗（フルサービスおよびEコマース）で展開を開始し、グロッシングおよびストレートニングのトレンドへの参画を深めています。また、Moroccan Oil、Danger Jones、K18など、すでに強力な勢いがある主要ブランドの今後の拡大についても期待しています。次に、第4の戦略である「新しい成長経路の加速」についてお話しします。まずは「Sally Ignited」イニシアチブから始めます。

これには、実店舗とデジタルの両方のリフレッシュ、カテゴリーおよびブランドの拡大、そして発見とコミュニティに焦点を当てた没入型体験が含まれます。2026年度第1四半期中に8店舗のリフレッシュを完了し、計38店舗に達しました。これにより、2026年末までに市場に約80店舗のSally Ignited店舗を展開する軌道に乗っています。Ignited店舗においてポジティブなKPIが見られており、正しい方向に進んでいることが裏付けられています。

詳細をいくつか共有させてください。第一に、顧客の観点からは、新規および再活性化された顧客数が一桁台の中盤から後半の増加を見せています。第二に、売上の観点では、UPT（1回あたりの購入点数）とATV（客単価）が引き続き他の店舗を上回る傾向にあり、お客様は店内でより長い時間を過ごし、カテゴリーをまたいだ買い物を高い割合で行っています。特に、この強力なパフォーマンスは、拡大されたスキンケアおよびコスメティクスのラインナップがさらなるバスケット成長に寄与している大型店舗において、より顕著に現れています。

2027年度の展開拡大に向けて、2026年度を通じてこのプログラムを精査し続けていきます。BSGセグメントでは、スキンおよびスパカテゴリーへの参入に向けた取り組みを進めており、現在テストを実施中です。現在、250店舗で2つのブランドを展開しており、第1四半期にもマーケティングを活性化させました。私たちはスキンケアコミュニティ内での認知度向上に注力しており、検討とコンバージョンを促進するため、今後数四半期にわたってエステティシャンをターゲットにしたキャンペーンを展開し続けます。

次に、Happy Beautyに関する最新情報に移ります。最近のマーチャンダイジングおよびマーケティングの取り組みは成功を収めており、強力なホリデーシーズンの結果に寄与しました。モール内の店舗は、化粧品、スキンケア、フレグランスを含む主要カテゴリーにおいてインディーズブランドが牽引し、好調な成績を収めました。モール店舗で見られた牽引力を活かし、当会計年度後半に立ち上げ予定のHappy BeautyのEコマースサイトの構築に積極的に取り組んでおり、実店舗の最適な進め方についても引き続き検討を続けています。

今後の四半期でさらなる情報をお伝えします。これら4つの成長ドライバーを通じて売上高を拡大し続ける一方で、当社のチームは「Fuel for Growth」プログラムと継続的な財務規律を通じた収益性の向上にも徹底的に注力しています。このプログラムは3年目にあり、2026年度の売上総利益率に重要な貢献をすることが期待されています。今年は約4,500万ドルのメリットを確保する見込みであり、これにより2026年度末までに累計ランレート削減額は合計1億2,000万ドルに達する予定です。

私たちは才能あるチームに感謝しており、今後の道筋に自信を持っています。私たちは、今後数四半期および数年間にわたり、持続的な成長を推進し、長期的な株主価値を構築することにコミットしています。それでは、財務についてお話しするためにマーロにマイクを渡します。

マーロ・コーミエ

ありがとう、デニス。皆様、おはようございます。当第1四半期の実績は、当社の戦略的取り組みと規律ある実行の成果を反映しています。売上高および調整後営業利益が予想の上限に達し、調整後希薄化後1株当たり利益がガイダンスを上回ったことを嬉しく思います。

第1四半期の連結純売上高は計9億4,300万ドルで、前年同期比0.6%増となりました。これには、前年同期と比較して38店舗少ない運営状況でありながら、外貨換算による90ベーシスポイントのプラスの影響が含まれています。連結既存店売上高は横ばいでしたが、これは当社の予想通りであり、Sally USおよびカナダでのプラス1%の好調な既存店売上高が、デニスが先に述べた欧州でのフルサービス撤退、およびBSGでの20ベーシスポイントの既存店売上高減少によって一部相殺されたことを反映しています。グローバルEコマース売上高は11%増の1億1,100万ドルとなり、総純売上高の12%を占めました。

当四半期は健全な売上総利益を達成し、調整後売上総利益率は50ベーシスポイント拡大して51.3%となりました。前年同期からの改善は、主に「Fuel for Growth」プログラムの恩恵を受けた両ビジネスセグメントにおける製品利益率の向上によるものです。費用については、第1四半期の調整後販売費及び一般管理費（SG&A）は計4億400万ドルで、前年同期比600万ドルの緩やかな増加となりました。人件費およびその他の報酬関連費用、賃借料、広告費の増加は、当期間における450万ドルの「Fuel for Growth」による恩恵によって一部相殺されました。

第1四半期中に、売上総利益とSG&Aの両方において計1,400万ドルの税引前「Fuel for Growth」メリットを確保しており、2026年度通期のメリットとして約4,500万ドルを確保する軌道に乗っています。当社のチームは、引き続き厳格かつ規律を持って行動しており、会計年度末までに約1億2,000万ドルの累計ランレート削減を実現する軌道に乗っています。損益計算書（P&L）を詳しく見ると、健全な売上総利益率と慎重なコスト管理の組み合わせにより、強力なボトムラインの結果を出すことができました。調整後営業利益は8,000万ドルで、予想の上限に達しています。

前年同期比12%増となった調整後希薄化後1株当たり利益は0.48ドルで、ガイダンスの範囲を上回りました。次にセグメント別の結果に移ります。Sally Beautyの純売上高は1.2%増の5億3,200万ドルとなりました。これには、1年前と比較して33店舗少ない運営状況でありながら、外貨換算による160ベーシスポイントのプラスの影響が含まれています。

既存店売上高は実質的に横ばいで、前年同期比で10ベーシスポイント増加しました。既存店取引数は1%減、客単価は1%増でした。グローバルSally Beautyセグメントでは、カラーは前年比8%増、ケアは6%減となりました。SallyのEコマース売上高は20%増の5,000万ドルとなり、当四半期のセグメント純売上高の9%を占めました。

加えて、Sally USおよびカナダのEコマース売上高は28%増加しました。Sallyセグメントの売上総利益率は、主に「Fuel for Growth」プログラムの恩恵による製品利益率の向上により、20ベーシスポイント増の59.8%となりました。セグメント営業利益率は14.7%でした。BSGセグメントを見ると、純売上高は計4億1,200万ドルで、20ベーシスポイントの減少となりました。

既存店売上高も実質的に横ばいで、20ベーシスポイントの減少となりました。既存店取引数は1%減、客単価は横ばいでした。カテゴリー別では、カラーは4%増、ケアは横ばいでした。BSGのEコマース売上高は4%増の6,000万ドルとなり、当四半期のセグメント純売上高の15%を占めました。

BSGの売上総利益率は90ベーシスポイント拡大して40.2%となり、主に「Fuel for Growth」プログラムの恩恵による製品利益率の向上を反映しています。セグメント営業利益率は13.1%と好調で、前年同期比で90ベーシスポイント増加しました。バランスシートとキャッシュフローについては、現金および現金同等物を1億5,700万ドル保有し、資産ベースのリボルビング・クレジット・ラインにおける未払いの借入がない、強力な財務状況で四半期を終えました。在庫水準は計9億7,900万ドルで、前年同期比で3%減少しました。

第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは計9,300万ドル、フリーキャッシュフローは5,700万ドルでした。当四半期中、余剰キャッシュを利用して2,000万ドルのタームローン（期限付借入金）を返済し、純有利子負債倍率は1.5倍となりました。また、既存の自社株買いプログラムに基づき、2,100万ドルのキャッシュを投じて140万株の株式を買い戻しました。2026年度の見通しについては、第1四半期の実績が予想を上回ったことを踏まえ、通期ベースでEPSガイダンスの下限を引き上げます。

通期のその他のガイダンスについては据え置きとし、内容は以下の通りです。連結純売上高は37億1,000万ドルから37億7,000万ドルの範囲（これには外貨為替による約50ベーシスポイントのプラスの影響を含む）、既存店売上高は横ばいから1%増、調整後営業利益は3億2,800万ドルから3億4,200万ドル、調整後希薄化後利益は1株当たり2.02ドルから2.10ドルの範囲（以前の範囲である2ドル〜2.10ドルから変更。フリーキャッシュフローの50%を自社株買いに充てることを前提とする）、設備投資は約1億ドル、フリーキャッシュフローは約2億ドルを見込んでいます。さらに、店舗数は、約40店舗の新設、40店舗の閉鎖、および約50店舗の移転を含め、ほぼ横ばいとなる見込みです。

2026年度第2四半期については、以下の通り予想しています。連結純売上高は8億9,500万ドルから9億500万ドルの範囲（これには外貨為替による約100ベーシスポイントのプラスの影響を含む）、既存店売上高は0.5%から1.5%増を見込みます。前年同期の第2四半期との比較が低調であったことを踏まえ、当四半期が2026年度で最も強力な既存店売上高となる見込みです。調整後営業利益は6,800万ドルから7,100万ドルです。

第2四半期のガイダンスにおいて、SG&Aはより通常の四半期パターンに戻しており、SG&Aの総額は2026年度第1四半期から第2四半期にかけて比較的安定すると予想しています。なお、昨年の第2四半期は、現在は解消された異例の好意的な為替影響や、昨年の売上の逆風に対処する過程でのインセンティブ報酬、広告費、およびIT費用のタイミングのズレによる恩恵を受けていた点に注意が必要です。2年間の期間で見ると、第1四半期と第2四半期のSG&A成長は同程度になると予想しており、これは安定した基礎的な費用傾向を反映しています。調整後希薄化後利益は1株当たり0.39ドルから0.42ドルの範囲を見込んでいます。

本日はお時間をいただきありがとうございました。それでは、オペレーターに質疑応答を開始するよう依頼します。ありがとうございます。最初の質問は、TD Cowenのオリバー・チェン様からです。

ラインは現在開放されています。

オリバー・チェン

デニス、マーロ、こんにちは。Sallyの顧客と比較して、BSGの顧客は、ややバリュー（価値）を重視しているように聞こえます。そこで起きているトレンドと、消費者の健全性について、比較・対照したお考えをお聞かせください。また、フレグランスやSally Ignitedなど、非常にエキサイティングな取り組みが控えています。

フレグランスやその他のカテゴリーが、売上高に占める割合として、大きな、素晴らしい機会であり、魅力的な構造的成長が見られると考えている点について、どのようにお考えでしょうか。そしてSally Ignitedについてですが、KPIは非常に堅調に見えます。展開のタイミングを遅らせている要因は何でしょうか。ありがとうございます。

デニス・パロニス

おはようございます、オリバー。まずは、顧客に何が起きているのかについて少し詳しくお話しさせてください。まずSally側については、お客様は回復力を持っていました。LCOD、マーケットプレイス、イノベーションといった取り組みに非常によく反応しており、カラーの既存店売上高が8%増となったことで、そのビジネスの状況を非常に好ましく感じています。

もちろん、政府機関の閉鎖による軽微な混乱があり、それが結果を少し妨げましたが、それでもSally USおよびカナダは当四半期に1.3%の成長を記録しました。お客様がより慎重になっている部分としては、スタイリングツールのような裁量的カテゴリーにおいて、依然として価値を求めており、ケアカテゴリーなどの購入場所についても非常に規律を持って選択している点です。BSG側については、2つのトレンドがあると考えています。1つはSallyと同様に、政府機関の閉鎖の時期にビジネスが鈍化したものの、12月には見事に回復したことです。

また、スタイリストからは、予約は埋まっていたものの、お客様は追加サービスに対してより慎重になっていたという話も聞いています。総じて、お客様は全般的に健全であると考えています。外部で起きているプラスとマイナスの要因をうまく乗り切っていますが、お客様との関係においては全体として手応えを感じています。取り組みについては、特に新しいカテゴリーについてご質問いただきました。

Sallyにおけるフレグランスについては非常に満足しています。ホリデー期間中には1,000店舗に展開していましたが、間もなくさらに1,000店舗を追加し、計2,000店舗に展開する予定です。お客様は、いわば「ハイエンドな価値を提供する製品」を好んでいるようです。少し「デュープ（高価な製品の類似品）」に焦点を当てた戦略と言えますが、これがうまく共感を得ています。

「どれほど高い（市場規模が）のか」については、まだ分かりません。現在は確実に、テストを繰り返しながら進めている段階です。また、先ほどのIgnitedに関する発言でも触れましたが、コスメティクスやスキンケアにさらに進出する中で、お客様がそれらのカテゴリーにおいて、ターゲットを絞った形での当社の参入を認めてくれていることを嬉しく思っています。これは、他のメインストリームのビューティーストアでは見つからないようなものであることが多いからです。

繰り返しになりますが、まだ規模を測定したわけではなく、テストと学習を継続しながら今後さらに明らかになっていきますが、進んでいる方向については非常に手応えを感じています。最後に、Sally Ignitedについては間違いなく非常にエキサイティングです。これらの店舗を一定期間運営した結果、新規および再活性化された顧客アカウント数、ならびにATV（客単価）やカテゴリーをまたいだ買い物の両面で、当社の計画の勢いとなる結果が得られています。今年は、これらのテスト店舗のうち次の50店舗を稼働させ、モデルを真に磨き上げるために、非常に規律を保つことが重要だと考えています。

しかし、現在見えているものが引き続き成果を上げると仮定すれば、2027年度に向けて加速させる準備は十分にできています。

オリバー・チェン

わかりました。追加で質問です。既存店売上高のガイダンスについて、客数（トラフィック）と客単価（チケット）の間でどのように現れるとお考えでしょうか。今四半期には、おそらく非継続的な逆風がありました。

既存店売上高のガイダンスにおけるリスク要因と、なぜ予測を上回る可能性があるのかについて、お考えをお聞かせください。

デニス・パロニス

はい。第2四半期については、既存店売上高の成長率を0.5%から1.5%とガイダンスで示しています。これを見ると、多くの過渡的な影響があった昨年の低調な四半期と比較することになります。プラスに働く要因としては、LCOD、マーケットプレイス、イノベーション、パフォーマンス・マーケティング、パーソナライゼーションといったSallyの取り組みにおける潜在的な勢い、そしてBSG側では、Sallyと同様にカラーの強さが継続していること、さらにKeratin ComplexやMilkshakeの導入といったイノベーションがあると考えています。

当四半期に向けて非常に有利な位置にいると考えています。税還付による多少の助けがあることも期待していますが、それが所得層全体でどのように現れ、人々がどのように支出するかを確認できるまでは、多少の上振れ要因になる可能性があります。また、現在取り組んでいる新しいカテゴリー、例えばBSG側のスキン・スパや、フレグランスに続くスキンケアおよびコスメティクスへの初期段階の参入も、ビジネスの上振れ要因になり得ると考えています。ありがとうございます。

よろしくお願いいたします。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、Canaccord Genuityのスーザン・アンダーソン様からです。ラインは現在開放されています。

アレック・レッグ

こんにちは。おはようございます。スーザンの代理で参加しておりますアレック・レッグです。ご質問の機会をいただきありがとうございます。

ホリデー期間中のプロモーション環境は、当初の予想と比較してどのような状況でしたでしょうか？また、第2四半期および年内のプロモーションについては、どのように考えるべきでしょうか？

デニス・パロニス

はい。バリュー（お得感）が、SallyとBSGの両事業において引き続き重要であることは間違いありません。プロモーションの実施レベルは、両セグメントともに前年同期比でわずかに上昇しました。それと同時に、51%を超える非常に強力な売上総利益率を維持しました。

これらすべてが、我々の計画や活動に組み込まれています。ただ、顧客は自身に響くオファーがある場合には積極的に反応する傾向があり、それは我々のビジネスの両側面における競合他社においても見られました。また、我々が注視しているのは、消費者のニーズにどのように柔軟に対応するかということです。単にプロモーションに頼るだけでなく、バリューに関する適切なメッセージングに非常に注力しています。

バリューを伝えるもう一つの要素として、「Save While You Skip The Salon（サロンに行くのを控えて節約）」というキャンペーンがSally事業側で非常にうまく響いていることについて少しお話ししました。第2四半期に入っても、トレンドに実質的な変化はないと考えています。プロモーションが非常に激しくなる時期になるとは予想していません。今のところ、そのような兆候は見られていません。

アレック・レッグ

ありがとうございます。それから、フレグランスについて手短なフォローアップをお願いします。Sallyでフレグランスを購入しているのは、どのようなタイプの顧客でしょうか？オンラインまたは店舗での買い物中に、既存の顧客がバスケット（買い物かご）に追加しているのでしょうか？それとも、新しい顧客層を取り込む助けとなっているのでしょうか？

デニス・パロニス

まだ初期段階です。現時点では、店舗での展開の仕方を踏まえると、すでに我々とのお取引があるお客様が多くなると考えています。新しい顧客層に対して、パフォーマンス・マーケティングなどを通じた大規模なマーケティング施策はまだ行っていません。現在来店されているお客様については、今のところ順調です。

まもなく2,000店舗へと拡大していくにあたり、より幅広い潜在顧客層に向けて、引き続きそのコミュニケーションを拡大していく予定です。

アレック・レッグ

ありがとうございました。

デニス・パロニス

次のご質問は、レイモンド・ジェームズのオリビア・トング様からいただきます。お繋ぎいたします。

オリビア・トング

ありがとうございます。おはようございます。少し遅れて参加してしまい申し訳ありません。私の質問がすでに回答済みでないことを願っています。

まず、第2四半期の見通しについて短期的にお伺いします。昨年は、多くの疾病が業績に影響を与えました。以前、スタイリストや顧客が予約を延期せざるを得なかったとおっしゃっていました。その点を、先ほど提示された第2四半期の見通しの文脈に当てはめて教えていただけますか？第2四半期の見通しは、間違いなく弱含みの既存店売上高と比較して、少なくともトップライン（売上高）は前年同期比でわずかに改善し、EPS（1株当たり利益）はほぼ横ばい、あるいはプラスといった内容です。

これがどの程度タイミングの問題なのか、あるいは前年と比較して今四半期の方が強く影響している事項があるのか、第2四半期の見通しの背景を理解したいと考えています。ありがとうございます。

デニス・パロニス

かしこまりました。まず売上についてお話しします。トップラインに関して言えば、我々は昨年の最も低調だった四半期と比較（ラップ）することになります。ですので、明らかにそこから多少の追い風があります。

しかし全体として、両事業ともにビジネスは好調に推移していると考えています。Sallyの消費者については非常に手応えを感じており、Sallyの米国・カナダ事業の第1四半期の既存店売上高は1.3%増加しました。この勢いは強く、継続するものと期待しています。また、BSGについても、カラー（カラー剤）の強みを背景に、こちらも好調な結果を見込んでいます。

もちろん、直近の天候不順も発生しましたが、これについても周知の通り、常にガイダンスに織り込んでいます。ですので、それらも数値に反映されています。次に、損益計算書（P&L）をさらに下の方を見ていくと、引き続き非常にポジティブな売上総利益率が計上される見込みです。それから、事前に用意した説明の中でSG&A（販売費及び一般管理費）についても少し触れましたが、そこではタイミングのズレが生じています。

昨年のSG&Aは、主に2つの要因から恩恵を受けていました。第一に、為替が非常に有利に働きましたが、その後それは反転しました。第二に、昨年は非常に厳しい売上の逆風に対処していたため、インセンティブ報酬、広告宣伝費、ITといった費用項目において、昨年はタイミングのズレがありました。そのため、現在はSG&Aのペースが正常化しつつあり、2026年第1四半期から2026年第2四半期にかけての金額は、比較的横ばいになると予想しています。

また、2年ベースで見ると、第1四半期から第2四半期にかけて、非常に緩やかなSG&Aの成長となる見込みです。ですので、通期の軌道については非常に手応えを感じています。第1四半期のEPSがガイダンスの下限を上回ったことも踏まえ、今年の残りの期間がどのように展開していくかを楽しみにしています。

オリビア・トング

素晴らしい、ありがとうございます。次に、Ignited店舗についてもう少し詳しくお伺いしたいのですが、ベースとなる店舗と比較した際、それらの店舗におけるトレンドをどのように理解されていますか。また、Ignite導入後の店舗において、客数（トラフィック）や客単価（チケット）に何か異なる傾向は見られますでしょうか？ありがとうございます。

デニス・パロニス

はい。先ほど少し触れましたが、改めてお伝えします。私たちが本当に喜んでいるのは、Ignited店舗全体で見られる収益性です。これらの店舗には、より多くの新規顧客および再活性化した顧客が来店していると考えており、これは「より多くの顧客を店舗（ボックス）へ呼び込む」という、まさに私たちが目指していることの大きな勝利です。

そして、既存顧客との価値構築という点では、他の全店舗と比較して、ATV（平均取引額）、UPT（1回あたりの購入点数）、AUR（平均ユニット小売価格）のすべてが上昇しています。つまり、顧客は来店しており、店内でより多くの時間を過ごし、フレグランス、コスメティックス、スキンケアを含む、より広範なクロスショッピングを行っています。非常に良好な推移です。現在の状況を好ましく思っており、今後もこの流れを継続させていくことに期待しています。

オリビア・トング

素晴らしいです。ありがとうございました。ご健闘をお祈りします。

デニス・パロニス

次の質問は、ジェフリーズのシドニー・ワグナー様よりお電話でいただきます。回線を開放いたします。

シドニー・ワグナー

こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。先週、カテゴリーの成長予測を下方修正したビューティ関連企業をいくつか目にしました。御社の予測についてお聞かせいただけますか。

前回の面談以降、何か変化はありましたでしょうか。また、もう少しハイレベルなトレンドの話になりますが、サロン消費者を考えると、来店頻度の低下、あるいは来店間隔の長期化といった傾向はあるのでしょうか。これはマクロ経済要因によるものでしょうか。あるいは、メンテナンスを必要とするカットやカラーへの需要が高まることで、来店ペースが加速するような、何か新たなトレンドの兆しは見られますか？ありがとうございます。

Denise Paulois

おはようございます、シドニー。カテゴリーの成長についてですが、私たちの予測を実質的に変更したとは考えていません。非常に力強い成長を見せているのはカラー分野です。通常のカラー、ビビッド、ブロンディングを通じて拡大しており、この分野での素晴らしい活動を継続させていくことに期待しています。

一方で、ヘアケアは厳しいカテゴリーとなっています。これについては年初の時点で織り込んでいましたので、おそらく予測に変更はありません。しかし、セラムやトリートメントといったサブカテゴリーは好調で、より伝統的なシャンプーやコンディショナーについては、やや弱含みを感じています。私たちにとって真の機会があるのは、新しいカテゴリーへの本格的な参入です。

BSG側ではスキンケアとスパ、Sally側ではフレグランスです。これらはカテゴリー自体の予測というよりも、これまで実質的にその分野に進出していなかったため、私たちにとっての新しい機会、新しいビジネスとなります。私たちが目にしているトレンドには非常に期待しています。次に、サロンのお客様に関する2つ目の質問についてですが、施術を受けているお客様について私たちが目にしていることについてです。

第1四半期には、特にアドオン・サービス（追加サービス）において、わずかな落ち込みが見られました。また、政府機関の閉鎖による混乱もありました。それが消費者の関心を少し削いでしまい、以前とは少し異なる行動が見られました。しかし、誰も長期的に自分の髪を放置することはありませんから、スタイリストの椅子は時間の経過とともに再び忙しくなり、良い状態に戻ると考えています。

トレンドに関しては、現在最も興味深いのは「グラスヘア（ガラスのような質感）」や「超ストレート」なルックに関するものです。つまり、自宅用としてもサロン用としても、髪をストレートにし、非常にクリーンなラインを作ることを目的とした製品こそが、お客様が求めているものです。

シドニー・ワグナー

ありがとうございます。

デニス・パロニス

次の質問は、モルガン・スタンレーのシメオン・グットマン様よりお電話でいただきます。回線を開放いたします。

ローレン・ン

こんにちは、Simeonに代わってお電話しておりますLaureen Ngです。ご質問の機会をいただきありがとうございます。まず、第2四半期の既存店売上高（comp）ガイダンスと、そこから示唆される下半期について伺いたいと思います。また、通年のトレンドが、上半期と下半期で安定したままであると想定されています。

他カテゴリーへの拡大や、施策についてよりポジティブな見解を示されている中で、この点について詳しく説明していただけますでしょうか？2026年下半期に向けて、トレンドが大幅に改善すると想定できない理由があるのでしょうか？ありがとうございます。

デニス・パロニス

はい。通年の既存店売上高ガイダンスについて考えますと、第2四半期で提示した「横ばいから1%増」という範囲の中で、第1四半期終了時点ではその中間あたりになる見込みです。これは、昨年と比較して第2四半期が若干容易な（比較しやすい）既存店売上高となることを反映しています。下半期については、非常に楽観視しています。

繰り返しになりますが、これらの新カテゴリーや、LCOD、パーソナライゼーション、パフォーマンス・マーケティング、デジタルおよびマーケットプレイス、そしてイノベーションに関する一連の施策を通じて、顧客基盤を継続的に拡大していく機会は十分にあります。総じて、トレンドは正しい方向にあります。マクロ経済におけるいくつかの障壁が依然として存在する中で、我々のガイダンスは適切かつ慎重なものと考えています。しかし、下半期はこれまでの事業で見られた勢いが継続するものと予想しています。

ローレン・ン

ありがとうございます。次にSally Ignitedに関する質問です。KPIも好調とのことで、非常に心強く聞こえます。現在の店舗改装に基づくと、既存店売上高のランレートがどの程度まで到達し得るか、教えていただけますでしょうか？

デニス・パロニス

それらすべての情報はまだ提供しておりません。将来的にどのようなペースで展開できるかを、おそらく評価しているところです。これらは小規模な改装ではなく、かなり大規模なプロジェクトです。そのため、年間で100店舗から200店舗程度の範囲で展開できるかどうかを検討しています。

これに伴い、このプログラムを数年間にわたって進めていく中で、好ましい追い風となると予想しています。しかし、先ほど申し上げた通り、展開については現時点ではかなり幅のある検討段階であり、今後の詳細をお待ちください。パフォーマンスを評価しながら、計画を進めていくところです。

ローレン・ン

分かりました。ありがとうございます。

デニス・パロニス

ありがとうございます。現時点では、これ以上の質問はないようです。それでは、締めのご挨拶のために、Denise Paulalisにマイクをお戻しいたします。

デニス・パロニス

本日はご参加いただきありがとうございます。いつものことながら、世界中でお客様にサービスを提供しているすべてのチームメンバーに深く感謝しています。状況が良い時も悪い時も、繁忙な四半期を通じて皆さんが尽力してくれていることに感謝しています。お客様への素晴らしいサービス提供は、常に高く評価されています。

そして、約90日後に次四半期の業績について株主の皆様に報告できることを楽しみにしています。

オペレーター

以上で本日の会議を終了いたします。ご参加ありがとうございました。これにて回線を切断してください。