オペレーター

お待ちいただきありがとうございます。ロックウェル・オートメーションの四半期決算電話会議へようこそ。本日の電話会議は録音されていることを皆様にお知らせいたします。会議の後半で質疑応答の時間をお設けます。

その際に質問がある場合は、スターキー1を押してください。それでは、投資家広報および市場戦略責任者のAijana Zellnerに進行を代わります。Zellnerさん、お願いいたします。

アイジャーナ・ゼルナー

Thank you, Julianne. ロックウェル・オートメーションの2026年度第2四半期決算発表電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、会長兼CEOのBlake Moretと、CFOのChristian Rotheが同席しております。当社の業績は今朝発表されており、プレスリリースとチャートは当社ウェブサイトでご確認いただけます。これらの資料、および本日の発言では、非GAAP指標に言及します。

これらの非GAAP指標の調整内容は、プレスリリースとチャートの両方に含まれています。本日のウェブキャストの再配信および準備された発言のトランスクリプトは、本日の会議終了後に当社ウェブサイトで公開されます。始める前に、本日のコメントには当社の将来の予想業績に関する将来予測に関する記述が含まれていることにご注意ください。当社の実際の業績は、決算リリースおよびSEC提出書類に記載されている幅広いリスクや不確実性により、大きく異なる可能性があります。

アイジャーナ・ゼルナー

それでは、Blakeに代わります。

ブレイク・モレット

Aijana、ありがとう。皆様、おはようございます。スライド3の詳しい業績に移る前に、いくつか冒頭のコメントをさせていただきます。ロックウェルは今四半期、売上高、マージン、EPSがいずれも当社の予想を上回り、特に強力な営業実績を上げました。

受注、売上高、および利益における前年同期比2桁の成長は、北米を筆頭とする当社の強力な市場地位と、ダイナミックなグローバル環境におけるチームの継続的な注力と実行力を反映しています。当社のテクノロジーは、最も要求の厳しいミッションクリティカルな環境において、引き続きパフォーマンスを発揮しています。先月、ロックウェルはNASAのアルテミス2号ミッションをサポートし、50年以上ぶりとなる有人月探査ミッションのための地上管制システムを実現しました。これは、信頼性、精度、および安全性が最優先される場面において、顧客がいかにロックウェルを信頼しているかを示す強力な例です。

ブレイク・モレット

デジタル・エンジニアリング、堅牢なセキュリティ、および深いドメイン知識を含むこれらの同様の能力こそが、お客様が生産性を向上させ、労働力を強化し、業務を近代化するために日々依存しているものです。第2四半期には、eコマース、倉庫自動化、データセンター、半導体、エネルギーなど、より幅広い産業において顧客需要の改善が見られました。当社の受注・出荷比率は、過去の平均をわずかに上回りました。これには、米国における新能力構築プロジェクトからの貢献の増加が含まれています。

持続的な貿易の変動性と地政学的な不確実性により、自動車や消費財を含む他の産業では、大規模な資本投資の遅延が続いています。当社は、関税の影響を受ける分野、メモリ需要、および燃料におけるコスト増加の管理をうまく進めています。同時に、長期的に顧客価値とシェアを拡大するために、新技術のリリースを加速させています。

ブレイク・モレット

過去6年間にわたってクラウドネイティブ・ソフトウェアおよび最新の開発ツールに対して行った投資は、市場への初期リリースから数ヶ月以内にAI機能を組み込む能力を含め、目に見えて速いペースに寄与しています。スライド3の第2四半期の業績に話を移します。第2四半期の売上高は予想を上回り、オーガニック売上は前年同期比で9%増加しました。報告売上高は12%増加し、為替のプラス影響が3ポイントの成長に寄与しました。

インテリジェント・デバイスのオーガニック売上は前年同期比で9%増加し、モーション、I/O、およびセーフティ＆センシング事業が力強い成長を見せました。生産物流向け製品では勢いを維持しており、当社の自律走行搬送ロボット（AMR）は、自動車、飲食、ホーム＆パーソナルケア、さらにはパイロット運用やデータセンター用途を含む、より幅広い産業で採用が進んでいます。

ブレイク・モレット

今四半期における戦略的な自動化分野での大きな勝利の例は、Subaru of Indiana Automotiveとの案件です。当社の自律走行搬送ロボットは、効率、柔軟性、および安全性を向上させることで、同社の生産規模拡大を支援しています。ソフトウェア＆コントロール部門では、オーガニック売上が前年同期比で17%増加し、予想を大きく上回りました。これは、特に北米におけるLogixの継続的な2桁の売上成長によって牽引されました。

今四半期のLogixの成長は広範なベースで行われ、特にデータセンターのお客様において、当社の産業グレードのコントローラーに対する需要が増加し続けており、非常に強力なパフォーマンスが見られました。第2四半期におけるこの勢いの素晴らしい例は、ATS Automationとの成約です。同社は、テキサス州の新しいAIデータセンターにおいて、商用制御から当社の堅牢なLogix PLCへの転換を主導しています。ライフサイクル・サービス部門のオーガニック売上は、前年同期比で1%減少しました。

ブレイク・モレット

当社の長期サイクル型ビジネスは、お客様が一部の大型プロジェクトを延期し、より小規模な範囲の生産性向上および近代化投資を優先し続けているため、概ね予想通りでした。このセグメントの受注・出荷比率は1.07でした。Sensia合弁会社の解消は現在完了しており、計画通りに実行されました。Christianと私は、2026年度通期の財務への予想影響については、後ほどお話しします。

年間経常収益（ARR）は今四半期に6%以上増加し、これにはソフトウェアARRによる1桁台後半の成長と、リカーリング・サービスによる1桁台半ばの成長が含まれます。お客様が支出を一時的に延期したり優先順位を変更したりしているため、サービス事業の成長は引き続き鈍化しています。今四半期の注目すべきARRの獲得例は、Prometeon Tyre Groupです。同社は当社のクラウドネイティブなFiixソフトウェアをデジタルメンテナンスプラットフォームとして選定し、世界中の複雑なマルチサイト拠点における資産管理とオペレーショナル・ディシプリン（業務規律）を実現しています。

ブレイク・モレット

収益性の観点から、今四半期は強力なマージンのパフォーマンスを実現しました。第2四半期より、本社費用を含むエンタープライズ営業利益およびエンタープライズ営業利益率を報告しています。これは非GAAP指標に関するSEC（米国証券取引委員会）の要件によるものであり、純利益、EPS（1株当たり利益）、キャッシュフロー、または個別セグメントのマージンに影響を与えるものではなく、単なる表示方法の変更です。これについては、後ほどクリスチャンが詳細を説明します。

エンタープライズ営業利益率は22.5%となり、調整後EPSは3.30ドルと、ボリュームの増加、ポジティブな価格・コスト効果、有利なミックス、および生産性により、前年同期比で大幅に上昇し、当社の予想を大きく上回りました。第2四半期の業界ハイライトについては、スライド4をご覧ください。当社のディスクリート産業における売上高は、自動車、Eコマースおよび倉庫、ならびに半導体における予想を上回る成長に牽引され、前年同期比で10%台半ばの成長となりました。

ブレイク・モレット

ディスクリート内では、自動車部門が前年同期比で10%台半ばの売上を記録し、好調な四半期となりました。生産スケジュールの広範な正常化や、特定の大型プロジェクトの完了が見られ始めてはいますが、顧客投資の大部分は依然として生産性と小規模な近代化の取り組みに集中しています。先ほど述べたSubaru社への受注に加え、グローバルなブランドオーナー数社との戦略的なAMR（自律走行搬送ロボット）の受注を確保しました。そこでは、当社の自律的なマテリアルムーブメント・ソリューションが、彼らのグローバルなオペレーション全体で従来のAGVやフォークリフトに取って代わっています。

今四半期には、エネルギー・インフラ企業との重要な新規顧客（ニューロゴ）の獲得もありました。同社は中国のグリーンフィールド施設（新設工場）の全生産ラインの自動化にロックウェルを採用しており、これは完全なバッテリー製造プロセスにおける当社初のエンドツーエンドの展開となります。

ブレイク・モレット

Eコマースおよび倉庫自動化は、顧客が新設（グリーンフィールド）よりも既存の倉庫内でのアップグレードやレトロフィットを優先し続けていることから、売上高が前年同期比で30%超増加し、再び好調な四半期となりました。半導体部門の業績は、中核となる半導体需要の安定化と、AIおよびデータセンター主導の投資による貢献の加速に支えられ、第2四半期には売上高が前年同期比で10%台後半の成長となり改善しました。これは、需要が拡大しているバーティカル（垂直市場）の一つです。当社のデータセンター事業は今四半期で最も強力なエンドマーケットの一つであり、売上高は前年同期比で2倍以上となりました。

顧客はキャパシティ構築のスピード、レジリエンス、およびエネルギーの最適化を優先しており、既存施設のアップグレードと、選択的な新設構築の両方において投資を推進しています。ハイブリッド部門に目を向けると、このセグメントの売上高は、食品・飲料分野における前年同期比の力強い成長に牽引され、1桁台後半の増加となりました。

ブレイク・モレット

食品・飲料分野の売上高は、北米およびEMEA（欧州・中東・アフリカ）における良好な成長により、1桁台後半の成長となりました。当社は、プロテイン、乳製品、ノンアルコール飲料を含む、より健康的な製品への顧客投資を継続的に目にしています。食品・飲料を含む消費財分野では、新設のための設備投資（CapEx）は依然として抑制されていますが、自律走行搬送ロボット（AMR）などの当社の新しい製品の提供や、当社のディストリビューターとともに手厚くカバーしている中堅規模の顧客からの貢献が見られます。今四半期、大手乳製品メーカーであるAgropur社は、デジタルトランスフォーメーションを支援し、「未来の工場」戦略を推進するために、ロックウェルのデジタルサービスを選択しました。

当社のライフサイエンス事業は、北米およびアジア太平洋地域における新設キャパシティ・プロジェクトにより、前年同期比で1桁台前半、前四半期比では2桁の成長となりました。今四半期、当社のFactoryTalk PharmaSuite MESとFactoryTalk Optixの組み合わせにより、医薬品有効成分（API）用途における競争力のある受注を確保しました。

ブレイク・モレット

今四半期のもう一つの戦略的なライフサイエンス分野での受注は、ブラジル最大級のバイオファーマおよびワクチン生産者の一つであるInstituto Butantanとのものでした。同社はPharmaSuite MESの導入範囲を拡大して生産プロセスを最適化および自動化しており、ロックウェルが長期的なデジタル製造パートナーであることを再確認しました。プロセス産業に目を向けると、このセグメントの売上高は、エネルギー、金属、パルプ・紙、および化学分野における堅実な成長により、1桁台半ばの成長となりました。エネルギー部門の売上高は今四半期に1桁台半ばの増加となり、特に米州において当社の予想を上回りました。

石油・ガスにおける当社の継続的な勢いの素晴らしい例は、Petrobras社との受注であり、ロックウェルはBúziosオフショア油田の複数のFPSO（浮体式生産貯蔵積出設備）にわたって統合自動化サービスを提供します。これは、複雑なオフショアオペレーションを大規模にサポートする当社の能力に対する、顧客の継続的な信頼を反映しています。

ブレイク・モレット

マイニングにおいて、当社はBHP社と戦略的パートナーシップを締結し、次世代の自律オペレーションの推進を支援しています。ロックウェルの自動化およびAIにおけるリーダーシップと、BHPの深いオペレーショナル・エキパート（運用専門知識）を組み合わせることで、複雑で安全性が極めて重要な環境におけるスケーラブルな実行を可能にします。今四半期のプロセス分野における当社のプレゼンス向上のもう一つの例は、北米の主要なパッケージング顧客との新設キャパシティ受注です。同社は、この地域で最大規模の製紙工場拡張プロジェクトの一つに対して、統合自動化ソリューションを提供するためにロックウェルを選択しました。

これにより、当社の導入済みベース（インストールベース）が拡大し、ロックウェルはこの数年にわたるプロジェクトの将来のフェーズに向けたプラットフォームとしての地位を確立しました。第2四半期のオーガニック地域別売上高については、スライド5をご覧ください。今四半期、当社はほとんどの地域で広範な成長を見せました。

ブレイク・モレット

中東での紛争により、主に当社のライフサイクル・サービス事業において一部の短期的な顧客活動が停止していますが、業績への影響は現時点では限定的であり、顧客が時間をかけてオペレーションを復旧させるにつれて、再投資の可能性が見込まれます。米国のオーガニック売上高は前年同期比で10%増加しました。当社は引き続き、北米が2026年度において最も強力な地域になると予想しています。次に、スライド6に転じて2026年度の見通しを確認します。

上半期の業績に満足しています。顧客需要は、より多くのエンドマーケットにわたって緩やかに改善し、拡大し続けています。当社はこの勢いと、不確実な環境における慎重なアプローチとのバランスをとっています。現在、報告売上高およびオーガニック売上高の成長率ともに、5%〜9%の範囲になると予想しています。

ブレイク・モレット

当社の報告売上高の中央値は、現在、為替換算による1.5%のプラスの寄与を想定していますが、これはSensiaの解消による売上へのマイナスの影響によって相殺されます。オーガニックの年間経常収益（ARR）は、クラウドネイティブ・ソフトウェアに牽引され、今年、1桁台後半の成長を見込んでいます。エンタープライズ営業利益率の見通しを、前回のガイダンスの約20%から21.5%に引き上げ、調整後EPSの中央値は約12.80ドルになると予想しています。この増加は、一部のバーティカルにおける設備投資（CapEx）支出が低調である一方で、ボリュームと非常に強力なコンバージョン（利益への転換）によって推進されています。

2026年度のフリーキャッシュフロー転換率については、引き続き100%を見込んでいます。それでは、第2四半期の詳細および2026年度の財務見通しについて、クリスチャンに代わります。クリスチャン？

クリスチャン・ローテ

ありがとうございます、ブレイク。皆様、おはようございます。スライド7、第2四半期の主要財務情報に移ります。第2四半期の報告売上高は、前年同期比で12%増加しました。

成長のうち約3ポイントは為替によるものです。4月1日に合弁会社（JV）が解散したため、第2四半期の業績には依然としてSensiaが含まれています。第2四半期のオーガニック成長における3ポイントは価格によるもので、その約半分は基礎的な価格実現（underlying price realization）によるもので、残り半分は関税に基づく価格設定によるものです。当四半期は、IEEPA（国際緊急経済権限法）関税の撤廃、新しい第122条関税、および第232条関税へのアプローチの変更など、関税に関する多くの増減要因（puts and takes）がありました。

当社は、価格改定によって今年中に関税コストを完全に回収できるとの予想を維持しています。詳細、特に予想される第301条関税に関連する詳細が判明するにつれ、計画を継続的に評価し、修正していく予定です。利益への影響を中立（earnings neutrality）に保つことが引き続き焦点となります。

クリスチャン・ローテ

当社の第2四半期および通期のガイダンスには、最高裁判所の判決に起因する予想されるIEEPAの還付金または請求による影響は含まれていません。損益計算書（P&L）の残りの項目に移ります。売上総利益率は前年同期比で160ベーシスポイント拡大し、50%を超えました。この好調な業績は、販売数量、継続的な生産性向上によるメリット、および好ましい製品ミックスによって牽引されました。

第2四半期の販売費および一般管理費（SG&A）の支出は、主に年次の昇給および第2四半期の力強い業績超過を反映した人件費の増加により、前年同期比で2%増加しました。研究開発費は、将来に向けた投資を継続しているため、売上成長と同等のペースで、前年同期比で約11%増加しました。当四半期の総イノベーション支出は、売上高の約8%でした。

クリスチャン・ローテ

ブレイクが言及した通り、今四半期より、従来のセグメント合計営業利益およびセグメント合計営業利益率に代わり、全社営業利益（enterprise operating profit）および全社営業利益率（enterprise operating margin）を報告しています。この変更はSEC（証券取引委員会）の要件によるもので、これらの新しい指標には本社費用およびその他の費用が含まれるため、全社レベルの営業パフォーマンスを反映するものとなります。インテリジェント・デバイス、ソフトウェア＆コントロール、およびライフサイクル・サービスの各個別セグメントの営業利益およびセグメント営業利益率の報告方法に変更はありません。これらは引き続き、前期間と一貫した基準で報告されます。

決算資料のスライド15には、過去10四半期の再計算された情報が示されており、以前報告されたセグメント合計営業利益率から新しい全社営業利益率へのブリッジ（橋渡し）を示しています。これは表示方法の変更のみであり、報告された純利益、1株当たり利益（EPS）、キャッシュフロー、または全体の財務状態に影響を与えるものではありません。

クリスチャン・ローテ

当社の全社営業利益率は前年同期比で350ベーシスポイント拡大しました。これは、販売数量の力強い成長、生産性を含むプラスの価格・コスト、および好ましいミックスを反映したもので、人件費の増加によって一部相殺されました。端的に言えば、当社は損益計算書において大きなレバレッジを効かせています。当四半期の調整後実効税率（ETR）は20.6%で、当社の予想をわずかに上回りました。

通期の調整後ETRについては、引き続き19.5%と予想しています。当社のビジネスにおける広範な強みは、第2四半期の調整後EPSが前年同期比30%以上増の3.30ドルとなり、予想を上回る結果をもたらしました。第2四半期のフリーキャッシュフローは2億7,500万ドルとなり、予想を上回りました。これは、第2四半期の好調な業績による税引前利益の増加が主な要因となり、前年同期より1億400万ドル増加しました。

クリスチャン・ローテ

売掛金は、旺盛な出荷を反映し、当四半期のキャッシュの流出要因となりました。スライド8に、3つの事業セグメントの売上および利益率のパフォーマンスを示します。インテリジェント・デバイスの利益率は20.9%で、生産性を含むプラスの価格・コスト、販売数量の増加、および好ましいミックスにより、人件費の増加によって一部相殺されたものの、前年同期比で320ベーシスポイント増加し、予想を上回りました。結果として、同セグメントの前年同期比の増分利益率（incrementals）は40%台半ばでした。

ソフトウェア＆コントロールの利益率は34.9%で、力強い販売数量とプラスの価格・コストに牽引され、人件費によって一部相殺されたものの、前年同期比で480ベーシスポイント増加し、こちらも予想を上回りました。このセグメントの前年同期比の増分利益率は50%台後半でした。ライフサイクル・サービスの利益率は14.6%で、前年同期比で横ばいとなり、予想をわずかに上回りました。

クリスチャン・ローテ

ライフサイクル・サービスは、人件費の増加によって相殺されたものの、プロジェクトの実行と生産性が良好な四半期となりました。前期比では、3つのセグメントすべてが第1四半期から第2四半期にかけて利益率を拡大しており、インテリジェント・デバイスとソフトウェア＆コントロールはそれぞれ300ベーシスポイント以上増加しました。ロックウェル全体では、第2四半期の前年同期の売上成長に対する増分利益率は50%台前半となり、前四半期に見られた力強い増分を繰り返しました。次のスライド9に移り、会計年度2025年度第2四半期から2026年度第2四半期にかけての調整後EPSの推移（walk）について説明します。

前年同期比で、コア業績は第2四半期に0.80ドルの影響を与えました。当社のコア業績は、販売数量、価格・コスト、生産性、およびミックスによって牽引され、人件費の増加によって一部相殺されました。販売数量の増加を活用して素晴らしい利益率のパフォーマンスを実現したオペレーション・チームに、手短に感謝の意を表します。0.15ドルの為替の追い風は、0.15ドルの税務上の逆風によって相殺されました。

クリスチャン・ローテ

その他の項目は、調整後EPSに対して中立的な影響でした。次のスライド10に移り、通期ガイダンスについて説明します。報告売上高およびオーガニック売上高のガイダンスの両方を、5%〜9%の範囲、または中間値で7%に引き上げます。これは、以前のガイダンスから3ポイントの上昇です。

第2四半期終了後の4月1日、当社はSensiaの合弁事業を解散しました。以前お伝えした通り、この解散により報告売上高は低下し、ライフサイクルおよびロックウェルの利益率（％）は上昇し、EPSへの影響は中立となります。当社の通期ガイダンスは現在、この影響を反映しています。資料のスライド16には、過去4四半期における、現在は売却済みの事業による売上への影響の予測を示しています。

クリスチャン・ローテ

皆様がモデルを更新できるよう、このプロフォルマ（見積財務諸表）を提供しています。以前の報告売上高ガイダンスの中間値は88億ドルでした。当社の新しいガイダンスである89億ドルは、オーガニック売上高予測の約2億ドルの増加を反映しており、Sensiaの解散による1億ドルの減少によって一部相殺されています。これにより、報告売上高ガイダンスは差し引き1億ドルの増加となります。

スライド11に転じますと、調整後EPSのガイダンス範囲を12.50ドル〜13.10ドルに引き上げます。新しい中間値である12.80ドルは、以前の調整後EPSガイダンスの中間値より1ドル高くなっています。下半期に向けて、主に主要部品、メモリ、輸送、および一般的なサプライヤーのインフレにより、インフレコストが上昇すると予想しています。

クリスチャン・ローテ

例えば、メモリコストは第2四半期も上昇し続けており、下半期には数千万ドル規模の逆風になると予想されています。我々は、供給を確保し事業を保護するための安全在庫の積み増しなどを含め、これらの圧力に対して積極的に管理を行っています。これらのコスト増を相殺するため、追加の価格改定措置を講じており、2026年度の総価格改定率は250ベーシス・ポイントを見込んでいます。その内訳は、基盤となる価格から150ベーシス・ポイント、関税に基づく価格から100ベーシス・ポイントです。

これは前回見通しから50ベーシス・ポイントの引き上げであり、すべて基盤となる価格によるものです。コストインフレとそれに対応する価格実現は、特定の四半期において100%一致することはありません。我々の通期ガイダンスは、下半期における前期比のマージン圧迫を反映しています。とは言え、2026年度の当初ガイダンスでは、通期のインクリメンタル・マージンは約40%と予想していました。

クリスチャン・ローテ

今回の新しいガイダンスでは、通期のインクリメンタル・マージンを50%以上に引き上げています。モデル作成用としてお伝えすると、2026年度の設備投資（CapEx）は、引き続き売上高の約3%を目標としています。第3四半期の見通しについて、詳細を補足させていただきます。第3四半期は、全社の報告売上高は前期比でほぼ横ばい、全社営業利益率もそれに応じて横ばいになると予想しています。

Sensiaの分離により、前期比で約5,000万ドルの売上減となりますが、これは主にインテリジェント・デバイス部門の成長によって相殺されます。セグメント別の前期比マージンについては、インテリジェント・デバイスで微増、ソフトウェア＆コントロールで減少、ライフサイクルで微増となる見込みであり、これはSensia分離後の想定通りです。第3四半期の調整後EPSは、前期比で約0.05ドルの増加、前年同期比では10%台半ばから後半の増加を見込んでいます。

クリスチャン・ローテ

通期では、インテリジェント・デバイスの報告売上高は1桁台後半の成長、セグメント営業利益率は約20%を見込んでいます。ソフトウェア＆コントロールについては、報告売上高は10%台前半の成長、セグメント利益率は30%台前半となり、前年同期比で数百ベーシス・ポイントの上昇を見込んでいます。ライフサイクル・サービスについては、現在売却済みのSensia事業部分による下半期の売上寄与がなくなるため、報告売上高は前年同期比で約1億ドルの減少を見込んでいますが、同セグメントはSensiaの分離による利益率の恩恵を受けるため、セグメント営業利益率は前年同期比で横ばいから微増となる見込みです。モデル作成用の2026年度ガイダンスに関する追加事項です。

現在は全社営業利益および利益率の一部となっている本社共通費およびその他費用は、約1億1,000万ドルを見込んでいます。

クリスチャン・ローテ

2026年度の純支払利息は、引き上げを目標としており、約1億2,000万ドルを見込んでいます。当四半期中、約4億5,000万ドルのコストで120万株の自社株買いを実施しました。年間の自社株買い総額は約8億5,000万ドルを見込んでいます。現在、平均希薄化後発行済株式数は約1億1,210万株と想定しています。

以上で、質疑応答を始める前に、締め括りの言葉をいただくためBlakeにマイクを戻します。Blakeさん？

ブレイク・モレット

ありがとう、Christian。先週発表したClock Tower Farmsについて既にご存知かもしれませんが、これは高度に自動化された水耕栽培農場で、今年後半にミルウォーキー本社で生産を開始する予定です。特に、ソフトウェア定義型オートメーション、AI、ロボティクスの進展により、我々の技術を用いた、生活の質を向上させる新しいアプリケーションの可能性を切り拓いています。私はRockwellのチームと、我々の比類なきエコシステムを誇りに思っています。

新規ビジネスの獲得、コスト管理、そしてインパクトのあるソリューションの提供、これらすべてが今四半期に結実しました。我々は強力なポジションにおり、それを最大限に活用するつもりです。それでは、Aijanaが質疑応答を開始します。

アイジャーナ・ゼルナー

ありがとう、Blake。できるだけ多くの方にお答えしたいと考えておりますので、質問は1問と、手短な追加質問（フォローアップ）に留めていただくようお願いいたします。Julianne、最初の質問をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。質問をされる際は、電話のキーパッドで「＊」に続いて「1」を押してください。質問を取り消す場合は、再度「＊1」を押してください。最初の質問は、Melius ResearchのScott Davis氏からです。

どうぞ、回線は開いています。

スコット・デイビス

おはようございます、Blake、Christian、Aijana。

ブレイク・モレット

おはようございます。

アイジャーナ・ゼルナー

おはようございます。

クリスチャン・ローテ

おはようございます。

スコット・デイビス

素晴らしい。すべて非常に明確だと思います。ええと、もしこのデータセンター市場が倍増しているのだとしたら、相当な規模になりつつあるのではないかと考えています。私の記憶では売上の1%程度だったと思いますが、それが倍増するとなれば売上の2%ですし、そこからさらに倍増すれば4%になります、という私の意図は伝わっていますでしょうか。

単に、その規模を算出して、貴社製品のTAM（総獲得可能市場）がどのようなものになりそうか、理解を深めるための手助けをしていただけますでしょうか。

ブレイク・モレット

もちろんです。スコット、私たちはデータセンターにおける進展を非常に誇りに思っています。これまで、データセンターについては、いわゆる一桁台前半、つまりベースとなる収益としては控えめな額であるとお話ししてきました。スライドに示している個別の垂直市場（バーティカル）の構成比については、年次を除いて変更していません。

データセンター事業の規模をより明確に示す必要があるかどうかを判断するために、それ（事業）がどのような状況にあるかを確認したいと思います。念のための復習として、当社の提供製品におけるデータセンター関連は、主に3つの領域から構成されていると考えています。1つ目は配電で、その大部分は数年前に買収したCUBICテクノロジーによるものです。

ブレイク・モレット

2つ目は、安全性と信頼性から自然な選択肢となる、商用グレードの制御機器を産業用PLC、つまりLogixに置き換えるという成長トレンドです。当社の主要なHVAC（空調）顧客の一部と連携しています。それらの顧客からの、チラー需要などにおけるドライブ（インバータ）の需要を念頭に置いてください。私たちはこの進展を誇りに思っており、年度末に数字を確認する予定です。

スコット・デイビス

わかりました。助かります。それではブレイク、準備された発言の中で2回、大規模なプロジェクトよりも、生産性向上や近代化プロジェクトに重点を置いているとおっしゃっていました。それが「コンテンツ・インテンシティ（製品含有量）」やその違いに関連して何を意味するのでしょうか。

つまり、その変化はロックウェルにとってどの程度意味のあるものなのでしょうか。

ブレイク・モレット

そうですね、既存のブラウンフィールド（既設設備）の近代化や拡張においては、設備投資（CapEx）が行われる際と同様に、最終的にソリューションに投入される製品は同じです。おそらく、ライフサイクル・サービスについては、資本プロジェクトの方が（製品の）関与が少し重くなる傾向があります。それがライフサイクル・サービスの成長を抑制している要因の一部です。それらの近代化や拡張プロジェクトには、多くのLogixや多くのインテリジェント・デバイスなどが投入されます。

スコット・デイビス

わかりました。助かりました。皆さん、頑張ってください。次へ進みます。

ブレイク・モレット

ありがとう、スコット。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのアンディ・カプロウィッツ様からです。どうぞ、通話はつながっております。

アンディ・カプロウィッツ

皆様、おはようございます。

ブレイク・モレット

やあ、アンディ。

アンディ・カプロウィッツ

ブレイク、半導体、エネルギー、そして化学分野であったと思いますが、いくつかの設備投資（CapEx）集約的なエンドマーケットに対して、予測を引き上げたようですね。前四半期と比較して、大型プロジェクトにおいてかなりの投資の動き出しが見られると言っても差し支えないでしょうか？ その動き出しの要因や持続性について、もう少し詳しくお聞かせいただけますか？ 明らかに、短期サイクルは少し改善しているように見えます。米国のISMの改善は誰もが目にしていますし、大型プロジェクトに関する顧客の意思決定が加速しています。それはなぜだとお考えですか？

ブレイク・モレット

設備投資が行われているのは、私たちがこれまでお話ししてきた特定の業界においてです。eコマースや倉庫自動化については以前からお話ししてきましたし、データセンターもあります。そこに半導体とエネルギーも加えました。投資される資本が、特筆すべきほど十分に拡大してきているのを実感しています。

しかしながら、私たちの最大のいくつかのエンドマーケット、具体的には自動車や、食品・飲料を含む消費財においては、まだ資本の全面的な動き出しは見られていないことも申し添えておきます。今四半期、それらのセクターでは良好な結果を得られましたが、特に消費財に関しては、先ほど申し上げた近代化（設備の刷新）という要因によるものです。

ブレイク・モレット

北米における当社のチャネルが非常に価値を発揮している中規模顧客における良好なパフォーマンス、新製品による影響、モバイルロボットを用いたいくつかの大規模なプロジェクト、そしてロックウェルのポートフォリオに追加されたいくつかの新しい製品群によるものです。

アンディ・カプロウィッツ

わかりました。ブレイク、助かります。ブレイク、あるいはクリスチャンですが、明らかに営業レバレッジが恩恵をもたらしていますが、インテリジェント・デバイスやソフトウェア・コントロールといった主要セグメントに目を向けると、価格設定と生産性が恩恵をもたらしていると言及されました。おっしゃる通り、当初のガイダンスであった40%に対し、現在は2026年に平均50%の増分利益率（incrementals）を目指しているとのことです。

継続的な改善に注力していることは承知していますが、それが例えば価格対コストにおいて、どの程度寄与し、影響を与えているのでしょうか。ロックウェルのコアな増分利益率が、以前の長期的なアルゴリズムよりも高くなる可能性があると考えていますか？

クリスチャン・ローテ

はい、もちろんです、アンディ。質問ありがとうございます。ロックウェルにおける生産性のペースは、ここ数年非常に好調であり、チームの進捗を非常に喜ばしく思っています。お気づきの通り、これは非常に素晴らしいことなのですが、単に生産性向上プログラムそのものだけでなく、組織の思考プロセスが拡大し、収益性をもたらすための追加的な手法を継続的に導き出しているのです。

ご存知の通り、ボリューム（販売数量）側でも非常に良好な成長が得られており、それがうまく利益に結びついています。2026年の増分利益率について、ガイダンスで約50%になると言及されましたが、これは素晴らしいことです。

クリスチャン・ローテ

歴史的には、35%のフロースルーについてお話ししてきました。サイクルを考えた際、サイクルの中で増分利益がどのように推移するかを考慮すると、私たちが設定しているその35%という数字については、引き続き非常に確信を持っています。今後進展し、組織として他のターゲットについて話し始める段階になったとしても、それは当社の成長アルゴリズムという包括的な枠組みの下で行います。もし再検討することになるとすれば、その時がそうしたタイミングになるでしょう。

繰り返しになりますが、35%という数字は、製造業の企業が目標とするものとして非常に優れたフロースルーの数値です。私たちはその数字に満足しています。

アンディ・カプロウィッツ

詳細な説明をありがとうございます。

ブレイク・モレット

ありがとう、アンディ。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのジュリアン・ミッチェル様からです。どうぞ、ラインは開いています。

ジュリアン・ミッチェル

こんにちは、おはようございます。まず全社営業利益率のガイダンスについて伺いたいのですが、下半期は約22%に設定されている一方で、直近の四半期実績は22.5%でした。下半期のマージンが第2四半期に対して低下するのは極めて稀なことですが、ガイダンスはそのように示唆しています。これは単にメモリーなどのインフレによるものなのでしょうか？それとも他に、例えばミックスが反転すると想定されているなどの要因があるのでしょうか？ミックスは上半期において、かなりの追い風となっていたと考えています。

クリスチャン・ローテ

はい、その件についてはまず私からお答えし、その後にブレイクから補足させます。まず確認ですが、歴史的に、中期的なセグメント合計営業利益率の目標については23.5%台とお話ししてきました。今回、全社営業利益率についてお話ししていますが、おっしゃる通り、計算上の目標は約22%となります。私たちはちょうど、それをわずかに上回る数字を計上しました。

下半期についてお話しするにあたって、準備したコメントでも申し上げましたが、インフレ圧力、具体的にはメモリーに関連するものだけでなく、原材料やその他のサプライヤーによるインフレも影響してくる見込みです。

クリスチャン・ローテ

下半期には追加の支出も発生する予定です。第2四半期が非常に強力なアウトパフォームであったことは、同様に重要な点だと考えています。多くの要素が、我々にとって非常にうまく噛み合いました。前四半期比での販売数量の増加から、工場が非常にうまく機能したこと、支出レベルが抑制されたこと、そして当四半期において非常に良好な価格実現（プライス・リアライゼーション）を得られたことなど、あらゆる要素が非常にうまく収束しました。

第1四半期から第2四半期にかけての増分が、非常にうまく利益に反映された（フロースルーした）ことを見ていただければ分かります。

クリスチャン・ローテ

それを維持し、全社営業利益率を第2四半期から第3四半期にかけて前四半期比で横ばいに保てるかどうかについてですが、通期の数字を考える際、第4四半期には我々にとって通常の、多少のミックス・シフトが発生します。これは、第3四半期から第4四半期にかけての前四半期比のマージンに対して、いくらかマイナスの影響を与えることになります。全体としては、これらがどのように組み合わさったかについて、手応えを感じています。

ブレイク・モレット

それに追加すべき唯一の点は、第4四半期のミックス・シフトについてです。これは、第4四半期に通常見られる、ライフサイクル・サービスおよびエンジニアリング・ラインアップの典型的な季節的な出荷増によるものです。我々はこれに対して慎重なアプローチをとっています。クリスチャンが行ったコストに関するもう一つのコメントは、当社のすべての事業、特にソフトウェア＆コントロールおよびインテリジェント・デバイスにおいて、新製品投入のペースが加速していることに関連しています。

今年のオートメーション・フェア、および来年にかけて、多くの新製品が登場する予定です。支出の大部分はその関連によるものです。

ジュリアン・ミッチェル

助かります、ありがとうございます。私の2番目の質問は、需要面についてです。まず、ここ数週間で受注の急増などはありましたか？ 他のいくつかの産業機器企業、あるいは短サイクル型の産業機器企業では、3月期にオーガニックな売上成長の数倍となる非常に高い受注成長が見られました。御社が見ている受注増加の程度と、その中でのLogixプラットフォームに関する具体的な詳細（カラー）があれば教えていただけますでしょうか。

ブレイク・モレット

もちろんです、ジュリアン。我々は引き続き、ディストリビューターにおける購買パターンを非常に注意深く注視しています。彼らの在庫レベルを確認し、需要が自然なものであることを理解し、確実にするために、マシンビルダー（機械メーカー）への定期的な調査も継続しています。当四半期はその通りでした。

当四半期において、受注の前倒しや先行注文は見られませんでした。我々はその点について、勇気づけられています。Logix自体は当四半期に20%以上成長しました。我々は引き続き、Logixにおける力強い伸びを実感しています。

新製品を投入していますし、データセンターにおける転換（コンバージョン）も見られます。その事業は非常に好調であり、来年にかけて非常にエキサイティングな追加投入も計画されています。

ジュリアン・ミッチェル

それは素晴らしいですね。ありがとうございます。

ブレイク・モレット

はい、ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、モルガン・スタンレーのクリス・スナイダー様です。どうぞ、ラインは開いています。

クリス・スナイダー

ありがとうございます。需要に関するコメントについて、さらにお聞きしたいことがあります。私の聞き間違いでなければ、受注・出荷比率（book-to-bill）が通常の範囲を上回ったとおっしゃいました。もし正しく聞き取れていれば、その点と、通常の範囲がどの程度であるかを改めて確認させていただけますでしょうか？もう少し広く言えば、顧客との対話に変化はありましたか？ここ1年ほど、「生産拠点を米国へ移管することへの関心は高いものの、企業はまだ決断を下していない（pulling the trigger）」というメッセージが感じられました。

その状況は逆転したとお考えでしょうか？もしそうであれば、その理由は何でしょうか？ありがとうございます。

ブレイク・モレット

もちろんです。クリス、まずは私からコメントし、その後にクリスチャンが補足するかもしれません。受注額対出荷額の受注・出荷比率については、0.95から1.1の間が通常の範囲（corridor）であるとお話ししてきました。当四半期は、それを少し上回りました。

上半期は、その範囲内であり、通年でもその範囲内に収まる見込みです。当四半期は需要も好調で、受注の製品化（conversion）も順調でしたが、特に当四半期の製品において受注が非常に好調でした。顧客需要全体という観点からは、センチメントは引き続きポジティブです。

ブレイク・モレット

我々のホームマーケットである米国での製造への注視に対して、高揚感があると言えるでしょう。関税や地政学的リスク、そして一部のインフレによる遅延といった不確実性も見られますが、私が言及したいくつかの市場、例えば消費財（CPG）や自動車、あるいは今四半期から話し始めた（以前は話していなかった）いくつかの業界においても、設備投資（capital）は行われています。全体的なムードはポジティブであると言えますが、否定できない事実として、私が挙げた分野には依然として不確実性とボラティリティが存在しています。

クリスチャン・ローテ

ブレイクが言及した受注・出荷比率の数値について、手短に補足させてください。彼が話した0.95〜1.1という範囲は、第1四半期から第3四半期までの範囲です。当社にとって第4四半期は、受注・出荷比率が1を下回ることが非常に一般的です。通常、その点については特筆しません。

というのも、繰り返しになりますが、第4四半期は当社にとって出荷量が多くなる傾向があるためです。年間の過程で受注残（backlog）を少しずつ積み上げていき、第4四半期に、より正常化されたレベルへと戻るのです。

クリスチャン・ローテ

重ねてになりますが、第2四半期は、その範囲をわずかに上回り、上半期は範囲内に収まっているということを強調しておきたいと思います。

クリス・スナイダー

ありがとうございます。助かります。マージン（利益率）について、続けてお伺いさせてください。インフレの急速な変化や製品ミックス（mix）など、多くの変動要素があることは理解しています。

御社の「構造的なセルフヘルプ（自助努力）によるマージン改善機会」についてお聞きしたいです。投資家向け説明会（Investor Day）で、多くの機会についてお話しされていました。ここ数年のマージン拡大を見れば、明らかにその多くが実現されています。すでに中期目標である23.5%を前倒しで達成しつつあるのではないかと推察します。

この「セルフヘルプ」の道のりにおいて、現在はどのような状況にあるのでしょうか？2027年や2028年に向けて、この面でさらなる機会はあるとお考えですか？今後は、マージンをより高めるために、ボリューム（販売量）を拡大していくことが主眼となるのでしょうか？

クリス・スナイダー

ありがとうございます。

クリスチャン・ローテ

ありがとう、クリス。もちろん、ボリュームを避けることは決してありません。ボリュームは極めて重要であり、当然、それを求めています。しかし、生産性とセルフヘルプの側面については、投資家向け説明会でもお話ししましたが、組織内での進捗状況には非常に満足しています。

当社の生産性向上プログラムを支えるプロジェクトの数も、そのプログラムは現在も非常に活発です。終了したわけではありません。実際、プログラムを強化しています。現在進行中のプロジェクト数は、1年前よりも多く、1年前のプロジェクト数よりも2年前より多くなっています。

私たちはその基盤を継続的に構築しています。

クリスチャン・ローテ

はい、プロジェクトの全体数または平均規模は少し小さくなっているかもしれませんが、私たちはそれを遂行し続けています。重要なのは、私が各地を回り、私たちの施設を訪問し、業務現場へ行っている際、オペレーションチームが非常に刺激的であるということです。彼らは取り組んでいるさまざまな生産性向上プロジェクトをすべて見せようとしてくれます。彼らは非常に創造的です。

独自の自動最終組立ステーションの構築を開始することから、インソーシング（内製化）プロジェクトの実施まで、あらゆることを行っています。先週、すでに0.01ドル未満のコストがかかっていたラベルの節約に関するプロジェクトの話を聞きましたが、それによってかなりのコスト削減を実現できました。製造工程の合理化も進めています。これらはすべて素晴らしいことです。

クリスチャン・ローテ

それはまさに、継続的改善の環境においてオペレーションがなすべきことです。それだけに留まりません。販売組織、マーケティングチーム、コーポレートオフィス内の全事務スタッフも同様です。確かにAIがこれの一部を可能にしていますが、組織として私たちができることの幅をさらに広げています。

ええ、私たちは将来を楽しみにしています。かなりの期間、非常に良い生産性の向上機会が私たちにあると考えています。2027年に向けたパイプラインは、現在、私たちが遂行できるように構築されています。2026年をしっかりと締めくくる能力についても、非常に手応えを感じています。

ブレイク・モレット

はい。もちろんです。この取り組みにおいて、我々が今どこに位置しているかについて、補足させていただきます。ご存知のように、私たちは、特に2024年度の下半期において、新しいベースを確立することに成功しました。

そして2025年、そして現在の2026年へと続き、現在これを運用に乗せています。これは、ロックウェルのオペレーティング・モデルに組み込まれているように、会社全体の運営リズムの一部となります。これを今後、私たちの活動の根本的な一部とするためのさらなる取り組み、つまり個人の英雄的な行動に頼るのではなく、プロセスの一部とすること。それが、現在私たちが置かれているこの取り組みの刺激的な部分だと考えています。

クリス・スナイダー

詳細なご説明をありがとうございます。大変感謝いたします。

オペレーター

次のご質問は、BairdのQuinn Fredrickson様からです。どうぞ。回線は開いています。

クイン・フレドリクソン

はい、ご質問させていただきます。上半期の非常に好調なスタートと、今四半期に見られた前期比での加速を踏まえ、下半期のディスクリート部門に関する見通しについて、もう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか。通期のガイダンスは、下半期にいくらかの減速を示唆しているように見受けられます。これは単に前年同期比の比較対象が厳しくなるためでしょうか、それとも設備投資（CapEx）に関する保守的な見積もりや、他に挙げるべき要因があるのでしょうか。

ブレイク・モレット

まずはディスクリートについてお話しします。通期では、ディスクリートは10%台前半の成長を見込んでいます。自動車分野については、年間で5%前後の成長が続くと予想しています。半導体については、この電話会議で少しお話ししましたが、約10%増、そしてEコマースおよび倉庫自動化は約20%増を見込んでいます。

ディスクリートは良好な業界であり、市場の力となっています。また、既にお話しした通り、ハイブリッドおよびプロセス分野でも成長が見られます。ディスクリートは、Eコマース、倉庫自動化、データセンターなどと共に、現在強力な推進力となっています。

クリスチャン・ローテ

それに付け加えますと、年内を通じて、ディスクリートでは引き続き緩やかな前期比成長を見込んでいます。下半期に向けて前年同期比の比較対象が厳しくなりますが、それはディスクリートに限ったことではなく、組織全体においても同様です。

クイン・フレドリクソン

承知いたしました。では、具体的に自動車分野において、設備投資（CapEx）が依然として低調であるという事実に対し、見られた力強さについてもう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか？

クイン・フレドリクソン

それは主にARRによるものなのか、それとも健全なブラウンフィールド案件やシェアの拡大によるものなのか、何か詳細を伺えますでしょうか。また、顧客との協議に基づき、設備投資側がいつ転換し始めるかについて、何か見通しはありますか？

ブレイク・モレット

かしこまりました。自動車分野では、ブランドオーナーがアプローチのバランスを取っている様子が見て取れます。私たちが非常に大きなインストールベースを保有している内燃機関は、依然として彼らのポートフォリオの非常に重要な部分です。彼らはハイブリッド車に投資しており、バッテリー電気自動車への投資も一部ありますが、最近の注力分野としてはハイブリッド車と言えるでしょう。

私たちはハードウェアのポートフォリオ全体でそのインストールベースを確保していますが、新たに追加した「収益獲得の手法（ways to win）」もあります。ティアサプライヤー向けのPlex、メンテナンス向けのFiix、そして自律走行搬送ロボット（AMR）です。自動車はAMRにとって単一の最大のバーティカル（垂直市場）であり、最近そこでも素晴らしい受注がありました。それが現状を象徴していると考えています。

ブレイク・モレット

自動車における全体的な設備投資がいつ回復に向かうかという点については、関税が大きな要因になると考えています。交渉が始まるにつれ、誰もがUSMCAを注視しており、それは自動車メーカーにとって特に重要です。

クイン・フレドリクソン

助かりました。ありがとうございます。

ブレイク・モレット

どういたしまして。

オペレーター

次のご質問は、UBSのアミット・メロトラ様からです。どうぞ。回線は開いています。

アミット・メロトラ

オペレーターの方、ありがとうございます。皆様、おはようございます。倉庫自動化の成長について、もう少し深掘り（double-click）させてください。明らかに非常に堅調に推移しています。

もう少し詳細を伺いたいのですが、これは一部の主要顧客が支出を再開したためでしょうか、それとも需要が広がっているのでしょうか？それに関連して、そのバーティカルにおける利益率が、会社全体の平均と比較してどのようであるかについても教えていただけますでしょうか？

ブレイク・モレット

eコマースと倉庫自動化の4つの主要な側面についてお話しします。第一はデータセンター部門です。第二はeコマースに伴う新しいフルフィルメントセンターです。第三は生産物流です。

これは、多くのケースにおいて消費財メーカーなどの企業が、生産ラインへの部品や資材のフロー、および完成品が積み込み場や倉庫へ運ばれるフローを改善することによって、劇的な効率向上を実現している分野です。そして、小包取り扱い企業も含まれます。かなり広範な内容です。これらの、いわばサブセグメントのそれぞれに異なる顧客が存在しますが、いずれも堅調です。

そこで提供されているもののプロファイルを見ると、実際にはハードウェアにかなり重きが置かれています。標準的な製品です。Logixです。

ブレイク・モレット

コンベアやダイバータ（分岐装置）向けのモーションコントロールです。当社の産業用コンポーネント事業のセンサーです。私たちが長年知られてきた製品であり、数年間にわたり非常に高いレベルの投資が継続している垂直市場（バーティカル）における製品です。

クリスチャン・ローテ

マージン構成に関しては、Rockwellにとって当社の提供物は水平的（ホリゾンタル）であることを念頭に置いてください。つまり、多くの異なる用途に対して、同じ製品やソリューションを使用することができるということです。その結果として、提供物ごとのマージン構成は同様になります。倉庫自動化分野において具体的に何が提供されているかによります。

実際、当社における倉庫自動化の収益性の違いは、製品（プロダクト）対ソリューション、およびそれらのミックス（構成比）に関係しており、それは顧客や用途に大きく依存します。全体として、マージン構成は他の提供物と同様です。

アミット・メロトラ

了解しました。素晴らしい。ありがとうございます。では、フォローアップとして、一つ気づいた点があります。

明らかに北米、EMEA、アジア太平洋の間で、成長がよりバランスの取れたものになっています。海外市場が（北米に）追いついている状況にあるかどうかについてお話しいただけますか？ これまでは主に北米主導のストーリーであり、北米は最大の成長地域ですが、EMEAやアジア太平洋も加速しているように見えるのか気になっています。

ブレイク・モレット

もちろんです。ご指摘の通り、当四半期は良好でバランスの取れた成長となりました。通期では北米が最高になると予想しています。欧州の成長に寄与しているものを見ると、主にマシンビルダー（機械メーカー）の強さによるものです。

ドイツではハイシングルディジット（1桁台後半）の成長が見られました。イタリアではローダブルディジット（10%台前半）の成長が見られました。これらは当社にとって、よりマシンビルダーが集中的な2つの国です。これは確かに米国向けの機械だけでなく、世界の他の地域向けの機械についても同様です。

なぜなら、当社のポートフォリオは、米国が（市場の）構成要素に含まれないような用途においても、ますます競争力を高めているからです。

ブレイク・モレット

アジアでは、当四半期の中国での成長が見られ、その大部分は台湾の半導体が牽引しました。あちらには非常に大きな顧客がいます。半導体全般についてお話ししましたが、そこは特に強い拠点でした。アジアの他の国々でも成長が見られました。

アジアの成長は、システムインテグレーターやエンジニアリング企業によるものと特徴づけられます。欧州のユーザーやマシンビルダーは、おそらくもう少しマシンビルダーに集中しています。

クリスチャン・ローテ

比較可能な観点から指摘しておきたいのは、昨年の第2四半期は、アジア太平洋とEMEAは前年同期比で減少していたということです。北米は前年同期比で横ばいでした。ですので、当社の比較対象（前年実績）は、少し低かった（＝成長しやすかった）のです。

ブレイク・モレット

ええ。

クリスチャン・ローテ

昨年のEMEAおよびAP地域。

ブレイク・モレット

はい。

アミット・メロトラ

了解しました。分かりました。ありがとうございます。決算おめでとうございます。

ブレイク・モレット

はい、ありがとうございます。

アイジャーナ・ゼルナー

ジュリアン、もう一つ質問を受け付けます。

オペレーター

次のご質問は、BNPパリバのアンドリュー・ブスカリア様からです。どうぞ、回線は開通しています。

アンドリュー・ブスカリア

こんにちは、皆様、おはようございます。

ブレイク・モレット

おはようございます。

クリスチャン・ローテ

おはようございます。

アンドリュー・ブスカリア

はい、地域のエンドマーケットに関する同様の質問です。ご存知の通り、四半期中に地政学的な緊張が高まり、エネルギー価格が大幅に上昇したのを目の当たりにしました。それが貴社のプロセス事業にとって、短期的および長期的に何を意味するのか、多くの懸念があると考えています。プロセス事業が四半期内でどのような状況であったかについてお話しいただけますか？順調だったようですが、そのセグメントにおける長期的な見通しについてはどのようにお考えでしょうか？

ブレイク・モレット

はい。Sensiaから石油・ガスに特化したプロセス自動化事業を、ロックウェルの完全な支配下に再び戻せることを嬉しく思っています。その事業は、具体的には当社の総売上の約10%を占めています。他の形態のエネルギーを含めると、エネルギー関連は約15%となります。

おっしゃる通り、今四半期における好調な寄与要因として、我々も具体的に言及しました。人々は効率性を懸念するでしょう。彼らは資本に対して非常に規律あるアプローチをとっています。特に、当社の露出が最も大きいアップストリームにおいては、Logixによるプロセス制御、可変速ドライブによる電力制御、あるいはデジタル化（ボトルネックを解消するためにプロセスのデジタルツインを提供するなど）を通じて、それらのオペレーションの効率を向上させる機会がまだ多くあります。

ブレイク・モレット

他の業界でお話ししてきたすべてのことが、そこでの機会となります。今四半期には、ブラジルでの素晴らしいFPSOの受注についてお話ししました。LNGは、石油・ガスにおける当社の総露出の中で比較的小さな部分ではありますが、明らかに非常に好調であり、そこでのいくつかのコンプレッサー・トレインにも参画しています。世界中のエネルギーの充足と生活水準の間には強い相関関係があり、我々はそのプロセスに継続的に参画していけると考えています。

我々は皆、中東で続いている紛争を非常に懸念しています。我々のビジネスへの影響としては、特定のプロジェクトが一時停止している状況として見ていますが、全般的には、通期の業績に重大な影響を与えることはないと考えています。

アンドリュー・ブスカリア

はい、分かりました。助かりました。ソフトウェア＆コントロールについて、もう一点確認させてください。2四半期連続で素晴らしい結果が出ています。

その35%近い利益率についてですが、短期的には低下することを示唆されています。第2四半期のこのパフォーマンスを牽引した最大の要因は何だったのでしょうか？これは、おそらく当分は見られないような最高水準なのでしょうか、それとも中期的にはその程度の水準で利益率が落ち着くとお考えでしょうか？

ブレイク・モレット

私からいくつかコメントし、その後にクリスチャンから追加の考えがあるかもしれません。Logixの推移については、非常に誇らしく思っています。中期目標において、31%から34%の利益率の範囲についてお話ししてきました。今四半期において、それを上回る実績を出せたことを嬉しく思います。

販売数量が確かに寄与しています。生産性の向上も寄与しています。ソフトウェア＆コントロールにおけるソフトウェア、例えば非常に収益性の高いPlex事業などが、確かにそれを助けました。申し上げた通り、ソフトウェアのARRは今四半期に1桁台後半の上昇となりました。

我々はそのことを誇りに思っています。もちろん、その事業において高い水準の利益率を維持することを目指しています。

ブレイク・モレット

下半期のいくつかの要因については、既にお伝えしています。

クリスチャン・ローテ

そのパフォーマンスについて考える際には、慎重である必要があると考えています。ブレイクが今、多くの点を強調してくれました。第2四半期は、利益への転換（コンバージョン）は非常に順調でした。しかし、第3四半期および下半期全体を考えると、間違いなく影響してくるインフレの影響があります。

メモリ関連の側面は、現実的なものです。また、追加のエンジニアリングおよび開発支出、その他のプロジェクト支出もあります。重要な点として、第2四半期は、規律ある支出が極めて優れており、それは素晴らしいことでした。繰り返しになりますが、慎重を期して言えば、下半期にはいくらか支出が戻ってくる（増加する）ことを予想しています。

ソフトウェア＆コントロールにとって、非常に強力な四半期でした。

クリスチャン・ローテ

そのことについて、そしてそのグループの私たち全員にとって、本当に嬉しく思っています。繰り返しになりますが、通期について考えるにあたって、バランスが取れていることを確認できるよう努めています。

アンドリュー・ブスカリア

わかりました、承知いたしました。ありがとうございます。

アイジャーナ・ゼルナー

はい。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。本日はご参加いただきありがとうございました。

オペレーター

ただいまより、回線をお切りいただけます。ありがとうございました。