オペレーター

皆様、こんにちは。お待たせいたしました。本日の司会を務めますクリスティーナです。これより、Perdoceo Education Corporationの2026年度第1四半期決算電話会議を開始いたします。

背景ノイズを防ぐため、すべての回線はミュートに設定されていますのでご了承ください。それでは、Alpha IR GroupのNick Nelson氏に進行を譲ります。Nickさん、よろしくお願いいたします。

ニック・ネルソン

オペレーター、ありがとうございます。皆様、こんにちは。2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のTodd Nelson、および最高財務責任者（CFO）のAshish Ghiaが同席しております。

本電話会議は、同社のウェブサイト（perdoceoed.com）の投資家情報（IR）セクションにてライブ配信されています。ウェブキャストの録画は、会議終了後90日間、同サイトにて視聴可能です。また、投資家情報に関するサポートについては、いつでもAlpha IR Groupにお問い合わせいただけます。本日の決算発表および本日行われる発言には、改正された1934年証券取引所法第21E条で定義されている「将来予想に関する記述」が含まれていることをご留意ください。

ニック・ネルソン

これらの記述は、Perdoceo Education Corporationによってなされた仮定、および現在入手可能な情報に基づいており、実際の将来の結果、業績、事業見通し、および機会が、これらの将来予想に関する記述で表明された、または示唆された内容と大きく異なる原因となり得るリスクおよび不確実性を内包しています。これらのリスクおよび不確実性には、Perdoceoの直近の年次報告書（Form 10-K）および証券取引委員会へのその後の提出書類で特定された要因が含まれますが、これらに限定されません。証券法によって明示的に義務付けられている場合を除き、当社は、将来の事象、進展、状況の変化を反映させるため、またはその他の理由により、それらの要因または将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。さらに、本日の発言では非GAAP財務指標に言及していますが、これらは最も直接的に比較可能なGAAP財務指標を補完することを目的としており、代替するものではありません。

ニック・ネルソン

本日の電話会議に付随する決算発表には、本日議論される財務情報およびその他の定量的情報、ならびにGAAPから非GAAP財務指標への調整が含まれており、同社ウェブサイトの投資家情報ページから入手可能です。それでは、Todd Nelsonに進行を譲ります。Toddさん？

トッド・ネルソン

ありがとう、Nick。皆様、こんにちは。2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。当社の教育機関は、働く専門家がキャリアを成長させるのに役立つ柔軟な教育経路を提供することで成人学習者を支援すること、また、全国のコミュニティ全体で質の高い医療を提供できるよう、ヘルスケア人材のトレーニングと教育を行うことに尽力しています。

CTUおよびAIUSは、完全オンラインおよびハイブリッドプログラムを通じて、キャリア志向の幅広い学生層にサービスを提供し続けており、一方で、University of St. Augustine for Health Sciencesは、理学療法、作業療法、言語病理学、および看護の分野において大学院レベルのヘルスサイエンス専門家を養成しています。第1四半期の営業実績は予想を上回り、当社の教育機関の運営におけるバランスの取れたアプローチの成功を改めて浮き彫りにしました。

トッド・ネルソン

財務上のコミットメントを果たす一方で、学生のオンボーディング、登録、学業、および学生サポートのプロセスに投資することで、当社は持続可能かつ責任ある長期的な成長に向けて、引き続き会社を位置づけています。まず、第1四半期の主なハイライトについてお話しします。その後、Ashishが当社の営業および財務実績の詳細について説明し、2026年度の見通しについてお話しします。いつものことながら、学生への奉仕と教育における、教職員、学生サポートスタッフ、およびその他すべての従業員の並外れた、かつ継続的なコミットメントと尽力に感謝いたします。

第1四半期の純利益は5,400万ドル、または希薄化後1株当たり0.85ドルであり、前年同期の1株当たり利益と比較して30.8%の増加となりました。一方、特定の非現金項目を除外した調整後希薄化後1株当たり利益は、前年の0.70ドルと比較して28.6%増の0.90ドルとなりました。

トッド・ネルソン

これらの結果は当社の予想を上回るものでした。学生の定着率は引き続き数年来の高水準に近い傾向にあり、当社の教育機関での学位取得を目指す入学希望者の関心の高まりに対応するため、マーケティングおよび入学手続きへの投資をさらに拡大しました。そのような背景を踏まえ、今四半期の追加のハイライトをいくつか挙げます。第一に、学生の総登録数は、CTUで1.9%、St. Augustineで3.1%増加しましたが、これはAIUSにおける2.2%の予想減少によって一部相殺されました。

テクノロジーへの戦略的投資は、当社の各教育機関における学生体験を継続的に向上させると同時に、各機能部門の運営効率を高めました。現在進行中の人工知能（AI）への取り組みは、学生および教室での学習に焦点を当てているほか、さまざまな運営および機能的プロセスの強化にも注力しています。

トッド・ネルソン

教職員は、可能な範囲で、学生が個人的にも職業的にもAIを活用できるようにすることを目標に、教室でAIを利用しています。アカデミック・リーダーシップは、必要な承認を条件として、今年後半の開始を計画している、さまざまなAIに焦点を当てたコースやプログラムを検討しています。また、当社の教育機関においてより高い成功を収める可能性が高いと考えられる入学希望者を特定し、エンゲージメントを高めるために、生成人工知能を選択的に活用しています。また、ソフトウェアエンジニアリングおよび開発を含む、さまざまな学生サポートおよび機能部門におけるAIの活用を進化させ、形作るための、いくつかのパイロット運用およびテストを現在進行中です。

関連するアップデートや成功事例については、引き続き共有してまいります。当社の教育機関の法人向け学生プログラムは、特にCTUにおいて、学生の総登録数の成長を支える重要な手段であり続けています。

トッド・ネルソン

これらのプログラムを通じて、当社の教育機関は提携組織の従業員に対し、認定学位取得の機会を提供しており、従業員の潜在的なキャリアアップを支援すると同時に、法人パートナーの従業員の育成と定着の強化を支援しています。当社は、プログラムの拡大と各教育機関における学習成果の向上を目指し、テクノロジーと人材への戦略的な投資を継続しています。要約すると、当社は持続可能かつ責任ある成長という目標に向けて実行を進めており、2026年以降についても引き続き楽観視しています。続いてAshish Ghiaより、財務実績、2026年の見通し、および学生登録数の動向について詳細をご説明します。

Ashish、お願いします。

アシシュ・ギア

ありがとうございます、Todd。第1四半期の実績をレビューした後、貸借対照表と2026年の見通しについてお話しし、最後に締めくくりの言葉のためにToddにマイクをお戻しします。特段の記載がない限り、本電話会議で議論されるすべての比較は、前年同期比であることをご承知おきください。総学生登録数、および本会議で言及される学生登録数の動向には、当大学における学位取得を目的としないプログラムや専門能力開発プログラム、および学位取得目的であってもTitle IV（連邦教育補助金法第4編）の対象外である自習型プログラムを受講している学習者は含まれません。

第1四半期に目を向けますと、当四半期の純利益は5,400万ドル（希薄化後1株当たり0.85ドル）であり、前年同期の4,370万ドル（希薄化後1株当たり0.65ドル）と比較して増加しました。

アシシュ・ギア

営業利益は22%増の6,310万ドルとなりました。一方、減価償却費を除外したものであり、基礎的な営業パフォーマンスをより適切に示していると当社が考える調整後営業利益は、前年同期の6,350万ドルに対し14.1%増の7,250万ドルとなり、その結果、調整後EPS（1株当たり利益）は希薄化後0.90ドルとなりました。第1四半期の売上高は、2億1,300万ドルから4.1%増の2億2,170万ドルとなりました。これらの報告指標の改善は、主にすべての教育機関におけるオーガニックな売上成長によって支えられたものであり、一方で、運営に関連する効率化によって得られた利益の一部は、さまざまな学生関連プロセスに再投資されました。

アシシュ・ギア

オペレーションの観点からは、CTUとAIUSの両方が、学術プログラムに対する入学希望者の関心に応えるため、当四半期を通じてマーケティングおよび入学事務への投資を継続しました。その一方で、学生の定着率（リテンション）は数年ぶりの高水準に近い傾向を示しました。当社の教育機関はまた、学習成果を強化し、学生の全体的な体験を向上させるために設計されたAIベースのツールを含むテクノロジーの検討と導入を継続しました。University of St. Augustine for Health Sciencesは、既存のキャンパス所在地において新しい学習形態（モダリティ）を導入することでプログラムの提供拡大を継続しており、入学希望者が学位取得の方法においてより高い柔軟性を持てるようにしています。

St. Augustineは、対面式とオンライン式の組み合わせを通じてヘルスケアの実務者を育成しています。また、入学希望者に通常、学士号の保持と包括的な出願・選抜プロセスの完了を求める厳格な入学選抜プロセスにより、高い学習成果と学生体験を維持しています。

アシシュ・ギア

3月31日時点で、総学生登録数は前年同期比で1.1%増加しました。CTUの総登録数は1.9%増の34,050名となり、10四半期連続の登録数増加を記録しました。前年同期の登録数比較の観点からは、CTUは昨年の好調な記録的四半期を過ぎる一方で、2025年と比較して2026年には記録的な数の学生を卒業することになる点にご留意ください。CTUの総登録数の動向は、学生の定着率の持続的な強さ、法人学生プログラムの継続的な拡大、および入学希望者の関心の安定した水準によって支えられると予想しています。

さらに、CTUはマーケティングへの投資を加速させると同時に、入学希望者とより効果的に関わるためにAIの活用を精緻化していきます。予想通り、AIU Systemの総登録数は2.2%減少しました。

アシシュ・ギア

この減少は予想されていたものであり、主にAIU Systemの一部であるTrident Universityの登録数減少によるものです。今後については、報告される総登録数は第2四半期に増加し、第3四半期には前年同期と比較してさらに加速すると予想しています。学生の定着率やエンゲージメントの基礎的な動向に加え、各四半期における登録可能日数が、AIU Systemの四半期ごとの登録数比較に引き続き影響を与えることにご留意ください。通年で見ると、学生の定着率が数年ぶりの高水準付近に留まると予想される一方で、AIU Systemはマーケティングおよび入学事務への投資を継続する計画であるため、2026年は売上高と営業利益のいずれも成長すると予想しています。

University of St. Augustine for Health Sciencesでは、春学期の新規学生登録数は前年同期を上回り、当学期では4,400名弱の総学生が登録しました。

アシシュ・ギア

前年からの登録数増加は、主に看護学や言語聴覚療法などのプログラムの成長、および作業療法プログラムにおける新しい学習形態の導入によるものです。また、夏季学期および秋学期の新規学生登録数の増加も予想しており、後者は伝統的に年間で最大の学期となります。現在のキャンパス所在地における新しい学習形態やプログラム・バージョンの導入を通じたプログラム提供の継続的な拡大、および一貫して高い学生定着率の傾向に支えられた新規登録数の増加予想により、St. Augustineは2026年の全体の売上高および調整後営業利益の成長に大きく貢献するものと確信しており、2027年に向けてさらなる成長が見込まれます。St. Augustineは、3つの学期からなる伝統的な大学カレンダーを採用しており、カリフォルニア、テキサス、フロリダに対面授業のための複数のキャンパスを有していることにご留意ください。

アシシュ・ギア

これに伴い、学期の開始時点の学生登録データを共有することがありますが、これらは通常、各会計四半期末に報告される総学生登録数とは異なります。要約すると、当社全体の売上高は、2026年の残りの各四半期において2025年を上回るものと予想しています。総学生登録数の増加、および学生の定着率とエンゲージメントの持続的な改善が、この予想される売上成長を牽引することになります。セグメント別の業績に移ります。

第1四半期、CTUの売上高は4%増の1億2,080万ドル、営業利益は8.1%増の1,550万ドルとなりましたが、これは主に先ほどお話しした総登録数と売上の成長傾向によるものです。さらに、貸倒損失の減少が、マーケティングおよび入学事務への投資を十分に相殺しました。

アシシュ・ギア

AIU Systemsの第1四半期の売上高は5,780万ドルに増加し、営業利益は12%増の1,260万ドルとなりました。マーケティングへの投資は、貸倒損失の減少により、それを上回る形で相殺されました。St. Augustineは、売上高が前年同期比9.8%増の4,300万ドルとなり、好調な四半期を迎えました。一方、営業利益は、前年同期の営業損失に対し、630万ドルに増加しました。

減価償却費を除く調整後営業利益は、850万ドルに対し、1,330万ドルに増加しました。コーポレートおよびその他の部門については、当四半期の営業損失は630万ドルであり、前年の590万ドルからわずかに増加しました。法人税について説明します。

アシシュ・ギア

第1四半期において、法人税費用は1,420万ドルを記録し、その結果、実効税率は20.8%となりました。株式報酬の税効果および、以前に計上された税務引当金の戻し入れにより、実効税率はそれぞれ5.6%および1.2%低下しました。2026年度通期の実効税率は、22.5%から23.5%の間になると予想しています。これには、株式報酬の税効果、および不確実な税務上の地位（uncertain tax positions）に対する以前に計上された税務引当金の戻し入れの見込み額が含まれています。

通期の実効税率の想定には、前期の州税問題の解決に関連する1.5%の一時的な税務上の利益も含まれています。

アシシュ・ギア

再確認となりますが、2025年和解法案による様々な税制上の規定により、米国の連邦税および州税の現金支出は、一般的に（同法案がなければ）想定される額よりも抑制され続ける見込みです。さらに、St. Augustineの買収によって取得した様々な税務属性も、当社の連邦税および州税の支払額を低減させることになります。2026年度については、法人税の現金支払額は税引前利益の23%から24%の範囲になると推定しています。次に、貸借対照表と流動性について説明します。

第1四半期の営業活動による純キャッシュフローは、前年同期の6,510万ドルに対し、6,940万ドルでした。前年比でのこの成長は、主に調整後営業利益の前年同期比での改善に支えられたものです。

アシシュ・ギア

当四半期末の現金および現金同等物、拘束預金、および売却可能短期投資の合計は6億8,000万ドルとなり、これは前年度末のポジションから約3,650万ドルの増加を表しています。当四半期における主な資金使途としては、四半期配当および自社株買いの形による株主への約1,800万ドルの資本還元、株式投資のための自社株買いを通じた従業員税金の支払いに1,030万ドル、および170万ドルの設備投資が含まれます。2026年度通期については、設備投資は売上高の約1.5%になると予想しています。2026年度の見通しに移る前に、当社の資本配分に対するバランスの取れたアプローチについてお話しします。

アシシュ・ギア

現在の自社株買いプログラムの下で、残り9,190万ドルの承認枠があり、市場状況、オーガニックおよびインオーガニックな投資機会、株式のバリュエーション、および当社の規律ある資本配分アプローチを導くその他の要因に基づき、時間をかけてこれを利用していく予定です。さらに、当社の配当政策および長期的な見通しに対する継続的な信頼に基づき、取締役会は、2026年6月1日の事業終了時点におけるPerdoceo普通株の株主に対し、1株あたり0.15ドルの四半期配当を2026年6月12日に支払うことを決定しました。今後の四半期配当の支払いは、取締役会の承認、および会社の利用可能な利益剰余金、財務状態、その他の関連要因を条件として、当該年度のフリーキャッシュフローから支払われる予定です。

アシシュ・ギア

前述の条件に基づき、当社は四半期配当の支払いを、当社のバランスの取れた資本配分戦略の不可欠かつ成長する一部であると考え続けています。当社は、一般的に少なくとも年単位で配当額を評価することを想定しており、次回の見直しは2026年第3四半期を予定しています。それでは、2026年度の見通しについて説明します。現在、2026年度通期の調整後営業利益は、2億5,400万ドルから2億6,300万ドルの範囲になると予想しています。

これは2025年の調整後営業利益2億3,760万ドルと比較して増加しており、その主な要因は各教育機関におけるオーガニックな売上成長の見込みによるものです。一方で、特定のカテゴリーにおける営業費用の減少が、マーケティング、学術、およびその他の学生支援プロセスへの投資を相殺するものと考えています。

アシシュ・ギア

調整後希薄化後1株当たり利益は、2025年の2.61ドルに対し、3.05ドルから3.16ドルの間となる見込みであり、中間値では19%の増加となります。この見通しは、2025年に経験した一貫して高い水準の学生保持率および学生エンゲージメントが、2026年も継続するという当社の現在の確信を反映しています。当社の教育プログラムに対する入学希望者の関心は、ブランドの認知度と視認性に対する増分的なマーケティング投資に一部支えられ、現在の水準を維持し続ける見込みです。規制または立法環境のいかな려는変更も、入学希望者の要望に重大な影響を与えることはなく、また運営上の変更を必要とすることもありません。

アシシュ・ギア

Grad PLUSローン・プログラムの廃止、大学院ローンの年間および生涯限度額、あるいは民間融資を通じた教育資金の調達能力によって、学生の入学者数に重大な影響が及ぶことはありません。通期の売上高は、St. Augustineにおける理学療法および作業療法の新しいプログラム・バージョンの展開、ならびにCTUおよびAIU Systemにおける継続的なオーガニックな成長に支えられ、2025年比で増加する見込みです。St. Augustineでは、四半期ごとに売上高が増加し、通期で二桁の調整後営業利益成長となることを期待しています。AIU Systemにおいては、学期カレンダーが四半期ごとの入学者数の比較可能性に影響を与えますが、高い保持率とエンゲージメント、ならびにマーケティングおよび入学管理への継続的な投資に支えられ、通期の売上高と営業利益の両方が成長すると予想しています。

アシシュ・ギア

CTUにおける当社のオーガニックな成長予測を支えているのは、その学術プログラムに対する潜在的な学生の高い関心、マーケティング、コーポレート・スチューデント・プログラムにおける継続的な成長、ならびにマーケティング、およびコーポレート・スチューデント・プログラムへの投資です。これらの成長傾向を一部相殺するのは、2026年に卒業が見込まれる記録的な学生数となることです。さらに、前年比の登録数の比較可能性の観点から、CTUは前四半期までの強力な登録成長が失われることになりますので、ご留意ください。2026年度第2四半期については、調整後営業利益は前年同期の6,150万ドルに対し、6,300万ドルから6,400万ドルの範囲、希薄化後1株当たり調整後利益は2025年度第2四半期の0.67ドルに対し、0.79ドルから0.80ドルの範囲になると予想しています。

アシシュ・ギア

第2四半期のEPSの想定範囲には、前期の州税問題の解決に関連する、1株当たり0.05ドルの非経常的な利益が含まれています。当社の2026年度の見通しは、テクノロジー、データ分析、不動産、学術、および学生支援プロセスへの継続的な投資も想定しています。これらの投資が、学術的成果の向上と学生体験の強化を支えてきたと考えています。加えて、さらなる成長とエンゲージメントを支援するため、CTUおよびAIUシステムにおけるコーポレート・スチューデント・プログラムのチームを継続的に拡大する計画です。

本日の電話会議での議論の根拠となる主要な仮定および要因、ならびにGAAPから非GAAPへの調整に関する重要な情報については、本日提出された決算リリースをご参照ください。それでは、締めくくりの言葉をいただくため、トッドにマイクを渡します。トッド？

トッド・ネルソン

ありがとう、アシシュ。第1四半期の営業実績、および当社の教育機関が学生へのサービス提供と教育において継続的に進展していることを嬉しく思います。我々は目的を持って投資を行っており、持続可能かつ責任ある長期的な成長という全体目標に引き続き注力しています。いつものことながら、学生に尽力してくれる教職員に感謝いたします。

彼らの働きこそが、我々のあらゆる活動の原動力です。本日はご参加いただきありがとうございました。次四半期にまたお話しできることを楽しみにしております。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。これより回線を切断してください。皆様、良い一日をお過ごしください。