オペレーター

おはようございます。Otisの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本会議はインターネットを通じてライブ配信されており、再生用に録音されています。プレゼンテーション資料は、Otisのウェブサイト（www.otis.com）からダウンロードいただけます。

それでは、投資家広報担当副社長のRob Quartaroに代わります。どうぞ。

ロバート・クワタロ

クリスタ、ありがとうございます。Otisの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日出席しているのは、会長兼CEO兼社長のJudy Marks、および執行副社長兼CFOのChristina Mendezです。なお、別途記載がある場合を除き、当社は事業再編および重大な非経常項目を除く継続事業の業績についてお話しいたします。

これらの指標の照合表は、ウェブキャストの付録に記載されています。また、本プレゼンテーションには、リスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述が含まれていることにご注意ください。Form 10-KおよびForm 10-Qによる四半期報告書を含む当社のSEC提出書類には、実際の結果が大幅に異なる可能性のある重要な要因の詳細が記載されています。それでは、Judyに代わります。

ジュディス・マークス

ありがとう、Rob。皆様、おはようございます、こんにちは、あるいはこんばんは。ご参加いただきありがとうございます。リスナーの皆様が安全で健やかであることを願っております。

スライド3から始めます。Otisは、受注および売上において、年初の力強いスタートを切りました。継続的な需要の勢いがあり、特にサービス部門において将来の成長への予見性が得られています。当四半期の総オーガニック売上高は、すべてのサービス事業ラインにおける広範な強みに支えられ、サービス部門のオーガニック成長が5%であったことにより、1%増加しました。

メンテナンスおよび修理の売上高は、約10%増加したオーガニック修理売上の加速により、4%増加しました。近代化（モダナイゼーション）においては、当四半期の受注が11%増加し、不変為替レートで受注残が30%増加するなど、引き続き強い需要が見られます。この受注残は将来への予見性を向上させ、世界の設置ベースの老朽化が進む中で、近代化が持続的な多年度の機会であるという当社の見解を裏付けるものです。新規設備については、市場環境は混在していますが、安定化に向けた心強い兆候が見られます。

不変為替レートでの受注は1%増加し、中国を除く場合は5%増加しました。受注残は不変為替レートで前年同期比3%増加し、中国を除く場合は11%増加しており、2026年の残りおよびそれ以降に向けて良好な勢いを得ています。中国が引き続き業績の重石となっていますが、それ以外の地域における需要は、特に米州においてプラスを維持しており、同地域での受注は7四半期連続の増加となり、当四半期は20%以上成長しました。Otisは、調整後フリー・キャッシュ・フローが前年同期比46%増の約2億7,200万ドルとなり、力強いキャッシュフロー・パフォーマンスを再び実現しました。

これは、受注の拡大、運転資本管理の改善、およびキャッシュ・コンバージョンへの継続的な注力を反映しています。昨日、四半期配当の5%増額を発表しました。スピンオフ以来、当社の配当は約120%増加しており、これは規律ある資本配分へのアプローチおよび株主への現金還元へのコミットメントと一致しています。当四半期中、当社は機動的に約4億ドルの自社株買いを完了しました。

これは、事業への投資の柔軟性と長期的な価値創造のサポートを維持しつつ、継続的な資本投下のアプローチを反映したものです。最近、当社は、デジタルおよびAIを活用したエレベーター・サービス・プロバイダーへの過半数出資を発表しました。この取引は、マルチブランドのポートフォリオ・ベースに対して、Otis ONEを補完する魅力的なコネクテッド・ソリューションを提供するものであり、増分成長に寄与すると予想しています。私たちは、このチームと統合されたエコシステムを歓迎し、サポートできることを嬉しく思うとともに、長期的な価値創造の機会を楽しみにしています。

当社は、成長とマージンを牽引するためにサービス能力の構築を継続しています。サービス事業をサポートするために、フィールドおよび営業リソースへの投資を継続していきます。最後に、最近2つの新しいイノベーション製品を発表しました。1つ目は「Otis Robust」で、データセンターやその他のミッションクリティカルな環境向けに設計された重荷重用エレベーターのラインナップです。

これについては後ほど詳しくお話しします。2つ目は、高齢化社会におけるより安全でアクセシブルなモビリティをサポートする「Otis Veeva」ソリューションの導入です。Otis Veevaソリューションは、近代化による既存の建物と新設の両方において、エレベーターの日常的な使いやすさとアクセシビリティの向上に焦点を当てています。

スライド4の受注パフォーマンスに移ります。新規設備と近代化を合わせた受注は、近代化ビジネスの継続的な強さと新規設備受注の成長への回帰を反映し、当四半期に4%増加しました。新規設備と近代化を合わせた受注残は前年同期比で9%増加し、総受注残は200億ドルに迫る歴史的な高水準を維持しており、将来の収益の予見性に対する強固な基盤を築いています。新規設備の受注は、不変為替レートで当四半期に1%増加しました。

北米では受注が20%以上増加し、EMEAでは英国、中央欧州、西欧に牽引されて一桁台前半の成長となり、好調なパフォーマンスが見られました。これらの伸びは、前年同期の比較対象が厳しかったこと、および受注が10%台前半の減少となった中国の低迷により、アジア太平洋地域での20%を超える減少によって大部分が相殺されました。近代化は引き続き好調で、北米と中国がそれぞれ20%以上増加したことにより、不変為替レートで受注が11%増加しました。これは、EMEAが1桁台後半の減少、アジア太平洋が10%台半ばの減少となったことで一部相殺されましたが、両地域とも前年に主要プロジェクトが重なり、比較対象が困難であったためです。

財務結果に移る前に、第1四半期のハイライトをいくつか挙げたいと思います。フランスでは、マルセイユ都市圏交通局により、10のメトロ駅にわたる51基のエスカレーターを完全にリプレースし、メンテナンスを行うことがOtisに選定されました。その範囲には、標準的な重荷重メトロ用途向けに設計された35基のエスカレーターと、フランスで最も混雑するメトロネットワークの一つにおいて、より高い垂直昇降と非常に高い旅客量を特徴とする、最も過酷な環境向けに設計された追加の16基のエスカレーターの設置が含まれます。米州では、Otisはテキサス州のオースティン・コンベンションセンターの再開発において、SkyRiseおよびGen 3エレベーター、ならびに公共エスカレーターを含む46ユニットを供給することに選定されました。

オースティン・コンベンションセンターの拡張は、米国コンベンションセンター・セグメント全体におけるより広範な近代化の機会の一部であると考えています。そこでは、20〜30年前に建設された多くの施設が、今日の収容能力、アクセシビリティ、および性能要件を満たすためにアップグレードされています。中国では、Otisは、債券資金による住宅再生プロジェクトの一環として、ハルビン市のRun winコミュニティにある46基のエレベーターをアップグレードし、すべてのユニットをGen 3 Comfortエレベーターに置き換えます。これは、第8回中国国際輸入博覧会で発売して以来、Gen 3 Comfortモデルが中国全土で初めて導入されるものであり、同国の優れた住宅基準に合致しています。

住宅の近代化と高齢者に優しい生活のために設計されたGen 3 Comfortエレベーターは、空間認識を高めるフルハイトミラー、視認性と快適性を向上させる明るいLED照明、より広々として快適な乗り心地を実現するキャビン高さの向上、および安全上の危険を検知・防止するスマート認識カメラを備えています。また、これらのエレベーターには、回生エネルギーシステムとOtis ONE IoTプラットフォームも装備されており、居住者に、より安全で快適、エネルギー効率が高く、コネクテッドな移動体験を提供します。

そして最後に、先ほど申し上げたように、データセンターや病院、工業ビルなどのミッションクリティカルな環境に対応する「Otis Robust」エレベーター・シリーズを最近立ち上げました。Otis Robustは、インフラ主導の市場における需要の拡大を反映し、耐久性があり信頼性の高い24時間体制の運用を必要とする、高容量・高トラフィックの用途向けに構築されています。重荷重性能とプロジェクト・タイムラインの短縮のために設計された当社のRobustソリューションは、高価値の貨物や旅客の移動を含む、お客様独自のニーズに応える製品イノベーションへの当社のコミットメントを示すものです。

スライド5の第1四半期決算に移ります。Otisの売上高は36億ドルで、オーガニック売上高は1%増加しました。2,800万ドルの為替の追い風を除いた調整後営業利益は、当四半期に3,800万ドル減少しました。調整後営業利益率は130ベーシスポイント低下し、15.4%となりました。

当四半期の調整後EPSは、営業パフォーマンスの影響を受け、為替レートの好影響によって一部相殺されたものの、3%または0.03ドルの減少となりました。それでは、詳細な業績について説明するため、Kristinaに代わります。

クリスティーナ・メンデス

ありがとう、Judy。スライド6のサービスから始めます。当四半期のサービス部門のオーガニック売上高は、すべての事業ラインで成長し、5%増加しました。メンテナンスおよび修理のオーガニック売上高は、オーガニック・メンテナンス売上が2%増加し、ポートフォリオの3%の成長と約3%の価格改定のプラス要因に支えられましたが、ミックスと解約（チャーン）によって一部相殺されました。

修理のオーガニック売上高は、すべての地域における堅調な受注の勢いと健全な顧客需要を反映し、予想通り10%増加しました。近代化のオーガニック売上高は、米州、中国、アジア太平洋における強力な受注残の消化に支えられ6%増加しましたが、EMEAの減少により一部相殺されました。当四半期、中東での紛争により、EMEAで近代化プロジェクトの遅延が発生しました。しかし、受注の進展が示すように、近代化に対する潜在的な需要については引き続き確信を持っています。

Judyが先ほど述べたように、当社の近代化受注残は不変為替レートで約30%増加しており、これは年内の見通しに対する自信につながっています。当四半期のサービス営業利益は5億5,600万ドルで、不変為替レートで1,000万ドル減少しました。販売量の増加と有利な価格設定がプラスとなりましたが、長期的な成長をサポートするための継続的な投資、人件費および材料費の上昇、ならびに特にメンテナンス事業における不利なミックスによって、それらを上回るマイナスとなりました。その結果、サービス営業利益率は、サービス能力と品質への投資、および継続的なコストインフレを反映し、160ベーシスポイント縮小して23%となりました。

これは、ここ数四半期において、低価値のメンテナンスユニットの成長がポートフォリオ成長におけるネガティブ・ミックスを招いてきたためです。当社は、これらのダイナミクスを変化させて高価値ユニットを獲得することに注力しているため、サービス・エクセレンスに多大なリソースを投資しています。また、長期的な成長目標をサポートするために、採用も継続しています。後ほどJudyが、これらのダイナミクスと、これらの逆風に対処するために継続している取り組みについて、さらなる洞察を提供します。

スライド7の新規設備に移ります。当四半期の新規設備のオーガニック売上高は5%減少しました。EMEAでの成長は、アジア（特に中国）での減少と、米州でのわずかな販売量の低下によって大部分が相殺されました。EMEAの売上高は、南欧での成長に支えられ約1%増加しましたが、西欧および中央欧州でのパフォーマンスの弱さによって一部相殺されました。

アジアは13%減少しました。これは、中国の受注残の減少による売上の20%超の低下と、アジア太平洋における売上の減少を反映しており、インドでの力強い成長があったものの、同地域内の他の部分での軟調さによって大部分が相殺されました。米州の新規設備売上高は約1%減少しましたが、2024年後半に始まった強力な受注成長の実行が始まるにつれ、前四半期からは改善しています。先を見据えると、米州の新規設備売上高は、2026年通期でプラスに転じると予想しています。

新規設備の営業利益は3,800万ドルで、不変為替レートで2,700万ドル減少し、営業利益率は当社の予想通り、240ベーシスポイント低下して3.3%となりました。収益性の低下は、主に販売量の減少と、生産性によって一部相殺された有利な価格およびミックスによるものです。今後、現在の新規設備市場環境を乗り切るにあたり、当社は規律ある実行、生産性、およびコスト管理に引き続き注力していきます。それでは、当社のマージンと、それらを過去の水準に戻すために講じた措置について議論するために、Judyに代わります。

Judy、お願いします。

ジュディス・マークス

ありがとう、Christina。スライド8に移ります。当社のサービス業績において、ここ数四半期でいくらかのボラティリティが見られることは認識していますが、これは当社の安定し予測可能なサービス・フライホイールの性質を考えると異例のことです。2025年はフロントライン業務における「アップリフト（uplift）」の実施の年であり、それが上半期の修理および近代化の実行にいくらかの混乱をもたらしました。

同時に、当社はサービス・エクセレンスへの投資と、最も価値の高い市場での成長を推進することにより、ライフタイムバリューを最大化するという目標を掲げ、サービス戦略を再定義しました。第1四半期において、修理および近代化の受注が強力であったこと、また中国を除くリテンション率（継続率）が安定していることについては、進展を喜ばしく感じています。しかしながら、サービス事業においては、取り組んでいる3つの要因によって、第1四半期に短期的な利益圧迫を経験しました。

第1の要因は、成長のための投資です。昨年の第2四半期以降、サービス・エクセレンスの取り組みを推進するためのフィールド担当者の増員、および成長をサポートするための営業リソースの増員を行ってきました。全体として、第1四半期には、サービス品質に特化したベースラインにおいて500万ドルの追加のフィールドコストが発生しています。加えて、第1四半期には、ツールやAI価格設定アルゴリズム、営業担当者、および営業部隊のトレーニングを含む、高価値市場における営業能力に約1,000万ドルを投資しました。

通期では、第1四半期に実施したものを含め、2026年に5,000万ドルの増分投資を見込んでいます。

第2の要因は、ポートフォリオ・ミックスです。当社は2025年まで4年連続でメンテナンス・ポートフォリオを4%成長させてきましたが、第1四半期にはポートフォリオは3%の成長にとどまりました。重要なのは、最近の成長の多くが低価値の市場からもたらされていることです。このネガティブ・ミックスが重石となり、メンテナンスのオーガニック売上高成長が約2%に減速しました。

昨年、この逆風を認識してはいましたが、高価値市場におけるより早い回復を予想していました。

第3に、ベースにおけるインフレの影響、および一部中東紛争に関連した、収益の遅延とコスト回収のタイミングの問題が見られました。

今後を見据え、当社はサービス・マージンへの逆風に対処し、今後数四半期で連続的な改善を促すための決定的な行動をとっています。先ほど申し上げたように、ポートフォリオ・ミックスの逆風は予想よりも大きく、実施中のパイロット運用による好結果に後押しされ、投資を拡大することに決定しました。リテンション率の改善が報われると確信しており、年末までにはマージンの拡大に戻る予定です。さらに、マイクロ・プライシング（微細な価格設定）能力にも投資しています。

昨年から複数の高価値市場で開始された価格設定イニシアチブを展開することで、2026年のメンテナンス・オーガニック売上高成長を3%に加速させることを予想しています。加えて、世界の設置ベースの老朽化により、近代化と修理の両方の需要の見通しについては、引き続き極めて強気です。今後、修理のオーガニック売上高は約10%成長し、近代化の受注は持続的に10%台前半またはそれ以上で成長すると予想しています。修理においては、近代化で非常に強力な結果をもたらした、工業化されたプロアクティブなアプローチを再現しています。

Otis ONEのコネクティビティからの洞察を、工場からフロントラインまでの当社の独自の能力と活用することで、プロアクティブに修理量を促進し、顧客のダウンタイムを削減しています。第1四半期の修理結果は非常に堅実でした。この傾向は年間を通じて続くと予想しています。

第1四半期に経験したコストの逆風に対処するためのコスト管理については、燃料および物流サーチャージを導入しています。これらの価格改定を実施する際、発生したコストとの間にタイムラグがありますが、年間を通じて価格に転嫁することで、これらのコスト増を完全に相殺できると考えています。最後に、フロントラインに関連しない活動において、ターゲットを絞ったコスト削減プログラムを実行しています。2025年のアップリフトを完了した後、当社のグローバル機能をビジネス中心に洗練させ、ビジネスに不可欠ではない裁量的支出を削減しています。

これにより、間接費において最大2,000万ドルのランニング・レートでの節減が見込まれます。この目標とする2,000万ドルのランニング・レートについて、2026年には約1,000万ドルを達成する見込みです。

全体として、第1四半期のサービス利益の停滞は認識しつつも、スピンオフ後のマージン水準に戻るために、投資を維持しながら根本原因に対処しています。実施中の対策により、サービス・マージンは今後数四半期で連続的に改善し、リテンション、価格設定、修理および近代化における受注拡大の実行、およびコストの最適化による恩恵を享受することで、年末に向けて前年同期比でのマージン拡大に戻ることを期待しています。

スライド9、市場見通しに移ります。2026年の市場予想に変更はありません。世界の新規設備市場は、業界全体のユニット数が年間で2%減少するものの、2026年に安定化へ向かうと引き続き予想しています。この予想には、中国を除くすべての地域での成長が含まれています。

米州では、北米の第1四半期の需要は堅調であり、住宅、ヘルスケア、データセンターの強みに支えられ、通期でも堅調な成長を予想し続けています。ラテンアメリカの市場ボリュームは、ブラジルにおける公共投資に支えられ、安定すると予想されます。EMEAの成長は、欧州における広範な強さと、中東が現在の紛争にかかわらず経済的に未来を築き続けることによる継続的な拡大により、今年加速すると予想されます。現時点では、中東に関する年初の予測は調整していません。

しかし、紛争が長期化した場合、新規設備の需要に悪影響を及ぼすリスクがあります。アジア太平洋では、インドおよび東南アジアにおける堅調な需要に牽引され、昨年の拡大傾向が続くと予想していますが、韓国は、過去数年間の困難な時期を経て、今年は安定すると予想されます。最後に、中国については、市場減少の最悪期は過ぎたと考えています。2026年にはユニット数は減少すると予想されますが、需要は安定化に向けて推移し続けています。

これらを総合すると、アジアは2026年に減少すると予想されますが、近代化の世界的な見通しは引き続き堅調であり、すべての地域で成長し、ドルベースで市場は二桁成長を続ける見込みです。これは過去の建設サイクルと、老朽化する設置ベースの人口動態によるものです。当社は、段階的な近代化と完全な近代化の両方で捉え始めている、近代化の多年度成長サイクルの初期段階にいると引き続き信じています。

財務見通しに移ります。売上高は151億ドルから153億ドル、オーガニック売上高成長は一桁台前半から半ばを見込んでいます。中東での紛争による限定的なプロジェクト実行の遅延が発生していますが、これらの遅延は年内の残りの期間で回復可能であると考えています。調整後営業利益は、不変為替レートで2,000万ドルから6,000万ドル増加し、実際の為替レートでは6,000万ドルから1億ドルの増加となる約25億ドルを見込んでいます。

新たな利益見通しを踏まえ、調整後EPSは現在、当初のガイダンスの範囲内である4.20ドルから4.24ドルと予想されており、これは2025年と比較して一桁台半ばの増加を表しています。調整後フリー・キャッシュ・フローは16億ドルから16億5,000万ドルの間を見込んでいます。第1四半期に機動的に4億ドルの自社株買いを完了しましたが、通期では8億ドルを目標としており、上半期に前倒しで実施する予定です。それでは、2026年の見通しの詳細について説明するため、Christinaに代わります。

クリスティーナ・メンデス

ありがとう、Judy。スライド10のオーガニック売上高の見通しに移ります。サービス部門の成長加速と新規設備部門の減少の緩和により、引き続き一桁台前半から半ばのオーガニック売上高成長を見込んでいます。サービス部門のオーガニック売上高の見通しに変更はありません。

サービス部門内では、2025年と比較して1〜2ポイントの加速となる、一桁台半ばから後半のオーガニック売上高成長を予想しています。修理は、堅調な受注需要と価格設定イニシアチブによる波及効果の恩恵を受けるはずです。また、近代化においては、強力な受注残により、今年も堅実なオーガニック売上高成長を実現できるはずです。新規設備のオーガニック売上高成長の見通しも変更ありません。

中国を除くすべての地域で成長し、一桁台前半の減少または横ばいになると引き続き予想しています。米州では、2024年後半に始まった強力な受注成長が売上に反映されるにつれ、年間を通じて改善が見られるはずです。通期の総売上高は151億ドルから153億ドルを見込んでいます。

スライド11の財務見通しに移ります。調整後営業利益は、不変為替レートベースで2,000万ドルから6,000万ドル増加すると予想しています。これは、5,000万ドルの増分投資や、現在直面しているコストおよびミックスの逆風があるにもかかわらず、2025年と同様の営業利益成長を意味します。中東での紛争については、通期の利益への影響は中立であると予想しています。

燃料、コモディティ、電子部品、および物流のコスト上昇分を転嫁できると予想しているためです。当社のガイダンスはまた、年内のいかなる関税改革も想定せず、現在施行されている関税規制に基づく、前年比での緩やかな恩恵を想定しています。最後に、調整後フリー・キャッシュ・フローは16億ドルから16億5,000万ドルの間と予想されます。

スライド12の2026年度EPSの概要に移ります。以前の調整後EPSガイダンスの上限を引き下げ、範囲を4.20ドルから4.24ドルに絞り込みました。これは主に、前述の営業上の逆風および調査への投資による、予想よりも軟調だった上半期を反映したものです。なお、現在のガイダンスは中東紛争が第2四半期に終結することを想定していますが、もし継続する場合、プロジェクトの遅延、物流の混乱、コスト増により、四半期あたり500万ドルから1,000万ドルの利益へのマイナス影響があると予想しています。

第2四半期についていくつか補足します。当社の予想は、3月18日のウェブキャストでお伝えした内容と一致しています。総オーガニック売上高は、主に強力な受注の勢いを背景に、修理および近代化が連続的に成長することによって加速すると予想されます。新規設備のオーガニック売上高の減少は、連続的に緩和される見込みです。

不変為替レートベースの総調整後営業利益は、第1四半期と同水準で第2四半期に減少する見込みであり、その結果、調整後EPSは前年同期比でマイナス3%からマイナス5%の減少となります。通期で見ると、Judyが説明した営業上の措置を実行することで、下半期に業績が加速すると信じています。価格設定の影響、近代化の実行の継続、リテンションの改善、およびコスト削減により、サービス利益は連続的に拡大すると予想しています。新規設備の販売量の回復と相まって、下半期には利益成長を牽引できると考えています。

現在行っている投資は、下半期およびそれ以降に向けた強固な基盤を築いています。当社は、将来的に拡大が再開すると信じている業界をリードするマージンを武器に、目の前にある大きなサービス機会を捉えるための好位置につけています。それでは、質問を受け付けるために、Kristaにマイクを戻します。

オペレーター

[Operator Instructions] 最初の質問は、Wells FargoのJoe O'day様からです。

ジョセフ・オデア

サービス・マージン拡大のペース（ケイデンス）に焦点を当てていただけますか。私の考え方が正しいか分かりませんが、例えば第1四半期の23%から第2四半期にはおそらく24.5%になり、下半期には前年比でのマージン拡大を見込んでいる、というようなイメージでしょうか。もしそれが妥当であれば、第1四半期から第2四半期へのステップアップとしてかなりの幅があるように思えるので、その構成要素について何か補足があればお願いします。

クリスティーナ・メンデス

ジョー、クリスティーヌです。ご質問ありがとうございます。それでは、2026年を通じたサービス・マージンの逐次的な推移についてご説明します。第1四半期は160ベーシス・ポイントの低下、23% [聞き取り不能] で始まりましたが、今後数四半期にかけて逐次的に改善していく見込みです。

おっしゃる通り、第2四半期はおそらくマイナスとなり、EPBマージンは24%前後となる見込みですが、第3四半期に安定し、第4四半期にはマージンの拡大へと戻る予定です。これは、通期では4%台後半となり、2025年をわずかに下回ることを意味します。このカレンダー化（暦年への調整）の理由は、上半期に実施しているあらゆる施策によるものです。価格設定に関しては、中東における一時的な逆風に直面していますが、契約にインフレを反映させているため、通期では中立（影響なし）となる見込みです。

ただし、先行して発生するインフレに対して価格を回収するには時間がかかります。また、あらゆる販売拡大における強力なモメンタムについても非常にポジティブに捉えています。近代化（モダナイゼーション）および修理においては非常に強力なバックログ（受注残）があり、早ければ第2四半期にも実行が加速すると予想しています。これらすべてを念頭に、すでに実施している投資の回収と、ポートフォリオ構成を合わせ、メンテナンス売上は年末までに3%成長すると予想しています。

ユニットが述べたように、サービス・マージンは年末までには正常に戻ると非常に確信しています。

ジョセフ・オデア

助かりました。メンテナンス成長の軌道についてですが、念のため確認させてください。第1四半期の2%というのは、通期で3%ということでしょうか？それとも、そのペースで年度を終えるということでしょうか？また、第1四半期から年が進むにつれて成長が改善していく経路について、どの程度が価格に関連したものなのか、あるいはリテンション（維持）や獲得に関する戦略によるものなのかを教えてください。

ジュディス・マークス

ありがとう、ジョー。ジュディです。はい、通期で3%であり、期末レートについても――その点について直接お答えしますね。いいですか、私たちは非常に注力してきました。

昨年行った、ポートフォリオの高付加価値分野への戦略転換による加速が第1四半期に見られなかったことには失望しましたが、そこに焦点を当てています。だからこそ、私たちは人材への投資を行い、サービス・エクセレンスを確保しているのです。つまり、過去数四半期において、サービス・エクセレンスを推進するためにメンテナンス要員を増員していますが、まだ彼らへの請求（稼働）が始まっていない、という状況です。そのため、私がその指標として見ている鍵となるメトリクスはリテンションです。

数値を公表することはありませんが（数値の公表は年に一度のみです）、第1四半期末のリテンション率は2025年通期の水準と同じであったことをお伝えできて嬉しく思います。つまり、安定したということです。しかし、第1四半期（2026年）と第1四半期（2025年）を比較すると、リテンションは約50ベーシス・ポイント向上しており、これこそが投資が報われているという私たちの自信の理由です。繰り返しになりますが、昨年末のリテンション率は、中国を除く94.5%でした。

高付加価値の国々でユニットを増やし続けていくことで、当然ながら、マージン貢献度と利益額の貢献度も高まり、プロセスが進むにつれてそれが現れてくることになります。第二に、私たちはマイクロ・プライシング（微細な価格設定）についても注力しており、昨年の第4四半期に行ったパイロット運用での結果には勇気づけられています。現在、高付加価値の国々でこれを展開しているところであり、これはメンテナンスと修理の両方において行われています。したがって、メンテナンス契約の更新において、中東の燃料などのインフレの影響に対処するために行っている価格設定の施策とは別に、契約自体もしっかりと維持されています。

これが進んでいくことで、収益に反映されるのが見えてくるはずです。

オペレーター

次のご質問は、Melius ResearchのRob Wertheimer様からです。

ロバート・ヴェルトハイマー

ジェイ、リテンションが改善しているという先ほどのお話に関連して、追加で質問させてください。高付加価値市場においては、第1四半期に失望されたとのことでした。その点について、第1四半期のサービス・ポートフォリオにおいて、期待通りに進まなかったのは具体的にどのようなことだったのでしょうか？

ジュディス・マークス

地理的に最大の課題であったのは、透明性を持って申し上げますと、我々の欧州拠点におけるものでした。そこではポートフォリオのゲインに関して大きな進展が見られませんでした。これはポートフォリオの半分を占める領域です。良いニュースとしては、TiVoのリーダーシップの下、そのチームは、ユニットあたりの収益およびユニットあたりの貢献度が重要な国々において、ポートフォリオのゲインを確保することに全神経を注いでいるということです。

彼はチームをまとめ上げており、私も今週初めにトップリーダーたちと直接話をしました。これは彼らにとって最優先のメトリクスであり、彼らもそれを理解しています。当社のポートフォリオの55%以上はEMEA（欧州・中東・アフリカ）にあります。だからこそ、これは私たちにとって非常に重要なのです。

ロバート・ヴェルトハイマー

戦争や混乱が、その特定のメトリクスに影響を与えたとお考えでしょうか？それとも、意思決定などの問題でしょうか？あるいは、単に [聞き取り不能] なのでしょうか？

ジュディス・マークス

ポートフォリオのリテンションに関して、これを戦争のせいにするつもりはありません。これは、サービス・エクセレンスを通じて私たちが果たしてきた約束を実行することの問題です。繰り返しになりますが、ロブ、私たちは改善が見え始めています。各営業地域で見られるリテンションの詳細な調査に基づき、確信を持って申し上げられます。

年が進むにつれて、それが結果として現れてくるのを目にすることになるでしょう。

オペレーター

次のご質問は、Vertical ResearchのJeff Sprague氏からの電話回線に入っております。

ジェフリー・スプレーグ

Judy、WeMaintain（ウィ・メインテイン）へと話を転換させてください。我々の多くが抱いている、ISP（独立系サービスプロバイダー）が大手OEM（既存メーカー）に対して技術的に効果的な競争ができるのかという、ある種の拭いきれない懸念と、WeMaintainについて少しお話しできればと思います。それ（懸念）について、そして、彼らが特にオティスに対してどのような価値をもたらすと見ているのか、それについてお答えいただけますか。

ジュディス・マークス

はい。ありがとうございます、ジェフ。素晴らしい質問です。ベンとジェイド、そしてWeMaintainのチームがここオティスに加わってくれたことを、本当に嬉しく思っています。

私たちは彼らを独立して運営していきます。WeMaintainが世界中の多くのISPと一線を画している点は、単なるサービスプロバイダーではないということです。これは2017年後半に開始されたデジタルネイティブなエコシステムであり、現在少なくとも他に4カ国で事業を展開しています。デジタルネイティブなメカニックと、機械学習およびAIを活用したエコシステムを統合することで、より顧客中心主義を推進し、修理やメンテナンスの訪問を行うたびに学習していく仕組みを持っています。

私が気に入っている点は、それが我々の「Otis ONE」で行っていることを補完していることです。Otis ONEはオティス製品に対して大きな深みを持っていますが、2,300万台の設置台数（インストールベース）において、2,000万台弱存在する非オティス製品に対しても、さらなるアクセスを可能にしてくれます。ですから、私たちはワクワクしています。過半数株主になれることを嬉しく思っています。

繰り返しますが、市場へのアクセスをより広げることができると考えるため、両社は別々の事業体として運営します。しかし、我々のテクノロジープラットフォームとは非常に強力な整合性（アライメント）があり、顧客と文化に対して長期的な価値をもたらすと信じている成長のポテンシャルを確信しています。

ジェフリー・スプレーグ

しかし、彼らが既に行っている、あるいは行っていることで、例えば他の誰かがAIツールを使って彼らを模倣することは、容易ではない、あるいは可能性が低いことを示唆するようなことは何かありますか。

ジュディス・マークス

そうですね、彼らはすでに8、9年ほどこれに取り組んでいます。これは、単に修理技術者やメンテナンス技術者に生成AIの一部を提供することとは異なります。知識の学習、およびメカニック全体の基盤を通じた即時的な共有という点において、真に統合されているのです。ですから、これはそのような形で誕生しました。

もしあなたがメカニックとしてWeMaintainに加われば、これらが使用するツールであり、24時間365日使用することになります。彼らが持つ驚異的な定着率と、継続的な成長能力を見ると、これは非常にユニークなものだと考えています。

ジェフリー・スプレーグ

ありがとうございます。マージンについて手短にフォローアップさせてください。第4四半期のサービス・マージンにおいて、60ベーシスポイントの改善がありました。報告ベースにおいて、その改善があったとしても、2026年第4四半期が2025年第4四半期を上回るという見通しで、問題ないとお考えでしょうか。

ジュディス・マークス

はい、その通りです。そして、2025年第4四半期も資産売却によって押し上げられたことも念頭に置いておいてください。いくつかの取引から5,000万ドルの利益を得ています。しかし、はい、以前申し上げた内容に基づき、自信を持っています。

なぜなら、受注残（バックログ）があり、それを実行するためのリソースも備わっているからです。昨年から開始した価格改定の取り組みから見られる初期の影響については非常にポジティブに捉えており、これは年間を通じて複利的に効いてくることになります。さらに、第1四半期に発生し、第2四半期にも中東から発生すると見込まれるインフレをカバーするために、追加の値上げを実施します。加えて、メンテナンスの売上は下半期に回復する見込みです。

したがって、これらすべての要素により、第4四半期のサービス・マージンの拡大をポジティブに捉えています。

オペレーター

次のご質問は、Wolfe ResearchのNigel Coe氏からの電話回線に入っております。

ナイジェル・コー

クリスティーン、その件について少し追記させてください。第1四半期の23%から、第4四半期の26%超へのブリッジ（差異分析）について、もう少し詳しく教えていただけないでしょうか。それが、価格設定、サーチャージ、あるいはコスト削減のどれによるものなのか、分解して説明していただけると助かります。

ジュディス・マークス

ありがとうございます、ナイジェル。まず第1四半期からお話しします。第1四半期において、当初のガイダンスでは30ベーシスポイントの利益率低下を想定していました。これは本質的に、昨年の中盤（第2または第3四半期）に開始した投資の結果によるものです。

これらの投資の理由は、高付加価値市場での成長を加速させるためであり、主にリテンション（顧客維持）を通じたものでした。ご存知の通り、当社のビジネスにおける粘着性（スティッキネス）は非常に高いです。適切な施策を講じ、顧客が満足していれば、彼らが離脱する理由はデジタルな側面からもありません。したがって、最初のパイロット運用におけるこれらの投資は、良好な結果をもたらしています。

とは言え、年度が始まった際、ポートフォリオ・ミックスにおける向かい風が予想よりも大きいことが判明しました。そのため、結果には満足している（先ほどお話しした通りリテンション率は安定しています）ので、さらなる投資を行うことを決定しました。第1四半期において、当初予想の30ベーシスポイントに対し、160ベーシスポイントの追加的な利益率悪化が見られた理由は、本質的には50ベーシスポイントがこうしたミックスの向かい風によるもの、別の50ベーシスポイントが第1四半期に行った追加投資によるもの、そして約30ベーシスポイントが中東の向かい風を中心とした様々な要因によるものです。近代化案件における出荷の遅延、およびベースとなる部分で見え始めたコスト・インフレがありました。

年度が進むにつれて、サービス売上は加速することをお分かりいただけるでしょう。下半期は、修理および近代化案件の本格化により、約7%のオーガニックなサービス成長を見込んでいます。修理は四半期ごとに約10%の成長となる見込みです。実際、第1四半期の修理受注は10%を上回っていました。

加えて、近代化案件も10%を上回るでしょう。当社の組織的な受注残は30%増加しています。さらに、価格設定の効果も見ています。年初に申し上げた通り、これまでの実績に加えて、FIFO（先入れ先出し）ベースで5,000万ドルの増分を期待しています。

加えて、燃料や物流から生じるインフレ分を価格に転嫁していきます。これは追加分として乗るものです。そして最後になりますが、これはサービスとは直接関係ありませんが、下半期の営業利益改善に寄与するものとして、コスト・テイクアウト（コスト削減）についても言及されました。当社は、フロントライン（最前線）に関わらないあらゆる種類のコストを除去するために、非常に選択的なアプローチをとっています。

ここで強調させてください。当社はフロントラインの営業および現場での実行力を保護します。コスト削減は、フロントライン以外の活動から行っていきます。

ナイジェル・コー

わかりました。クリスティーナ、非常に助かります。それから価格設定についてですが、実施されている価格改定についてはかなり強気であるように聞こえます。単に、高価格化やいくつかのサーチャージによって、離脱（アトリション）改善戦略がいくらか阻害されてしまうリスクはないのでしょうか？

ジュディス・マークス

ナイジェル、聞いてください。私たちがマイクロ・プライシング（微細な価格設定）を行っている理由は、一律的な価格押し上げを行わないためです。一律の価格改定は、明らかに、離脱の瀬戸際にいるような特定の顧客にとってリスクとなります。私たちは彼らを失いたくありませんし、維持したいと考えています。

ですから、どこで価値を創出できるかを見ています。例えば修理の場合、それは緊急かつ差し迫ったものですが、その価格においてどれほどの弾力性があるかを確認しています。ホスピタリティ業界や病院業界など、それぞれの市場においてリアルタイムで分析しています。つまり、セグメントをマイクロ・セグメンテーションし、その価値と弾力性がどこにあるかを細分化して見ているのです。

ですので、その点は心配していません。燃料については、多くの物流企業がすでに実施している通り、あらゆる場面で目にすることになるでしょう。当社には22,000台の車両があります。想像に難くないと思いますが、顧客にリアルタイムで対応できるよう、世界中で部品を移動させています。

私たちは以前にもこれを行っています。燃料価格が上昇した際、私たちは成功しました。今回も同様の成功を見込んでいますし、離脱を引き起こすような複利的な影響については心配していません。

オペレーター

次のご質問は、BNPパリバのルイス・メリック様からです。

ルイス・メリック

私からは一点だけ。サービス利益率について戻りますが、アジアや中国での成長によるネガティブなミックスの影響があると指摘されました。それらが低利益率の地域であること、あるいはそこでの成長によるネガティブなミックスの影響については理解しています。しかし、EMEA（欧州・中東・アフリカ）や米州で行っている投資を除いた、基盤となる利益率も圧迫されているのでしょうか？ それともそうではないのでしょうか？

ジュディス・マークス

はい、圧迫されてはいません。そのような傾向は全く見ていません。繰り返しになりますが、私たちはリテンション、価格、そしてそれらの利益率を確実に落ちてくるようにするための能力のバランスを取ってきました。ルイス、私たちはコストコントロールを通じてそれを行っています。

これには、先ほどお話しした裁量コストの管理や、顧客対応や現場、営業に関わらないその他のリソースだけでなく、当社のフィールド組織における売上原価や、部品をどこでどのように購入するかといった事項も、現在はすべて注意深く管理・統制されています。ですから、それが、特に米州とEMEAにおいて、私たちに自信を与えている要因です。

オペレーター

次のご質問は、Evercore ISIのアレクサンダー・ヴァーゴ様からです。

アレクサンダー・ヴィルゴ

Judy、Christina。すみません、ロンドンから参加しています。修理事業について少しお話しいただけますでしょうか。より広い文脈の中で、その規模感を教えていただけますか。

また、その見通しや、それに伴うリードタイムについても教えてください。修理事業のダイナミクスは、より広範なサービス事業とは多少異なるのではないかと推測しているためです。つまり、年内の10%という数字をどのように裏付けるのか、そして長期的にそれをどのように考えていけばよいのかを知りたいと考えています。

ジュディス・マークス

もちろん。まず私から話し、その後クリスティーナに引き継ぎます。まずは状況を説明させてください。修理事業は、近代化（モダナイゼーション）事業がそうであるように、裁量的なものではありません。

現在、900万から1,000万台のユニットが稼働から20年以上経過しており、「リアクティブ・リペア（事後修理）」と呼んでいる修理の頻度が増加しています。これはオーチスが常に手掛けてきたものです。この電話会議でも何度も共有してきましたが、これは当社の最も利益率の高い製品ラインナップです。メンテナンスよりも、近代化や新設設備よりも利益率が高いのです。

ユニットが老朽化するにつれ、故障の頻度は高まります。したがって、現在見られるこのリアクティブ・リペアの需要は健全であり、それ自体が成長しています。現在、私たちは「プロアクティブ・リペア（予防修理）」を積み上げています。これは部品の陳腐化に対応するものであり、また、「Otis ONE」を介して接続されている110万台、つまり100万台を超えるユニットを活用した当社の能力によるものです。

エレベーターがいつ停止するか、あるいは問題が発生するかを予測的に把握する能力があり、問題が発生する前に顧客のもとへ駆けつけ修理を行うことで、停止や時間の損失を防ぐことができます。ですので、リアクティブとプロアクティブを合わせると、その成長率は10%台になると考えています。繰り返しになりますが、顧客が近代化の決定を先送りにするにつれて、この成長は複利的に拡大していきます。フェーズ分けされた近代化であれ、完全な近代化であれ、それはまさにすべての顧客に当てはまることです。

クリスティーナ、数字について説明をお願いします。

クリスティーナ・メンデス

はい。アレックス、あなたが質問されたこの活動の、このセグメントの財務的な規模について補足します。サービス・セグメント内において、これは収益規模の面では、おそらくメンテナンスに次いで2番目に大きな活動です。ただし、メンテナンスと修理を分けていない点にも注意してください。

なぜなら、世界の地域によって契約の性質が異なり、すべてが含まれている場合は修理がメンテナンス収益に含まれることもあれば、基本契約のみで修理のすべての活動が別途請求されることもあるからです。契約の形態に依存するため、これらをまとめています。利益率の観点からは、おっしゃる通り、これは最も利益率の高い活動です。したがって、修理が10%の継続的なランレートで成長していることは、利益の観点から非常にアクレティブ（利益に貢献的）であると想像していただけるでしょう。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのJulian Mitchell様からです。

ジュリアン・ミッチェル

サービス利益率について、改めてお伺いさせてください。申し訳ありません。市場の変化によるものなのか、それとも自社に起因するものなのかを理解しようとしています。Judy、何らかのシフトがあるのか気になっています。

私たちの理解では、中国のサービス価格設定は非常に厳しく、米国のサービス価格設定も、業界全体で少し圧力が増しているのではないかと考えています。その点について、もし認識が異なれば教えてください。二点目は、サービスにおける価格・コストの逆風、つまり人件費、資材、燃料などを差し引いた価格についてです。年度が進むにつれて、これが好転するための大きなレバーとなるのでしょうか、それともそうではないのでしょうか？ Christina、第1四半期では大きな逆風としては言及されていなかったと思いますが、電話会議の中で話題に上がっています。

ですので、サービスにおける資材やその他のコストを差し引いた価格が、年度の残りの期間を通じて前年比の利益率を押し上げる要因になるのかどうかを知りたいのです。

ジュディス・マークス

Julian、では最初の質問にお答えします。ご質問ありがとうございます。今朝、中国について質問してくださったのはあなたが初めてでした。ちょうど（回答の）準備をしていたところです。

ですが、聞いてください。中国における当社のサービス事業も、他のあらゆる場所と同様に、メンテナンス、修理、および近代化で構成されています。スピンオフ以来、そして（私の考えでは）もっと何年も前から、中国において当社のサービス収益が新設設備収益を上回ったのは、この第1四半期が初めてです。そのため、中国における今四半期の収益の52%がサービス収益となっていますが、一方で中国事業全体はオーチスの総収益の9%まで低下しています。

したがって、より高価値な市場に比べれば収益額や利益率は低いものの、中国におけるサービス事業はポートフォリオにさらなるユニットを追加し続けています。しかし、第1四半期に素晴らしい貢献をもたらしたのは、中国の近代化（Mod）市場です。すでにお話ししている通り、これは3年目に入ります。債券刺激策とともに参入しました。

これは今年初めに始まり、中国における債券を活用した近代化のユニット数は、昨年の12万台に対し、今年は約18万台となる見込みで、第1四半期中盤の中国における受注は50%を大幅に上回りました。収益もそれに近い上昇を見せており、近代化のバックログは2桁台の大幅な増加となっています。米州では、メンテナンス構造に変化は見られません。確かに、他のプライベート・エクイティによって統合・集約された独立系サービスプロバイダー（ISP）は多くありますが、それらは以前から競合していたISPと同じものです。

単にブランドや名称が異なるだけです。ですので、米州において価格面に影響を与えるような圧力は見ていません。もちろん、ご想像の通り、長期的関係があるため、世界中の特定の顧客や主要アカウントに対して特別な配慮を行うことは常にありますが。

クリスティーナ・メンデス

Julian、価格設定に関してJudyが述べたことに補足します。まず、競争の観点から市場における追加の課題は見られません。しかし第二に、当社にとって価格は今年、非常に強力な追い風となっています。これには2つの異なる取り組みがあります。

一つは、昨年開始した「マイクロ・プライシング」です。これは本質的に、当社のAIアルゴリズム、およびより付加価値の高い価格設定アプローチのおかげで、顧客の認識や顧客のSMA（保守契約）に合わせて価格を適応させることができるものです。すなわち、すべてに対して同じアプローチをとるのではなく、前述したように、契約に含まれる通常のインフレ条項に加えて、前年比で5,000万ドルの改善をもたらしています。二つ目の取り組みは、中東紛争という地政学的な特定の状況に関連するものです。

第1四半期のインフレによる影響は大きくなかった、というご指摘は事実です。それは、以前申し上げたボリュームの影響とともに、30ベーシスポイントの利益率悪化の一部でした。しかし、第2四半期には、その影響はもう少し大きくなるでしょう。これは、第2四半期のEPSが3%から5%低下するという当社のガイダンスの一部です。

これにはインフレの影響が含まれていますが、通年では回復できる見込みです。なぜなら、現在すでに価格転嫁を進めているため、単に、取り組みを開始してからその効果が反映されるまでのタイムラグがあるだけだからです。つまり、要約すれば、下半期はマクロな価格設定と中東におけるインフレの価格転嫁の両面から、価格設定は非常に強力な追い風となるでしょう。

ジュリアン・ミッチェル

とても助かりました。今年のことというよりは、もう少し広い視点でのフォローアップの質問をJudyにお願いしたいのですが、サービス事業についてです。過去12ヶ月間で、戦略のピボット（転換）がありましたね。つまり、サービス事業全般において、中期的に想定されているのは、メンテナンス・ポートフォリオの成長は2%か3%程度にとどまり、その分、技術者の増員などによってARPU（ユーザーあたりの平均単価）を高めることで、より多くの利益を絞り出そうとしているということでしょうか。

そのような低いメンテナンス量の成長の中で、高まったARPUが業績に反映されるまで、どのくらいの時間がかかるとお考えでしょうか？

ジュディス・マークス

メンテナンス・ユニット・ボリュームの成長の鈍化です。それが、私たちが「価値対ボリューム」について話している理由です。2026年の残りの期間について、現在既に示しているガイダンスや見通しを超えて、来年にはその傾向が見え始めるでしょう。それはユニット当たり収益として現れます。

私たちはユニット当たり収益については報告していませんが、メンテナンス収益の中でそれを見て取ることができます。そして、今期（この四半期）のオーガニック成長は5%増でした。クリスティーナが言ったように、それが継続的に拡大していくのを目にすることになるでしょう。それは私たちが持つバックログによるものです。

つまり、今年中にこれらを転換できる修理および近代化の予見可能性（line of sight）を持っています。そして、それが下半期のEPSガイダンスの一部となっています。

オペレーター

次のご質問は、デトロイト・バンクのニコール・デブレイズ様より電話回線にて承っております。

ニコール・デブレイズ

サービス事業から始めさせていただけますでしょうか。中期的な質問も少しあります。時間の経過とともに解約率を改善するという目標についてですが、解約率が底を打っていることは好ましいことだと理解していますが、それが逆方向に動くには時間がかかるでしょう。2026年以降のサービスへの投資の必要性をどのように考えるべきでしょうか？また、2027年内にサービス事業において前年比のマージン拡大に戻れるという貴社の自信についても伺いたいです。

ジュディス・マークス

はい、ありがとうございます、ニコール。それは極めて妥当な質問です。中国を除けば、確かに維持率は再び安定していると言えます。中国では毎年異なる構造的な問題があり、毎年競争があり、更新（リニューアル）があり、自動更新がないためです。

したがって、私たちがこれまで行ってきた投資は、非常に、非常に重要であると考えています。その最も重要な点は、それが維持率を向上させるということです。同時に、それはより熟練したメカニックの確保にもつながります。ですから、中期的な視点、つまり今年以降を見る際、それは単にメンテナンス・ポートフォリオの維持率だけの問題ではありません。

一度維持率を確保すれば、その業務に伴う追加の修理、そして最終的にはその後の近代化に向けた関係性も得られるからです。つまり、これは私たちのビジネスのあらゆる部分を推進するという波及効果を本当に持っています。メンテナンス・ポートフォリオの一部は、ユニットの再取得（リキャプチャ）を通じて得られるものだからです。それらはすべてが新しい設備から保証期間が切れてくるわけではありません。

再取得によって私たちのポートフォリオに入るものもあります。したがって、それらはさまざまなサービス・ライフ（使用期間）で参入してきます。そのため、私たちはそれらがサービス・ライフのどの段階にあるのか、維持するために何が必要か、そしてポートフォリオ内に留めておくために何が必要かを理解しています。投資については、確かに中期的なガイダンスは出しませんが、投資は鈍化するか、より重要な点として、それらの人材が請求可能な（billable）状態に転換されると考えています。

つまり、トレーニングを受け、実際に業務に従事し、顧客との関係を築いているため、二重のメリットが生じる可能性があります。彼らはメンテナンスも修理も近代化も行うことができます。より熟練した労働力を確保でき、より適切なリソース配分を行い、彼らを請求可能な状態にできるのです。つまり、私たちは投資を収益および利益を生み出す機会へと、実際に転換・逆転させているところなのです。

ニコール・デブレイズ

非常に助かります。それから、中東で起きていることについて改めて伺いたいです。中東の情勢が継続すると想定しているわけではないように聞こえます。しかし、停戦を受けて現在現地ではどのような状況でしょうか、依然としてプロジェクトの遅延はありますか？現在の状況が続くのであれば、業務が通常通りに戻っている（business as usual）と考えてよいでしょうか。

つまり、第2四半期には実質的な影響はないということでしょうか？

ジュディス・マークス

はい。まず、私は――非常に嬉しく思っていますし、私たちは毎日状況を注視しています。同僚たちは皆無事です。私たちは中東のあらゆる場所に同僚がいます。

ご想像の通り、UAE、カタール、クウェート、バーレーン、サウジアラビアにおり、彼らは業務を遂行しています。私たちの中東地域における収益は、Otisの収益の低い一桁台です。したがって、この地域の影響はそれほど大きくありません。明らかに、お客様が新しい設備の分野で私たちを求めている建設現場には戻っています。

中東は、ご想像の通り、サービス事業よりも新設設備事業の側面が強いです。多くの建設が行われており、すべての政府や民間企業が投資を行っているためです。したがって、私たちはこれをプロジェクトの遅延と見ています。これは回復可能です。

私たちのスタッフは建設現場におり、建物の近代化を行っています。また、COVIDの時と同様に、不可欠なサービスを止めたことはありません。そのため、大きな影響は出ないと考えています。ただし、クリスティーナが言ったように、もしそれらの新設設備プロジェクトの一部や、潜在的な需要の混乱が発生した場合は、前述の通りとなります。

第3四半期と第4四半期において、それぞれ約500万ドルから1,000万ドルのEBIT（利払い前・税引き前利益）への影響を考慮してください。そのようなことは起こらないと予想していますが、私たちが把握している内容を明確にしておきたいと考えました。

オペレーター

次のご質問は、JPモルガン・チェースのパトリック・ボーマン様より電話回線にて承っております。

パトリック・バウマン

サービスに関する質問が多くなっていますが、新設設備の話に戻らせていただきます。第2四半期、および通期で予想されるマージンについて、もう少し明確に伺いたいです。また、以前の予想と比較して、ガイダンスに対する関税のメリットはどの程度であったか。それから「ライン以下」の項目、第2四半期および通期のコーポレート費用について、もう少し詳細を伺えますでしょうか。

ジュディス・マークス

Patrick、ご質問ありがとうございます。新設備部門については、第1四半期の利益率は3%であり、年内の残りの期間もこの水準が続くと予想しています。その理由は、販売量の回復が追い風となる一方で、バックログ（受注残）における製品ミックスと価格の影響があるためです。これは主に、2025年に中国で見られた価格低下によるものです。

コモディティは小さな向かい風です。全体的な枠組みで見れば、非常に小さいものです。1,000万ドルのマイナスを意味しています。しかし、昨年は1,000万ドルのプラスでした。

一方で、おっしゃる通り、関税は当社にとって追い風です。IPA、第122条に関する新しい状況と新しい関税は、前年並みとする当初のガイダンス予想と比較して、1,000万ドル好意的です。したがって、前年よりも良くなる見込みです。加えて、現場での生産性向上も得られています。

これらすべてにより、新設備の利益率は安定すると予想しています。そして、新設備の販売がプラスに転じるにつれ、利益率は将来的に上昇するはずです。コーポレートに関する2番目のご質問については、コーポレート費用は今後、四半期あたり約5,000万ドルとなる見込みです。通期では、前年比で約5,000万ドルの減少、あるいはそれ以上の減少となる見込みです。

オペレーター

ありがとうございます。質疑応答の時間は以上となります。ジュディ・マークス、締め括りのコメントをお願いいたします。

ジュディス・マークス

クリスティーナ、ありがとうございます。2026年に向けて、当社は売上高の成長と収益性を加速させるための能力に投資しています。老朽化する既設設備（インストールベース）という根本的な追い風とともに、オーチスはサービス事業を通じて、魅力的で持続可能な長期的な株主価値を提供できる有利な立場にあります。本日はご参加いただきありがとうございました。

皆様、どうぞお元気でお過ごしください。

オペレーター

皆様、本日の電話会議はこれで終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにて回線を終了させていただきます。