オペレーター

こんにちは。お電話をお待ちいただきありがとうございます。モトローラ・ソリューションズの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の会議は録音されています。

ご異議がある場合は、このまま回線を切断してください。プレゼンテーション資料および追加の財務諸表は、モトローラ・ソリューションズの投資家情報（IR）ウェブサイトに掲載されています。また、本会議のウェブキャストによる再生は、本会議終了後3時間以内に弊社ウェブサイトで視聴可能になります。ウェブサイトのアドレスは www.motorolasolutions.com/investors です。

すべての参加者は、聴取専用モードに設定されています。本日のプレゼンテーションの後に、ご質問いただく機会がございます。ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「＊5」を押して、待ち行列にお並びください。再度「＊5」を押すと、待ち行列から解除されます。

それでは、投資家情報担当バイスプレジデントのブライアン・ピオトロウスキー氏をご紹介いたします。

オペレーター

ピオトロウスキー氏、会議を始めてください。

ブライアン・ピオトロウスキー

こんにちは。当社の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日は、会長兼CEOのグレッグ・ブラウン、執行副社長兼CFOのジェイソン・ウィンクラー、執行副社長兼COOのジャック・モロイ、および執行副社長兼CTOのマヘシュ・サプタリシが同席しております。グレッグとジェイソンが、解説とともに当社の業績をレビューし、ジャックとマヘシュが質疑応答に参加いたします。

ブライアン・ピオトロウスキー

決算プレゼンテーション資料およびニュースリリースを motorolasolutions.com/investors に掲載しております。これらの資料には、ご参考としてGAAPから非GAAPへの調整表が含まれています。本会議中、特段の注意がない限り、見通しに含まれるものを含め、非GAAP財務実績に言及いたします。本プレゼンテーションおよび本会議の質疑応答において、多くの将来予想に関する記述が行われます。

これらの記述は、さまざまなリスクや不確実性を伴う、現在の期待および仮定に基づいています。実際の結果は、これらの将来予想に関する記述と大きく異なる可能性があります。

ブライアン・ピオトロウスキー

そのような相違を引き起こす可能性のある要因に関する情報は、本日の決算ニュースリリース、本電話会議中のコメント、Form 10-Kによる2025年年次報告書の「リスク要因」セクション、またはForm 10-Qによる四半期報告書、およびSEC（証券取引委員会）へのその他の報告書や提出書類に記載されています。当社は、いかなる将来予想に関する記述についても、更新する義務を負いません。それでは、グレッグに代わります。

グレッグ・ブラウン

ありがとう、ブライアン。こんにちは、本日はご参加いただきありがとうございます。第一に、第1四半期は、当社のガイダンスを上回る1株当たり利益と、過去最高となる売上高を達成し、素晴らしい一年のスタートとなりました。当四半期の売上高は7%増加し、特にソフトウェアおよびサービス部門の18%の成長が際立っています。

さらに、3つのテクノロジーすべてにおいて成長が見られ、特にコマンドセンターとビデオ部門において、年初から非常に好調な滑り出しを見せています。これらの部門では、お客様が業務の将来性を確保するために当社のクラウドおよびハイブリッド・ソリューションを採用し、当社の最新の専用設計AIワークフローを活用し続けています。Silvusに関しては、引き続き予想を上回っており、その分野における継続的な実行力について非常に満足しています。会社全体としては、営業利益率も5四半期連続で前年同期比で拡大しました。

第二に、セーフティ・アンド・セキュリティ・ソリューションの需要は引き続き堅調です。

グレッグ・ブラウン

当四半期の過去最高となる受注額は38%増加し、第1四半期末の受注残高は前年同期比11%増の157億ドルと、過去最高を記録しました。これは、世界中のお客様が継続的にセーフティ・アンド・セキュリティを優先事項としていること、および当社のエコシステム全体で行っている投資の証です。当四半期中に、当社はExacom社とHyper社を買収しました。Exacom社は重要な無線および911（緊急通報）音声を当社のデジタル証拠管理に統合し、一方でHyper社は当社の911コール処理にエージェンティックAIを注入します。

これらの機能は、音声、ビデオ、およびデータを実用的なインテリジェンスへと変換し、お客様がより迅速かつ確実に行動できるよう支援します。さらに、Bell CanadaのLMRネットワーク・サービス事業の買収意向を発表いたしました。これは第4四半期中の完了を見込んでいます。この買収により、当社のミッションクリティカルなマネージド・サービスの展開範囲を、カナダの公共安全顧客層へと拡大します。

グレッグ・ブラウン

最後に、第1四半期の業績と継続的な事業のモメンタムに基づき、売上高と1株当たり利益（EPS）の両方について、通期のガイダンスを引き上げます。それでは、ジェイソンに代わります。

ジェイソン・ウィンクラー

グレッグ、ありがとう。当四半期の売上高は7%増となり、両セグメントおよび3つのテクノロジーすべてにおける成長により、当社のガイダンスを上回りました。これには、6,000万ドルの為替の追い風と、第1四半期の予想通りとなった2億1,900万ドルの買収による増分が含まれています。GAAP営業利益は5億2,500万ドル、売上高比で19.3%となり、前年同期の23%から減少しました。

これは、事業の好調な業績に連動したSilvusのアーンアウト（業績連動支払）の増加に伴う7,500万ドルの非現金費用、および当四半期における無形資産償却の増加によるものです。非GAAP営業利益は7億8,100万ドルで前年同期比9%増、非GAAP営業利益率は28.8%で50ベーシス・ポイント上昇しました。これは売上高の増加と営業レバレッジの改善によるものですが、サプライチェーン・コストの上昇が一部相殺となりました。

ジェイソン・ウィンクラー

GAAP一株当たり利益（EPS）は2.18ドルで、前年同期の2.53ドルから減少しました。これは主に、先ほど述べたSilvusのアーンアウトに伴う0.45ドルの非現金費用によるものです。非GAAP EPSは3.37ドルで、昨年の3.18ドルから6%増加しました。EPSの成長は営業利益率の向上によって牽引されましたが、支払利息の増加が一部相殺となりました。

第1四半期の営業費用（OpEx）は6億700万ドルで、買収により前年比で400万ドル増加しました。キャッシュフローについては、第1四半期の営業キャッシュフローは4億5,100万ドルで前年比5,900万ドル減、フリーキャッシュフローは3億8,900万ドルで8,400万ドル減となりました。前年同期比のキャッシュフローの減少は、主に棚卸資産への投資増加と支払利息の増加によるもので、利益の増加が一部相殺しました。

ジェイソン・ウィンクラー

第1四半期の資本配分には、2億100万ドルの現金配当、1億1,800万ドルの自己株式買い、および6,200万ドルの設備投資（CapEx）が含まれます。当四半期中にExacom社とHyper社の2件の買収を完了し、取得した現金を差し引いた純額で計9,000万ドルとなりました。また、Bell CanadaからLMRネットワーク・サービス事業を買収する最終合意を締結しており、これは2026年第4四半期に完了する予定です。さらに、当社はSilvusの買収資金に充てるために発行した15億ドルのタームローンのうち、2億ドルを返済し、未償還残高は13億ドルとなっています。

次に、セグメント別の業績に移ります。プロダクトおよびSIセグメントの売上高は、ビデオ分野の成長により前年比で1%増加しました。買収による売上高は1億8,100万ドル、当四半期の為替の追い風は3,000万ドルでした。

ジェイソン・ウィンクラー

営業利益は3億8,600万ドル、売上高比で24.8%となり、前年の28.1%から減少しました。これは主に、製品ミックスの悪化とサプライチェーン・コストの上昇によるものですが、営業レバレッジの改善が一部相殺しました。プロダクトおよびSIセグメントにおける第1四半期の注目すべき受注および成果としては、米国連邦政府向けの1億4,800万ドルのP25デバイスおよびSVXウェアラブル・アシスタントの注文、米国の州および地方自治体顧客向けの1,600万ドルのP25デバイスの注文、米国の大型フィットネス企業向けの1,400万ドルの固定ビデオの注文、およびデューク・エナジー（Duke Energy）向けの1,000万ドルの固定ビデオの注文が挙げられます。当四半期中、当社はドイツの無人システム・プロバイダーから、今後数四半期にわたる納品予定の7,800万ドルのSilvusの注文も確保しました。

ジェイソン・ウィンクラー

ソフトウェアおよびサービスセグメントの売上高は、3つのテクノロジーすべてにおける力強い成長により、前年比で18%増加しました。買収による売上高は3,800万ドル、当四半期の為替の追い風は3,000万ドルでした。同セグメントの営業利益は3億9,500万ドル、売上高比で34.2%となり、有利な製品ミックスを含む売上高の増加と営業レバレッジの改善により、前年の28.7%から上昇しました。同セグメントにおける第1四半期の主なハイライトとしては、ミネソタ州運輸局向けの4,100万ドルの5年間のP25サービス更新、コロラド州デンバー向けの2,400万ドルのコマンド・センターの注文、メリーランド州アン・アランデル郡向けの1,600万ドルのコマンド・センターの注文、ブラジルのパライバ州社会福祉局向けの1,000万ドルのP25サービス注文、および米国の州および地方自治体顧客向けの900万ドルのモバイル・ビデオの注文が挙げられます。

ジェイソン・ウィンクラー

次に、地域別の業績です。北米の第1四半期売上高は19億ドルで、ビデオとコマンド・センターの成長により前年並みとなりました。インターナショナル（海外）の第1四半期売上高は8億5,700万ドルで、ミッションクリティカル・ネットワーク、ビデオ、およびコマンド・センターの牽引により、前年比27%増となりました。受注残についてです。

第1四半期末の受注残は157億ドルで、主に記録的な第1四半期の受注により、前年比で16億ドル、または11%増加しました。これは、両セグメントにおいて4四半期連続で2桁の受注成長を記録したことによるものです。前四半期比では、英国内務省への収益認識により受注残は6,000万ドル減少しましたが、ビデオとコマンド・センターの強い需要が一部相殺しました。プロダクトおよびSIセグメントでは、ビデオとミッションクリティカル・ネットワークの強い需要により、期末受注残は前年比で2億5,500万ドル増加しました。

ジェイソン・ウィンクラー

前四半期比では、ビデオの強い需要により期末受注残は4,500万ドル増加しました。ソフトウェアおよびサービスセグメントでは、3つのテクノロジーすべてにわたる多年度契約の強い需要と、有利な為替の影響により、受注残は前年比で13億ドル増加しました。前四半期比では、主に英国内務省への収益認識により受注残は1億500万ドル減少しましたが、コマンド・センターとビデオの強い需要が一部相殺しました。今後の見通しに移ります。

第2四半期の売上高成長率は約8.5%を見込んでおり、非GAAP一株当たり利益は1株あたり3.82ドルから3.88ドルの間と予想しています。これは、加重平均希薄化後発行済株式数を約1億6,800万株、実効税率を約23%と想定しています。

ジェイソン・ウィンクラー

通期については、売上高を前回のガイダンスの127億ドルから引き上げ、約128億ドルと予想しています。また、非GAAP一株当たり利益は、前回のガイダンスの16.70ドル〜16.85ドルの範囲から、16.87ドル〜16.99ドルの範囲へと引き上げます。この通期見通しは、加重平均希薄化後発行済株式数を約1億6,800万株、実効税率を約22.5%、および前回見通しから変更のない約1億ドルの有利な為替影響を想定しています。さらに、通期で約30億ドルの営業キャッシュフローを創出するなど、引き続き強力なキャッシュフロー創出の年になると予想しています。

電話会議をグレッグに返す前に、いくつか強調しておきたい事項があります。

ジェイソン・ウィンクラー

まず、売上高予想を1億ドル引き上げます。これは、通期売上高が従来予想より7,500万ドル増の7億5,000万ドルになると予想しているSilvusの好調と、中核である公共安全（Public Safety）事業の増加の両方に牽引されています。これに伴い、売上高予想の上方修正により、製品およびSI（システムインテグレーション）は従来の7%〜8%から8%〜9%に、Mission Critical Networks（ミッションクリティカル・ネットワークス）の技術部門は従来の7%〜8%から8%〜9%に成長すると予測しています。第二に、我々は関税やメモリコストの上昇を含む、動的なサプライチェーン環境への対応を継続しています。

関税に関しては、2月に最高裁判所がIEEPA（国際緊急経済権限法）に基づく関税に否定的な判決を下しました。しかし、これらは速やかに新たな第122条に基づく関税に置き換えられ、我々はそれらの対象となっており、より広範な関税枠組みによる不確実性が依然として控えています。

ジェイソン・ウィンクラー

これらの変化による純影響として、今年度は主に上半期において、6,000万ドルの関税による逆風が続くと引き続き予測しています。IEEPAの払い戻しプロセスについては引き続き監視しています。メモリについては、前回の電話会議において、昨年の直接的なメモリ支出を約5,000万ドルと具体化しました。2026年にはこれが2倍強になると予想しており、在庫の積み増し、より深い戦略的パートナーシップ、およびメモリコストの上昇を相殺するための精緻な価格調整を含む、緩和策を積極的に追求しています。

その結果、両セグメントともに営業利益率が拡大し、通期で営業利益率を100ベーシスポイント拡大させると引き続き予想しています。それでは、会議をGregに戻します。

グレッグ・ブラウン

ありがとう、Jason。最後にいくつかお話しします。まず、第1四半期の業績に非常に満足しており、ポートフォリオ全体で需要は引き続き非常に強力です。売上高は7%増加し、特にソフトウェアおよびサービス部門が18%の成長を記録しました。

さらに、第1四半期末の受注残高は前年比11%増で過去最高を記録し、2026年の残りの期間に向けた素晴らしい基盤となります。第二に、先月オーランドで開催された年次Public Safetyユーザー・サミットで見られたエネルギーに満ちた熱狂に、これ以上ないほど満足しています。イノベーションは常に我々の核であり、記録的な1,600名以上の顧客と共に時間を過ごした後、彼らがますます複雑化する公共安全のワークフローを簡素化するために、我々のソリューションを求めていることがかつてないほど明確になりました。

グレッグ・ブラウン

そのために、最新のAI Assist機能、ミッション、および記録管理を活用した、当社のCommand Centerにおける最近の立ち上げに期待しています。ミッションにおいては、ワークフローを測定可能な成果を中心に据えることで、犯罪センターの運営を再定義しています。記録管理においては、機関の記録とケース管理を単一のクラウドネイティブなソリューションに統合し、機関の報告と案件の終結を大幅に加速させることができます。これらのソリューションは、Assistを用いた当社の包括的なAIへのアプローチに基づいています。

これは、ポートフォリオ全体のあらゆるワークフローに直接インテリジェンスを注入することに焦点を当てており、通報受付者、指令員、現場対応者、RTCC（リアルタイム・コマンド・コントロール）オペレーター、および捜査官に対し、顧客への説得力のある価値提案を提供します。Mission Critical Networksにおいては、レジリエントな通信とは何かを再定義し続けています。

グレッグ・ブラウン

T-MobileおよびStarlinkとの新しいAPX NEXT統合により、デバイスへの直接的な衛星接続がシームレスに可能となり、LMR（陸上移動無線）にさらなるネットワーク・レジリエンスのモードが加わります。これにより、LTE、5G、Wi-Fi、および衛星を組み込み、初動対応者が決して連絡不能にならないよう支援します。ビデオ・セキュリティにおいても、ヘルスケア、小売、クリティカル・インフラストラクチャを含む主要な垂直市場にわたり、ポートフォリオの幅を拡大し続けています。最後に、Silvus事業の目の前にある機会は、今日の地政学的環境において拡大し続けています。

無人システム、特にドローンが、世界中のセキュリティおよび防衛業務を変革しています。Silvusが提供するレジリエントで、非常にスケーラブルかつ安全なブロードバンド接続は、我々を新しい防衛および電子戦通信のまさに中心に位置づけており、世界中の米国および同盟国の防衛機関からの強力な需要を継続的に確認しています。これが、今年度のガイダンスを引き上げた要因の一部でもあります。

グレッグ・ブラウン

今年の残りの期間を見据えると、我々のモメンタムに非常に勇気づけられています。公共安全、企業セキュリティ、および防衛支出に対する世界的な優先順位付けが持続していることを確認しており、年内の残りの期間に向けて非常に有利な立場にあります。当社の強固なバランスシートと優れたキャッシュフローにより、オーガニックおよびインオーガニックの両面で、資本配分において機動的に動ける柔軟性が確保されています。それでは、会議をBrianに渡し、質疑応答に移ります。

ブライアン・ピオトロウスキー

ありがとう、Greg。質問を受け付ける前に、できるだけ多くの参加者に対応できるよう、質問は1回と、そのフォローアップを1回までに制限していただくようお願い申し上げます。オペレーター、電話ライン上の参加者に質問方法を再度案内してください。

オペレーター

ありがとうございます。ただいまより質疑応答を開始いたします。ご質問やコメントがある場合は、電話機のキーパッドで「＊5」を押してください。何らかの理由でキュー（待機列）から外れたい場合は、再度「＊5」を押してください。

なお、ご質問の際は、最適な音質を確保するため、受話器を上げてお話しいただくようお願いいたします。ありがとうございます。最初の質問は、バークレイズのTim Long様からです。

ティム・ロング

ありがとうございます。はい、ビデオ（Video）とコマンドセンター（Command Center）の好調な業績から話を始めたいと考えていました。両方の製品ラインとも、成長率を上回っているようです。何がそれを牽引したのか、少しお話しいただけますか？特にビデオについては、議論された大きな注文のように、一過性のものがあったのでしょうか？また、それらの見通しに関するアップデートはありますか？その後、ミッションクリティカル・ネットワーク（Mission Critical Networks）について追加の質問があります。

ありがとうございます。

ジェイソン・ウィンクラー

ありがとうございます、ティム。はい、ビデオは年初から好調でした。あなたが言及された通り、16%の成長です。成長要因には、ボディカメラ、ALPR、当社のUnityプラットフォーム、そしてもちろん、成長を牽引し続けているクラウドベースのプラットフォームであるAltaが含まれます。

その多くは、ジャックがチームに対して継続的に行ってきた投資と連動しています。特定の案件を一つ挙げることはしませんが、デューク（Duke）を含む、当社にとって新規獲得となったいくつかの案件や、フィットネス向けに言及した大規模な案件があります。ジャック、あなたとあなたのチームはそれらにおいて素晴らしい仕事をしてくれました。ティム、これはかなり広範な（broad-basedな）ものです。

ジャック・モロイ

ティム、ジェイソンが言ったことに付け加えるなら、Altaは対象とする垂直市場（バーティカル市場）の観点において、ゲームチェンジャーとなってきました。以前は小売（リテール）分野にはあまり入り込んでいませんでしたが、先ほど全国展開のフィットネスチェーンについて触れたように、それは今後私たちが提供していくものとして期待していただくことになるものの一例だと考えています。私たちは教育、公共安全、重要インフラに対して非常に重点的に取り組んできましたが、Altaと、私たちが投資してきたゴー・トゥ・マーケット（市場開拓）戦略によって、より広範な市場にサービスを提供できると考えています。

ジェイソン・ウィンクラー

ティム、質問の後半部分についてですが。

ティム・ロング

わかりました、ありがとうございます。

ジェイソン・ウィンクラー

また、コマンドセンター技術も27%の成長となり、こちらも好調なスタートを切りました。これは、マヘシュ（Mahesh）と彼のチームが提供した、次世代911（next-generation 911）向けに一部のティア1（主要）都市が導入を開始したことによってもたらされました。マヘシュが持つロードマップを考慮すると、それらの顧客は当社に対して非常に重要なコミットメントを行っています。

マヘシュ・サプタリシ

それに加えて、昨年、当社のCADソリューションおよびレコーディング・ソリューションにおいてハイブリッド型のサブスクリプション・モデルへ移行したことも申し上げたいと思います。それらの顧客はすでに本稼働しており、現時点において、その施策の成果が現れ始めています。最後に、前四半期にAssist Suiteを導入しましたが、そこでは優れたプロダクト・マーケット・フィット（PMF）が見られます。当社の911 VESTA NXTコール・ハンドリング・ソリューションの100%に、Assist Dispatcher Suiteが紐付けられました。

これは当社にとって大きな成果でもありました。

ティム・ロング

わかりました。ミッションクリティカル・ネットワークについて、もう少し詳しく伺いたいと思います。Silvusは期待を上回っているようですし、そちらの数値も引き上げられましたね。当四半期の売上高は前年同期比で減少していますが、年初におけるLMR製品領域の状況についてお話しいただけますでしょうか。

ありがとうございます。

ジェイソン・ウィンクラー

もちろんです、ティム。それは予想通りで、特に第1四半期については、比較対象となる前年同期の数値が（高かったことが）影響しています。当社のLMR事業における第1四半期は非常に好調です。私たちはそれを予想していましたし、備えていました。

Silvusは引き続き当社の予想を上回っています。また、受注に反映される「需要」についても注目していただきたいと思います。LMRを含む製品受注の2桁成長は、その水準の需要を捉え続けている4四半期連続の記録であり、これは昨年度と同様に、下半期におけるMCNおよびLMRを含めた成長の加速という当社の成長予測に裏打ちされたものです。

ジャック・モロイ

ティム、その点について補足し、詳しく説明させてください。製品部門、特にLMRを分解して考えると、半導体供給の正常化を反映した、2桁成長という数年前の比較対象（前年同期比）に対峙していることを忘れないでください。第1四半期、そして今四半期、今年中に、その状況は解消される見込みです。それは我々が乗り越えつつあるもう一つの異常事態ですが、4四半期連続で製品受注が2桁成長しているという事実は非常に喜ばしいことです。

率直に言って、製品の通期受注成長についても2桁成長を見込んでいます。これは予想通りです。これは、現在見られる線形性（一貫した傾向）を反映したものです。

ジェイソン・ウィンクラー

電話会議で言及した1億ドルの引き上げについては、7,500万ドルがSilvusに関連するもので、残りの2,500万ドルは公共安全事業全般によるものです。当社の期待値は高まっています。

ティム・ロング

わかりました。ありがとうございます。

ジャック・モロイ

ありがとう、ティム。

オペレーター

次のご質問は、Truist SecuritiesのMatt Niknam氏からいただきます。

マット・ニクナム

皆さん、ご質問の機会をいただきありがとうございます。特に下半期の成長加速に関してですが、ガイダンス達成に向けた可視性と確信度について、より具体的に、供給面および出荷可能な在庫を十分に確保できるという観点からお話しいただけますでしょうか。次に、成長マージンに関連して。営業利益率を約100ベーシスポイント成長させるという予想を再確認されたことは承知しています。

OpEx（営業費用）に対してもう少しレバレッジを効かせるのか、あるいは、その目標を達成するためにOpExを上回る規模拡大（スケーリング）をどのように考えているのか伺いたいです。ありがとうございます。

ジェイソン・ウィンクラー

もちろんです。需要面については、製品の受注残（バックログ）に見ることができますが、これは前期比で増加しています。強力な公共安全関連の受注に加え、ビデオ関連の強力な受注も含まれています。これらの強力な需要プロファイル、つまり私たちが話してきた2桁成長の四半期に合わせるための供給能力については、必要な供給を得られています。

場合によっては、特にメモリに関しては、多少高いコストを支払う必要があります。私たちの供給体制は、現在の需要プロファイル、および下半期に予想される需要に合わせて整っています。コストの上昇にもかかわらず、電話会議で申し上げた通り、当社全体の営業利益を100ベーシスポイント成長させると予想しており、それは両方のセグメントにおいて達成する予定です。各セグメントがその100ベーシスポイントの拡大に貢献します。

ジャック・モロイ

ええ。

ジェイソン・ウィンクラー

パイプラインのことですか、ジャック？

ジャック・モロイ

パイプラインです、マット。お伝えしたい唯一のことは、公共安全が当社のビジネスの重要な部分であることを十分に理解されているかと思いますが、公共安全分野は販売サイクルが長いということです。これは当社にとって良いことであり、私たちが提案した案件だけでなく、案件の承認に関する案件についても、可視性をもたらしてくれます。案件は郡議会、市委員会、州予算局へと進みます。

したがって、年間の見通しについては高い確信を持っています。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はJPMorganのJoseph Cardoso様からです。Joseph様、お繋ぎいたします。

ジョセフ・カルドーゾ

はい、ご質問ありがとうございます。皆さん、こんばんは。Silvusについて改めてお伺いしたいことがあります。見通しの上振れが見られるのは素晴らしいことです。

一歩下がって、前回の対話時と比較して、このビジネスのオポチュニティ・パイプラインの構築をどのように捉えているかについて伺いたいと思います。質問の第二の側面として、この需要を取り込む能力を考慮した際、製造拠点（マニュファクチャリング・フットプリント）についてお話しいただけますでしょうか。また、このビジネスにおけるさらなるアップサイドの潜在的な制約要因（ゲーティング・ファクター）になり得るものとして、どのように考えるべきでしょうか。続けて質問があります。

ありがとうございます。

グレッグ・ブラウン

はい、昨年8月にSilvusの買収を完了してから今日に至るまで、間違いなく私たちの期待を上回っています。第1四半期の決算数値と、7億5,000万ドルという全体的なガイダンスに見られるものは、私たちがゴー・トゥ・マーケット（市場進出）への投資を強化していることの反映だと考えています。Jackとそのチームによる投資により、Silvusの営業部隊はすでに倍増しています。国際的な需要も増加しています。

年間7億5,000万ドルという数字を規模感として捉えると、その大部分は複数の戦域における国際的な需要から来るものです。買収時、私たちはそれがベスト・イン・クラスの技術であると常に考えていました。

グレッグ・ブラウン

もう一点、我々が行っているのは、差別化とテクノロジーのリフレッシュのために、R&D（研究開発）への注力をさらに強めることです。そうすることで、現在のリードを維持し、差別化をさらに拡大させていきます。

ジャック・モロイ

はい、それに加えて、クレイグ、よく考えてみると、R&Dには実質的に3つの側面があります。1つ目は、スペクトラム・ドミナント（周波数領域に特化した）ソフトウェアであり、これは究極的にはSilvus社の秘伝のソース（独自の強み）です。これが、電子戦の世界における他のMANET（モバイル・アドホック・ネットワーク）プロバイダーとの差別化要因となっており、非常に重要です。R&Dの観点からの2つ目は、サイズ、重量、および電力（SWaP）の削減に大きく注力してきたことです。

1月にはStreamCaster 5200を導入しましたが、これは国防総省（DoD）内だけでなくNATO関連でも絶賛されており、現在、我々の最小のフル機能MANET無線機となっています。そして最後は、スペクトラム・センシング（周波数検知）機能です。

ジャック・モロイ

対UAS（アンチドローン）について考えるとき、これはエッジにおけるハンドヘルド型の戦術無線機であり、RF（無線周波数）を検知し、スペクトラム認識能力を備えています。現代の戦闘員や、世界各地の様々な戦域で起きている事態において、これも活用されています。我々は非常に満足しています。最後の一点として、投資について話しましたが、グレッグがゴー・トゥ・マーケット（市場投入）について的確に述べてくれた通り、我々はすでにカリフォルニアにおける供給能力を増強しました。

ええと、お知らせすることになりますが、我々は、2027年に増分的な供給能力をもたらす、地理的な冗長性を備えた拠点を追加する予定です。

ジェイソン・ウィンクラー

Silvusに対する我々の期待が高まっているもう一つの点は、我々が構築したアーンアウト（業績連動型の支払い）にあります。これはウィンウィンの構造です。電話会議でも申し上げましたが、予想支払額は現在1億ドルをわずかに上回る額まで上昇しています。これは、アーンアウト構造の下で事業がパフォーマンスを発揮すると我々が期待している水準の上昇を反映したものであり、そこでも（利害が）一致しています。

ジョセフ・カルドーゾ

いえ、素晴らしい補足情報をありがとうございます。感謝いたします。次にグレッグ、前四半期に、2026年末に向けてプロダクト・バックログ（受注残）を拡大させるという期待についてお話しされていたかと思います。現在、プロダクト・バックログは、それを実行に移すための非常に優れた地点にすでにあります。

おそらく、すでに多くのお話をされていますが、あるいは、皆さんが目にしている需要や事業のモメンタム（勢い）についてですが、90日前と比較して、現在、年間を通じてバックログを積み上げていくという期待に関して、どのように感じておられますか。達成に向けて、良くなっていますか、それとも悪くなっていますか？その方向性や、その背景にある要因について伺えるとありがたいです。

グレッグ・ブラウン

90日前と比較して、より強固になっています。ジョー、覚えているかと思いますが、前回の通話でのガイダンスでは、実際にはプロダクト・バックログは減少するとお伝えしました。しかし、減少はせず、前期比で増加しました。これは、部分的にはSilvusによるものですが、公共安全用LMR（陸上移動無線）や、ビデオ関連によるものでもあります。

これは明らかに下値を押し上げ、我々にさらなる自信を与えてくれた嬉しい誤算でした。それに加えて、第1四半期は記録的なバックログだけでなく、記録的な受注も達成しました。これら2つの記録と、予想よりも強含んだプロダクト・バックログにより、ええ、我々はより手応えを感じています。ポートフォリオ全体を通じて、事業のリズムは良好であると考えています。

ビデオ関連が16％、コマンドセンターが27％と始まったのをご覧いただいた通りです。1億ドルの一部として、ミッションクリティカル・ネットワークに関するガイダンスを127億ドルから128億ドルへと段階的に引き上げました。

グレッグ・ブラウン

ジョー、3つのテクノロジーと2つのセグメントのすべてを考慮すると、好感を持っています。我々の現状、目の前にあるパイプライン、そして我々が持つ可視性（予見性）について、非常に好感を持っています。我々は実行しなければなりません。それに集中し続けます。

ええ、それは嬉しい誤算でした。そして、それは基盤となるLMRの耐久性と長期的な存続性を反映したものだと考えています。すべての製品の緊急ワークフロー全体にAIが接続されるエコシステムがあり、それが顧客の共感を得ているのを実感しています。数週間前にオーランドで開催されたサミットでのフィードバックは素晴らしいものでした。

年末のプロダクト・バックログについては、現在よりも同等の高い水準になると予想しています。

ジョセフ・カルドーゾ

いえ、それは素晴らしいお話です。ご質問ありがとうございました。

グレッグ・ブラウン

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Northcoast ResearchのKeith Housum様からの電話回線より承ります。回線はつながっております。

キース・ハウサム

皆様、こんにちは。ジェイソン、改めて伺いたいのですが、ソフトウェアおよびサービス（S&S）の数値について、そのうちいくらが継続収益（リカーリング・レベニュー）ですか？継続収益としての割合は何パーセントでしょうか？

ジェイソン・ウィンクラー

当社は、ソフトウェアおよびサービスは継続収益のプロキシ（代理指標）であると考えており、そのように主張してまいりました。失礼、キース。実のところ、当社の見解では、その定義自体が継続収益なのです。

キース・ハウサム

わかりました。今四半期に見られるのは、前年同期比で非常に大幅な上昇ですが、現在見ているこの成長は、今年残りの期間も継続していくということでよろしいでしょうか？

ジェイソン・ウィンクラー

ええと、S&Sのパフォーマンスは、期初の18%をわずかに下回っています。コマンドセンターの件で申し上げたように、継続的な精算（true-up）を伴ういくつかのアクティベーションがあります。キース、コマンドセンターに含まれていた、大規模なティア1都市における3〜4件の件についてお話ししましたが、それらは現在稼働しており、それが27%の一部、および18%の一部となっていました。今後のS&Sの成長見通しについては、非常に期待しています。

キース・ハウサム

わかりました。ありがとうございます。今年度の受注成長について、引き続き二桁成長を見込んでいますか？前四半期に提供されたコメントではそのようにおっしゃっていたかと思います。

ジェイソン・ウィンクラー

はい、その通りです。はい。

キース・ハウサム

はい。ありがとうございます。皆さん、お返しします。

ジェイソン・ウィンクラー

ありがとうございます、キース。

オペレーター

次のご質問は、クリーブランドのベン・ボリン氏からです。回線はつながっております。

ベン・ボリン

ありがとうございます。皆さん、こんにちは。質問を受け付けていただき感謝いたします。グレッグ、あるいはジャック、議会によるDHS（国土安全保障省）への予算成立のタイミングについて、どのように見ていらっしゃるかお聞かせいただけますでしょうか。

当四半期中の受注残の収益認識への影響、あるいはそれが年内のモデル（業績予想）にどのように波及するかについてお伺いしたいです。

ジャック・モロイ

はい、ベン。ええ、もちろんワシントンD.C.で起きていることは注視しています。……ええと、連邦政府関連については、2025年は素晴らしい結果でした。2026年も成長、同等の成長を期待しています。

皆さんに考えていただきたいのですが、ICE（移民・税関執行局）とCBP（税関・国境警備局）を除いて、すべての機関に予算が割り当てられています。ICEとCBPは、基本的には「One Big Beautiful Bill Act」を通じてかなり大きな予算面の追い風を受けており、これは指摘しておくべき重要な点だと考えています。また、第1四半期にはOBBB法を通じて、APX NEXTだけでなく、それに紐付いたSVXの注文を含む、1億4,800万ドルのDHSからの受注があったこともお伝えしておきます。今後の展開として、我々は連邦政府との間で素晴らしい予算状況にあると考えています。

ジャック・モロイ

常にワシントンD.C.の動向を注視していますが、重要ではない（immaterial）と考えています。また、これはすべて我々の2026年のガイダンスに含まれています。

ベン・ボリン

追質問です。ワールドカップに関連する短期的な機会を考える際、その獲得機会、あるいは第2四半期以降の増分（incrementality）について、どのように捉えるべきでしょうか？

ジャック・モロイ

もちろんです。ワールドカップに関して皆さんに再認識していただきたいのは、我々はそのすべての都市と協力しており、それらすべての都市でビジネスを創出しているということです。その資金の多く、半分以上は、スタジアムにまだ導入されていなかった対UAS（無人航空機システム）装置に割り当てられていました。他に利用可能な資金については、APX NEXTのリフレッシュ（更新）が見られました。

また、非常に重要なことですが、SmartConnectにおいて、我々にとってかなりの規模のビジネスが見られました。パブリックセーフティ（公共安全）を民間のスタジアムシステムに接続するものだと考えてください。そこでのビジネスがありました。これらすべては概して有利に働いてきましたが、ビジネスの大きな牽引役（ドライバー）ではありませんでした。

実際、ワールドカップの開催都市のサイトを合わせても、総額で約4,000万ドル程度です。

ベン・ボリン

ありがとう、ジャック。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問はUBSのアンドリュー・スピノラ様からいただきます。回線を開放いたします。

アンドリュー・スピノラ

ありがとうございます。プレスリリースを拝見すると、今四半期の連邦政府事業において、SVXに関するかなり大きな受注がもう一件あったかと思います。そのSVX製品ラインのモメンタム（勢い）についてコメントをいただけますでしょうか。特に、なぜ連邦政府事業に対してそれほど強気なのか、そこで何が見えているのか、そしてその機会がどのようなものなのか、具体的に教えていただけますか？

ジャック・モロイ

もちろん。市場は代替案を求めていると申し上げている通り、私たちは非常に期待しています。しかし、それ以上に、お客様から見えている需要のシグナルに期待しています。ご指摘の点について、先ほどSVXとAPX NEXTを組み合わせて（tethered with）獲得した重要なDHS（国土安全保障省）の受注について触れましたが、現在までにSVXを採用したお客様は100社に達しています。

私たちが追跡している最も重要な指標は、それらのお客様の30%がビデオ機能を利用しているということです。テキサス州アーリントン（ちなみにここはワールドカップの開催地です）、アリゾナ州バッキー、そしてフロリダ州マリオン郡などで、いくつかの導入を完了しています。先を見据えて、私たちは毎週パイプラインをモニタリングしています。代替案を求めているお客様に対して数百件の見積もりを出しており、それらは継続的な検討が進んでいます。

ジャック・モロイ

当社の営業チームは、市場にデバイスを浸透させるべく取り組みを続けています。ビデオを利用しているわずか30社のお客様も、AI Assistとともに利用しています。ご存知の通り、多くの場合、2台ではなく1台のデバイスで行っています。なぜなら、ボディカメラとリモートスピーカーマイクが統合されているからです。

より手頃で魅力的な、説得力のある総所有コスト（TCO）を実現しています。ちなみに、現在私たちはこれを実施しており、リポジトリ（データ保存領域）のサイズにもよりますが、バックエンドのデータを非常に簡単に移行することができます。

ジャック・モロイ

現行のプロバイダーを利用しているお客様を、SVXとAssistを備えたモトラローラ・ソリューションズへ容易に切り替えることができ、そのバックエンドデータや、お客様が所有しているすべての証拠管理データを、多くの場合数週間、時には数ヶ月という期間で移行できます。私たちは現在、これを定期的に行っています。

マヘシュ・サプタリシ

それに関連して、当社のCommand Centerレコード管理プラットフォームに付随しているNarrative Assistについても申し上げますと、12月と比較して、Assistを使用して生成された完了済みレポートの数は800%増加しています。これらのテクノロジーの採用も、非常に劇的に増加しています。

アンドリュー・スピノラ

興味深いですね。もう一つだけ、別のフォローアップの質問があります。製品側のミッションクリティカルにおける第1四半期から第2四半期へのトレンドを考える際、Silvus全般をどのように捉えるべきでしょうか。明らかに、かなり強力な成長局面（growth ramp）にあります。

四半期ごとの季節性があると考えられる理由は何かありますか、それとも第1四半期の方が強かったのでしょうか。第2四半期のモデリングについては、どのように考えるべきでしょうか。

グレッグ・ブラウン

まず申し上げたいのは、繰り返しますが、需要も受注も好調であるということです。ゴー・トゥ・マーケット（市場投入）および研究開発（R&D）への追加投資、ならびにマロイのチームが進めている生産能力拡大についてお話ししました。年間の推移を見ていただければ分かりますが、当社のビジネスは必ずしも直線的なものではありません。プロジェクトがこのビジネスの重要な部分を占めており、それらは必ずしも、ある四半期の数値を単に4倍して外挿（エクストラポレート）できるような性質のものではないからです。

私たちは今年度の見通しについて手応えを感じています。投資は継続してまいります。5月現在、私たちはガイダンスを慎重なものと考えており、8月に改めてアップデートいたします。需要は非常に強力です。

アンドリュー・スピノラ

ありがとうございます。

グレッグ・ブラウン

ありがとう、アンドリュー。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Wolfe ResearchのGeorge Notter様です。George様、ラインは開通しています。

ジョージ・ノッター

皆さん、こんにちは。ありがとうございます。受注残（バックログ）の指標が非常に良好であることについてお伺いしたいのですが、注文の期間に何か変化はあるでしょうか。つまり、受注残指標を上振れさせるような要因があるのかどうかです。

その受注残指標が、将来の成長を測る尺度としてどの程度信頼できるものなのかを理解したいと考えています。ありがとうございます。

ジェイソン・ウィンクラー

受注残の位置づけについては、昨年の同時期と比較して変化はありません。Georgeさん、受注残がいつシフトするかという点についてもですが、数年間にわたるS&S（ソフトウェアおよびサービス）のような期間についても同様です。私たちは、受注残をガイダンスを決定するための要素として、また、重要な要素であるクイック・ターンの受注から将来的にどれだけの収益が得られるかを見通すための要素として捉えています。繰り返しになりますが、昨年に同様に、現在私たちが置かれている状況は、継続的な強い受注によって補完される強力な受注残ポジションにあり、それが私たちのガイダンスと上方修正の根拠となっています。

ジョージ・ノッター

なるほど。素晴らしい。もう一点お願いします。Bell Canada LMRの買収について伺いたいのですが、財務面ではどのような見通しでしょうか？ 増益効果（アクレティブ）はあるのでしょうか？ どの程度の収益をもたらすのでしょうか？ その他、何かお話しいただける情報があれば幸いです。

ジェイソン・ウィンクラー

ええ、この買収により、当社が世界中の他の地域でも展開している、マネージド・サービスやオペレーションといった継続的なサービスが、約1億ドルもたらされることになります。そこには一定数の既存顧客が存在します。それらの顧客に対して、他の領域でより深く、より優れたサービスを提供する可能性があります。出発点は1億ドルの継続的なマネージド・サービス事業であり、これも繰り返しますが、第4四半期に完了する見込みです。

完了の際には、より詳細な情報をお伝えできる予定です。

ジョージ・ノッター

ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、モルガン・スタンレーのMeta Marshall氏からです。回線が開通しました。

メタ・マーシャル

ありがとうございます。大変感謝しております。まずは、今四半期に見られたビデオ部門の好調の要因が何であったかという点について、開始点としてお伺いできれば助かります。

ジェイソン・ウィンクラー

Meta、先ほど申し上げました通り、ビデオ部門のパフォーマンスについては、受注と売上の両面で満足のいく結果となりました。製品数にも示されている通り、カメラの売上が好調でした。また、Unityの売上も好調でした。既にお伝えし、Jackがいくつかの案件を強調したSVXも、また一つの要因となっています。

年初としては、ビデオ部門全体で力強いパフォーマンスとなりました。

メタ・マーシャル

承知いたしました。では、もし既に質問されていましたら失礼いたしますが、年内のLMR製品について、つまり、より厳しい比較対象（comps）の時期を過ぎた今、どのように捉えるべきかについてお伺いしたいです。ありがとうございます。

グレッグ・ブラウン

はい。数年前の第1四半期における、いくつかの二桁成長の比較対象（comps）についてお話ししました。今四半期、そしておそらくMeta、来四半期も同様ですが、来四半期をもって、我々が半導体供給後の正常化であると考えているプロセスが完了すると見ています。下半期には、より堅調な成長を予想しています。

そして、主にミッションクリティカル・ネットワークとLMRに基づいたオーガニック成長について考えますと、2025年と比較して2026年の通期は、より強い成長になると予想しています。製品の二桁の受注と、Jackのチームが提供し続けているパイプラインを好ましく思っています。ミッションクリティカル・ネットワーク、そして特にその下のLMRのポジションについては、非常に手応えを感じています。

メタ・マーシャル

ありがとうございます。大変感謝いたします。

グレッグ・ブラウン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのTomer Zilberman様からです。お電話がつながっております。

トマー・ジルバーマン

皆さん、こんにちは。競合環境についてもう一つ質問させてください。Axon社が2つの買収を通じて911コールセンター市場に参入すると発表しました。確か1ヶ月ほど前だったかと思います。

質問の核心は、コマンドセンターの展望がどのように変化していくとお考えか、ということです。また、モバイルボディカメラ市場において既に競合関係にあることを踏まえ、彼らがより強力な競合となる懸念はありますか？

グレッグ・ブラウン

ええ、つまり、二人で回答することもできますが、私の見解としては、現在に至るまで競合環境に実質的な変化は見られません。彼らの発表については十分に承知しており、あえて言うならば、我々も同様の展望と機会を持っていましたが、我々は現在の状況に満足しています。我々が構築しているものにも自信を持っています。現在、6,000箇所の公共安全応答地点（PSAP）のうち60%以上に導入されているという事実を、我々は好ましく思っています。

また、最も幅広く、広範なポートフォリオを持っているという点も強みです。オンプレミスを希望すれば、オンプレミスが可能です。クラウドを希望すれば、クラウドが可能です。単に両方を提供するだけでなく、一方から他方へ移行できるハイブリッド・ソリューションも提供しています。

これは市場においてユニークであり、他社には提供できないものです。

グレッグ・ブラウン

AI Assistを重ね合わせると、多くの人々がAIについて語っていますが、我々は（それらよりは）控えめでありながら、当社のポートフォリオ全体、つまりロールベースのスイートに、極めて広範かつ意図的にAIを組み込んできました。Responderを発表し、Dispatcherを発表しました。Maheshのチームが、公共安全の緊急ワークフロー全体にどのようにAIを組み込んでいるかを考えてみてください。音声の観点から、またSVXでの成功、そしてその30%強でAssistによるビデオ機能が有効化されていることを考慮すると、我々の現在の立ち位置を非常に高く評価しています。

マヘシュ・サプタリシ

Tomer、ここで強調しておきたいもう一つの点は、我々は単なる「既存の仕組みの上に乗せただけ（over-the-top）」のソリューションではないということです。PSAPには3つの重要なアプリケーションがあることを忘れないでください。911、CAD（コンピュータ支援配車）、そしてコンソールです。Dispatcher Suiteに含まれるAssistで行っていることの一つは、これら3つの間をAIを通じて接続することです。

前述した通り、前四半期のVESTA NXTの全販売において、Assist Dispatcher Suiteがセットで導入されました。これは非常に重要な要素です。もう一点申し上げますと、今年のSummitでは、過去最多の参加者数を記録しました。

マヘシュ・サプタリシ

AIに関するブレイクアウト・セッションの数は、以前の2倍になりました。それは、Gregが説明したのとほぼ同じように、Assistが当社のアプリケーション全体にもたらす「接続性」という概念を強力に推進することに重点を置いていました。また、SummitではHyperも発表しました。Hyperは、非緊急通報の自動化を組み込むもので、非常に好意的に受け止められました。

Hyperは現在、当社の911ソリューションとも密接に統合されています。考えてみれば、AssistとAIは我々にとって単なる付加的なものではありません。それは、当社のアプリケーションとエコシステムが共に機能するための、まさに「基盤（fabric）」なのです。競争力の面で、我々は非常に有利な体制を整えていると考えています。

トマー・ジルバーマン

承知いたしました。ありがとうございます。

グレッグ・ブラウン

ありがとうございます、Tomer。

オペレーター

改めて、ご質問がある場合は、電話機のキーパッドで「＊5」を押してください。次の質問は、パイパー・サンドラーのライアン・アボット氏からです。

ライアン・アボット

皆さん、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。ジム・フィッシュ氏への質問です。最初の質問は、SVXの獲得（ウィン）についてです。

顧客は何を気に入っているのでしょうか？つまり、何がそれらの獲得を後押ししているのか、そして今後のパイプラインはどのような状況でしょうか？これに続けて追加の質問があります。

ジャック・モロイ

はい、私から始めます。ライアン、私たちが目にしているのは、まず第一に、顧客が好んでいるのはマルチソースのウェアラブルなAI駆動型アシスタントであるということです。これはボディカメラではありません。マヘシュが先ほど説明したように、私たちは物事をエンドツーエンドで見ています。

コマンドセンターからビデオを抽出します。警察官が現場に到着した際に、より優れたナレッジベースが提供されます。それは、音声だけであっても、私自身が驚かされたことですが、顧客も音声の質や、それがデバイスにとって何を意味するかという点において非常に驚いています。

ジャック・モロイ

最後に申し上げたいのは、財務的な意思決定を行う人々との会話において、「もはや2つの携帯電話料金を支払う必要はない」ということになります。エッジにおけるハブであるAPX NEXT無線機から、ますます多くの価値を得られるようになっていると考えています。それもまた、それが提供する経済的価値であると考えています。

マヘシュ・サプタリシ

技術的な側面からいくつか補足させてください。無線機の利用者の多くはイヤピースを使用しています。イヤピースを使用する場合、ボディカメラが無線システム自体から分離して独立していると、その音声をキャプチャできません。音声は、警察官が見聞きする内容の重要な要素であり、それが当社のアシスト・ナラティブ（音声記録補助）やその他のAI機能に組み込まれます。

SVXは、実際にこれらすべてを統合しています。加えて、接続性の観点からは、ボディカメラ、つまりウェアラブル・アシスタントに個別の接続デバイスを必要としません。それは当社のAPX NEXTユニットと紐付けられています。そこでのTCO（総保有コスト）の利点も非常に大きいです。

私たちはこれを非常に強力なソリューションであると考えています。

マヘシュ・サプタリシ

最後になりますが、デジタル証拠管理とは別に、AIによるマスキング（編集）ソリューションが強力なものとなっています。お客様に大変好評です。マスキングができるスピードは驚異的です。以前は35時間かかっていた作業が、今では1時間で済むという話をよく耳にします。

これはお客様にとって大きな利点です。時間の節約効果は絶大です。全体として、ユーザーエクスペリエンスはSVXにとって非常に魅力的なものだと考えています。

ライアン・アボット

ありがとうございます。Silvusの利益率についてですが、依然として40%前後のレンジにあるのでしょうか？来年に向けてどのような推移を見込むべきでしょうか？

グレッグ・ブラウン

今年度のEBITDAマージンについては、約45%とお話ししました。はい、Silvusは現在そのレベルで推移しており、実際には、研究開発（R&D）や市場投入（ゴー・トゥ・マーケット）への投資を行った後であるにもかかわらず、おそらくもう少し高い水準にあります。トップラインの成長や堅調な受注だけでなく、それ自体が維持している収益性プロファイルの継続性についても、特に満足しています。

ライアン・アボット

ありがとうございます。

グレッグ・ブラウン

ありがとうございます、ライアン。

オペレーター

ありがとうございます。最後の質問はAmit Daryanani様からいただきます。Evercore ISIからの回線がつながっております。

アミット・ダリヤナニ

ExacomやHyper、そしてBell Canadaについても発表されましたが、残りの期間、さらなる競争上のギャップに対処するために、M&Aをどのように活用することを考えていらっしゃいますか？ それを、継続的なオーガニックな研究開発投資とどのようにバランスさせていこうと考えていますか？ ありがとうございます。

グレッグ・ブラウン

良いニュースは、我々のバランスシートの状況が非常に強力であることです。本日、営業キャッシュフローを約30億ドル創出するという予想を改めて表明しました。設備投資（CapEx）、配当、M&Aについて考えれば、その割合はおよそ60%、30%、10%となります。60%は自社株買い、30%は配当、10%は設備投資に充てることができます。

我々は（有利な）ポジションにあります。第1四半期には1億1,800万株の自社株買いを実施しました。本日現在、これまでに2億5,000万株弱の自社株買いを行っています。非オーガニックな手法とオーガニックな手法の両方において、今後多くの柔軟性があります。

グレッグ・ブラウン

コマンドセンター、ビデオ、固定、プリム（prem）、モバイル、ハイブリッド、クラウドといった製品ポートフォリオへの投資に加え、Silvus、そしてDシリーズのインフラ刷新におけるLMRへの投資も進めています。これは12年以上ぶりに実施しているものです。継続的なデバイスの刷新、ネットワークの階層的なレジリエンス（回復力）。純有利子負債/EBITDA倍率が2倍をわずかに上回る水準にあることから、我々の前には多くの機会があり、良好な選択肢（オプショナリティ）があります。

我々には多くの余力（パウダー）があり、多くの機会があると考えています。いわゆる「ギャップ」自体は存在しないと考えています。Bell Canadaが良い例です。それはカナダの公共安全分野におけるプレゼンスを拡大する、コア事業の拡張です。

それが我々の事業の核心です。我々はサービスの収益化方法を知っています。インフラをアップグレードする方法も分かっています。

グレッグ・ブラウン

我々はデバイスの刷新方法を知っていますし、そのP25インフラとデバイスの展開範囲に対して、時間をかけてアプリケーションをロードしていく方法も分かっています。どのように展開していくかを見ていくことになりますが、ここから年内にかけて、我々の前には多くの柔軟性と選択肢があります。

オペレーター

ありがとうございます。以上で質疑応答セッションを終了いたします。ここからは、追加のコメントや閉会の辞をいただくため、会長兼最高経営責任者（CEO）のグレッグ・ブラウン氏にマイクをお戻しいたします。

グレッグ・ブラウン

単に、素晴らしい年のスタートを切れたことに対し、Motorola Solutionsの全社員とパートナーの皆様に感謝を伝えたいと思います。私たちは、この電話会議で概説した引き上げられた予想を実行に移すための、非常に有利な立場にあると考えています。私たちは、強力なパイプラインだけでなく、第1四半期を終えて、過去最高の受注残高や素晴らしい受注実績という形で、継続的な力強く堅調な需要を目の当たりにしています。私たちが進めているポートフォリオへの投資は、明らかに顧客の共感を得ており、好ましく思っています。

数週間前にマヘシュが言及したように、オーランドに集まった約2,000名による最高級の証言の一つが、それを証明しています。私たちは、強固なバランスシート、力強く堅調なキャッシュ創出力、そして目の前には多くの柔軟性と機会があります。次なる展開に期待しており、8月の次回の電話会議で皆様とまたお話しできるのを楽しみにしています。お電話でのご参加、ありがとうございました。

オペレーター

以上をもちまして、本日のテレカンファレンスを終了いたします。本電話会議の録音は、3時間以内にインターネット上でご利用いただけます。ウェブサイトのアドレスは www.motorolasolutions.com/investors です。ご参加いただきありがとうございました。

恐れ入りますが、このまま回線をお切りください。