[]: 皆様、おはようございます。Monro, Inc.の2026年度第4四半期および通期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聴取専用モードとなっております。後ほど質疑応答セッションを行いますので、その際に指示がございます。

通話中にサポートが必要な場合は、タッチトーン電話で「＊（スター）」に続いて「1」を押してください。なお、本電話会議は録音されており、会社の許可なくその全部または一部を複製することは禁じられています。それでは、MonroのIR担当副社長であるフェリックス・ヴェクスラーを紹介いたします。よろしくお願いいたします。

[]: ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日の電話会議にご参加いただきありがとうございます。開始に先立ちまして、本通話では弊社ウェブサイトの投資家向けセクション（corporate.monro.com/investors）に掲載されているプレゼンテーション資料を参照しますので、ご承知おきください。

スライド2のセーフハーバー条項に注目していただきたいのですが、本プレゼンテーションには、Monroの将来の業績に関する将来予測に関する記述が含まれていることを参加者の皆様にお知らせいたします。実際の結果は、本日のコメントで示唆された内容とは大きく異なる可能性があります。将来の結果に影響を与える可能性のある最も重要な要因については、MonroのSEC（米国証券取引委員会）への提出書類および決算発表資料に記載されています。当社は、法律で義務付けられている場合を除き、新しい情報や将来の出来事などの結果として、将来予測に関する記述を更新または修正するいかなる意図も義務も負いません。

[]: さらに、本日の通話における経営陣のコメントには、特定の非GAAP財務指標に関する議論が含まれています。これらは、比較可能なGAAP（一般に認められた会計原則）指標を代替するものではなく、補完することを目的としたものです。これらの補完情報の比較可能なGAAP指標との調整表は、本日のプレゼンテーションおよび決算発表資料に含まれています。それでは、Monroの社長兼最高経営責任者（CEO）であるピーター・フィッツシモンズにマイクを渡します。

[]: フェリックス、ありがとう。そして、ご参加いただいた皆様、ありがとうございます。本日皆様とお話しできて嬉しく思います。今朝は、困難な第4四半期であったにもかかわらず、Monroが継続的に築き上げてきた進捗とモメンタムについて最新情報をお伝えしたいと思います。

約1年前に店舗閉鎖プログラムを完了して以来、本日の私のコメントは、皆様も既にご存知の、現在進行中の3つの主要な業績改善イニシアチブに焦点を当てます。それらは、「収益性の高い顧客獲得およびアクティベーション（活性化）」、「店舗における顧客体験および販売効率の向上」、そして「関税リスクの軽減を含むマーチャンダイジング生産性の向上」です。その後、Monroの運営を強化し、収益性を高め、株主還元を拡大するための業績改善計画を引き続き実施していく中で、当会計年度第4四半期の業績についても簡潔に触れます。それでは、スライド3の「顧客獲得およびアクティベーションの推進」から始めましょう。

[]: 第4四半期において、当社はデジタルマーケティング支出の調整、CRM（顧客関係管理）によるアウトリーチのさらなる精査、および830店舗以上へのコールセンター・サポートの最適化を行うことで、マーケティングプログラムの精査を継続しました。昨年7月にデジタルマーケティングを初めて導入して以来収集してきたすべての情報により、当社は広告支出をどのように調整すべきかについて、現在より深い知見を有しています。当社は、業界標準および自社独自の指標を用いて、マーケティング資金が最も効果を発揮する場所を判断しています。当社の目的は、単に新規のお客様を店舗へ誘導し続けることだけでなく、既存のお客様、特にMonroにとって最も価値の高いお客様を維持する能力を向上させることでもあります。

念のため申し上げますと、これらはお客様が数年間にわたって繰り返し来店されるリピーターであり、お客様の車両のニーズを満たすタイヤと自動車アフターマーケットの両方のサービスを提供しているからこそ、当社を選んでくださっているのです。

[]: また、特定の市場や顧客のニーズを満たすために、適切な広告手法（デジタル、CRM、その他のメディア）、および具体的なコンテンツ（タイヤ、フロントエンドのショックアブソーバーなど）を割り当てる能力も強化しました。例えば、ある地区ではタイヤのマーケティングを強化し、別の地区ではオイル関連のトラフィックを漸増的に構築し、CRMを通じてカテゴリー横断的なマーケティング（ブレーキ、タイヤ、オイルなど）を、すでに特に有望であると特定しているマルチサービス需要のあるお客様に対して行うといった手法です。これには、現在のランレートからマーケティング支出を増やす必要はなく、最適化への取り組みによって現在の支出を削減できる可能性もあります。9か月前、当社のマーケティングの取り組みは全店舗ネットワークで同様のものでした。

現在は、さまざまな地域のニーズに合わせてアプローチをカスタマイズできる能力を備えています。次に、店舗における顧客体験と販売効率を向上させるために行っている取り組みについてお話しします。

[]: 当社の「ConfiDrive」点検ツールは、顧客体験変革の要となっています。当社は、サービスベイに入るほぼすべての顧客車両に対してこのツールの使用拡大に成功しており、ネットワーク全体で包括的な車両アセスメントを確実に実施しています。第4四半期には、これらの重要な点検の完了と正確性の両方を保証するため、技術者へのトレーニングを強化しました。ConfiDriveのプロセスにより、当社のストアマネージャーは、車両の状態に関する透明性をお客様に提供することが可能になります。

当社の目標は、お客様が車両の安全を維持するために何をすべきかを特定し、優先順位を付けるお手伝いをすることです。当社のConfiDriveプロセスは、注意が必要な箇所を真に示すための写真に裏付けられた質の高い診断を通じて、お客様との信頼を構築するように設計されています。道路上での安全性、信頼、そして安心をお客様に提供すること、それが当社の願いです。この透明性は、単に信頼を構築するためのものではありません。

[]: それは、顧客が自動車サービスを認識する方法を根本的に変えるためのものです。詳細な視覚的記録を通じて、私たちが何を見ているのかをお客様が正確に理解できれば、歴史的に当業界を悩ませてきた懐疑的な見方を排除することができます。ConfiDriveに加えて、当社は「ディストリクト・マネージャー・ツールキット」をさらに発展させました。これは最近の決算電話会議でも説明しましたが、増分売上の創出、売上総利益の向上、あるいは単なる人員配置レベルの調整のために、どのレバー（手段）を活用すべきかをより正確に特定するためのものです。

これにより、単に売上トレンドを特定する分析から、ディストリクト・マネージャーが各店舗のチームに対してより適切なコーチングを行えるようにすることで、店舗貢献度をどのように向上させるかという、より包括的な視点へと分析を進化させることができたと考えています。これらのツールを、フィールドチームの質と能力を着実に向上させる取り組みと組み合わせることで、販売力の向上と店舗貢献度の高まりを通じた、より大きな責任（アカウンタビリティ）を推進していくことができます。

[]: 例えば、最近、約150店舗に対して強化版のディストリクト・マネージャー用ツールキットを導入しました。この強化は、実績不振の店舗における売上総利益の機会に焦点を当てており、ローカルレベルでの営業パフォーマンスの調整を可能にします。これらの店舗の多くで見られた利益の改善については、手応えを感じています。この取り組みをさらに拡大していくことで、ネットワーク全体の店舗収益性が向上すると期待しています。

次に、関税リスクの軽減を含むマーチャンダイジングについてお話しします。第4四半期中、全店舗にわたるタイヤ在庫のリセットをほぼ完了させ、より絞り込まれたアソートメントと、困難な市場環境にもかかわらず顧客の支持を得ている、顧客のニーズに合わせた品揃えへと移行しました。新しいアソートメントは、業界全体を圧迫し続けている傾向である、低価格帯のティア4タイヤやオープニング・プライス・ポイント（最安値帯）のタイヤへの継続的な顧客シフトに対応する助けとなりました。

[]: 第4四半期において、私たちはパーツカテゴリー全体の品揃えと提供内容の改善に焦点を移し、戦略的なカテゴリー・マネジメント・フレームワークを適用して、消費者中心の製品およびサービスを提供しています。これは単に製品を棚に並べるということではありません。強固な在庫確保とオンデマンドの在庫可用性を背景に、顧客が必要な時に適切な製品を利用できるようにすることです。アソートメント進捗の主要な推進力は、ベンダー・パートナーとの連携強化です。

中核となるサプライヤーとの戦略的関係を強化すると同時に、サプライヤー基盤と協力して在庫の可用性を改善し、店舗の在庫が常に確保されるようにしています。私たちは新しい需要および在庫計画能力に投資しており、これにより、店内の可用性と当日利用の可用性を拡大すると同時に、供給をより正確に管理できるようになっています。このバランスには、現在構築を進めている高度な予測能力と迅速な対応能力が必要です。

[]: 価格調整の可能性に関しては、非常にダイナミックな環境下において、コストを把握し管理するため、引き続きサプライヤーと緊密に連携しています。過去と同様に、市場環境も考慮に入れつつ、提供するサービスに対して競争力のある価格を提供できると考えています。新たな関税による製品コストへの潜在的な影響に加え、中東における継続的な地政学的緊張についても注視しています。収益性を保護しつつ、競争力を維持するために、戦略的な価格設定シナリオを積極的に策定しています。

特に、集客の鍵となる2つの主要カテゴリーであるタイヤとオイルにおけるシェア拡大に注力していますが、消費者がタイヤのような高額商品への支出を明らかに先送りし続けている環境下での取り組みとなります。これは、マージンへの圧力を管理しながらボリュームを伸ばさなければならないという、困難なダイナミクスを生み出しています。

[]: 顧客価値とマージン・パフォーマンスの適切なバランスを維持する取り組みにおいて、価格設定は引き続き重要なレバーとなります。ブライアンが間もなくより詳細に説明しますが、会計年度第4四半期の業績について手短に触れます。プレゼンテーション資料の4枚目のスライドに転じますと、第4四半期は、同一店売上高が2%減少するなど、厳しいものとなりました。この業績は、私たちが直面してきたフルサービス・オートアフターマーケットの困難な営業環境を反映していますが、同時に、大きな逆風に直面してもなお、当社の運営改善が弾力性を持っていることも示しています。

他のタイヤ販売業者と同様に、当社の同一店売上高減少の主な要因は、会計年度1月から始まり、四半期を通じて継続したタイヤ販売数量の持続的な弱含みであったと考えています。

[]: 当四半期のタイヤ販売数量は5%減少しましたが、これは業界全体のトレンドと一致するものと考えています。消費者が高額カテゴリーへの支出を控え続け、低価格の代替品へと流れたため、当社のタイヤカテゴリーは圧迫されました。会計年度2月には、当社の事業展開地域における厳しい冬の天候により、一時的な店舗閉鎖を余儀なくされ、顧客の来店数が大幅に減少したため、さらなる課題が生じました。他の自動車サービス会社が経験したのと同様に、異常気象は通常のサービスパターンを乱し、冬のメンテナンスの繁忙期となる時期に顧客が走行を控える要因となりました。

四半期が進むにつれて改善が見られました。会計年度3月には、2月の天候による混乱から部分的に回復し、同一店売上高とタイヤ販売数量の両方で前月比の改善が見られました。来店数も前月比で改善しており、困難な背景はあるものの、当社のサービスに対する潜在的な需要は維持されているという確信を得ています。

[]: 当四半期における最も重要な成果の一つは、店舗ネットワーク全体におけるタイヤの選択（スクリーニング）プロセスの変革です。これは単なる見た目の変更ではありません。タイヤの選択肢を顧客に提示する方法を根本的に再考し、選択プロセスをより直感的で、顧客のニーズや予算に沿ったものにしました。全体的な売上の課題にもかかわらず、当社の高マージンのサービスカテゴリーは、多くのフルサービス顧客に対して価値を提供し続けており、フルサービス・プロバイダーとしての当社の強みを裏付けています。

この能力は、当社の店舗チームがConfiDriveを効果的に活用し、サービスの必要性を特定して顧客に伝えていることの証左です。顧客が自身の車両の状態を示す文書化された証拠を見ることができれば、支出が抑制されている環境であっても、必要なメンテナンスや修理に支出してくれる可能性が高まります。当社の売上総利益のパフォーマンスは明るい材料であり、前年同期比で90ベーシス・ポイント拡大し、33.9%となりました。

[]: この改善は、コスト圧力や、低価格帯製品への消費者嗜好の変化に直面しながらも、労働力の生産性が向上したことを示しています。重要なのは、売上の逆風にもかかわらず、四半期を通じてマーケティング投資を維持したことです。不確実な時期にマーケティング支出を削減したくなる誘惑はあるかもしれませんが、困難な時期にマーケティングを控えることは、当社の長期的な成長目標にとって逆効果であると確信しています。特に経済的な不確実性により、顧客が自動車関連の支出先をより慎重に選ぶようになっている時期だからこそ、顧客は私たちがここにいて、サービスを提供する準備ができていることを知る必要があります。

念のためお伝えしておきますと、Monroは会計年度2026年に3年ぶりにプラスの同一店売上高を達成し、業績予測に届かない145店舗を閉鎖し、在庫状況を劇的に改善しました。

[]: 第4四半期は私たちの決意を試すものでしたが、会計年度2026年通期の業績は、当社の戦略的取り組みが長期的にうまく機能していることを裏付けており、市場環境が改善した際に利益を享受できる体制を整えています。4月には同一店売上高がほぼ1%増加し、ビジネスは回復しましたが、5月の月初来の同一店売上高は約3%減少しています。主な要因は、最近のガソリン価格の上昇やその他の関連コストの結果として、一部の顧客が家計への圧力を強めていることだと考えています。ブライアンに説明を渡す前に、これまでの進歩は、毎日これらの取り組みを実行している1,115店舗、6,000人以上の貴重なチームメイトなしには不可能であったことを申し上げたいと思います。

[]: 彼らはConfiDrive検査を実施し、必要な修理について顧客と困難な話し合いを行い、厳しいマクロ経済環境にもかかわらずサービスの卓越性を維持しています。この変革期における彼らの献身は並外れたものでした。また、当社は昨年、マーチャンダイジング、マーケティング、店舗、および財務の各部門において、主要な人材の獲得や内部昇進を通じて、リーダーシップチームを大幅に強化しました。これらの追加は単に欠員を補充しただけでなく、当社の能力を高め、長年の課題に対して新たな視点をもたらしました。

現在の当社のリーダーシップ層の厚みは、この変革を開始した時よりも実質的に強くなっています。最後に、チェーン内のいくつかの地区のタイヤおよびサービス部門で見られる勢いは、当社が顧客に対して大きな価値を提供できる能力を有していることを裏付けており、それが売上高および利益の成長につながるものと確信しています。

[]: 以上を踏まえ、ここからはブライアンに交代します。ブライアンより、Monroの第4四半期の業績、強固な財務状況、および2027年度に関する詳細な補足説明を行います。ブライアン？

[]: ピーター、ありがとうございます。皆様、おはようございます。売上高に話を移しますと、第4四半期は2億7,380万ドルで、前年同期比7.2%の減少となりました。これは主に、2026年度第1四半期における業績不振の145店舗の閉鎖による売上減少、および継続店舗における既存店売上高の2.4%の減少によるものです。

参考までに、既存店売上高は1月に1%増、2月に5%減となり、3月には2%減で当四半期を終えました。タイヤ部門は、当四半期のタイヤ販売数量が5%減少したことにより、2%減少しました。売上総利益率は前年同期比で90ベーシスポイント上昇しました。これは主に、売上高に対する技術者の労務費率の低下によるものですが、一方で材料費の上昇および売上高に対する占有コストの上昇によって一部相殺されました。

[]: 総営業費用は9,810万ドル、売上高比で35.8%となり、前年同期の1億2,110万ドル、売上高比41.1%と比較して減少しました。この減少は、主に前年同期における特定の所有およびリース資産に関連する2,250万ドルの店舗減損費用の増加、2026年度第1四半期における業績不振の145店舗の閉鎖による690万ドルのコスト減少、および経営陣の再編・移行費用の180万ドルの減少によるものです。これらは、売上高を支えるための690万ドルのマーケティング費用の増加、および当社の業務改善計画に関連するコンサルタント費用270万ドルによって一部相殺されました。第4四半期の営業損失は520万ドル、売上高比で-1.9%でした。

これは前年同期の営業損失2,380万ドル、売上高比-8.1%と比較して改善しています。

[]: 非GAAP指標である調整後営業損失は、第4四半期は260万ドル、売上高比で-0.9%となり、前年同期の調整後営業利益140万ドル、売上高比0.5%と比較されました。純支払利息は、前年同期の440万ドルに対し、410万ドルに減少しました。これは主に、加重平均債務の減少によるものです。法人税等利益は260万ドル、実効税率で28.6%となり、前年同期の法人税等利益680万ドル、実効税率24.3%と比較されました。

実効税率の前年比の差は、主に未認識税務利益の減少、およびその他の調整の影響によるものであり、これらはいずれも税引前損失の変化に対して重大なものではありません。

[]: 純損失は660万ドルとなり、前年同期の純損失2,130万ドルと比較されました。希薄化後1株当たり損失は0.23ドルでした。これは、前年同期の希薄化後1株当たり損失0.72ドルと比較して改善しています。非GAAP指標である調整後希薄化後1株当たり損失は0.16ドルでした。

これは、2025年度第4四半期の調整後希薄化後1株当たり損失0.09ドルと比較されます。両年度の第4四半期における除外項目に関する詳細については、今朝の決算プレスリリース、および決算プレゼンテーションの付録（スライド9、10、11）にある調整後営業損失および利益、調整後純損失、ならびに調整後希薄化後1株当たりの調整表をご参照ください。スライド6に示されている通り、当社の財務状況は強固です。2026年度の営業活動によるキャッシュフローとして7,000万ドルを創出しました。

[]: 当社のAP/在庫比率は、2025年度末の178%に対し、2026年度末で202%となりました。事業売却により300万ドルの収益を受け取り、設備投資に3,200万ドル、ファイナンス・リース債務の元本返済に3,900万ドルを支出し、配当として3,500万ドルを分配しました。閉鎖店舗の不動産処分に関しては、40の所有店舗を含むこれらの場所の不動産から撤退するプロセスを継続しています。2026年度中に、計72件のリースを正常に終了し、26拠点を売却し、累積で2,500万ドルの収益を得ました。

これにより、今後数四半期にわたって収益化できる可能性のある店舗が47店舗残っています。

[]: 第4四半期末において、純銀行債務は4,500万ドル、クレジット・ファシリティの利用可能額は約4億1,000万ドル、現金及び現金同等物は約1,500万ドルでした。スライド7に基づき、2027年度通期の見通しについて説明します。当社は、主に業績改善イニシアチブによって、2027年度において前年同期比の既存店売上高成長を実現することを目指しています。店舗最適化計画の結果、2027年度第1四半期の売上高は約900万ドル減少すると予想しています。

継続的なコストインフレを考慮し、2027年度通期の売上総利益率は2026年度と同水準になると予想しています。また、売上高の成長を支えるための追加のマーケティング投資に伴い、販売費及び一般管理費の上昇を見込んでいます。

[]: 2027年度において、十分なキャッシュフローを創出し、資本配分の優先事項に充当するための十分な流動性を確保できる見込みです。資産売却、事業のリファイナンス、戦略的買収や業務改善、あるいは会社売却を含むがこれらに限定されない、あらゆる潜在的な機会の範囲が検討対象となります。

[]: 本プロセスにおける典型的な状況ですが、現在は初期段階にあり、戦略的検討の完了に向けた期限や確定したタイムラインは設定されていません。この検討が特定の取引やその他の戦略的成果をもたらすという保証はありません。さらなる開示が適切または必要であると判断するまでは、本プロセスに関して追加の公的なコメントを行う意向はありません。当社は、株主価値を最大化するためのあらゆる選択肢を模索する一方で、お客様に素晴らしいサービスを提供することに引き続き注力してまいります。

そのため、本日の電話会議の目的は、当社の第4四半期および2026年度の財務実績、ならびに2027年度通期の見通しについて議論することである点にご留意ください。ご質問はこれらのトピックに絞っていただけるようお願いいたします。それでは、質疑応答のためにオペレーターにマイクをお渡しします。

[]: ありがとうございます。ご質問される場合は、現在お使いの電話のキーパッドで「＊」を押した後に「1」を押してください。キャンセルされる場合は、「＊」を押した後に「2」を押してください。ご質問の準備の際は、お手元のデバイスのミュートが解除されていることをご確認ください。

全員が経営陣に質問する時間を確保するため、ご質問は1件とし、追加の質問は1、2問に留めていただきますようお願いいたします。最初の質問は、Stephens社のThomas Wendler様からです。お繋ぎします。どうぞ。

[]: ありがとうございます。皆様、おはようございます。

[]: こんにちは、トム。

[]: やあ、マーティン。こんにちは。まずは、現在小売向けの原材料コストについてどのような状況にあるかから伺いたいと思います。原油価格の上昇に伴い、価格の上昇は見られますでしょうか？また、それが最終的に原材料コストに波及すること、および売上総利益への影響について、どのような見通しをお持ちでしょうか。

[]: もちろん。ご質問ありがとうございます、トム。おそらく皆様もご存知の通り、石油コストの上昇の可能性があります。当社はその影響を予測しています。

また、当社はすべてのベンダーと非常に良好な関係を築いています。プレゼンテーションでも申し上げた通り、その他のインフレや投入コストの上昇がどこで見られる可能性があるか注視しています。収益を確保し続けるために必要な調整は、どのようなものであっても行う準備ができています。

[]: 承知いたしました。ありがとうございます。2027年度第1四半期について少し触れさせてください。先ほどおっしゃったように、4月は好調でしたが、5月は少し軟調に見えます。

客数（トラフィック）や客単価（チケット）の観点から、その要因について詳細な補足情報をいただけますでしょうか？

[]: ええ、私たちが示した通り、また業界で起きていることから分かっている通り、特定の顧客には確かに圧力がかかっています。それが当社のビジネスに与えている影響は、Tier 4タイヤの販売量が増加していることです。一方で、Tier 1タイヤの販売も非常に好調であることを指摘しておきたいと思います。過去と同様に、ここではバーベル効果が働いています。

それが一つの要因です。私たちが提供するタイヤとサービスの組み合わせは、お客様にとって価値があるものであると認識しています。ここ1、2ヶ月でメンテナンスを一部延期されたかもしれませんが、全米の多くの地区や地域において、引き続き大きな強さが見られます。時間が経てば、現在の不確実性を乗り越えられ、当社のサービス提供の価値はお客様にとって引き続き強力なものになると楽観視しています。

[]: 完璧です。ありがとうございます。実は、もう一つ手短に質問を挟ませていただいてもよろしいでしょうか？Tier 4タイヤへのトレードダウンについて言及されましたが、2026年度第4四半期において、タイヤの何パーセントがTier 4であったか、詳細を教えていただけますでしょうか？また、それらのTier 1とTier 4のタイヤの価格差についても、改めて教えてください。

[]: もちろんです、問題ありません。ブライアン、君が答えてくれますか？

[]: はい。第4四半期のTier 4の比率は約30%でした。参考に、過去および1年前は、それが約25%でした。ピーターが言ったように、Tier 4カテゴリーにおける成長が見られます。

ティア間の価格差は、通常、ラインナップの中で上下に20〜30ドル程度あります。

[]: わかりました。皆さん、ありがとうございます。詳細を教えていただき感謝します。

[]: はい。トム、ありがとう。

[]: ありがとうございます。次の質問はウェルズ・ファーゴのデビッド・ランツ氏からです。デビッドさん、回線はつながっています。どうぞ。

[]: おはようございます。質問をお受けいただきありがとうございます。当四半期これまでの既存店売上高が、例えば1%ほど低下していることを踏まえ、通期でプラスの既存店売上高を見込んでいる要因について、詳しく説明していただければと思います。

[]: デイビッドさん、こんにちは。ご質問ありがとうございます。当社の施策、マーケティング、マーチャンダイジング、そして店舗業績の組み合わせにより、通期で既存店売上高のプラス成長を実現できると考えています。それが当社の目標であり、変わることはありません。

現在の市場の実情がタイミングに影響を与えてはいますが、通期で既存店売上のプラス成長を達成できると引き続き予想しています。

[]: 承知いたしました。助かります。SG&A（販売費及び一般管理費）は前年比で増加する見込みとのことですが、第1四半期から第4四半期にかけて、通期でどのような推移になるかお聞かせいただけますでしょうか。

[]: はい、もちろんです、デイビッドさん。ご質問ありがとうございます。ご存知の通り、当社のマーケティング費用は第3四半期と第4四半期において前年比で増加し始めました。その追加的な支出が（前年同期の比較対象として）過ぎ去るのは、第3四半期になると考えています。

そのマーケティング費用の増額分が比較対象となるまでは、上半期においてSG&Aが圧迫される可能性が多少あると考えています。

[]: 承知いたしました。助かります。今四半期の客単価と客数の内訳についても教えていただけますか？

[]: もちろんです。客単価は中〜高位で上昇し、客数は高一桁で減少しました。

[]: ありがとうございます。

[]: ありがとうございます。

[]: どういたしまして。

[]: 次のご質問は、ジェフェリーズのブレット・ジョーダン様からです。回線は開いております。どうぞ。

[]: こんにちは、ブレット。

[]: おはようございます。スライド7では、資本配分優先事項に充てるためのキャッシュフローについてお話しされています。もし2027年にEBITマージンに一定の圧力がかかることを想定した場合、配当はここでどのように位置づけられるのでしょうか？

[]: はい、ブレット、ご質問ありがとうございます。ご承知の通り、当社の取締役会は配当を四半期ごとに検討しています。キャッシュフローに関しては、配当を含むこれまでの資本配分優先事項への資金提供を継続する意向を持っています。取締役会は四半期ごとにそれを検討し、現在の業績、予測業績、当然ながらファシリティの遵守状況、その他あらゆる事項を確認した上で、四半期ごとに決定を下します。

[]: わかりました。

[]: それは変わっていません。これまでそうであった通りであり、今後も変わりません。

[]: わかりました。ConfiDriveや、サービスの推進、マーケティングについて考えた際、現在入庫している車両のうち、サービスのみを目的としている割合と、タイヤ販売に付随してサービスを受けている割合はそれぞれどの程度でしょうか？サービス施策の進捗状況はどうでしょうか、あるいは変化はありましたか？

[]: 特段変わりません。ご承知の通り、年間ベースでは、当社のビジネスの約半分がタイヤであり、約半分がサービスです。おそらくサービスによる入庫の方がわずかに多いですが、それはお客様への全体的な価値を高める上で重要です。

[]: わかりました、結構です。では、転換のタイミングについてですが、今年の夏になるかと思います。クラスCが消滅する日付はいつでしょうか？

[]: それは当社の年次総会の発表日になります。通常は6月末または7月初旬です。

[]: わかりました。ありがとうございます。

[]: どういたしまして。

[]: ありがとうございます。次のご質問は、オッペンハイマーのブライアン・ネーゲル様からです。回線は開いております。どうぞ。

[]: こんにちは、ブライアン。

[]: お元気ですか？失礼いたしました。

[]: とても元気です。そちらはいかがですか？

[]: 元気です、ありがとうございます。申し訳ありません、会議への参加が少し遅れたため、質問が重複するかもしれませんが、お詫び申し上げます。事業について見ていきますと、消費者の全体的な動向、および貴社のカテゴリー内における消費者の動向について、多くの議論がなされてきました。直近の四半期において、全体的な消費者環境、あるいは消費者需要環境は、Monroにとってより厳しくなりましたか、それとも概ね同じでしたか？

[]: 直近の四半期についても、同様であったと考えています。既にお伝えした通り、当四半期における課題の一つは、2月の天候による混乱でした。冒頭の発言で述べました通り、業績は2月から3月にかけて、前月比で増加が見られました。消費者は引き続き底堅いことを証明し続けていると考えていますが、家計に圧迫を感じているというのは現実です。

その結果、消費者は自動車関連への支出をどのように行うかを、引き続き非常に慎重に検討することになるでしょう。

[]: また、それに関連した追質問ですが、ガソリン価格が大幅に上昇しており、原油価格は現在、少し落ち着きを見せているかもしれませんが、それでも以前の水準からは大幅に上昇しています。ガソリン価格の上昇について、消費者需要の観点と投入コストの観点の両面から、Monroにとっての要因としてどのように捉えるべきでしょうか？

[]: 投入コストに関しては、原油コストが上昇しており、それが石油価格に影響を与え、タイヤの投入価格に影響を及ぼす可能性があることは認識しています。以前にも、そして本日も述べました通り、コスト増が当社の全体戦略に与える影響については、引き続き注視していく予定です。ブライアン、何か付け加えたいことはありますか？

[]: はい。原材料コストの中には、原材料そのもの以外にも、運送費や物流費といった、原材料コストに組み込まれている他の投入コストが明らかに存在します。これらはいずれも上昇するものであり、コスト上昇期において、どこで価格転嫁を行うかを見出す必要があります。同時に、ご指摘の通り、消費者はガソリン価格だけでなく、あらゆる面でエネルギー価格の上昇に直面しており、予算全体で他の関連コストも上昇しています。

そのため、特に低・中所得層の消費者は、お金の使い方に対してより慎重になっています。ティア4やそれ以下のティアで強さが見られるのはそのためだと考えています。そのK字型の回復の頂点において、ピーターが話した「バーベル」のように、ティア1もまた強みを示すポイントとなっています。

[]: コメントでも述べました通り、コスト圧力に直面しながら、価格と販売数量のバランスを取り、価格に敏感な消費者を惹きつけることは、バランス調整が必要です。当社には、それを管理するためのマーチャンダイジング・チームの強化された能力と、マーチャンダイジング・ツールがあります。

[]: 最後の点について付け加えさせていただきますと、第4四半期および現在において、マーケティングへの投資、店舗パフォーマンスの向上、点検ツールの活用、そしてタイヤの品揃えの改善といった、過去9〜12ヶ月間取り組んできたことの組み合わせが、顧客のニーズに応えています。これは非常に重要だと考えています。ご存知のように、ここ数ヶ月でティア4のタイヤのラインナップを強化しましたが、市場がそれらのタイヤを必要としていたため、非常にタイムリーでした。同時に、ティア1、ティア2、ティア3も強化しましたが、特にティア1のタイヤのラインナップを強化したことで、そこでの成長が見られました。

今後も成功し続けるためには、約9ヶ月前に実施したこれらの取り組みが、当社のネットワーク全体に波及していく必要があると考えています。

[]: 第4四半期において、また今日現在においても、全米の多くのリージョンおよび地区において、改善と既存店売上高のプラス成長を確実に確認しています。

[]: はい、ありがとうございます。詳細な補足情報をいただき感謝いたします。

[]: ありがとう、ブライアン。

[]: ありがとう、ブライアン。

[]: ありがとうございます。次のご質問は、ノースコースト・リサーチのジョン・ヒーリー様からです。回線は繋がっております。どうぞ。

[]: ご質問をお受けいただきありがとうございます。第4四半期において、特に天候に関連してどのような状況が見られたかについて、皆様のお考えをお伺いしたいです。しばらくの間、需要を喚起するような冬の天候を期待しており、実際にそうなったと感じていましたが、業界全体としてはそれが（需要の増加として）現れているようには見えませんでした。なぜそれが追いつかなかったのかを理解しようとしています。

店舗が閉鎖されることは理解していますが、その前後の1、2週間でビジネスが回復すると考えるのが一般的ですし、現在は春も訪れてから6、7週間が経過しています。天候についてどのようにお考えか、また、なぜ今年（暦年）は業界の追い風となっていないのでしょうか？

[]: 第4四半期の推移について一言二言コメントさせていただきます。1月はわずかに増加しましたが、月末にかけて冬の天候の影響が出始めました。当社の2月は5週間あることを念頭に置いていただきたいのですが、会計上の2月の極めて早い段階で嵐があり、さらにその5週間の月の最終週には、少なくとも国の半分に影響を与える別の嵐がありました。当社の店舗は短期間閉鎖されました。

店舗の閉鎖というよりも、冬の天候の厳しさを考慮すると、国内の多くの地域で消費者が外出してこなかったという側面の方が大きかったと言えます。3月には改善が見られました。4月にも改善が見られました。当社の第4四半期における天候の影響は、主に2月、そしてその2月の時期の進み方によるものだったと考えています。

[]: 承知いたしました。SG&A（販売費及び一般管理費）の支出について伺いたいと思います。長年にわたり、この会社はSG&A支出を毎年増やしてこなかった企業です。かなり安定した状態が続いているように感じています。

最近、既存店売上高が四半期ベースでわずかにプラスに転じるなど、一定の成果を上げていることは承知しています。この事業が、EBIT（利払い前・税引き前利益）の額を動かすような、例えば4％や5％といった真の意味での既存店売上高を実現するためには、収益そのものを本格的に成長させる前に、そこまで到達する必要があるのではないかと推測しています。それを推進するために、会社はどのような種類のSG&Aを事業に投資する必要があるとお考えでしょうか？また、SG&Aに支出をした場合、実際にそのリターンを得るまでにどの程度の期間がかかるとお考えですか？

[]: ジョン、SG&Aに関してですが、ご指摘の通りです。当社は、特にインフレがピークに達していたコロナ禍以降の時期において、インフレ圧力に対抗するためのコスト削減や生産性の向上をうまく進めてきました。バックオフィスにおいて、オフショアリングや、事業全体における非顧客対応および事務的な業務のアウトソーシングなどを行っており、これらは時間の経過とともに1,000万ドルを超えるという意味のあるコスト削減効果をもたらしました。皆さんが目にされているメリットの多くは、私が「需要に影響を与えないSG&A」と呼んでいる部分、つまり、まさに私たちが節約することに成功した部分によるものです。

一方で、業績改善計画に基づき投資を開始した領域を除いて、他の領域で投資不足があったとは考えていません。それらの領域とは、マーチャンダイジング、マーケティング、ConfiDriveツール、およびフィールド・ディストリクト・マネージャー用ツールキットに関する人員とツールです。

[]: それらのうち最大のものは、以前の支出と比較して現在行っている増分のマーケティング支出です。私が必要だと考える投資は、特に、増分のマーケティング支出が比較対象となるまでの上半期におけるSG&A費用の増加に関して、私が提示した見通しに織り込まれていると言えます。先ほどあなたが仰ったこと、つまり既存店売上高をプラスにすることを実現するために、マーケティングを継続することが重要であると考えています。ピーター、何か付け加えることはありますか。

[]: はい、ジョン、コメントがあります。マーケティング投資に関しては、昨年、7月から12月にかけて、より多くの店舗にデジタルマーケティング支援を提供したことを覚えてお持ちかと思います。その多くはGoogle検索とペイ・パー・クリック（PPC）であり、それが昨年の下半期を通じて売上高と売上総利益額を確実に押し上げました。今年は、デジタルへの投資を継続することに加え、これまでも私たちの活動の一部であった顧客関係マーケティング（CRM）に投資していますが、よりターゲットを絞ることができています。

今年の最初の数ヶ月間に見られた興味深い点は、異なる種類のマーケティングの組み合わせが、多くの地域で前年を上回る増分売上を促進していることです。

[]: 毎月効果があるわけではありませんが、私たちがマーケティングを最適化していると言うとき、それは、過去9、10ヶ月間に収集したすべての情報を活用して、デジタル、CRM、あるいは、より多くのコールセンター支援のいずれに投資すべきか、最も必要としている地域のパフォーマンス向上を図るための正しい決定を下すことを意味しています。本日の電話会議で強調したことの一つとして、このような非常に特定の種類のマーケティング投資を継続することが非常に重要であると言えます。デジタルに関しては、昨年の7月までそれほど多くを行っていませんでしたが、昨年の下半期にその影響が見られました。

[]: 第1四半期にもその効果が見られ、投資を継続していますが、それらのマーケティング資金を正確にどのように配分するかについて、データに基づいたより適切な決定を下せるようになっています。

[]: 了解しました。皆さん、ありがとうございます。幸運を祈ります。

[]: ありがとう、ジョン。

[]: ありがとう、ジョン。

[]: ありがとうございます。念のため、ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「＊」の後に「1」を押してください。他に質問はありませんので、締め括りの言葉をいただくため、ピーターに進行を戻したいと思います。

[]: 誠にありがとうございます。本日はご参加いただき、改めて感謝申し上げます。我々は、Monroが2026年度に遂げた進展に満足しており、目の前にある機会について楽観視しております。2026年度中に実施したチームの増員と運営改善を活かすための体制が、当社には十分に整っていると確信しております。

今後の四半期における当社の進捗について、引き続き報告させていただけることを楽しみにしております。それでは、良い一日をお過ごしください。

[]: ありがとうございます。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。皆様、ご参加いただきありがとうございました。これにて回線をお切りください。