オペレーター

皆様、おはようございます。ロウズ・カンパニーズの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日のオペレーターを務めますロブです。念のためお知らせいたしますが、本電話会議は録音されております。

それでは、投資家広報担当バイスプレジデントのシェリー・ハバードにマイクをお渡しします。

シェリー・ハバード

ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日は、会長兼最高経営責任者のマービン・エリソン、商品担当エグゼクティブ・バイスプレジデントのビル・ボルツ、店舗担当エグゼクティブ・バイスプレジデントのジョー・マクファーランド、および最高財務責任者兼エグゼクティブ・バイスプレジデントのブランドン・シンクが同席しております。今朝のプレスリリースに記載されている、当社の将来予測に関する記述に関する注意事項を改めてご案内いたします。

プレスリリースはロウズの投資家情報ウェブサイトでご確認いただけます。本電話会議では、2026年度の予測を含む、将来予測に関するコメントを行う予定です。実際の業績は、年次報告書（フォーム10-K）の「リスク要因」、「MD&A（経営者による分析および説明）」、およびその他のセクション、ならびにその他のSEC提出書類で議論されている様々なリスク、不確実性、および重要な要因の結果として、表明または示唆された内容と大きく異なる場合があります。さらに、特定の非GAAP財務指標についても議論いたします。

シェリー・ハバード

これらの項目と米国会計基準（U.S. GAAP）との調整については、投資家情報ウェブサイトの四半期決算セクションに掲載されています。それでは、マービンにマイクをお渡しします。

マービン・エリソン

ありがとう、シェリー。皆様、おはようございます。始める前に、シェリー・ハバードがチームに加わったことを歓迎させてください。シェリーは最近、投資家広報担当バイスプレジデントとしてロウズに加わりました。

彼女を迎えることができ、大変嬉しく思っております。それでは、業績から始めましょう。第1四半期は、売上高231億ドル、既存店売上高は0.6%増を達成し、調整後希薄化後1株当たり利益は前年同期比3.8%増の3.03ドルとなりました。当社の業績は、春季の強力な施策遂行に加え、プロ、家電、オンライン、およびホームサービスの継続的な好調によって牽引されました。

春季シーズンの開始を遅らせた2月の嵐はありましたが、今四半期の業績には満足しています。当社のチームは四半期を通じて高いレベルで業務を遂行しました。特に「SpringFest」期間中は、強力な在庫確保、魅力的なオファー、ターゲットを絞ったメンバー向け特典、そして来店を促す店舗イベントを揃え、非常に有利なポジションを築くことができました。

マービン・エリソン

ビルが後ほど、当社の春季の業績についてさらなる見解を述べます。第1四半期におけるプロ、オンライン、およびホームサービスの継続的な成長は、当社の「トータル・ホーム戦略」が、短期的および長期的な市場シェア獲得に向けてロウズをどのように位置づけているかを反映しています。まずプロ向けについてですが、競争力のあるナショナルブランドの品揃え、一貫して強力な在庫確保、および優れたサービスレベルにより、勢いを維持しています。さらに、中小規模のプロ向けに特別に設計されたロイヤリティプログラム「MyLowe's Pro Rewards」が、お客様に引き続き支持されていることを嬉しく思います。

これらの投資を組み合わせることで、プロのお客様がロウズに期待する信頼性、価値、および利便性を提供しています。次にオンラインに転じます。今四半期のオンライン売上高は、ユーザーエクスペリエンスの継続的な強化、際立ったオンライン特典、および当日配送を含むフルフィルメント機能の向上により、15.5%の成長を達成しました。

マービン・エリソン

ロイヤリティプログラムの価値を高めるため、「MyLowe's Rewards」および「MyLowe's Pro Rewards」のメンバーを対象に、25ドル以上の購入に対して無料の当日配送の提供を開始しました。この提供により、当社のロイヤリティ体験はさらに差別化され、DIYのお客様とプロのお客様の両方におけるメンバーのエンゲージメント向上に寄与しています。また、AIを活用したショッピングアシスタント「Mylow」がオンラインショッピング体験に与えている影響についても、嬉しく思っております。Mylowにより、お客様は推奨事項やプロジェクトのガイダンス、その他のホームインプルーブメントに関するニーズについて質問できるようになりました。

1年前に開始して以来、Mylowの採用は大幅に拡大しており、現在は毎月100万件を超える顧客の問い合わせに対応しています。重要な点として、Mylowを利用するオンライン顧客のコンバージョン率は、利用しない顧客の3倍に達しています。これは、適切に設計されたエージェンティックAI体験が、購買決定における明確な推進力になり得ることを示唆しています。次にホームサービスに話を移します。

マービン・エリソン

当社は今四半期も再び成長を達成しました。これは、非常に断片化されたカテゴリーにおいて市場シェアを獲得する当社の能力を強調するものであり、強化された設置体験が、複雑なプロジェクトに取り組む住宅所有者に引き続き支持されていることを裏付けています。さらに、最近、定期的な住宅メンテナンス業務をサポートするための、この種では初となるサブスクリプションサービス「HomeCare+」を発表しました。このサービスは、高いパフォーマンスを持ち、技術トレーニングを受けた「レッド・ベスト（赤いベスト）」を着用したロウズの店舗スタッフを活用し、忙しいお客様がToDoリストを滞りなくこなせるよう支援するものです。

HomeCare+はMyLowe's Rewardsメンバー限定で提供され、DIYのお客様との長期的な関係を構築しながら、顧客エンゲージメントとロイヤリティをさらに強化します。次に、マクロ環境に関する見解に移ります。DIY需要は依然として圧力を受けていますが、高金利、コスト上昇、および住宅流通量の低迷に形作られた困難な住宅環境において、当社は市場シェアの拡大を続けています。

マービン・エリソン

2026年には市場全体が横ばいで推移すると予想していますが、当社の焦点は引き続き「トータル・ホーム戦略」の規律ある遂行にあり、市場環境に関わらず継続的な成長を推進することにあります。当社は、この環境下でパフォーマンスを発揮できるだけでなく、マクロ条件が正常化するにつれて、大きな上振れを実現できる位置にあると考えています。これに関連して、FBMおよびADGの買収についてお話しします。重複する支出領域からのコスト・シナジーの抽出に注力すると同時に、クロスセルの機会を模索しており、短期的な統合の取り組みは順調に進んでいます。

FBMおよびADGは、ロウズが将来の住宅建設市場の回復を活かすことを可能にすると確信しています。最後に、熟練技能職への拡大された取り組みを強調したいと思います。ロウズ財団は最近、次世代の熟練技能職のトレーニングと育成を支援するために、2億5,000万ドルの投資を行うことを発表しました。

マービン・エリソン

この取り組みを通じて、私たちは約25万名の個人を支援することを目指しており、当業界およびそれ以外の分野で高まる熟練労働力のニーズへの対応を支援していきます。この投資は、私たちがサービスを提供するコミュニティの強化と経済的機会の創出に対するコミットメントを反映すると同時に、ホームインプルーブメントおよび建設業界における長期的な需要を支えるものでもあります。最後に、多忙な春のシーズンを通じて献身的に取り組んでくれた最前線の従業員（アソシエイト）に感謝したいと思います。顧客へのサービス提供と、私たちが生活し働くコミュニティを支える彼らの献身は、私たちの成功に不可欠です。

それでは、ビルにマイクを渡します。

ビル・ボルツ

ありがとう、マービン。皆さん、おはようございます。全3つの地域区分における春の季節カテゴリーの好調なパフォーマンスに牽引され、4四半期連続で既存店売上高のプラス成長を実現できたことを嬉しく思います。全米の多くの地域を冬の嵐が襲ったことで、四半期の立ち上がりは遅れましたが、これを達成することができました。

パフォーマンスの詳細に入る前に、まずはマーチャンダイジング体制に関する手短なアップデートから始めさせてください。最近、特定の製品カテゴリーを再編し、商品部門を14から13に削減しました。最も特筆すべきは、電動工具と屋外用電動機器を統合し、独立した屋外用電動機器部門を新設したことです。この変更により、一つのチームの下でバッテリー・プラットフォームを管理できるようになり、マーチャントとサプライヤー・パートナー間の調整と連携を改善することができます。

次に、ハードラインの業績に移ります。

ビル・ボルツ

ローン＆ガーデン、季節商品およびクリーニング、工具およびハードウェア、そして屋外用電動機器を含む、すべての商品部門において既存店売上高のプラス成長を実現しました。春が本格化するにつれ、多くの季節カテゴリーにおいて幅広い成長が見られました。この業績は、マーチャンダイジング、マーケティング、サプライチェーン、および店舗チーム間の強力な連携を反映したものであり、そのすべてが、天候の回復に伴う顧客へのサービス提供と需要の取り込みに注力しました。当社のマーチャントは、最強のラインナップと最高の価値を提供することを徹底しました。

マーケティングチームは、店舗およびウェブサイトへの集客を促すため、明確で説得力のあるメッセージを発信しました。サプライチェーンチームは製品の在庫を確保し、店舗は優れたカスタマーサービスとともに高いレベルで業務を遂行しました。

ビル・ボルツ

この業績の主な推進力となったのは、第3回目となる年次イベント「SpringFest」でした。このイベントでは、当社の「MyLowe's Rewards」ロイヤリティ・プログラムを活用し、お客様が最も求めているもの、すなわち、拡充された割引、特典、そして最も人気のある春のプロジェクトの一つであるマルチ（敷き材）などの主要アイテムに対する無料の当日配送を含む、便利な配送オプションを提供しました。これらのオファーは顧客の共感を得て、春のホームインプルーブメントのニーズにおいてLowe'sを選択するさらなる理由となりました。その結果、Scotts、Oldcastle、Pavestoneといった素晴らしいブランドによる生体商品、造園製品、およびハードスケープにおいて際立ったパフォーマンスが見られたほか、パティオ家具や乗用芝刈り機を購入するお客様からも強い関心を集めました。

この業績は、John Deere、Toro、EGO、Husqvarna、CRAFTSMAN、Kobaltといった業界をリードする屋外用電動機器ブランドのラインナップによって支えられており、「Toro Days」や「EGO Days」イベント期間中を含め、強力なエンゲージメントを促進することができました。

ビル・ボルツ

当社の「Total Home」戦略の主要な柱であるスペース生産性の向上に引き続き注力する中で、ワークウェアやペット用品といったカテゴリーで売上を伸ばしました。これらには、Carhartt、Dickies、Wranglerアパレルなどのナショナルブランドや、Heart & Herdのペット用玩具およびトリーツのようなプライベートブランドが含まれます。ワークウェアとペット用品の全店舗への全国展開については、年内に完了する予定です。建築資材に目を向けますと、プロ顧客主導のカテゴリー、特に修理やメンテナンスプロジェクトで多忙な中核となる中小規模のプロ顧客向けに、粗配管（ラフ・プランミング）および電気工事の分野で成長を継続させています。

3月の全米の多くの地域における平均より暖かい天候と、当社の強力な在庫確保体制が相まって、灌漑およびスプリンクラー・プロジェクトにおいて際立ったパフォーマンスにつながりました。

ビル・ボルツ

また、HVAC（空調設備）および給湯器においても、特に好調な伸びが見られました。これは、施工を依頼する「Do-it-for-me」のお客様に対して、迅速かつ便利な修理・設置を提供する、改善された「Lowe's Home Services」の提供によって支えられています。シンプルなスケジューリング、プロフェッショナルなサービス、そしてLowe'sの経験に裏打ちされた信頼性を提供しています。この能力は、窓およびドアに牽引されて今四半期も既存店売上高のプラス成長を実現したミルワーク（建具）カテゴリーにも寄与し続けています。

お客様は、ホームセンター・チャネルにおいて独占的に取り扱っているPella、Therma-Tru、LARSONといった主要ブランドに支えられ、これらの交換プロジェクトのためにLowe'sに戻ってきています。最後にホームデコについてですが、家電および塗料において既存店売上高のプラス成長を実現しました。家電においては、主要ブランドの幅広い品揃え、迅速な配送、およびクラス最高のオムニチャネル体験により売上を伸ばし続けており、緊急の買い替えが必要な際の目的地としてのLowe'sの地位を確立しています。

ビル・ボルツ

念のために申し上げますと、家電の取引の約70%は、冷蔵庫や洗濯機の交換を急いでいるような「切迫した状況」によって発生しています。お客様はオンラインで家電をリサーチし、店舗に足を運んで知識豊富なレッド・ベスト・アソシエイトと相談し、その後、ご自身が好む場所や方法で取引を完了することを選択できます。これこそが、Lowe'sが際立ち続けている点です。当社は、全米の事実上すべての郵便番号エリアにおいて、主要家電を翌日に配送・設置できる唯一のリテーラーであり、この能力が引き続き業績を牽引しています。

次に、顧客体験の向上を通じて成果を上げているもう一つの分野である、塗料へと話を移します。

ビル・ボルツ

今四半期、当社は内装用塗料、副資材、工具、ステイン、スプレー塗料、およびバケツを含む複数のカテゴリーで成長を実現しました。塗料の業績の背景には、店舗での買い物のプロセスを簡素化することから、オンラインでカテゴリーをより簡単にナビゲートできるようにすることに至るまで、ショッピング体験における摩擦（障壁）を取り除くためにチームが行ってきた取り組みがあります。私たちは、ペイントカラー・ビジュアライザーによるデジタル体験の強化、オンライン製品情報の改善、およびより直感的なチェックアウト体験の構築を行っており、これらすべてがオンラインでのエンゲージメントとコンバージョン（成約）の強化につながっています。同時に、Sherwin-Williamsのようなベンダー・パートナーと密接に連携し、レッド・ベスト・アソシエイトへの店舗内サポートを向上させ、彼らが自信を持ってお客様を案内し、カテゴリー全体の売上を促進できるようなツールと専門知識を持てるよう努めています。

ビル・ボルツ

最後に、第2四半期が進む中、メモリアルデー、父の日、独立記念日（7月4日）といった主要な祝日に向けて、私たちが提供しているバリュー、イノベーション、そして迅速かつ無料の配送オプションに期待を寄せています。特に、芝生・ガーデニング、パティオ家具、そしてウェーバー（Weber）、チャーブロイル（Charbroil）、ブラックストーン（Blackstone）のグリルといった主要な季節カテゴリーに重点を置いています。また、世界中のファンがワールドカップに注目する今夏、リオネル・メッシとのパートナーシップをさらに発展させていくことも楽しみにしています。当社のキャンペーンには、限定版の10フィートのメッシ・インフレータブル（空気注入式人形）や、北米全域で高まりつつあるサッカー文化を取り入れた独占的なファン体験が含まれています。

締めくくりに、春の立ち上げにおいて継続的な協力と強力な実行力を示してくれたマーチャント、MSTアソシエイト、そしてサプライヤー・パートナーの皆様に感謝申し上げます。それでは、ジョーに交代します。

ジョー・マクファーランド

ビル、ありがとうございます。皆様、おはようございます。まず、春のシーズンを通して尽力してくれた現場のアソシエイトに感謝の意を表したいと思います。一年のうちで最も忙しい時期の一つにおいて、お客様に優れたサービスを提供するという彼らのコミットメントは、引き続き全店舗において有意義な変化をもたらしています。

彼らの注力は、今四半期のSpringFest期間中の高い顧客満足度スコアに表れており、各チームが実行を優先し、すべての部門で一貫した体験を提供しました。また、お客様は、春のプロジェクトを完了させるための柔軟なフルフィルメント・オプションも高く評価してくださっています。これには、マービンとビルからお聞きいただいた、時間に制約のあるニーズに対応する当日配送も含まれます。フルフィルメントは、刷新されたフロントエンドのレイアウトによって実現された改善の一つに過ぎません。

このレイアウトにより、「オンラインで購入し、店舗で受け取る（BOPIS）」を利用するお客様、当日配送を行うドライバー、そしてその両方をサポートするアソシエイトにとって、よりスムーズな受け取り体験が提供されています。

ジョー・マクファーランド

次に、第1四半期の業績について、まずは成長を遂げたプロ（Pro）セグメントからお話しします。当社は、このマクロ環境においても回復力を維持している中核的な中小型プロ顧客との間で、引き続き勢いを築いています。プロのお客様は、時間の節約とショッピング体験の簡素化を目的にデジタルおよびプロ・デスク（Pro Desk）に導入した強化ツールに対して、肯定的に反応しています。当社は、新たな機能を生み出すためにAIの活用を継続しています。

最近の例としては、「資材リスト（materials lists）」の立ち上げが挙げられます。プロのお客様は、写真、手書きのメモ、PDF、スプレッドシートなど、ほぼあらゆる形式のリストを持ち込むことができ、当社の受領スタッフはこのツールを使用して、それを実行可能な見積もりに変換できます。以前はこれは手作業であり、これらの見積もりを作成するのに数日かかることもあったため、アソシエイトがプロのお客様へのサービスに充てる時間が削られていました。

ジョー・マクファーランド

現在、このAI対応ツールにより、その時間は数日から数分へと短縮されました。最近の調査では、当社の核となるプロのお客様は、バックログ（受注残）は概ね安定しているものの、制約のある労働市場を切り抜け続けている中で、労働コストの上昇について懸念を抱いていることが示されました。この点に関連して、国の熟練技能労働者の不足に対処するための当社の拡大した取り組みについて、マービンからお聞きいただいた内容を改めて強調したいと思います。当社のプロのお客様はこの需要の高まりの最前線におり、チームを編成するための訓練を受けた労働者の採用がいかに困難であるかについて、当社に直接声を届けてくださっています。

これはホームインプルーブメント業界が直面している最も重要な課題の一つであり、ロウズ財団によるこの2億5,000万ドルの投資は、プロのお客様をサポートし、彼らのビジネス成長を助けるために不可欠なものです。

ジョー・マクファーランド

次に、店舗運営における「継続的生産性向上（PPI）」イニシアチブへと話を移します。過去1年間、私たちは販売フロアのアソシエイトをサポートするために設計されたAI搭載ツール「Mylow Companion」の規模を拡大し続けてきました。この機能は、アソシエイトがより迅速かつ自信を持って情報にアクセスできるよう、音声文字変換を含む新機能によって強化されました。また、言語機能も拡張し、アソシエイトがスペイン語で情報を求め、受け取ることができるようになりました。

アソシエイトはこのテクノロジーを積極的に取り入れています。実際、立ち上げ以来、Mylow Companionを通じて500万件以上の質問が行われており、全店舗で強力に採用されていることを反映しています。AI対応ツールの運営への統合を進めることで、生産性を高めると同時に、アソシエイトがより良い顧客体験を提供することを容易にしています。また、「Freight Flow 3.0」および完全な棚補充（shelf replenishment）のイニシアチブも進展しています。

ジョー・マクファーランド

これらの取り組みは、配送センターから販売フロアへの製品の移動スピードを加速させると同時に、アソシエイトの時間をより有効に活用するものです。その結果、在庫状況（in-stocks）が改善され、お客様がプロジェクトを完了するために必要な製品を見つけやすくなっています。締めくくりに、お客様と地域社会に対する継続的な献身に改めてアソシエイトの皆様に感謝いたします。感謝の証として、私たちはイースターに店舗を休業し、チームが休息し、英気を養い、家族と一日を過ごす時間を提供しました。

また、メモリアルデーおよび軍関係者感謝月間の終了が近づくにあたり、ロウズのアソシエイトである2万6,000人を超える軍関係者およびその配偶者の方々を称え、その献身に感謝したいと思います。

ジョー・マクファーランド

彼らのリーダーシップとコミットメントは、引き続き当社全体にポジティブな影響を与えています。また、ロウズが3年連続でVETS Indexes Employer Awardsにおいて「ファイブスター・エンプロイヤー（五つ星の雇用主）」として認められたことを誇りに思います。それでは、ブランドンに交代します。

ブランドン・シンク

ジョー、ありがとうございます。おはようございます。第1四半期の業績から始めますと、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は2.90ドルでした。当四半期において、買収関連の無形資産償却による9,600万ドルの税引前非GAAP費用を計上しました。

これらの影響を除外すると、調整後希薄化後1株当たり利益は3.03ドルとなり、前年同期の2.92ドルから上昇しました。これ以降の私のコメントには、該当する場合、これらの影響を除外した特定の非GAAP比較が含まれます。第1四半期の売上高は231億ドルで、前年同期比10.3%増となり、予想通りでした。既存店売上高は、SpringFestイベントを含むうまく調整された春の実行力に加え、プロ、家電、オンライン、およびホームサービスの継続的な強さに支えられ、0.6%増となりました。

2月の既存店売上高は、冬の嵐が国中の多くの地域に影響を与えたため、1.4%減でした。3月には2.1%、4月には0.5%へと既存店売上高は加速し、これは春が全国的に到来し、お客様が当社の季節的な提供品に反応したことによるものです。

ブランドン・シンク

既存店平均客単価は、緩やかな価格インフレとプロ向けおよび家電部門の好調に牽引され、1.5%増加しました。一方で、季節商品カテゴリーの成長がDIYの継続的な裁量的支出の圧力によって相殺されたため、既存店客数は0.9%減少しました。第1四半期の売上総利益率は32.7%で、70ベーシス・ポイント低下しましたが、当社の予想通りでした。これは主にFBMおよびADGによる希薄化の影響によるものですが、クレジット収益による好影響によって相殺されました。

販売費及び一般管理費（SG&A）は売上高の19.2%であり、継続的な規律あるコスト管理と、FBMおよびADGによる増益効果により、17ベーシス・ポイント改善しました。調整後営業利益率は11.5%で、前年同期比で43ベーシス・ポイント低下しましたが、これも当社の予想通りでした。当社の「継続的な生産性向上（PPI）」イニシアチブは、引き続き意味のある成果を上げており、潜在的なコスト圧力の相殺、インフレの緩和、および顧客への価値再投資の支援に貢献しています。実効税率は24.5%でした。

ブランドン・シンク

第1四半期末の在庫は184億ドルで、関税によるインフレ圧力および直近の買収に関連する約5億ドルを含め、前年同期比で1億1,200万ドル増加しました。これらの圧力を除くと、前年同期比の在庫減少は、顧客需要をサポートするための高い在庫充足率を維持しつつ、SKUの合理化と生産性向上イニシアチブが継続的に進展したことを反映しています。資本配分についてです。第1四半期、当社は28億ドルのフリー・キャッシュ・フローを創出しました。

設備投資は計5億2,100万ドルで、テクノロジー主導の生産性向上への取り組みや主要なAIイニシアチブを含む、当社の「トータル・ホーム」戦略への継続的な投資を反映しています。当四半期には、1株当たり1.20ドルとして、計6億7,400万ドルの配当を支払いました。また、デレバレッジを進め、2027年中盤までにレバレッジ比率を2.75倍に戻すというコミットメントに向けて進展を続けていることから、債券償還として24億ドルを返済しました。四半期末の調整後負債/EBITDA倍率は3.1倍でした。

ブランドン・シンク

当四半期末の現金および現金同等物は7億8,600万ドルで、投下資本利益率（ROIC）は26.8%でした。今年度の残りの期間を見据え、本日、当社は2026年度の見通しを据え置きます。売上高は920億ドルから940億ドルの範囲、既存店売上高は横ばいから2%増の範囲で推移すると引き続き予想しています。調整後営業利益率は11.6%から11.8%の範囲、通期の調整後希薄化後一株当たり利益は約12.25ドルから12.75ドルになると予想しています。

また、設備投資は最大25億ドルを見込んでいます。第2四半期に関しては、留意すべき点がいくつかあります。第1四半期には、春のカテゴリーにおいて堅調な成長が見られたほか、プロ、家電、オンライン、およびホームサービスにおいても継続的な強さが見られました。

ブランドン・シンク

Billが述べたように、当社には素晴らしいトップブランドと魅力的な価値のラインナップがあり、さらにワークウェアおよびペット用品のアソートメントを追加拠点へ展開することによる追い風もあります。これらすべてが、プロ、ロイヤリティ、オンライン、ホームサービスを含む当社の「トータル・ホーム」戦略的イニシアチブが引き続き業績を牽引すると予想される第2四半期に向けて、当社を有利な立場に置いています。これに基づき、第2四半期の既存店売上高は、通期のガイダンスの中間値とおよそ同程度になると予想しています。

ブランドン・シンク

第2四半期の調整後営業利益率は、買収の影響（これらは下半期から前年比較の対象となります）、売上を促進する施策への投資（春のシーズンや主要な祝日に合わせて第2四半期により重点を置いています）、および輸送コストの上昇による短期的な圧力（これについては、下半期の生産性向上イニシアチブを通じて積極的に相殺するよう取り組んでいます）によって圧迫されると予想しています。さらに、第2四半期の調整後希薄化後一株当たり利益は、前年同期の調整後希薄化後一株当たり利益を約2%下回ると予想しています。これにより、上半期の売上高および調整後希薄化後一株当たり利益は、年初からの予想とおおむね一致することになります。

ブランドン・シンク

当社はこの環境下において、特に主要な季節のタイミングや、強化されたフルフィルメント・オプションを通じて、競争力を維持し売上を伸ばすという意向を明確にしてきました。顧客がそれらの施策に反応しているのを、当社の予想通りに確認しています。今後を見据えると、現在の不透明な環境を乗り越えながら、規律を持って実行を継続できる当社のチームの能力を確信しています。当社は引き続き「トータル・ホーム」戦略を推進し、顧客と株主の両方に価値を提供することにコミットしています。

それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。質疑応答の準備が整いました。質問をご希望の方は、電話機のキーパッドで星印（）の1を押してください。質問を取り消す場合は、星印（）の2を押してください。

できるだけ多くの質問を受け付けるため、質問は1回、追加の質問（フォローアップ）は1回まででお願いいたします。最初の質問は、JPMorganのChristopher Horvers氏からです。どうぞ。

クリストファー・ホーバース

ありがとうございます。おはようございます。既存店売上の見通しを俯瞰し、第1四半期について少し考えたいと思います。3月の強さは、2月の需要が先送りされたもの、あるいは前年比較の影響として捉えていますか？天候についてですが、前年同期は悪天候でしたが、今年は好天であったと記憶しています。

全体的な春の季節ビジネスについては、南部への露出がやや多い傾向にあります。天候による先送りの影響は、おそらく北部地域で起きているように見えます。春の需要が第1四半期から第2四半期へとシフトしたとお考えでしょうか？

ブランドン・シンク

やあ、クリス、おはよう。ブランドンです。天候について申し上げますと、第1四半期のテーマは概ねまちまちでした。2月の結果は、年初の冬の嵐の影響を確実に受けたと考えています。

2月の最初の週末だけを見ても、嵐が通過したことだけで、四半期全体に対して30ベーシス・ポイントの押し下げ要因となりました。3月と4月は、もっと通常の春の気温だったと思います。米国の大部分で乾燥した天候が広がり始めたことも見られました。4月への移行期の数値を見ると、それの一部は、我々のイベントやスプリングフェストのタイミングによるものだったと考えています。

4月は、比較的予想通りでした。コメントでも述べた通り、第2四半期については非常に期待しています。優れた製品、価値、そして春のカテゴリーがあります。

ブランドン・シンク

メモリアルデー、父の日、7月4日といった我々の最大の週には、素晴らしいオファーと市場投入計画があります。また、第2四半期には、ここでの税還付による恩恵も期待しています。下半期に向けては、さまざまな領域でトータル・ホーム戦略を推進し続けていくことに、非常に期待しています。

クリストファー・ホーバース

少し視点を広げますと、明らかに税制による刺激策が消費者全般を助けており、現在すべての小売業が決算を発表していることからもそれが分かります。それが貴社のビジネスをどの程度助けたと考えていますか？ 今年に入ってから助けになったと思いますか？ 下半期に入り、エネルギー価格の影響で、実際の消費者が買い控えを行う可能性があるという懸念はありますか？ 本日5月20日の時点で、総合的に見て、消費者の動向、購買方法、およびアソートメント（品揃え）への関わり方について、全体的な予想と一致しているとお考えでしょうか？

ブランドン・シンク

クリス、我々は税制刺激策について、その性質とタイミングを理解するために多くの調査を行ってきました。明らかに、マクロ経済事象がそこに少し不確実性をもたらしています。第1四半期を振り返ると、税還付の影響は当社のビジネスにおいてはより限定的なものでした。より重要な要因は、先ほど申し上げた天候でした。

現時点では、還付金の約20%が支出されたと推定しています。不確実性を考慮して、その約50%は消費者の貯蓄に留まっており、残りは最近の高騰した燃料価格の一部を相殺しています。また、今後の見通しについても、IRS（内国歳入庁）のデータに基づき、今後3〜4ヶ月の間に、おそらく期限延長に関連して、まだ配布されていない還付金が約500億ドル弱あると推定しています。

ブランドン・シンク

支出に関しては、第2四半期において、特に高所得層の消費者から依然としていくつかの恩恵を受けられると考えています。我々は、第2四半期および年内の見通しにおいて、その点を考慮に入れています。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Guggenheim Securitiesのスティーブ・フォーブス様からです。ご質問をお願いいたします。

スティーブ・フォーブス

おはようございます。マービン、最近リリースされたHomeCare+について伺いたいと思います。本当にただ、時間の経過に伴うメンバーの支出動向に関する仮説についてお話しいただけますでしょうか。まだ初期段階であることは承知していますが、初期のメンバー・コホートが、サービスそのものだけでなく、皆様が市場に展開しているより広範なエコシステムにどのように関わっているかについて、何かコメントをいただけますでしょうか？

マービン・エリソン

やあ、スティーブ。質問をありがとう。重要なキーワードは「初期」であることだと思います。まだ初期段階ですが、ローンチについては満足しています。

我々の目標は、DIY顧客と長期的な関係を築くことです。我々の顧客の大部分がDIY顧客であるという事実を受け入れていますし、これは市場には存在しない、独自の差別化要因であると考えています。これは初期段階であり、長期的な取り組みです。これにより、我々のロイヤリティ・プラットフォームである「MyLowe's Rewards」を活用し、顧客が知り、信頼し、確信を持てる、訓練された現地のスタッフを通じて、素晴らしい価値のある独自のサブスクリプション・サービスを提供できるユニークな機会が得られると考えています。

我々はこれを長期的な戦略と捉えています。これは、顧客の課題を解決し、夢を実現するという我々のミッション・ステートメントの一部です。初期に見えているものについては非常に期待していますが、まだ初期段階です。

スティーブ・フォーブス

Pro Extended Aisle（プロ向け拡張部門）について手短に追記させてください。皆さんはこれをかなり長い間お話しされています。そのセグメントが、プロ向けセグメント全体に対してどの程度の速さで成長しているか、また、すでに収益シナジーを享受できているかについて、コメントできる段階にあるのかどうか分かりませんが。FBMとのクロスセリング・シナジーについて多少示唆されてはいましたが、Pro Extended Aisleのイニシアチブについてもう少し詳しくお聞かせいただければと思います。

マービン・エリソン

そうですね、我々はこの取り組みに期待しています。これはプロ向けプランの売上をより向上させるための我々の取り組みの一環であり、店舗に在庫を追加することなく、文字通り製品ラインナップや配送能力を拡張する機会を与えてくれます。現在、サプライヤーや機能の追加を継続しているところですが、Pro Extended Aisleの成功は、プロ向け売上が再び強力な四半期となったことと直接的な相関関係にあると考えています。プロ向けは、下半期だけでなく、年内の残りの期間においても、DIY向けを上回り続けると予測しています。

Pro Extended Aisleの取り組みは、その結果に直接結びついていると考えています。

オペレーター

次のご質問は、ゴールドマン・サックスのケイト・マクシェーン様からです。ご質問をお願いいたします。

ケイト・マクシェーン

ありがとうございます。おはようございます。当初のガイダンスに関する議論の中で、起こりうるプロモーションのための余地を残しておられたことは承知しています。第1四半期（Q1）はどのような状況でしたか？また、年内の残りの期間に向けたプロモーションについてどのようにお考えでしょうか？

マービン・エリソン

まず第一に、プロモーションの頻度について考えますと、我々は前年同期比で非常に一貫したパフォーマンスを行っています。SpringFestで実施できたことのいくつかに手応えを感じており、第2四半期に控えている大型のホリデーイベントにも非常に期待しています。全体的な比較として、我々は歴史的なプロモーションの実施方法と非常に一貫しています。第1四半期の販売成功につながった主要なプロモーション活動と、第2四半期の大型セールイベントに向けて何を期待しているかについては、ビルに話させたいと思います。

ビル・ボルツ

はい、マービン、ありがとう。ケイト、事前準備した発言の中で、今四半期に開催した第3回となるSpringFestイベントについて触れました。その実施結果には非常に満足しています。強力な会員向け特典を用意しました。

また、非常に強力な店内イベントを実施し、マーチャント（バイヤー）が店舗とオンラインの両方で集客とコンバージョンを促進するために、非常に素晴らしいオファーを提供しました。以前申し上げた通り、我々は顧客に対して、価値を提供し、イノベーションをもたらし、新しいものを出し続けなければならないということを示し続けており、我々のチームもそれにおいて非常に素晴らしい仕事をしたと考えています。我々は引き続き顧客の声に耳を傾けており、顧客は我々が市場に提供するこうした価値に注目しています。

ビル・ボルツ

第2四半期について考えますと、今週末のメモリアル・デー・ウィークエンドを控え、目の前にある課題は、明らかにこうした価値を顧客にとっての中心に据え続けることです。芝生・ガーデニング、季節性ビジネス、グリル、家電、そしてデッキ、塗料、ステインといった屋外プロジェクト分野で提供できるものに期待しています。チームは非常に素晴らしい仕事をしてくれました。それを後押しする素晴らしいブランドも揃っています。

6月と7月に向けてギアを切り替えていくにあたっては、6月は「父親が父親をケアする」ことに注力し、その後、7月4日に戻って強力な独立記念日（July 4th）イベントを実施していくことになります。

ブランドン・シンク

ケイト、ブランドンです。付け加えさせていただきますと、我々は、この環境下において、競争力を維持し、特に主要な季節カテゴリー、イベント、提供可能なフルフィルメント（配送・履行）オプションにおいて売上を促進するという意図において、一貫性を保ってきました。ビルが述べたように、これらの施策に関して顧客から素晴らしい反応を得ています。年初に申し上げた通り、これらに合わせた売上牽引施策に投資していく予定であり、11.6%〜11.8%という我々のガイダンスには、それが十分に織り込まれています。

ケイト・マクシェーン

ありがとうございます。

ブランドン・シンク

ありがとう、ケイト。

オペレーター

次のご質問は、Truist SecuritiesのScot Ciccarelli様からの電話です。ご質問をお願いいたします。

スコット・シカレリ

おはようございます。商品カテゴリーの70%で既存店売上高がプラスでしたが、今四半期の全体の既存店売上高は60ベーシスポイントでした。私の質問は、これをどのように解釈すべきかということです。ほとんど、あるいはすべてのカテゴリーが、いわばわずかにプラスで、大部分がわずかにプラス、少数がわずかにマイナスといった状況なのでしょうか？あるいは、かなりの下押し要因によって、非常に好調なカテゴリーが相殺されているのでしょうか？

ブランドン・シンク

はい、Scot。Brandonです、私がお答えします。皆さんが引き続き目にしている圧力は、実際にはDIYに関するものだと考えています。Marvinは、プロ顧客やオンラインのサービス事業で見られる継続的な強さについて言及しました。

DIYは依然として非常に活発ですが、それは修理、メンテナンス、交換に関連するカテゴリーに留まっています。また、明らかに第1四半期においては、事業の季節性から、屋外、芝生、ガーデン関連の小規模な取引（が影響しています）。これは継続的なものであり、すでに数年間にわたる傾向となっています。高額な裁量的支出に関連するカテゴリーが、引き続き低迷しているカテゴリーや商品部門です。

それが我々が直面していることであり、対処していることであり、また、可能な限り注力してさらなる価値を提供しようとしている部分です。

スコット・シカレリ

Brandon、明らかに最も弱い部分である、それらより大きなプロジェクトへのエクスポージャーの規模を、何らかの方法で把握することはできますか？

ブランドン・シンク

はい、Scot。全体のポートフォリオを見ると、事業の約3分の2が修理・メンテナンスであり、約3分の1が裁量的なカテゴリーであると、ほぼ一貫してお伝えしてきました。おおよそそのような内訳であり、そこに実質的な変化はありません。

オペレーター

次のご質問は、Morgan StanleyのSimeon Gutman様からの電話です。ご質問をお願いいたします。

シメオン・グートマン

おはようございます。伺いたいのですが、取引件数が2019年の水準を下回っているように見受けられます。これは新しいことではなく、ここ数年間続いていることだと考えています。これは、先ほどお話しいただいた住宅ストックの経年劣化やメンテナンス・修理が、ビジネスにおいてどれほど大きな割合を占めているかを考えると、いわゆる「ロックイン効果」を裏付けるものと言えます。

それにもかかわらず、セクター全体がもう少し活気を見せてもよいはずだと考えています。これについてどのようにお考えか、また、住宅の回転（turnover）が速まらない状態で、このセクターが本当に成長できるとお考えかどうかをお聞きしたいです。

マービン・エリソン

シメオン、マービンです。全体として、これまでのビジネス経験の中で、金融危機以来、最も困難な住宅市場に直面していると考えています。ブランドンが言及した通り、影響はほぼ排他的に、あるいは不均衡にDIY顧客に及んでいます。そして、DIYは当社の収益の大部分を占めています。

私はこれを次のような観点で捉えています。DIY顧客がこれまで見たこともないような経済的圧力を受けている環境下において、当社は4四半期連続でプラスの既存店売上高（コンプ）を達成してきました。ホームインプルーブメント市場および住宅市場に何らかの緩和または正常化が見られ始めれば、当社は長期的な利益に向けて非常に有利な立場にあると確信しています。というのも、あらゆる経済環境下で勝利できるようにビジネスを構築してきたからです。

マービン・エリソン

繰り返しになりますが、収益の約60%から65%を占めるDIYがこのような逆風に直面している中で、依然としてプラスの既存店売上高を達成できていることは、当社にとっての勝利であると捉えています。また、ホームサービス、プロ、オンラインといった分野にも注力しており、それが継続的な好業績につながっています。もう一点だけ付け加え、ブランドンに渡します。当社の家電事業が当四半期にプラスであったことを嬉しく思います。

これはビルが話したことと直接関係しています。当社は、その分野において最高の店舗環境を実現するために資本を投じてきました。環境に資金を投入しただけでなく、ブランドを拡大し、ホームインプルーブメント業界において最高のフルフィルメント能力を構築するという素晴らしい仕事を行ってきました。

マービン・エリソン

これらの投資は、非常に困難な市場においても配当（成果）をもたらしていると考えています。状況が回復し始めれば、これはLowe'sの将来にとって非常に良い兆しになると考えています。ブランドンに代わります。

ブランドン・シンク

シメオン、補足させてください。当社は取引件数の促進、および店舗やウェブサイトへのトラフィックの促進に極めて注力してきました。それは取引件数のパフォーマンスに表れており、ここ数年で最高のパフォーマンスの一部を実現しています。注力すべき点は明確です。

今後も投資を継続していく販売促進策についても言及しました。上半期については、依然として客単価（ticket）に大きく偏る見通しです。下半期および今後の予測については、取引件数は引き続き改善していくと予想しています。それは修理・メンテナンスのカテゴリーが中心となりますが、マクロ経済の状況や、これら高額な裁量的カテゴリーに対する消費者の関与が伴えば、それがさらなる上振れ要因となります。

シメオン・グートマン

ありがとうございます。フォローアップの質問です。ブランドン、コスト環境は、ガイダンスを出した時よりも少し厳しくなっているように見えます。コストを考慮した上で、マージン目標を達成するために、より多くのPPI（※注：文脈から価格戦略等の施策と推測される）へと軸足を移さざるを得ない状況に対して、どの程度のクッション、あるいは柔軟性があるかについてお話しいただけますか？

ブランドン・シンク

もちろん、シメオン。あなたが言及された通り、マクロ環境はここ3ヶ月ほどで certainly（確かに）新たなリスクと不確実性をもたらしました。消費者と当社のサプライチェーンの両方への影響について、非常に注意深く状況を監視しています。原油価格からはかなり直接的な影響が見られます。

これは燃料や、樹脂・プラスチックのようなコモディティベースの製品に圧力をかけています。第1四半期において、シメオン、その影響は十分に管理可能な範囲でした。第2四半期に入り、その圧力が見え始めています。私たちはベンダーパートナーやサプライチェーンパートナーと協力し、契約の調整や負担の分担などを通じて、この圧力を軽減するよう取り組んでいます。

それから、あなたが言及されたPPIポートフォリオについても、どこに投資できるか、どこで施策を前倒しできるか、あるいは相殺するためにどこで格別の利益を得られるかを、重点的に検討しています。これらすべての取り組みは、現在進行形で動いています。

ブランドン・シンク

最後に言わせていただくと、困難ではありますが、当社のチームは過去の複数のインフレ周期において、それらを効果的に管理する能力を証明してきました。具体的には、このチームが直近の6年強で経験してきた3つのインフレ周期です。当社には、競争力を維持し収益性を管理するための実証済みのプレイブック（手法）があります。困難ではありますが、これを乗り越えていけると確信しています。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのセス・シグマン氏からの電話回線です。質問をお願いします。

セス・シグマン

皆さん、おはようございます。先ほどの論点の一つについて、フォローアップをさせてください。過去数四半期を振り返ると、貴社の成長は主にチケット（客単価）によって牽引されており、それがプラス成長をもたらしてきました。第1四半期も依然としてプラスでしたが、鈍化しています。

これはミックス（構成）の変化を見ているのか、あるいは第1四半期において単にインフレが弱まったことによるものなのか、それともチケットの鈍化を招いた第1四半期特有の何かがあるのか、気になっています。また、価格設定についても少し詳しくお聞かせください。昨年から始まった関税関連の価格引き上げが、現在は燃料価格の影響を受けているのか、現在どの段階（何イニング目）にいるのか、教えていただけると助かります。ありがとうございます。

ブランドン・シンク

もちろん、セス。最初の質問、つまり第1四半期の縮小とチケットの成長についてですが、それはまさにミックスの関数（要因）です。第1四半期においては、芝生やガーデニングのような、チケットの小さい春の季節的なプロジェクトに注力した一方で、私が「大型プロジェクト」と呼んでいるものについては減速しました。私たちの大型チケットのパフォーマンスは第1四半期でも依然として2%超のプラスであり、これは家電、プロ向け、そしてサービス、修理、メンテナンス・プロジェクトによって引き続き牽引されています。

そこを強調しておきたいと思います。2番目の質問、つまり私たちが現在どのような段階にあるかという点についてですが、関税環境、先ほど述べた燃料、あるいは新たな一巡のインフレなど、すべてが非常に流動的です。

ブランドン・シンク

我々は、IEEPA（国際緊急経済権限法）の裁定や、現在対処を進めている新たな通商法232条に基づく関税措置による関税状況を管理しており、それらが特に下半期のビジネスにどのような影響を与えるか、また301条に関連する新たなニュースを注視しています。我々はパートナーシップを継続しており、ビルとそのチームは、供給元（サプライヤー）パートナーとの関係において、原産国分散戦略を実行しながら、その状況に対処することに非常に尽力しています。これらすべてが、現在の見通しの中に含まれており、我々が今日管理しているルールや枠組みに基づいています。繰り返しになりますが、我々は昨年、2025年にこの関税環境を管理できることを示しました。

下半期についても、我々はしっかりと状況を把握し、制御できていると考えています。

セス・シグマン

なるほど、助かります。次にFBMとADGについてですが、これらは今年後半、第3四半期か第4四半期のどこかで比較対象（コンプ）ベースに含まれると考えています。第1四半期の基礎的なパフォーマンスと、それらの事業の年内の計画についてお聞かせいただけますか？

マービン・エリソン

セス、マービンです。まず、これらの買収に関する戦略的根拠を改めて説明させてください。我々は、2033年までに約1,200万戸の新規住宅が必要になると予測しています。歴史的に、ロウーズは新築住宅や集合住宅の建設プロジェクトにおいて収益を上げてきませんでしたが、その市場規模（TAM）は約2,500億ドルに達すると推定しています。

これら2つの買収により、住宅および商業用ビルダー向けに、我々が「インテリア・ソリューション・プラットフォーム」と呼んでいるものを、この建設フェーズの開始とともに提供できる非常に有利な立場に立てると信じています。それが、今回の買収を行った戦略的根拠です。シナジー効果やコスト関連のあらゆる活動から得られているこれまでの成果には、非常に満足しています。ここからはブランドンに代わります。

彼はそれらの活動に関する最新状況を報告し、ご質問に対してより具体的な回答ができるはずです。

ブランドン・シンク

セス、これらの事業における短期的な状況についてお話しします。年明けの時点で、住宅建設市場は困難な状況を航海することになると予想していましたが、まさにその通りに展開していると考えています。立ち戻って改めて説明しますと、ADGの事業は新築住宅建設（戸建および集合住宅）に完全にさらされており、FBMはより50対50のミックスとなっています。両社とも住宅側の圧力（減速）を感じています。

FBMに関しては、商業部門での状況に非常に満足しています。データセンター、スタジアム、自治体の契約を継続的に獲得しており、これは同社の多様な顧客基盤のメリットを反映しています。それから、進捗についても言及されましたね。

ブランドン・シンク

シナジー効果と統合作業、主に調達コストの分野における進展については、非常に喜ばしく思っています。具体的には、石膏ボード、鉄鋼、断熱材などのカテゴリーです。マクロの観点からは現在、全体的に厳しい状況にありますが、この状況は、市場が低迷している中で新規案件を獲得し、シェアを拡大する機会を与えてくれました。ADGとFBMの両社が、現在のリーダーシップを基盤として、特にマービンが概説したようなマクロ要因が好転し始めた際に、さらに強固な体制となって立ち上がってくることを確信しています。

オペレーター

次のご質問は、シティのスティーブン・ザッコーネ様からの電話回線です。ご質問をお願いいたします。

スティーブン・ザッコーネ

はい、おはようございます。ご質問をお受けいただきありがとうございます。通期の既存店売上高について伺いたいと思います。第2四半期に関する、この+1%という水準についてのコメントを踏まえ、下半期についてはどのように考えていますか？レンジの上限は依然として維持されていますが、下半期に改善が見られ、その上限に到達するための要因として何が考えられますか？

ブランドン・シンク

ありがとう、スティーブ。レンジの上限を見据えるならば、我々の数々の売上牽引施策である「トータル・ホーム戦略」の継続的な進展があると考えています。マービンが述べた「エクステンデッド・アイル（拡張通路）」における進捗、オンライン・ロイヤリティ・プラットフォームが持つ勢い、そしてフルフィルメントの拡大などが挙げられます。ビルは、年内に全店舗で展開を予定しているペット用品とワークウェアのロールアウトについて話しました。

また、先ほど私からも申し上げましたが、税還付による潜在的な刺激策や、利用可能になる可能性のあるHELOC（住宅担保信用枠）の動きもあります。世の中には引き続き35兆ドルもの資金が存在しており、1世帯あたり平均40万ドル、そのうち約3分の1が活用可能な状態にあると考えています。

ブランドン・シンク

これらを解禁される潜在的な機会として引き続き注視しており、さらに実店舗およびFBMとADGの買収に関連した、プロ向けプラン支出における進展も注視しています。これらがすべて組み合わされば、レンジの上限へと我々を押し上げる可能性があると考えています。

スティーブン・ザッコーネ

承知いたしました。マービン、シメオンの質問に続く質問です。金利上昇のリスクが貴社のビジネスに与える影響をどのように見ていますか？プロ向けの調査のバックログが依然として安定していると言及されましたが、金利上昇は業界に下振れをもたらすリスクだと考えていますか？それとも、業界成長が軟調な状態が長引くという見方に近いのでしょうか？

マービン・エリソン

スティーブ、我々としては、基本的にはそれを2026年のガイダンスに織り込んでいます。今年、我々はホームインプルーブメント（住宅改善）セクター全体が基本的には横ばいの成長になるという、かなり控えめな見方からスタートしました。我々は基本的に、シェアを獲得し市場をアウトパフォームすることを目標にガイダンスを設定しています。我々はこれを数年連続で実現できており、今回も全く同じように捉えています。

我々は、マクロ経済で何が起こるか、特に金利のようなことに関する「予測」を行うことは避けようとしています。当然ながら、それは消費者に直接的な相関関係を持ちます。歴史的な低水準にある住宅の回転率の結果として、皆が経験しているこの「ロックイン効果」については、多くの議論を耳にしますし、我々も頻繁に話しています。金利や広範なマクロ経済に関して、現在の環境において予期していなかったことは何もありません。

マービン・エリソン

繰り返しになりますが、我々はかなり控えめな見方で今年を迎えました。第1四半期と同様に、4四半期連続で、我々は市場シェアを獲得する能力を発揮してきました。中小規模のプロ・セグメントにおいてシェアを獲得し、ホームサービス分野でもシェアを獲得しました。ドットコム（EC）事業は15.5%成長しました。

先ほど申し上げたように、非常に困難なDIY環境において、我々は逆風にもかかわらず好調なパフォーマンスを維持しています。市場はほぼ想定通りに推移しており、それはガイダンスに織り込まれています。

オペレーター

次のご質問は、みずほのデビッド・ベリンジャー様からの電話回線です。ご質問をお願いいたします。

デビッド・ベリンジャー

皆さん、こんにちは。ご質問ありがとうございます。最近のトレンドに関するコメントについて、いくつか明確にしていただけますか。第2四半期の既存店売上高成長率を約1%とガイダンスされていますが、現在はその水準で推移していると考えてよいでしょうか。

4月が進み、第2四半期の初期に入りましたが、消費支出のパターンにおいて、DIY、プロ（業者）、あるいは所得層全体において、消費の一貫性や、消費者の底堅さ（レジリエンス）というナラティブを損なうような変化は何か見受けられますか。

マービン・エリソン

デイビッド、マーヴィンです。現在見えているものに関して回答する最善の方法は、天候が季節通りであれば、ビジネスは好調であるということです。この時期のビジネスは、非常に天候に左右されます。とはいえ、メモリアルデーの販売期間、父の日、そしてビルが言及した独立記念日など、最大の売上週はこれから控えています。

少々偏見があるかもしれませんが、当社は世界で最も実行力の高い小売業者であると信じていますし、当社のマーチャント（商品担当者）は素晴らしい価値をもたらしてくれています。しかし、消費者に何らかの違いが生じていると話し始めるには、あまりにも時期尚早です。

マービン・エリソン

これまでに見られたのは、年間を通じて見られたものと同じ状況であり、それは私たちが「K字型経済」と表現する状況下での運営です。つまり、高所得層の消費者は支出しており、イノベーション（新製品）や自宅の近代化に向けたものに支出していますが、低所得層の消費者は、皆さんがよくご存知のあらゆるマクロ要因に基づき、もう少し慎重で、もう少し不確実な状況にあります。今四半期の開始にあたって、第1四半期に見られたものとは異なることは何も見ていません。実際、先に申し上げた通り、消費者に見られる状況は、年初にガイダンスを出した際の見通しと非常に一致しています。

とは言え、私たちはあらゆる環境下でも機能するようにビジネスを構築してきました。

マービン・エリソン

ブランドンが言及したように、当社にはマクロ経済にかかわらず、好業績を上げ、経費を管理し、売上を伸ばす方法を見出す実績があり、今四半期もシェアを拡大していく計画です。下半期に向けてもシェアを拡大していく計画です。マクロ経済がいつか落ち着き始めることを、ただ祈るような気持ちで期待しています。

デビッド・ベリンジャー

承知しました。手短なフォローアップです。比較可能なインフレ率（like-for-like inflation）がどの程度で推移しているか、アップデートをいただけますか。イラン紛争など、現在あらゆる場面で業界全体に形成されている上方への価格圧力について考えた際、より広範なカテゴリーの価格設定が加速しないというシナリオはありますか。

また、ロウズ（Lowe's）は、関税の還付の可能性を、相殺手段や、可能な限り長く、可能な限り低く価格を維持するための価格投資の財源として活用することはできますか。

ブランドン・シンク

はい、デイビッド。比較可能なインフレ率は約3%で推移しており、これは第4四半期に見たものとほぼ一致しています。関税の引き上げへの対応を進める中で、それらのトレンドについて見ていきます。将来を見通すと、昨年の関税によるノイズが一巡するにつれ、それらがいくらか落ち着くと予想しています。

それは、当社の見通しにおける、平均客単価の落ち着きと取引件数の増加という点に表れています。ご指摘の通り、私たちはこの環境下で、あらゆるインフレリスクを軽減し、消費者のための価値を守り、店舗へのリピート客数と取引件数を促進するために、できる限りのことをしています。私たちがどこに注力し、どのようにビジネスに投資しているかについては、かなり明確に示せていると考えています。年内の残り期間についても、それを継続していく見込みです。

オペレーター

次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのザック・フェイデム様からです。ご質問をお願いします。

ザック・フェイデム

おはようございます。見通しに関して多くの人が触れているのは、1年ベースでも2年ベースでも、第2四半期および下半期において、加速が示唆されているということだと考えています。最初の質問ですが、周囲の世界の変化を考慮して、カテゴリーに対する見方に何か変化はありましたか。その上で、年が進むにつれて、シェアを拡大し、カテゴリーに対するスプレッド（格差）を広げる能力に自信を持てる要因についてお話しいただけますでしょうか。

マービン・エリソン

Zach、マービンです。その質問の最初の部分に私が答えましょう。先ほど申し上げた通り、今年は基本的に我々の想定通りに進展しています。まだ非常に早い段階です。

第1四半期が終了し、第2四半期に入って数週間というところです。そうは言っても、我々の「トータル・ホーム（Total Home）戦略」に直接関連する取り組みについては、依然として非常に自信を持っています。年初の時点では、売上成長は年初よりも下半期に、より大きく現れると考えていました。それは、前年同期比の推移や、いくつかの取り組みがいつ効果を発揮し始めるかに基づいた判断です。

マービン・エリソン

ビルに代わります。彼から、我々が期待しており、今後も自社を牽引し続けると考えている主要な取り組みのいくつかについて概説してもらいます。また、我々が期待を寄せているプロ（業者）向け部門での状況についても、ジョーに話してもらおうと思います。これは、マクロ環境が変化すると予測しているわけではありません。

消費者の転換点を期待しているわけでもありません。これは単に、現在実施している取り組みがいつ利益をもたらすかという我々の見解であり、それによって今年（の業績）が形作られるということです。

ビル・ボルツ

はい、マービン、ありがとう。Zach、我々が注力してきた取り組みについては、前四半期にも少し触れました。我々は、床材部門へのDaltile（ダルトタイル）の導入に期待を寄せています。これは明らかにプロ向けのナンバーワンブランドです。

これにより、DIY消費者に対しても大きな自信を持って対応でき、全米各地のショールームを活用して、2〜3日以内に現場や自宅へ商品を届けることが可能になります。家電分野での取り組みや、イノベーションをもたらすためにそのチームが行ってきた継続的な拡大についても、非常に期待しています。13のすべてのマーチャンダイジング部門について、下半期に投入される予定の、新しく革新的な製品について具体的に挙げてもいいくらいです。その一部は、父の日や7月4日に向けてご覧いただくことになるでしょう。

ビル・ボルツ

下半期に向けて、私の事前説明でも述べた通り、ワークウェアとペット関連の継続的な拡大を進めています。これらの領域、つまりこれらのカテゴリーにおけるプライベートブランドの拡大は順調です。STAINMASTER（ステインスタマスター）に牽引されたカーペットのソフトフローリング事業、およびSTAINMASTERにおけるイノベーションが、ソフトフローリング事業の推進を助けています。電気や配管（ラフ・プランミング）の領域など、私の事前説明で挙げたプロ向けビジネス全体においてチームが行ってきた取り組みは、プロ向けのイノベーションと簡素化において、日々継続的な成長を見せています。

サプライチェーン・チームが、ジョブロット（一括）の数量を確保するために行ってきた業務や、プロにとっての重要性を維持し、全米で建築基準（コード）が変化していくことに対応するために、店舗でのローカライズされた品揃え（アソートメント）を継続的に進化させていることも含めてです。

ビル・ボルツ

多くの案件が進行中です。オンラインでの取り組みについては、文字通りあらゆるカテゴリーをオンラインで買い始めている消費者に対し、摩擦（不便さ）を取り除く作業を継続しています。オンライン・チームはマーチャンター（商品担当者）と連携し、摩擦を取り除き、消費者がより簡単にナビゲートできるように素晴らしい仕事をしてくれています。

ジョー・マクファーランド

はい、Zach、プロ向け部門について少しコメントさせてください。プロ向け拡張通路（Pro Extended Aisle）のような領域については、依然として大きな成長機会が前方に見えています。これは数年にわたる構築プロジェクトでした。我々は新しい機能、新しいサプライヤー、新しいプログラム、強化されたフルフィルメント（注文履行）オプションを継続的に追加しており、非常に満足しています。

市場を通じた拡大とローカリゼーションを進めており、そこで良好な結果（green sheets）が見えています。オペレーター、もう一つ質問の時間があります。

オペレーター

最後の質問は、Baird社のPeter Benedict氏からいただきます。質問をお願いします。

ピーター・ベネディクト

ああ、はい、皆さんおはようございます。割り込ませていただきありがとうございます。需要が停滞しているこの時期に、皆さんが収益性を守る上で、PPIは重要です。事前説明の中で、AIが従業員をどのように支援しているかについての議論がありました。

また、AIはオンラインの顧客も支援しています。皆さんのシステムやバックエンド・システムにおいて、AIがどのように役立っているか、またそこで生産性を向上させる機会について、もう少し詳しくお話しいただけますでしょうか。需要予測、価格設定およびプロモーション、補充といった事項を考えています。もしかすると、すぐに実現できる成果物（26th deliverable）ではないかもしれませんが、我々が念頭に置いておくべき展望はありますでしょうか？ありがとうございます。

マービン・エリソン

ピーター、マービンです。その最初の部分については私からお答えします。私たちは、AIをどのように活用するかについて枠組みを構築しており、これに非常に期待しています。私たちは、それを「どのように売るか（how we sell）」、「どのように買うか（how we shop）」、そして「どのように働くか（how we work）」という観点で構成しました。

先ほど申し上げた通り、OpenAIのプラットフォーム上に構築された当社のバーチャルアシスタントであるMylow、およびMylow Companionは、エージェンティック・コマース（agentic commerce）の力を理解する上で、非常に示唆に富むものとなっています。私、およびジョーが申し上げたように、従業員と顧客の両方の問い合わせを合わせると、月に約200万件がシステムに投入されており、システムは学習を続け、より賢くなり、より良くなり、より直感的になっています。

マービン・エリソン

私たちが非常に嬉しく感じているのは、最も勤続年数の長い従業員でさえ、このツールに適応していることです。彼らは高度な技術スキルを持つ従業員であるため、このツールを受け入れてくれるかどうか確信が持てませんでした。しかし、システムが非常に直感的で、非常にうまく機能しているため、勤続年数のあらゆるレベルにおいて受け入れられています。数週間前、ジョーと私は店舗にいましたが、そこで勤続1ヶ月未満の従業員に出会いました。

彼はCompanionツールの使い方と、それがホームインプルーブメントという非常に複雑な環境への迅速な適応をどのように助けてくれたかについて、フルデモを通じて説明してくれました。

マービン・エリソン

また、それに加えて、当社のテックチームは開発やコードレビューにAIツールを使用しており、これにより二桁の生産性向上が実現しています。私たちは、AIがいくつかの事柄において極めて重要になると理解しています。第一に、職務（ジョブ）の再設計、および役職とは無関係にAIエージェントが私たちのために何ができるかの再設計を行う際、AIは素晴らしい生産性の可能性を生み出してくれます。また、AIがいかに既存の従業員の現在の業務を大幅に効果的にしているかについても学んでいます。

マーチャンダイザーがより効率的に活動するためにAIをどのように活用しているかについては、ビルが詳細なリストを説明できます。店舗においても同様で、Companionツールの活用により、顧客満足度が200ベーシスポイント向上しています。私たちはこれを活用しています。

マービン・エリソン

私たちは、これが間違いなく生産性のためのツールであると理解していますが、同時に既存の従業員の能力を強化するためのツールでもあります。締めくくりはブランドンに任せます。

ブランドン・シンク

はい、ピーター。マービンが枠組みにおける「どのように買うか」「どのように売るか」について説明してくれました。あなたがいくつか挙げられた領域は、すべて「どのように働くか」という枠組みの下で、現在非常に活発に動いています。需要計画、配分、補充、当社の価格設定およびプロモーションプラットフォーム、アソートメント計画（品揃え計画）。

これらはすべて、今年度私たちが資本を割り当て、重点的に投資している領域です。効果が出始めています。私たちがメッセージとして伝えてきた10億ドルのPPIが、これらの取り組みやカテゴリーに対して、ますます割り当てられるようになっています。私たちはこれを継続的に推進し、進展させていく予定であり、それによって今年度の10億ドルの達成に向けた自信を改めて得ています。

シェリー・ハバード

本日はご参加いただきありがとうございました。8月の第2四半期決算説明会でまたお話しできることを楽しみにしております。

オペレーター

以上をもちまして、ローズの2026年度第1四半期決算説明会を終了いたします。