オペレーター

皆様、こんにちは。ロッキード・マーティンの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の会議は録音されています。開会の挨拶と紹介のため、投資家広報担当副社長のマーク・クバスナックに進行をお渡しいたします。

どうぞ。

マーク・クバスナック

サラ、ありがとうございます。そして、皆様、おはようございます。当社の2026年度第1四半期決算電話会議に皆様をお迎えできることを嬉しく思います。本日は、会長兼社長兼最高経営責任者のジム・タイクレット、および最高財務責任者のエヴァン・スコットが同席しております。

本日行われる発言のうち、過去の事実ではないものは将来予測に関する記述とみなされ、連邦証券法のセーフハーバー条項に基づいて行われます。実際の結果は、将来予測に関する記述で予測された内容と大きく異なる場合があります。将来予測に関する記述と実際の結果が大きく異なる原因となる要因の記述については、ロッキード・マーティンのSEC提出書類をご参照ください。本日、コメントを補足するために、電話会議中に説明を予定しているチャートを当社ウェブサイトに掲載しました。

これらのチャートには、本日の電話会議で使用される可能性のある非GAAP指標に関する情報も含まれています。

マーク・クバスナック

チャートをご覧になり、追跡するには、当社のウェブサイト（www.lockheedmartin.com）にアクセスし、「Investor Relations（投資家広報）」のリンクをクリックしてください。それでは、ジムに進行を代わります。

ジェームズ・タイクレット

ありがとう、マーク。皆様、おはようございます。当社の2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。まず、当社の航空事業における最近の受注に関する今週の速報について強調したいと思います。

つい先週の月曜日、ロッキード・マーティンはペルー空軍と、12機のブロック70 F-16戦闘機に関する15億ドルの契約を締結しました。これには、第2飛行隊として追加で12機を導入する機会も含まれています。これは数十年間における最初のF-16直接商業販売契約であり、近代化が進むラテンアメリカ地域における当社のプレゼンスを拡大するものです。これは米国政府との協力的なパートナーシップによるものであり、当社はペルー政府の主権的な調達プロセスを遂行するために、引き続き同政府と協力してまいります。

全体として、当社の主要な防衛技術および宇宙探査能力への需要が高止まりしていることから、当四半期は堅調な決算を報告いたしました。

ジェームズ・タイクレット

この需要の高まりは、今四半期に改めて実証された、当社のプラットフォームおよびシステムの極めて効果的なパフォーマンスによって支えられています。アルテミス2号の乗組員とNASAの専任チームは、当社のオリオン宇宙船を使用し、ほぼ完璧な飛行と回収によって、その歴史的なミッションを完了しました。アルテミスは4月1日に打ち上げられ、4名の宇宙飛行士を乗せて月周回10日間のミッションを行いました。これは1972年以来、低軌道を超えた最初の有人宇宙飛行であり、人類が地球から最も遠くまで到達したミッションです。

オリオン宇宙船はミッション全体を通じて乗組員の輸送および居住モジュールとして機能し、太平洋に安全に着水する前に、月のさらに数千マイル先まで航行しました。オリオンは、人命を守りながら深宇宙へと行き来できる唯一のビークルです。これにより、将来のアルテミス・ミッション、そして最終的には月、火星、さらにその先への探査が可能になります。

ジェームズ・タイクレット

我々は現在、アルテミス3号、4号、および5号に向けてオリオンの組み立てを進めており、持続的な深宇宙探査におけるロッキード・マーティンの役割を確固たるものにしています。アルテミス2号は人類の宇宙探査の最前線における可能性を示すものであると同時に、ロッキード・マーティンのポートフォリオが、地球上および宇宙の両方における最も過酷な条件下で、並外れた能力を提供していることを裏付けています。さらに、ロッキード・マーティンのプラットフォームは、近年の米国および同盟国による活動中の紛争地帯における非常に困難な任務において、極めて優れたパフォーマンスを発揮してきました。F-22ラプターおよびF-35ライトニングIIは、必要とされる際に制空権を確立しました。

当社のC2（指揮統制）、BMC（弾道ミサイル防御）、およびイージス・システムは、THAAD（サード）およびPAC-3迎撃ミサイルと組み合わさり、民間インフラ、人口、軍事基地、および海上の艦船に対し、重層的な対空・ミサイル防衛を提供しました。さらに、ブラックホーク戦闘救助ヘリコプターおよびC-130航空機は、敵対的な領土における極めて困難な条件下での戦闘捜索救助作戦を成功させました。

ジェームズ・タイクレット

これらのシステムの運用の関連性は、当社のビジネスに直接的な影響を及ぼします。PrSM（精密打撃ミサイル）が実戦で初めて使用された後の数週間において、当社は加速する需要に応えるために生産量を4倍に増やす計画を発表しました。これは、PAC-3およびTHAAD迎撃ミサイルの生産能力をそれぞれ3倍および4倍に迅速に拡大するために、すでに国防総省と締結している、商業的な発想に基づいた長期契約に加えてのものです。これらの複数年にわたる枠組み契約に照らし、当社は、これらの高度な弾薬の生産レートを大幅に拡大することに特化した、複数の州にわたる20以上の施設の建設および／または近代化を進めています。

これらの投資は、当社の防衛産業基盤全体にわたる数千の熟練した製造業の雇用を支え、サプライヤーに利益に貢献する投資機会を提供し、さらに生産システムの強靭性を高めるためにサプライチェーン内に第2、第3の供給源を追加することを可能にすると期待されています。

ジェームズ・タイクレット

F-35についても、他のいかなる航空機にも引けを取らない第5世代の空対空および空対地能力を提供し、引き続き重要な任務を遂行しています。同プラットフォームのステルス性、高度なセンサー、およびAI支援による標的捕捉の組み合わせにより、パイロットは決定的な優位性を持って運用することが可能です。第1四半期には、長納期品に関する新しいF-35生産契約を確保し、当初の大統領予算要求にはF-35の数量増が含まれています。回転翼能力も同様に価値を証明しており、ブラックホーク・ファミリーが重要な捜索救助、人員投入、および補給任務をサポートしています。

また、当社は、紛争環境における航続距離、ペイロード、および生存性を活用するため、ブラックホークを「パイロットによる選択的運用」と「完全自律運用」の両方へと転換する道のりを大きく進めています。これらの例は、任務遂行に対する当社の戦略的焦点と、実績のある主要プラットフォームに21世紀のデジタルおよび物理的テクノロジーを導入するための、規律ある投資へのコミットメントの証です。

ジェームズ・タイクレット

この取り組みは、既存の部隊構成、訓練プログラム、および物流インフラに迅速に組み込むことができる、最も有能で統合された、信頼性の高いシステムを顧客に提供するために設計されています。現在の運用環境の緊急性と、ロッキード・マーティンの主力システム（franchise systems）の強力なパフォーマンスが相まって、長期的な生産コミットメントに関して顧客とすでに進めていた取り組みの急速な進展も促しています。当社は最近、PAC-3の生産をさらに加速させるための48億ドルの契約を発表しましたが、これは当社がいかに顧客とパートナーシップを組み、新たな枠組みから契約へと進展させ、提供できる規模とスピードを引き上げ続けているかを示す具体的な例です。弾薬契約に内在する長期的な需要により、当社は自信を持って投資を拡大し、ロボティクスを用いて内部能力を強化し、サプライチェーンの回復力を強めることができ、それが結果としてロッキード・マーティンの株主への長期的な株主価値の提供につながります。

ジェームズ・タイクレット

図表3は、これらの緊急の要件に対処するための米国政府との協力的なアプローチの概要を示しており、調達の変革（acquisition transformation）がいかに当社の生産加速および拡大を可能にしているかを説明しています。これらの弾薬契約は、産業界にとってはリスク軽減を、政府にとっては効率性とスピードを提供し、顧客と株主の両方に利益をもたらす組み合わせとなっています。また、当社は新興技術の推進にも引き続き取り組んでいます。ロッキード・マーティン・ベンチャー・ファンドを立ち上げて以来、当社は120社以上の企業を支援しており、その多くが現在ロッキードのサプライヤーとして機能しています。

過去2年間で新たに25社を追加し、同ファンドの規模を従来の2倍以上となる10億ドルに拡大しています。イノベーションおよび大規模な生産へのスケールアップにおける当社の専門知識により、当社は、スタートアップから業界の他の新規参入者に至るまで、次世代のソリューションのための信頼されるパートナーとして機能することができます。

ジェームズ・タイクレット

この勢いに乗り、今週初め、当社はFortem Technologiesへのさらなる戦略的投資を発表しました。これにより、探知、制御、識別、および緩和機能を単一の市販製品にシームレスに融合させた、完全に統合されたエンドツーエンドのターンキー型対UAS（無人航空機システム）ソリューションを市場に投入します。このパートナーシップは、Fortem社の生産規模を拡大する能力を加速させるでしょう。また、当社は同社の製品を、ロッキード・マーティンのSanctum対UASエコシステムとの、展開準備が整った統合に組み込む予定です。

これは、新しい脅威に対して迅速かつ信頼性の高いソリューションを提供する革新的な技術に投資するという当社のコミットメントを強化する、最新の例に過ぎません。高度な能力を開発するという当社のコミットメントは、国家防衛の取り組みに対して広範な支持が続いている予算環境と一致しています。弾薬生産の加速、統合防空・ミサイル防衛の強化、次世代航空機の推進、宇宙能力の拡大、および長距離精密打撃の維持といった政権の優先事項は、この予算要求に反映されています。

ジェームズ・タイクレット

これらの優先事項はすべて、当社のすでに長期にわたる取り組みや製品群とよく一致しています。火曜日に行われた戦争省（Department of War）の予算発表は、当社のコアとなる主力プログラムに対する継続的な強い需要を反映しています。より広いレベルでは、防衛産業基盤への投資と近代化支出を優先する政権の方針は、当社が多額の受注残（backlog）を執行していく上での建設的な背景となっています。当社は有利な立場にあります。

当社の戦略は定着し、当社のソリューションは高い需要があり、当社は2026年度の通期ガイダンスに引き続き自信を持っています。エヴァンに引き継ぐ前に、今年度の主要な重点領域について説明します。多額の受注残があり需要も成長し続けているため、執行の強化と加速は当社にとって不可欠です。PAC-3の生産は、わずか2年前からすでに60%以上増加しており、当社はダイナミックな環境の中で規律を持って執行しながら、需要を長期的な成長へと転換することに注力し続けています。

ジェームズ・タイクレット

次にイノベーションですが、これは当社の「21世紀のセキュリティ・ビジョン」の主要な特徴であり、企業効率のためのAIソリューション、デジタル・スレッドの統合、プログラムのタイムラインを加速させるためのモデルベース・エンジニアリング、そして当社やパートナーが当社または他社からの新しい技術を迅速に統合し、継続的に能力を強化して抑止力を強化することを可能にするオープン・システム・アーキテクチャへのコミットメントを包含しています。第三に、当社のパートナーシップは、国防総省の調達変革戦略と完全に一致しています。これは、当社が長年主張してきた、そして当社がマルチイヤー契約（複数年契約）を最初に締結した政府・産業モデルを可能にしています。また、予算が拡大し、世界中の同盟国やパートナーが当社の優れたシステムと能力を求め続けていることから、国際的な需要も引き続き堅調です。

最後に、当社の従業員こそが、当社のすべての活動の基盤です。

ジェームズ・タイクレット

数万人の従業員が当社のシステムを開発、製造、維持しており、当社は訓練パイプラインへの投資、コミュニティカレッジや技術学校との連携、そして長期的な製造キャリアの創出を通じて、意図的にこの労働力を拡大しています。アーカンソー州カムデンに建設中の新しい弾薬加速センター（Munitions Acceleration Center）は、この取り組みを象徴するものであり、生産施設として、また、最新のAIやロボティクスを使用して業務を行う次世代の防衛人材の開発拠点としての両方の役割を果たします。それでは、第1四半期の財務結果と見通しについて説明するために、エヴァンにマイクを渡します。

エヴァン・スコット

ありがとう、ジム。皆さん、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。これから連結財務諸表について説明し、主要な受注を含む今四半期の追加的なハイライトや、弾薬契約の状況についても触れた後、事業部門別の四半期決算について説明するマークに引き継ぎます。

その後、改めて戻って2026年の見通しの詳細について説明します。図表4から始めますと、第1四半期の売上高は180億ドルで、2025年第1四半期と同水準でした。MFC（ミサイル・火器管制）におけるミサイル・プログラム、およびSpaceにおける戦略ミサイルにおいて強い成長が見られましたが、これはAeronauticsにおける、主に機密プログラムのライフサイクルに関連するボリュームの減少、およびRMSにおける資材受領のタイミングによるSikorskyのヘビーリフト・プログラムのボリューム減少によって相殺されました。2026年第1四半期の売上高は、前年と比較して会計期間が短縮されたことによる影響を受けました。

エヴァン・スコット

売上高は第2四半期および年内の残りの期間を通じて成長し、通期の成長見通しを支えると予想しています。次に、セグメント営業利益は18億ドルとなりましたが、これは主にAeronautics、Space、およびRMSにおけるプログラムのマイルストーン達成や完了に関連する前年の非経常的な事象により、2025年第1四半期と比較して減少しました。2026年第1四半期の結果には、F-16およびC-130に関連するAeronauticsでの不利なパフォーマンス調整も反映されています。設計および開発の遅延がF-16に一時的な影響を与えました。

C-130については、2025年初頭に発生した統合上の課題とサプライヤーの制約が、2026年第1四半期まで継続しました。C-130の納入は再開されており、本日時点で4機の航空機が納入されており、通期の目標に向けて順調に進んでいます。1株当たり利益は6.44ドルで、主に利益の減少、および投資と退職給付計画の負債の公正価値の変化による時価評価損によって、12%減少しました。

エヴァン・スコット

これは、より有利なFAS/CAS（財務会計基準/コスト会計基準）による年金調整の利益によって一部相殺されました。新規事業に目を向けると、MFCはPAC-3契約において70億ドルの受注を獲得しました。これには、2026年第1四半期分として22億ドルの受注1件と、今月初めに署名した、48億ドルの全額資金提供済みの未確定（undefinitized）PAC-3契約が含まれており、これは今年初めに発表した弾薬増産契約の最初のステップを進めるものです。これらの受注は、当社のミサイル防衛能力に対する持続的かつ増大する需要、ロッキード・マーティンの任務へのコミットメント、そしてこの能力の急速な規模拡大におけるパートナーシップに対する政府の献身を強調するものです。

我々は、すべての複数年弾薬加速契約を確定（definitize）させるべく国防省と連携しており、進展に合わせて継続的にアップデートを提供してまいります。

エヴァン・スコット

エアロノーティクス部門では、国際プログラム・パートナー向けにF-35のロット20およびロット21用の長納期資材を調達する7億ドルの契約を確保しました。これは、当該航空機が実戦において一貫してその能力を証明していることから、同盟諸国がF-35プログラムへのコミットメントを継続していることを示すさらなるシグナルです。スペース部門では、海上ベースの核抑止力を提供するプログラムであり、ロッキード・マーティンが70年以上にわたり主契約者を務めてきたフリート弾道ミサイル機能について、8億9,000万ドルの契約を確保しました。RMS（回転翼・ミッションシステム）部門では、イージス弾道ミサイル防衛に関する3億6,500万ドルの契約を獲得しました。

イージス兵器システムは、海中から宇宙に至るあらゆる領域においてセンサーおよびエフェクター資産を連結する、実証済みの指揮統制ソリューションであり、ロッキード・マーティンがいかに確立された技術と革新的な技術を結合して国土防衛能力を強化しているかを示しています。これらは「ゴールデン・ドーム」のようなミッションにも適応可能です。

エヴァン・スコット

フリー・キャッシュ・フローについては、当四半期は2億9,100万ドルのキャッシュの流出を報告しました。このマイナスのキャッシュは、主に運転資本のタイミングによるものであり、これには当社の一つの事業領域における新しいERPシステムの導入による影響が含まれます。このシステムアップグレードの影響は想定内であり、その影響は第2四半期までに解消される見込みです。通期のキャッシュ・ガイダンスは据え置いており、例年通り、キャッシュ・フローは下半期に偏る（重み付けされる）と予測しています。

さらに、当四半期の早い段階で、IRS（内国歳入庁）が法人代替最低税（Corporate Alternative Minimum Tax）に関して有利なガイダンスを発行しました。これにより、キャッシュ・フローの範囲の上限に到達することへの確信が強まりました。当四半期において、当社は8億1,600万ドルの配当を支払い、10億ドルの長期債務を償還しました。

エヴァン・スコット

我々は、動的かつ規律ある資本配分へのコミットメントを維持しています。長期的な投資を行いながら、強固なバランスシートを優先しています。第1四半期には、5億1,100万ドルを設備投資に、4億5,800万ドルを研究開発に投資しました。これは前年同期比で約15%の増加です。

それでは、事業領域別の業績について説明するために、マークに交代します。

マーク・クバスナック

ありがとう、エヴァン。チャート5のエアロノーティクスから始めます。エアロの第1四半期の売上高は、主に機密プログラムのライフサイクル・タイミング、F-16プログラムにおける損失の認識、および生産量の減少により、前年同期比で1%減少しました。これは、F-35の維持管理（サステインメント）によるボリュームの増加によって一部相殺されました。

セグメント営業利益は、F-16およびC-130プログラムにおける不利な利益調整、および2025年第1四半期に発生した機密プログラムにおける有利な利益調整の欠如に関連して、前年同期比で14%減少しました。これらの影響は、F-35プログラムにおける有利な利益調整によって一部相殺されました。右側の画像は、KC-130から燃料補給を受けるF-35を描いており、米国とその同盟国に統合された航空戦力を提供するというエアロノーティクスの役割を強調しています。第1四半期において、我々はカナダ空軍のC-130J艦隊へのサポートを拡大するための4億6,200万ドルの契約を獲得しました。

マーク・クバスナック

チャート6のミサイル・火器管制（MFC）に移ります。当四半期のMFCの売上高は、JASSM、LRASM、およびPrSMを含む既存のPAC-3戦術打撃ミサイルプログラムの増産によるボリューム増加に牽引され、前年同期比で8%増加しました。セグメント営業利益は、主に売上高の増加により、前年同期比で8%増加しました。右側には、精密打撃ミサイル（PrSM）を装備したHIMARSの写真をご覧いただけます。

第1四半期に、我々はPrSMインクリメント2の最初の飛行試験に成功し、移動目標への交戦能力を実証しました。チャート7の回転翼・ミッションシステム（RMS）に移行します。当四半期のRMSの売上高は、主にレーダープログラムの両方およびシコルスキーにおける生産量の減少により、前年同期比で8%減少しました。

マーク・クバスナック

第1四半期の営業利益は、シコルスキーのプログラムにおける不利な利益調整、および昨年発生した知的財産ライセンス契約からのコスト回収の欠如により、前年同期比で19%減少しました。第1四半期には、米国陸軍に対して最初のUH-60Mブラックホーク・ヘリコプターを納入しました。UH-60Mには、完全に統合されたマトリックス自律走行スイートが含まれており、オプショナル・パイロット飛行（有人・無人選択可能飛行）を可能にし、陸軍が追求するオープンアーキテクチャのミッション支援型自律性をサポートします。チャート8では、スペース部門をもって事業領域の議論を終了します。

第1四半期の売上高は、フリート弾道ミサイルおよび次世代迎撃ミサイル（Next Generation Interceptor）を含む、戦略およびミサイル防衛プログラムの売上高増加に主に牽引され、前年同期比で7%増加しました。

マーク・クバスナック

営業利益は、主に民間の宇宙プログラムの完了による利益の欠如により、前年同期比で26%減少しましたが、先に述べたプログラムの売上高増加によって一部相殺されました。では、エヴァンにマイクを戻します。

エヴァン・スコット

ありがとう、マーク。チャート9に移ります。当社の2026年度の財務見通しは、1桁台半ばの売上高成長率、84億ドル〜87億ドルの利益、および65億ドル〜68億ドルのフリーキャッシュフローの範囲を含め、1月に共有した予想と一貫しています。当社のフリーキャッシュフローのガイダンスは、生産拡大および主要な戦略的成長機会を支援するための、25億ドル〜28億ドルの設備投資を継続して想定しています。

また、生産の節目が達成され、リスクが解消されることで、2026年後半には利益の向上が見込まれるため、年間を通じてマージンが改善することにも留意していただくことが重要です。当社は、規律あるオペレーショナル・エクセキューション、生産の拡大、そしてこの瞬間の緊急性に応えるための迅速なデリバリーに注力し続けます。それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

最初のご質問は、モルガン・スタンレーのクリスティーン・リワグ様からです。回線をつなぎます。

クリスティーン・リワグ

皆さん、おはようございます。ジム、エヴァン、マーク、同社の最大のプログラムであるF-35に焦点を当てたいと思います。国防総省が2027年度予算において、昨年の47機から増加した85機のF-35を要求したことは非常に心強いものでした。また、維持（サステインメント）のための資金についても言及されました。

プログラムの現状、現代戦におけるF-35の役割、そして生産と維持に関する見通しについて、改めて説明していただけないでしょうか。ありがとうございます。

ジェームズ・タイクレット

はい。クリスティーン、おはようございます。皆さん、おはようございます。まず、過去6ヶ月間の実戦におけるF-35のパフォーマンスは、この航空機が、非常に高度な空対空任務においてF-22と連携して制空権を確保する能力と、空対地任務の両方を遂行する能力において、世界中で類を見ない存在であることを示す決定的な証拠となりました。

例えば「ミッドナイト・ハマー」作戦において、イランの核能力が大幅に損なわれた際、その任務はF-22とF-35によるB-2爆撃機の護衛によって可能となりました。彼らがいなければ、安全に遂行することはできなかったと考えています。

ジェームズ・タイクレット

その任務の一部は空対地の護衛側面であり、これにより米軍およびイスラエル軍のF-35は、イランの非常に高度な防空システムを本質的に無力化することができました。今回の任務やその他の任務から明らかなように、F-35は第5世代プラットフォームとして比類なき能力を備えています。現在生産されている自由主義陣営の航空機の中で、唯一の存在です。

ジェームズ・タイクレット

したがって、あなたが言ったように、米国政府からの需要は固まっています。また、同盟国の顧客からの関心も高まっています。そのパフォーマンスを通じて、F-35は基本的には現代の主流となる戦闘機であることを証明したと考えています。クリスティーン、二つ目の要素は、我々と同盟国の双方が欧州および中東の戦域で発見したことですが、F-35は基本的には「空飛ぶ司令部」であり、航空機からセンサーデータを取り込み、整理し、必要に応じて機密解除した上で、複数の軍種や複数の同盟国の指揮統制システムへ、パイロットの介入なしに伝達することができます。

その情報は消化され、他のプラットフォームが実際にそれに基づいて行動したり、F-35が飛行中に捉えた脅威に対して、他の乗員や能力を投入したりすることが可能になります。

ジェームズ・タイクレット

個々のパイロット、あるいは4機の編隊が、数時間で3つ、あるいは4つの任務をこなすケースもあります。それらの任務には、他の航空機を保護する戦闘空中哨戒が含まれます。また、地上にいる味方の部隊を保護する近接航空支援が含まれることもあります。さらに、先ほど述べたような監視およびデータ・フュージョン（データ統合）任務も含まれます。

航空機が3時間、あるいは4時間任務を継続し、複数回の空中給油を行い、それでもなお、単独のパイロットや編隊が、全ての弾薬を使い果たした後であっても、これら3つの任務すべてを実行できる例もあります。この航空機は、我々が少なくとも直面してきた世界中の他のあらゆる航空機よりも優れていると、私は確信しています。それは社内でも常に認識していたことですが。

ジェームズ・タイクレット

それが、この航空機の立ち位置であると考えています。

オペレーター

次のご質問は、Seaport Research Partnersのリチャード・サフラン様です。回線は開いています。

リチャード・サフラン

ありがとうございます。皆さん、おはようございます。航空宇宙部門およびRMS（回転翼・ミッションシステム）の業績について、もう少し詳細をお話しいただければと思います。これらの一部は比較が難しいもの（前年同期比での比較が困難なもの）もありましたが、冒頭の発言についてもう少し詳しく伺いたいと考えています。

また、F-16、シコルスキー、そしてF-35における利益のマイナス調整の要因についても議論していただけますか。よろしくお願いします。

エヴァン・スコット

はい、お答えします。おはようございます、リッチ。F-16については、台湾およびモロッコ向けの生産分として、新しい構成（コンフィギュレーション）の納入が進められています。飛行試験中にいくつかの問題が発生し、手直しが必要となったため、納入が遅れました。

手直しとスケジュールの延長による合計コストが、プログラムの見積もりを上回りました。幸いなことに、飛行試験には成功して軌道に戻っており、今週にも最初の機体の納入を開始する予定です。同プログラムは本来の計画に完全に戻っており、もちろん、ペルーに関する良いニュースも喜んでいるところです。チームは実行に非常に集中しており、今四半期は幸先の良いスタートを切っています。

ご指摘いただいた通り、肯定的な点の一つはF-35の生産マージンだと考えています。これは航空宇宙部門全体の利益率に寄与しています。

エヴァン・スコット

ご覧いただいた通り、納入におけるパフォーマンスおよびコストパフォーマンスの両面で、非常に力強い推移が見られます。これは好調であると考えています。RMSについては、一部のプログラムでコスト増があり、また多くの材料的なタイミングの問題がありました。これらは四半期ごとの一時的な事象（アノマリー）であると考えていますし、前年第1四半期との比較も難しいものです。

前年同期はいくつかの単発的な利益イベントがあったため、比較が難しくなっています。前四半期との比較という文脈で今四半期だけを見れば、3つの事業部門（BA）におけるこれらすべての単発的な費用は、売上の約1億9,000万ドル、利益の約2億4,000万ドルに相当します。これらを相殺して考えれば、第1四半期は順調に進んでいると言えます。通期のガイダンスを達成するために、通年を通じて継続的な売上とマージンの成長が見込まれると期待しています。

エヴァン・スコット

ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、JPMorganのセス・セイフマン様です。回線は開いています。

セス・セイフマン

はい、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ミサイル・火器管制（MFC）部門において締結を目指している複数年契約について、少しお話しいただけますでしょうか。明らかに、同部門には多くの重要な機会があると考えています。

また、リスク面についても教えていただけますか。将来の年度において、これら大幅に高い生産レートを達成することを約束（コミット）するのでしょうか。もしこれらの生産レートに達しなかった場合、会社にとって財務的なダウンサイド（下方リスク）はどうなるとお考えでしょうか。

ジェームズ・タイクレット

はい、おはようございます、セス。生産レートを3倍あるいは4倍に引き上げることについては、米国政府と我々、そして主要サプライヤーによる共同作業が必要となりますが、間違いなく全員がそれを実現する方法について足並みを揃えています。例えば、PAC-3システムを見ると、我々はOEMであり、もちろんミサイル自体のインテグレーターでもあります。固体ロケットモーターについてはL3ハリスに、シーカーについてはボーイングに依存しています。

これら両社とも、自社内でのスケーリングへの投資において、我々と同等のコミットメントを示すべく、公に表明しています。これらはあくまで二つの例に過ぎません。本質的に、政府と我々、そして主要サプライヤーが合意しているのは、これら7年間のフレームワーク契約におけるNRE（非反復的な研究開発費）を、我々が先行して資金提供するということです。

ジェームズ・タイクレット

その結果、我々は中小サプライヤーに焦点を当て、それらの企業の規模拡大を支援すると同時に、業界内の大手パートナーにはそれぞれの非経常的費用を負担してもらうことができます。これは、米国政府、それらの企業、およびロッキード・マーティンの間で合意された事項です。中小サプライヤーに関しては、彼らの規模拡大を支援するための資金援助について、多くの関心が寄せられています。その一部は、戦争省（Department of War）内の戦略資本局（Office of Strategic Capital）から提供される予定です。

彼らは非常に大きなバランスシートを有しており、これらすべてを促進・可能にするために、中小のサプライ・ベースに対するエクイティ（資本）およびデット（負債）商品への投資を通じて支援を行う予定です。

ジェームズ・タイクレット

我々は現在、その中小サプライ・ベース、さらには、いわば一部のより大きなサブシステムにおいても、第2および第3の供給源を追加する自信を持っています。なぜなら、我々には7年間の合意があるため、現在、それらの第2および第3の供給源を立ち上げるための非経常的費用を負担することに合理性があるからです。これは、非常にリスク管理の行き届いた取り決めであると考えています。スライドに素早く戻りますと、米国政府との間には、非常に建設的な関与があったと言えます。

ここで私が話せるのはロッキード・マーティンとしての立場からですが、そうした関与の要素の一部が、主要兵器システムにおける、より商用に近いビジネスモデルへの移行を可能にしました。これは、これまで実際に行われたことがありませんでした。それは、現時点での省（department）のリーダーシップが、リスク軽減といったトピックに取り組む意思を持っているからです。

ジェームズ・タイクレット

政府と共に行った手法のいくつかとしては、これらの新しい生産レベルに到達するための、我々の非経常的費用、資本的支出（CapEx）、投資などのコミットメントが挙げられます。我々には基本的に7年間のコミットメントがあり、また、これらの合意には、いわば「回復要素」が含まれています。これは、もし何らかの理由で、政府が5年目や6年目などの生産率がこれほど高くならないと判断した場合や、議会においてこの合意の実際の予算割り当て（appropriation）の性質を変えるような変更があった場合、会社に損害が出ないようにするための、いわゆるリカッチバック（遡及）またはクローバック（払い戻し）メカニズムが存在することを意味します。繰り返しますが、私はあくまでロッキード・マーティンを代表して話しています。

合意書には政府とのクローバック合意が含まれており、また、我々が損害を被らないようにするために、契約書にも盛り込まれる予定です。

ジェームズ・タイクレット

もし政府の方針変更や、将来的な生産率の引き下げ要請があったとしても、我々がそれによって損害を被ることはありません。もう一つの要素は、繰り返しになりますが、当社の主要サプライヤーが自らのNRE（非経常的エンジニアリング費用）を負担するよう要請され、それに応じているという点です。これにより、我々は一切のリスクを負わずにその投資を行うことができます。そして3つ目の点は、我々が要請し、手配した2つの重要な要素です。

これらは、私が以前いた業界での通信ネットワーク構築の方法と非常に似ています。一つは、インフレ指数に基づくエスカレーター条項です。業界の指数に基づいた、7年間の期間における、インフレベースのエスカレーター条項が付随する固定価格です。二つ目は、一種のキャッシュフロー・ニュートラルなアプローチです。

これは、もしパトリオット（Patriot）の契約を従来の方法で行っていた場合、我々のキャッシュフローはXであったという意味です。

ジェームズ・タイクレット

Xから何かを差し引くことはありませんでした。我々はこの合意の下で、政府から前払金を受け取る予定であり、これにより、このプログラム、およびこれらすべての長期契約を、OEMおよび我々ロッキード・マーティンの場合において、キャッシュフロー・ニュートラルなものにします。これが、リスク管理に関して我々が交渉した内容です。率直に申し上げて、非常に堅実なものだと考えています。

我々は会社を保護すると同時に、当社のサプライチェーンによって、これらの増産（ランプアップ）を実際に確実に遂行できるようにしたと考えています。

エヴァン・スコット

追加のコンテキスト（背景）を一つだけ補足させてください。当社の最高レベルおよびペンタゴン（国防総省）との間で交渉された主要な契約条項に加えて、運用面（operational）に目を向けると、確かに我々はアグレッシブな増産スケジュールを予定しています。ジムが言ったように、我々はサプライヤーと連続的なスケジュール（back-to-back）で動いています。また注目すべきは、戦争省（Department of War）から得ているサポートであり、それは彼らが真の業界エキスパートを数名引き入れてくれたということです。

エヴァン・スコット

我々の業界やその他の業界から、当社の施設および当社のサプライヤーの両方において、もし世の中にベストプラクティスが存在するのであれば、それを利用するという考えです。規模を拡大し、これらのマイルストーンを達成するために、必ずしもここで（ゼロから）発明する必要はありません。これは、可能な限り最善の方法で、総力戦（all hands on deck）で取り組んでいます。

オペレーター

次のご質問は、ドイツ銀行のスコット・デュシュレ様からです。回線は開通しています。

スコット・ドイシュル

こんにちは。おはようございます。ジム、航空部門における機密プログラムについて、そのプログラムのリスクの動向を含めた最新状況を共有いただけますか？そのプログラムを予定通りに進めるための取り組みを支援するために、政府から追加資金を提供する意欲は見られますか？ありがとうございます。

ジェームズ・タイクレット

はい。あなたが言及されている航空部門の機密プログラムの性質を考慮すると、お話しできることは、我々のリリースからも明らかであったかと思いますが、当該のプログラムにおいて第1四半期に費用計上（charges）は行われていないということです。我々はそのプログラムへの精査を強化しました。実際、改めて申し上げますと、現在、当社の運営執行役員の高層部がそのプログラムを監督しています。

飛行試験やプログラムのその他の部分についても、進むべき道があると考えており、現在の財務状況においては、これらに対して十分なカバー（織り込み）ができていると言える状態にあります。それにより、プログラムに関して追加の減損（write-downs）が発生しないことを期待しています。それは複雑であり、文字通り最先端のものであり、依然としていくらかのリスクはありますが、適切に管理できていると考えています。

ジェームズ・タイクレット

政府側については、省庁の極めて高いレベルにおいてこのプログラムに非常に強い関心が寄せられており、彼らの立場を代弁することはできませんが、このプログラムを完遂させ、成功へと導くことに非常に、非常に意欲的であるように見受けられます。したがって、当社および業界がこれを確実に納入できるよう成功に導けるような形で契約が構築されるよう、政府との協議が継続的に行われています。同時に、政府は求めているもの、および対価を支払うものを確実に手に入れることになります。私自身の見解、およびこの電話会議で共有できる範囲でお話しすれば、このプログラムについては、おそらく私が6年前にここに着任して以来、最も手応えを感じています。

オペレーター

次のご質問は、Melius ResearchのScott Mikus様からです。お繋ぎします。

スコット・ミカス

ジム、エヴァン、おはようございます。ノースロップ社がB21の生産を加速させることで合意に達したのを目にしました。これにより、彼らはそのプログラムの採算性を向上させる機会を得ています。ミサイルおよび弾薬に対する強い需要を考慮すると、MFCにおける機密ミサイルプログラムの生産を加速させるよう顧客と合意に至り、ロッキードにとってより良い採算性をもたらす機会はあるでしょうか？

ジェームズ・タイクレット

繰り返しますが、あなたが言及されているものの機密性を考慮すると、同様の文脈でお話しできるかと思います。その能力に対する顧客からの需要は高まっています。他のいかなる大規模な機密プログラムと同様に、それが適用される任務を遂行する能力において、大きな違いを生むものになると私は考えています。その需要は増加しています。

これを配備することに対する顧客の関心は、ここ1、2年で高まっていると言えます。第二に、関心の対象となっているプログラムは、先ほど皆様が質問されたものと同様です。第1四半期に費用計上は行われませんでした。繰り返しになりますが、それについてお話しできることはそれだけです。

また、航空部門のプログラムと同等のレベルで、そのプログラムにリスク軽減策を講じています。

ジェームズ・タイクレット

当社の最高レベルの専門家たちが定期的に監督を行っていることで、対応できていると考えています。そうは言っても、製品の加速、および潜在的な増産に対する関心はあり、政府ともそれについての対話が行われています。そのシステムについては、PrSMやパトリオット（Patriot）等と比較して、機密レベルが異なる点以外に違いはありません。それはMFCの量産型ミサイルプログラムであり、政府がそう決定すれば、同様の契約アプローチの対象となる可能性があります。

ここで（回答を）止めさせていただきます。

エヴァン・スコット

はい。それを補足するための最後の一点です。我々が最後に費用計上を行ったのは2024年第4四半期であり、それ以降、見積もりに変更はありません。我々はベースラインを確立しており、追加の機会を探りつつ、それを維持し続けています。

オペレーター

次のご質問は、RBCキャピタル・マーケッツのKen Herbert様からです。回線はつながっております。

ケン・ハーバート

はい。ジム、エヴァン、おはようございます。フリーキャッシュフローについて質問させてください。第1四半期は、予想通り大幅なキャッシュの流出がありました。

運転資本の増加によるものだと考えています。これがF-35によるものなのか、あるいは第1四半期において他に言及すべき事項があるのかを確認させてください。第二に、通期ガイダンスを考える際、フリーキャッシュフローの通期ガイダンスを達成するために、第2四半期および下半期のペースをどのように考えるべきでしょうか？ありがとうございます。

エヴァン・スコット

はい。おはようございます、Ken。第1四半期にはいくつかの事象が重なったと考えています。一つ目に、開示している通り、昨年度末にかけて、当社の事業部門の一つでERPまたは請求システムの刷新が行われました。

今四半期はそのプロセスを経ており、第2四半期には軌道に乗る見込みです。もちろん注目すべき点は、こうした事態が控えていることを認識していたため、前年度を締めくくるにあたり、回収の急増に向けて非常に強力に推進したことです。それが、年金への追加拠出を行うための体制を整えることにつながり、今年のキャッシュフローのリスク軽減に寄与しました。F-35については、納入の進展とともに引き続き進捗しています。

今後、現金の回収機会はさらに増えるでしょう。

エヴァン・スコット

年間を通じた納入のペースやプログラムのマイルストーンを見ると、年間を通じてキャッシュは増加し続けると考えています。例年と同様に、期末に偏る形になりますが、年度末を強力に締めくくり、キャッシュフローのガイダンスを達成する能力は実証できていると考えています。米国の製造業への投資を可能にし、促進する税制からの支援もあり、今年のガイダンスのレンジの上限を達成することに対して、さらなる自信を持っています。

オペレーター

次のご質問は、TDコウェンのGautam Khanna様からです。回線はつながっております。

ゴータム・カーナ

はい、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

ジェームズ・タイクレット

おはようございます。

ゴータム・カーナ

MFCの生産能力増強におけるボトルネックについてコメントをいただけますでしょうか。固体ロケットモーターに関して、GD（ジェネラル・ダイナミクス）との合弁事業を構築されていることは承知していますが、ミサイルの生産能力を実際にどの程度の速さで引き上げることができるのかを知りたいと考えています。もし、さらに多額の資金を投入する場合、人々が考えているよりも大幅に（生産能力の拡大を）前倒しすることは可能でしょうか？ありがとうございます。

ジェームズ・タイクレット

目標は、現在の生産レベルである昨年の年間650発のパトリオット・ミサイルから、年間2,000発へと段階的に引き上げることです。これには、サプライチェーンやその他の検討事項にもよりますが、3年から4年かかる見込みです。私たちは、3年から4年で達成できると確信しています。私たちが進めているサプライチェーンの改善、すなわちゼネラル・ダイナミクスやロッキード・マーティンとの固体ロケットモーターに関する提携です。

また、ノースロップ・グラマンも、その固体ロケットモーター事業をパトリオットへ潜在的に拡大することを検討しています。そこには実を結ぶと思われるいくつかの確約があります。もう一つのボトルネックについては、固体ロケットモーターに関して、完全に確保されているとは言いたくないのですが、多くの関心が寄せられています。

ジェームズ・タイクレット

L3HarrisがSRM（固体ロケットモーター）事業を分社化すること、また、彼らがすでに発表している拡大計画の場所や方法について、拡大のための資金調達と出資に関して米国政府からの支援を受けていることを耳にされているかもしれません。これは良い兆候です。第二に、ノースロップの確約も良い兆候です。第三に、ゼネラル・ダイナミクスとのパートナーシップも、SRMのボトルネック・リスクという点においては、もう一つの良い兆候と言えるでしょう。

二つ目の領域はパトリオットのシーカー（探知機）であり、ボーイングも同様に、公的な確約、および政府に対する確約を行っており、「我々はあのシーカー事業に投資する。要請されている数量を達成する」としています。彼らは実際、この非常に複雑なコンポーネントを納入する能力についても、ここ1、2年で向上させてきました。

ジェームズ・タイクレット

これらが2つの最大の懸念領域です。他にも中小規模のサプライチェーンにおいて、いくつかの懸念点があるでしょう。エヴァンが今言ったように、我々も、そして政府も、それらの企業に対して支援を提供することになります。我々は、戦略資本局（Office of Strategic Capital）に加えて、これらの中小企業に対して、即応性が高く効率的な融資を提供できる資本市場のプロバイダーを探しています。

というのも、それらの企業は、米国政府と7年間の契約を結んでいるロッキード・マーティンに対して、7年間の下請け契約を結ぶことになるからです。かなり良好な与信枠があると言えます。これらのボトルネックは管理できると考えていますが、それらが主なものとなります。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのリョン・エプスタイン様からです。回線は開いています。

ロン・エプスタイン

はい。おはようございます。お元気ですか？

ジェームズ・タイクレット

やあ、ロン。

ロン・エプスタイン

ジム、準備された発言の中で、企業内および一部の兵器システムにおいてどのようにAIを展開しているかについて触れておられましたが、その点について改めて伺わせてください。それについては、大まかにどのように考えておられますか？ 自社でツールを開発しているのでしょうか、それともロッキードは独自の大型言語モデルを開発しようとしているのでしょうか？ それとも外部のものを使用しているのでしょうか？ AI戦略と、そこで何を行っているのかについて、大まかに伺えればと思います。

ジェームズ・タイクレット

はい。ありがとうございます、ロン。ロッキード・マーティンにおける人工知能の導入には、実のところ2つの側面があります。一つは、社内の業務システム、生産システム、ERP、サプライチェーン管理といった、あらゆる社内の重要な活動です。

私たちはそこに人工知能を適用しています。決算プロセスから、顧客に応答するための契約および入札条項に至るまで、あらゆる場所です。AIが役立つと想像できるあらゆる場所、つまり工場における欠陥の管理と発見、サプライチェーンの寸断、そうした事柄です。私たちは、これらすべてのビジネスプロセスを改善するためにAIを活用しています。

二つ目の取り組みは、先ほど言及した通り、妥当な場合には製品やサービスにAIを導入することですが、これは国防総省の枠組みを採用した倫理基準の枠組みの下で行われます。

ジェームズ・タイクレット

我々は、標的認識、戦闘管理、指揮統制、いわゆる「標的兵器マッチング」といった、大量のデータが存在する分野に人工知能（AI）を導入しています。データを統合し、迅速にインテリジェンス（知能）をもたらし、指揮官やパイロットに選択肢を提供することができれば、それが実質的に、我々がミッション・ソリューションにAIを組み込んでいく方法と言えます。これらすべては、我々が「ロッキード・マーティン人工知能センター」と呼んでいる枠組みの中で行われています。

ジェームズ・タイクレット

当時の素晴らしいチーフ・エンジニア（現在はもう一人いますが、彼女の前任者です。私が5、6年前に初めて入社したときの人です）と、ある決定を下しました。彼女は、「各事業部門が個別に行うのではなく、ロッキード・マーティン全体のために単一の人工知能センターを立ち上げたい。GPUを集約し、インフラを集約し、機密レベルで運用可能で、サイバーリスクやその他のリスクを回避するために、外部インターネットとの接続を持たない、完全に隔離された（walled）システムを確保したい」と言ったのです。

また、我々は独自のデータセットも保有しています。社外や、提供された顧客外部のデータは一切使用しません。我々にはこの内製化されたAIセンターがありますが、そこでは外部のモデルを活用しています。AIモデルにはさまざまな種類があります。

ジェームズ・タイクレット

その多くは非常に有名であり、我々はそれらにトークンベースまたはその他の方法でアクセスできます。それらを我々のAIセンターにおいて、サイバーセキュリティが確保され、ハッキング耐性のある独自のGPUと独自のインフラ上で実行しています。それが我々のやり方です。ここ5、6年でかなりの多額の投資が行われており、実際に、少なくとも我々の業界においては、最高水準の（best-in-breed）AIセンターを有していると考えています。

我々は基本的な人工知能モデルを構築しているわけではありません。他社のモデルを使用していますが、それらを社内の業務運営や製品群に、非常に積極的かつ有用で、影響力のある方法で適用しています。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのジョン・ゴディン様からです。回線は開いています。

ジョン・ゴディン

皆さん、こんにちは。ご質問にお答えいただきありがとうございます。ジム、変化する状況について伺いたいと思います。膨大な数の新しい課題や、新たな参入者が現れています。

それが人材獲得競争にどのような影響を与えていますか？ また、契約にはどのような影響がありますか？ おそらく、準備された発言（prepared remarks）の中で、それが投資や戦略的パートナーシップの機会にどのように影響する可能性があるかについて、いくつかコメントがありました。それについて、幅広く見解を伺えればと思います。

ジェームズ・タイクレット

我々は競争を歓迎します。我々が進めるこの取り組みにおいて、あるいは競争相手として、いわゆる「他者の資金」や「他者の才能」を受け入れることを歓迎します。この伝統的な防衛産業基盤は拡大される必要があります。我々は、Verizon、IBM、Microsoft、NVIDIAといった、以前にも公に述べてきた主要なテクノロジー企業や通信企業とともに、それを拡大するために長年取り組んできました。

同時に、おそらく目立ちにくい部分ではありますが、我々自身もこうしたスタートアップや新規参入者の領域に投資を行ってきました。ロッキード・マーティン内部において、比較的初期段階にある企業の買収もいくつか行っています。

ジェームズ・タイクレット

多くの場合、あるいはほとんどの場合において、我々はベンチャー・グループを通じて投資家となり、1つか2つの取締役の席を持ち、テクノロジーへのアクセス権を得て、それをどのようにして我々の製品やシステムに組み込むかを検討します。それは、我々の投資先である企業に利益をもたらし、我々の能力を加速させるような方法で行われます。繰り返しますが、これらの事業における他者の資金や他者の才能を活用するのです。これらは、我々にリソースや人員が不足しているかもしれない領域です。

これは、国家防衛企業体（National Defense Enterprise）、つまり政府と我々の業界が共に協力する枠組み、そして我々の会社の両方にとってポジティブな進展であると考えており、我々はこれを受け入れています。我々には「ロッキード・マーティン・エボルブ（Lockheed Martin Evolve）」という別の事業体もあり、そこでは中規模の合弁事業や共同投資を行うことができます。

ジェームズ・タイクレット

例えば、以前発表した森林火災対策の分野において、いわば「LMエボルブ」という実体を通じてそれを行っています。我々は、小規模、中規模、あるいは新規参入の企業などへのアクセスと協力に意欲的です。率直に言って、我々はいくつかのケースでパランティアやアンドゥリルの下請け（サブコントラクター）でもあります。我々は、これらの企業を全般的に単なる他のサプライヤーと見なしており、この業界の専門用語では「コンペティメイト（competimates：競合かつ協力関係にある相手）」と呼びます。

ノースロップについても、ボーイング・ディフェンスについても同様です。時には提携し、時には競合します。この業界はそのような状況に慣れており、抵抗もありませんし、我々も同様です。我々の目標は、顧客のミッション・テクノロジー・ロードマップを遂行するために必要なあらゆる手段を通じて、最高のテクノロジーを入手し、それへのアクセスを確保することです。

ジェームズ・タイクレット

例えば、我々の目標が、いかにして米空軍における最高の空対空戦闘能力を確保するかであるならば、我々は現在保有しているプラットフォームを活用したいと考えています。そして、利用可能な最善のソースからAIを導入したいと考えています。実際、我々は現在、テストパイロット学校であるエドワーズ空軍基地において空軍と協力して取り組んでいます。彼らは、より生存性の高い戦術を実行する自律型F-16を用いています。

これは、有人機であっても、ドッグファイト中やミサイルに対して非常に急な旋回を強いられた際に、その対応を引き継ぎ、いわば戦闘におけるその反応を最適化できるようなものです。我々は、我々のプラットフォームを用いて、あるいは率直に言って他社とのネットワークを通じて、これらのミッション能力を向上させたいと考えています。我々はこれらのリソースをそれらのミッションセットに投入したいと考えており、それらがどこから来るかについて、率直に言って、我々はそれほど独占的な考えは持っていません。

ジェームズ・タイクレット

それが我々のタレントマネジメントにどのように影響するかについてですが、我々の離職防止率は非常に優れていると言えます。自発的な離職に関しては、一般業界の約半分です。我々は4%程度です。広範な業界では8%から10%程度の離職率です。

我々はかなり堅実な定着率を維持しています。人工知能のデータサイエンティストなど、競争が激しい分野もありますが、我々には、その状況に応じることができ、必要なキーパーソンを維持できると考えている報酬計画があります。タレントに関して三つ目に言えることは、ロッキード・マーティンに来る人々には理由があり、その理由は、以前の軍務、家族、育った場所、あるいはそれらの任務との何らかの繋がりを感じさせるもの、といったことに関連していることが多いということです。

ジェームズ・タイクレット

例えば、我々が話しているこの防空ミッションは非常に重要であり、もしパトリオット、サード（THAAD）、イージス・システム、および我々の他の競合他社やパートナーによるその他のシステムが運用されていなければ、中東の状況は今とははるかに、はるかに異なっていたでしょう。人々はそのミッションに引き寄せられ、それが彼らがここに来た理由であれば、その場に留まり続ける傾向があります。契約部門に関しては、昨日アーリントンにある我々のオフィスで、主要な人員約30名と会議を行いましたが、彼らにも同じことを伝えました。現在の政府の構成メンバー、彼らの経験、変化への意欲、そして我々や業界のパートナーが行っていることに対する需要に基づけば、今は絶好の機会なのです。

ジェームズ・タイクレット

我々は、我々全員が直面してきたこのFAR（連邦調達規則）に基づいたコストベースの、そして交渉における真実法（Truth in Negotiations Act）の負担を伴う契約システムを、より商用契約システムへと移行させることができます。これは、現在、我々が国防総省（Department of War）とのフレームワークの中で合意している内容そのものです。今こそそれを行う時です。新規参入者やベンチャーキャピタルの支援を受けた企業は、これに関して建設的であると言えます。

彼らは、我々や政府が従来の慣習から脱却し、より機敏な契約シナリオへと移行できるよう支援してくれています。我々はそれを受け入れています。次に投資に関しては、契約を適切に行うことができれば、人材を維持することができます。今後、我々の投資に対するROI（投資利益率）は向上し、リスク管理も改善されるでしょう。

ジェームズ・タイクレット

繰り返しになりますが、我々はパートナーシップを組み、誰かが我々よりも行う方が適している特定の種類のテクノロジーや、特定の種類の物理的な投資をオフロード（肩代わり）することができます。ご質問いただいた、進化する情勢におけるこれらすべてについて、私は勇気づけられています。そして、我々にとってより利用可能なリソースが外にあるという点に基づき、我々は自社、米国政府、および同盟国のために、その好機をうまく活用できる位置にいると考えています。

マーク・クバスナック

ヘイ、サラ、マークです。終了時間が近づいています。もう一問だけ質問を受け付けます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのデビッド・ストラウス様からです。お電話がつながっております。

デイビッド・ストラウス

おはようございます。お時間をいただきありがとうございます。一つ手短な確認の質問と、その後にキャッシュフロー、運転資本、および設備投資（CapEx）に関する質問があります。確認の質問としては、もし今四半期が同じ稼働週数であったとした場合、稼働週数の比較を除いた場合の成長率はどのようになっていたでしょうか。

キャッシュフローの面では、エヴァン、今年の運転資本について、航空（Aero）およびMFCの機密プログラムにおける高い設備投資とキャッシュバーンの推移をどのように回収するために、具体的に何を組み込んでいるのか、今年およびおそらくそれ以降を見据えた状況について伺いたいです。ありがとうございます。

エヴァン・スコット

はい。今四半期の週数の少なさ、あるいは期間の短さを考慮すると、売上は数億ドル程度になるとお考えください。第4四半期でその分の時間を補填し、全員が同じカレンダーに基づいて進捗を確認できるようにします。機密プログラムにおけるキャッシュ・バーンに関しては、今年と来年は年間5億ドルから7億ドル程度になると引き続き考えており、その後の進捗次第では、その現金支出がかなり大幅に減少することを期待しています。

最後の質問はCapEx（設備投資）についてでしたね。はい、CapExについてです。ジェームズが言及したように、CapExの観点における原則の重要な部分は、規模拡大に先立って多額の投資を行う際の、一種のキャッシュフローの保護です。

エヴァン・スコット

我々が経験した前年比10億ドルのCapExの増加についてお考えいただければ、その半分は、このようなキャッシュフロー保護を伴う契約に関連しています。将来に向けて資本へ投資し、急速に規模を拡大する中で、その相殺分を考慮したものが、現在の当社のガイダンスにおける想定です。ありがとうございました。

ジェームズ・タイクレット

はい。皆様、改めてご参加いただきありがとうございます。2026年度第1四半期において、ロッキード・マーティンの製品およびシステムは、紛争状況において、そして文字通り宇宙空間において、繰り返しその実力を証明しました。当社の受注残高は堅調です。

生産能力、デジタルトランスフォーメーション、および人材への投資により、皆様やお客様に対して行った約束を果たせる体制を整えてまいります。

ジェームズ・タイクレット

最後に、これは非常に重要なことですが、身を投じて、技術、献身、そして勇気を持ってこれらの任務を遂行している軍人の方々に感謝したいと思います。彼らが任務を完遂し、無事に帰還できるよう支援することこそが、我々の多くがこの会社で働いている理由です。ご参加いただいた皆様に感謝いたします。次四半期にまたご連絡いたします。

ありがとうございました。

オペレーター

以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加ありがとうございました。これより回線をお切りください。