LIF（ライフ３６０） FY2026 Q1 決算説明会

ローレン・アントノフ

米国の皆様、そしてオーストラリアから参加されている皆様、おはようございます。本日はお電話にご参加いただきありがとうございます。今四半期は、より多くの質疑応答の時間を確保するため、説明を短縮するという少し異なる形式をとっています。共有したレターには多くの詳細が記載されていますので、いくつかの重要なポイントを改めてお伝えするために数分お時間をいただきたいと思います。

当社の強力な財務実績を推進しているもの、そしてなぜ当社の軌道に自信を持っているのかについてお話ししたいと思います。また、以前から注視してきた広告事業についてもスポットライトを当てたいと考えています。この事業は、ようやくビジネスの重要な部分となる規模に達しています。また、AIに関する学習の進展についても触れたいと思います。

まず、当社の強力な収益成長は、Life360をいかに特別なものにしているかを明確に反映しています。Life360は稀な立場にあります。

ローレン・アントノフ

私たちは、家族の安全とつながりを維持するためにLife360を利用している9,700万人以上の人々にとって、日常生活の重要な一部となっています。家族が私たちに寄せる信頼は、真に差別化された資産であり、私たちが提供する安全性、コーディネーション、そしてコネクションに関する実質的な価値によって、日々成長し、蓄積されていくものです。それは当社のあらゆる事業における基盤であり、燃料でもあります。サブスクリプション、広告、パートナーシップにおける当社の勢いは、すべてそこから生まれています。

私たちは毎四半期、「家族に提供する価値を高めているか、そしてその価値が業績に複利的に現れているか」を自問しています。第1四半期におけるこれら両方の質問への答えは「イエス」です。この信頼と価値は、第1四半期の38%増となる1億4,300万ドルの卓越した収益成長へとつながりました。

ローレン・アントノフ

私たちは、過去最多の四半期サブスクリプション純増数を達成し、Paying Circles（有料サークル）は300万に達しました。ARPPCは過去最高水準にあります。これらは単一四半期の特異な現象ではありません。絶えず強化され続けているフライホイールの結果です。

優れた製品がコンバージョンとリテンションを高め、改善された経済性がさらなる投資を可能にし、さらなる投資が製品をより良くします。メンバーに提供する価値が、当社のマネタイズ・エンジンを動かしています。月間アクティブユーザー（MAU）について少しお話しします。第1四半期のMAU成長率は前年同期比で17%でした。

これは堅実な成長ですが、第1四半期のマーケティングのピーク時に登録数が一時的に抑制された、一連のテクニカルな問題により、計画していた水準を下回りました。新規登録に影響を与えた広範な問題を修正した後、低価格端末に不釣り合いな影響を与えていたAndroid特有の追加の問題が判明しました。

ローレン・アントノフ

後者の問題の解決には時間がかかりましたが、現在の収益に実質的な影響を与えていない層に主に集中していました。主要な修正を実施し、今後同様の問題がファネルのその部分で発生した場合に迅速に検知できるシステムを導入しており、現在も改善の機会を見出しています。回復は一四半期で起こるものではありませんが、登録数に圧力があったとしても、ファネルを通じたマネタイズは引き続き強力に推移しています。私が真にお伝えしたいのは、需要は決して衰えておらず、エンゲージメントは深まり続けているということです。

基盤となるデータを見ると、状況は明らかです。影響を受けた期間中、GoogleトレンドにおけるLife360の検索数は40%以上増加しました。当社の浸透率が最も高い米国の州では、例年通り浸透率が増加し続けました。収益の大部分を占めるiOSセグメントは回復し、順調に成長しています。

ローレン・アントノフ

英国は25%、カナダは32%、オーストラリアとニュージーランドは24%で成長しており、これらはいずれも、強力で改善傾向にあるメンバーのリテンションによって支えられています。現在見えている兆候は、修正が功を奏しているという確信を与えてくれるものであり、第3四半期までには計画していた軌道に戻る見込みです。この影響により遅れは生じますが、当社のMAU成長の軌道が根本的に変わることはありません。これにより、当年のMAU成長の予想は17%から20%の間となります。

トップラインの成長は引き続き強力であり、売上高の見通しを引き上げました。新たに規模を拡大したLife360広告事業について強調したいと思います。当社の広告事業を際立たせているのは、単なるリアルタイムの位置情報データではありません。家族がLife360に寄せているのと同じ信頼こそが、広告主を惹きつける要因なのです。

ローレン・アントノフ

当社の現実世界におけるファーストパーティの家族データはユニークであり、合成モデルで代替することは不可能です。そして、それこそが、関連性の高いリーチを測定可能な結果へと変えるものなのです。Nativoの買収完了により、広告収益は重要な規模に達し、かねてより期待していたことが現実のものとなりました。第1四半期には広告収益を初めて個別に開示しましたが、約2,000万ドルに達しており、広告のピークシーズンに入る今後数四半期で急激な拡大を見込んでいます。

長期的には、独自のオーディエンスとリアルタイムの現実世界データに支えられ、広告事業がサブスクリプション事業の規模に匹敵し続けることを引き続き予想しています。Nativoを統合したことで、当社の位置情報データはLife360内だけでなく、2万を超えるパブリッシャーサイトやコネクテッドTV全体で活用できるようになり、リーチは米国の広告対象成人人口の20%未満から95%以上に拡大しました。

ローレン・アントノフ

世界クラスの買い手側ツール、売り手側インフラ、およびデータインテリジェンスを備えることで、私たちは重要な瞬間に適切なオーディエンスにリーチすることができ、広告主は、キャンペーンが店舗への訪問から試乗に至るまで、いかに現実世界の行動を促したかを明確に把握できます。その際、データは当社のウォールドガーデン内でプライバシーが保たれたままとなります。実務上の意味としては、スターバックスのようなブランドが、土曜日の朝に店舗の近くにいる家族というリアルな瞬間にリーチでき、その後、そのインプレッションが訪問につながったかどうかを確認して一連の流れを完結させることができるということです。Uberは当社の結果を高く評価しており、当社との製品統合を深化させています。

間もなく、親はティーンエイジャーのためにUberを呼び出し、その移動の様子をLife360内でライブで確認できるようになります。

ローレン・アントノフ

このようなブランドが当社と提携したいと考える理由は、彼らが対象とする家族との間に私たちが築き上げている信頼と、広告ターゲティングと顧客行動の間の一連の流れを完結させることができるからです。このような体験は、メンバーに提供する価値を豊かにし、メンバー価値とマネタイズを推進するフライホイールを加速させます。だからこそ、私たちは広告事業に大きな可能性を見出しています。最後に、AIについて触れたいと思います。

これはまだ財務諸表には現れていませんが、今後長年にわたり当社の運営方法や競争のあり方を形作ることになるため、直接言及したいと思います。私たちはAIを、当社の歩みを加速させ、競合優位性（モート）を深めるための極めて重要な機会であると考えています。Life360のビジョンは、常に位置情報の共有にとどまりませんでした。私たちは、あらゆるライフステージにおける日常生活の定番アプリになるべく取り組んでいます。

ローレン・アントノフ

AIは、当社の膨大なメンバーシップ基盤における実際の関係性、位置情報の履歴、および行動パターンに基づくインサイトを活用し、そのビジョンを現実のものにする力を私たちに与えてくれます。AIファーストの世界において、当社のリアルタイムかつ継続的なデータはさらに価値を高めています。4月、当社はAIネイティブな企業への第一歩としてR&D組織を再編しました。そこでは、AIが実行業務の多くを担い、当社の従業員は指示、決定、そして結果に対する責任を負うことになります。

現在明確に見えているのは、AIは単に作業を速めるだけでなく、仕事の進め方を根本的に変えるということです。AIネイティブになるには、役割や組織がどのように定義され、連携されるかについて、より深い変化が求められます。AIネイティブへと移行する企業は、その優位性を時間の経過とともに複利的に高めていくことができると私たちは信じています。当社のAIへの取り組みはまだ初期段階にありますが、エンジニアリング組織全体での強力な導入により、開発者の生産性は昨年から50%以上向上しました。

ローレン・アントノフ

そのスピードによって、より多くのことが可能になり、以前であれば非現実的なレベルの手作業を必要としたような高付加価値な機能を実現できるようになります。AIの実装が成熟するにつれて、Life360は日々の家族の生活をオーケストレート（統合・管理）するための最も簡単な手段となり、メンバーおよび当社のビジネスに対する価値を積み上げていきます。以上が、第1四半期について強調したい点でした。先を見据えると、下半期に向けた体制は強固です。

収益の加速、マージンの拡大、そしてMAUの成長は、すべて同じ方向を示しています。下半期に向けては、活気ある「バック・トゥ・スクール（新学期）」シーズンや、ファミリー層および高齢の親への展開の次段階など、エキサイティングなアップデートと製品イノベーションを控えています。当社は、MAU 1億5,000万人超、収益10億ドル、および調整後EBITDAマージン35%超の達成に向けた道を歩み続けています。第1四半期は、その道への自信を確固たるものにしました。

ローレン・アントノフ

MAUの逆風により若干の停滞はありましたが、軌道に変わりはありません。それでは、ラッセルに業績と見通しの詳細について話してもらいます。

ラッセル・バーク

ありがとう、ローレン。第1四半期はコア事業全体で強力な財務実績を上げました。また、説明に値する重要なコスト構造の動態がいくつかあります。すべての数値は未監査であり、米ドル表記です。

総収益は38%増の過去最高となる1億4,310万ドルとなりました。サブスクリプション収益は32%増の1億820万ドルで、そのうちコア・サブスクリプションは、Paying Circlesの27%増とARPPCの7%増に牽引され、36%増となりました。米国におけるサブスクリプション収益は28%増、海外は58%増でした。広告収益は1,970万ドルで、Nativoの買収により329%増加しました。

この収益ストリームは、現在、個別の項目として開示されています。ハードウェア収益は450万ドルで、Tileの、実店舗小売からの戦略的撤退を考慮すると予想通り減少しました。その他の収益は30%増の1,070万ドルでした。

ラッセル・バーク

3月のAMRは前年同期比32%増の過去最高の5億1,790万ドルに達しました。売上総利益率（グロス・マージン）は、前年同期の81%に対し77%でした。この差は、収益ラインにおける3つの異なる動態を反映しています。サブスクリプションの売上総利益率は、前四半期と同様に87%を維持しました。

広告の売上総利益率は60%でした。Nativoの買収を受けてLife360の広告事業が拡大する中、純粋なデジタル広告よりもコストの高い、より幅広い製品スイートを導入しています。広告の売上総利益率は、プラットフォームがスケールするにつれて改善され、収益がより利益率の高い下半期に向けて拡大するにつれて、70%に向けて正常化する見込みです。最後に、ペット用GPSの普及に向けた価格設定と、実店舗小売からの撤退コストの吸収により、ハードウェアの利益率はマイナスとなりました。

営業費用は46%増の1億1,860万ドルでした。

ラッセル・バーク

R&Dは29%増加しました。これは、Nativoの人員およびプラットフォームへの投資、ならびに当社のデリバリー・ペースをすでに加速させているAIへの投資を反映しています。販売およびマーケティングは62%増加しました。これは、グロースメディアへの支出増加、App Storeの手数料増、および新たに拡大した営業組織に関連する人件費によるものです。

スーパーボウルや冬季オリンピックのCM放送などのアッパーファネルへの投資は、ブランド認知度を目的としており、これは長期的な成果をもたらします。これらの投資を行いつつも、第4四半期までには営業レバレッジを高めるプロセスを再開できる見込みです。4月の組織再編は、少数の従業員に影響を与えました。特定の役割を補充するのではなく、その投資をAIネイティブな機能とワークフローの再設計に割り当てています。

純財務的影響は2026年に対しては中立であり、ガイダンスに完全に反映されています。その後、AIによる営業レバレッジが影響を与え始め、複利的に効いてくることを期待しています。

ラッセル・バーク

GAAPベースの純利益は280万ドルで、基本および希薄化後EPSは0.03ドルでした。調整後EBITDAは1,710万ドル、マージンは12%となり、前四半期に議論した投資サイクルの前倒しを反映しています。営業キャッシュフローは1,720万ドルで、12四半期連続の黒字となりました。当四半期末の現金同等物、拘束現金、および短期投資は4億5,900万ドル、総資産は10億ドルを超えています。

ガイダンスについては、通期の財務見通しを更新します。総収益のガイダンスを、従来の6億4,000万ドル〜6億8,000万ドルから、6億5,000万ドル〜6億8,500万ドルへと引き上げます。これはサブスクリプション収益によるもので、現在は従来の4億6,000万ドル〜4億7,000万ドルから、4億7,000万ドル〜4億7,500万ドルの範囲になると予想しています。

ラッセル・バーク

事業のその他の部分に関する通期ガイダンスに変更はありません。広告収益は新たに個別に開示され、9,800万ドル〜1億1,500万ドルとなる見込みです。ハードウェア収益は4,000万ドル〜5,000万ドル、その他の収益は4,200万ドル〜4,500万ドルです。調整後EBITDAのガイダンスを、従来の1億2,800万ドル〜1億3,800万ドルから、約20%のマージンに相当する1億3,000万ドル〜1億4,000万ドルへと引き上げます。

2026年の見通しに関して注目すべきモデリング上のポイントがいくつかあります。収益とマージンは下半期に偏重しています。これは、広告の季節性が下半期に集中すること、統合コストとブランド投資が上半期に前倒しされていること、および小売撤退の完了に伴いハードウェア収益が減少することによるものです。第1四半期の広告収益は、予想される通期総額の約18%を占めており、第4四半期は第1四半期の約2倍に相当します。

広告プラットフォームの営業コストは、大部分が固定費です。

ラッセル・バーク

第1四半期より、買収に関連して約125名の人員追加と新しいアドテク・オペレーションにより、増分の四半期営業費用が発生していますが、収益と利益への貢献は下半期に偏重しています。これが、上半期から下半期にかけてのマージン改善の主な要因です。そのため、2026年度第4四半期の調整後EBITDAマージンは、2025年度第4四半期に達成した22%を上回る見込みです。下半期に向けた財務状況は強固です。

収益の加速、マージンの拡大、およびMAU（月間アクティブユーザー数）の傾向は、すべて同じ方向を向いています。今後の四半期でそれを示していけることを楽しみにしています。RJ、質疑応答のために戻します。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、ラッセル。皆様へのリマインドですが、質問はまず1つずつお願いします。本日は多くの待機者がいらっしゃいます。まずは [Mark Mahaney] さんから始めたいと思います。

マイクをミュート解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 11

はい。聞こえますか？ よかったです。RJ？

RJ・ジョーンズ

はい、聞こえています。

スピーカー 11

分かりました。ええと、まずは広告について伺いたいと思います。通期についていくつかの数字を提示されましたが、ゴー・トゥ・マーケット戦略についてもう少し詳しくお話しいただけますか。また、第1四半期の広告収益の数字についても、少し詳細を教えてください。

そのうち、どれくらいがNativoによるものだったのでしょうか？ オーガニック成長率がどの程度だったかを知りたいと考えています。ただ、年末までに言及されていた、およそ1億ドルという数字に向けて、どのように積み上げていくのかについても、もう少し詳しく教えていただけますでしょうか。ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

ありがとうございます。まず理解していただきたい重要な点は、NativoのチームをLife360の広告チームに完全に統合したということです。彼らは一つのチーム、一つの事業として機能しています。私たちは広告業界で精力的に活動しており、主要なカンファレンスに出席し、NativoとLife360がこれまで時間をかけて築いてきた顧客基盤の両方に対して、引き続きアプローチを行っています。

統合されたサービスに対して、非常に多くの期待が寄せられていることを実感しています。幸先の良いスタートを切っています。

ラッセル・バーク

マーク、あなたがオーガニックな数字をお探しなのは分かっています。初日から事業を統合しているため、算出は困難です。第1四半期の2,000万ドルの収益を大まかに捉えるならば、その約半分がオーガニックであったと考えています。

スピーカー 11

分かりました。ありがとうございました。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、マーク。次に、[Eric Choi] に質問を募りたいと思います。エリック、マイクをオンにして質問をお願いできますか？

スピーカー 12

はい。ありがとうございます、RJ。私の質問は、MAUについて一点だけです。第1四半期に190万人のMAU純増があったことを踏まえると、通期で17%〜20%の範囲に到達するためには、その190万という数字が、例えば年内の残りの期間、四半期平均で500万人程度まで上昇する必要があることを示唆しています。

質問としては、貴社がそれを達成できるということについて、投資家と私自身がより確信を持てるようにしたいと考えています。もし技術的な問題がなければ、第1四半期のその190万人という数字はいくらになっていたか、見積もりを教えていただけますでしょうか？ あるいは、現在は第2四半期の半分ほど経過していますが、そのMAUの数字が実際にすでに大幅に加速しているかどうか、感覚的なもので構いませんので教えていただけますか？ ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

わかりました。少し詳しく説明させてください。第1四半期において、我々はファネルの抑制（suppression）を経験しましたが、これは他のセグメントよりも特定のセグメント、すなわちAndroid中心の市場、そして全般的にローエンドのデバイスに対してより大きな影響を与えました。プレミアム端末、iOSデバイス、およびハイエンドのAndroidデバイスのパフォーマンスを切り分けて見てみると、すでに非常に強いモメンタムが見られます。

第2四半期に目を向けると、第1四半期に発生した問題の多くが回復し始めており（第2四半期の途中段階でもまだ進行中ではありますが）、これまでの第2四半期と同水準の広告（ads）への回帰が見られます。

ローレン・アントノフ

プレミアムセグメントの成長が改善しており、全体としては、抑制されたファネルと相殺されることで、前四半期と同程度の規模になると言えます。ファネルが修正され、第3四半期および下半期に入るにつれ、その軌道が全ユーザー層におけるさらなるモメンタムの構築に役立つと期待しています。

スピーカー 12

ローレン、非常に助かります。何度もすみません、しつこいのは承知していますが。念のため確認させてください。もし私が2025年度第2四半期を見れば、430万のMAUを達成しています。

つまり、2026年度第2四半期はすでにその数字と同水準で推移しており、第2四半期に下半期の加速の可能性があることを踏まえると、それが通期目標の数字に対する自信に繋がっている、ということでしょうか。申し訳ありません、そのような理解で正しいでしょうか？

ローレン・アントノフ

はい、いくつか補足させてください。こうした状況が続いている間でも、需要の増加やユーザーリテンションの向上が見られています。ファンダメンタルズにおいて、多くの素晴らしいシグナルが出ています。私たちが直面している問題は非常に限定的なものであり、すでに修正策を講じて新しいモニタリング体制も整えました。

第3四半期までには、本来の軌道（glide slope）に戻れると手応えを感じています。

ラッセル・バーク

エリック、改めて強調させていただきますが、これは短期的には収益や財務実績に影響を与えるものではありません。間違いなく、今年度のビジネスがいかに好調に推移しているかを見ていただければわかる通り、これはMAUのトレンドとは全く別問題です。

スピーカー 12

はい、本業は絶好調ということですね。理解しました。ありがとうございます。ありがとうございました。

RJ・ジョーンズ

エリック、ありがとう。次に、[Maria Ripps]さんに質問をお受けしたいと思います。マリア、マイクをミュート解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 13

ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝いたします。今四半期のMAUに関する技術的な問題について、フォローアップさせてください。その回復のタイムラインについて教えていただけますでしょうか？第3四半期までに数四半期かかるとおっしゃっていたかと思います。

まだ実施する必要がある特定の修正などはありますか？また、この状況が進む中で、今後数四半期のマーケティング支出をどのように再調整していくのでしょうか？

ローレン・アントノフ

私たちが直面している問題は、ある種の問題の塊（クラスター）のようなものです。最初に検出された問題は、Life360全体へのトラフィックに影響を与える、より広範なインパクトでした。その問題を修復した際、特にAndroidにおいて、そして特にローエンド端末において、残存する問題があることが判明しました。いくつか非常に特定の、すでに修正策を講じている問題があり、それらの修正は第1四半期後半から第2四半期の間に適用されました。

それらはすでに順調に進展しています。この取り組みを通じて本当に理解できたことは、MAUは決して一様ではないということであり、それらのローエンド端末に注目し、それらのコホートにおけるパフォーマンスを継続的に改善していく機会があるということです。

ローレン・アントノフ

これは、Androidが主流でローエンド端末の割合が高い市場に進出していくにあたり、長期的にビジネスに大きく貢献するはずです。ラッセルも指摘しましたが、MAUの動向はサブスクリプションの動向と少し乖離している、あるいは非常に乖離しています。それは、現在の私たちの成長の大部分を牽引しているのがプレミアム端末だからです。私たちは、Androidのコホートやこうしたより広範なコホートが長期的な健全性にとって重要であると考えており、それらの投資を確実に行うようにしており、それらはより長期間継続される予定です。

スピーカー 13

素晴らしいです。ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

マリア、ありがとう。次に、[Laf Sotiriou]さんに質問をお受けしたいと思います。ラフ、マイクをミュート解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 14

質問の機会をいただきありがとうございます。ラッセルさんが先ほど回答された内容について、手短にフォローアップしてから、自分の質問をさせていただいてもよろしいでしょうか？ラッセルさん、新しく開示された2,000万ドルの広告収益のうち、1,000万ドルはオーガニックな成長であったとおっしゃいましたか？おおよそ460万ドルのPCPを考慮すると、これはNativoが同条件での比較（like for like）において約600万ドルのPCPであったことを意味し、それゆえにその1,000万ドルがオーガニックであるということでしょうか？この1,000万ドルに関する回答を明確にしていただければと思います。そして、私の質問は、スターバックスおよびUberとのパートナーシップ、ならびに広告におけるより広範なパートナーシップに関するものです。スターバックスは新しいのでしょうか？新しい広告パートナーとして契約したのでしょうか、それとも、彼らについて議論しながら明確にしないのは少し奇妙に思えたので伺っています。

スピーカー 14

Uberとのパートナーシップの拡大は、収益の増加につながっているのでしょうか？収益は倍増しているのでしょうか？そのパートナーシップの拡大には何が含まれているのでしょうか？ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

パートナーシップの件から先に説明させてください。その後、ラッセルが先ほどのコメントについて回答します。広告事業に関して興味深いことの一つは、参入し始めてから分かったことなのですが、お客様はスモールスタートして、その後拡大していくことを望まれているということです。Nativo以前の私たちにとって、これは大きな課題でした。

なぜなら、初期テストを実施し、パートナーとの関係を築き、私たちのプラットフォームがパートナーと共に何ができるかを証明するためのキャパシティ、あるいは率直に言ってプラットフォームが不足していたからです。Nativoによって、私たちはパートナーシップを締結できるようになり、スターバックスをはじめとする多くのパートナーと共にその道のりを歩み始めています。

ローレン・アントノフ

それが私たちの活動を後押ししており、それらのアカウントは時間の経過とともに積み上がっていくでしょう。Uberは、パートナーシップが時間の経過とともにどのように成長し、発展していくかを示す非常に良い例です。これは大きな案件です。具体的な数字は開示していませんが、その関係性は、メンバーに提供する価値と、ビジネスにもたらす経済性の両面において成長しています。

ラッセル・バーク

Laf、オーガニック成長の質問について申し上げますと、前回の回答でも述べた通り、初日から事業を統合しているため、厳密には純粋なオーガニックな数字を抽出することは技術的に不可能です。私が行っているのは、両事業の過去の履歴を見て、第1四半期の結果のおよそ半分はオーガニックであった、と言っているに過ぎません。今後の推移に関しては、今年度は第1四半期から第4四半期の間に収益が倍増すると予想している、ともお伝えしています。第4四半期の収益水準は、第1四半期に見た数字のおよそ2倍になる可能性が高く、これは両事業の履歴を反映したものです。

スピーカー 14

ありがとうございます、ラッセル。確認させてください。つまり、Nativoは約600万ドルのPCPだったということですね。そして、1,000万ドルという数字は、既存のLife360の広告とNativoの両方におけるオーガニックな成長ということでしょうか？

ラッセル・バーク

はい、十分に妥当な想定です。

スピーカー 14

わかりました。素晴らしいです。ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとうございます、Laf。次に、[Mark Kelley]さんに質問を振りたいと思います。マーク、マイクをオンにして質問をお願いできますか？

スピーカー 15

こんにちは。ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝します。特定された、MAUに影響を与えた技術的な問題について、もう少し詳しく理解したいと考えていました。

私を含め、この電話会議には技術者ではない参加者が多くいますが、何が問題の原因であったのか、そして今後そのような問題が再発しないようにするためにはどうすべきかについて、もう少し詳しい説明をいただけると非常に助かります。ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

はい。いくつか例を挙げることができます。最初にお話ししたのは、Life360に流入するトラフィックに不正がないかを確認するために使用しているテクノロジーについてです。これは不正防止に非常に役立っているのですが、提供元パートナーによる技術的な変更が行われた際、不正なトラフィックだけでなく、正当なトラフィックまでも検知し始めてしまいました。

それが、私たちが解決・修正した最初の問題のようなものでした。その修正を行った際、iOSでは大幅な改善が見られましたが、Androidでは同様の回復は見られませんでした。それが、Androidに影響を与えている独自の諸問題が存在するという真のシグナルでした。これらの特定の諸問題は、ユーザーがアプリを開始し、オンボーディングする際に問題を引き起こすものでした。

ローレン・アントノフ

それは、ユーザーが実際にアプリを使用する前の段階のことです。そのため、彼らがまだアプリを完全に使いこなしているわけではないことから、初期段階ではその問題に対する可視性がそれほど高くありませんでした。彼らはまだ、いわゆる日常的な利用者ではありません。私たちがしたことは、それらの問題を確実に捉えるために、ファネルのその部分に対して、はるかに、はるかに強力なモニタリングを導入したことです。

もう一点、副作用についても付け加えさせてください。それらの問題が発生していた際、それはGoogleが検知できるものであり、Googleがそれらの問題を確認した際、実際にはApp Storeの検索結果における当社のランキングを低下させました。それが、私たちが目にした最も重大な影響の一つだったと考えています。なぜなら、当社を探している人々が、必ずしも当社を見つけられなくなることを意味したからです。

スピーカー 15

なるほど。非常に助かります。今回の件の大部分は、貴社のコードによるものではなかったようですね。特定を困難にしたサードパーティのコードや、Googleのランキングの問題であったということですね。

すべて理解できました。詳細な説明をいただき、本当にありがとうございます。ありがとう、ローレン。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、マーク。次に、[Chris Savage] さんに質問をお繋ぎしたいと思います。クリス、マイクをオンにして質問をお願いできますか？

スピーカー 16

ありがとう、RJ。ローレン、これはおそらくあなたへの質問になりますが、あなたの言葉を借りれば、第1四半期のファネルを通じた収益化は明らかに非常に好調でした。何が特にそれを牽引したのか、詳しく説明していただけますか？また、それは何らかの形でPet GPSによるものでしたか？

ローレン・アントノフ

様々な要因があります。Pet GPSを含む新しい価値の組み合わせであると言えます。ただし、Pet GPSはまだ規模が小さく、在庫も限られていたため、大きな割合を占めているわけではありません。それは、私たちが提供してきた新しい価値の一例です。

より重要なのは、お客様が理解していない価値が、当社のサブスクリプションには多く含まれていると考えていることです。現在、ロードサービスを利用する権利があることすら知らない有料会員が、どれほどいるか計り知れません。そのため、AIを活用して、適切なタイミングで適切な顧客に適切なメッセージを届けるようにしており、それが既存の価値を顕在化させ、サブスクリプション成長の大きな原動力となっています。

スピーカー 16

わかりました。ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、クリス。次に、バンク・オブ・アメリカのNitin Bansalさんにお繋ぎしたいと思います。ニティン、回線に入っていますか？マイクをオンにして質問をお願いできますか？

ニティン・バンサル

こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。米国のユーザー成長に関して、第1四半期のユーザー純増に最も有意義に貢献したのは、どの地域やデモグラフィック・コホート（属性グループ）であったか教えていただけますか？今年度の残りの期間を見据えた際、米国国内において、成長に向けた最大のホワイトスペース（未開拓領域）となる機会はどこにあるとお考えでしょうか？そして、それらの浸透率が低い市場において、より深い浸透を促進するための主要なレバー（施策）は何になるとお考えでしょうか？ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

はい。第1四半期の成長は米国においてかなり広範です。必ずしも特定のセグメントに限定されるものではありません。私たちが目にしている重要な点は、以前発生したテクニカルな問題の影響を受けたAndroid端末よりも、プレミアム端末の方がはるかに力強く成長しているということです。

機会については、2つのことを見ています。歴史的に、車が非常に重要視される地域において、より強い成長が見られました。当社の「車」に関するバリュー・プロポジション（価値提案）が非常にうまく共鳴しています。私たちが取り組んできたことの一つ、つまりここ数四半期でリリースされアプリ内で増加している機能強化の一つは、他のモダリティ（移動手段）への対応です。

自転車、徒歩、そして間もなく電車も対象となります。これにより、これまでそれほど普及していなかったデモグラフィック層へのアピールが可能になっています。ニューヨークの数値も、いずれ上昇してくることを期待しています。

ローレン・アントノフ

最も浸透している州、つまり好調な州における成長を見ると、そこにある勢いが真に継続していることが分かります。つまり、好調な地域での力強い成長に加え、「運転」に関するバリュー・プロポジションがそれほど強くない地域を攻略する能力が重なり合っているのです。もう一つの機会は、もちろん、プレミアムではないデバイスです。Androidがより普及しており、ローエンド端末の使用傾向が高い州です。

これらの状況を改善することで、海外市場だけでなく、米国市場も恩恵を受けると考えています。

ニティン・バンサル

ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとうございます。次に、[James Bales]氏に質問をお渡しします。ジェームス、マイクをミュート解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 17

はい。皆さん、ありがとうございます。今年度のガイダンス修正について、改めてお伺いしたいことがあります。修正はビジネスのサブスクリプション部分に焦点を当てているようで、MAU（月間アクティブユーザー数）からPaying Circles（有料会員数）へのコンバージョン・パフォーマンスが向上しているとお話しされていました。

それがどのように、そしてどの程度変化したのかについて、詳しく教えていただけますでしょうか？また、より古い（既存の）コホートからの有料サブスクリプションの採用状況に、何か改善は見られますか？

ラッセル・バーク

ジェームス、私たちが申し上げたのは、コンバージョンがかなり劇的に改善したということです。また、当社のマーケティング活動の影響についても以前からお話ししてきましたが、サブスクリプションへのコンバージョン傾向がより高い層へ確実にリーチすることに非常に成功しています。それは要因の一部です。ローレンが先ほど言及したメンバー体験も、間違いなくその一部です。

これらすべてがコンバージョンの向上につながっています。この2つを繋げるためにMAUの成長を見ると、コンバージョンしやすい高価格帯のプレミアム端末において、当社の成長は全く減速していません。これらすべてが、より高いコンバージョンを促し、現在見られるPaying Circlesの成長へと繋がっているのです。

ローレン・アントノフ

ええ。それについては、詳しく掘り下げて検討する価値がありますね。そのプレミアム・コホートにおける成長が減速していないだけでなく、テクニカルな問題の影響を受けていないコホートにおいて、私たちが期待していた通りの改善が実際に現れています。

スピーカー 17

わかりました。私の質問は基本的に、新規獲得顧客において改善が見られており、それが大きな要因となっているのか、ということです。初回登録時に、有料への転換率が上昇しているのでしょうか？それとも、既存顧客層にも同様の傾向が見られるのでしょうか？

ローレン・アントノフ

その両方が少しずつ見られます。新規顧客において、より高い流入傾向が見られるのは間違いありません。

ラッセル・バーク

ええ。主にそれを牽引しているのは新規顧客のストリームであると言えますが、過去のコホートにおいて減少が見られるということは決してありません。

スピーカー 17

ありがとうございます。皆さん、ありがとうございました。

RJ・ジョーンズ

ジェームズ、ありがとう。UBSのスティーブン・ジュ氏に質問を募りたいと思います。失礼、UBSです。スティーブン、マイクをミュート解除して質問していただけますか？

スティーブン・ジュ

はい。ありがとうございます。高齢者セグメントの製品開発の状況について、アップデートをいただけますでしょうか。次に、貴社のプラットフォームに現れている広告主のタイプについて、パフォーマンス広告主なのか、あるいはよりアッパーファンネルのブランド広告主なのか、何か共有いただけることはありますか？ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ローレン、どちらか選んでもらえますか？どちらが良いですか？

ローレン・アントノフ

Aging Parentsについて話したいと思います。

RJ・ジョーンズ

はい。「Aging Parents」ですね、了解しました。その質問はキュー（順番）の後ろに回します。

スティーブン・ジュ

わかりました。

ローレン・アントノフ

はい。「Aging Parents」についてですが、より多くのライフステージにある、より多くの家族にサービスを提供できるよう拡大していく機会を得られたことを、非常に嬉しく思っています。私たちは今日、「Aging Parents」を通じてその基盤を築いています。対象となる親御様により適したものにするために、コア製品の変更を開始しています。

今年の下半期、および今後数年間にわたって、さらなる取り組みを用意しています。ここでの鍵となるのは、「Pet GPS」や「Aging Parents」のような領域に拡大していく際、規律を持ち、適切に遂行し、最後までやり遂げることが非常に重要であるということです。今年後半には、Pet GPSへの注力をさらに強めていくことになります。単にPet GPSを改善するだけでなく、無料ユーザーからサブスクリプション契約ユーザー、そしてパートナーシップに至るまで、ペットのエコシステム全体を真に見据えていきます。

ローレン・アントノフ

私たちは、単に早急に次の展開へ移るのではなく、ビジネスの非常に健全な部分をスケールさせることができるよう、確実にやり遂げるようにしています。「Aging Parents」については基盤を築いている段階であり、今年中にさらなる動きが見られるはずですが、それは今後数年かけて構築されていくものです。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、Stephen。

スティーブン・ジュ

ありがとうございます。ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

次に、[Annabel Khun]さんに発言権を譲りたいと思います。Annabelさん、マイクをオンにして質問をお願いできますか？

スピーカー 18

皆さん、質問を受け付けていただきありがとうございます。Pet GPSの状況について、もう少し詳しく伺いたいと思います。例えば、販売するための在庫をどのように確保しようとしているのか、あるいは、どれくらいの頻度で売り切れているのかといった点についてです。需要があるのは素晴らしいことですね。

また、現時点でPet GPSを購入している顧客層についても、Life360プラットフォームへの新規ユーザーなのか、無料ユーザーのコンバージョンなのか、あるいは現在のGoldメンバーによる購入なのか、といった点についてコメントをいただけますでしょうか。よろしくお願いします。

ローレン・アントノフ

はい、ありがとうございます。Pet GPSにおける勢いには非常に期待しています。まず無料版についてですが、毎週約12万人の新規顧客、あるいは新しいペットのプロフィールが作成されており、非常に素晴らしい勢いを見せています。もちろん、少なくとも米国においては、Life360 Pet GPSはすぐに完売しました。

現在は製造拠点を新しい場所に移転させており、設備を刷新して、夏のリローンチに向けて在庫を積み上げる準備を進めています。この進捗には期待しています。見えているものの中で興味深い点の一つは、ペット関連の顧客の多くが、若年層のファミリー層であるということです。

ローレン・アントノフ

彼らの多くは、典型的なLife360のファミリー層よりもライフサイクルの初期段階にあります。これが、どのようなオファーを形成すべきかを考える助けとなっています。第1四半期に実施してきたことの一つに、多くの価格テストがあります。多くの方が、当社が販売している様々な価格設定や異なるメカニズムを目にされていることと思います。

これらの顧客の多くが（顧客）ジャーニーの初期段階にあるという洞察は、現在のラインナップにおける各ティア（階層）の魅力が、彼らにとって多かれ少なかれ異なるものであることを意味しており、それが第3四半期のゴー・トゥ・マーケット（市場参入戦略）に反映されています。

RJ・ジョーンズ

アナベル、ありがとう。次に、[Andrew Boone] にお繋ぎします。アンドリュー、マイクをオンにして質問をお願いできますか？

スピーカー 19

ご質問の機会をいただきありがとうございます。マーケティング・キャンペーンについて伺いたいです。御社は2025年に非常に成功したキャンペーンの比較対象（前年実績）となる時期を迎えていますが、それでも2026年に実施していることについては、かなり良い成功を収めているように聞こえます。その詳細を説明していただけますか？どのような変化があるのかを理解させてください。

昨年の強力なキャンペーンのラッピング（前年実績との比較）をどのように捉えればよいのか、そして今年は何が変わったのでしょうか？ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

キャンペーン同士を正確に比較するのは難しいところです。申し上げられることは、当社の広告は引き続き非常に良好なパフォーマンスを示しているということです。当社は需要創出、つまり私たちが「アイコニックなブランドを構築すること」に非常に注力しており、より多くの人々が当社のブランドを理解するようにし、当社に接した際に、より多くの人々が加入し、最終的にコンバージョン（転換）する確率を高めることを目指しています。その全体的な進捗については非常に満足しており、新しいキャンペーンの準備を進めています。

ただ、登録プロセスにおける技術的な抑制という、この小さな波を乗り越えた後に、より一層注力していくことになるだろうとお伝えしておきます。第1四半期のマーケティングがピークを迎えている最中に、こうした技術的な問題に直面していたことは、私にとっても歯がゆいものでした。この状況を脱したら、再びマーケティングに注力していきます。

ラッセル・バーク

アンドリュー、今年、当社は海外地域での支出を増やす計画であることもお話ししてきました。繰り返しになりますが、当社が重点を置く地域、特にブラジル、メキシコ、ドイツについてです。現在、それらの地域でのゴー・トゥ・マーケットをサポートするためのキャンペーンを策定しているところです。

RJ・ジョーンズ

アンドリュー、ありがとう。次はAndrew Gilliesに開きたいと思います。アンドリュー、マイクをオンにして質問をお願いできますか？マクレリーのアンドリュー・ギリーズです。

ローレン・アントノフ

その件については後ほど戻ります。

RJ・ジョーンズ

はい、アンドリュー、後ほどお戻りします。[Rob Sanderson]さん。ロブさん、ご都合よろしいでしょうか？マイクのミュートを解除して、質問をお願いします。

スピーカー 6

はい。質問を受け付けていただきありがとうございます。貴社の広告事業のゴー・トゥ・マーケット（市場参入戦略）について少しお話ししたいと考えています。代理店やブランド企業と話をすると、リアルタイムの位置情報に対する関心は明らかに非常に高いのですが、供給の可用性が非常に低いのが現状です。

「スケールさせるのが難しく、多大なエネルギーを投じる価値はあまりない」といった声も耳にしますが、関心は明らかに高いものです。明らかにNativoパブリッシャー・ネットワークはサプライサイド（供給側）に多くをもたらしており、それは非常に優れたアンロック（可能性の解禁）になると考えています。質問は、デマンドサイド（需要側）のスケールアップについてです。OpenAIが市場に参入し、広告事業を軌道に乗せるためにパートナーシップを結んでいる様子を私たちは注視しています。

スピーカー 6

需要側のパートナーを含む同様の戦略が、なぜ現時点でのLife360には理にかなわないのか、あるいは、それは将来的に検討される可能性があるものなのか、という点について伺いたいです。ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

はい。私たちは間違いなくサプライサイドとデマンドサイドの両方を見ています。Nativoは、両方の側面に働きかける能力を私たちに与えてくれます。それが、Nativoが私たちにとって非常に適している理由の一つです。

スピーカー 6

デマンドサイドについて、パートナーシップの観点からでしょうか？

ローレン・アントノフ

質問の意図を正確に理解できたか分かりかねますが。私たちは間違いなくデマンドサイドを構築しており、それに関して新たなパートナーを追求しています。

スピーカー 6

そうです。ローレン、具体性に欠けていて申し訳ありませんが、質問は、単にファーストパーティ（自社）ベースで行うのではなく、デマンドサイドにおいてサードパーティとのパートナーシップを活用することについてでした。

ローレン・アントノフ

はい、私たちはそれについても検討していますので、引き続きそこに投資を続けていく予定です。後ほど改めて、弊社の専門担当者からその件についてお話しさせていただくのが良いかと思います。

スピーカー 6

はい、ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、Rob。Siraj Ahmedさんに質問を募りたいと思います。Sirajさん、回線のミュートを解除して質問していただけますか？ Sirajさん、あいにく、いらっしゃらないようです。では、[Roger Samuel]さんにお願いします。

Rogerさん、回線のミュートを解除して質問していただけますか？

スピーカー 7

ああ、はい。質問を受け付けていただきありがとうございます。株式報酬について質問があります。前年同期比で64%と大幅に増加しています。

これがNativoによるものであることは理解しています。通期決算では、株式報酬が40%増加するとのガイダンスを出していたと記憶しています。今後数四半期で、状況は正常化していくのでしょうか？

ラッセル・バーク

はい。ある程度は正常化すると考えています。SBC（株式報酬）は必ずしも四半期ごとに均等に割り当てられるものではありません。ご指摘の通り、第1四半期の初日からNativoの要員を125名受け入れました。

それに加え、当社自身もいくらかの追加成長がありました。それにはいくつかの要因が絡んでおり、年間を通じて正常化していく傾向にあります。

スピーカー 7

承知いたしました。ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、Roger。次は[Chris Smith]さんに質問を募りたいと思います。Chrisさん、回線のミュートを解除して質問していただけますか？

スピーカー 8

おはようございます。ありがとうございます。私から一つだけ。資本配分枠組みに関するお考えと、自社株買いを開始するにあたって何を躊躇されているのかに興味があります。

バランスシートは明らかに強化されています。事業は現在、安定したフリーキャッシュフローを生み出しています。第1四半期のPaying Circlesの転換率は、前四半期のほぼ3倍でした。第2四半期にはMAU（月間アクティブユーザー数）が漸増的に倍増しているとおっしゃっています。

何が自信を欠かせているのでしょうか、あるいは、事業に対して明らかに持っているその自信を市場に示すために、なぜ自社株買いを開始しないのでしょうか？

ラッセル・バーク

Chris、事業の強さに関するあなたの指摘には、すべて同意せざるを得ません。それは間違いなく事実です。投資家の方々からもそのような声をいただいていますし、自社株買いの提案も受けています。私たちは間違いなく検討するつもりです。

バランスの取れた資本管理戦略を見据えています。当社は、依然として非常に強く成長企業であると考えています。将来、成長に投資できる機会が複数あります。私たちはそれらのバランスを取りたいと考えています。

それは間違いなく、私たちが注視していく事項です。

スピーカー 8

ありがとうございます。第1四半期のMAUからPaying Circlesへのコンバージョン率を見ると、10%近くに達しています。Paying Circlesや各サークルあたりのメンバー数という観点で（その数値を）見ることはできないと承知していますが、その強さは、今後の見通しに対して非常に大きな自信を与えてくれるものではないでしょうか？

ラッセル・バーク

まさにその通りです。サブスクリプション部門、つまり中核事業は非常に好調に成長しています。その事業の強さは、それらすべての指標に顕著に表れています。ええ、全く同感です。

スピーカー 8

ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、クリス。さて、Siraj Ahmed氏に戻りたいと思います。Siraj、マイクをミュート解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 9

はい。今、つながったようです。私の声は聞こえますか？

RJ・ジョーンズ

はい。

スピーカー 9

わかりました、ありがとうございます。Lauren、あなたが言及された不正に関する件について、少しだけ確認させてください。それらの顧客は、実際に戻ってきているのでしょうか？彼らはファネルには入っているものの、実際には登録していないとおっしゃいましたよね。第二に、Paying Circlesに関してですが、コンバージョン率は非常に強力ですが、AIによる恩恵についても言及されていました。

それは四半期の期間を通じてのことでしょうか？第2四半期に向けても改善が続くと見込めるのか、また、これら一連のAIイニシアチブがPaying Circlesのコンバージョンとどのように結びついているのかを知りたいと考えています。ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

わかりました。最初の質問は……何でしたか、教えていただけますか？

RJ・ジョーンズ

不正に関するものだと思います。

ローレン・アントノフ

わかりました。まず私からお答えします。ここで起きていることは、トラフィックが流入している際、一部のお客様を獲得できていなかったということです。流入して拒絶されてしまった特定のお客様が、魔法のように戻ってくるわけではありません。

私たちがしているのは、その状況を修復することであり、この部分はすでに修正済みです。新しいトラフィックが流入する際に、願わくばそれらと同じ人々が再び戻ってこられるよう、問題を修復しているのです。新しいトラフィックが流入するにつれ、ファネルのその部分は再び健全に機能します。質問を繰り返していただけますか。

RJ・ジョーンズ

家族向けのAI、AIの取り組みについてです。それが質問だったと記憶しています。

ローレン・アントノフ

ですので、私たちは非常に期待して――

スピーカー 9

これは、Paying Circlesのコンバージョンに関するもので、それが家族向けAIイニシアチブ全体において、実際にどのように展開されると考えるべきか、ということでしょうか？ ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

その2つを分けてお話しします。全般的に言えば、Paying Circlesのコンバージョンについては、今後も堅調に推移し、時間の経過とともに改善していくと予想しています。現在、AIがPaying Circlesのコンバージョンに実際に影響を与えている方法は、新しい機能（capabilities）そのものというよりは、むしろ機能の発見（feature discovery）に関するものです。それが、現在のPaying Circlesのコンバージョンと成長を牽引している方法です。

現在、AIを使って行っていることは、機能を機能の中に織り込み始め、人々が何をしているかについてのより高度なインテリジェンスを活用することで、家族の生活をオーケストレート（調整）するのを助ける新しい機能を作ることです。例として、すべての親にとって非常に慌ただしい時期の一つである「カープール（相乗り）」を挙げたいと思います。誰が近くにいるのか、人々のスケジュールがどうなっているのかを知ることで、そのような事柄を知らせるために何ができるでしょうか。

ローレン・アントノフ

そのようなAI機能は長期的なスパンで展開されていくものですが、適切なメッセージを適切な人に届けるために今日私たちがAIを使用している方法は、すでにビジネスにプラスの影響を与えています。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、Siraj。

ローレン・アントノフ

多くの質問がありました。それらにお答えできていれば幸いです。

RJ・ジョーンズ

次に、アンドリュー・ギリーズさんに伺いたいと思います。アンドリューさん、マイクをオンにして質問をお願いします。

アンドリュー・ギリーズ

こんにちは。聞こえますか？

RJ・ジョーンズ

はい。

アンドリュー・ギリーズ

完璧です。ありがとうございます。Nativo（ナティボ）とその関係性について、手短に質問させてください。それは事業の中核であり、成長ストーリーにおいても非常に重要な要素です。

リテンション（顧客維持）の動向はいかがでしょうか？ 何か機会はありますか？ つまり、簡単に現状についてアップデートをいただければと思います。

ローレン・アントノフ

全体として、Nativo事業、あるいはかつてのNativo事業は好調を維持しています。以前から顧客であった多くの方々が、当社の提供サービスが広がり、特に計測面での能力が向上したことで、現在、当社との取引をさらに拡大したいと考えています。そこには、パフォーマンスを向上させる真の機会があると考えています。ええと、Nativoを利用していた顧客の中に、必ずしも（当社と）適合しないケースが1、2社あったかもしれません。

特に、当社を競合と見なしている顧客が1社ありました。しかし大部分の顧客は、当社が一本化したことで、関係をさらに強化（ダブルダウン）し、関係を拡大する新たな方法を模索することに決めています。

アンドリュー・ギリーズ

ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

ありがとう、アンドリューさん。次に、[Wei-Weng Chen]さんに伺いたいと思います。ウェイ・ウェンさん、マイクをオンにして質問をお願いできますか？

スピーカー 10

皆さん、ありがとうございます。Life360内でクリス・ハルズが率いているAIイニシアチブ、あるいは一種のスタートアップについて質問させてください。スタートアップの性質上、製品が開発されている間は、一般的に初期段階で多額のキャッシュを消費（バーン）するものであり、その上で実用的な製品ができるかどうかも、必ずしも保証されているわけではないと思います。このスタートアップに対して、どの程度のレベルのリソースが投入される予定なのかお聞かせいただけますか？また、クリスがLife360の執行会長であることを踏まえ、このスタートアップに関するガバナンス体制はどうなっているのでしょうか？これらのコストはガイダンスに織り込まれていますか？

ローレン・アントノフ

はい。クリスは社内に小規模なチームを構築しています。人員（ヘッドカウント）はそれほど多くありません。もちろん、彼らはAIによって強化されているため、規模以上の成果を上げるでしょう。

広範な企業内におけるスタートアップであることの利点は、彼らが行っている業務の一部が成果として現れるまでに時間がかかる場合であっても、その成果の一部をより早い段階で活用し始めることができる点です。また、彼らは会社全体の他の部門で行われている学習や進展からも恩恵を受けることができます。完全に独立した、孤立したスタートアップであるのとは事情が異なります。

ローレン・アントノフ

クリスと私は、この件に関して非常に良好な関係を築いています。彼らは、家族のニーズを満たすための次のレベルへと我々を到達させてくれると彼らが信じることであれば、限界に挑み、何でも自由に実行できる環境にあります。我々は、設定したいくつかのゲート（評価基準）に基づき、何が製品化されるかを決定するための評価方法を備えています。非常にエキサイティングな取り組みです。

ラッセル・バーク

Wei、そこに割り当てられる少額のリソースは、当年度のガイダンスの範囲内で考慮されています。

ローレン・アントノフ

ええ、そうです。

スピーカー 10

ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

Wei Wengさん、ありがとうございます。皆様、ありがとうございます。最初の質問が終わりましたので、質問待ちのリストの最後のパートに移ります。クリス・サベージさんに伺いたいと思います。

クリスさん、マイクをミュート解除して質問をお願いできますか？クリスさん、追加の質問はありますか？

スピーカー 16

いいえ、大丈夫です。……あります。

ローレン・アントノフ

彼は大丈夫です。

RJ・ジョーンズ

わかりました。クリス、ありがとう。次に、[Mark Kelley]さんに質問受付を戻したいと思います。マーク、ミュートを解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 15

ありがとうございます。Paying Circlesの規模の経時的な変化についてお伺いしたいです。例えば、過去1年ほどの間に、Paying Circles内のMAU（月間アクティブユーザー数）に何らかの変化は見られましたか？また、今後の見通しについてはどのようにお考えでしょうか？ありがとうございます。

ローレン・アントノフ

一般的に、Paying Circlesは時間が経過するにつれて、規模が大きくなる傾向があります。ユーザー層が成熟するにつれて、その数はわずかに増加しますが、それはむしろ時間の経過に伴う構成の変化（ミックス・シフト）によるものです。より多くのライフステージへの拡大、特にペット向けGPSに関して興味深い点の一つは、Paying Circlesになりやすい傾向にある家族は、当社の平均的なサークル規模よりも少し大きいということです。しかし、ペットを飼っている家族は、1人または2人の小規模なサークルであることが多いため、その点は、下半期に向けて策定している市場参入戦略（ゴー・トゥ・マーケット戦略）に組み込んでいます。

スピーカー 15

わかりました。では、例えばモデリングの目的で、より正確な浸透率を把握するために、Paying Circlesの平均的な規模を見るとしたら、それは経時的にかなり一貫していますか？

ラッセル・バーク

はい。3.3前後のレベルで、かなり一貫しています。

スピーカー 15

わかりました。完璧です。どうもありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

マーク、ありがとう。最後の質問が一つあります。[Annabel Khun]さんです。アナベル、回線のミュートを解除して質問をお願いできますか？

スピーカー 18

皆さん、フォローアップの機会をいただきありがとうございます。ハードウェアに関するモデリングについての簡単な質問です。ノートの中に、第2四半期も同様の売上総利益を見込んでいるという記述がありました。何がそれを牽引しているのかについて、少しコメントをいただけますでしょうか。

価格戦略において、Pet GPSによる、いわばロスリーダー（普及価格での販売）的な側面を考慮すべきでしょうか。また、Tileの撤退はどのように進んでいますか。そして、年内の残りの期間についてもどのようにモデリングすべきでしょうか。よろしくお願いします。

ラッセル・バーク

はい、問題ありません。ハードウェアの利益率はある程度正常化していくと考えていますが、今年度はマイナスのままとなるでしょう。というのも、Pet GPSの立ち上げを支援し、人々の手に届けられるようにする必要があるからです。第1四半期は、Pet GPSのテストに加え、実店舗からの撤退およびそれに関連する撤退費用が発生したため、非常に高いマイナスの利益率となりました。

第2四半期、および年内の残りの期間にかけて、大幅に回復する見込みです。ハードウェアについては、引き続き10%台後半のマイナスの利益率になると予想しています。これまで述べてきた通り、総売上高に占めるハードウェア収益の割合は、ますます小さくなり続けています。

スピーカー 18

素晴らしいです。ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

Annabel、ありがとう。[Eric Choi]を再度キューに戻します。Eric、マイクをミュート解除して質問してもらえますか？

スピーカー 12

RJ、ありがとう。もし私が最後になるのであれば、2点質問させてください。サブスクリプション収益に関するフォローアップと、自社株買いに関するフォローアップです。サブスクリプション収益についてですが、Russell、もし計算を間違っていたら申し訳ありません。

通年では、名目上、約1億400万ドルのサブスクリプション収益の成長を見込んでおられますが、第1四半期には約2,600万ドルのサブスクリプション収益の成長がありました。もし第1四半期を年率換算すれば、通期の数字になります。第1四半期にはハードウェアの混乱があり、またPCPの成長は通常、第1四半期は低くなります。明白な疑問は、その（ガイダンスは）保守的なものか、ということです。

2つ目の質問は、Chrisに続いての質問です。

スピーカー 12

自社株買いを検討しているとおっしゃいましたが、検討における自然な判断基準は何でしょうか。Nativoの買収を終えたばかりで、そのために資金を投入したことは承知していますが、自社株買いを行うか、あるいは他の何かを行うかを決定する前に、何か特定の重要なマイルストーンを待つ予定はありますか？ありがとうございます。

ラッセル・バーク

年間のサブスクリプション収益の推移については、同様の成長レベルを期待しています。四半期ごとの比較で見ると、収益成長率を維持することで、ボリューム（規模）はますます拡大していきます。年間を通じてその成長を維持するということは、妥当な想定だと考えています。資本管理の側面については、いくつか考慮すべき事項があります。

ラッセル・バーク

ご指摘の通り、我々は現在、Nativo買収の統合を実質的に完了させているところです。また、今後数年間の戦略的計画を検討しており、そこでの非常に大きな成長への意欲も考慮に入れています。これらすべてに加え、その時点での市場環境も考慮されることになります。

スピーカー 12

素晴らしいです。ラッセル、ありがとうございます。

RJ・ジョーンズ

エリック、ありがとう。それでは、質疑応答を終了します。ローレン、締めくくりの挨拶をお願いします。

ローレン・アントノフ

はい。さて、私たちはコアビジネスに見られる勢いに非常に興奮しており、今後の展開についても期待しています。私たちは多くの素晴らしいエンドユーザー価値を有しており、下半期に向けて優れたGTM（市場進出）施策も計画していますので、次回皆様とお会いする際にお話しできることを楽しみにしています。