オペレーター

LGI Homesの2026年度第1四半期電話会議へようこそ。本日の電話会議は録音されており、同社のウェブサイト（www.lgihomes.com）にてリプレイが利用可能です。経営陣による準備されたコメントの後、質疑応答の時間が設けられています。ここで、投資家情報（IR）およびキャピタル・マーケット担当執行副社長のJosh Fattorにマイクをお渡しします。

どうぞ。

ジョシュ・ファットー

ありがとうございます。こんにちは。リスナーの皆様に、本電話会議には、企業の事業戦略、見通し、計画、目標、および将来の期間に関するガイダンスに関する経営陣の見解を含む、将来予測に関する記述が含まれていることを改めてお伝えいたします。これらの記述は経営陣の現在の予測を反映したものであり、リスクや不確実性を伴う仮定および見積もりを含んでおり、それらによって予測が不正確になる可能性があります。

実際の結果が本日提示されたものと異なる原因となり得るリスク、不確実性、およびその他の要因についての議論については、SEC（証券取引委員会）への提出書類をご確認ください。すべての将来予測に関する記述は、関連するリスクを考慮した上で検討される必要があり、経営陣の現在の見解を反映したものであって将来の業績を保証するものではないため、それらの記述に過度に依拠すべきではありません。本電話会議では、非GAAP財務指標についても議論しますが、これらは単独で、あるいはGAAP（一般に認められた会計原則）に従って提示される財務情報の代わりとして考慮されることを意図したものではありません。

ジョシュ・ファットー

非GAAP財務指標と、GAAPに従って作成された最も比較可能な指標との調整内容は、本日午前中に発行したプレスリリース、および本日SECに提出される2026年3月31日に終了した期間の四半期報告書（Form 10-Q）に記載されています。この提出書類は、LGI HomesおよびSECのウェブサイトからアクセス可能です。本日は、LGI Homesの最高経営責任者（CEO）兼取締役会長のエリック・リパー（Eric Lipar）、および最高財務責任者（CFO）兼財務責任者のチャールズ・マーディアン（Charles Merdian）が同席しております。それでは、エリックに代わります。

エリック・リパー

ありがとう、Josh。こんにちは、当社の決算電話会議へようこそ。第1四半期は、組織全体にわたる規律ある実行と、当社の住宅に対する堅調な需要を反映し、概ね予想通りの展開となりました。四半期が進むにつれて、ほとんどの市場で販売活動が改善し、受注残（バックログ）の継続的な成長を可能にし、春の販売シーズンへの移行に向けた強固な基盤を築きました。

当四半期中、合計916戸の住宅を引き渡しました。この合計のうち、881戸が3億2,000万ドルの売上に直接寄与しました。残りの35件の決済は、現在または過去に賃貸されていた住宅であり、そこから得られた利益はその他の収益に反映されました。特筆すべき点として、平均販売価格は約3%上昇し、約36万3,000ドルとなりました。

これは、ターゲットを絞った価格割引や融資戦略を通じて手頃な価格設定を維持しつつ、価格を維持する当社の能力を示しています。

エリック・リパー

四半期末時点の稼働中のコミュニティ数は142であり、1コミュニティあたりの月間平均決済数は2.2戸でした。これは、昨年達成されたペースと一致しており、当該期間の当社の予測に沿ったものでした。第1四半期において、コミュニティあたりの決済数に基づく上位5つの市場は、シャーロットが4.6、ラスベガスが3.2、フェニックスが2.8、そして北カリフォルニアとシアトルがそれぞれ2.7でした。棚卸資産関連費用前の売上総利益率20.2%および調整後売上総利益率23.4%は、いずれも通期の見通しの高値圏をわずかに上回っており、自主開発のメリット、当社のオペレーティング・モデルの耐久性、および価格、インセンティブ、在庫管理に関して継続的に行っている戦略的選択の成果を際立たせています。

当四半期の販売活動は好調でした。

エリック・リパー

純受注は1,221戸で、キャンセル率は、最終的に融資の適格性を満たせなかった購入者により、45.6%となりました。四半期末の受注残は1,699戸で、これは前年同期比で63%増、前期比で22%増となります。これは2022年度第1四半期以来、受注残の戸数として最高水準となります。チャールズに交代する前に、住宅市場の長期的なファンダメンタルズに対する当社の自信を強調したいと思います。

手頃な価格の住宅の継続的な供給不足は、好意的な人口統計学的傾向と相まって、持ち家需要の長い期間を支え続けています。賃貸の負担の少ない選択肢を提供することに重点を置いた、LGI Homesの100%スペック住宅（完成済住宅）のエントリーレベル向けビジネスモデルは、このような背景に合わせて構築されています。

エリック・リパー

当該モデルを支えているのは、強力かつ低コストな土地パイプラインであり、そのほぼ100%がバランスシート上に計上されています。これにより、投資家は当社の資本構成を完全に把握でき、デベロッパーの経済的価値を取り込むことで利益率の耐久性を高め、当社の注力する長期的な価値創造と優先順位が一致しない可能性のある外部パートナーへの依存を最小限に抑えています。これらの優位性は、当社が今後長年にわたる持続的な長期成長を推進するための投資を行いながら、今日の実行に注力する際の自信の裏付けとなっています。それでは、チャールズに財務結果の詳細について説明してもらいます。

チャールズ・マーディアン

ありがとう、Eric。こんにちは。第1四半期の売上高は、平均販売価格36万2,924ドルで881戸の住宅を決済したことにより、3億1,970万ドルとなりました。これは主に地理的な構成（ミックス）とホールセール決済の減少により、前年同期比で2.9%増加しました。

売上高の前年同期比9%減少は、決済数が11.5%減少したことによるもので、これは平均販売価格（ASP）の上昇によって一部相殺されました。総決済数のうち、111件はホールセール・チャネル経由であり、前年同期の179件（18%）に対し、今回は総決済数の12.6%を占めました。当第1四半期の売上総利益率は18.7%となり、前回の電話会議で提示したガイダンス通りとなりました。

チャールズ・マーディアン

減損関連費用を除く売上総利益率は20.2%で、前年同期の21%と比較して低下しました。前年同期からの低下は、主に資金調達インセンティブおよび旧在庫の割引によるものですが、自社開発の区画ポジションによる構造的なマージン利益と、規律ある価格設定アプローチによって一部相殺されました。調整後売上総利益率は23.4%となり、前四半期比で110ベーシス・ポイント上昇し、昨年の結果と同水準であり、前回の電話会議で提供したガイダンスを上回りました。調整後売上総利益率は、1,000万ドルの資本化利息と、取得会計に関連する38万9,000ドルを除外したものです。

連結の販売費および一般管理費は計6,050万ドル、売上高の18.9%となり、前年同期比で200ベーシス・ポイント改善しました。

チャールズ・マーディアン

販売費は3,270万ドル、売上高の10.2%となり、前年同期の12%と比較して減少しました。この減少は、主に広告支出における全体的なコスト効率化によるものです。一般管理費は2,790万ドル、売上高の8.7%となり、前年同期の8.9%と比較して減少しました。その他収益は490万ドルで、主に現在または以前にリースされていた35戸の住宅の売却、および完成済み区画と商業用地の売却による利益によってもたらされました。

調整後EBITDAは30%増の2,440万ドルとなり、売上高の7.6%を占め、前年第1四半期の5.3%と比較して上昇しました。税引前純利益は430万ドル、売上高の1.4%でした。

チャールズ・マーディアン

第1四半期の実効税率は、当社の見通しを50%上回り、当四半期中に権利確定した株式報酬費用のタイミングによる影響を反映しています。この影響は第1四半期に限定されたものであり、通期の実効税率は、以前に発行したガイダンス通り、約26.5%になると引き続き予想しています。第1四半期の純利益は220万ドル、基本的および希薄化後1株当たり0.09ドルでした。減損関連費用および関連する税務上の影響を除いた純利益は、560万ドル、基本的および希薄化後1株当たり0.24ドルでした。

土地ポジションについて申し上げます。3月31日時点で、当社は59,028区画を所有および管理しており、前年同期比で12.9%減、前四半期比で3%減となりました。

チャールズ・マーディアン

この減少は、土地投資を現在の販売トレンドに合わせ、需要がそれを支える市場で区画を取得し、在庫の再調整がまだ進行中のところでは投資を抑制するという、当社の継続的な戦略を反映したものです。全区画のうち、51,193区画（86.7%）を所有し、7,835区画（13.3%）を管理していました。所有区画のうち、34,168区画は未開発地または開発中の土地であり、そのうち約20%が活発に開発中、80%がエンジニアリング段階または未開発地でした。残りの所有区画17,025区画のうち、13,404区画は完成済みの空き区画であり、3,621区画は完成済み住宅または建設中の住宅でした。

チャールズ・マーディアン

当四半期中、販売トレンドの季節的な上昇に対応するため、1,137戸の住宅を着工しました。それでは、資本ポジションについての議論に移るため、ジョシュにマイクを渡します。

ジョシュ・ファットー

ありがとう、チャールズ。当四半期末の未決済債務は、リボルビング・クレジット・ファシリティーからの借入額5億7,900万ドルを含む17億ドルとなり、その結果、負債資本比率は44.8%、純負債資本比率は44%となりました。前四半期からのわずかな増加は、春の販売シーズンに先立って建物建設への投資を行うという、当社の典型的な第1四半期のペースを反映しています。当社は、旧在庫の整理を進めるとともに、総負債資本比率を目標範囲である35%〜45%の中間付近に維持するという長期的な目標に基づき、選択的に区画ポジションを現金化し、レバレッジを削減することに引き続き注力しています。

当四半期末の総流動性は、手元現金6,100万ドルと、リボルビング・クレジット・ファシリティーの利用可能枠2億9,400万ドルを含む、計3億5,500万ドルでした。

ジョシュ・ファットー

当四半期末の自己資本は21億ドルを超え、1株当たり簿価は90.50ドルに相当します。ここで、エリックにマイクを戻します。

エリック・リパー

ありがとう、ジョシュ。春の販売シーズンへの移行に伴い、市場で経験している状況を心強く感じています。いつものことながら、特に金利が変動しやすい環境においては、手頃な価格設定（アフォーダビリティ）と消費者信頼感が購入者にとって重要な検討事項であり続けています。しかし、地政学的な不確実性を背景とした四半期後半の金利上昇にもかかわらず、最近のトレンドは当社のほとんどの市場で健全に推移しており、多くの購入者が短期的な金利の動きを超えた視点を持ち、価値や、アフォーダビリティをサポートするために当社が使用しているツールの影響に焦点を当てていることを示唆しています。

購入者は引き続き住宅所有について問い合わせを行い、当社のセールスチームと接触しており、当社は年間の物件引き渡し件数を4,600戸から5,400戸とするものを含む、前回の電話会議で提供した通期ガイダンスの指標を達成する軌道に乗っています。

エリック・リパー

年末までに150から160の稼働中のコミュニティ、平均販売価格は35万5,000ドルから36万5,000ドルの間、そして売上高に対するSG&A（販売費及び一般管理費）の比率は15%から16%の間を見込んでいます。第1四半期の利益率が以前のガイダンスの範囲を上回ったこと、および増加する受注残への見通しに基づき、通期の売上高総利益率を18.5%から20.5%の範囲に、調整後売上高総利益率を22%から24%の間に引き上げます。我々は、自社でコントロール可能な事業要素において順調に実行できていると考えており、通期の予想を達成できる能力について前向きに捉えています。最後に、当社の会社およびお客様に対するチームメンバーの継続的な献身に感謝いたします。

エリック・リパー

直接的な従業員フィードバックに基づき、6年連続で「Top Workplaces USA」の雇用主として認められたことは大きな名誉であり、我々の従業員が実感している文化の強さを強調するものです。皆様の懸命な努力と、LGI Homesが業界で最高のカスタマーエクスペリエンスを提供することを確実にしてくれていることに感謝します。それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。ご質問がある場合は、星（*）11を押してください。ご質問への回答が得られ、待ち行列から外れたい場合は、再度星11を押してください。最初の質問は、Wolfe ResearchのTrevor Allinson様からです。

お繋ぎいたします。

トレバー・アリソン

こんにちは、こんにちは。ご質問にお答えいただきありがとうございます。最初の質問は売上高総利益率についてです。皆様が予想していたよりも良い結果となっています。

通期のガイダンスも引き上げており、それは心強く、正しい方向に進んでいます。価格インセンティブに関するいくつかの戦略的な決定についてお話しされていました。何が予想を上回る売上高総利益率をもたらしたのか、また、何が通期の見通しの改善を牽引しているのかについてお話しいただけますか。

エリック・リパー

Trevor、ありがとうございます。Ericです。私から始めさせていただきます。売上高総利益率の要因は、いくつか異なる点にあると考えています。

一つは、四半期を通じて一貫してコストの軽減が見られることです。チームは古い在庫の削減に非常にうまく取り組んでおり、その結果、今四半期に引き渡しが行われるのは新しい在庫となっています。また、今四半期には全米のいくつかの特定のコミュニティにおいて価格を押し上げることができました。また、ご存知のように、地理的な構成（ミックス）も常に売上高総利益率に影響を与えます。

第1四半期の好調を受け、通期の売上高総利益率を引き上げることが賢明であると考え、その新しい範囲に納得しています。

トレバー・アリソン

わかりました。ありがとうございます、Eric。二つ目は、四半期を通じた需要の動向についてです。比較的健全であったようですが、金利が上昇し、イラン紛争が本格化し始めた3月に、何か影響は見られましたか？ 4月のこれまでの需要の動向は、おそらく季節性を考慮するとどうでしょうか？ 4月の引き渡し件数や、4月がどのような状況になりつつあるかについての詳細（カラー）についても、伺えていないかと思います。

エリック・リパー

はい、もちろんです。再びEricです。その件から始めさせていただきます。1月と2月は引き渡しが厳しい月でした。

しかし、3月は2月の販売の強さに基づいて回復し、その強さは3月へと続きました。4月の引き渡しは400件から450件の間になると予想しています。まだ少し早い段階です。今後数日間ですべてをスケジュールに組み込むために、すべての最終的なアンダーライティング（融資審査）と住宅ローンの確約を待っているところです。

おそらく3月と同様、昨年と同様で、4月の月間としては400〜450件の範囲内になるはずです。4月の販売動向は3月と同様であると言えます。戦争や金利上昇による影響は見られないようです。

エリック・リパー

多少の季節性はありますが、我々はマーケティングへの支出を継続しています。需要は引き続き見込まれています。我々のチームはカスタマーエクスペリエンスにおいて引き続き素晴らしい仕事をしており、お客様の支払能力（アフォーダビリティ）への対応や、頭金、債務の返済など、お客様が住宅を購入するために必要なあらゆる面で協力しています。依然として困難な時期ではありますが、我々のチームはそれらの支払能力に関する課題にうまく対処し、懸命に働き、結果を出しています。

ここ数年と比較して、よりポジティブな状況であると考えています。

トレバー・アリソン

詳細な解説をありがとうございました。今後のさらなる進展をお祈りいたします。

エリック・リパー

ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、JPモルガンのMichael Rehaut様です。発言可能です。

マイケル・レホット

こんにちは、こんにちは。ご質問にお答えいただきありがとうございます。当然ながら、売上総利益率に多くの注目が集まるかと思います。エリックさん、それについて改めて確認させていただけますでしょうか。

コストの軽減、一定の価格決定力、そしてミックス（製品構成）について言及されたかと思います。確認したいのですが、これらの要因はすべて、四半期のガイダンスを提供した際の当初の予想に対して、上振れとして現れたのでしょうか？それとも、他の要因と比較して、特に上振れを牽引した特定の要因があったのでしょうか？

エリック・リパー

いいえ、マイケル、それらすべてが要因になったと考えています。また、私たちが通常ガイダンスを提示する際、保守的に設定したいと考えていることもあります。年度に入る際、売上総利益率が正確にどのようになるかは分かりませんでした。おそらく当初は保守的なガイダンスであったのでしょう。

今でも保守的であることを願っていますが、現時点ではその数値に納得しています。また、売上総利益率については、これまでお話ししてきたバランスシートの強みや、保有する土地の価値も大きく関わっています。LGIは全米で多くの自社開発を行っているため、当社の売上総利益率はピアグループ（同業他社）よりも高くなるはずです。

エリック・リパー

我々は、その売上総利益の中にデベロッパー利益を確実に組み込む必要がありますし、同時に、競争力を維持するために顧客へのインセンティブも提供しなければなりません。我々は引き続きインセンティブを活用していますが、同時に売上総利益率も向上させています。

マイケル・レホット

承知いたしました、ありがとうございます。この指標に関して、年度の残りの期間についても考えてみますと、調整後売上総利益率の見通しを22%〜24%の範囲に引き上げられたと記憶しています。第1四半期については、購入会計を除くと、その範囲の上限に近い23.4%でした。

エリック・リパー

その通りです。

マイケル・レホット

第2四半期についてはどのように考えるべきでしょうか？目前に迫った第2四半期をどのように捉えるべきでしょうか？レンジの中央の方へと押し上げるような要因は何かありますか？もしあれば、年度の残りの平均が第1四半期をわずかに下回る可能性があるということでしょうか？

エリック・リパー

ええ、明らかに（状況に）よるでしょう。第2四半期についても、依然として多くの住宅を販売しています。ミックスに左右されますし、価格設定などの他の要因にも左右されます。一般的に、第2四半期の調整後売上総利益率は第1四半期と同様になると予想しています。

そのため、通期ガイダンスのレンジの中央、あるいは中央よりやや上の位置に設定しています。

マイケル・レホット

わかりました、ありがとうございます。もう一つだけよろしいでしょうか。ここ数四半期、解約率がいくぶん高止まりしていますが、それが事業運営にどのような影響を与える可能性があるのか気になっています。確かに今四半期は、ガイダンスを上回る堅調な売上総利益率を達成できました。

これは間違いなくプラス材料です。ここ数四半期に見られる40%を超える解約率について、潜在的なマイナスの影響、あるいはそうでないものとして、何か考慮すべき点はありますか？

エリック・リパー

ええ、重点を置くべきは、当社の引き渡しに関するガイダンスだと思います。引き渡しに関するガイダンスは変わっていません。受注残は2022年以来の高水準にあり、これを喜ばしく思っています。ここからは、単にパイプラインを管理していくことになります。

住宅取得のしやすさが厳しい状況や、販売消化率の厳しさを背景に、当社は顧客への対応を行ってきました。頭金を貯めたり、負債の返済に努めたり、クレジットスコアを改善したりしている顧客に対し、より長い期間、住宅を確保しておけるよう、より多くの柔軟性を持たせてきました。これはポジティブな戦略であり、素晴らしい顧客体験であるとともに、LGI Homesにとっても利益になると考えています。受注残が増加しているため、そうした（解約を抑えるための）手段は、今後は必要なくなるかもしれません。

エリック・リパー

米国全土のコミュニティごとに、それを注視し分析していきます。引き続き顧客と協力し、フォローアップを継続していく必要があります。全米に400名以上の販売担当者を擁していることは、LGIの利点の一つであり、当社の強みです。住宅取得のしやすさが課題となっている市場に直面しているため、顧客と連絡を取り続けるためのチームが整っています。

私たちはその課題に取り組む準備ができていると考えています。チームは素晴らしい仕事をしており、リーダーシップも非常に優れています。過去の傾向に基づくと、解約率はここ数年、高止まりしたまま推移すると予想していますが、現在のサイクルにおいては、それはポジティブかつ必要なことだと考えています。

マイケル・レホット

素晴らしい。ありがとうございます。

エリック・リパー

どういたしまして。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Texas Capital SecuritiesのAlex Rygiel様からです。回線は開通しています。

アレックス・リギール

ありがとうございます。受注残は前期比で増加しました。これに伴い、成約から決済までの期間も長期化しているのでしょうか、あるいは、決済までの期間が改善する兆しは見られますか？

エリック・リパー

全般的に言えば、その通りです、アレックス。手元に詳細なデータがあるわけではありませんが、例えば頭金を貯めているといった顧客側の要因により、決済までの期間は長くなる見込みです。もう一点、当社の事業において起きているポジティブなことは、建設中の住宅数に対する販売の割合が増加していることです。より先を見据えた顧客への販売が増えており、建設中の住宅や、建築許可を取得済み、あるいは申請中でまだ着工していない住宅に対して契約する顧客が増えています。

これは契約から決済までの期間を長期化させますが、当社としてはそれもまたポジティブなことだと考えています。

アレックス・リギール

それに関連して伺いたいのですが、住み替え層（move-up buyers）における改善は依然として見られますか？

エリック・リパー

ええ、事業全体がエントリーレベルの買い手に非常に注力しているため、判断するのは難しいと考えています。ただ、当社のTerrataブランドでは成功が見られます。これは全米で約15のコミュニティがあり、コミュニティ総数の約10%を占めています。事前の発言でも申し上げた通り、市場全体としては依然として厳しい状況です。

経済的な不確実性や、消費者マインドの問題など、そうした向かい風はすべて依然として存在しています。私たちの楽観的な見方の根拠は、あくまで期待値との比較においてです。現在の状況、そして今年度のガイダンスについては非常に手応えを感じています。

アレックス・リギール

ありがとうございます。

エリック・リパー

どういたしまして。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、シチズンズ・バンクのジェイ・マキャンレス様からです。回線は開通しています。

ジェイ・マッキャンレス

こんにちは、皆さん。最初の質問ですが、北西部での平均販売価格が7%上昇、西部では5%上昇と、非常に高い伸びを示しています。これは一時的なものだったのでしょうか、それとも現在の受注残の内容を代表するものであり、今年度の平均販売価格（ASP）のガイダンスの上限に到達する助けとなるようなものでしょうか？

エリック・リパー

ジェイ、それはコミュニティごとに異なると考えています。私たちはいくつかの新しいコミュニティを開設しましたが、業界全体が直面することになるでしょう。新しいコミュニティが稼働するにつれ、当社の区画コストは上昇します。それがASP（平均販売価格）に直接影響を与えます。

当年の平均ASPには、地理的な構成要素が含まれます。確かに西部が最も高い平均販売価格を有しており、その年の会社全体に対する西部の割合が、当社のASPの範囲内に留まるか、あるいはそれを上回るかを確実に決定することになります。

ジェイ・マッキャンレス

それが次の質問になりますね。現在の価格とコストについて考えると、直接コストは少し低下しているように聞こえますが、用地についてはどうでしょうか。特に木材価格が上昇し始めている中で、年内の見通しについてはどのようにお考えですか？

エリック・リパー

用地造成コストの大きな上昇は見られません。住宅コストに関しては、現在の原油価格から見て、低下することはないと予想しています。今後数四半期、あるいは1年、あるいは3〜5年といったスパンで、コストが低下するという予測はしていません。私たちは全従業員に対し、住宅価格は上昇すると伝えています。

なぜなら、住宅の建設および土地開発のあらゆる構成要素が、今後数四半期および数年間にわたって高くなる可能性が高いからです。それが継続的に当社のASPを押し上げることになるでしょう。チャールズ、何か付け加えることはありますか？

チャールズ・マーディアン

はい。ジェイ、もう一点付け加えたいのは、当社には13,000区画の完成済み空き区画があるということです。したがって、現在見られる開発コストが実際に影響を与えるのは、そのほとんどが12〜18ヶ月先になります。私たちが当社の貸借対照表と保有土地について非常に強気であるもう一つの理由も、それらのコストは、それらの区画の開発が完了しているため、一般的にすでに固定されているからです。

当社の完成済み区画コストはASPの20%強となっており、今後もこの数値にはかなりの自信を持っています。また、今年後半から来年にかけて、潜在的な上振れの可能性もあるかもしれません。

ジェイ・マッキャンレス

わかりました。あと2つだけ質問させてください。エリック、準備されたコメントの中で、現在販売しているスペック住宅（完成済み・着工済み住宅）の築年数が若くなっているとおっしゃっていました。現在、現場にある住宅の平均築年数が、1年前と比べてどうなっているか、何か定量的なデータはありますか？

エリック・リパー

定量的なものはありません。チャールズ、何か付け加えることはありますか？

チャールズ・マーディアン

ジェイ、私が申し上げたいのは、現在約2,100件の完成済みユニットを抱えているということです。これは、当社の全体的な在庫としては、通常よりも少し多い状態です。着工済みは約1,300件あります。1月や2月は多く着工しませんでしたが、夏に向かうにつれてその傾向は増加しています。

古い在庫への対応を継続することで、完成済み在庫ユニットがよりバランスの取れた状態へと減少していくと予想しています。通常、在庫の約半分が完成済みで、残りの半分が建築中であることを理想としています。まだ完成済みの割合が少し高い状態ですが、これは取り組んできた重点事項であり、減少傾向に向かうと考えています。

ジェイ・マッキャンレス

わかりました。ありがとうございます。では、先に進みましょう。皆さん、ありがとうございました。

エリック・リパー

ありがとうございます。

チャールズ・マーディアン

もちろんです。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Housing Research CenterのAlex Barron様からです。回線は開通しております。

アレックス・バロン

こんにちは、こんにちは。一点確認させていただきたいのですが、今四半期の受注ASP（平均販売価格）が上昇しているように見受けられます。これは、前四半期と比較した受注残のASPを見て判断したものなのですが、何がその要因となったのでしょうか。製品ミックスに大きな変化があったのか、あるいは他に何か説明できることはありますでしょうか。

エリック・リパー

はい。受注残のASPが高くなっているのは、主に西部地域での実績によるものと考えています。西部では、手元にあるスペック在庫（完成品在庫）をそれほど持たず、より先の期間に向けて販売する傾向があります。これは今後、少し低下する可能性があり、当社のASPに関する年間ガイダンスとも整合しています。

アレックス・バロン

なるほど、承知いたしました。卸売事業に関して、注文のうち何パーセントが卸売によるもので、残りが通常の販売によるものかといった、何らかの内訳はありますでしょうか。

エリック・リパー

はい。私が先に話し、その後チャールズが補足します。ええと、第1四半期の成約件数のうち、卸売事業は12.6%を占めています。注文数については、チャールズ、もし君が分かっていればいいのですが、そうでなければ後ほど回答させていただく必要があるかもしれません。

チャールズ・マーディアン

四半期末の受注残は、およそ400戸強になるかと思います。

アレックス・バロン

はい。

チャールズ・マーディアン

卸売に関連してですが、第4四半期には計上したかなり大きな取引がありましたが、第1四半期はあまり活動がありませんでした。第1四半期の受注活動は、卸売事業としてはかなり限定的であったと言えますが、なかなかの受注残があります。ええ、400件を超える受注残は前年同期比で70%増加しています。現在契約に入っているユニットについては、手応えを感じています。

年が進むにつれて卸売市場が変化し始めるにつれ、通期の業績がどのような結果になるか評価できるようになるでしょう。

アレックス・バロン

わかりました。その他収益の項目について、どのように考えるべきか、何かガイダンスや示唆はありますか？

エリック・リパー

もちろんです。

アレックス・バロン

そこにどの程度の予測可能性（ビジビリティ）があるかについてです。

チャールズ・マーディアン

もちろんです、アレックス。かなり変動します。チャールズです。つまり、ここ数四半期は500万ドル前後で推移してきましたが、これは用地および商業用地の販売の組み合わせ、ならびに以前リースしていた住宅からの利益の結果によるものです。

これについては、多少変動する可能性があります。モデリングの目的としては、ここ数四半期の実績を見て、それをそのまま延長して考えるのであれば、現時点では合理的な予測と言えるでしょう。

アレックス・バロン

承知いたしました。どうもありがとうございます。

エリック・リパー

ありがとうございました。

チャールズ・マーディアン

どういたしまして。

オペレーター

ありがとうございます。現時点では、他に質問はございません。それでは、締めくくりの言葉として、エリック・リパーに進行をお戻しいたします。

エリック・リパー

本日の電話会議へのご参加、ならびにLGI Homesに関心をお寄せいただきありがとうございます。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、LGI Homesの2026年度第1四半期決算電話会議を終了いたします。それでは、良い一日をお過ごしください。