オペレーター

皆様、お待ちいただきありがとうございます。Global Paymentsの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。後ほど、質疑応答の時間（Q&A）を設けます。

なお、本日の会議は録音されますのでご承知おきください。それでは、進行をホストであるエグゼクティブ・リード・インベスター・リレーションズのNate Rozofに引き継ぎます。どうぞ。

ネイト・ロゾフ

おはようございます。Global Paymentsの2026年度第1四半期電話会議へようこそ。本日は、CEOのCameron Bready、CFOのJosh Whipple、およびCOOのBob Cortopassiが参加しております。本日の電話会議におけるコメントの一部には、将来予測に関する記述が含まれています。

これらの記述は、実際の結果が表明または示唆された内容と大きく異なる原因となり得るリスクおよび不確実性を伴うものであり、それらに過度に依拠しないようご注意ください。これらは本日時点のものであり、内容を更新する義務を当社は負いません。加えて、本日はいくつかの非GAAP財務指標についても言及いたします。非GAAP財務指標から最も比較可能なGAAP財務指標への完全な調整については、今朝提出されたForm 8-Kの展示資料として提供されているプレスリリース、および当社の投資家情報（IR）ウェブサイトで入手可能な補足資料をご参照ください。

ネイト・ロゾフ

事前準備された発言に付随するスライド資料も、当社の投資家情報ウェブサイトでご覧いただけます。Cameronによるコメントはスライド4から始まります。それでは、進行をCEOのCameronに代わります。Cameron？

キャメロン・ブレディ

おはようございます、本日はご参加いただきありがとうございます。第1四半期の財務およびオペレーショナルな業績に非常に満足しております。全体として、当社の業績は予想を上回り、事業の軌道に対する自信を裏付けるとともに、1月のWorldpay買収完了後の強力な統合の進展を示しました。本日の会議は、まず第1四半期の業績の概要から始め、Worldpayの統合活動、当社のゴー・トゥ・マーケット（市場参入）の実行、特にGeniusプラットフォームによるイノベーション・アジェンダの加速、そして新しい収益成長源の創出、製品開発速度とイノベーションの加速、および企業全体の生産性向上のために当社の事業全体で拡大しているAIの活用といった、進展が見られる主要分野についてお話しします。

キャメロン・ブレディ

その後、財務業績と見通しについてレビューするためにJoshに進行を代わり、最後に、持続的な長期価値の創造を推進するために実行している主要な戦略的イニシアチブについての議論をもって、準備された発言を締めくくります。世界をリードする純粋なコマース・ソリューション・プロバイダーとして、当社の指針（North Star）は、クライアントへの揺るぎない注力を通じて持続可能な成長を推進し、Global Paymentsを差別化し、長期的に勝利をもたらす戦略的優位性を活用することにあります。第1四半期において、当社は正常化調整純収益成長率で約5.5％、固定為替レートベースで約4.5％を達成しました。これは、四半期を通じて健全な基礎的消費支出の傾向を反映したものですが、中東の航空会社による取引量の減少、および「One Big Beautiful Bill Act」に基づく税制改革に起因するIRS（内国歳入庁）への支払い量のわずかな減少によって一部相殺されました。

収益性は引き続き堅調でした。

キャメロン・ブレディ

調整後営業利益率は正常化ベースで110ベーシス・ポイント拡大し、調整後1株当たり利益は、報告ベースおよび固定為替レートベースで10％増加しました。これは、当社のオペレーティング・モデルの一貫性と、実行規律への継続的な注力を示すものです。資本配分は当社の戦略における鍵であり続けています。第1四半期には、配当および自己株式取得を通じて株主に6億ドル以上を還元すると同時に、想定通り正確に3.5倍のレバレッジを達成しました。

堅調なフリー・キャッシュ・フローの創出と資本還元は、当社の投資論理（Investment Thesis）の中核となる柱です。その目的のために、当社は2025年から2027年の期間において75億ドルの資本還元を目標とし続けています。このコミットメントを支援するため、当社は新たに別の繰上自己株式取得（ASR）プログラムを開始し、直ちに5億ドル相当の自社株を取得いたします。

キャメロン・ブレディ

このASRの完了後、第2四半期中にも市場での自己株式買いを再開する予定です。オペレーショナルな業績と実行についてですが、まずは今四半期における最も重要な成果である、WorldpayおよびIssuer Solutionsの取引の早期完了から始めます。Worldpay統合において進展している強力な初期の進捗は、非常に勇気づけられるものです。当社のチームは迅速かつ目的を持って動いています。

連携は極めて良好であり、その実行力は本取引の戦略的および財務的な根拠に対する当社の自信を裏付けるものとなりました。これら2つの組織を統合し、将来見込まれる価値の顕在化を開始するにあたり、強力なスタートを切ることができています。統合の取り組みを進めるにあたって、当社は人材、製品、およびテクノロジーの全域において、両社の最善の部分を取り入れる（best of both）アプローチを意図的に採用しています。

キャメロン・ブレディ

私たちが集結させたリーダーシップと専門知識の深さと質は格別であり、新しいGlobal Paymentsは現在、業界で最強のチームを備えていると確信しています。重要なのは、Global PaymentsとWorldpayの統合された規模が、どちらの組織も単独では達成できなかった成果をすでに可能にしていることです。当社の競争上のポジショニングをさらに高め、クライアントに対してより差別化された成果をもたらす、非常に魅力的な商業的機会が見えています。パートナー、ネットワーク、および代替決済手段プロバイダーは、当社のグローバルな流通チャネルの広さと深さにアクセスし、当社のゴー・トゥ・マーケットにおけるポジショニングの強みを活用することに、ますます熱心になっています。

現場での実行力も強力です。Worldpayの米国の直販部隊は、買収完了後ほぼ直ちにGeniusの販売を開始し、長年の製品の欠落（ギャップ）を効果的に解消しました。

キャメロン・ブレディ

さらに、Worldpayのエンタープライズ・レストラン顧客からGeniusに対する強力な初期の関心が見られており、それらの関係性は、以前は単にアクセスすることができなかった有意義なクロスセルの機会を切り開いています。Subwayはその素晴らしい例です。すでにWorldpayの顧客であるSubwayは、最近、約2,500拠点にわたり当社のGeniusキッチン管理ソフトウェアを導入することを選択しました。また、新規パートナー獲得においても勢いが見られます。

当四半期、Worldpayの事業開発チームは、特にGeniusへのアクセスを動機として2社の新規パートナーと契約しました。これらは、統合されたプラットフォームがなければ実現し得なかった勝利です。前四半期にお伝えした通り、当社はWorldpayのeコマース・ソリューションをGlobal PaymentsのSMB（中小企業）流通チャネルに統合するために迅速に動きました。その結果は説得力のあるもので、新規売上高は前期比で25%増加し、前年同期比では2倍以上に増加しており、統合された流通の力を示す明確な証拠となっています。

社内では、当社のチームはシナジー目標を達成するための実行可能な計画を策定しています。

キャメロン・ブレディ

当社は、目標とするオペレーティングモデルと市場投入（GTM）体制を実装し、営業部隊を統合しており、現在は統合テクノロジー・アーキテクチャ・モデルの設計と実施計画を最終決定している段階です。取引完了からまだ100日を過ぎたばかりですが、当社のチームはすでに目覚ましい進歩を遂げています。これらの初期の成果を総合すると、統合に対する当社の自信と、収益および費用のシナジー目標を達成または上回る能力が強化されます。市場投入の実行に目を向けると、当社のグローバルな流通網は引き続き最も重要な競争優位性の一つであり、持続的な成長を支えるために、地理的にも新しいチャネルにおいてもその流通を拡大しています。

当社は、多くの競合他社よりも多くの国際市場で大規模に事業を展開しており、世界40カ国以上に営業およびサービス担当者を配置しています。加えて、175カ国での決済を促進することができ、継続的なグローバル展開のための強力なプラットフォームを構築しています。

キャメロン・ブレディ

連結ベースでは、受注高は前年同期比で8%増加しました。新しい市場投入チャネルをまだ最終決定している段階であることを踏まえると、これは素晴らしいスタートです。エンタープライズ・チャネルについては、特に北米とアジア太平洋地域において、強力な新規売上パフォーマンスを達成しました。今四半期にはいくつかの注目すべき獲得があり、まずAbercrombie & Fitch and Companyについては、米国におけるカード決済のアクワイアラを務めるための長期契約を締結しました。

このような家庭的なブランドは、当社の差別化されたサービスモデル、革新的なソリューション、およびコンサルティング・アプローチを理由に、引き続きGlobal Paymentsを選択しています。ソフトウェアおよび情報サービス分野では、Autobooksおよび大規模な多国籍コンテント・ドリブン・テクノロジー企業との間で有意義な獲得がありました。当社は食料品小売バーティカルにおいて引き続きリーディング・プロバイダーであり続けています。今四半期、ALDI Südは北米とEMEAの両方で当社を選択しました。

キャメロン・ブレディ

当社のサービスモデルの強さを反映して、ALDIは早ければ第2四半期から決済ボリュームの取り込みを開始する見込みであり、彼らのような規模の小売業者としては印象的なタイムラインです。加えて、英国の主要なスーパーマーケット・チェーンであり、最近契約したMorrisonsも当社でのボリュームを拡大させており、今四半期中には完全な移行が完了する見込みです。最後に、ブラジルの化粧品小売業者であるGoold Cosméticosも、第1四半期の注目すべき契約の一つであり、第2四半期末までには稼働を開始する予定です。統合・プラットフォーム・チャネルに目を向けると、当社は引き続き地理的な拡大に投資しています。

統合型決済の関係は米国ではより一般的ですが、他のほとんどの国ではまだ発展途上であり、当社はこの機会を捉えるために迅速に動いています。実際、第1四半期に契約した新規パートナーの20%は米国以外であり、新しい地域に能力を拡張する当社の能力を実証しています。

キャメロン・ブレディ

当社は最近、英国に統合・プラットフォーム事業を拡大しましたが、初期の結果は期待を上回っています。パートナー契約数は計画していたパフォーマンスの約2倍となっており、フィードバックは引き続き強力なプロダクト・マーケット・フィットを裏付けています。また、Worldpayのオーストラリア事業を当社のオセアニア事業と統合しています。これらは互いに非常に補完的な事業であり、それぞれがこの成熟した決済市場においてシェアを獲得することで、魅力的な成長率を維持しています。

米国では、最近、レクリエーション業界における主要なディーラー管理システム（DMS）プロバイダーであるLightspeed DMSとのパートナーシップを更新・拡大しました。Lightspeedは今後、Payrixを使用して、顧客エンゲージメントとライフタイムバリューを向上させる、完全に組み込まれた決済体験を提供します。最後に、当社のグローバルSMBチャネルにおいては、キャパシティを拡大し、営業部隊の生産性を向上させるために、当社の全拠点において投資を継続しています。

キャメロン・ブレディ

北米では、計画している500名の新規営業担当者のうち、すでに300名以上を採用しており、営業キャパシティの構築を進めています。採用の質については引き続き満足しており、その多くはソフトウェア企業やPOS競合他社から直接採用されています。彼らは業界を理解しており、当社の新しいGeniusプラットフォームがいかに魅力的であるかを理解しています。彼らがGlobal Paymentsを選択するのは、当社の高品質なオンサイト・サービスとサポートがあるためであり、これにより、他で一般的なセルフサービスモデルと比較して、クライアントに適切に導入およびオンボーディングが行われるという確信を持っています。

これらの採用とともに、当社はメキシコにおける直接の新規販売チャネルも確立しており、これは主に金融機関（FI）ベースの当社の流通モデルを補完するものです。メキシコは、将来の成長機会という観点から、引き続き当社にとって重要な市場です。

キャメロン・ブレディ

パートナーに関しては、最近、マサチューセッツ州を拠点とする金融機関であるPeoplesBankに選出され、北米でのリーチをさらに拡大したほか、Erste Bankとのパートナーシップを通じてクロアチアに進出しました。英国およびアイルランドでは、成功しているミッドマーケットおよびスモール・コーポレート向けの営業チームの規模を拡大しており、またいくつかの新製品を市場に投入することにも成功しました。第一に、Genius Mobileを導入し、外出先での決済受入れを可能にすることで、獲得可能な市場を拡大しました。初期の採用は勇気づけられるもので、60日足らずで500拠点を超えました。

第二に、2月に当社の「Pay by Link+」ソリューションに対して、市場初となる強化機能をリリースしました。これにより、クライアントは当社のマーチャント・ダッシュボードから直接、AIコンテンツ生成ツールに支えられたソーシャルメディア・プラットフォーム上で販売キャンペーンを実施できるようになります。これらの投資により、今四半期にはいくつかの注目すべき獲得が実現しました。

キャメロン・ブレディ

米州では、CKE Restaurants Holdings, IncがGeniusを米国の独占的なPOSソフトウェアとして選択し、また、その象徴的なブランドであるHardee'sおよびCarl's Jr.の店舗内決済プロバイダーとしてGlobal Paymentsを使用することとなり、2,400以上の法人およびフランチャイズ拠点に当社のソリューションが導入されます。Bojanglesは、直営店向けに当社のデジタルメニュー・ソリューションを購入し、長年にわたる関係を拡大しました。EMEA全域では、いくつかの主要な獲得を確保しました。スペインでは、スポーツ用品小売業者のDecathlonと食料品チェーンのLidlを獲得しました。

ポーランドでは、電気自動車充電ステーション・プロバイダーのELZAB ECOPOWERと、パーキング・ソリューション・プロバイダーのDG Parkingと契約しました。チェコ共和国では、家庭用品小売業者のTescomaと契約しました。最後に、ギリシャでは、大手スーパーマーケット・チェーンのスラヴェニティス（Sklavenitis）を獲得しました。アジア太平洋地域では、KFCおよびPizza Hutに選出されたことを嬉しく思います。

また、ホスピタリティ・バーティカルへの浸透も継続しており、この地域全体でMarriottとの関係を拡大しました。

キャメロン・ブレディ

弊社は、主要なライドヘイリング（配車）企業との提携により、輸送分野におけるポジションを拡大しました。これは、当社のグローバル・プラットフォームの強固さとスケーラビリティをさらに裏付けるものとなりました。Geniusに目を向けると、展開範囲の拡大、機能の深化、そしてますます広範なユースケースや地域における重要性の拡大に伴い、引き続き強いモメンタムが見られます。Geniusのブッキング（予約・決済額）は前期比で25%以上増加し、前年同期比ではほぼ倍増しました。

ブッキング成長の加速に加え、新規クライアントにおけるイールド（収益率）は前年同期比で30%以上増加しました。これは、新規クライアントがGeniusに見出す価値の向上と、その差別化された機能に対して対価を支払う意欲があることを反映しています。弊社はGeniusの流通拡大を継続しています。例えば、「Genius Days」を導入することで、金融機関のパートナー企業による導入を加速させています。

これは、エンゲージメントを深め、コンバージョンを促進するために設計された、現地でのハンズオン形式のデモンストレーションです。

キャメロン・ブレディ

今後を見据えると、GeniusをWorldpayの金融機関パートナーチャネルへと拡大することは、主要な優先事項であり、意義のある収益シナジーの機会であり、初期の寄与は2027年に開始される見込みです。国際的には、ドイツやオーストリアなど、複数の市場でGeniusのスケールを継続しており、今年後半から来年にかけて、さらなる海外展開を計画しています。製品の観点からは、小規模事業者にとって最も重要なシンプルさとスピードを維持しつつ、キッチン管理やデジタルメニュー・ソリューションといった高度な機能を備えた、スケーラブルなエンタープライズグレードのコマース・プラットフォームへとGeniusを進化させる上で、大きな進展がありました。さらに、日常業務を改善し、優先的なバーティカル（特定業種）における導入を促進する、業種特化型の機能を通じて、プロダクト・マーケット・フィットを継続的に強化しています。

例えば、年齢に関連する小売分野において、Geniusは現在、コンプライアンス、責任ある販売、在庫管理、ベンダーのワークフロー、および実行可能な販売インサイトをサポートする、オールインワンのPOS（販売時点管理）ソリューションを提供しています。

キャメロン・ブレディ

また、Geniusをサービス業のバーティカルへと拡大し、スケジューリング、請求、モバイル対応、および組み込みのロイヤリティおよびマーケティング機能を統合した、統合オペレーティング・システムを提供しています。製品の強化に加え、Geniusのブランド認知度を高めるための投資も行っています。第1四半期には北米でブランドキャンペーンを開始し、全米規模のテレビCMを軸として、デジタルおよびOOH（屋外広告）メディアを通じて拡散しました。このキャンペーンは3億3,000万回以上のインプレッションを記録し、600万人以上のユニーク・コンシューマーにリーチし、認知度向上と将来の販売速度の向上を支えました。

これらの展開は、Geniusの機能、流通、およびブランド認知度を迅速に拡大させると同時に、エンタープライズグレードのコマース機能を世界中のSMB（中小企業）へと拡大するという、明確かつ一貫した戦略を反映しています。Geniusは当社の成長戦略の中核的な柱であり続けており、増分収益を創出し、クライアントとの関係を深め、Global Paymentsに持続的な長期的価値をもたらす能力があることを強く確信しています。

キャメロン・ブレディ

最後に、エージェンティック・コマース（自律型エージェントによるコマース）および人工知能における当社の取り組みは加速し続けており、AIエコシステム全体における最近の進展は、次世代のコマースの進化の中心において当社が果たす重要な役割を裏付けています。OpenAIがAI主導の製品発見やトラフィック生成へと焦点を移し、チェックアウト、決済、リスク、および決済（settlement）を意図的に当社に任せていることは、当社の強みと戦略に直接合致しています。これにより、当社の信頼できるスケーラブルな決済インフラの重要性が高まり、Global Paymentsはエージェント、加盟店、ネットワーク、および消費者の間の不可欠なコネクティブ・ティッシュ（結合組織）としての地位を確立します。当社は、数十年にわたる決済の専門知識と、スケールしたデータ駆動型のインサイトを軸として、この新興チャネルを形成できる独自の地位にあります。

当社はプロトコルに依存せず（プロトコル・アグノスティック）、クライアントの利益を代弁することを優先しています。実際、現在、複数のエンタープライズ加盟店をGoogleのUCPプロトコルへとアクティベートしており、顧客に対してエージェンティックなショッピング体験をいち早く提供できるようにしています。

キャメロン・ブレディ

同時に、コマース・プラットフォーム、チェックアウト・パートナー、およびミドルウェア・デベロッパーを含むエコシステム内の複数のプレーヤーとエンドツーエンドのモジュール型フローを構築しており、プロトコルやユースケースの進化に伴い、あらゆる構成においてクライアントをサポートできるようにしています。さらに、当社独自の決済モデル・コンテキスト・プロトコルが稼働しており、本番環境での利用が可能です。これにより、最小限の追加開発努力で、エージェント主導のコマース・フローが可能になります。エージェントが自律的にトランザクションを開始する機会が増えるにつれ、信頼、アイデンティティ、およびリスク管理はさらに重要になります。

当社のAIネイティブな不正防止プラットフォームであるRavelinを通じて、当社のデータの規模と多様性に基づいた、強化されたエコシステム・シグナルを活用するエージェンティック・リスク機能を推進しています。これらの機能は、エージェント主導のコマースがスケールする際に、加盟店と顧客の両方にとって、信頼を核とした安全な形で行われることを確実にします。エージェンティック・コマースに加えて、エンタープライズグレードの規律、ガバナンス、およびスケールをもって、AIを当社の製品やクライアント・サービス体験に直接組み込んでいます。

キャメロン・ブレディ

当社は、オーソリゼーション（承認）、不正軽減、および収益の最適化において、測定可能で再現可能なインパクトを生み出す、スケーラブルなAI機能を構築しています。3DS Flex、Revenue Boost、Dynamic Routing、およびFraudSightといった製品は、すでに具体的な成果を上げており、追加の統合作業を必要としないことも多く、承認率の向上、不正損失の削減、および不当な決済拒否（false declines）の低減を実現しています。社内においても、エンジニアリング、DevOps、および品質保証を加速させるためにAIを導入しています。独自のFast Track Studioプラットフォームを通じて、実験から本番環境への経路を標準化し、セキュリティ、オブザーバビリティ（観測性）、コンプライアンス、および再現性を確保しています。

また、一般的なタスクの初動対応者としてエージェントを活用することで、チームが高価値な取り組みに集中できるようにしています。当社の規模は明確な優位性をもたらします。当社は、地域、チャネル、およびバーティカルを横断して、毎年数兆ドルの決済ボリュームと数十億件のトランザクションを処理しています。

キャメロン・ブレディ

このデータの深さと広さは、独自の豊かな学習環境を生み出し、当社のAIモデルが、プライバシー、セキュリティ、および規制コンプライアンスのための最高水準を維持しながら、より速く学習し、より優れた汎化を行い、優れた成果を提供することを可能にします。要するに、当社の規模は単にAIをスマートにするだけでなく、クライアントに優れた結果をもたらし、コマースの未来の中心における当社の地位を強化するのです。それでは、マイクをJoshに渡します。

ジョシュ・ウィップル

ありがとう、Cameron。第1四半期の財務業績については、チームの一貫して強力な実行力のおかげで、予想を上回るものとなり、喜ばしく思っています。第1四半期、調整後純売上高は28.6億ドルとなりました。為替レートは当四半期において約100ベーシスポイントの追い風となりましたが、これは2月に共有した見通しよりも約50ベーシスポイント低いものでした。

トランザクション完了前の端数期間を調整した正規化ベースでは、調整後純売上高の成長率は約5.5%、固定為替レートベースでは約4.5%でした。これは、固定為替レートベースで約5%の調整後純売上高成長を見込むという、当社の通期見通しの提示内容と一致しています。当四半期および4月にかけて、当社のビジネス全体で、回復力のある消費者支出の傾向を継続的に観察しています。

ジョシュ・ウィップル

我々は、中東で進展する紛争や、それが世界の旅行およびインフレに及ぼす潜在的な影響を含む、マクロ経済の不確実性の要因を継続的に注視しています。そうは言っても、統合後の会社は、地理的領域、消費支出カテゴリ、および加盟店規模の点において、これまで以上に多角化されており、さまざまな経済シナリオにおける当社のビジネスモデルの耐性を高めていると考えています。コマース・イネーブルメント・ソリューションの専業プロバイダーとして稼働した第1四半期において、当社の3つのゴー・トゥ・マーケット（GTM）チャネルのそれぞれで、力強い商業活動が見られました。SMBチャネルでは、Geniusが継続して認知度の向上と成約率の向上を達成しました。

Geniusの新規拠点は前年同期比で約25%増加し、加盟店に対してさらなる価値を提供し、シェア・オブ・ウォレット（取引シェア）を拡大し続けていることから、Geniusの決済アタッチ率は前年同期比で20%以上改善しました。

ジョシュ・ウィップル

当社のセールスフォース（営業部隊）の変革は、継続的に商業的生産性を高めており、すべてのSMBチャネルにおいて、新規営業担当者の初回成約までの期間が短縮されました。加えて、セールスフォースの強化とGeniusの導入の容易さにより、本稼働までの期間が短縮され、今四半期の小規模ビジネス顧客においては、その期間が50%以上減少しました。最後に、セールスフォースの強化と早期のクロスセル（抱き合わせ販売）の成功により、ファネルの上部（リード獲得段階）をフルに維持することができました。Geniusのリテールおよび小規模レストランの機会におけるマーケティング適格リード（MQL）は、前年同期比で36%増加しました。

また、Geniusのエンデプライズ級のレストラン機能（企業向け機能）を、すでに2,000拠点近いパイプラインを構築しているミッドマーケット層へと展開することにも引き続き注力しています。エンタープライズのゴー・トゥ・マーケット・チャネルの業績についても満足しています。今四半期のブッキング（受注額）は、当初の予想を上回り、前年同期比で9%増加しました。

ジョシュ・ウィップル

さらに、ALDI Süd、Morrisons、Goold Cosméticosなど、近い将来に本稼働が見込まれる主要な契約済みエンタープライズ加盟店により、2026年における年内の実現収益の可視性が高まっています。最後に、Heritage Worldpayの付加価値サービスをGlobal Paymentsの加盟店基盤へ販売することにおいて、すでに早期の成功を収めています。当社のエンタープライズ・eコマース事業は、今四半期に二桁のトランザクション成長を見せ、これは我々が指摘した堅調な消費者動向を反映しています。こうした支出ボリュームの全体的な強さは、中東紛争による当社のトラベル・ポートフォリオへの影響や、Link2Gov税務支払い事業における一部の軟化によって、いくらか相殺されました。

当社は、IRS（米国内国歳入庁）が好むデジタル決済プロバイダーとして競争力のある非常に有利な立場にありますが、One Big Beautiful Bill Actに起因する記録的なレベルの還付予測により、今年の税務支払いボリュームは低下しています。また、統合決済のゴー・トゥ・マーケット・チャネルにおいても継続的な勢いが見られ、第1四半期には44社の新しいISV（独立系ソフトウェアベンダー）パートナーを追加しました。

ジョシュ・ウィップル

当社のマネージド・ペイメント・ファシリテーションおよびPayrixの提供サービスは、ボリュームが前年同期比で20%以上増加しており、継続的に並外れた成長を遂げています。これは、統合後の会社が現在市場にもたらしている、統合された機能の独特なスイートと、ソフトウェア、マーケットプレイス、およびプラットフォームのパートナーが置かれている状況に合わせ、あらゆるオペレーティングモデルをサポートできる当社の能力を裏付けるものです。統合の観点からは、新しいゴー・トゥ・マーケット・チャネルと一致するようにビジネスを再セグメント化するための、財務および会計業務の初期段階を順調に進めており、第2四半期の決算発表時には、新しい報告セグメントを共有できる見込みです。損益計算書（P&L）に目を向けると、第1四半期の調整後営業利益率は39.9%となり、事業売却の影響を除いた、正常化された前年同期比の利益率拡大は約110ベーシスポイントとなり、当社の予想通りでした。

ジョシュ・ウィップル

その結果、第1四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は2.96ドルとなり、報告ベースおよび一定為替レートベースで10%の成長を反映しました。正常化ベースでは、調整後1株当たり利益は2.99ドルとなり、報告ベースおよび一定為替レートベースで前年同期比11%の増加となりました。明確化のために申し上げますと、この数値にはWorldpayの買収前の業績を表す0.09ドルが含まれており、Issuer Solutionsの業績に関連する0.06ドルは除外されています。これは、正常化された調整後1株当たり利益を13.80ドルから14.00ドルの間とする当社の通期見通しの提示と一致しています。

フリー・キャッシュ・フローについて説明します。

ジョシュ・ウィップル

当社は5億4,400万ドルの調整後フリー・キャッシュ・フローを創出し、これは調整後純利益から調整後フリー・キャッシュ・フローへのコンバージョン率が約70%であることを示しており、第1四半期における当社の典型的なコンバージョン率と一致しています。念のため申し上げますと、Global PaymentsとWorldpayのいずれにおいても、コンバージョン率は一般的に第1四半期が最も低く、暦年が進むにつれて季節的に上昇します。第1四半期の設備投資額は2億6,100万ドルであり、当社の貸借対照表は極めて健全な状態を維持しています。予想通り、第1四半期末の純レバレッジは3.5倍でした。

当四半期中、3月に満期を迎える負債のかなりの部分をリファイナンスするため、魅力的な条件で10億ドルのシニアノートを発行しました。当社の負債は現在、約95%が固定されており、加重平均負債コストは4%です。

ジョシュ・ウィップル

当四半期において、株主への資本還元というコミットメントに対し大きな進展があり、5億5,000万ドルの加速型自社株買い（ASR）プログラムに基づき、約730万株を自社株買いしました。配当を含めると、年初来で約6億2,000万ドルの資本を株主に還元しました。次に、2026年の見通しについて説明します。当社は、調整後純売上高の成長率、調整後営業利益率の拡大、および調整後1株当たり利益に関する通期の見通しを再確認します。

第2四半期についてですが、現在、中東紛争による潜在的な影響および税務支払いボリュームの軟化が、調整後純売上高の成長に対して最大100ベーシスポイントの向かい風になると予想しています。また、為替の影響については、第2四半期はほぼ中立になると予想しています。通期については、引き続き、正常化された一定為替レートベースの調整後純売上高成長率を約5%と予想しています。

ジョシュ・ウィップル

当社の見通しは、第1四半期に観察されたものと同様の支出傾向が継続し、安定したマクロ環境が維持されること、および旅行が第2四半期末までに正常化し始めることを前提としています。最近の米ドルの強含みを踏まえ、通期の報告ベースの純売上高成長に対して、為替レートの影響は50ベーシスポイント未満の追い風になると現在は予想しています。当社の正常化された調整後営業利益率は、当社の変革による追加的な運営効率化、およびWorldpayの統合による実現されたコスト削減（特に下半期）に牽引され、2026年通期で約150ベーシスポイント拡大すると引き続き予想しています。これらを総合すると、2026年通期の調整後1株当たり利益は、13.80ドルから14ドルの範囲になると引き続き予想しています。

ジョシュ・ウィップル

キャッシュフローに関しては、2026年度通期の調整後純利益から調整後フリーキャッシュフローへの転換率が90%を超えると引き続き予想しています。Worldpayの買収およびIssuer事業の売却を実行するための一時的な取引費用が第1四半期に反映されたため、2026年の経過とともに、フリーキャッシュフローへの調整額は落ち着くと予想しています。2026年以降の資本配分計画に変更はありません。2026年度通期の設備投資については、引き続き約10億ドル、あるいは調整後純売上高の8%を目標としています。

さらに、当社は投資適格格付けの維持、および2027年末までの純レバレッジ3倍という目標の達成に引き続きコミットしています。2026年には、自己株式買いおよび配当を通じて、20億ドルを超える株主還元を継続的に行う見込みです。

ジョシュ・ウィップル

WorldpayおよびIssuer Solutionsの取引が完了した今、チームが新しいGlobal Paymentsのために強固な基盤を築き上げたことを誇りに思います。ビジネス環境は2月以降変化していますが、当社は引き続き、実行とコミットメントの達成に注力しており、それによって進行中の取り組みのメリットを享受し、持続的なトップラインの成長、堅調なフリーキャッシュフローの創出、そして継続的な株主への資本還元を推進していきます。それでは、キャメロンにマイクを戻します。

キャメロン・ブレディ

ありがとう、Josh。お聞きいただいた通り、当社は管理可能なすべての取り組みにおいて、計画通りに高い水準で実行しています。中東での紛争については引き続き注視していますが、その影響は限定的かつ一時的なものになると予想しており、これは当社の収益源の多様性と規模の力を裏付けるものです。予想通り、当社の専業（pure-play）への注力により、より迅速に動き、リソースをより効果的に投入し、真にクライアント中心のアプローチで顧客やパートナーにサービスを提供することができています。

Worldpayが加わったことで、統合された当社の規模は、以前のどちらの組織もアクセスできなかったような機会を生み出しています。当社のグローバルな流通ネットワークの広さと深さは、強力な競争優位性です。当社は、現地の専門知識、深い顧客関係、そして規律ある実行力に支えられ、クライアントやパートナーが世界中の新しい市場へと拡大するのを支援できる独自のポジションにあります。

キャメロン・ブレディ

当社は、機能豊富な製品、独自のサービスとサポート、そして期待を超える成果を提供するという定評を通じて、差別化を続けています。クラス最高のエンタープライズ決済ソリューションからGeniusのようなプラットフォームに至るまで、Global Paymentsは現代のコマース・テクノロジーの最前線にいます。年間約10億ドルの投資により、当社は業界でも数少ない、この規模でイノベーションを起こし、需要に先駆けてソリューションを予測し提供できる企業の一つでもあります。同時に、当社は株主価値の創造と規律ある資本投入に注力し続けています。

当社は、実質的かつ持続的なフリーキャッシュフローを創出する、実績のあるコンパウンダー（複合成長企業）であり、資本還元計画に引き続きコミットしています。戦略的焦点、オペレーショナルな実行、そして資本の規律の組み合わせが、Global Paymentsに魅力的な長期価値をもたらすと信じています。それでは、質疑応答に移ります。オペレーターの方？

オペレーター

これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、画面下部の「挙手」ボタンをご使用ください。キュー（質問待ち行列）をまとめるため、少々お待ちいただきます。最初の質問は、みずほ証券のDan Dolev様からです。

マイクをオンにしてご質問をお願いいたします。

ダン・ドレフ

皆さん、聞こえますか？

キャメロン・ブレディ

はい、Dan。おはようございます。

ダン・ドレフ

おはようございます。おめでとうございます。非常に、非常に強力な第1四半期でしたし、今年一年も非常に順調に進みそうな様子ですね。改めておめでとうございます。

Geniusについてお聞きしたいのですが、私の記憶が正しければ、収益率（yields）が30%上昇したとおっしゃっていましたね。これは我々の見解では、非常に大きなポジティブな兆候だと考えています。Geniusの進捗と収益率について、非常に良さそうに見えるので、その感触を伺いたいと思います。ありがとうございます。

キャメロン・ブレディ

はい、ダン、コメントとご質問をありがとうございます。ええ、大きく振り返ってみますと、私たちはGeniusで遂げている進展に明らかに満足しています。あらゆる指標が引き続き非常に、非常に心強いものであり、Geniusはまだ開始から1年も経っていないということをお伝えしておきます。この過去12ヶ月間で、Geniusを新しいバーティカル（垂直市場）へ、新しい地域へ、そして私たちが効果的に競合し、勝利できると考えている異なる市場セグメントへと拡大させてきた、その膨大な進展についてです。

繰り返しになりますが、チームと、彼らがGeniusを実現させるために注いだ仕事量について、非常に誇りに思っています。

キャメロン・ブレディ

また、Geniusに関するブランド認知度も少しずつ向上し始めており、これは将来の販売速度（sales velocity）や製品全体に関連する良い前兆であると考えています。テイクレート（取込率）に関しては、いくつかコメントをさせていただき、詳細についてはボブに深く話してもらおうと思います。特に3つのことを挙げたいと思います。一つ目は、当たり前のように感じられるかもしれませんが、Geniusは私たちがこれまで販売してきたものよりも、はるかに機能が豊富なプラットフォームであるということです。

Geniusによって提供できる能力は、私たちがこれまで市場に投入してきた過去の製品よりもはるかに優れており、それがより広範な市場で共感を得ているのを確実に実感しています。

キャメロン・ブレディ

二つ目に、ボブも以前に話していましたが、販売計画を刷新するにあたり、クロスセルと、Geniusの一部として販売しているソリューションのスイート内に他の付加価値サービスをバンドルする能力により大きな重点を置いています。明らかに、そこで一定の効果が見られており、その結果、Geniusを市場に販売する際の純新規のフロントブック顧客（front-book customers）において、再びわずかに高い収益率（yields）をもたらしています。三つ目に申し上げたいことは、ディーラーチャネルを通じた決済（payments）の浸透が改善していることです。正直に申し上げれば、これまではディーラーが決済を販売することを少し難しくしてしまっていました。

キャメロン・ブレディ

私たちは、ディーラーがソリューションを市場に販売する際に、決済をGeniusに付帯（attach）させられるプロセスを簡素化しようとしており、それが明らかに、ディーラーチャネルを通じて販売している顧客ポートフォリオ全体のより良い収益率を生み出しています。これらが、マクロレベルで挙げたい3つの具体的な事項です。ボブ、これに加えて何か補足したい詳細（color）があればお願いします。

ボブ・コルトパッシ

Cameronは本当に的確に述べてくれました、ダン。いくつか付け加えたいことがあります。一つ目は、Cameronが話した、私たちが市場に投入しているより堅牢なソリューションとクロスセルについてです。それが意味するところは、単にバックブック顧客（既存顧客）に対して新しい付加価値サービスを提供するという伝統的な意味でのクロスセルだけでなく、堅牢なコア機能のセットをターゲットとしつつ、さらにソフトウェアとトランザクション処理の両方に付加価値を包み込むような、Geniusのバンドル販売であると考えています。

クライアントが私たちが提供する増分価値（incremental value）を認識し、それらの機能に対して対価を支払う用意があるため、これが各案件の価値の実質的な改善を促す助けとなっています。

ボブ・コルトパッシ

もう一点言及したいのは、製品やテクノロジーに直接関連するものではありませんが、この1年半ほど私たちが取り組んできたセールス・トランスフォーメーション（販売体制の変革）のプロセスです。これについては過去の複数の会議でもお話ししてきましたが、それによって、より優れたトレーニング、より優れたツール、そしてより優れた能力を備えた、より優れた販売人材の確保につながりました。これは、製品およびテクノロジーの改善であると同時に、当社の販売組織の実行力の向上でもあります。

ダン・ドレフ

素晴らしい内容です。ありがとうございます。

キャメロン・ブレディ

ありがとう、ダン。

ボブ・コルトパッシ

ありがとう、ダン。

キャメロン・ブレディ

ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのブライアン・キーン様です。マイクをオンにしてご質問をお願いいたします。

ブライアン・キーン

皆さん、こんにちは。今回の決算、おめでとうございます。質問が2点あります。先にまとめてお聞きします。

5億ドルの加速買戻し計画（ASR）が発表されたことを嬉しく思います。2027年末までに純レバレッジ3.0倍を達成することにコミットされていることは承知していますが、これが今年の残りの期間および2027年にかけての自社株買いにどのような意味を持つのかを把握したいと考えています。2つ目の質問は、Geniusについて補足ですが、現在Geniusは市場の何パーセントをカバーしているのでしょうか？展開が完了した際、GPNのSMB全体の、あるいはGPNの売上全体のどれくらいがGeniusによるものになるのでしょうか？金融機関や、ドイツ、オーストリアへの展開が進んでいることは承知しています。現在のカバー率がどの程度で、今後どの程度になるのかを把握したいと考えています。

ありがとうございます。おめでとうございます。

ジョシュ・ウィップル

はい、ありがとうございます、ブライアン。ご質問に感謝いたします。私がお答えします。まず1つ目の質問についてです。

我々は明らかに、株主への資本還元に非常に注力しています。それは全体的な戦略の大きな部分を占めています。現在の水準において、我々自身への投資以上に優れた投資は他にありません。事前説明でお話しした通り、第1四半期には5億5,000万ドル相当の自社株買いを行いました。

株主には約6億2,000万ドルの資本を還元しました。本日、新たに5億ドルのASRを発表しましたが、第2四半期にはASRの実行後に、公開市場での自社株買いを継続するための十分な余力があります。

ジョシュ・ウィップル

第2四半期末までに、2026年に還元するとコミットしている額の50%以上を還元できる見込みです。2027年末までに株主へ約75億ドルを還元するという目標に向けて、順調に進んでいると言えます。我々はこの点について非常に手応えを感じており、また、2027年末までにレバレッジを3倍の水準に戻すことについても非常にポジティブに捉えています。

キャメロン・ブレディ

ブライアン、2つ目のご質問についてですが、非常に興味深い内容だと思います。まずはマクロな観点から話し始め、その後でボブに詳しく説明してもらおうと思います。ビジネスの長期的な戦略を俯瞰して考えると、レストランや小売業界において、競争の形態はPOS（販売時点情報管理）にあります。明らかに、Geniusは非常に競争力の高いソリューションであり、レストランや小売、およびそれらに属するすべてのサブバーティカルにおいて、極めて効果的に競合できると考えています。

また、今後その市場においてシェアを獲得し続ける能力も備えています。時間が経つにつれて、その他の市場もよりソフトウェア対応が進んでいくでしょう。それは、我々自身がソフトウェアを所有していないチャネルにおいては、我々の売上のより多くが、統合チャネルを通じて発生することを意味します。

キャメロン・ブレディ

もちろん、これは非常に米国中心の考え方ではありますが、時間が経てば世界の他の地域も同様の方向に進むと予想しています。つまり、レストランや小売業界は主にGeniusを通じて展開していくことになるでしょう。それが、それらのチャネルで勝利するための、製品および機能の観点における我々の明らかな競争上の差別化要因です。パートナーシップ関係、つまりそのチャネルにおいて我々が持つ深い関係を通じて他の垂直市場へ展開していくにつれ、ビジネスの残りの部分は、ますます当社の統合ビジネスやプラットフォームビジネスへと移行していくでしょう。

これが、時間の経過とともにビジネスがどの方向へ向かうかについての、私の包括的な見解です。ご質問の具体的な詳細については、ボブに詳しく話してもらおうと思います。

ボブ・コルトパッシ

はい、ブライアン、キャメロンが指摘したように、興味深い質問だと思います。明らかに、小売および飲食業は、私たちが提供する中核的な垂直市場（バーティカル）において、Geniusの最も明白かつ直接的な用途です。また、スケジューリングおよび請求機能を持つ、サービス志向型のビジネス向けのリリースについても発表しています。さらに、Genius Mobileも立ち上げました。

これは、デバイスのフットプリント（設置規模）と機能の両面において、わずかに軽量化されたバージョンであり、より使いやすく、より汎用的に設計されています。もう一点考慮すべき点は、ソフトウェアの世界最大の市場（米国が間違いなくトップですが）から外れて国際市場に目を向けると、加盟店セグメントは、ここ（米国）ほど極端な垂直特化（ハイパー・バーティカル化）が進んでいない傾向があり、ニッチなソリューションを持つソフトウェアプロバイダーもそれほど多くないということです。

ボブ・コルトパッシ

Geniusは、おそらく最大の市場よりも、市場に対してより水平的（ホリゾンタル）なアプローチをカバーしていると考えています。今日のGlobal Paymentsの加盟店収益の構成を見ると、50%程度がSMB（中小企業）チャネルによって推進されていますが、時間をかけて、そのSMBベースのほぼ100%が、当社の統合・プラットフォーム・ビジネスでは提供されていない、彼らのビジネスを運営するための別のコア・ソフトウェア製品を備えたGeniusのバージョンによって対応可能になると考えています。現在の米国では、主に小売、飲食、年齢制限のある垂直市場、およびサービス志向型です。当社の国際市場においては、欧州およびラテンアメリカ全域で私たちが提供しているMCCコードの、おそらく75%または80%をカバーしています。

ボブ・コルトパッシ

当社は、最小のクライアントから最大のエンタープライズまで拡張し、個別のポイント・ソフトウェア・ソリューションを乱立させることなく、複数の垂直市場にわたって水平的にサービスを提供するプラットフォームとしての能力について、非常に強気（ブル）に考えています。

ブライアン・キーン

素晴らしい。ありがとうございます。

キャメロン・ブレディ

ありがとう、ブライアン。

オペレーター

次の質問は、Wolfe社のDarrin Peller氏からです。

ダリン・ペラー

皆さん、こんにちは。私の声は聞こえていますか？

キャメロン・ブレディ

はい、聞こえています。おはようございます。

ダリン・ペラー

承知いたしました。ありがとうございます。SubwayやAbercrombieなど、いくつかの注目すべき勝利（案件獲得）を挙げられました。それらの勝利を後押ししている要因は何だとお考えでしょうか？販売人員の増強と、営業部門の統合についても少し触れさせてください。

順調に進んでいるようですね。300名以上を増強したとおっしゃっていたかと思います。統合の進捗状況と、それらの販売人員がどのように機能しているか、オンボーディング後にどのような影響を期待しているか、そして可能であれば、人員増強による新規収益や新規案件への波及効果のタイミングについても教えてください。改めて、よろしくお願いします。

キャメロン・ブレディ

ありがとうございます、Darrin。良い質問ですね。私から始めさせていただきますが、後ほどBobに私の回答をもう少し詳しく補足してもらうかもしれません。第1四半期の事業のコマーシャル生産性を振り返ると、非常に心強いものだと感じています。

本日の電話会議でも申し上げた通り、全体のブッキング（受注）は8%の成長となりました。エンタープライズおよび統合プラットフォームでは9%でした。44社の新規パートナーを追加しましたし、当然ながらPayrixおよび従来の決済代行機能の両方において、強力なボリュームの成長が見られたことも明らかにしました。Geniusの売上は前年比でほぼ倍増しました。

これは明らかに当社のSMBポートフォリオにおける旗艦製品であり、先ほどのBobのコメントとも整合しますが、当該事業で見られるコマーシャル活動の大部分を牽引しています。

キャメロン・ブレディ

私の視点からは、今後も拡大・推進し続けていくことができる、非常に強力なコマーシャル・エンジンを構築していると考えています。第二に、市場で競争力を持って勝利するための製品と能力を備えています。包括的なレベルでの当社の戦略は、製品の差別化と能力によって競争を継続することです。差別化できていると考えるソリューションを武器にリードしていきたいと考えています。

また、クライアントの心に響くと考える機能や効能に注力していきたいと考えていますが、それは当社が展開する3つの市場チャネルによって若干異なるものになります。

キャメロン・ブレディ

これら3つのゴー・トゥ・マーケット（市場参入）チャネルにおいて、製品と能力の強みを基盤として、競争し勝利する能力があると確信しています。第二に、サービスとサポートが市場における差別化と区別のポイントとして、ますます重要になってきていると考えています。クライアントが、より親密な（適切な言葉が見当たりませんが）セールスおよびサービス体験を求めている傾向が強まっています。彼らは、自身の非常に具体的なニーズに対してソリューションを提供できる相手を探しています。

当社にはそのDNAがあり、規模があり、そして大多数の競合他社よりもはるかに優れた方法でそれを実現できる専門知識があると信じています。

キャメロン・ブレディ

時間の経過とともに、非常に機能豊かな製品と能力を、Global Paymentsならではのユニークで独特なサービス体験と組み合わせる能力は、今後の事業において当社にとって真の競争上の追い風になると考えています。営業部門に関しては、まず統合の観点から、物事は非常に、非常に順調に進んでいます。当社の営業担当者の大部分を、現在活用している新しいゴー・トゥ・マーケット・チャネル、すなわちエンタープライズ、統合プラットフォーム、およびSMBに適合させました。当然ながら、いわばその「配管作業（基盤整備）」、つまり異なる営業リソース間での販売報酬プラン、クォータ（割当）、ゴー・トゥ・マーケット・チャネルなどの調整作業に取り組んでいるところです。

キャメロン・ブレディ

全体として、その進捗は非常に良好であり、今四半期末までにはその大部分が解決され、統合された事業全体でゴー・トゥ・マーケットの動きが非常にスムーズになると期待しています。追加している新しい営業責任者に関するご質問については、当社のエコシステムに加わる新規営業担当者の質が、引き続き非常に高い水準にあることを確認しています。準備された発言（冒頭の説明）でも触れましたが、その多くは他のソフトウェア企業やPOS（販売時点管理）競合他社から来ています。彼らはGeniusが提供する機能豊かなプラットフォームに加え、多くの競合他社と比較して独特であると感じる、展開、設置、およびサービス関係を構築する当社の能力に惹かれているのだと考えています。

キャメロン・ブレディ

これら新しい営業専門職のメトリクス（指標）については、生産性の面でも、当社の環境に入ってからの最初の成約までのスピードの面でも、向上し続けています。また、これによりメキシコのような地域での流通拡大も可能になっており、その市場における長期的な成長軌道に関連して重要であると考えています。全体として、統合会社として構築しているコマーシャル・エンジンについて、非常に手応えを感じています。私にとって最も重要なことは、当社が強力なレベルで勝利していることであり、これは当社が市場に提供する製品能力とサービス提供が真に競争力があり、シェアを獲得できていることを示しています。

Bob、これについて何か補足はありますか？

ボブ・コルトパッシ

手短に2点ほど。一つ目に、私たちが進めてきた営業変革は、私たちが構築した計画と、それがもたらす実行結果に対して、大きな自信を与えてくれました。事業を統合するにあたり、最高水準のツール、システム、トレーニング、およびセールス・イネーブルメントを統合組織全体に展開することで、Cameronが強調した初期の勝利が一時的なものではなく、フロントブック・オポチュニティ（新規案件の獲得機会）における長期的な競争優位性につながるという強い確信を持っています。二つ目は、よりマクロな観点になりますが、諸国でナショナリズムが再燃している環境において、Global Paymentsは単なる「世界展開している米国企業」ではありません。

私たちは真のグローバル企業です。私たちは以前から、グローバルな規模とローカルな専門知識を提供していると述べてきましたが、これは米国の国境を越えた市場において、当社の差別化要因になると考えています。

ボブ・コルトパッシ

カナダ、ドイツ、ポーランド、英国、オーストラリア、あるいはアジアの国々であっても、私たちは現地のコミュニティに組み込まれた現地チーム、現地の市場知識、そしてビジネスを遂行し、クライアントの成功を支援し、地域経済の一部として成長するために、現場に足を運び実務を遂行する能力を持って臨んでいます。少し抽象的かもしれませんが、これら両方の概念が、先ほど申し上げたように、短期的な勝利と、長期的な持続可能な規模の拡大および利益につながると考えています。

ダリン・ペラー

それを聞けて良かったです。キャメロン、ありがとう。ボブ、ありがとう。

ボブ・コルトパッシ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Evercore ISIのアダム・フリッシュ様です。ラインのミュートを解除してご質問ください。

アダム・フリッシュ

皆さん、こんにちは。おはようございます。質問の機会をいただき、また素晴らしい決算をありがとうございます。Darrinの収益シナジーに関する質問に少し関連付けてお聞きしたいのですが、皆さんはこれに関して明らかに膨大なデータや詳細な情報を開示されていますが、私たちが正しいメッセージを受け取れているか確認させてください。

具体的にはクロスセルについてですが、それがいつから収益成長に、より意味のある形で貢献し始めると予想していますか？それは2026年の予想でしょうか、それとも2027年以降でしょうか？また、AIについても、皆さんが活用しているコスト削減のための大きなツールであることは明白です。製品の加速と将来の収益成長を推進するために、どのようにAIを活用しているかについても詳しくお聞きしたいです。また、Geniusをより迅速にスケールアップさせるためにも活用しているのでしょうか？ありがとうございます。

ジョシュ・ウィップル

分かりました。アダム、ありがとう。ジョシュです。まず最初の質問にお答えしましょう。

ご覧の通り、繰り返しお話ししてきましたが、収益シナジーはまさに私たちの「北極星（指針）」であり、2026年における私たちの大きな焦点は、コミットしている2億ドルの収益シナジーを実現するための基礎と土台を築くことです。成長に関するより大きな機会は、2027年のタイムフレームから、というよりは、むしろ2028年に本格的に現れ始めると考えています。2028年には約1億ドルの収益シナジーを実現し、その後、年度末時点でのランレートが2億ドルに達することを期待しています。これについては以前もお話ししました。

ジョシュ・ウィップル

私たちが注力している大きな事項のいくつかは、明らかに、ダイレクトセールス部隊がGeniusを販売できるようにすることです。私たちはすでに、Heritage Worldpayのダイレクトセールス部隊において、その展開を開始しています。eコマースを、私たちのSMBチャネルに向けて、より低価格帯の市場へと展開していくことです。Heritage Global Payments側には、500万社以上の中小加盟店がいます。

私たちは明らかに、世界175カ国に物理的な拠点を有しています。繰り返しになりますが、彼らの主要なeコマース機能を活用し、それらの市場において、よりオムニチャネルなソリューションを可能にすることは、大きな機会です。

ジョシュ・ウィップル

本当に、最後にお話ししたい点は、ISOチャネルやその他の間接チャネルを通じてGeniusを販売するための、当社の流通チャネルの力を完全に解き放つことです。明らかに、WorldpayのHeritage Worldpay側には6,000の銀行支店がありました。そこは私たちの注力分野であり、準備された発言の中で「Genius Day」について、そして私たちがどのようにそのFIチャネルを促進しているかについてお話ししました。これらが、収益シナジーに関するまさに大きな重要課題（bigger rocks）となります。

キャメロン・ブレディ

はい。アダム、それに対しておそらく一点だけ付け加えさせていただき、それからあなたの質問の後半部分へと話を繋げたいと思います。収益シナジーに関する私の見方は、ジョシュが先ほど述べたように、取引完了後の最初の3年間で期待される2億ドルのランレート・シナジーを達成するための戦術的な計画が、現時点で存在しているというものです。もう一つ私たちが注力しようとしているのは、私が「より大きな賭け（bigger bets）」と表現するような、真に焦点を当てたい投資領域がどこにあるか、ということです。

これらは、より長期的なスパンでビジネスに対して、より意味のある成長をもたらす可能性のある機会です。これらは、Global PaymentsとWorldpayを統合することから生まれる、より戦術的な機会とは別の、追加的な機会になると考えています。

キャメロン・ブレディ

私たちのチームは、両社を統合することを考えるにあたって、ビジネスにとって長期的に、より意味のある機会となるような「より大きな賭け」への投資先について、具体化し始めています。そして、私たちが世界規模で保有するリソースの大きさ、規模、範囲を活かして、独自に引き出すことができるものについても検討しています。この道のりを進むにつれて、さらなる詳細をお伝えできるでしょう。私たちが提示した数字の根拠となる戦術的な計画については、非常に明確な見通しを持っています。

また、市場におけるポジショニングと私たちがもたらす規模感によって、独自に実現できると考えていることにも目を向けています。

キャメロン・ブレディ

AI分野については、マクロな視点で改めて振り返ると、主に3つのベクトル（方向性）に注力しています。第一は、エージェンティック・コマース（agentic commerce）です。準備された発言の中で、そのポジショニングや市場のトレンドについて詳しく述べましたが、それは率直に言って、当社の戦略やアプローチと完全に見合っています。将来に向けて進化し続けるこうしたコマース・チャネルの形成を、引き続き支援できる体制が整っていると、改めて確信しています。

第二は、当社の製品やソリューションへ、より広くAI機能を組み込むことです。市場に投入する製品やソリューションの機能の豊富さを高めるために、すでにAI機能を組み込み始めているいくつかの領域について、言及いたしました。

キャメロン・ブレディ

Geniusは明らかにその素晴らしい例ですが、先走るつもりはありませんが、今後数週間以内に開催されるNRAに関連して、いくつかエキサイティングな発表を行う予定です。それらは、Geniusの機能を強化するためにAIをいかに活用し、今後Geniusをより効果的に成長・拡大させていくかというカテゴリーに非常によく適合するものになると考えています。AIの最後の領域は、当然ながら、ビジネスにおける生産性の向上についてです。Worldpayとの合併および統合を鑑みると、この点において当社は非常にユニークな立場にあると考えています。

キャメロン・ブレディ

今後、新しい組織を構築し、2つの事業間で全機能部門を調整し、統合後のビジネスのための新しいワークフローやプロセスを構築していくにあたり、それらのワークフローやプロセス、およびビジネスへのサービス提供を、より効率的かつ効果的な方法で実現するために、AIを統合できるような形で構築していくと考えています。統合プロセスから生まれる多くの面におけるユニークな機会は、AI中心のマインドセット（AI-centric mindset）でプロセス・ワークフローを再設計し、会社の運営環境に、より優れた効率性、拡張性、生産性を組み込めることにあると考えています。もう一つ、準備された発言でも述べましたが、当社独自のファストトラック・スタジオ・プラットフォームを構築しました。これにより、実験から本番運用に至るまでの製品開発を大幅に加速させることができます。

キャメロン・ブレディ

これは、新製品や新機能の市場投入までのスピードを向上させるだけでなく、全体的な製品開発速度（product velocity）も向上させ、今後より迅速にイノベーションを起こす能力を向上させます。これは、競争力の面でも当社を非常に有利な立場に置くものと考えており、統合企業として投入できる膨大な規模とイノベーション予算から生まれる成果です。ボブ、これについてもう少し深く触れてもらうことはありますか？

ボブ・コルトパッシ

アダム、私が付け加えられる唯一の点は、以前にもお話ししたいくつかの点についてです。AI単体ではなく、テクノロジースタックや製品・テクノロジーのオペレーティング・モデルに対して行ってきた追加的な投資が、デリバリーとイノベーションの速度を加速させています。数四半期前にお話しした、Globalが買収し、社内で構築を進めていたオーケストレーション機能についてです。当社は、ターゲット・アーキテクチャ・モデルおよび2つのテクノロジースタックの統合の一環として、そのオーケストレーション機能を多用しています。

これが、異なるプラットフォーム間での機能のクロスセルを迅速に実現させています。また、プラットフォームを統合（collapse）し、テクノロジーの全体的なフットプリントを削減することで、設備投資（CapEx）などのテクノロジーに投じる投資資金の効果を増幅させることも可能にしています。

ボブ・コルトパッシ

もう一つは、この種のN-in-a-boxモデルへとつながる組織再編です。

ボブ・コルトパッシ

エンジニアリングのリーダーたちが、プロダクトリーダー、ビジネスおよびコマーシャルリーダーと連携し、共有された一連の目標、目的、OKRのもと、すべてが一つのチームとして運営されています。これにより、意思決定がいくらか民主化され、組織の下層へと分散されます。これによって可能になるのは、AIの活用、私たちが買収または構築してきたテクノロジーの活用、そして、私たちのオペレーティング・モデルを活用して迅速に対応し、より速いペースでイノベーションを起こし、より多くのコンテンツをより迅速に本番環境へと投入することです。私たちは、市場をリードし続けるために、規模とスピードを伴ったイノベーションを実現できる体制にあると、非常に手応えを感じています。

アダム・フリッシュ

皆さん、ありがとうございます。

キャメロン・ブレディ

ご質問ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、KeyBancのアンドリュー・シュミット様からです。

アンドリュー・シュミット

キャメロン、ボブ、ジョシュ、質問の機会をいただきありがとうございます。また、堅調な業績を上げられていること、素晴らしいと思います。キャメロン、AI関連の収益に関するコメントについて、もう少し詳しく掘り下げたいと考えています。明らかに、いくつかのソースがあることは分かっています。

発表を先取りするようなことはしたくありません。興味深い展開がいくつか控えているようですね。エージェンティック（自律型エージェント）な側面について、具体的にどのようなフローを捕捉できるのか、またマーチャント（加盟店）に対して何を提供できるのかについてお話しいただけますでしょうか。また、その際、最近では不正対策（fraud）も大きなトピックとなっています。

御社にとっては、付加価値サービス（value-added services）の観点から、そこに携わる機会があると考えています。AI関連収益の件について、もう少しコメントをいただけますでしょうか。

アンドリュー・シュミット

さらにもう一点、テクノロジー環境のハーモナイゼーション（整合化）について質問させてください。主要なマイルストーンの進捗状況についてアップデートをいただけますか？ すでにプロダクト・ベロシティ（製品開発速度）は向上しているように見受けられますが、この作業が完了すれば、プロダクト・ベロシティをさらに解き放つ触媒になると考えています。この変革に関する詳細があれば、あわせて教えていただけると助かります。ありがとうございます。

キャメロン・ブレディ

はい、アンドリュー、コメントをいただきありがとうございます。両方の側面において素晴らしい質問です。重複を避けるため、あなたの全体的な論旨に含まれていたAI中心の質問にいくつか触れていきたいと思います。まず何よりも収益面に関して申し上げますと、現在私たちが目にしているのは、主に市場に出ている既存の製品に関連するものです。

それらの製品の周囲により多くのAI機能を適用することによって、機能を拡充し、その有効性を高めることができています。3DS Flex、Revenue Boost、Dynamic Routing、FraudSightといった製品は、すでにAI機能を活用しており、これによって、市場における有効性の差別化を推進できていると考えています。その結果、特にエンタープライズ層において、それらの付加価値サービスによるクロスセルの獲得につながっています。

キャメロン・ブレディ

クライアントに対してより良い結果を提供できており、それが明らかに当社のシェア・オブ・ウォレット（顧客内シェア）を向上させ、その側面における関係のスティッキネス（継続性）を高めています。純粋なエージェンティック・コマースの側面については、非常に初期の段階にあると言えます。現在見られるものの大部分は、AIによって生成されたディスカバリー（発見）と、ヒューマン・イン・ザ・ループ（人間が介在する）のトランザクションであり、今日のいわゆる「エージェンティック・コマース」を実現するためには、従来の決済レールやチェックアウト・プロセスなどに大きく依存しています。同時に、私たちは、完全なエージェンティック・コマースが大規模に進展できるように、あらゆるコネクティブ・ティッシュ（接続基盤）を構築しているところです。

先ほど申し上げた通り、また準備された発言でも述べた通り、業界のトレンドは、エージェンティック・コマースにおける当社の競争力および戦略的ポジショニングにとって、非常にポジティブな方向に向かっていると考えています。

キャメロン・ブレディ

特に、これは、エージェンティック・コマース（agentic commerce）において、チェックアウト、決済、リスク、および決済において我々が引き続き果たすであろう極めて重要な役割を、改めて強調するものです。これにより、繰り返しになりますが、我々は結びつきとしての役割を果たし、加盟店がモデルやプロトコルを横断して非常に遍在的な方法で大規模に参加することを可能にし、今後、特に小売においてエージェンティック・コマースがもたらすと私が考える可能性を活用できるようにするのです。最後に、不正に関するご指摘についてですが、これは素晴らしい指摘だと思います。当社の機能を見てみると、Ravelinは、明らかにAIを活用しているクラス最高水準の市場をリードする機能であり、また、当社のエコシステム内にあるデータの規模も、Global Paymentsならではの独自のものだと考えています。

キャメロン・ブレディ

年間4兆ドルの決済額と1,000億件を超えるトランザクションにおいて、当社の独自の内部データと、私たちが利用可能な独自のものと考えるデータソースを組み合わせることで、Ravelinを、多くの製品や機能に力を与えることができる不正関連ソリューションとして成長・拡大させ続けることができます。これは、繰り返しになりますが、特にエージェントが介在する世界において、不正を管理する能力に関して市場で競争上の差別化を図ることを可能にします。私たちは、その分野で実現できることや、進めている進展について期待しています。繰り返しになりますが、この新しいチャネルが時間の経過とともに進化し続ける中で、これは当社を非常に有利な立場に置くものだと考えています。

キャメロン・ブレディ

2つ目のご質問については、現在、私たちが目標とするアーキテクチャ・モデルと位置づけるものの開発の真っ只中にある、と表現させていただければと思います。これは統合において非常に重要な部分です。なぜなら、旧Worldpay事業と旧Global Payments事業の両方において、今後統合されたものとしてサポート、成長、拡大させていきたいプラットフォームは何か、また、どのプラットフォームを廃止したいのか、どのテクノロジー資産を一定期間をかけて段階的に終了（サンセット）させたいのか、といった決定を行っているからです。そうすることで、管理すべきテクノロジー・フットプリントを最小限に抑えつつ、ビジネスが適切なテクノロジー機能、ソリューション、能力を備え、市場で効果的に競争し続けられる最適な体制を整えることができます。

これにより、市場投入の観点から、より迅速な製品開発速度（プロダクト・ベロシティ）が可能になります。

キャメロン・ブレディ

それにより、市場においてより効果的に競争できるようになると考えています。また、日々管理している環境のセキュリティ確保も容易になります。これは当社だけでなく、クライアントにとっても多くのダウンストリームの利益をもたらします。短期的には、WorldpayとGlobal Paymentsは、非常にクライアント中心のアプローチをとる、非常に類似した戦略を持っていました。

ご存知の通り、私たちは、クライアントが当社の環境に容易に統合し、フロントエンドの事項として市場に提供できる完全な製品スイートや機能にアクセスできるようにするための、オーケストレーション・レイヤーを構築したいと考えています。私たちは両社とも、当社の環境への容易な統合を可能にすること、ならびにバックエンドからの統合されたデータ決済およびレポート機能を提供することにおいて、大きな進歩を遂げてきたと考えています。

キャメロン・ブレディ

当社の機能を、よりシームレスで遍在的な方法でグローバルに提供するという点において、それらこそが今日、クライアントが最も求めている機能であると考えています。繰り返しになりますが、私たち両社とも、その分野で多大な進展を遂げてきました。

キャメロン・ブレディ

私たちの短期的な戦略は、オーケストレーション・レイヤーを統合し、クライアントがGlobal PaymentsとWorldpayが市場に提供できる完全な機能スイートにアクセスできるようにすることです。その一方で、時間をかけてバックグラウンドの簡素化に取り組みます。これは繰り返しになりますが、テクノロジー環境の基盤となる配管（プランミング）と表現するものに着手し、テクノロジー・フットプリントを最小限に抑え、グローバル規模でビジネスの統合されたニーズをサポートするための最適な次世代プラットフォームに投資できるよう体制を整え、さらに、将来的な事項として、それらの資産を維持するために行う必要のあるテクノロジー投資の額を明らかに最小限に抑えることを目的としています。

キャメロン・ブレディ

そのテクノロジー・アーキテクチャ計画は、年半ばまでには完了すると予想しており、2026年後半から2027年以降に向けて、その実行計画に向けた取り組みを開始する予定です。

アンドリュー・シュミット

ありがとうございます、Cameron。非常に分かりやすい説明でした。コメントに感謝いたします。

キャメロン・ブレディ

ありがとう。

オペレーター

最後の質問は、SeaportのJeff Cantwell氏からです。マイクをオンにして質問をお願いします。

ジェフ・キャントウェル

はい、ありがとうございます。GeniusとWorldpayで見られている初期のモメンタムについて伺えて良かったです。それについて詳しくお話しいただければと思います。現場の担当者は顧客のフィードバックについて何と言っていますか？ Geniusに関連する販売の勢いについて詳しく教えていただけますか？ エンタープライズ顧客は良好な需要を示しているようです。

準備された発言の中で、それは良い指摘だったと思います。もう一つの質問は、Geniusにおいてどのチャネルや垂直市場（バーティカル）に対してより大きな確信を持っていますか？ 年が進むにつれて、どの分野についてより多くの話が聞けるようになるかを予測したいと考えています。最後に、明らかに私たちは皆、シナジーに注力しています。

ジェフ・キャントウェル

まだ初期段階ではありますが、長期的な視点で考えた際、シナジー目標が上方修正される（天井が引き上げられる）と感じることはありますか？ 初期の一部数値は心強いものです。統合後100日が経過した今、それについての最新のお考えをお伺いしたいと思いました。ありがとうございます。

キャメロン・ブレディ

ええ、良い質問ですね、Jeff。まず質問の第一部から始め、枠組みを整理してお話しします。具体的にどのような話を聞いているのか、どこで勝ち、なぜ勝っているのかについては、Bobに少し詳しく説明させたいと思います。Worldpayに関するご質問と、その局面で見えているものに関連するGeniusプラットフォームについて、一歩引いて考えてみます。

念のためお伝えしておくと、我々は取引完了後、ほぼ即座にWorldpayの直販担当者がGeniusを販売できるようにしました。公平を期して言えば、米国のWorldpayの直販担当者は、それほど大きな人員ではありません。しかし、組織にとって初期の良好な成果であり、明らかにGeniusの追加的なモメンタムにおける初期の好結果となりました。

キャメロン・ブレディ

Worldpayにおけるより大きな機会は、率直に言って、Joshが先ほど指摘したように、彼らのFI（金融機関）チャネルを解放できることです。米国内に約6,000の支店があります。また、従来のGlobal Paymentsのポートフォリオで行おうとしているのと同様に、既存のISOパートナーチャネルへの販売も行います。私はこれを、率直に言えば、現在我々が持つすべての流通チャネルを通じてGeniusを浸透させ、統合後のGlobal Paymentsの組織内にある膨大な流通力を活用することで、明らかに市場への浸透と飽和度を高めていくことだと考えています。

Worldpayの観点から非常に興味深い、また、ご指摘いただいた第二の領域は、エンタープライズ分野で見えているものです。具体的には、Subwayが当社のGeniusテクノロジーのいくつかを導入することを確約したことに触れました。

キャメロン・ブレディ

SubwayはWorldpayとの既存の決済関係にあり、取引完了後、極めて早い段階でこの新しい機会を活用することができました。つまり、既存のWorldpayエンタープライズ決済顧客に対して、当社のソフトウェア・ソリューションを販売するという機会です。両事業を統合し、統合会社として機会を創出していく中で、市場には今後さらなる展開があると考えています。エンタープライズ市場全般に関するもう一つのコメントとしては、Geniusエンタープライズ・ソリューションを通じて提供できる、組み込み型の機能スイートに対して非常に強い受容性が見られるということです。

具体的には、POS（販売時点情報管理）から、キッチン管理ソフトウェア、デジタルメニュー・ソリューション、ドライブスルー技術まで含まれます。我々はエンタープライズ領域に投入できる膨大な機能群を有しており、エンタープライズの観点から、Geniusで取り組んでいることに対して、明らかに強い受容性と期待が見られます。

キャメロン・ブレディ

シナジーに関しては、Geniusに関して見えていることを詳しく説明させるためにBob Cortopassiにバトンタッチしますが、やり取りが重複しないよう、ご質問の最後の部分にのみお答えしておきます。我々は、初期の進展に満足しています。先週、取締役会に対して、経営幹部チームおよび最初の数層のマネジメント層が、統合後（現在は120日目に入ろうとしていますが）の統合を推進するために集まった方法は、本当に素晴らしいものであると述べました。この期間に組織がまとまってきた様子は、非常に心強いものです。

シナジーの状況に関して、先走りすぎたくはありませんが。

キャメロン・ブレディ

私たちは、すでに設定したコミットメントを達成できることに大きな自信を持っています。2つの事業を統合することによって見込まれるバリュー・プロポジションを最大化するために、日々努力を続けています。時間が経過するにつれて、その面での進捗状況についても引き続きアップデートしてお伝えしていきます。今日ここに座って申し上げたいのは、統合の観点からの進捗に非常に、非常に勇気づけられており、設定したコミットメントを達成する能力について非常に強い確信を持っているということです。

ボブ、Geniusについてもう少し深く話してもらえますか？

ボブ・コルトパッシ

もちろんです。ジェフ、あなたの質問のエンタープライズ対SMBの部分に戻ります。私たちがエンタープライズでのいくつかの受注事例（wins）を挙げているのは、人々が認識できる名前であるため、おそらく明白なことだと思いますが、それらはマルチェロのピザ屋やジョーのローカルバー、あるいはアトランタ・パブといった、人々は認識していないかもしれない膨大な数の事例によって、実際には影が薄くなっています。それらはエンタープライズ分野で見ているものよりもさらに速いペースでGeniusを採用しています。

率直に言って、私たちは両方の極端な側面（両方の層）に対して非常に強気です。具体的にどこで勝っているかという点については、レストラン業界、特に米国において、私たちが歴史的に強みを持ってきた特定のサブ・バーティカル（細分化された業種）があり、Geniusに関する付加的な機能・能力によって、間違いなくそこに注力してきました。

ボブ・コルトパッシ

また、かなり一定のペースで、競合からのリプレイス（奪取）にも成功し始めています。数四半期前に、私たちの手法がバックブック（既存顧客）関連になるのかフロントブック（新規顧客開拓）関連になるのかについて議論があったかと思いますが、実際にはその両方の混合が見られます。当社のディーラー・ネットワークは、歴史的に販売してきたクライアントに対して、新しいハードウェア、新しいソフトウェア、そして前述の付加価値サービスを含め、Geniusテクノロジーへのアップグレードにおいて非常に高い成約率でサービスを提供しています。また、スタジアムやイベント会場、フードサービス管理の分野でも多くの成功を収めています。

これらはいずれも複雑な環境であり、当社のデバイスのフォームファクタやソフトウェア技術にわたる広範な能力を必要とする場面が多々あります。

ボブ・コルトパッシ

ある環境では、キオスク、デジタルメニューボード、モバイルアクセス、そしてキッチン管理ソリューションが必要になるかもしれません。ドライブスルーやクイックサービス・レストランといった、歴史的に当社のエンタープライズにおける強みであった分野については言うまでもなく、私たちはこれら複雑な環境における当社の能力について非常に強い自信を持っています。小売部門に関しては、率直に言って、引き続き非常に幅広い成功を収めていると考えています。当社の小売向けGeniusソリューションは、米国内外を問わず、エンタープライズを対象としているわけではありません。

しかし、中小規模の小売店、カウンターサービス、コーヒーショップといった分野では、非常に幅広い関心を集めています。米国は明らかにその最大の市場ですが、国際的にも、新規案件の50%、60%、70%、80%が、Geniusのリテール（小売）環境に興味を持っているケースがあることが分かっています。

ボブ・コルトパッシ

期待は広範囲に及んでいると言えます。エンタープライズとSMBの両方にわたっています。私たちは、小売とレストランの両方におけるアプローチとポジショニングに非常に手応えを感じています。一方で、特に米国のレストラン業界においては強力な競合が存在し、機能を拡充し、流通網を構築し、そして以前にも強調したように、レストラン・テクノロジーについて考えるときに真っ先に名前が挙がるような、自動的に販売につながるようなブランド認知を確立するために、取り組むべき課題があることも認識しています。

前四半期に実施したキャンペーンは、ブランドに対する大衆の認識や意識を動かす当社の能力を示しており、それが将来の成功、つまりファネルの上部における認知やテイクレート（採用率）につながると考えています。

ジェフ・キャントウェル

非常に有益な詳細情報をありがとうございました。

ボブ・コルトパッシ

ありがとう、ジェフ。

キャメロン・ブレディ

ありがとう、ジェフ。

オペレーター

質疑応答は以上となります。これより、締めくくりの言葉として、キャメロン・ブレディに進行を戻します。

キャメロン・ブレディ

さて、グローバル・ペイメンツを代表いたしまして、本日はご参加いただき誠にありがとうございます。弊社に関心をお寄せいただき、感謝申し上げます。皆様にとって素晴らしい一日となりますようお祈りいたします。ありがとうございました。