GPC（ジェニュイン・パーツ） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

皆様、こんにちは。Genuine Parts Companyの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の会議は録音されています。参加者の皆様の回線は、聞き取り専用モードであることをご了承ください。

プレゼンテーションの後、質疑応答セッションを行います。会議中に即時の援助が必要な場合は、オペレーターに繋ぐためにスター、ゼロを押してください。

オペレーター

ここで、会議を投資家広報担当副社長のティム・ウォルシュに引き継ぎます。どうぞ。

ティム・ウォルシュ

ありがとうございます。皆様、おはようございます。Genuine Parts Companyの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の電話会議には、次期会長兼最高経営責任者のウィル・ステンゲル、および執行副社長兼最高財務責任者のバート・ナッパーが参加しております。

今朝のプレスリリースに加え、補足のスライド資料はGenuine Parts Companyのウェブサイトの投資家向けページでご確認いただけます。本日の会議はウェブキャストされており、終了後には会社のウェブサイトでリプレイも利用可能となります。準備された発言の後、質疑応答の時間となります。回答は本日、2026年4月21日時点の経営陣の見解を反映したものとなります。

もしご質問にお答えできない場合は、当社の投資家広報部門までご連絡ください。

ティム・ウォルシュ

本会議では、一般に認められた会計原則（GAAP）に基づいて報告された業績に関する議論の中で、特定の非GAAP財務指標に言及する場合がありますのでご注意ください。これらの指標の調整については、決算プレスリリースに記載されています。本日の会議は、1995年私募証券訴訟改革法で定義されている、当社およびその事業に関する将来予測に関する記述を含む場合があります。当社の実際の業績は、今朝のプレスリリースを含む当社の最新のSEC提出書類に記載されているいくつかの重要な要因により、将来予測に関する記述とは大きく異なる可能性があります。

当社は、本会議中に行われた将来予測に関する記述を更新する義務を負いません。

ティム・ウォルシュ

それでは、ウィルに代わります。

ウィル・ステンゲル

ありがとう、ティム。皆様、おはようございます。2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。今朝はまず、世界中の6万5,000人のチームメイトの継続的な献身と懸命な働きを称え、感謝を伝えたいと思います。

彼らのコミットメント、専門知識、そして集中力は、顧客に部品とソリューションを届けるために日々尽力する、当社の成功の基盤です。今朝は、事業セグメント別の第1四半期財務実績をレビューし、続いて、グローバル・オートモーティブ事業とグローバル・インダストリアル事業を2つの上場企業に分離するという、既報の計画に関する最新状況をお伝えします。手短に言えば、分離作業は予定通りであり、順調に進展しています。分離計画を実行するにあたり、当社の最優先事項はこれまでと同様です。

主要な戦略的イニシアチブに集中し、規律を持って事業を運営し、お客様に優れたサービスを提供することです。

ウィル・ステンゲル

第1四半期において、当社のチームはこれらをうまく遂行し、予想を上回る財務実績を達成しました。中東での戦争により、ダイナミックなグローバル環境において、機敏かつ規律ある対応が求められることになります。この戦争は、グローバルなサプライチェーンにおける特定の物品の流通に影響を及ぼし、特定の製品コストや物流コストにインフレ圧力を加え、お客様にさらなる不確実性をもたらしています。こうした環境にもかかわらず、第1四半期の財務実績への重大な影響はありませんでした。

当社のチームは、過去に一時的な経済的および地政学的な混乱を管理する能力を示してきました。当社には、必要に応じて展開できるグローバルな規模、プレイブック、および能力があります。混乱の瞬間は、特にスピード、規律、そして集中力を持って対応する場合、市場シェアを獲得し、顧客ロイヤリティを強化する機会となります。バートから、この紛争について当社がどのように考えているか、および今後の見通しへの影響について詳しくお話しします。

ウィル・ステンゲル

財務実績に目を向けますと、当四半期のハイライトは、GPCの総売上高が63億ドルであったことです。これは2025年と比較して約4億ドル増、約7%の増加であり、3つの事業セグメントすべてで前四半期からの改善が見られました。戦略的な価格設定および調達イニシアチブに牽引され、厳しい前年同期比の比較にもかかわらず、全体の売上総利益率は拡大を続けました。グローバル・インダストリアル・セグメントのEBITDAマージンは、90ベーシス・ポイント拡大し、売上高の13.6%となりました。

次に、事業セグメントを見てみましょう。インダストリアルの総売上高は23億ドルで、前年同期比で1億ドル以上の増加、つまり約5%の増となり、比較可能な売上高は約4%増加しました。当四半期中、価格インフレによる恩恵は約3%でした。ペースの観点からは、当四半期の3ヶ月間すべてにおいて、1日あたりの平均売上高が1桁台半ばの成長を示しました。

ウィル・ステンゲル

Motionは、大規模な法人顧客だけでなく、中小規模のローカル顧客においてもバランスの取れた成長を見せ、力強い第1四半期を達成しました。産業市場の状況の見通しについては、慎重ながらも楽観的な見方を維持しています。第1四半期にPMI（購買担当者景気指数）が3四半期連続で50を上回ったことや、堅実なパフォーマンスのファンダメンタルズには勇気づけられていますが、その楽観論と、地政学的な現実や短期的な不確実性の可能性とのバランスを取っています。とはいえ、あらゆる市場環境において実行するMotionの能力、ならびにその規模とスケール、多様なエンドマーケット、広範な製品ラインナップ、そして強力な顧客中心の実行力を活用して、市場と差別化を図る自信を持っています。

第1四半期のエンドマーケット別のパフォーマンスを見ると、当社が追跡している14のエンドマーケットのうち10で成長が見られ、これは2025年第4四半期の9、前年同期の3から増加しています。

ウィル・ステンゲル

当四半期中、食品製品、自動車、鉄鋼、鉱業、および加工金属において顕著な成長が見られました。この成長は、パルプ・紙、材木・木材、およびゴム・プラスチックにおける需要の軟化によって、わずかに相殺されました。Motionの売上の約80%を占めるコアとなるMRO（保守・修理・運用）事業は、当四半期に5%以上増加しました。繰延べられていたメンテナンス需要への対応が進む中、顧客がメンテナンスや修理作業のために操業を停止する、計画的なシャットダウン・プロジェクトが年初から増加し続けています。

より資本集約的なプロジェクトに由来するMotionの残り20%の売上については、顧客活動に前四半期からの心強い改善が見られ、当四半期の売上は約4%増加しました。第1四半期の産業セグメントのEBITDAは3億1,400万ドルで、約13%増加し、売上高比率は13.6%となりました。これは前年同期から90ベーシスポイントの増加を表しています。

ウィル・ステンゲル

自動車セグメントに話を移します。北米自動車部門から始めますと、第1四半期の総売上高が約4.5%増加し、既存店売上高成長率が約2%増加したことで、前四半期からの改善が見られました。当四半期の北米自動車セグメントのEBITDAは1億5,600万ドルで、6%増加し、売上高比率は6.6%でした。これは前年同期から10ベーシスポイントの増加、第4四半期からは110ベーシスポイントの増加となります。

前年比の増加は、継続的な戦略的イニシアチブを反映したものですが、給与および賃金、ヘルスケア、賃料、および運送費におけるコスト・インフレの圧力によって一部相殺されています。北米内では、当四半期の米国における総売上高は約4%増加し、既存店売上高は約3%増加、価格寄与度は約3%でした。1日あたりの平均売上高は3か月すべてでプラスとなり、2年間の累積（stacks）も四半期を通じて一貫していました。当社所有店舗では、引き続き強力な販売パフォーマンスが見られます。

ウィル・ステンゲル

第1四半期において、当社所有店舗の既存店売上高は約5.5%増加しました。独立系店舗による既存店購入は、当四半期に約1%増加しました。当社所有店舗におけるイニシアチブ、および独立系オーナーと密接に連携し共に成長するための取り組みについて、引き続き満足しています。当社の所有店舗による売上と、独立系店舗からエンドカスタマーへの販売の両方を含む、エンドカスタマーへの既存店売上高を見ると、NAPAシステムは第1四半期に4%の売上成長を達成し、第4四半期の2%から上昇しました。

顧客タイプ別では、当四半期の商業顧客への既存店売上高は約5%増加した一方、小売顧客への既存店売上高は約1%増加しました。商業分野においては、4つすべての顧客セグメントで一桁台半ばの成長が見られました。

ウィル・ステンゲル

当四半期の製品カテゴリー全体では、非選択的な修理・メンテナンスおよびサービスカテゴリーにおいて継続的な相対的強さが見られ、両カテゴリーとも一桁台半ばの増加となりました。念のためお伝えしておきますと、これらのカテゴリーを合わせると、当社の米国事業の約85%を占めます。選択的なカテゴリーは第1四半期に前四半期から改善し、一桁台前半の増加となりました。カナダでのパフォーマンスについては、市場環境が軟調であるにもかかわらず、当社のチームはうまく実行できています。

総売上高は前年同期比で現地通貨ベースで約4%増加しましたが、既存店売上高は約2%減少しました。過去数四半期にわたる貿易紛争、関税、および消費者信頼感の低下が、累積的に市場環境に影響を与えてきました。しかしながら、Bensonの買収が今四半期に良い追い風となり、財務およびオペレーショナルな目標計画を上回っています。

ウィル・ステンゲル

国際自動車事業に移動します。当四半期の総売上高は約13%増加し、既存店売上高はわずかにプラスとなりました。当四半期の国際自動車セグメントのEBITDAは1億4,500万ドルで、5%増加し、売上高比率は9.1%となりました。これは前年同期から80ベーシスポイントの減少となります。

EBITDAマージンの減少は、主に給与および賃金、賃料、および運送費の上昇による継続的なインフレによるコスト圧力に起因したものですが、これは当社のリストラクチャリング（事業再編）イニシアチブやコスト削減策によって一部相殺されました。地域別では、欧州の当四半期の総売上高は現地通貨ベースで約1%増加し、既存店売上高は約0.5%減少しました。

ウィル・ステンゲル

第1四半期の全体的な結果は、各地域での改善を伴い、第4四半期から前四半期比で改善しました。困難な市場環境にもかかわらず、主要なアカウント顧客の強さ、NAPAブランドの提供、および収益性のあるボルトオン買収に支えられ、市場と同等またはそれ以上のパフォーマンスを継続していると考えています。地域全体におけるサプライチェーンとテクノロジーへの投資は、生産性向上への取り組みと相まって、市場が回復する際のビジネスの好位置付けとなっています。

ウィル・ステンゲル

最後に、アジア太平洋地域のチームは、総売上高と既存店売上高がともに約4%増加し、再び堅実な四半期を過ごしました。当四半期は、卸売と小売の両ビジネスが堅実な結果を記録しましたが、特に小売のパフォーマンスが際立ち続けています。オーストラリアとニュージーランドは中東からの石油に依存しており、最近では燃料供給の減少、燃料価格の高騰、およびそれに伴う消費者心理の悪化による影響を受けています。また、オーストラリアでは2026年に2度の利上げが行われました。

困難な市場環境にもかかわらず、現在進行中のイニシアチブは設計通りに機能しており、目覚ましい相対的なシェア獲得につながっています。現地のチームは引き続き活気に満ち、行動志向で取り組んでいます。

ウィル・ステンゲル

ビジネス分離に関するアップデートに移る前に、来週の年次総会をもって取締役会を退任するポール・ドナヒューを称え、感謝の意を表したいと思います。ポールが取締役を退任することは、CEOおよび会長としての影響力のある職務を含め、GPCにおける並外れたキャリアの締めくくりとなります。20年以上にわたり、ポールは会社の変革と当社の長期的な戦略基盤の強化において中枢的な役割を果たしてきました。彼のレガシーには変革をもたらすリーダーシップと業績が含まれますが、最も永続的な影響は、彼が育成、進化させ、将来に向けて位置づけてきた当社の文化にあります。

彼は、敬意を持って指導し、チームワークを育み、お互いとお客さまに対して深い奉仕の精神を維持するという、Genuine Parts Companyとしての私たちのあり方の最良の部分を体現しています。

ウィル・ステンゲル

取締役会およびグループ全体を代表して、ポールの多大なる貢献と長年の献身的な尽力に対し、深く感謝いたします。ポールの退職後の生活が素晴らしいものとなるようお祈りするとともに、家族や友人と過ごす、当然受けるべき休息の時間を楽しまれることを願っています。

ウィル・ステンゲル

締めくくる前に、グローバル・オートモーティブ事業およびグローバル・インダストリアル事業を2つの独立した上場企業へと分離するという、発表済みの計画に関するアップデートを提供します。全体として、この発表は投資家、顧客、サプライヤー、および従業員から好意的に受け止められています。すべてのステークホルダーは、計画が進展するにつれてのさらなる詳細を待ち望んでいます。組織が日常的な優先事項に集中できるように、アドバイザー、各事業部門、および各機能部門のプロジェクトリーダーと共に、規律ある中央集権的なプロセスと運営リズムを構築することに留意してきました。

チームが状況を把握し、変化に対応できるよう、グローバルなアップデートを提供するための社内コミュニケーションの頻度を高めました。当社のリーダーたちは、グローバルなチームとして指導し、連携するという極めて優れた仕事をしています。

ウィル・ステンゲル

2月の電話会議で申し上げた通り、当社のオートモーティブ事業とインダストリアル事業は、独立した運営を維持しています。発表以来、主要なワークストリームは、潜在的な非シナジー（dis-synergies）および2つの上場企業に必要となる追加的なスタンドアローン・コストに関する戦略的レビューの中で策定された、当初の予測を精査することでした。コストは管理可能な範囲であり、1億ドルから1億5,000万ドルの範囲内になると予想しており、基本的には当初の予測通りです。詳細については、バートのコメントの中で補足させていただきます。

加えて、リーダーシップの評価と特定、財務事項の準備、およびスタンドアローンとしての運営計画の組織化に関する作業も継続しています。進捗は良好であり、2027年第1四半期に分離を完了するというタイムラインに沿って進んでいます。

ウィル・ステンゲル

最後に、お客さま、オーナー、サプライヤー、および株主の皆様の継続的な信頼とご支援に感謝申し上げます。第2四半期に向けては、現在の市場環境を管理しながら、ポジティブなモメンタムを築くことに注力していきます。当社はお客さまへ確実かつタイムリーにサービスを提供することを優先事項としており、当社を有利な立場に置く、実証された強靭なチームを有しています。グローバルなGPCのチームメイトの継続的な努力とチームワークに対し、改めて心からの感謝を伝えたいと思います。

ウィル・ステンゲル

それでは、バートにマイクを渡します。

バート・ナッピア

ありがとう、ウィル。皆様、おはようございます。当社のチームは第1四半期において、売上高は計画通り、利益は予想を上回る成果を上げました。当社の業績は、変化する市場環境、特にイラン紛争を巡る不確実性の高まりに対し、組織全体で規律ある遂行を行った結果を反映しています。

第1四半期において、調整後EBITDAは5%増加し、調整後EPSは1.77ドルと、前年をわずかに上回りました。当社の業績は、売上高の増加とグローバルな事業再編の取り組みによる利益によって牽引されましたが、コストのインフレおよび営業費用によって一部相殺されました。以前にお伝えした減価償却費および支払利息による逆風は、利益に0.09ドルのマイナスの影響を与えました。今朝は、第1四半期の業績の詳細をレビューした後、今朝再確認いたしました2026年度の見通しについていくつかコメントさせていただきます。

その後、事業分離における推定される非シナジーおよびスタンドアローン・コストの範囲に関する詳細を追加して締めくくります。

バート・ナッピア

四半期の詳細に入る前に、今朝の私のコメントは、当社のグローバルな事業再編プログラムに関連する非経常的費用、およびオートモーティブ事業とインダストリアル事業の計画された分離に関連する費用を含む、調整後業績に焦点を当てます。これらを合わせると、税引前費用で合計7,500万ドル、税引後では5,600万ドルとなります。では、第1四半期の詳細に移ります。GPCの総売上高は6.8%増加しました。

これには、比較可能売上高における240ベーシスポイントの改善、買収による130ベーシスポイントの利益、および為替による320ベーシスポイントの利益が含まれます。特筆すべき点として、3つのセグメントのすべてにおいて、前期比で改善した比較可能売上高の成長が見られました。価格インフレは各セグメントで一桁台前半となっており、北米オートモーティブは約3%、国際オートモーティブは約2%、インダストリアルは約3%でした。

バート・ナッピア

売上総利益率は37.3%で、前年比で20ベーシス・ポイント増加し、概ね予想通りでした。売上総利益率の改善は、主に戦略的な価格設定および調達イニシアチブの継続的な実行によるものでしたが、製品コストに対するインフレと関税の影響によって一部相殺されました。第1四半期の売上高比での調整後SG&A（販売費および一般管理費）は29.4%で、前年比で50ベーシス・ポイント増加しました。調整後ベースでは、SG&Aは実額で前年比約1億4,500万ドル増加しました。

為替および買収が前年比の増加額のうち約9,500万ドルを占めており、その大部分は為替によるものでした。コアSG&Aの残り5,000万ドルの増加は、前年比2.9%増でした。コアSG&A内では、主に2つのカテゴリーで前年比のコスト増を経験しました。

バート・ナッピア

増加額の約半分は、1年前の昇給に関連する人件費、および米国外での法定最低賃金の引き上げによるものでした。残りの増加は、主にヘルスケア、賃料、および運送費のコスト・インフレによるものでした。我々は、事業再編イニシアチブを通じてコスト構造を調整するための措置を継続しています。当四半期中、5,900万ドルの再編費用が発生し、2,600万ドルのコスト削減、すなわち1株当たり0.14ドルの利益を実現しました。

当四半期の総調整後EBITDAは約5%増加し、調整後EBITDAマージンは前年比20ベーシス・ポイント低下の7.9%となりました。3つの事業セグメントにおけるEBITDAのパフォーマンスのハイライトは以下の通りです。北米自動車セグメントについては、EBITDAは約1,000万ドル、すなわち6.3%増加し、EBITDAマージンは前年比10ベーシス・ポイント上昇の6.6%となりました。

バート・ナッピア

増加の主な要因は売上総利益の増加であり、人件費、ヘルスケア、および運送費のコスト・インフレによる約3,000万ドルの営業コスト増、ならびに買収した事業の影響によって一部相殺されました。海外自動車セグメントのEBITDAは600万ドル、すなわち4.6%増加し、EBITDAマージンは前年比80ベーシス・ポイント低下の9.1%となりました。EBITDAマージンの低下は、主に給与、賃料、および運送費のインフレによる100ベーシス・ポイントの向かい風によるものでした。これは、事業再編およびコスト削減措置の恩恵による50ベーシス・ポイントの追い風によって一部相殺されました。

インダストリアル・セグメントのEBITDAは約13%増加し、マージンは13.6%となり、前年比90ベーシス・ポイント上昇しました。この増加は、グローバルな事業再編イニシアチブと規律あるコスト管理による、売上総利益率の拡大と営業コストのレバレッジの両方によってもたらされました。

バート・ナッピア

キャッシュフローについてお話しします。当四半期、営業キャッシュフローは約6,400万ドルを生み出しました。当社の営業キャッシュフローは、約2億ドルの運転資本の改善による恩恵を受けましたが、税務計画イニシアチブに関連する支払によって一部相殺されました。第1四半期には、サプライチェーン・インフラおよびITシステムの近代化を継続するため、設備投資として事業に約1億ドルを再投資しました。

また、配当の形で株主に約1億4,200万ドルを還元しました。

バート・ナッピア

次に、見通しについてです。今朝のプレスリリースで詳細に述べました通り、我々は2026年の見通しを再確認いたします。通年では、当社の再編努力に関連する費用を含む希薄化後1株当たり利益は6.10ドル〜6.60ドルの範囲、調整後希薄化後1株当たり利益は7.50ドル〜8.00ドルの範囲となる見込みであり、範囲の中間値で2025年比5%増となる見通しを継続しています。見通しに関しては、予想を上回った第1四半期の業績を考慮に入れています。

しかしながら、イランでの紛争の不確実性を考慮し、第2四半期および第3四半期に対してより慎重な見方をとり、これまでの業績とのバランスをとった結果、2026年の予想業績範囲に変更はありません。

バート・ナッピア

2026年の業績の推移と時期を検討するにあたって、主要なテーマは、引き続き欧州の市場環境、米国のNAPA事業における独立オーナーの業績、および混乱の期間を含むイランでの紛争による影響です。第2四半期に入るにつれ、紛争の影響による短期的なコスト圧力を予想しており、それらの見解を見通しに組み込んでいます。以前に述べました通り、成長のために事業への投資を継続するため、2026年は減価償却費および支払利息が約0.30ドルの向かい風になると引き続き予想しています。イランでの紛争に関しては、当社の見通しには、P&L（損益計算書）のさまざまな要素にわたる最新の見解が以下のように組み込まれています。

バート・ナッピア

第一に、当社の収益見通しは、石油およびエネルギー価格の上昇による需要への影響を考慮しています。これは、消費者マインドの低下、走行距離の減少、ならびに工業・製造業の生産量の低下をもたらす可能性があります。大まかに言えば、紛争が初期段階であった3月間、当社の全セグメントにおける消費者行動はかなり底堅いものでした。紛争がどのように展開するかを予測するのは困難ですが、石油およびエネルギーコストの高止まりがどの程度の期間続くかは、注視すべき事項です。

売上総利益率の見通しには、サプライヤーが原材料費や輸送費の上昇に直面することによる、想定されるコスト増が反映されています。また、在庫の可用性への混乱を軽減するための、自社サプライチェーンの調整コストも考慮しています。当社のグローバルチームは、潜在的なコスト増を戦略的かつ思慮深い方法で管理するため、サプライヤーおよびベンダー・パートナーと連携しています。

バート・ナッピア

全体として、当社はこれらのコスト増の多くを転嫁できると考えています。連結ベースでは、中東から調達する製品へのエクスポージャーは、総仕入高の0.5%未満です。最後に、運送費および燃料費を含む営業費用に関する修正された前提条件を組み込みました。製品を店舗や支店へ配送するコストである運送費は、売上高の約3%を占めています。

ガイダンスは維持していますが、2026年度の見通しにおけるいくつかの点、まずは売上について改めて強調させていただきます。当社は、GPCの総売上高成長率が3%〜5.5%の範囲になると引き続き予想しています。当社の見通しは、市場成長がほぼ横ばいであり、インフレや関税を含む価格設定による恩恵が約2%となることを前提としています。

バート・ナッピア

我々の売上見通しは、M&Aによる継続的な効果、戦略的イニシアチブによる約1ポイントの成長、および為替による約1ポイントのメリットを前提としています。変革活動およびコスト削減策に関連する費用は、2億2,500万ドルから2億5,000万ドルの範囲内、2026年には1億ドルから1億2,500万ドルのメリットを見込んでいます。これらの費用には、事業分離に関連するいかなる費用も含まれていません。これらの側面を除き、各セグメントの売上成長予測、ならびに売上総利益率、SGA、コーポレート費用、EBITDA、キャッシュフロー、および資本配分の期待値を含む、ガイダンスの残りの要素に変更はありません。

これらの前提条件の詳細は、当社ウェブサイト上の決算プレゼンテーションに含まれています。

バート・ナッピア

締め括りの前に、計画している分離に伴うディスシナジー（負のシナジー）およびスタンドアロン・コストについて、いくつか詳細を付け加えたいと思います。我々は内部チームおよび外部アドバイザーと共に広範な作業を行い、新しい上場企業における増分のランレート・ディスシナジー・コストおよびスタンドアロン・コストに関する見積もりを検証しました。決算プレゼンテーションのスライド11で概説した通り、コストの見積もり範囲は1億ドルから1億5,000万ドルです。このコスト範囲には2つの構成要素が含まれます。

第一に、スケールメリットの喪失による間接調達に関連する活動、および複製が必要となるバックオフィスおよびテクノロジー機能から生じるディスシナジー・コストです。このカテゴリーは5,000万ドルから7,500万ドルの範囲になると見積もっており、グローバル・オートモーティブとグローバル・インダストリアルに均等に分割される予定です。

バート・ナッピア

第二のカテゴリーは、新しい上場企業の設計に関連する増分のスタンドアロン・コストであり、これには新しい施設、人員、上場企業としての機能、および費用が含まれます。このカテゴリーも5,000万ドルから7,500万ドルの範囲になると見積もっており、その大部分はグローバル・インダストリアルで発生する見込みです。このコスト範囲には、法務、銀行、その他の専門家報酬といった分離に関連する一時的な費用は含まれていません。さらに、これにはGenuine Parts Companyにおける現在のコーポレート費用の配分は含まれていないことに注意することが重要です。

既存のコーポレート費用の配分に関する我々の見解については、今後数ヶ月にわたって作業が進むにつれて、詳細を共有いたします。

バート・ナッピア

最後に、我々は第1四半期の業績、および組織全体で示された規律ある実行力を嬉しく思っています。今後進めていくにあたって、意図した分離に向けて着実な進展を続けながら、事業を効果的に運営することに注力し続けます。同時に、イランにおける継続的な紛争を含む、すべての市場動向に対して機敏かつ注意深く対応していきます。何よりも、我々はチーム、そして不確実性を乗り越えながら顧客や株主に利益をもたらす彼らの能力を信頼しています。

バート・ナッピア

ありがとうございました。それでは、質問受付のためにオペレーターにお戻しします。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、ご質問がある場合は、プッシュホンで星（）に続いて1を押してください。その後、挙手した旨のガイダンスが流れます。投票プロセスを辞退される場合は、星（）に続いて2を押してください。

スピーカーフォンをご使用の場合は、キーを押す前にまず受話器を上げる必要があります。また、他の方への配慮および本日の割り当て時間を考慮し、ご質問は1件、フォローアップも1件までとしていただきますようお願い申し上げます。ありがとうございます。ご質問がある方は、ただいま星（*）1を押してください。

まず、Evercore ISIのGreg Melich氏からお話を伺います。Gregさん、どうぞ。

グレッグ・メリッヒ

こんにちは、ありがとうございます。詳細な説明をありがとうございました。Bertさん、イランでの紛争と、その波及効果、そしてそれが見通しにどのように影響するかについての発言について、フォローアップさせてください。価格設定は低位の1桁台の上昇だったとおっしゃいました。

北米のオートモーティブでは3%で、インダストリアル・インターナショナルでも同様だったかと思います。先ほど運賃について、価格転嫁が可能であると言及されましたが、コストの上昇についてどうお考えでしょうか。今年度の価格設定は、その3%のペースで推移すると予想されますか？それとも、各事業において同様に減速するとお考えでしょうか？

バート・ナッピア

おはようございます、Gregさん。ご質問ありがとうございます。まずは、少し話を戻してから、価格設定の点に戻り、次の100日間程度を考えるにあたって第2四半期についてもう少し詳しくお話ししたいと思います。繰り返しになりますが、紛争を考慮した際に、売上、売上原価、または営業費用のいずれにおいて影響が生じると考えているか、私が概説した損益計算書（P&L）の様々な要素に関する準備された発言に立ち返ることから始めます。

年間の残りの期間を見てみると、我々は非常に慎重かつ実務的であったと考えています。紛争という新たな動向に対処しながら、第1四半期はすべての面で予想を上回る結果で終了しました。予測について考える際、当然ながら、その中にあなたの価格設定に関する質問も含まれています。

バート・ナッピア

最大の変数、つまりあなたが質問された年間の価格設定の期間に関わる点は、混乱そのものと紛争の持続期間であると考えています。当然ながら、これについては幅広い結果やシナリオが考えられます。私たちは、今後100日間の見通しに焦点を絞るよう努めてきました。なぜなら、そこが最も洞察を得やすい期間だと考えているからです。

もっとも、海峡の開閉や原油価格の動向を考えれば、それは議論の余地があるかもしれませんが。過去45日間で、原油価格には6日間の2桁の変動があり、その中には20%近い変動もありました。こうした背景を踏まえ、第2四半期についてもう少し詳細な情報をお伝えします。

バート・ナッピア

予測への影響は、第2四半期に最も顕著に現れると予想しています。価格設定、売上原価、および営業費用といったすべての変数を考慮した結果、紛争による事業への純減益として、EBITDAで約1,000万ドルから2,000万ドルのダウンサイド・リスクをガイダンスに組み込んでいます。これについてもう少し詳しく説明します。私たちが直面している逆風は、実のところ、売上原価と営業費用の両方の増加によるものです。

具体的には仕入れ運賃、販売運賃、および燃料費であり、これらが、環境そのものによる需要の減退予想によって相殺される可能性が高い、価格設定によるメリットという想定と相殺されることになります。

バート・ナッピア

価格設定の環境については、事前に準備した発言の中で共有した通りの、関税と全体的なインフレの間で均等に分けられた2%という通年の見通しと、より一致すると考えています。当然ながら、この紛争がそれがどれほど長く続くかに大きく影響するため、私たちが直面する環境の持続期間の問題に戻ることになります。申し上げた通り、非常に堅調な第1四半期を含め、これらすべてを再確認した通年のガイダンスに組み込んでいます。今朝のガイダンス更新を超えて申し上げますと、4月は安定してスタートしており、我々の見解を裏付けるものとなっています。

バート・ナッピア

年内の残りの期間についてですが、利息費用と減価償却費の逆風があることを改めてお伝えしておきます。これらは下半期に緩和されますが、これら2項目の第2四半期への影響は、第1四半期とおよそ同程度になると予想しています。最後に、私たちのチームはこれまでにも同様の経験をしてきました。私たちは問題解決を行ってきましたし、しなければなりませんでした。

そのことが、戦略的イニシアチブ、現在進めている変革活動、そして年を通じて段階的に進展していくリストラクチャリング（事業再編）活動を通じた、通年ガイダンスに対する自信につながっています。

グレッグ・メリッヒ

素晴らしいですね。追加の質問として、Willに伺いたいのですが、現在この大規模な分離プロセスを進める中で、それが文化にどのような影響を与えると考えていますか？また、それをどのように進めていくとお考えでしょうか？途中のボルトオン型M&Aや、あるいは状況に応じて一部の事業の売却を検討することについても考えています。

ウィル・ステンゲル

はい、Greg。今は私たちの文化が真に輝く瞬間だと考えています。私たちの文化は、チームワーク、勤勉さ、そして協調に基づいています。私たちが編成したプロジェクトチームのあり方に言及させてください。

それは部門横断的で、事業部門横断的、かつグローバルなものです。私たちは毎週会議を行っています。このオペレーティング・リズム（業務の進め方のリズム）と、私たち全員の働き方は、この会社がチームとしてどのように機能し、100年にわたってどのように文化を築いてきたかを完璧に反映していると思います。以前にもお話しした通り、地理的にも事業部門間でも、非常に一貫した文化を持っています。

それが私たちの独自の強み（special sauce）であり、2026年に取り組む業務や今後の戦略によって、それが変わることはないと確信しています。

ウィル・ステンゲル

実際には、私たちが共に働く深さとそのあり方を、より強化するものになると考えています。私たちは現在の状況に非常に手応えを感じています。

グレッグ・メリッヒ

素晴らしい。ありがとうございます、そして幸運を祈ります。

ウィル・ステンゲル

ありがとう、グレッグ。

オペレーター

次のご質問は、ジェフリーズのブレット・ジョーダン様です。ブレットさん、どうぞ。

ブレット・ジョーダン

おはようございます。

ウィル・ステンゲル

おはようございます、ブレット。

ブレット・ジョーダン

欧州の背景、つまり地域別の業績や競争環境について、もう少し詳しく教えていただけますか？現地で、最も大きな負担となっている、より強い市場や弱い市場はありますか？

ウィル・ステンゲル

はい、喜んで、ブレット。事前の説明でも申し上げましたが、非常に心強く感じています。すべての地域において、第4四半期と比較して、前期比で意味のある改善が見られました。継続的な優れた実行力が見られ、各地域において市場のファンダメンタルズは改善していると言えるでしょう。

この第4四半期、ドイツ事業において素晴らしい進展がありました。競合と比較しても、非常にうまく進めています。また、イベリアのプラットフォームにおいても、着実な進展を見せています。同プラットフォームは、国内のサプライチェーンの構築やベンダーとの密接な連携に多大な取り組みを行ってきました。

市場において新しく、かつこれまでにないものとして、NAPAブランドの提供を市場で加速させています。これら2つがハイライトです。

ウィル・ステンゲル

申し上げた通り、他の市場も改善しました。2026年にかけて、その勢いを継続的に構築していけると、慎重ながらも楽観視しています。

ブレット・ジョーダン

ありがとうございます。スピンオフ会社（SpinCo）の配当政策に関する、現時点での考えをお伺いしたいです。明らかに、ビジネスプロファイルは（現行とは）異なるものになると思いますが、資本配分についてはどのようにお考えでしょうか？

ウィル・ステンゲル

ええ、ブレット、資本配分については、まだ取り組むべきことがあると考えています。我々は当然、配当、およびそれがさまざまな顧客層やさまざまな株主層にとって重要であることを念頭に置いています。申し上げたいことの一つは、2026年に向けて再び増配を行ったということです。これは現在のGPCの資本配分構造の重要な一部であり、今後も継続していく予定です。

数週間前、マイケルと共にカンファレンスでお話しした通り、今は、両事業の資本配分戦略がそれぞれの成長戦略に従うよう徹底させる時期だと考えています。

ウィル・ステンゲル

それら（成長戦略）は異なるものになるでしょう。それが、事業分離が理にかなっている背景です。各事業は今後異なる軌道を辿ることになりますが、どちらも非常にポジティブなものであり、我々はその両方に期待しています。しかし、検討してみると、オートモーティブ（自動車）事業は、何よりもまず株主還元に焦点を当て、次いで、おそらく資本、設備投資（CapEx）への比重を置き、その次に少額のボルトオンM&Aを行うという形になるでしょう。

インダストリアル（産業）事業については、よりM&Aを重視した、資本集約度がやや低い事業プロファイルになると考えています。したがって、設備投資も行いますが、株主還元も併せて行う形になります。まだ初期段階であり、現在その検討を行っているところです。引き続き検討を進め、後日考えを共有します。

最も重要なことは、引き続き株主還元に注力し、資本配分戦略が事業戦略に従うようにすることです。

ウィル・ステンゲル

最終的には、両社とも投資適格格付けを維持するという我々の意図に忠実であり続けるようにします。

ブレット・ジョーダン

素晴らしい。ありがとうございます。

ウィル・ステンゲル

はい。ありがとう、ブレット。

オペレーター

次の質問は、J.P.モルガンのクリストファー・ホーヴァーズ氏からです。クリストファー、どうぞ。

クリストファー・ホーバーズ

皆さん、ありがとうございます。おはようございます。価格設定について、いくつか追加で質問があります。まず、通商拡大法232条による新しい鉄鋼関税についてですが、それがどの程度インフレ要因になると予想していますか？また、年度末に向けてのガイダンスには、それがどの程度織り込まれているのでしょうか？運送費の一部を価格に転嫁する可能性があるとおっしゃっていました。

確認させていただきたいのですが、在庫に資産計上されるような運送費については転嫁する意向があるようにお見受けしますが、定期的な国内運送費については、時間の経過とともに転嫁していくことを想定していますか？それとも、現時点では未定（TBD）で、今は自社で負担し、後で価格に転嫁する必要性を判断するという形でしょうか？

バート・ナッピア

ええ、クリス。長い質問ですね。まず、紛争に関連する現在の環境と我々の考え方について、後半の部分から始め、その後に232条の関税についてお話しします。いいですか、これは「現状維持（steady as it goes）」のような環境になると考えています。

数分前にも申し上げた通り、非常にダイナミックなものに対処しており、例えば原油価格だけでも、ボラティリティが日々変化しています。在庫に資産計上される入荷時の運送費については、我々の価格戦略の一部となります。それをどのように転嫁するかについては、通常の価格設定におけるプレイブック（定石）とバランスを取りながら、市場、地域、SKUごとの価格変動の検討や、どのような弾力性があるかなどを考慮して考えていくでしょう。消費者側にも、現時点では考慮すべき事項が多いと考えています。

バート・ナッピア

顧客および消費者は価格面において考慮すべき事項が多く、全体的なインフレに加えて関税についても、この環境に対して思慮深く対応していく必要があります。出荷運賃、つまり、米国国内または特定の地域内で、DC（配送センター）から支店や店舗へ製品を移動させるために発生するコストについてですが、繰り返しになりますが、我々はコストの上昇を吸収せざるを得ない状況にあります。だからこそ、第2四半期に、短期的な事業への追加的な下振れリスクについて私が述べた考えがあるのです。それについても、価格設定をどのように考えるかという点が要因となります。

これらすべてが、当社の営業費用および顧客へのサービス提供コストの要因となります。

バート・ナッピア

我々は顧客を第一に考えています。そのため、事業における追加コストと、価格に転嫁できるものとのバランスをどう取るか、そして、当社のモデルの重要な一部である効率化をいかに進め、コストをいかに管理するかについて、非常に慎重に検討しています。これらを考えると、非常に高度な駆け引き（3D chess）となりますが、我々は顧客第一を貫き、それらの検討事項全体においてバランスが取れるように努めています。それらは妥当な考え方です。

我々はそれらを慎重に自社の見解に組み込んできたと考えており、だからこそ、この紛争を短期的な純マイナスと見ています。通商拡大法232条について言えば、我々は全体の関税状況と同様に管理しています。当社のコマンドセンターは引き続き稼働しており、チームも引き続きこれに注力しています。

バート・ナッピア

現時点では、232条に関して顧客からの追加の要請は見ていません。ここでも同様の論理です。サプライヤーからのコスト増や値上げ要請が見られ始めた場合には、それを価格設定のモデルと、それをどのように転嫁するかという計画に組み込みます。繰り返しになりますが、我々の意図は、可能な限り転嫁することです。

全体的な関税環境については、ようやく正常化の地点を見出したのではないかと考えています。我々は正常なリズムとペースの中にいます。関税情勢が始まってから丸一周年を迎えようとしています。混乱は概ね収まり、サプライヤーから寄せられる要請も、関税に特化したものではなく、年次の価格改定や交渉に関するより一般的な会話になってきています。

バート・ナッピア

明日どのような動向が生じようとも、引き続き対処していきますが、同時に、232条に関しては、実質的な増加は見られません。もし何か見られた場合には、それをどのように転嫁し、全体のコストをどのように管理するかを確実に検討します。

クリストファー・ホーバーズ

価格設定のトピックについてですが、約3%のインフレについてお話しされました。また、関税に関する売上総利益率への逆風についても触れられました。これは、価格転嫁ができておらず、その数値に遅れが生じているということでしょうか。その3%という数字は、Advance社とは一致しているものの、Zone社やO'Reilly社が話している数字よりも遅れているということですか。

その売上総利益率への逆風は、本質的に、価格差を縮小させる手段として、関税コストの一部を留保しているということでしょうか。あるいは、特定の市場で価格が高すぎる可能性があるため、それを調整して通常の状態に戻そうとしているのでしょうか。

バート・ナッピア

いいえ、それ以外に見て取るべきものはないと考えています。前年の第1四半期は非常に好調で、売上総利益率が120ベーシスポイント拡大していたため、比較対象（前年同期）が非常に高かったという点です。第2の要素は、昨年の第1四半期には関税の影響がなかったことを忘れないでいただきたいということです。今年の第1四半期において、我々は売上高へのプラスの影響を伴いつつ、実際には売上原価のすべての増加分を負担しており、これらすべてが低位の1桁台の範囲で影響しています。

過去数四半期にわたり、どのように売上総利益率を拡大させてきたかを考えると、タイミングによるタイムラグや、価格とコストの差（デルタ）の状況による恩恵を受けてきました。今四半期に関しては、それらがほぼ一致していると考えています。

バート・ナッピア

それが、今四半期の売上総利益率の拡大において、多少の緊張（停滞）を生み出しました。我々の観点からは懸念すべきことはなく、予想通りです。準備された発言でも述べた通り、通年の見通しとして、売上総利益率が40〜60ベーシスポイント拡大するという予測を再確認しました。これは、事業全体で行っている素晴らしい取り組みによってもたらされるものであり、年間を通じて利益をもたらすものとなります。

クリストファー・ホーバーズ

了解しました。ありがとうございます。素晴らしい春をお過ごしください。

ウィル・ステンゲル

ありがとう、クリス。

バート・ナッピア

ありがとう、クリス。

オペレーター

次のご質問は、TruistのScot Ciccarelli氏からです。Scot、どうぞ。

スコット・シッカレリ

皆さん、おはようございます。Scot Ciccarelliです。

ウィル・ステンゲル

おはようございます。

スコット・シッカレリ

自動車関連の質問が2点あります。まず、現段階で提供いただけるかわかりませんが、北米の直営店と独立系ビジネスの収益性について、より詳細な情報はありますでしょうか？2点目は、それに関連して、主要な競合他社の状況を踏まえると、直営店の収益性は時間の経過とともにどこまで向上し得るとお考えでしょうか？ありがとうございます。

ウィル・ステンゲル

はい、Scot、1点目については、ご理解いただければと思いますが、そのレベルの詳細な収益性について開示できるかどうかは分かりかねます。2点目の質問については、具体的な数字はお話ししないかもしれませんが、多くの実証的なデータに基づき、お伝えできることがあります。2025年の戦略的見直しを考える際、明らかに我々は、すべての事業、特に自動車事業において、いわゆる「エンタイトルメント（本来あるべき水準）」について多くの時間を費やして検討してきました。これは非常に説得力のあるものです。

事業における実質的な改善となります。エキサイティングな点は、すでにエンタイトルメントの水準に達しているクラス最高の事例がすでにあるということです。これは、何か不自然なことをしなければならないというような、絵に描いた餅ではありません。

ウィル・ステンゲル

我々はすべての機会をクラス最高水準まで引き上げなければなりません。それについては、インベスター・デーにおいて、いくつかの数字を提示し、具体化していくことになると思います。我々は取り組んでいる業務に期待を寄せており、直営店における連続的な改善は、そのロードマップとプレイブックを実行する初期段階の成果です。つまり、ベスト・オブ・ブリード（最高水準の事例）に他の店舗を指導させ、他の店舗と協力してその水準に到達させるためのものです。

これについては、今後さらなる情報があります。良い質問ですし、妥当な質問です。付け加えておきますと、我々はB2Bビジネスであるため、従来の小売業者とは異なります。我々が考えるエンタイトルメントやベスト・オブ・ブリードのベンチマークは、従来の小売業者とは異なるものになる可能性があります。

スコット・シッカレリ

最初の質問については情報が不足していたため、追加の質問をさせていただけますか？独立系オーナーとの会話の中で、彼らの在庫確保への意欲や、在庫に関連する利息費用によるコスト圧力について、どのような状況を聞いていますか？ありがとうございます。

ウィル・ステンゲル

2、3週間前に、米国の最大手オーナー20名をここアトランタの本社にお迎えしました。率直に申し上げて、議論のトーンは非常にポジティブで楽観的です。業績でご覧いただいた通り、前期比で改善しており、これは2026年に向けての慎重ながらも楽観的な見方を反映していると考えています。アラン・マスと米国のNAPAチームについては、彼が独立系オーナーと協力してきた専門知識と経験が、我々の想定通りに発揮されています。

事業の優先事項と、独立系オーナーに代わって我々が事業に行っている投資との間には、非常に良好な整合性があります。また、彼らの在庫投資をサポートするためのさまざまな方法について、創造的な検討にも時間を割いており、そのトピックについては今後さらなる発表があります。我々はここ数年の中で、かつてないほど密接に独立系オーナーと連携しています。

ウィル・ステンゲル

明らかに、彼らやすべての小規模事業者にとって市場環境は厳しいものですが、現在および今後の戦略の一部は、彼らがローカル市場で勝てる立場にいることを確実にすることです。彼らの売上の好調さは心強いものです。我々が商品を完売させており、かつ市場が存在する限り、独立系オーナーには成功する真の機会があると私は考えていますし、我々は彼らが成功できるよう支援するためにここにいます。これについては今後さらなる詳細をお伝えしますが、妥当かつ良い質問です。

スコット・シッカレリ

承知しました。皆さん、ありがとうございました。

ウィル・ステンゲル

ありがとう、スコット。

オペレーター

次の質問はUBSのマイケル・ラサー様からです。マイケルさん、どうぞ。

マイケル・ラサー

おはようございます。ご質問にお答えいただきありがとうございます。本質的には先ほどのトピックに関するフォローアップなのですが、GPC本社の自動車部門において、北米自動車事業のフリー・キャッシュ・フロー創出と、独立系オーナーの売上高成長との間でバランスを取る必要があるという、トレードオフは存在するのでしょうか。つまり、独立系オーナーに対してより多くの資本やより長い支払い条件を提供する場合、フリー・キャッシュ・フローの創出の一部を犠牲にする可能性があるということでしょうか。

もしそうであれば、それは単独の自動車事業のフリー・キャッシュ・フロー創出にどのような影響を与えるのでしょうか。ありがとうございます。

バート・ナッピア

マイケル、バートです。それに対する簡潔な回答としては、事業のキャッシュ・フロー創出の中長期的な見通しには影響しない、ということだと思います。要点は、我々は長年にわたり、非常に強力な貸借対照表（バランスシート）を活用して独立系オーナーを支援してきたということです。それは、彼らの成長を支援するために開示している保証付きの資本プログラムや、成長に必要なローン（これにより、彼らは自身で調達する場合よりも少し有利な利率で資金にアクセスできます）、支払い条件、あるいは在庫を確実に確保するためのより深い在庫投資などが含まれます。

我々は私が着任するずっと前から、独立系オーナーを支援するためにGPCのバランスシートを活用しており、それは我々のランレート（継続的な実績）に含まれています。

バート・ナッピア

グローバル・オートモーティブ事業を単体ベースでどのように展望していくかについてですが、私たちは引き続きそれを行っていくと考えています。ウィルがたった今言及したように、私たちは今まさに、独立系オーナーをどのようにサポートしていくかを再構築している最中です。独立系オーナーは、このビジネスの屋台骨です。アフターマーケットは、そうやって成長してきました。

彼らが居場所を失うことはありません。私たちは、彼らを最大限に最適化する方法を見つけ、共に成長し続け、お客様にとって正しいことを行い続ける方法を見つけなければならないだけです。私たちはそれを継続していきます。現在検討しているいくつかの新しい事項があったとしても、キャッシュ創出やバランスシートの活用に関する長期的な見解が変わることはないと考えています。

単に異なる方法で活用するだけであり、それについては今後さらなる情報をお伝えします。

バート・ナッピア

いいですか、これらの質問はすべて、グローバル・オートモーティブにとって非常にエキサイティングなインベスター・デーへとつながるものです。私たちは、直営店と独立系オーナーという2つのチャネルの強み、そして将来に向けて何ができるかについてお話しする予定です。だからこそ、私たちは期待していますし、これら2つの事業の分離、そしてそれらが2つの素晴らしい上場企業になることに対して、誰もが期待すべきだと考えています。

マイケル・ラサー

承知いたしました。非常に助かります。また、あらゆる地政学的問題による追加的なEBITDAへの影響額を、1,000万ドルから2,000万ドルのEBITDAとして算出された点についても、非常に有益なコメントをいただきました。いくつか点をまとめますと、4月は事業にとって堅調であったと言及されました。

第1四半期に経験した内容に基づき、第2四半期もかなり一貫したトップラインのパフォーマンスをモデル化すべきでしょうか。その上で、この1,000万ドルから2,000万ドルのEBITDAへの打撃を考慮に入れるべきでしょうか？ それは下半期の予想にどのように影響し、私たちはそれをどのようにモデル化すべきでしょうか？ ありがとうございます。

バート・ナッピア

マイケル、おそらくそれについてはコアベースでお答えしましょう。第1四半期には為替による良好な追い風があったことを忘れないでください。年間の残りについても、為替による成長を1ポイント程度と想定しています。第1四半期には320ベーシスポイントの為替の追い風がありました。

年内の残りの期間について、誰もがそのような為替の追い風を前提にモデルを組み直したりしないでください。第2四半期のコア売上高成長率を見ると、かなり堅調であると考えています。4月は堅調に始まりました。3月は非常に底堅かったです。

4月は堅調なスタートであり、先ほどお話しした下振れリスクを判断する材料となりました。その範囲内で、トップラインは引き続きパフォーマンスを維持すると考えています。

バート・ナッピア

トップラインにおいて私たちが注視しているのは、欧州の市場環境です。ウィルが言及したように、第4四半期からは改善していると慎重ながらも楽観視しています。依然として低調ではありますが、第4四半期からは改善しているため、引き続き注視していきます。独立系オーナーは、前四半期比で改善した四半期となりました。

引き続きそこに注力していきます。また、先ほどお伝えしたように、第2四半期の売上高については、おそらく、コストから（需要が）おそらくより低調になる可能性のあるものへ転嫁していることによる、多少の価格設定のメリットが得られると考えており、その結果として我々の前提はニュートラルとなります。もしお役に立てるなら、コアの部分は概ね一貫したままにしておき、追加の多大な為替の追い風をモデルに組み込まないようにしてください。

マイケル・ラサー

非常に助かりました。お二人とも、本当にありがとうございました。それでは、失礼いたします。

バート・ナッピア

ありがとう、マイケル。あなたも。

オペレーター

ただいま、他に登録されている質問はございません。ティム・ウォルシュ氏に電話を引き継ぎます。[音声の乱れ]。どうぞ。

ティム・ウォルシュ

本日はご参加いただき、誠にありがとうございます。7月の決算電話会議にて、本取引および四半期が進む中での当社の進捗状況に関する最新情報をお伝えできることを楽しみにしております。改めて、ご参加いただいたこと、ならびに皆様のご支援に感謝申し上げます。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。改めて、ご参加いただきありがとうございました。これより、回線の切断をお願い申し上げます。