オペレーター

こんにちは、お待ちいただきありがとうございます。ESCO Technologiesの2026年度第2四半期決算電話会議へようこそ。現在、すべての参加者はリスニング専用モードとなっております。スピーカーのプレゼンテーションの後、質疑応答セッションを行います。

セッション中に質問をするには、電話の「＊11」を押してください。その後、挙手したことを知らせる自動音声メッセージが流れます。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。本日の会議は録音されますのでご注意ください。

本日の電話会議には、社長兼CEOのBryan Sayler、およびシニア・バイスプレジデント兼CFOのChris Tuckerが出席しています。それでは、本日の最初のスピーカーである、投資家広報担当バイスプレジデントのKate Lowreyに進行を代わります。Kate、始めてください。

ケイト・ローリー

ありがとうございます。本電話会議中に行われる、厳密には過去の事実ではない発言は、連邦証券法のセーフハーバー条項の意味における将来予測に関する記述です。これらの記述は現在の期待および仮定に基づいており、実際の業績は、本日発行され、提出予定のForm 8-Kの添付資料に含まれるリスク要因を含む（ただしこれらに限定されない）、当社の事業運営および事業環境に存在するリスクや不確実性により、将来予測に関する記述で予測された内容と大きく異なる場合があります。当社は、適用される法令により義務付けられる場合を除き、将来予測に関する記述を更新または改定する義務を負いません。

加えて、本電話会議において、当社は営業成績を説明する際に、一部の非GAAP財務指標について議論する場合があります。

ケイト・ローリー

これらの指標と、最も比較可能なGAAP指標との調整表は、本日発行されたプレスリリース、および当社ウェブサイト（www.escotechnologies.com）の「Investor Relations」リンクからご確認いただけます。それでは、Bryanに交代します。

ブライアン・セイラー

ありがとう、Kate。本日の電話会議にご参加いただいている皆様、ありがとうございます。本日の午後、第2四半期の業績についてお話しできることを嬉しく思います。まずはじめに、世界中の全従業員に心から感謝を伝えたいと思います。

皆様の献身、協力、そしてコミットメントが引き続き違いを生み出しており、それが今回も素晴らしい四半期を実現する中心となりました。第2四半期、エンドマーケットにおける進展のペースが継続的に高まる中、当社の各ビジネスプラットフォームにおいて引き続きポジティブなモメンタムが見られました。3つのセグメントすべてにおいて、受注が再び好調な四半期となり、その持続的な需要によって受注残高（バックログ）は過去最高水準に達しました。これは、エンドマーケットが健全であること、および当社の競争力の強さを示す明確な証拠です。

オペレーションの観点からは、第2四半期は再び強力なパフォーマンスを発揮し、売上高（トップライン）と純利益（ボトムライン）の両面で例外的な業績につながりました。売上高の強さは、当社が提供する市場の大部分において、広範な基盤に基づいたものでした。

ブライアン・セイラー

当社はこの四半期を、当社の戦略の力、および一貫性を持って実行し、長期的に持続可能な価値を提供できる能力のさらなる証明であると考えています。4月中旬に発表した通り、当社はMegger Group Limitedを買収することで合意に達しました。この買収は、当社のポートフォリオ移行における重要な一歩となります。発表以来の進捗状況について、手短にアップデートさせていただきます。

必要な国々において、規制当局への届出プロセスを開始しました。このプロセスの時期は不確実な面もありますが、現在の予想では、2027年度第1四半期中に取引を完了（クロージング）できるタイムフレームで完了する見込みです。さらに、統合プロセスの主要な側面をより深く理解するため、Megger、Doble、およびESCOのスタッフが共に働く内部チームをすでに立ち上げていることをお知らせします。

ブライアン・セイラー

この早期の準備と計画は、取引完了後に特定されたシナジーの実現に焦点を当て、DobleとMeggerを円滑かつ秩序立てて統合するためのステップを策定する上で、有益になると期待しています。MeggerをESCOのポートフォリオに加えることで、規模を拡大したユーティリティ・ソリューション・プラットフォームが構築され、世界中の公益事業会社（ユーティリティ）にとっての信頼できるパートナーとしての当社の地位が強化されます。この買収は、ポートフォリオを強化する上でのもう一つの意義深いステップです。当社は引き続き、対象市場の長期的な見通しに自信を持っています。

持続的な需要の原動力（デマンド・ドライバー）がしっかりと備わっており、今後の機会に期待しています。第2四半期の財務情報の詳細については、Chrisから説明いたします。その前に、各セグメントについていくつかコメントさせていただきます。当社は最近、子会社各社との年次の戦略立案プロセスを完了しました。

ブライアン・セイラー

これらの会議の一環として、当社は各エンドマーケットと、市場平均を上回る成長を実現するための戦略を評価しています。私のコメントは、現在見られている受注の強さと、当社が提供する市場における長期的なダイナミクスの両方に焦点を当てます。まず、航空宇宙・防衛（Aerospace and Defense）から始めます。第2四半期、海事ビジネスの両面、およびGlobeにおけるオーガニックな成長の両面で、米海軍および英海軍のプログラムにおける受注の強さが継続しました。

Globeにおいては、今四半期、Block V.2およびBlock VIのコンテンツに関連して、バージニア級潜水艦の2,400万ドルの受注を獲得しました。民間航空宇宙プログラムにおいても、広範な受注の強さが見られます。以前に申し上げました通り、昨年はOEMが内部的な課題に対処していたため、民間航空宇宙の受注はやや軟調でした。

ブライアン・セイラー

ここで受注の強さが回復しているのを見るのは喜ばしいことです。強力な需要の可視性と複数年にわたるプログラムの受注残（バックログ）に支えられ、当社のA&Dエンドマーケットにおける長期的な見通しは引き続きポジティブです。民間航空宇宙では、需要が生産を上回り続けており、歴史的に高い水準のOEMバックログを維持しています。年間の納入数は、2025年の約1,400機から、2028年以降には年間2,000機以上に増加すると予想されています。

当社は業界の予測に対して適切な保守的な見方をしておりますが、OEMは回復の過程にあり、生産レート（ビルディング・レート）の引き上げにおける初期の進展に関連した受注のモメンタムを、すでに確認しています。防衛航空分野では、高まった地政学的な不確実性が、予算の増額や新規プログラムの開始を後押ししています。F-47 NGADプログラムは、意義のある長期的な成長機会を象徴しており、当社は魅力的なシップセット（機体あたりの搭載品）コンテンツを確保するために、強力な初期の獲得を実現しました。

ブライアン・セイラー

海事市場において、米国と英国は共に潜水艦の近代化と艦隊の拡張に引き続き取り組んでおり、建造ペースの増加と新プラットフォームの開発が引き続き主要な優先事項となっています。ユーティリティ・ソリューションズ・グループに目を向けると、サービス、オフライン試験装置、およびコンディション・モニタリングが牽引し、二桁の売上成長を支える強力な受注をもう一四半期実現しました。これらの結果は、デベロッパーが今夏後半の税額控除の終了を前にプロジェクトの完了を優先し続けていることによる、再生可能エネルギー需要の減少によって一部相殺されました。将来については、ユーティリティ・ソリューションズの見通しに勇気づけられています。

セグメント活動の約85%がユーティリティ企業の設備投資に関連しており、電力会社が上昇する電力需要を満たすために投資を行うため、この投資は高水準を維持すると予想しています。この需要は老朽化するインフラに増大する負荷をかけており、電力網の維持、拡張、および近代化の必要性を加速させています。

ブライアン・セイラー

当社の診断・測定、試験、およびモニタリング・ソリューションは、ユーティリティ企業が新旧両方の資産における信頼性とパフォーマンスを向上させるのに役立ちます。当社のコンディション・モニタリング機器および高電圧試験ソリューションは、電力網の維持と拡張という課題に取り組むユーティリティ企業や、変圧器およびスイッチギアを製造するOEMにとって、ますます重要になっています。当社は、ユーティリティ・エンドマーケットにおける長期的な機会について、引き続き強気です。年初の好調な流れを第2四半期にも引き継いだテスト事業について触れます。

当四半期の受注は、米国および欧州におけるEMC試験・測定、および政府資金によるデータセンター向けのフィルタ受注と、複数の産業用遮蔽プロジェクトに牽引され、好調でした。長期的には、ほとんどのテスト・エンドマーケットにおいて広範な強さが見られており、当社の計画期間において、ミッドシングルディジット（5%前後）のオーガニック売上成長を予想しています。

ブライアン・セイラー

需要は、良好な規制および標準環境、ならびにミッションクリティカルな用途における電磁両立性と遮蔽性能に対する要件の高まりによって支えられています。適合性試験と進化する標準規格は、試験頻度の増加と認証要件の拡大を継続的に促しています。当社は、EMCおよびマイクロ波用途、ヘルスケア、産業用遮蔽、ならびにユーティリティおよびセキュアなデータセンター向けEMPフィルタにおいて、持続的な需要を見込んでいます。時間の経過とともに成長とマージン拡大を推進し続ける機会について、楽観視しています。

それでは、今四半期の財務詳細について説明するクリスにマイクを渡します。

クリス・タッカー

ありがとう、ブライアン。皆様はチャートのプレゼンテーションに沿ってご確認いただけます。第2四半期の財務ハイライトを示す3ページ目から始めます。このページ上部の棒グラフは、第2四半期がESCOにとってもう一つの素晴らしい決算であったことを明確に示しています。

現在のESCOの財務結果における主要なテーマは、オーガニックベースでのコア企業の業績が非常に強力であること、そしてESCO Maritimeの買収がその強力なベース企業の業績に大きく寄与しているということです。2025年4月のMaritime取引の完了以来、これは当社の業績を牽引する強力な組み合わせとなっています。数字に話を移しますと、まずは受注から始めます。受注は42%増加しました。

オーガニックの受注成長は3つの全ビジネスプラットフォームで二桁となり、全体のオーガニック受注成長は22%でした。Maritimeは5,300万ドルの受注を追加し、20ポイントの追加成長をもたらしました。

クリス・タッカー

売上側については、報告ベースの成長は33.5%で、これには13%のオーガニック成長とMaritimeからの4,800万ドルの売上が含まれています。収益性の面では、調整後EBITマージンは370ベーシスポイント改善して21.7%となり、調整後一株当たり利益は63%増加して1.91ドルとなりました。次に、4ページ目の航空宇宙・防衛からセグメントハイライトを見ていきます。すべての指標において素晴らしい四半期であり、まず受注は前年同期の9,650万ドルに対し、1億8,400万ドル近くに達しました。

オーガニック受注は、民間航空宇宙および海軍事業の力強い成長により、35%増加しました。前述の通り、Maritimeが当四半期に5,300万ドルの受注を追加したことで、報告ベースの受注成長率は90%をわずかに上回りました。

クリス・タッカー

当四半期の売上は1億5,000万ドルで、オーガニック成長率は14%でした。力強いオーガニック成長は、民間および防衛航空宇宙、ならびに海軍事業の好調によって牽引されました。コアとなる航空宇宙・防衛プラットフォームのすべての部分において、非常に優れたパフォーマンスです。収益性の面では、調整後EBITマージンは160ベーシスポイント増加の28.6%と、良好な改善が見られました。

調整後EBITおよび調整後EBITDAの額は、それぞれ78%と72%増加しました。マージンの増加は、売上成長のレバレッジ効果と価格上昇によるプラスの影響によるものです。次に、ユーティリティ・ソリューションズ・グループのチャート5に進みます。ここでの受注は第2四半期に10%増加しており、これは受注が20%増加したDobleの好調なパフォーマンスによって牽引されました。

クリス・タッカー

再生可能エネルギー市場が引き続き非常に軟調であるNRGでは、受注パフォーマンスの弱さが見られました。当四半期の売上は3%の緩やかな増加でした。Dobleの11%の売上成長は、NRGでの減少によっていくらか相殺されました。Dobleは、規制対象のユーティリティ顧客層にサービスを提供する多くの製品ラインにおいて、引き続き良好なエンドマーケット活動を見せています。

当四半期の調整後EBITは11%近く増加しており、Dobleにおけるボリューム、価格、およびミックスの恩恵が、NRGにおけるマージンの低下を十分に相殺しました。次に、6ページ目のテスト事業についてです。この事業は、受注が21%増、売上が27%超増となり、またしても素晴らしい四半期となりました。この事業は、米国の試験・測定および電力フィルタ需要を中心とした堅調な市場活動を見せています。

クリス・タッカー

調整後EBITマージンは、事業が売上成長をうまくレバレッジし続けていることから、昨年の第2四半期から300ベーシスポイント増加の15.4%へと良好に改善しました。次に、年初来のハイライトを示すチャート7です。別の記録的な年を目指して進展しているESCOにとって、最初の6か月間は非常に強力なものとなりました。受注の強さは顕著で、年初来のオーガニック成長率は30%でした。

3つの事業すべてが二桁のオーガニック成長を達成しており、航空宇宙・防衛がそれを牽引しています。売上も好調で、テスト事業の27%、航空宇宙・防衛の14%に牽引され、年初来のオーガニック成長率は12%でした。3つの事業すべてがマージンの改善を達成したため、年初来の調整後EBITマージンは370ベーシスポイント上昇しています。チャート8に進み、最初の6か月間のキャッシュフローのハイライトを見ていきます。

クリス・タッカー

営業キャッシュフローは、前年の4,600万ドルに対し、1億3,500万ドル近くまで大幅に増加しました。主な要因は、海軍との大型契約における前払金の増加です。設備投資は前年比でわずかに減少しており、Maritime案件に関する運転資本および税務精算に関連する買収項目として、1,000万ドルのキャッシュ流出があります。EBITDAレバレッジは0.4倍と低く、現在2027年度の第1四半期に完了する予定のMegger案件に伴う債務負担に対しても、良好なポジションにあります。

最後のチャートは9番目で、2026年度のガイダンスを更新しています。今回も好調な四半期となったため、2026年度通期のガイダンスを引き上げます。現在、2026年度の調整後1株当たり利益は8ドルから8.25ドルになると予想しています。

クリス・タッカー

これは2025年度比で33%から37%の増加となります。これは11月に提示した当初のガイダンスから大幅な増額であり、ページ下部の棒グラフからご覧いただける通り、2026年はまた別の記録的な年となり、ESCOが2021年度以来実現してきた成長トレンドの素晴らしい継続になると予想しています。以上で財務概要を終了し、Bryanに進行を戻します。

ブライアン・セイラー

ありがとう、Chris。コメントからお聞きいただいた通り、第2四半期はまたしても堅調な四半期であり、売上高と利益の力強い成長が続く年になると見ています。記録的な受注残を抱えており、ESCOの長期的な見通しについて引き続き非常に手応えを感じています。以上で冒頭の説明を終了し、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを行います。念のため、質問される場合は、電話機の「＊11」を押し、お名前が呼ばれるまでお待ちください。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。

質疑応答のリストを作成する間、そのままお待ちください。最初の質問は、StephensのTommy Moll様からです。お電話がつながりました。

トミー・モール

こんにちは。質問を受け付けていただきありがとうございます。

ブライアン・セイラー

こんにちは、Tommy。

トミー・モール

Bryan、Test（試験）部門について、計画期間における売上成長率を1桁台半ばとお話しされました。これは以前おっしゃっていたことと変わりはないと思いますが、本日はその要因について詳細に説明していただきました。一部で回復が見られることを踏まえ、その見通しに対する確信と予見性が高まっていると言っても差し支えないでしょうか？また、ボトムライン（利益面）の話に移りますが、プランニング・カンファレンス以降、当該セグメントの目標利益率について何か変更はありますか？ありがとうございます。

ブライアン・セイラー

ありがとう、Tommy。ええ、少し変化があったと考えています。ご存知の通り、この事業は今年非常に好調です。調整を行いました。

以前であれば歴史的に3〜5%と言っていたところを、おそらく今は4〜6%程度と言っている状況です。今年はそれを大きく上回るでしょう。はい、Test事業全体の見通しは改善していると言えます。以前皆様にお伝えした通り、私たちはこの事業においてEBITDAマージン20%を目指して取り組んでいます。

ブライアン・セイラー

今年私たちが目にしていること、そして今行った5年間の見直しを経て、以前考えていたよりもずっと早くそこに到達できると考えています。

トミー・モール

ありがとう、ブライアン。追質問として、Megger社について伺いたいです。

ブライアン・セイラー

はい。

トミー・モール

発表の際、ブライアン、あなたが使った正確な言葉は失念してしまいましたが、増益効果（accretion）について、初年度は増益であり、それ以降の年は大幅な増益になると表現されていました。本日、二部構成の質問があります。妥当な目安として、パーセンテージベースで、初年度は1桁台前半程度、3年目までには2桁台前半にさえ到達する可能性があると想定してよいでしょうか？次に、この案件の審査（underwrite）に使用した、リターンの指標、例えばROIC面、あるいはここで使用された他の枠組みについて、どのように定義されますか？ありがとうございます。

ブライアン・セイラー

ご質問ありがとうございます。私たちが述べたこと、そして今も確信していることは、利益ベースおよびEPSベースにおいて、最初の通期年度は増益となるということです。それ以降の年は、大幅な増益となる予定です。今、頭の中で計算しているのですが、2年目は概ね2桁の増益になるかと思います。

申し訳ありません、2つ目の質問は何でしたか？

トミー・モール

リターンのことについてです。

ブライアン・セイラー

分かりました。

トミー・モール

この案件の審査に関連して使用された（指標）についてです。

ブライアン・セイラー

私たちの、その、指針となっているのは、案件の内部収益率（IRR）が加重平均資本コスト（WACC）を確実に上回るようにすることです。IRRベースで二桁を超える収益を見込んでいます。加重平均資本コストに対して、かなり良好なスプレッドを確保できています。

トミー・モール

了解しました。ありがとう、ブライアン。お返しします。

ブライアン・セイラー

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ドイツバンクのスコット・ドシュレ氏からの電話です。回線は現在、開放されています。

スコット・ドイシュル

こんにちは、こんばんは。ブライアン、Dobleが状態監視事業において目にしている需要の特徴と、また、状態監視における価格決定力について説明していただけますか？

ブライアン・セイラー

はい、全体として状態監視は加速し続けていると言えます。以前もお伝えしたと思いますが、私たちが目にしている特徴の一つは、北米各地の公共事業委員会が、状態監視ツールを料金算定基礎（レートベース）に組み込むことをますます許可していることです。それが、そこでの全体的な需要を真に加速させる役割を果たしています。非常に良好な需要特性が見られます。

我々の製品ラインの成長という点では、高い方の部類に入ります。二桁成長のカテゴリーにあります。

スコット・ドイシュル

なるほど。状態監視システムの受注は、今四半期のDobleの受注として提示された20%というヘッドラインの数字よりも速く成長していますか？

ブライアン・セイラー

いいえ、そうは思いません。それは前年比の比較数値だと思います。全製品ラインにわたって広範な成長が見られると考えています。スコット、私たちの仮説の一つは、支出額は再生可能エネルギーに流れるか、規制対象のユーティリティ部門に流れるかに関わらず、同じになるだろうというものでした。

今起きていることは、再生可能エネルギー側で見られる軟調さが、グリッド（送電網）の維持およびグリッドの近代化側への支出増加として、実質的に現れているのだと考えています。

スコット・ドイシュル

わかりました。この件に関する最後の質問です。状態監視システムは、事業者が電気技師の長期的な採用ニーズを削減するのに役立ちますか？もしそうであれば、現在起きている電気技師不足を考慮すると、それがバリュープロポジション（価値提案）の主要な部分となっていますか？

ブライアン・セイラー

最初の点については、イエスです。状態監視の仕組みとしては、問題が発生した、あるいは対応が必要な事項があると分かっている時にのみ、現場への出動（トラックロール）を行うことができるようになります。はい、現場への出動回数は削減されます。大局的に見れば、事業者がこれを行う最も重要な財務上の理由ではないと考えています。

状態監視によって可能になるのは、グリッド・エッジ（系統端）からより優れたリアルタイムのデータを得ることであり、それによってシステムを運用する際、ピーク負荷時においてシステムをより効率的に運用できるようになります。

ブライアン・セイラー

グリッド・エッジからのフィードバックがない場合と比較して、（負荷などを）もう少し強めにかけられるようになります。状態監視におけるより大きな価値は、既存資産の寿命を延ばせることだと考えています。つまり、設備投資や高額な交換を先送りすることができ、それによって、必要な領域や系統拡張により多くの投資を回せるようになるということです。

スコット・ドイシュル

明確で、非常に助かりました。最後の質問です。NRGの減少は今四半期、売上においてかなり大幅に加速しており、受注についても実際にはさらに減少しているように見えます。この事業が実際に底を打っていることを示す、何か明確な証拠はありますか？売上が30%減少しているような事業は、長期的に携わりたいと思うような事業なのでしょうか？

ブライアン・セイラー

いいですか、再生可能エネルギーの課題は、それらが非常にボラティリティが高く、ワシントンで見られる多くの政策変更に対して非常に敏感であるということです。現在私たちが経験しているのは、税額控除の撤廃、あるいは差し迫った撤廃が、デベロッパーの行動を変えつつあるということだと思います。私は、これが底であることを信じたいと思っています。私は、反対方向への軌道が見え始めるまでは、決して底とは言わないほど長くこの業界にいます。

さらに下がる可能性もあります。また、この状況がもう少し長く続く可能性もあると考えています。

ブライアン・セイラー

いいですか、長期的には、再生可能エネルギーは間違いなく、全体的なグリッド・ソリューションの一翼を担います。私たちは、たとえ低い水準であっても、この事業は収益を上げることができると信じています。答えはイエスです。これは私たちが携わりたい事業だと考えています。

私たちはこの事業を信じ続けていますし、2026年下半期、あるいは2027年初頭には成長軌道に戻ると考えている事業です。

スコット・ドイシュル

わかりました。現在の売上水準でも、この事業は黒字なのですか？

ブライアン・セイラー

はい。黒字です。課題は、前年同期比で見ると、1年前は非常に収益性が高かったのに対し、現在はそれほど高くはないということですが、それでも依然として黒字であるということです。

スコット・ドイシュル

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

ご案内いたしますが、ご質問される場合は、電話機の「＊11」を押し、お名前が読み上げられるまでお待ちください。次のご質問は、Jon Tanwanteng様からの電話です。現在、お電話がつながっております。

スピーカー 6

皆様、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。今四半期の素晴らしい業績と、見通しの引き上げ、おめでとうございます。まず最初に、民間航空機の需要、特に消耗品についてお話しいただけますでしょうか。

直近ではかなり強い需要が見られていることは承知しておりますが、先行きを見据えると、フライトのキャンセルや、Spirit航空のように航空会社そのものが消滅するケースも見受けられます。将来を見据えた際、それが貴社の事業における消耗品部門に何らかの圧力を与えると見ていますでしょうか。

ブライアン・セイラー

航空会社が経営破綻するといった事象による影響を判断するには、まだかなり早い段階にあります。航空交通全体の観点では、中東への出入りにおけるワイドボディ機に関して、かなりの影響が出ています。しかし、それが我々の受注パターンに顕著な形で現れていることはありません。実際、今四半期の受注は極めて好調であり、アフターマーケットとOEM部門の両方で、実質的に大幅な成長を示唆しています。

冒頭の説明でも申し上げました通り、OEM側で見られるいくつかの増加についても触れています。ボーイング社をはじめとする各社の状況については、非常に期待しています。

ブライアン・セイラー

彼らが軌道に戻ったと考えておりますし、より高い生産レートにおいても彼らをサポートする準備ができています。彼らの予測をどの程度真に受けるかについて、私がどれほど保守的であるかという議論は、定期的に行われているように思います。現時点で起きていることに対する我々の確信は強まっており、それが我々の事業にとって何を意味するかについて、楽観的に捉えています。

スピーカー 6

承知いたしました。助かります。ありがとうございます。次に、売上高ガイダンスについてですが、変更されなかったようです。

Testが予想を大幅に上回っていることを踏まえると、その中の変動要素は何でしょうか。単にレンジの上限に向かって推移しているだけなのか、それとも他のセグメントにおいて考慮すべきプラス要因とマイナス要因があるのでしょうか。

ブライアン・セイラー

いくつかのプラス要因とマイナス要因があると言えます。マリタイム部門が年初来で1億ドルをわずかに下回っていることにお気づきかと思います。以前提示した通期のガイダンスはおよそ2億3,000万ドルから2億4,500万ドルでした。上半期の進捗状況に基づくと、おそらくそのレンジの下限になるでしょう。

全体として、同事業は依然として非常に好調です。利益もキャッシュも受注も良好です。ただ、米国の水上艦プログラムの一部において、若干の遅延や減速が見られます。繰り返しになりますが、それが（通期予想を）下限に押し下げる要因になると考えています。

ブライアン・セイラー

Dobleについては、1四半期前に想定していたよりも少し状況が良くなっています。一方で、NRGがそれを相殺しており、そちらは少し悪化しています。航空宇宙・防衛部門、主に民間航空機側と防衛用航空機側においても、いくらか状況が良い箇所がいくつかあります。これらはすべてプラスとマイナスが入り混じっており、結果として同じところに落ち着いています。

スピーカー 6

承知いたしました。ありがとうございます。最後にもう一つだけ、質問させてください。インフレが今後どのようになっていくか、また、お客様への価格転嫁の能力について、何かお考えはありますか？現在の予測にはどのようなものが組み込まれており、今後どのようなリスクが考えられますか？

ブライアン・セイラー

はい。我々は確実に可能であると考えております。インフレよりも速いペースで価格を引き上げてきた実績があると自負しております。もちろん、その点については注視しております。

原油価格などについて、現時点で何かを断定するにはまだ少し早い段階です。しかし、価格改定についてお客様に再度交渉を行う必要が生じるかもしれない、といった兆候がいくつか見え始めています。価格面については、我々が非常に積極的に取り組むと考えていただいて間違いありません。

スピーカー 6

ありがとうございます。

オペレーター

現在、これ以上の質問はございません。それでは、締め括りの言葉として、Bryan Saylerにお戻しいたします。

ブライアン・セイラー

はい、皆様、本日はお電話にご参加いただきありがとうございました。ご覧いただいた通り、今四半期については非常に手応えを感じております。通期についても非常に手応えを感じております。また3ヶ月後に、素晴らしい四半期について皆様とお話しできることを楽しみにしております。

それでは。

オペレーター

本日の電話会議にご参加いただきありがとうございました。以上をもちまして、プログラムを終了いたします。お電話を切ってください。