DLB（ドルビー・ラボラトリーズ クラスA） FY2026 Q2 決算説明会

オペレーター

皆様、お待ちいただきありがとうございます。ドルビー・ラボラトリーズの2026年度第2四半期決算に関する電話会議へようこそ。プレゼンテーション中、すべての参加者は聞き取り専用モードとなります。その後、質疑応答セッションにご参加いただけます。

質問をされる場合は、星印の1を押して挙手してください。質問を取り消す場合は、再度星印の1を押してください。念のためお知らせいたしますが、この電話会議は録音されています。それでは、インベスター・リレーションズ担当副社長のピーター・ゴールドマッハーに進行を譲ります。

ピーター、始めてください。

ピーター・ゴールドマッハー

こんにちは。ドルビー・ラボラトリーズの2026年度第2四半期決算電話会議へようこそ。本日は、ドルビー・ラボラトリーズのCEOであるケビン・イェーマンと、CFOのロバート・パークが同席しております。念のため申し上げますが、本日の議論には、当社の2026年度第3四半期および通期の見通し、ならびに当該見通しの根拠となる前提事項を含む、将来予想に関する記述が含まれます。

これらの記述は、マクロ経済事象、サプライチェーンの問題、インフレ率、消費者支出の変化、および地政学的な不安定さが当社のビジネスに与える影響など、実際の業績が本日行われた記述と大きく異なる原因となり得るリスクおよび不確実性の対象となります。これらのリスクおよび不確実性、ならびに追加のリスクおよび不確実性に関する議論については、本日発行した決算プレスリリースの「将来予想に関する記述（Forward-Looking Statements）」と題されたセクション、およびForm 10-Qによる最新の年次報告書の「リスク要因（Risk Factors）」セクションに記載されています。

ピーター・ゴールドマッハー

ドルビーは、新しい情報や将来の事象の結果として、この電話会議中に行われた将来予想に関する記述を更新する義務を負わず、また更新する意図もありません。本日の電話会議では、非GAAP財務指標について議論します。GAAPと非GAAP財務指標の調整表は、当社の決算プレスリリース、および当社ウェブサイトのインベスター・リレーションズ・セクションにあるインタラクティブ・アナリスト・センターでご確認いただけます。それでは、ケビンに交代します。

ケビン・イェーマン

ありがとう、ピーター。本日電話会議に参加してくださっている皆様、ありがとうございます。当四半期の売上高および非GAAP利益は、前回の電話会議で提供した予想と一致しており、通期のガイダンスを維持しています。ロバートが数分後に財務に関する詳細を説明します。

ドルビーは、クリエイター、コンテンツ、プラットフォーム、デバイスのエコシステム全体において、独自の地位を占めています。当社は、既存および新しいビジネス領域全体で成長機会を創出し、その地位を強化し続けています。ここ数四半期、当社はより多くのドルビー・コンテンツをより多くのコンテンツ・プラットフォームに提供することにおいて、大きな進展を遂げてきました。一流のソーシャルメディア企業は、ドルビービジョンによるストリーミング・コンテンツの価値をますます認識しています。

Metaは、InstagramとFacebookの両方において、iOS上でストリーミングされるコンテンツにドルビービジョンを採用しました。また、中国のDouyin（抖音）は、iOSとAndroidの両方のプラットフォームにおけるコンテンツでドルビービジョンを有効にしました。

ケビン・イェーマン

音楽分野では、過去3年間のビルボードの年末トップ100アーティストに掲載されたアーティストの90%以上が、ドルビーアトモスで楽曲制作を行っています。グラミー賞では、すべての最優秀新人賞候補者を含むすべての主要部門において、ドルビーアトモスが広く取り入れられていました。スポーツ分野では、ドルビーで利用可能なコンテンツがますます増えています。今四半期だけでも、スーパーボウルと冬季オリンピックがドルビービジョンおよびドルビーアトモスで視聴可能でした。

インドで開催されたICC男子T20ワールドカップや、Appleでストリーミングされる2026年のフォーミュラ1シーズンは、ドルビービジョンで視聴可能です。HBO Maxは、多種多様なスポーツコンテンツをドルビーアトモスおよびドルビービジョンでストリーミングしています。スポーツとは正確には異なりますが、NASAのアルテミスIIミッションもドルビービジョンでストリーミングしています。Peacockもドルビーアトモスでスポーツをストリーミングしており、ドルビービジョンでのストリーミング開始も計画しています。

ケビン・イェーマン

また、マスマケット向けテレビ分野へのさらなる拡大も継続しています。Amazonは最近、広告付きティアにドルビービジョンのサポートを追加したことを発表しました。メキシコ第2位のマスメディア企業であるTV Aztecaは、地上波放送にドルビーアトモスを導入すると発表しました。最後に、映画においては、2025年カレンダーにおける米国内の興行収入トップ30作品すべてが、ドルビーアトモスおよびドルビービジョンでした。

3月のアカデミー賞および2月のBAFTA賞におけるすべての主要部門の受賞作品（『F1: The Movie』、『Sinners』、『One Battle After Another』を含む）は、ドルビーアトモスおよびドルビービジョンでした。これらすべてが示しているのは、高品質なコンテンツが重要であるということであり、ドルビーのコンテンツが増えることは、エンドマーケットやデバイス全体でドルビーアトモスおよびドルビービジョンを採用する理由が増えることを意味します。車載分野においても、また大きな四半期となりました。

ケビン・イェーマン

先週の北京モーターショーにおいて、BMWは、7シリーズのグローバル展開および中国でのiX3において、ドルビーアトモスのサポートを発表しました。そのわずか2週間前のパリモーターショーでは、BYDがドルビーアトモスを搭載したDenzaラインを発売しました。これは、BYDにとって欧州市場における初のドルビーアトモス搭載車となります。また今四半期、レクサスは初のドルビーアトモス対応車を発表し、NIOは、シンガポールとタイ向けのコンパクトEVサブブランドであるFireflyへとドルビーアトモスの採用を拡大しました。

自動車業界全体で、車両が今や高品質なエンターテインメントの場となるという、より広範な変化が起きており、当社はこの傾向から継続的に恩恵を受けています。モバイルに話を戻すと、音楽およびソーシャルメディア・プラットフォームにおける進展により、モバイルデバイス全体における当社のバリュープロポジションは強化され続けています。

ケビン・イェーマン

ドルビービジョンのキャプチャおよび再生、ならびにドルビーアトモスは、今四半期に発売された599ドルから始まる最新のiPhoneを含む、Appleのラインナップ全体に含まれています。Xiaomiは、ドルビービジョン、ドルビービジョン・キャプチャ、およびドルビーアトモスを備えたフラッグシップのRedmi Note 15 Proシリーズを発表しました。Vivoは、ドルビービジョンを搭載したX300 Ultra、ならびにドルビーアトモスとドルビービジョンの両方を備えたゲーミング特化型サブブランドのiQOO 15 Ultraをリリースしました。当社はハイエンドスマートフォンにおいて引き続き好調なパフォーマンスを維持しており、DalianがAndroid上でドルビービジョンを完全にサポートするようになったことを嬉しく思います。

これは、中価格帯のAndroidスマートフォンへのさらなる浸透を助けるものとなるでしょう。リビングルームに話を移しますと、先ほど申し上げた通り、スポーツコンテンツにおける当社のモメンタムは、新しいテレビ販売の重要な原動力となっています。加えて、今会計年度末までに最初のドルビービジョン2対応テレビが市場に登場することに期待しています。

ケビン・イェーマン

ハイセンス、TCL、およびフィリップスは、Dolby Vision 2対応の幅広いテレビ製品を世界的に発売する計画を発表しました。PeacockとCanal+は、コンテンツの配信を約束しています。Dolby Vision 2は、平均販売単価（ASP）を押し上げ、テレビのラインナップへの導入をさらに深化させると期待しています。より多くのデバイスへのより多くのDolbyテクノロジーの採用による成長を推進することに加え、コンテンツプラットフォームが単なるコンテンツへのアクセスだけでなく、体験において競争を強めていることから、当社はコンテンツプラットフォームからの収益も発生させ始めています。

コンテンツストリーマーにイメージング特許をライセンス供与するパテントプールであるビデオディストリビューション・プログラムは、今四半期を含め、シャープやSK Planetなどの追加のライセンサーを継続的に獲得しており、合計で40社となりました。これらの新しいライセンサーは、プールに重要な特許と妥当性をもたらし、それが追加的なモメンタムを生み出しています。ライセンシーのパイプラインは強力です。

ケビン・イェーマン

Dolby OptiViewにより、リアルタイムのパーソナライズされた体験を通じてファン・エンゲージメントの向上を図るスポーツ・コンテンツ・プラットフォームに価値を提供しています。今四半期の成約には、世界のスポーツベッティングおよびメディア・エコシステムにサービスを提供する、主要なデータテクノロジーおよび放送パートナーであるGenius Sportsが含まれます。この成約は、パートナーがファン・エンゲージメントとリアルタイムの体験を優先するスポーツ・エコシステムにおける、Dolby OptiViewのポジショニングを強化するものです。英国では、William Hillが現在、競馬の配信にDolby OptiViewを使用しており、時間に敏感なライブ・ワークフローにおいて、同社のオンラインプラットフォーム全体で一貫した低遅延のコンテンツを提供しています。

今月ラスベガスで開催されたNABショーにおいて、ライブスポーツ体験の未来に対する当社のビジョンは、多くの主要な顧客候補の強い共感を得ました。当社はDolby OptiViewの可能性に期待しています。締めくくりとして、当社はエンターテインメント・エコシステム全体においてポジションの強化を続けています。

ケビン・イェーマン

Dolby AtmosおよびDolby Visionの主要な成長ドライバー全体において、モメンタムがあります。ビデオディストリビューション・プログラムとDolby OptiViewにより、デバイスを超えた成長を推進する機会を得られたことを嬉しく思います。これらすべてが、長期的な成長を推進する機会に対する当社の自信につながっています。それでは、財務について説明するため、ロバートに交代します。

ロバート・パーク

ケビン、ありがとう。本日電話会議に参加してくださっている皆様、ありがとうございます。当四半期の収益は3億9,600万ドルとなり、前四半期に共有したガイダンスの範囲内でした。Non-GAAPベースの一株当たり利益は1.37ドルで、こちらもガイダンスの範囲内でした。

ライセンス収益は3億7,200万ドル、製品およびサービス収益は2,300万ドルでした。営業キャッシュフローは約9,300万ドルを創出し、6,500万ドルの普通株式を自社株買いし、自社株買いの承認残高は約1億4,200万ドルとなっています。0.36ドルの配当を宣言しました。これは1年前の配当から9%の増加です。

当四半期末の現金および投資額は約6億7,500万ドルでした。第2四半期のGAAPベースの営業費用には、昨年開始された施策に関連する200万ドルのリストラ費用が含まれています。

ロバート・パーク

エンドマーケット別の詳細なライセンス実績は、当社のIRウェブサイトでご確認いただけます。念のため申し上げますと、回復のタイミング、最低購入数量のコミットメント、および精算（true-ups）が四半期ごとの変動要因となる可能性があるため、エンドマーケットの成長率は通常、年間ベースの方が緩やかになります。当四半期のエンドマーケットのパフォーマンスについては、前回の電話会議で言及した大幅な回復により、放送部門が前年同期比で26%増加したことは注目に値します。モバイル部門は、案件のタイミングにより前年同期比で6%減少しました。

通年では、放送とモバイルのいずれも、一桁台半ばの増加になると引き続き予想しています。ガイダンスについては、通期のガイダンスを維持します。全体として、これまでの業績に満足しており、概ね予想通りに進捗しています。2026年度の総収益は、14億ドルから14億5,000万ドルの範囲になると予想しています。

ロバート・パーク

そのうち、ライセンス収益は12億9,500万ドルから13億4,500万ドルの間になると予想されます。Non-GAAPベースの営業費用は、7億8,000万ドルから8億ドルの間を目指しています。このガイダンスは、Non-GAAPベースで50〜100ベーシス・ポイントの営業利益率の改善を意味します。Non-GAAPベースの一株当たり利益は、4.30ドルから4.45ドルの間になると引き続き予想しています。

基盤技術（foundational）、ならびにDolby Atmos、Dolby Vision、およびイメージング特許の通期成長率に関する当社の予想は、前四半期にお伝えした内容から変更ありません。Dolby Atmos、Dolby Vision、およびイメージング特許は約15%成長し、当社のライセンス収益のほぼ半分を占めています。基盤技術の収益については、引き続きわずかに減少すると予想しています。

ロバート・パーク

また、通年のエンドマーケット成長率は前四半期にお伝えした内容と同様になると予想しており、「その他」の成長は、主に自動車におけるDolby Atmosの採用、ビデオディストリビューション・プログラム、およびDolby Cinemaによって牽引され、ゲーミングの減少によって一部相殺されます。モバイルおよび放送の成長は、Dolby AtmosとDolby Visionの採用、イメージング特許プログラムの成長、および回復の拡大によって推進されます。家電（CE）はほぼ横ばい、PCは主に販売台数の減少により減少すると予想しています。次に、第3四半期についてです。

2026年度第3四半期の収益は、2億9,500万ドルから3億2,500万ドルの間になると予想しています。そのうち、ライセンス収益は2億7,000万ドルから3億ドルの間になると予想しています。

ロバート・パーク

売上総利益率は、Non-GAAPベースで約88%となる見込みです。Non-GAAPベースの営業費用は、2億ドルから2億1,000万ドルの間になると予想しています。

ロバート・パーク

Non-GAAPの一株当たり利益は、0.56ドルから0.71ドルの間となる見込みです。要約しますと、事業は健全な状態を維持しており、主要な成長に向けた取り組みの進展に手応えを感じています。当社の財務状況は、オーガニックな収益成長、高い売上総利益率、拡大する営業利益率、健全なキャッシュフロー、そして強固なバランスシートを伴い、引き続き堅実です。それでは、質問を受け付けます。

オペレーター

これより質疑応答セッションを開始いたします。質問をされる場合は、星（*）の1番を押して挙手してください。質問を取り消す場合は、再度星の1番を押してください。最良の音質を確保するため、質問の際は受話器を手に取っていただくようお願いいたします。

ローカルでミュートに設定されている場合は、デバイスのミュートを解除してください。質疑応答のリストを作成いたしますので、そのままお待ちください。最初の質問は、BairdのVikram Kesavabhotla様からのものです。発言可能です。

どうぞ。

ジョン・ゴーディニア

こんにちは。Vikram Kesavabhotlaの代理で、John Gordinierが伺います。ご回答ありがとうございます。まず、ここ数四半期に言及されていた、消費ベースの収益ストリームについてお話しいただけますでしょうか。

それらは今後3年間で収益の約10%に達すると考えております。その上昇の推移はどのような形になるでしょうか。今後3年間、均等に増加していくと考えるべきでしょうか、それとも後半に重みがある（バックエンド・ウェイテッドな）ものなのでしょうか。追質問があります。

ケビン・イェーマン

はい。ありがとうございます。Dolby OptiViewとビデオ配信プログラムの両方の進展について、非常に満足しています。ご存知のように、Dolby OptiViewでは、ファンに合わせてカスタマイズされたライブスポーツ体験の創出に注力しています。

全員が同じものを見る放送とは異なり、ストリーミング技術を用いることで、視聴者ごとに表示内容をカスタマイズすることが可能になります。それがストリーミングの可能性であり、スポーツの世界ではまだ実現されていない部分です。NABにおいて、当社のスポーツ・インテリジェンス・プラットフォームをプレビューしましたが、このプラットフォームはAIを使用して視聴者の好みを分析し、アクションで起きていることと一致させます。これにより、各視聴者の心に響くストーリーを作成することが可能になります。

モータースポーツ、フットボール、その他のスポーツでこれを実演しました。

ケビン・イェーマン

また、AIを使用してハイライトを生成し、あらゆる画面サイズや形状に合わせてコンテンツを再フォーマットし、視聴者がどのデバイスで視聴していてもそれを提供できる方法も示しました。もちろん、Dolby OptiViewですので、これらすべてが非常に低遅延で行われ、かつ全ユーザーに対して同時に同期して行われることが不可欠です。これらは非常に強い関心を集めました。NFL、NASCAR、スポーツ情報ソリューション（正確にはサービス）など、顧客リストも拡大しています。

今四半期は、Genius Sportsを新たに迎えられたことを嬉しく思います。

ケビン・イェーマン

各社とも、現在提供しているDolby OptiViewの展開はまだ非常に初期段階にありますが、当社の将来の方向性にも非常に積極的に関わっています。そして、この未来へ真に進むために、信頼できる数十年の経験を持つDolbyのような企業を求めています。ビデオ配信パテント・プールについては、多くのプールが結成されるのを見てきましたが、このプールがまとまってきている状況には非常に満足しています。今年初めに発表しました。

40社のライセンサーを迎え入れました。それが価値提案を生み出しています。半数程度のライセンシーも迎え入れており、年内を通じて拡大し続ける見込みです。

ジョン・ゴーディニア

素晴らしい。では、2つ目のメモリ価格について伺います。その動向については、かなり明確に報告されています。前四半期、PCとモバイルが、それらの動向の影響を最も受けやすい2つのエンドマーケットであるとおっしゃっていました。

メモリ価格の面で、現在何が見えているか、最新状況を教えてください。需要への影響が見られる場合、それがどのようにガイダンスに織り込まれているのでしょうか。モバイルやPC以外に、特に顕著な要因となっているエンドマーケットはありますか？

ケビン・イェーマン

はい。もちろんです。マクロ要因、メモリ価格、原油価格の変動性とそれがサプライチェーンに与える影響、消費者マインドの指標など、すべてを非常に注視しています。はい、メモリ価格については、エンドマーケットの観点から見ると、顧客が最も影響を受けているのはモバイルとPCであり、メモリがBOM（部品構成）においてそれほど大きな割合を占めないTVなどの領域では、影響はそれほど大きくありません。

多くの企業、例えば決算発表を行っている多くの銀行と同様に、一方でこうしたすべてのマクロ要因を見ています。しかしその一方で、今日に至るまで当社の事業に重大な影響は見られていません。

ケビン・イェーマン

私たちは当然、顧客から学んでいることや、業界アナリストから見ていることを反映して、すべてのガイダンスを更新しています。当社は多様なエンドマーケットを有しており、収益源の多様化を進めています。一部の領域で軽微な調整が見られた箇所もありますが、他の領域が好調であったため、それを相殺できています。したがって、通期のガイダンスについては自信を持っています。

ジョン・ゴーディニア

素晴らしい。ご質問ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Barrington ResearchのPatrick Sholl様からです。回線は開いています。どうぞ。

パトリック・ショール

こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。先ほどの質問の追跡になりますが、顧客との協議において、メモリ価格の影響を受ける可能性のある製品について、顧客がデバイス内で優先しているSKUに関する何か兆候はありますか？

ケビン・イェーマン

はい、ありがとうございます。再びモバイルに焦点を当てますと、顧客が何よりもまずハイエンド層への対応を優先しようとする傾向が見られます。これは、Dolby AtmosおよびDolby Visionに関連して当社に利益をもたらします。これへのアプローチ、つまり価格を引き上げる計画があるのか、それがデバイスの販売量にどう影響するかについては、顧客によって大きく異なります。

繰り返しになりますが、現在まで、大きな影響は見られていません。当社のモバイル事業の大部分は、最低購入数量保証（minimum volume commitments）に基づいていることを忘れないでください。現在は年の中盤を少し過ぎたところです。当社にはかなり良好な見通し（visibility）があります。

それが、彼らの動向による影響を和らげています。

ケビン・イェーマン

現在まで、軽微な変化はあるものの、特筆すべき調整はありません。他の領域の強さがそれを相殺しています。

パトリック・ショール

なるほど。では、自動車（auto）に関してですが、初期採用市場における市場浸透率について、より詳細な情報を提供いただけますでしょうか？ 例えば中国において、具体的に新車市場の何パーセント程度を占めているのか、また、それが他の市場へどのように展開していくとお考えでしょうか？

ケビン・イェーマン

私の発言でも述べた通り、自動車部門にとって大きな四半期となりました。多くのプレミアムラインを採用いただくことで、かなり高い浸透率を実現しています。それらを市場に浸透させ、そこから得られる収益成長については、まだ先は長いですが。また、製品ラインナップをより深く展開していくことについても、順調な進展が見られ始めています。

私の発言の中で触れなかった点として、中国において現代自動車のIONIQがDolby Atmosを搭載して発売されました。これは、4チャンネル、8スピーカーの構成であるため、非常に重要です。つまり、マスマーケット向けの車両としては極めて標準的なハードウェア構成（footprint）と言えます。そのため、この結果を非常に嬉しく思っています。

ケビン・イェーマン

BMWやレクサスといった新規顧客の獲得を継続しています。中国では高い普及率を誇っており、今四半期に発表した受注により、中国国外でも進展を加速させています。

パトリック・ショール

わかりました。ありがとうございます。

ケビン・イェーマン

また、中国国外へ拡大している中国企業との進展も見られます。私が言及したことの一つとして、パリモーターショーにおいて、BYDがDolby Atmosを搭載したDenzaラインを立ち上げたことが挙げられます。BYDは以前から当社の顧客ですが、同社の車でDolby Atmosを搭載して中国国外へ展開されるのはこれが初めてとなります。

パトリック・ショール

わかりました。承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、William BlairのRalph Schackart氏からの電話回線です。回線は繋がっています。どうぞ。

ラルフ・シャッカート

こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。ケビン、先ほど現代自動車（ヒョンデ）が中国で4チャンネルのAtmos実装を行ったとおっしゃったかと思います。その製品がいつ発表されたか、改めて教えていただけますか？また、それに付随して、現代自動車や他のマス市場向けの車両が、同様のAtmos実装を伴って中国国外へ拡大していくことには、どのような意味合いがあるのでしょうか？

ケビン・イェーマン

はい。それは非常に最近発表されたものです。ラルフ、正確な日付は手元にありませんので、後ほどお伝えします。非常に最近のことです。

確か、ほんの数週間前の北京モーターショーで発表されたものだったと思います。ご存知のように、私たちはCESで4チャンネルの実装のデモを行いましたが、これはマス市場レベルで私たちが生み出せる違いをメーカーに示すことを目的としていました。この最初の立ち上げを見ることができ、嬉しく思います。当然ながら、その後は各パートナーと協力し、異なるラインや異なる地域へと拡大していく予定です。

私たちはパイプラインに手応えを感じており、これらのラインナップにDolby Atmosをさらに浸透させていくことができると考えています。

ラルフ・シャッカート

ありがとうございます。電話会議の冒頭の発言で、DouyinがDolby Visionを採用するとおっしゃっていたかと思います。その発表や、Metaがそのすべてのプロパティ、あるいは一部のプロパティにおいてVisionを採用するという以前の発表をより広く捉えると、それらが潜在的なモバイルOEMメーカーとの会話をどのように進展させているか、アップデートがあれば教えていただけますか？ありがとうございます。

ケビン・イェーマン

はい、ありがとうございます。ご存知の通り、中国は、まさに私たちがDolby Visionを展開し始めた場所です。Appleから始まり、その後、ソーシャルメディア・プラットフォームにおいて中国で多大な成功を収めてきました。Douyin（抖音）について申し上げたことの重要性は、彼らが2四半期前にiOSで開始し、現在はすべてのAndroidにおいてDolby Visionコンテンツの展開を完了したということです。

また、XiaomiやVivoとの中国におけるいくつかの成功事例についても触れましたが、私たちは継続的に新しいパートナーを獲得しています。米国におけるInstagramやFacebookの採用により、モバイルデバイスにおけるDolby VisionおよびDolby Visionキャプチャのパイプラインが増大していると考えています。

ケビン・イェーマン

また、こうした関係を構築する過程において、音響・映像体験に関する彼らの優先事項の達成を支援できることを示し、彼らの信頼を真に勝ち取る機会が得られます。それが私たちのイノベーション・パイプラインを強化し、将来に向けた新たな成長機会を創出することにつながります。

ラルフ・シャッカート

わかりました、素晴らしい。ありがとう、Kevin。

オペレーター

現在、これ以上の質問はございません。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにて回線を切断していただいて結構です。