CPF（セントラル・パシフィック・フィナンシャル） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

皆様、こんにちは。お待ちいただきありがとうございます。Central Pacific Financial Corpの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日のプレゼンテーション中、すべての参加者は聞き取り専用モードとなります。

プレゼンテーション終了後、質疑応答の時間がございます。この電話会議は録音されており、終了後まもなく、当社ウェブサイト（www.cpb.bank）にてリプレイが視聴可能になります。それでは、シニア・ストラテジック・フィナンシャル・オフィサーのJayrald Rabagoに進行を交代いたします。よろしくお願いいたします。

ジェラルド・ラバゴ

Rob、ありがとうございます。また、本日はCentral Pacific Financial Corpの2026年度第1四半期の決算報告にご参加いただき、誠にありがとうございます。今朝は、会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）のArnold Martines、副会長兼最高執行責任者（COO）のDavid Morimoto、シニア・エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高リスク責任者（CRO）のRalph Mesick、エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高財務責任者（CFO）のDayna Matsumotoが同席しております。決算発表の追加詳細については、補足のスライド・プレゼンテーションを用意しております。

プレゼンテーションは、当社ウェブサイトの投資家情報セクション（ir.cpb.bank）でご覧いただけます。本日の電話会議において、経営陣は将来予想に関する記述を行う場合があります。これらの記述は現在の期待および仮定に基づいており、実際の結果が大きく異なる原因となり得るリスクや不確実性を伴います。当社の将来予想に関する記述に関連するこれらのリスクの詳細については、プレゼンテーションのスライド2をご参照ください。

ジェラルド・ラバゴ

それでは、会長兼社長兼CEOのArnold Martinesにマイクをお渡しします。

アーノルド・マルティネス

Jayrald、ありがとう。そして、本日ご参加いただいている皆様、アロハ。第1四半期は、堅実な収益実績と当社のフランチャイズ全体における継続的な実行力により、2026年の力強いスタートとなりました。当社はローンとコア預金の両方で成長を実現し、強固な信用力を維持し、引き続き資本の強固な立場から運営を行いました。

この勢いは、当社のリレーションシップ重視の銀行モデルの強さと、ハワイの人々、企業、地域社会に奉仕し続けるという当社の継続的なコミットメントを反映したものです。当社の業績は、フランチャイズの耐久性とオーガニックな収益力も示しています。自己資本利益率（ROE）が13%を超え、堅牢な資本水準を維持していることから、当社は規律ある持続可能な成長と、思慮深い資本配分に引き続き注力しています。株主の視点からは、長期的な価値を高める方法で資本を投下することに引き続き取り組んでまいります。

アーノルド・マルティネス

これには、オーガニックな成長の支援、強固なバランスシートの維持、配当および自己株式取得による資本の還元、そして市場の機会に対応するための柔軟性の確保が含まれます。また、CPBが2025年度の「ハワイ州米国中小企業庁（SBA）年間最優秀貸付金融機関」に選出されたことも嬉しく思います。これはCPBがこの表彰を受けた17回目であり、ハワイの小規模企業コミュニティに対する当社の長年にわたるコミットメントを反映しています。より広範な環境に目を向けますと、ハワイの経済は第1四半期も回復力を維持しました。

観光客の到着数と支出は増加し、州の失業率は2.3%と例外的に低い水準を維持しました。中東での紛争により原油価格は上昇していますが、現在までのところハワイの経済への直接的な影響は限定的であり、当社は引き続き状況を注意深く監視しています。同時に、ハワイは継続的な建設活動、軍事支出、および回復力のある地域経済から引き続き恩恵を受けています。

アーノルド・マルティネス

最近の嵐の活動や、コナ低気圧の影響を含む洪水により、州の一部で局地的ではあるものの重大な被害が発生しました。当社は、影響を受けた顧客や地域社会が回復し、再建していく過程を支援することに引き続き取り組んでまいります。このような背景において、当社の戦略は一貫しています。慎重な融資を通じて地元の企業を支援し、コア預金の関係を成長・深化させ、フランチャイズに思慮深く投資し、景気サイクルを通じて規律を持ってリスクを管理することです。

それでは、Daynaに交代します。

デイナ・マツモト

Arnold、ありがとう。第1四半期の純利益は2,070万ドル、希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.78ドルでした。平均総資産利益率（ROA）は1.12%、平均自己資本利益率（ROE）は13.90%でした。前年同期と比較して、当社のEPSは20%増加しました。

これは、戦略の実行を成功させ続けていることによる収益の成長と費用の規律を反映したものです。純金利収益は合計6,140万ドルであり、純金利マージン（NIM）は3.53%と健全な水準を維持しました。前四半期と比較すると、結果は典型的な季節要因と、日数の減少や平均ローン残高の減少を含むバランスシートのタイミングを反映したものでした。ローン利回りの低下は、預金コストの改善によって一部相殺されました。

第2四半期については、NIMを3.50%〜3.55%と予測しています。

デイナ・マツモト

通年の純金利収益の見通しについては、前年比4%〜6%の増加を維持しています。さまざまな潜在的な金利環境において、当社のバランスシートのポジショニングと資金調達構成は、引き続き有意義な回復力を提供します。その他の営業収益の合計は1,160万ドルで、前四半期から260万ドル減少しました。前四半期には、140万ドルの単発の銀行所有生命保険（BOLI）死亡保険金収入がありました。

当四半期のBOLI収益は、株式市場のボラティリティによってさらに影響を受けました。加えて、第1四半期の季節性により、通常、モーゲージ・バンキングおよびウェルス部門における手数料収益は低い水準となります。通年のその他の営業収益については、平準化した前年度をわずかに上回ると引き続き予測しています。その他の営業費用の合計は4,370万ドルで、前四半期から200万ドル減少しました。

デイナ・マツモト

下落の主な要因は、前四半期におけるインセンティブ計上額の増加と、今四半期における繰延報酬費用の減少です。通年では費用が増加すると予想していますが、通年の費用成長率は、2025年の正規化された水準から2.5%〜3.5%と、引き続き緩やかなものになると予想しています。第1四半期には、1株当たり0.29ドルの現金配当を支払い、合計1,050万ドルで約32万1,000株の自己株式取得を行いました。堅調な収益と資本状況に基づき、当社の取締役会は第2四半期の1株当たり0.29ドルの現金配当を宣言しました。

3月31日時点で、当社の自己株式取得プログラムの下で利用可能な残額は4,450万ドルであり、資本配分戦略の一環として引き続きこれを利用していく計画です。それでは、会議をDavidに代わります。

デイビッド・モリモト

ありがとう、Dayna。第1四半期において、当社の総貸出ポートフォリオは3,100万ドル増加し、期末の総貸出額は53億ドルとなりました。この効果は、今後の四半期の純利息収益に現れるでしょう。今四半期の貸出成長は商業用不動産によって牽引されており、ハワイと米本土の両方で引き続き良好なリスク・リワードの機会が見られます。

今四半期の貸出実行額はハワイと本土でほぼ同等でしたが、ハワイのポートフォリオは全体の残高の80%以上を占めているため、貸出の減少（ランオフ）はハワイのポートフォリオの方が大きくなりました。第1四半期の平均貸出ポートフォリオ利回りは4.93%で、前四半期の4.99%と比較して低下しました。

デイビッド・モリモト

利回りの低下は、主に第4四半期のFRBによる利下げが、再プライシングおよび新規貸出利回りに与えた影響によるものです。総預金は当四半期中に9,000万ドル増加し、67億ドルで終了しました。コア預金は総預金の90%以上を占めており、無利息預金およびリレーションシップ型口座は継続的に成長しています。同時に、総預金コストは前四半期比で4ベーシス・ポイント低下し、0.90%となりました。

先を見据えると、当社のローン・パイプラインはハワイおよび米本土の特定の商業用不動産（CRE）市場において堅調に推移しています。現在、私たちはリテール融資と比較して、商業ローンにおいてより強力な機会を見出しています。私たちは、新規顧客の獲得と既存の関係の深化に焦点を当てた預金戦略を引き続き実行していきます。その結果、2026年度の貸出および預金の成長率について、1桁台前半のパーセンテージという通期ガイダンスを維持しています。

デイビッド・モリモト

それでは、会議をRalphに代わります。

ラルフ・メシック

ありがとう、David。私たちは引き続きリスク許容度の範囲内で運営しており、当行の信用プロファイルは期末時点で変更ありません。私たちは、アンダーライティングの規律、リレーションシップ・レンディング、およびリスクに基づいた価格設定を重視し、最適なリターン、バランス、および分散の達成を目指すアプローチを維持しています。当社の信用指標は、第1四半期を通じてサイクル上の低水準付近に留まりました。

不良資産は計1,450万ドル、総資産の19ベーシス・ポイントでした。純償却額は18ベーシス・ポイントでした。延滞の傾向は安定していました。注意喚起対象ローン（Criticized loans）は総貸出額の200ベーシス・ポイント未満であり、想定範囲内でした。

注意喚起対象ローンの変化は、広範な信用傾向ではなく、個別のリレーションシップに起因する動向を反映しています。当四半期の引当金費用は240万ドルでした。引当金に270万ドルを積み増した一方、未実行コミットメントに対する準備金は30万ドル減少しました。

ラルフ・メシック

先日のコナ・ロウの洪水により、お客様に影響を与えるような重大な事項は特定されませんでした。期末時点での当社の総リスクベース資本比率は14.7%でした。この水準により、当社は逆境を乗り切るための十分な柔軟性を維持しています。それでは、会議をArnoldに戻します。

アーノルド・マルティネス

ありがとう、Ralph。まとめますと、第1四半期は今年に向けた力強いスタートとなりました。堅実な収益を達成し、貸出とコア預金の両方において強力な信用品質を維持し、引き続き強固な資本状況のもとで運営を行いました。お客様と地域社会に対する従業員の継続的なコミットメント、配慮、および献身に感謝いたします。

それでは、ご質問をお受けいたします。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、電話機のテンキーで「＊1」を押してください。質問を取り消したい場合は、再度「＊1」を押してください。

最初のご質問は、Raymond JamesのEvan Kwiatkowski様からの電話です。お繋ぎします。

エヴァン・クウィアトコフスキー

おはようございます。デイビッド・フィースターの代理で参加しています。

デイビッド・モリモト

おはようございます。

ラルフ・メシック

おはよう、エヴァン。

エヴァン・クウィアトコフスキー

まずはローンについて伺いたいと思います。現在、市場で見られる多くの不確実性を踏まえ、皆様の市場の借り手からどのような話を聞いているのか、また、需要がどのように推移しているのかについて、お聞きしたいと考えています。

エヴァン・クウィアトコフスキー

今後についてですが、先ほど、より多くの機会を見出している、あるいは、より商業側に注力しているとおっしゃったかと思います。どのようなクレジット（融資案件）をターゲットにされているのかについても、お聞きしたいです。ありがとうございます。

デイビッド・モリモト

エヴァン、デイビッド・モリモトです。はい、お客様から見聞きしていることに関しては、前四半期からそれほど大きな変化はないと考えています。機会は引き続き見出していますが、お話しした通り、現在はリテール領域よりも商業領域により注力しています。これは業界全体に言えることですよね。

金利環境の影響で、現在、多くのリテールローン・カテゴリーが停滞しています。今後、状況が変わることを期待しています。現在は、リスク・リターンのバランスが良いローン案件が見られます。それらは主に商業用不動産ローンに集中しており、商業・産業ローンもそれよりは少ない程度ですが含まれています。

エヴァン・クウィアトコフスキー

それに関連して、機会は本土とハワイのどちらにより多く見られるのでしょうか、それとも、バランスが取れているのでしょうか、あるいは単に機会がある場所であればどこでも、ということでしょうか。

デイビッド・モリモト

はい、エヴァン、現在は比較的バランスが取れています。ただ、四半期ごとに案件には常に大きな変動があることは言っておかなければなりません。案件が最終的に成約する際、第2四半期に成約すると思っていても、その後の四半期にずれ込むことがあります。現在、パイプラインで見えているものは、比較的バランスが取れています。

私たちは毎四半期、ハワイと本土の両方での成長を目指しています。今四半期で見られたように、多くの異なる要因によって状況は変動します。

エヴァン・クウィアトコフスキー

非常に助かります。マージン（利ざや）の話に移らせてください。当四半期、資金調達コストのレバレッジをさらに効かせることができました。預金コストが90ベーシスポイントであることを考えると、これは容易なことではありません。

資金調達コストの面では、ここから底を打ったと考えていますか？もしそうであれば、FRBが据え置き姿勢を維持する中で、今後のマージンの主な要因は何になるとお考えでしょうか？

デイナ・マツモト

こんにちは、エバン。デイナです。ご質問ありがとうございます。はい、FRBが据え置きであることから、預金コストはある程度横ばいになると予想しています。

我々のCD（譲渡性預金）ポートフォリオには、金利引き下げのリプライシング（価格再設定）の機会があります。第2四半期に満期を迎えるCDは、約4億8,000万ドル、つまりCDポートフォリオの50%をわずかに下回る規模です。これらは加重平均利率2.8%で満期を迎えますが、一方で新規CDのブレンドベースの利率は約2.5%となっています。次に今後のNIM（純金利マージン）についてですが、貸出金や一部の証券を増やすことで余剰流動性を最適化する計画であり、それによって収益資産の構成を改善していくというダイナミクス（動向）があります。

デイナ・マツモト

また、バックブック（既存契約）のリプライシングによるプラスの影響も継続すると予想していますが、その上昇幅はいくらか緩やかになっています。資金調達の面で申し上げた通り、CDコストは引き続き緩やかに低下すると予想しています。総じて、当社のNIMは現在とほぼ同水準を維持すると予想しています。FRBの据え置きに対し、当社のポジションはかなり中立的からやや資産感応的であるため、当社にとってわずかなプラスになる可能性はありますが、全体として大きな影響はないと考えています。

結論として、NIMが3%台半ばという強い水準にあることを非常に心強く感じており、それが市場での競争力を高め、成長と収益を推進するための柔軟性をもたらしてくれます。

エヴァン・クウィアトコフスキー

非常に助かります。もう一つ伺ってもよろしいでしょうか？今四半期、自社株買いを積極的に行われており、かつ、依然として十分な額の余剰資本を維持されていることを拝見しました。現在の資本の優先順位について、また、その余剰資本を用いたバランスシート最適化の機会があるとお考えかどうか、お考えをお伺いしたいです。

デイナ・マツモト

もちろん。エバン、当社の資本の優先順位は変わりません。当社は引き続き、非常に思慮深く慎重な方法で資本を投入していきます。以前申し上げました通り、当社の最優先事項は、貸出の成長とクライアントへの支援のために資本を活用することです。

四半期ごとの現金配当も継続する予定です。事業を有機的に成長させるために使用できる範囲を超えた余剰資本については、自社株買いの検討対象とします。おそらく、前四半期と同様の規模の資本を、配当と自社株買いの両方を通じて還元することになるでしょう。

エヴァン・クウィアトコフスキー

素晴らしい。ご質問にお答えいただきありがとうございました。それでは、失礼します。

オペレーター

次のご質問は、パイパー・サンドラーのマシュー・クラーク氏からの電話です。回線は開いています。

マシュー・クラーク

皆さん、おはようございます。

デイビッド・モリモト

ヘイ、マット。

マシュー・クラーク

マージンについて、あといくつか質問させてください。デイナ、3月末時点の預金のスポット金利と預金コストを教えていただけますか？

デイナ・マツモト

もちろんです、マシュー。3月の月次累計（month to date）での預金コストは90ベーシス・ポイントでした。3月末のスポット金利も、ほぼ同水準でした。

マシュー・クラーク

わかりました。資産側について、四半期あたり平均でどの程度の固定ローン・リプライシングがあるか、また有価証券側のキャッシュフローについても同様に教えていただけますか？

デイナ・マツモト

はい。通常、四半期ごとに約2億ドルから2億5,000万ドルのローン・ランオフ（償還による減少）があります。第1四半期の加重平均新規ローン利回りは6.0%で、これは当四半期の平均ローン・ポートフォリオ利回りである4.9%と比較できます。そこでは引き続きポジティブなリプライシングが見られます。

有価証券ポートフォリオについては、キャッシュフローは四半期あたり約3,000万ドルで、加重平均利率は約2.8%です。新規の有価証券購入利回りは5%前後となっており、引き続き非常に良好な押し上げ効果を得られています。

マシュー・クラーク

わかりました、ありがとうございます。これらの動向を総合すると、なぜマージンのガイダンスが350〜355ベーシス・ポイントなのか疑問に思っています。CDのリプライシングで数ベーシス・ポイント、ローンと有価証券で3〜4ベーシス・ポイントといった具合です。まだ計算はしていませんが、それらは緩やかなプラス要因になると想定しています。

つまり、360ベーシス・ポイントに近づくはずです。なぜ350、あるいはレンジの下限に留まっているのか、その理由が気になります。何が要因となっているのでしょうか？

デイナ・マツモト

はい、マシュー。ご存知の通り、NIM（純利ざや）には多くの要因や変数が関わっています。先ほど申し上げたバックブック（既存債権）のリプライシングの鈍化に加えて、もう一点、競争環境の面では、市場の競争的な性質により、スプレッドや新規ローン利回りにいくらかの圧力がかかっています。それが、私たちが考慮している要因の一部です。

今後のNIMの推移は、主にローンの伸び、市場の動向、そしてイールドカーブの形状に左右されることになります。

アーノルド・マルティネス

ええ。マシュー、補足させてください、アーノルドです。私たちはかなり健全な、非常に健全なNIM水準を維持できていると考えています。私たちは収益性の向上について慎重に取り組みたいと考えており、ここ数年は地元市場における競争力に対して選択的な判断を行うことで、それを実現してきました。

それが現在起きていることです。私たちは引き続き、全体として非常に健全なNIMを維持することに全力を尽くしています。

マシュー・クラーク

承知しました。今四半期も、いくつかの建設プロジェクトの融資実行を見込んでいますか？それに関連して計上されている引当金を考慮すると、現状はどのようになっていますか？

デイビッド・モリモト

はい。マシュー、デイビッドです。第2四半期に完了する予定の、大規模な居住用コンドミニアム・プロジェクトが1件あります。それにより、建設ローン側では返済が行われることになります。

これは、住宅所有者のための住宅ローン側におけるテイクアウト・モーゲージによって、大部分が相殺されることになります。

マシュー・クラーク

わかりました、ありがとうございます。最後になりますが、スライド資料にある批判的融資（criticized loans）の増加について、何が要因となったのか、また、その解消に向けた計画はどうなっているでしょうか？

ラルフ・メシック

はい、マシュー、ラルフです。批判的融資の増加については、実のところ、主に1つの法人取引に関連するものであり、系統的な悪化ではありません。これは長年の顧客です。事業は存続可能であり、バランスシートもかなり強力であると考えています。

彼らはいくらかの営業損失を経験し、その結果、流動性がいくらか減少しました。ここでの計画は、あくまでこの顧客を維持し、支援することだと考えています。この信用供与において、損失の可能性は見込んでいません。

マシュー・クラーク

わかりました、完璧です。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、KBWのケリー・モッタ様からの電話です。回線がつながっております。

ケリー・モッタ

おはようございます。ご質問ありがとうございます。マージンの話に戻ってもよろしいでしょうか。もし聞き逃していたら申し訳ありません。

融資価格設定における競争の激化に関するコメントは伺いました。新規融資のブレンドレートが、おそらく前四半期と比較して現在どのようになっているか、改めて教えていただけますか？

デイナ・マツモト

もちろんです。ケリー、デイナです。第1四半期の新規融資の加重平均利回りは6.0%でした。第4四半期と比較すると、確か6.8%だったと思います。

そこには多少の緩やかな低下が見られます。

ケリー・モッタ

承知しました。助かります。それでは、資本還元に関する解説に感謝いたします。これまでの説明と非常に一貫しているように見受けられます。

まだ非常に早い段階であることは承知していますが、住宅ローンがポートフォリオの相当な部分を占めていることを踏まえると、提案されている資本規則が貴社にとって有益であると言っても差し支えないでしょうか。規制上の自己資本比率への影響について、予備的な感応度分析は行われましたでしょうか。

デイナ・マツモト

その通りです、ケリー。それは間違いなく当社にとって有益なものとなります。その提案については、現在まだ評価中ではありますが、ポジティブであると言えます。当社の資本比率に対して好影響を与えることになります。

特に、住宅ローンのリスクウェイトの変更によるものです。初期段階の予測では、CET1比率が約50ベーシス・ポイントから100ベーシス・ポイント改善することを見込んでいます。当該提案の進展を継続的に注視していきますが、それが当社の資本戦略を何らかの形で変更することはないと考えております。

ケリー・モッタ

承知しました。もしよろしければ、モデリングに関する細かい質問をあと2つ伺わせてください。税率についてですが、第4四半期から少し上昇しましたが、BOLI（銀行所有生命保険）債務のメリットがありましたね。デイナ、この23%程度の税率は、今後の継続的な税率として妥当でしょうか。

通期で見通す際、数値が少し高めに出てきたことについて、何か考慮すべき点はありますか。ありがとうございます。

デイナ・マツモト

ご指摘の通り、今四半期の実効税率の上昇は、非課税所得の減少によるものです。また、前四半期の第4四半期には、いくつかの税額控除のメリットがありました。今後は、正常化されたレートとして、実効税率（ETR）は約22%から23%の範囲になると予想しています。追加の税額控除を得たり、非課税所得が増えたりする程度には、低くなる可能性もあります。

現時点では、その範囲内で問題ないと考えております。

ケリー・モッタ

承知しました。助かります。私からの最後の質問です。第1四半期のマージンが予想以上に圧迫された理由の一つとして、流動性が高かったことを挙げられました。

デイナ、流動性の管理方法について改めて教えていただけますか。その流動性の一部は、現在見られている成長分野へと再投入されているのではないかと推察しております。

デイナ・マツモト

はい、その通りです、ケリー。3月31日時点で、当社の現預金および流動性のポジションは非常に健全でした。預金の流入もありました。また、機会が生じるにつれて投入可能な余剰資金が、おそらく1億ドルから1億5,000万ドルの範囲で存在しています。

その余剰資金の一部をローンや証券に振り向けるため、平均収益資産の成長はそれほど大きくならないのではないかと考えております。今後については、常に良好なローンのリスク・リターン案件と、コア預金の拡大への継続的な注力によって決まることになります。

ケリー・モッタ

承知いたしました。ありがとうございました。