オペレーター

こんにちは。Connection社の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日のコーディネーターを務めますJoshです。現在、すべての参加者は聞き取り専用モードになっています。

用意された発言の後、質疑応答セッションを行います。念のため申し上げますが、本電話会議はConnection社の財産であり、会社の特定の許可なく録音または再放送することはできません。本日の電話会議には、Tim McGrath社長兼最高経営責任者、およびTom Baker上級副社長兼最高財務責任者が出席しています。それでは、会社側にマイクをお渡しします。

スピーカー 5

オペレーター、ありがとうございます。皆様、こんにちは。将来予想に関する注意事項を読み上げます。電話会議中になされる、歴史的事実の記述ではないいかなる記述または言及も、将来予想に関する記述とみなされる場合があります。

経営陣が会社の将来の期待、計画、および見通しについて行う様々な発言は、1995年私募証券訴訟改革法に基づくセーフハーバー条項の目的において、将来予想に関する記述を構成します。実際の結果は、2025年12月31日に終了した年に関する、証券取引委員会（SEC）に提出されているForm 10-Kの「リスク要因」セクションで議論されている事項、および当社が随時SECに提出するその他の文書で議論されている事項を含む、様々な重要な要因の結果として、これらの将来予想に関する記述で示されたものと大きく異なる場合があります。

スピーカー 5

加えて、将来予想に関する記述はいかなる場合も本日時点の経営陣の見解を表すものであり、その後の日付の見解を表すものとして依拠すべきではありません。会社は将来のある時点で将来予想に関する記述を更新することを選択する場合がありますが、会社は、法律で義務付けられている場合を除き、たとえ見積もりが変更されたとしても、それを行ういかなる義務も明示的に否認します。したがって、これらの将来予想に関する記述を、本日以降の日の経営陣の見解を表すものとして依拠すべきではありません。本電話会議では、非GAAP財務指標が議論されます。

議論される非GAAP財務指標と、それと最も直接的に比較可能なGAAP指標との間の調整は、本日の決算リリースおよび当社のウェブサイト（www.connection.com）でご確認いただけます。特記のない限り、2026年度第1四半期の比較に関するすべての言及は、2025年度第1四半期との比較であることをご留意ください。

スピーカー 5

本日の電話会議はウェブキャストされており、Connection社のウェブサイトで視聴可能です。決算リリースは、SECのウェブサイト（www.sec.gov）および当社ウェブサイトの投資家情報セクション（www.connection.com）で入手可能です。それでは、ホストであるTim McGrath社長兼CEOにマイクをお渡しします。Tim？

ティモシー・マグラス

Samantha、ありがとう。皆様、こんにちは。本日はConnection社の2026年度第1四半期電話会議にご参加いただきありがとうございます。まず、第1四半期の実績の概要とパフォーマンスのハイライトについてお話しします。

その後、Tomが財務の詳細について説明します。継続的なサプライチェーンの課題や動的な経済情勢にもかかわらず、規律と機敏性を持って遂行を続けていることから、2026年の堅実なスタートを発表できることを嬉しく思います。Connection Business SolutionsセグメントおよびConnection Enterprise Solutionsセグメントは、力強い成長と一貫した遂行を実現しました。それぞれが売上高と売上総利益の両方でパフォーマンスを向上させました。

売上高の増加は、エンドポイントデバイス、ネットワーキング、サービス、およびクラウドとセキュリティを含むソフトウェアの成長によって牽引されました。このパフォーマンスは、Connection Public Sector Solutionsにおける前年同期比の予想される減少を相殺するのに役立ち、当社のモデルの回復力と多様性を浮き彫りにしました。

ティモシー・マグラス

前四半期の電話会議で議論したように、パブリックセクターの結果は、2024年度第4四半期と2025年度第1四半期の両方にまたがる大規模な一回限りのプロジェクトの影響を反映したものでした。連結ベースでは、総請求額は前年同期の9億7,890万ドルに対し、4.3%増の10億ドルとなりました。また、売上高は前年同期比3%増の7億2,190万ドルとなりました。売上総利益は前年同期比4.3%増の1億3,270万ドルとなりました。

売上総利益率は20ベーシスポイント拡大し、18.4%となりました。これは、当社の規律ある価格戦略、この動的なコスト環境を乗り切るための強力な遂行力、および製品と顧客ミックスの両方における良好な変化を反映しています。

ティモシー・マグラス

業界全体のメモリ制約および関連する価格上昇は市場全体で広く議論されており、第1四半期にその影響が見られ始めました。これを受けて、当社はパートナーや顧客と包括的な計画セッションを積極的に行い、これらのサプライチェーンの制約を効果的に乗り切るための体制を整えました。顧客の反応は様々で、一部のケースでは前倒し購入が見られた一方で、他の顧客は予算の考慮やプロジェクトのタイミングを考慮して、より慎重なアプローチをとりました。予想通り、影響は各販売セグメントによって異なり、これについては電話会議が進むにつれて詳細に説明します。

それでは、セグメント別のパフォーマンスに移ります。Connection Business Solutionsは、再び堅実な四半期となりました。売上高は6.6%増の2億7,560万ドルとなり、売上総利益は3.2%増の過去最高となる6,750万ドルとなりました。

ティモシー・マグラス

総請求額は9.3%増の4億4,600万ドルとなりました。売上総利益率は、顧客ミックスの変化により、前年同期比で80ベーシスポイント低下し、24.5%となりました。Connection Business Solutionsセグメントでは、ネットワーキングおよび、クラウドとセキュリティ・ソリューションを含むソフトウェアにおいて二桁成長を記録しました。一部の顧客は注文を第1四半期に前倒ししましたが、他の顧客は製品の供給制約の影響を受けました。

全体として、これらの動向が当社のビジネスに与えた純影響はほとんどないと判断しています。Connection Public Sector Solutionsでは、売上高は9,980万ドルで、前年同期比31%減となりましたが、これは主に既にお話しした大規模な連邦政府契約によるものです。この非経常項目を除くと、潜在的な業績は安定しており、2026年度の残りの期間を通じて状況は改善すると予想しています。総請求額は1億3,570万ドルで、前年同期比21.2%の減少となりました。

ティモシー・マグラス

特筆すべき点として、顧客および製品ミックスの好転により、売上総利益率は140ベーシス・ポイント拡大して15%となりました。エンタープライズ・ソリューションズは、エンドポイント・デバイスへの強い需要に牽引され、売上高が16.3%増の3億4,650万ドルとなり、極めて優れたトップラインの成長を実現しました。売上総利益は18.7%増の5,020万ドルとなり、一方で総請求額は10.3%増の4億3,960万ドルとなりました。売上総利益率は14.5%で、製品ミックスの変化を反映して前年同期比で30ベーシス・ポイント上昇しました。

エンタープライズ・ソリューションズは、今四半期、サプライチェーンの動向による影響を最も強く受けました。一部の顧客は注文を今四半期に前倒しした一方で、一部の顧客は独自の固定IT予算の関係で、第1四半期中の発注を遅らせることを選択しました。

ティモシー・マグラス

全体として、需要の前倒しは、エンタープライズ部門の収益に対し、パーセンテージベースで低位から中位の1桁台の恩恵をもたらしたと考えています。また、他のエンタープライズ顧客においても、必要とする時期に先立って供給を確保するために、積極的なコミットメント（発注約束）が行われました。これは当社の収益および利益には影響しませんでしたが、結果として在庫の増加を招きました。エンタープライズ・ソリューションズは、今四半期を過去最高の受注残で終えており、年を通じて継続的なモメンタムを維持するための良好なポジションを確立しています。

それでは、追加の財務ハイライトについて説明するため、マイクをトムに渡します。トム？

トム・ベイカー

ありがとう、ティム。第1四半期において、販売費及び一般管理費は、活動のタイミングによるマーケティングコストの低下および人件費の減少により、前年同期比でわずかに減少しましたが、変動報酬の増加が一部相殺しました。当社は引き続き高い水準の費用抑制の規律を持って運営しており、過去2四半期にわたって、前年同期比で3%の人員削減を含む施策を実行してきました。同時に、それらの節約分を意図的に再配分し、最優先の成長分野への目標とした投資を維持しています。

当社は1月末にコスト構造をさらに合理化するための措置を講じ、その結果、310万ドルの退職手当費用が発生しました。これらの措置により、当社の費用構造は戦略的優先事項とさらに一致し、需要が拡大し続ける中で、営業レバレッジの向上を推進できる体制が整いました。

トム・ベイカー

販売費及び一般管理費は売上高の15.2%となり、効率性と規模の追求を継続していることを反映して、前年同期比で50ベーシス・ポイント低下しました。営業利益は39.3%増の2,020万ドルとなりました。退職手当費用およびその他の費用を除いた営業利益は、前年同期比で33.4%増の2,330万ドルとなり、費用抑制と将来の成長を牽引する事業分野への目標とした投資とのバランスを取り続けていることから、強力な営業レバレッジが示されました。営業利益率は、前年の2.1%に対し2.8%に改善しました。

退職手当費用およびその他の費用を除いた営業利益率は3.2%に改善しました。当四半期の受取利息は340万ドルで、前年の390万ドルと比較して減少しましたが、これは主に低金利環境によるものです。

トム・ベイカー

当四半期の実効税率は27%で、前年の27.1%から低下しました。その結果、第1四半期の純利益は前年同期比で27.8%増の1,720万ドルとなりました。退職手当費用およびその他の費用を除いた純利益は、前年比で380万ドル、あるいは24.6%増加しました。希薄化後1株当たり利益は0.68ドルで、33.4%または0.17ドルの増加となり、調整後希薄化後1株当たり利益は0.77ドルで、前年比で28.3%または0.17ドルの増加となりました。

トム・ベイカー

直近12ヶ月ベースでは、調整後EBITDAは1億3,230万ドルで、収益の改善により前年の1億2,310万ドルから7%増加しました。当四半期中、当社は配当と自己株式取得の両方を通じて、継続的に株主に資本を還元しました。1株あたり0.20ドルの四半期配当を支払い、平均株価57.70ドルで約42,000株を総額240万ドルで取得しました。本日時点で、既存の自己株式取得プログラムに基づき、自己株式取得のために8,120万ドルの残額があり、継続的な柔軟性を提供しています。

また、本日、当社の取締役会が1株あたり0.20ドルの配当を宣言したことも発表いたしました。この配当は、2026年5月12日時点の株主名簿記載株主に対し、2026年5月29日に支払われます。

トム・ベイカー

貸借対照表およびキャッシュ・フローについて申し上げます。第1四半期の営業キャッシュ・フローは1,430万ドルで、これは成長を支援するための戦略的な運転資本への投資を反映しています。これには、5,070万ドルの棚卸資産の増加と1,370万ドルの売掛金の増加が含まれますが、5,810万ドルの買掛金の増加によって一部相殺されました。棚卸資産の増加は、予想される価格上昇に先立って戦略的に調達を行ったこと、および顧客の展開を支援するために供給の継続性を確保することを計画したものです。

売掛金の増加は、主に顧客への配送のタイミングによるものです。投資活動によるキャッシュ・フローの支出は、5,430万ドルの新規投資購入と200万ドルの有形固定資産の取得により、投資の満期による5,320万ドルの収入によって一部相殺され、計300万ドルとなりました。

トム・ベイカー

財務活動によるキャッシュ・フローの支出は820万ドルで、継続的な自己株式取得による250万ドルの支出と、株主への500万ドルの配当支払いを反映しています。当社は、現金同等物および短期投資として4億1,140万ドルを保有する強力な流動性ポジションで四半期を終えており、戦略的優先事項を実行し、継続的に株主に資本を還元するための大きな柔軟性を備えています。それでは、現在の市場動向について説明するため、マイクをティムに戻します。

ティモシー・マグラス

ありがとうございます、トム。第1四半期における当社の勢いは、主要なバーティカル市場全体において明白でした。小売分野では、生産性、業務効率、およびセキュリティへの投資が牽引し、売上高は前年同期比で20%増加、売上総利益は17%増加しました。ヘルスケア分野では、ヘルスケアシステムが拡張可能なインフラ、サービス、およびコスト効率を優先したため、売上高と売上総利益は前年同期比で15%増加しました。

金融サービス分野では、モダナイゼーションとセキュリティへの継続的な投資を反映し、売上高は17%増加、売上総利益は前年同期比で12%増加しました。当社が提供する価値は、引き続き戦略的パートナーから認められています。Dellのパートナープログラムにおける最高位の認定である「2026年 Dell Technologies Titanium Black Partner」に選出されたことを誇りに思います。加えて、BroadcomによるVMwareの「2025年 America's Rising Star Partner of the Year」にも選出され、この重要なエコシステムにおける当社の加速する勢いを際立たせています。

ティモシー・マグラス

また、ナショナル・ソリューション・プロバイダーの中で最高の収益成長を達成したとして、Zebra Technologiesの「2025年 パートナー・オブ・ザ・イヤー」にも選ばれました。当社は、データセンターのモダナイゼーション、デジタル・ワークプレイスの変革、およびサプライチェーン・ソリューションという、3つの柱からなるビジネス戦略に基づき、規律を持って実行しています。当社は、ソリューション主導のビジネスの加速、顧客関係の深化、ならびにクラウド、サイバーセキュリティ、AI、および統合ソリューションにおける収益性の高い成長の推進に引き続き注力しています。組織がインフラをモダナイズし、AI、データ、およびセキュリティ主導のテクノロジーへの投資を拡大させる中で、強力な顧客エンゲージメントを継続的に確認しています。

これらの領域は当社が差別化を図っている分野であり、需要とパイプラインが継続的に積み上がっています。サプライチェーンの不確実性により、時期の変動が一部残る可能性はありますが、その影響を最小限に抑えるため、サプライヤーおよび顧客と緊密に連携しています。重要なのは、当社のビジネスを支える長期的なトレンドは依然として強力であり、持続的な成長に向けて好位置につけていると考えていることです。当社のビジネスに対する自信は、パイプラインと顧客活動を推進する主要なテクノロジートレンドに裏打ちされています。

ティモシー・マグラス

顧客が老朽化したデバイス群をモダナイズし、より高いパフォーマンス、より強力なセキュリティ、およびより優れたユーザーエクスペリエンスを提供するAI対応ソリューションを採用することで、PCのリフレッシュサイクルは2026年まで続く見込みです。顧客がコストの予測可能性を向上させ、セキュリティを強化し、エネルギー消費を削減しながらパフォーマンスを高めるためにハイブリッド環境を最適化しているため、データセンターのモダナイゼーションは引き続き中核的な優先事項です。顧客が実験段階から導入段階へと移行するにつれ、AI主導の需要はエンドポイント、データセンター、エッジ、およびセキュリティ全般で拡大しており、統合ソリューションにとって大きな機会を生み出しています。当社は、エンドツーエンドの顧客ニーズをサポートするためにテクニカルサービス組織を拡大し続けており、当社のチームが顧客のAI導入や次世代アーキテクチャの大規模な導入を導くための準備を万全にできるよう、トレーニングとツールに投資しています。

今後に向けて、当社のバックログ（受注残）は2022年半ば以来の最高水準にあり、将来に対するポジティブな見通しを提供しています。

ティモシー・マグラス

当社は、強力なコスト規律を維持しながら、この需要を取り込むために、販売能力、統合ソリューションの提供、およびシステムへの投資を継続します。当社はConnectionを持続的な長期成長に向けて位置づけており、今年は米国IT市場を200ベーシスポイント上回り続ける見込みです。今日のAI主導のIT環境において、顧客がリフレッシュおよびモダナイゼーションの取り組みを進めるにつれ需要は加速しており、インフラの成長を促し、セキュリティは引き続き最優先事項となっています。顧客がテクノロジーの展開方法や管理方法を再考する中で、当社の戦略は彼らのニーズに即したものとなっています。

私たちは、彼らが複雑さを乗り越え、目的を持ってモダナイズし、実質的なビジネス成果をもたらす確信を持った情報に基づいた意思決定を行えるよう支援します。テクノロジーの変化が速い世界では、専門知識が勝利をもたらします。それこそが、Connectionが差別化し続けている点です。それでは、ご質問をお受けします。

オペレーターの方、お願いします。

オペレーター

ありがとうございます。最初の質問は、レイモンド・ジェームズのアダム・ティンドル氏からです。どうぞ。

アダム・ティンドル

はい、ありがとうございます。こんにちは。ティム、先ほどのコメントの最後の方について伺いたいと思います。バックログが2022年半ば以来の最高水準であるとおっしゃいましたが、なぜ現在そのような状況にあるとお考えなのか、もう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか。

お尋ねしている理由は、2022年にさかのぼると、チャネル全体で顧客から非常に多くの注文が入っていたという懸念があるためです。中には二重注文のようなものもあったかもしれません。バックログの傾向を説明するような、そうした事象の証拠は見受けられますでしょうか。また、バックログに関する貴社のポリシーについて、トムから補足いただけると助かります。

キャンセルは可能なのでしょうか？

アダム・ティンドル

顧客が二重注文を行っている可能性はありますか？ 需要環境のその側面について、もう少し詳しくお聞かせください。ありがとうございます。

ティモシー・マグラス

ありがとう、アダム。我々もその点を非常に注視してきました。ご存知の通り、2022年と比較して、サプライヤーも我々も、より優れたツールを保有しており、市場に対する可視性が大幅に向上しています。二重注文の証拠は全くないと考えています。

ただ、顧客が将来的な供給不足や将来的な価格上昇の可能性に先手を打とうとして、注文に対してやや積極的になっているとは考えています。我々のポリシーについては、トムから話してもらいます。トム？

トム・ベイカー

はい、アダム。通常、当社のビジネス全体における仕組みとしては、製品の供給を約束する前に、キャンセル不可の注文書（PO）を要求することになっています。また、製品の返品ができない限りは同様です。歴史的に見て、当社はそれら（キャンセル等のリスク）からかなりうまく守られてきましたし、今後も同様のポリシーを適用し続けていくと考えています。

2022年を振り返ってみても、実質的に問題は全くありませんでした。今回も状況が変わる理由はないと考えています。Connection Business Solutionsにおけるバックログ（受注残）の高まりを見ると、単に在庫の可用性の問題で履行できなかった注文がいくつかありました。事前準備された発言でも述べた通り、おそらく……。

トム・ベイカー

エンタープライズ向けよりも把握は少し難しいのですが、おそらく多少の需要の前倒しがあったと考えています。私たちは、それは実質的にニュートラル（相殺されるもの）に近いと考えています。エンタープライズ側では、より多くのコミットメントが見られました。私たちはPOを受け取り、バックログを確保しました。

場合によっては在庫を確保しており、それが年間を通じて展開（消化）されていくことになります。発言でも述べた通り、その影響は、四半期のエンタープライズ収益における純粋な前倒し分として、1桁台の低〜中程度であったと考えています。

アダム・ティンドル

承知いたしました。助かります。ティム、価格引き上げについても言及されましたが、これは業界全体で聞かれることであり、理解できることだと思います。おそらく答えにくい質問かもしれませんが、現在見えている状況の中に、すでにどの程度価格引き上げが組み込まれているのか、それをどのように特徴づけられるか伺いたいです。

今後、さらなる価格引き上げがどの程度続くのでしょうか？ また、価格引き上げが進む中で、価格弾力性の動向については何か観察されていることはありますか？ 価格引き上げに伴い、販売数量（ユニット）の動向はどうなっているのでしょうか？ トムへの簡単なフォローアップとして、ティムの説明を踏まえた上で、バックログや現在保有しているものについて、下半期にはどのように展開していくとお考えか教えてください。

アダム・ティンドル

その点に関する正式なガイダンスは提供していないことは承知していますが、下半期に向けて成長トレンドに変化が見られる可能性があるかどうかを確認したいと考えています。ありがとうございます。

ティモシー・マグラス

ありがとう、アダム。非常に良い質問です。年を通じて状況は変わる可能性があることを前提に、現時点での私の考えをお伝えします。顧客やサプライヤーと面談する中で、メモリ不足が引き続きインフレを牽引していくことは非常に明確です。

そのインフレによって起きていることは、価格が上昇し、場合によっては販売数量が減少しているということです。しかし、少なくとも現時点では、上昇した価格が数量の減少をいくらか上回って相殺しています。それ以上に、私たちはより多くのAIへの変革についてコメントしてきました。顧客はAIを生産性に活用しようとしています。

ティモシー・マグラス

素晴らしい例を挙げると、1年前の第1四半期では、当社のエンドポイントデバイスの40%未満がAIチップ搭載でした。今日では、当社の顧客が購入するデバイスの70%弱がAIチップ搭載となっています。私たちが目にしているのは、顧客が皆、と言い過ぎかもしれませんが、多くの顧客がオンプレミスでAIを採用しているということです。彼らはCopilotや他のAIツールを使用しています。

なぜなら、AIに関する変曲点が非常に大きく、技術の進歩に追いつくことも、やり過ごすこともできないと理解しているからです。特に、競合他社が効率性をもたらすこれらのテクノロジーを導入している場合はなおさらです。必要とされるAI機能の観点から、再び申し上げますが、資産を使い倒す（旧来の資産を限界まで活用する）ことは非常に困難です。顧客は、これらの技術変化に基づいて、当社と共に積極的に取り組み、アップグレードを計画していることが見て取れます。

ティモシー・マグラス

トムにもう少し詳しく話してもらおうと思います。

トム・ベイカー

バックログの消化に関して言えば、第2四半期から第3四半期にかけて、一部のバックログが減少し、これらの顧客へのコミットメントを履行していく中で、在庫も確実に減少していくと考えています。私たちは、「2026年は全体として当初の想定よりもずっと良くなる」と確信を持って言える段階にはまだないと考えています。現在の見通しでは、年末にかけて少し軟化する可能性があると考えています。価格動向は常に流動的であるため、予測するのは非常に困難です。

トム・ベイカー

正直に申し上げますと、サプライヤーやパートナーからは、このメモリ不足がいつまで続くのかについて、さまざまな憶測が出ています。2028年や2029年まで続くと言う人もいれば、2026年までだと言う人もいます。現時点では、少し様子見の状態だと考えています。

ティモシー・マグラス

はい。最後にスティーブ、顧客のAI導入と利用について、もう少し詳細を伺わせてください。例えば、一つの指標であるCopilotについては、当四半期において弊社にとって3桁成長に近づいています。明らかに、顧客はテクノロジーを導入し、活用しています。

アダム・ティンドル

なるほど。ありがとうございます。

ティモシー・マグラス

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Sidotiのアントニー・レベジンスキー氏からです。どうぞ。

アンソニー・レビジンスキ

はい、皆様こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。予想を上回る年度初めを迎え、素晴らしいですね。価格に関する前の質問のフォローアップとなりますが、多くの変動要因があることは承知しております。

第1四半期の価格と販売数量の関係を、どのように捉えればよいでしょうか。その点について伺いたいと考えています。

トム・ベイカー

はい、アントニー。明らかに価格の上昇は見られました。それは全般的にかなり広く見られる傾向だと考えています。一方で、販売数量の減少も見られました。

現時点では、それを公に開示してはいませんが、私たちが目にしているのはそのような状況です。動向としては、パートナーごとに対応が少しずつ異なります。顧客が在庫を確定できる期間や、それまでに引き取りを完了しなければならない期間（そうでなければ、その時点で潜在的な価格調整の対象となる）を提示する際、その期間の設定などは、それぞれ異なります。14日間のものもあれば、1ヶ月のものもあります。

状況は少しまちまちです。

トム・ベイカー

概して、私たちが目にしているのは、価格は上昇し、販売数量は減少しているということです。

アンソニー・レビジンスキ

おお、非常に助かる背景情報です。分かりました。では、PCのリフレッシュサイクルに関して、現在はどのような状況でしょうか？つまり、年内の残りの期間を考慮すると、皆様はこれがどのように展開するとお考えでしょうか？

ティモシー・マグラス

アンソニー、ありがとうございます。コメントにも感謝いたします。2025年には、リフレッシュ（買い替え）は少々期待外れなものとなりました。業界の予想をわずかに下回っていました。

そのリフレッシュ傾向は2026年まで続くでしょう。明らかに、メモリ不足による価格の上昇があるため、顧客はそのタイミングを慎重に検討する必要があります。概して、当社の顧客は、下半期に継続的な価格上昇が見込まれるため、後回しにするよりは早めの方が良いという認識を持ち始めています。PCのリフレッシュは、2026年の大部分を通じて続くと考えています。

我々の望み通りにいけば、年の前半により偏る（重みがある）と考えています。

アンソニー・レビジンスキ

理解しました。分かりました。話題を変えてSG&A（販売費及び一般管理費）についてです。今四半期に事業再編を行われたことは承知していますが、全体として、売上総利益とSG&Aの間のダイナミクスをどのように捉えていますか？つまり、ここでは、全体の売上総利益が4%以上増加した一方で、SG&Aはわずかに減少しています。

年内の残りの期間に向けて我々のモデルを更新するにあたり、これをどのように考えるべきでしょうか？

トム・ベイカー

アンソニー、今四半期は恩恵を受けたと考えています。事前説明でも申し上げたかと思いますが、今四半期はマーケティング、広告、およびMDF（市場開発基金）費用が減少しました。これは単に一部のイベントのタイミングによるものです。これは当社にとって多少の追い風となりました。

信じられないかもしれませんが、人員削減により給与総額は減少しましたが、これは売上総利益に伴う変動報酬の増加によってある程度相殺されました。売上総利益に占める割合としては、年内の残りの期間でわずかな上昇が見られるかもしれませんが、非常に大きなものにはならないと考えています。

アンソニー・レビジンスキ

なるほど。承知しました。では、ありがとうございました。ご健闘をお祈りします。

ティモシー・マグラス

ありがとうございます。

トム・ベイカー

ありがとう。アンソニー、ありがとう。

オペレーター

ありがとうございます。それでは、締め括りの言葉のために、通話をティモシー・マクグラスにお戻しいたします。

ティモシー・マグラス

ええ、ジョシュ、ありがとうございます。継続的なご支援をいただいているすべてのお客様、ベンダーパートナー、ならびに株主の皆様に感謝申し上げます。そして改めて、その尽力と並外れた献身を見せてくれた同僚たちに感謝いたします。また、本日の午後の電話会議をお聞きいただいている皆様にも感謝申し上げます。

皆様のお時間、ご関心、そしてつながりに、深く感謝いたします。それでは、良い晩をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにて、回線をお切りください。