オペレーター

本イベントは録音されており、ここでの議論には、当社の事業を展開する業界、市場、および経済環境に関する現在の期待、推定、および予測に基づく、1995年私募証券訴訟改革法の規定内における将来予測に関する記述が含まれる可能性があることにご注意ください。これらの記述には、実際の結果が議論された結果と大きく異なる原因となり得るリスクおよび不確実性が伴います。詳細については、リスク要因セクションを含む当社のSEC（証券取引委員会）への提出書類をご参照ください。また、議論には特定の非GAAP財務指標への言及が含まれる場合があります。

これらの非GAAP指標と、最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整については、当社の決算発表資料に記載されています。それでは、会議を社長兼CEOのDimitar Karaivanovに引き継ぎます。始めてください。

ディミタール・カライヴァノフ

皆様、おはようございます。まず最初に、当社が最近受けた評価について強調したいと思います。先週、当社はニューヨーク州中部において、従業員50名以上の企業として「CenterState CEO Business of the Year」に選出されました。これはニューヨーク州中部における最も著名な表彰の一つです。

これは、私たちが生み出している活動、コミットメント、プレゼンス、投資、およびインパクトを実に見事に示すものだと信じています。これからお話しする業績は、これらすべてのおかげで達成できたと言っても過言ではありません。バンキング、保険、福利厚生、およびウェルス・マネジメントのすべてのチームに、心から感謝します。アップステート（ニューヨーク州北部）では素晴らしいことが起きており、当社でも素晴らしいことが起きています。

それでは、業績に移ります。2026年は非常に好調なスタートを切っています。すべての事業においてオーガニック成長が見られます。

ディミタール・カライヴァノフ

強固な新規ビジネスへの取り組みに加え、追い風となる金利環境と市場価値の恩恵により、総収益は9%の成長となりました。当社のバランスシートは、常に当社とクライアントにとっての強みの源であり、優れた流動性と信用指標を備えています。費用と投資収益率は引き続き注力すべき事項です。総じて、前年同期比で営業希薄化後1株当たり利益が17%成長したことは、非常に手応えを感じる結果です。

各事業に焦点を当てます。バンキング・コーポレート部門は、オーガニック成長、マージンの拡大、および北東部の最も魅力的な市場の一つにおける最近の支店買収の恩恵を受けています。前年同期比で29%のボトムラインの改善は、同業他社をリードする数字です。市場シェアの拡大は、これまでも、そしてこれからも当社の成長の主な源泉であり続けます。

福利厚生サービスは、想定通りの1桁台半ばから後半のペースで拡大しています。

ディミタール・カライヴァノフ

最近の投資の具体的な成果が見え始めています。保険サービスについては、偶発的支払金のタイミングにより、前年同期との比較が厳しい状況にあります。念のため申し上げますと、これらは通常は主に第2四半期に発生するパターンに対し、2025年の第1四半期に発生しました。しかしながら、これは年間の保険事業全体の業績に対する当社の予想を変えるものではありません。

ウェルス・マネジメント・サービスも、当社の予想通り、1桁台半ばの収益成長と1桁台後半のボトムライン成長を記録しました。2026年は非常に良いスタートを切ることができました。オーガニックな活動は強力です。ターゲットを絞ったインオーガニック（買収等）に関する検討も、すべての事業において活発に行われています。

当社は優れた資本と流動性を有しており、年間を通じて継続的な好業績を維持できることを期待しています。財務の詳細については、Maryaから説明いたします。Marya、お願いします。

マリア・ヴロス

Dimitar、ありがとうございます。皆様、おはようございます。Dimitarが述べた通り、当社の第1四半期の業績は好調でした。買収費用を含めたGAAPベースの1株当たり利益は1.08ドルで、前年同期比で0.15ドル（16.1%）増加し、直近の第4四半期実績からは0.05ドル（4.9%）増加しました。

営業引当金前純収益（PNR）1株当たりおよび営業1株当たり利益は、当社の四半期ベースでの記録的な結果となりました。第1四半期の営業1株当たり利益は1.15ドルであり、前年同期の0.98ドル、および直近の第4四半期の1.12ドルと比較して増加しました。第1四半期の営業PNR 1株当たりは1.61ドルで、前年同期から0.21ドル増加し、直近の四半期ベースでは0.03ドル増加しました。

マリア・ヴロス

これらの記録的な営業実績は、営業外費用の前四半期比での減少と、純金利収益が四半期として過去最高となったことによって牽引されました。当社の第1四半期の純金利収益は1億3,470万ドルでした。これは、直近の第4四半期比で130万ドル（1%）の増加、2025年第1四半期比で1,450万ドル（12.1%）の改善を表しており、純金利収益の拡大は8四半期連続となります。当社の完全税効果適用後の純金利マージンは、調達コストの低下により、直近の第4四半期の3.39%から第1四半期には3.45%へと6ベーシスポイント上昇しました。

マリア・ヴロス

当四半期における当社の資金調達コストは1.2%であり、主に預金コストの低下により、前四半期から7ベーシスポイント減少しました。営業外収益は、前年同期比で320万ドル（4.2%）増加しましたが、直近の第4四半期比では320万ドル（3.8%）減少しました。2025年第1四半期と比較した営業外収益の増加は、バンキングサービス、福利厚生サービス、およびウェルス・マネジメント・サービスの非金利収益の増加を反映したものですが、偶発手数料収益の回収タイミングの変化による保険サービスの非金利収益の減少が一部相殺となりました。第1四半期における営業外収益は総営業収益の37%を占めており、この指標は当社の事業の多角化を継続的に強調するものです。

マリア・ヴロス

当社は第1四半期に560万ドルの信用損失引当金を計上しました。これは、前年同期の670万ドル、および直近の第4四半期の500万ドルと比較して減少しています。第1四半期において、当社は総営業外費用として1億3,300万ドルを記録しました。これは直近の第4四半期から550万ドル（4%）減少し、前年同期比では770万ドル（6.2%）増加しました。

前年同期からの減少は、一部には季節的要因や、前四半期に説明した特定の一時的な項目の不在、およびサンタンデール銀行の支店買収に関連する買収費用によるものです。

マリア・ヴロス

2025年第1四半期からの総非利息費用の増加額のうち390万ドルは、主に、期間中の買収およびデノボ（新規開設）銀行支店の開設に関連する増分費用と、年次の昇給による影響に起因する給与および福利厚生費によるものです。施設および設備費用は、15のデノボ銀行支店と3つの地域本部の開設に関連する増分費用、ならびに前年第4四半期にサンタンデールから買収した7つの支店に関連する費用により、前年同期比で220万ドル増加しました。さらに、2026年第1四半期には、現在進行中のClearPoint Federal Bank & Trustの買収に関連して、40万ドルの買収費用が発生しました。

マリア・ヴロス

期末貸出金は、第1四半期中に1億8,140万ドル、すなわち1.7%増加し、前年同期からは7億1,000万ドル、すなわち6.8%の増加となりました。これは主に、ビジネスおよび消費者向け貸付ポートフォリオ全体のオーガニック・グロース（自律的成長）によるものです。当社の期末総預金は、前年同期から9億7,810万ドル、すなわち7%増加し、2025年末からは4億8,300万ドル、すなわち3.4%の増加となりました。第1四半期における総預金の増加は、主に自治体預金の季節的な流入を反映したものです。

過去12ヶ月間における総預金の増加には、サンタンデール支店の買収により引き継いだ5億4,370万ドルの預金が含まれています。次に、資産の質について説明します。

マリア・ヴロス

不良債権比率は4ベーシス・ポイント低下し、純償却比率は前述の第4四半期比で2ベーシス・ポイント上昇しましたが、30日から89日の延滞貸出金比率は、典型的な季節的トレンドに沿って、前四半期比で5ベーシス・ポイント上昇しました。当社の貸倒引当金は、第1四半期末時点で9,020万ドル、または貸出金残高の81ベーシス・ポイントであり、当四半期中に230万ドル増加しました。この増加は、主にオーガニックな商業用不動産（CRE）の成長を反映した、ビジネス貸付ポートフォリオにおける引当金の積み増しに起因するものです。第1四半期末の貸倒引当金は、当社の直近12ヶ月の純償却額の7倍に相当します。

第1四半期の決算結果には満足しており、これは、多角化された金融サービス企業として、営業レバレッジと規模を拡大するという当社のコミットメントを強化するものです。

マリア・ヴロス

今後については、当社の多角化された収益構造、強力な流動性、および歴史的に良好な資産の質が、継続的な利益成長のための強固な基盤を提供すると信じております。これに伴い、今年初めにお伝えした2026年度通期の財務見通しに変更はありません。以上で、私の用意した決算に関するコメントを終わります。これより、ディミタールと私が質問をお受けします。

スティーブ、回線を戻します。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。質問される場合は、プッシュホンで星印（*）を押してから1を押してください。スピーカーフォンをご使用の場合は、ボタンを押す前に受話器を上げてください。

もし質問が既に回答されたことが分かり、質問を取り下げたい場合は、星印（*）を押してから2を押してください。ただいまより、質問者のリストをまとめるため一時的に中断いたします。最初の質問は、レイモンド・ジェームズのスティーブ・モス氏からです。

スティーブ・モス

ディミタール、マリア、おはようございます。お元気ですか？

ディミタール・カライヴァノフ

おはよう、スティーブ。

マリア・ヴロス

おはようございます。

スティーブ・モス

おはようございます。非常に良い四半期でしたね。融資の側面から始めさせていただきます。コマーシャルローンの成長も好調で、パイプラインがどのような状況にあるのか伺いたいと思います。

ディミタール、用意された発言の途中で入ってしまったので、もし聞き逃していたら申し訳ありません。まずは、ローン・ブック（融資残高）のその側面について、詳細を伺えますでしょうか。

ディミタール・カライヴァノフ

はい、コマーシャル・パイプラインは非常に良好な状態です。実際、これまでで最高水準にあると考えています。昨年の同時期と比べても、大幅に増加しています。もちろん、パイプラインのタイミングや成約率（プルスルー）については、かなりの不確実性があります。

現在、活動は非常に活発です。非常に好調であり、積み上がってきています。これまでのところ、ペイオフ（繰上返済）は昨年よりも少し少なくなっています。昨年、それが我々に大きな影響を与えたことは、皆様もご存知かと思います。

現在はかなり良い状況にあります。

スティーブ・モス

わかりました。オートローン（自動車ローン）側については、非常に強い四半期でしたね。強気な見通しであったことも承知しています。今後のプライシング（金利設定）に関してどのような状況が見えているのか、また今年残りの期間、どのように推移しそうかについて伺わせてください。

ディミタール・カライヴァノフ

はい。改めてお伝えしておきますが、我々にとってオートローンの部分は、実質的にプライシングと市場全体の需要に左右されます。なぜなら、クレジット（信用審査）に関して我々が行うことはほとんどないからです。その部分は我々にとってかなり一定に保たれています。

クレジット・ボックス（審査基準）に合致している限り、問題はプライシングがどのようになっているか、ということです。今期は、金利が時間の経過とともに低下傾向にあると予想し、おそらく昨年よりも少し積極的な姿勢で臨みました。昨年よりも確実に市場シェアを伸ばせたと考えています。昨年、ある程度の教訓を得ましたので。

ディミタール・カライヴァノフ

昨年、その事業の第1四半期は大幅に落ち込みました。今年は、最初から大きな赤字（深い穴）の状態からスタートしたくなかったのです。それはさておき、繰り返しになりますが、活動は活発で、需要もまずまずです。プライシングは年初よりも少し改善しています。

最終的にどうなるかは見ていく必要がありますが、当該事業に対する当社のガイダンスおよび目標は、引き続き一桁台半ばを維持しています。

スティーブ・モス

わかりました。手数料側についてですが、第2四半期にコンティンジェント（条件付き）の部分についてより詳しく言及されました。遡って確認したところ、通常得られるコンティンジェントな利益は、約150万ドルから200万ドル程度のように見受けられます。第2四半期については、その程度の認識で正しいでしょうか。

マリア・ヴロス

なるほど。はい、その範囲内です。

スティーブ・モス

わかりました。費用について、もう一点だけ。費用がどのような結果になったかを確認できて良かったです。年間の費用増のペースや、今後どのような水準に落ち着くと見込んでいるかについて、最新の見解を伺えますでしょうか。

ディミタール・カライヴァノフ

つまり、その点に関する当社のガイダンスに変更はありません。前年比で見ると、6をわずかに上回る水準で推移していますが、これには昨年の買収による影響が含まれています。今年の後半に入り、昨年の新規拠点展開（de novo expansion）の費用と買収の費用を、いわば「リンゴとリンゴ」を比べるような、真に同条件での比較ができるようになれば、その比率は6からさらに低下し続けるだろうというのが、私の推測であり、希望であり、予想です。繰り返しになりますが、（比率は）レンジ内に収まるでしょう。

私たちはそれを可能な限り低く抑えるつもりです。私たちの目標は、お金を費やすことではなく、お金を稼ぐことです。

ディミタール・カライヴァノフ

それは引き続き、私たちの重点事項となります。

スティーブ・モス

わかりました、素晴らしい。詳細なご説明をありがとうございました。列に戻ります。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はKBWのDavid Konrad氏からです。

デイビッド・コンラッド

おはようございます。今四半期は非常に良好なNIM（純利ざや）の拡大が見られましたね。投資利回りが実際には4ベーシスポイント低下した点は興味深いと感じました。今年度のNIMの予想について改めて伺いたいと思います。

また、ポートフォリオの残高を借入金の返済に充てるのか、あるいは貸出の成長の資金に充てるのか、あるいは証券残高が今後どのようになると予想しているかについても併せてお話しいただけますでしょうか。ありがとうございます。

マリア・ヴロス

はい、こんにちは。NIMは第4四半期のガイダンスを上回り、第1四半期には6ベーシスポイント拡大しました。これは、力強い貸出の伸びと、継続的な再プライシング（価格改定）の取り組みの結果です。また、ここ数四半期と比較してイールドカーブが急峻（スティープ）になったことも要因です。

これらの結果には満足しています。先を見据えますと、第2四半期には3〜5ベーシスポイントの拡大を見込んでいます。貸出と預金の取り組みを継続して活用し、2025年後半の（金利）引き下げの効果を十分に享受していく予定です。一点補足ですが、第2四半期のNIMは、FRB（連邦準備制度理事会）からの配当金によって部分的に押し上げられる予定ですので、ご留意ください。

マリア・ヴロス

ポートフォリオ全体については、機会があれば借入金を返済するつもりです。現時点では安定した状態（steady state）であると考えています。繰り返しになりますが、第2四半期のガイダンスは3〜5（ベーシスポイント）であり、現在の当社の勘定科目（ブック）の状態には満足しています。

デイビッド・コンラッド

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はPiper SandlerのManuel Navas氏からです。どうぞ。

マヌエル・ナバス

NIM（純金利マージン）の議論のフォローアップとして伺います。ローン利回りの見通しは、横ばいから上昇といった感じでしょうか、それともどのような方向性を想定していますか？ 預金コストのパフォーマンスは非常に優れています。これ以上低下する余地はあるのでしょうか、それとも新設店舗での預金獲得へとシフトする必要があるのでしょうか？ 今後の預金コストについてお話しいただけますか？

ディミタール・カライヴァノフ

もちろんです。おはようございます、Manuel。当社にとって、環境は引き続き資産側においてより追い風となっています。ここでのマージンの推移を考える際、それは主に資産側によって決定されることになります。

今期のように、預金の再価格設定（リプライシング）を行おうとする一方で、資産側でいくらかの打撃を吸収することになる四半期もあります。率直に言って、実質的に2.5回分の（金利）引き下げを吸収した上で、今期のローン利回りが横ばいであったことは、かなり良好であったと言えます。

ディミタール・カライヴァノフ

今後についてですが、繰り返しますと、新規実行分が約6%であること、および既存残高が約5.68%であることを踏まえると、ポートフォリオの再価格設定を継続していく中で、30ベーシスポイント以上の（改善の）余地があると考えています。預金側については、既にお話しした通り、全般的に非常に積極的な預金管理を行っており、今四半期の預金変動から可能な限り多くの成果を引き出すことができました。明らかに、金利引き下げがなければ、そうした（コスト低減の）機会はより限定的になります。さらに数ベーシスポイントの低下があり得るかという点については、可能だと考えています。

ディミタール・カライヴァノフ

また、第2四半期には、少なくとも最初の45日間ほどは、自治体関連の、コストが高くなりやすい預金による流動性を、多少多めに抱えることになる点にも留意してください。自治体の資金フローに応じて、四半期を通じて預金コストには自然かつ機械的な増減が生じます。

マヌエル・ナバス

解説ありがとうございます。資本投下に話を移します。今四半期は、多少の自社株買いを行いましたね。それに対する意欲や、M&Aに関するその他の最新の考えについてお話しいただけますか？ 現在の手数料ビジネスと銀行全体とのバランスについて、また、明らかに新設事業は進展していますが、その進捗状況についても確認させていただけますでしょうか？

ディミタール・カライヴァノフ

もちろんです。当社はかなりの額の資本を生み出せているという幸運に恵まれており、それをどのように配分するかはまさに我々次第です。配分先となる4つの事業を有していることも幸運です。我々の最優先事項は、常にこれらの事業におけるオーガニック成長です。

銀行については、バランスシートの成長に結びついているため、概算を出すのは比較的容易です。他の事業については、投資は必ずしも資本勘定から直接的かつ即座に行われるわけではなく、実際には費用ベースで行われるため、少し難しくなります。それでも、それが引き続き我々の最優先事項です。冒頭の発言でも述べました通り、インオーガニック（非連続的な成長）の側面についても、すべての事業において、引き続き活発かつ非常にターゲットを絞った議論を行っています。

ディミタール・カライヴァノフ

ご存知の通り、歴史的に見て、当社の（非銀行部門における）戦略は、いわゆる「シングルズ・アンド・ダブルズ（小規模な案件）」、つまり「ストリング・オブ・パールズ（真珠のネックレス）」のようなものでした。一方で、銀行部門に関しては、ご承知の通り、有意義に成長・拡大させることができ、株主に対してリターンを創出できるようなものを好む傾向があるため、規模についても同様に小規模なものになる傾向があります。皆さんもご存知の通り、我々は現金の使用を好みます。時には株式を使用しなければならないこともありますし、買収のために株式を使用した場合には、その株式を買い戻したいと考えることもあります。

ディミタール・カライヴァノフ

そう言えば、今四半期の自社株買いは、ある意味で非常に機を捉えたものでした。一つには、株主に対して中立的な結果をもたらすために、株式の希薄化をいくらか解消する必要があったからです。第二に、今四半期の間、明らかに価格にいくらかの混乱がありました。私たちは、会社の収益がどのように予想されるかと、ある時点での市場価格がどうであるかを比較して、その状況を少し利用しました。

我々は今後も機を捉えた行動を続けていくつもりです。皆様の予測がすべて正しいと仮定した場合、予想PERを見ると、過去の指標と比較しても、また指数全体と比較しても、非常に魅力的であると考えています。

ディミタール・カライヴァノフ

さらなる混乱が生じる場面があれば、当社の株式は十分に魅力的な検討対象になると考えています。

マヌエル・ナバス

ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、Stephens Inc.のMatthew Breese様からです。

マシュー・ブリーズ

おはようございます。

ディミタール・カライヴァノフ

おはようございます。

マシュー・ブリーズ

いくつか質問があります。以前の戦略的取り組み、つまり、御社の展開地域の中でも、より経済的に活気のある一部の地域で市場シェアを獲得するという点についてお伺いします。その優先事項について、現在どのような状況にあるのか、また、ロチェスター、バッファロー、あるいは東ペンシルベニア、ニューハンプシャーなど、どこで最も進展があったのか、ある程度教えていただけますでしょうか。そのアップデートと、あわせて、半導体製造などの地域への投資についてのご見解をお聞きしたいです。

すでに何か具体的な影響は見え始めていますでしょうか？

ディミタール・カライヴァノフ

もちろん。ありがとう、マット。私たちは、数年前から会社のオーガニックな能力を刷新するという道のりを歩んできました。それは私がこの会社に入る前から始まっており、オールバニから始まりました。

それは非常に成功した取り組みであり、現在、オールバニでは非常に活気のある、かなりの規模のビジネスを展開しています。私たちは基本的に、セントラル・ニューヨーク、そしてウェスタン・ニューヨークでも同じことを再現しました。現在の状況について、私の視点から見て非常に心強いのは、特定の四半期において、成長がどこからもたらされているか（あるいはもたらされつつあるか）を見ることです。今四半期および前四半期においては、それは広範なものでした。

すべての地域において（成長が）見られました。

ディミタール・カライヴァノフ

過去には、チームの能力や多角化のあり方によって、ペンシルベニア州で素晴らしい四半期、ニューヨーク州西部で極めて優れた四半期、シラキュースで極めて優れた四半期、といったように、地域ごとに実績が分かれる四半期もありました。ニューイングランドでも同様のことが起きており、一貫して非常に好調です。努力がうまく分散されています。すべての市場において、活動レベル、期待、存在感、そして繰り返しになりますが、インセンティブやチームの注力具合がうまく分散されています。

それらの市場における人材獲得については、かなり確立されていると考えています。他にも、いくつかターゲットとしている領域があります。

ディミタール・カライヴァノフ

前にも申し上げましたが、ある種の混乱が生じることで、それらの市場における最高の人材（ベストプレーヤー）を再び獲得するチャンスが生まれることがあります。最近、ニューイングランドでもそのようなことがありました。私たちはそのチームを拡大しましたし、今後もそうした機会に対して攻めの姿勢を続けていくつもりです。ええ、つまり、これは「全般的に、かつ一貫している」ということを、少し遠回しに言っているだけです。

私たちは、自社の機会、人材、才能、評判、そしてブランドについて非常に手応えを感じています。これらは模倣が困難なものです。価格や構造の問題ではなく、それらでもありません。私たちが注力してきた「困難な事柄」こそが重要なのです。

ディミタール・カライヴァノフ

それについては非常に手応えを感じています。ニューヨーク州中部、およびここでの活動に関しては、ご存知の通り、ニューヨーク州中部の主要プロジェクトであるマイクロン（Micron）との件が正式に進んでいます。念頭に置いていただきたいのは、これは私たちにとっても、ニューヨーク州中部の他のすべての人にとっても、長期にわたる事象であるということです。これは10年以上にわたって展開されていくものです。

とは言え、いくつかの具体的な兆候が現れ始めています。まもなく4,000人の労働者が現場にやってくる予定です。彼らは流動的な存在ですので、当行で口座を開設するかというと、おそらくそうではないでしょう。彼らは、全米各地の複数の現場で働いているため、おそらくすでに銀行口座を持っているはずです。

ディミタール・カライヴァノフ

しかし、彼らが当社の市場周辺で多くの消費を行うことで、当社の顧客を支援することになるでしょうか？もちろんです。それが初期の影響となるでしょう。また、これらの施設周辺には、より定住的な人々も現れるはずです。マイクロンだけでなく、その周辺のすべてのサプライヤーもそうです。

カナダやその他の市場から行われている、以前お話ししたオンショアリング（国内回帰）も含まれます。そのような状況は今後も続くでしょう。私たちは良いポジションにいます。これが数年間にわたってどのような規模になり得るか、おおよその目安を知る上で、以下のことが参考になるかもしれません。

ディミタール・カライヴァノフ

ニューヨーク州中部で行われるチップや先端技術製造への投資規模を、全米の他の地域の投資と比較し、それぞれの地域のGDPに対する投資規模を見てみてください。その影響が、文字通りニューヨーク州中部のGDPの250%に達するのは、ここニューヨーク州中部だけです。非常に大規模です。非常に長い期間、非常に大きな影響を与えることになるでしょう。

マシュー・ブリーズ

素晴らしい。地域のGDPに対してそれほど大きな影響があるとは認識していませんでした。ClearPointの案件について、うまく聞き取れなかったのですが、それはすでに完了していますか？あるいは、いつ完了する予定でしょうか？また、当四半期において、個別の正式な8-K（臨時報告書）が必要にならないような、他に注目すべき手数料収入や事業ライン、買収などはありましたか？

ディミタール・カライヴァノフ

はい。当四半期中の買収に関して、手数料収入の面で特筆すべき変化はありませんでした。ClearPointに関しては、当社とClearPointの両社とも完了に向けた準備が整っています。当社の準備についてはすべて整っています。

システム移行やテクノロジー、人材への影響もそれほど大きくないため、リスクの低い、非常に明快な実行プロセスとなるでしょう。ただし、規制当局の承認を待っている状態であり、それはいつであっても、あるいはもっと先になるかもしれません。こうしたプロセスがどのように進むかは完全には分かりません。承認が得られ次第、その後まもなく完了できるよう準備を整えておきます。

マシュー・ブリーズ

私からは最後の一つです。費用についてです。プレスリリースの中で、AIの活用について言及されていました。どのように、どこで活用されているのか、また、コスト削減や収益面で貢献したような注目すべき活用事例があれば教えてください。

以上です。ありがとうございました。

ディミタール・カライヴァノフ

ありがとう、マット。AIについては、ご存知のように多くの時間を費やせてしまうため、皆さんの残りの時間を奪いたくないと考えています。私たちは、文字通り2年前からこの取り組みを進めてきました。退任する取締役の一人であるサリー・スティールに功績を帰したいと思います。

彼女は、私たちが2024年当時おそらく取っていたであろう姿勢よりも、はるかに積極的な姿勢（フロント・フッテッド）をとるよう、私たちを後押ししてくれました。私たちはこれをかなり長い間続けています。お話ししてきたように、私たちの目標は、必ずしも費用ベースや人員数を増やすことなく、会社を継続的に拡大させ、顧客にとって付加価値の低い活動を排除し、人々を高付加価値な活動に集中させることでした。

ディミタール・カライヴァノフ

とは言え、私はパランティアのアレックス・カープが述べたことを信じています。つまり、AIの影響は変革的である必要があり、それは「コストを半分にして、5倍の成果を出すこと」です。それを実際に目の当たりにし、皆様の顔をしっかりと見て、「今これが起きており、これが利益率がこれほど動く理由である」とお伝えできるようになるまでは、この件については少し控えめにし、裏方で作業を続けていくつもりです。

マシュー・ブリーズ

承知いたしました。私からは以上です。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。質問をされる場合は、プッシュトーン電話の「＊」を押してから「1」を押してください。次の質問は、パイパー・サンドラーのマヌエル・ナバス様からです。

マヌエル・ナバス

はい、少し戻ってもよろしいでしょうか。費用レベルについてですが、通期ガイダンスを下回る水準で年率換算されるように見受けられます。事業への投資に伴う、年間を通じた増加要因としてはどのようなものがありますか？

ディミタール・カライヴァノフ

マヌエル、費用について考えるにあたって、いくつかお伝えしたいことがあります。一つは、第1四半期は四半期の日数が少ないため、当然ながら給与支払日数も少なくなります。これは、費用に大きな影響を与える要素です。また、人材獲得や、最終的には最小限のコストで吸収しようとしている小規模なロールアップ買収（小規模企業の統合買収）など、継続的な機会があることも予想しています。

ただし、その過程でいくらかの費用が発生する可能性があります。繰り返しになりますが、将来何が起こるか分からないため、予測するのは少し難しいです。また、医療費も変動要因の一つです。医療費については非常に良好な四半期となりましたが、これはすぐに逆転する可能性があります。

ディミタール・カライヴァノフ

その費用ベースには多くの要素が関わっており、数百万ドルの差（デルタ）が四半期において容易に発生し、成長率という点において数字をかなり意味のある形で動かすことがあります。

マリア・ヴロス

マヌエル、それについて手短に補足させてください。すみません。お伝えしたいのは、私たちは提供したガイダンスに一貫しているということです。繰り返しますが、4%から7%の成長、つまり1桁台半ばの成長を維持しています。

金額としては5億3,500万ドルから5億5,000万ドルの間で、四半期平均は約1億3,500万ドルとなります。第1四半期のコア費用ベースに関しては、ご覧いただいた通り、1億3,300万ドルを下回りました。

マリア・ヴロス

ええ、私たちはそれらのガードレール（一定の範囲）内に収まるよう順調に進んでおります。ディミタルの指摘通り、私たちは支出および投資の内容が、まず人材獲得と事業買収の観点からの成長、そして当然ながらテクノロジーや占有率（occupancy）に集中するよう、入念に検討し、確認を行っております。もう少し詳細を補足させていただきますと、そのような状況です。

マヌエル・ナバス

いえ、素晴らしいです。モデリングに関する具体的な質問が2点あります。第2四半期に予想される配当のメリットはどの程度でしょうか？現時点で、おおよその見通しはありますか？もう一点は、自社株買いの買付価格についてです。貴社は機を捉えた動きをされていますが、どの程度の価格帯を想定（意欲）されているのか、その感覚を伺いたいと考えています。

ディミタール・カライヴァノフ

マニュエル、自社株買いについては、60ドル台前半だったと思います。配当に関する件につきましては、おそらく別途回答させていただくことになるかと思います。

マヌエル・ナバス

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。改めてご案内いたします。ご質問がある場合は、スターキーの後に1を押してください。以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。

結びの言葉として、進行をディミタルに戻します。

ディミタール・カライヴァノフ

皆様、第1四半期の会議にご参加いただきありがとうございました。また7月にお話しできることを楽しみにしております。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございました。これにて会議を終了いたします。本日のプレゼンテーションにご参加いただき、ありがとうございました。