BURL（ブライトン・ストアーズ） FY2027 Q1 決算説明会

オペレーター

おはようございます。お電話をお待ちいただきありがとうございます。本日、電話会議のオペレーターを務めますジョンと申します。ただいまより、バーリントン・ストアーズの2026年度第1四半期決算説明会を開始いたします。

背景ノイズを防ぐため、すべての回線はミュートに設定されています。発表者の発言の後、質疑応答セッションがございます。この時間にご質問がある場合は、電話機のダイヤルで「＊」を押してから「1」を押してください。質問を取り消す場合は、再度「＊」と「1」を押してください。

それでは、バーリントン・ストアーズのIR（インベスター・リレーションズ）および財務担当グループ・シニア・バイス・プレジデントであるデビッド・グリックに進行を代わります。お願いいたします。

デイビッド・グリック

オペレーター、ありがとうございます。皆様、おはようございます。バーリントン・ストアーズの2026年度第1四半期決算について話し合うための本日の電話会議にご参加いただき、感謝申し上げます。本日の発表者は、最高経営責任者のマイケル・オサリバンと、執行副社長兼最高財務責任者のクリスティン・ウォルフです。

マイケルに交代する前に、当社の明示的な許可なく、この通話の内容を文字起こし、録音、または放送することはできないことをリスナーの皆様にお知らせいたします。通話の録音は2026年6月4日までご利用いただけます。第三者によって作成された本通話のトランスクリプトに誤りがあっても、当社は一切の責任を負いません。その後の質疑応答における当社の発言は、本日、バーリントン・ストアーズによって著作権が保護されています。

本通話における将来の予測、出来事、戦略、目標、トレンド、または予測される財務結果に関する発言は、一定のリスクと不確実性を伴います。

デイビッド・グリック

実際の業績は、当該の将来予想に関する記述で投影されている内容と大きく異なる場合があります。こうしたリスクと不確実性には、当社の10-K（年次報告書）およびSEC（証券取引委員会）への提出書類に記載されているものが含まれており、それらはすべて参照により本書に明示的に組み込まれています。本日議論する財務結果および予測は、継続事業ベースであることをご留意ください。本日議論する非GAAP指標からGAAP（一般に認められた会計原則）指標への調整内容は、本日のプレスリリースに含まれています。

念のため、今朝のプレスリリースに記載の通り、本通話で議論されるすべての収益性指標からは、破産により取得したリースに関連する費用を除外しています。これらの税引前費用は、2026年度および2025年度の第1四半期において、それぞれ700万ドルと600万ドル、また2026年度および2025年度の通期において、それぞれ1,000万ドルと3,500万ドルでした。それでは、マイケルに代わります。

マイケル・オサリバン

ありがとう、デビッド。皆様、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。今朝は3つのトピックについてお話ししたいと思います。

第一に、第1四半期の業績についてです。第二に、今年残りの期間の見通しについてお話しします。最後に、新しい店舗展開プログラムについてコメントします。その後、クリスティンが財務の詳細について説明します。

さて、第1四半期についてお話ししましょう。まずは主要なトピックから始めます。当社は、EPS（1株当たり利益）が26%増加するという、非常に力強い利益成長をまた一つの四半期で達成しました。これは、14四半期連続での二桁の利益成長となります。

この実績は、売上高の増加を継続的にマージンの拡大へと変換し、それによって非常に強力な利益のフロースルー（波及効果）を推進する当社の能力を示すものです。売上について進みますが、まずは総売上高の成長から始めます。総売上高は、小売市場シェアを示す最も明白かつ信頼できる指標です。

マイケル・オサリバン

第1四半期において、当社は14%の総売上高成長を記録しました。これは、2025年度の6%の総売上高成長、およびその前の年の11%の成長に続くものです。これは累積すると、当社のビジネスが3年前よりも現在34%大きくなっていることを意味します。当社は、新規店舗の出店と既存店売上高の成長を通じて、小売市場のシェアを獲得しています。

先ほど申し上げた通り、当社はこれらの増分売上に対して、強力かつ一貫した利益のフロースルーを実現しています。既存店についてお話ししましょう。第1四半期の既存店売上高は6%増加し、当社のガイダンスである2%〜4%を大きく上回りました。売上のトレンドを追いながら、同時に流動性と在庫レベルを管理することで、この既存店成長による強力なマーチャント・マージンのレバレッジを実現できた当社の柔軟性に、非常に満足しています。

当社の既存店トレンドは、事業および地域全体で幅広く展開されており、特にレディース・アパレル、ビューティー、およびアクセサリーにおいて力強さが見られました。

マイケル・オサリバン

特筆すべき点の一つは、暖候品（春夏物）カテゴリーの強さです。歴史的に、当社は季節の変わり目（トランジション）に満足していませんでした。アウターウェア小売業者としてのこれまでの経緯により、当社のプロセスやシステムは、特に早春や秋において、天候の変化に対応するのが遅すぎることが多々ありました。今年、アップグレードされた配分およびローカライゼーション能力により、より迅速で、よりスマートで、より正確な配分決定を行うことが可能になりました。

これにより、商品入荷と在庫のより効率的な活用を通じて、売上とマーチャント・マージンの推進に役立ちました。さて、収益性に移ります。第1四半期の営業利益率は20ベーシスポイント拡大しました。これはガイダンスを大幅に上回る結果でした。

念のため申し上げますと、当社は第1四半期特有の向かい風により、60〜100ベーシスポイントの低下を予想していました。

マイケル・オサリバン

結果として、当社はこれらの向かい風を跳ね返し、ガイダンスの中央値を100ベーシスポイント上回る営業利益率の拡大を実現しました。このマージンの予想外の好調をもたらした要因は、マーチャント・マージンの向上とサプライチェーンの生産性強化です。この営業利益率の拡大は、計画を上回る売上高とともに、26%のEPS増加をもたらしました。先ほど説明した通り、2025年度第1四半期と比較するにあたり、特定のマージンの向かい風に直面しました。

当四半期のEPSは横ばいになると予想していました。したがって、26%の成長は素晴らしい上振れです。繰り返しになりますが、この強力な利益のフロースルーは、数四半期にわたって続いている一貫したパターンです。次に、今後のガイダンスに移ります。

まずは通期についてです。第1四半期の売上および利益の好調な結果をすべて反映させるため、通期のガイダンスを更新します。

マイケル・オサリバン

現在、通期の既存店売上高成長率を2%〜4%、EPS成長率を13%〜16%と予想しています。第2四半期については、既存店成長率を1%〜3%とガイダンスしており、この既存店成長により、EPSは19%〜28%の増加を見込んでいます。この第2四半期のガイダンスは、既存店売上高成長率を1%〜3%という控えめな水準に設定している四半期であっても、強力なマージン・レバレッジとEPS成長を実現できるという当社の自信を示すものです。念のため申し上げますと、第2四半期は、前年同期と比較して最も高い四半期との比較となります。

後半戦については、3月の電話会議で議論した既存店の見通しについて、引き続き手応えを感じています。念のため申し上げますと、その時点で、当社は第3四半期、さらには第4四半期においても、既存店の潜在的な上振れの可能性に言及しました。

マイケル・オサリバン

クリスティンに交代する前に、当社の新規出店、店舗移転、および店舗ダウンサイズ（規模縮小）プログラムについて手短にコメントさせていただきます。第1四半期には、40店舗の新規総出店を行いました。6店舗を移転し、4店舗を閉店した結果、純増数は30店舗となりました。当社は、これら新規出店のペースと質に非常に満足しています。

通期では、現在135店舗の新規総出店を見込んでいます。移転と閉店を除くと、115店舗の純増となる見込みです。これは、2026年の純増数110店舗という以前のガイダンスをわずかに上回る数値です。新規出店プログラムに加えて、移転やダウンサイズを通じてレガシーな（既存の）店舗基盤の変革を進めていることについても、非常に手応うみを感じております。

マイケル・オサリバン

店舗移転は引き続き好調に推移しており、店舗施設をアップグレードし、より強力なテナント構成を持つ、より人通りの多いセンターへと移転することで、通常5%から10%の売上増をもたらしています。また、当社のダウンサイズプログラムも非常に強力な結果を導き出しています。このプログラムは、立地は良いものの店舗規模が大きすぎる古い店舗を対象としています。念のため申し上げますと、2025年には20店舗のダウンサイズを実施しましたが、今年は本プログラムを約30店舗まで拡大させていく予定です。

典型的なダウンサイズ・プロジェクトでは、面積を半分に削減し、余剰スペースを家主に返還するか、あるいは共同テナントへサブリース（転貸）します。平均して、占有コストは約200ベーシスポイントの削減が見られます。財務的なリターンは非常に魅力的であり、今後数年間でこのプログラムを拡大していく計画です。これらを総合すると、新規出店、移転、およびダウンサイズが、売上生産性の劇的な向上をもたらしています。

マイケル・オサリバン

2019年、当社の販売面積1平方フィートあたりの売上高は約220ドルで低迷していました。現在は1平方フィートあたり約350ドルとなっています。これは6年間で売上生産性が55%向上したことを意味します。当社は売上成長について多く語ってきましたが、当社の売上成長が、より小規模で、より生産性の高い店舗で起きているという点を強調しておくことが重要です。

これは、新しい店舗が同一店舗比較対象（コンプ）ベースに加わり、時間の経過とともに売上が拡大すること、また、既存のより多くの店舗を当社の小規模店舗フォーマットへ移転またはダウンサイズしていくことで、この高い売上生産性が占有コストにおけるレバレッジ（効率化）を促進すると予想しているため、重要なことなのです。今後の見通しについては、2028年末までに1,500店舗を超える軌道に乗っています。このうち80%以上は、2019年以降に開設、移転、またはダウンサイズされた店舗となるでしょう。古く、規模が大きすぎ、生産性の低いレガシー店舗は減少しています。

マイケル・オサリバン

最後にもう一点申し上げます。ここ数年、当社は既存店舗を「ストア・エクスペリエンス 2.0」へと改装してきました。このプログラムは、店舗をよりエキサイティングに、より買いやすく、そしてよりオフプライス（低価格）な感じにすることを目的としています。改装した店舗は、お客様から非常に肯定的なフィードバックを得ており、良好な売上増を実現しています。

当社は、今年末までにチェーン全体でのこのストア・エクスペリエンス 2.0プログラムの完了を見込んでいます。それでは、第1四半期決算の詳細と更新されたガイダンスについて説明してもらうため、クリスティンに電話を引き継ぎます。クリスティン？

クリスティン・ウルフ

ありがとう、マイケル。皆様、おはようございます。まず、第1四半期の業績に関する詳細な補足説明から始めます。次に、第2四半期および通期のガイダンスの詳細を共有いたします。

第1四半期については、総売上高は14%増加し、同一店舗売上高は6%増加しました。これは、当社のガイダンス範囲であるコンプ成長率2%〜4%を大幅に上回りました。第1四半期の売上総利益率は44.1%で、前年比30ベーシスポイントの増加となりました。これは、商品マージンの20ベーシスポイントの増加と、運送費の10ベーシスポイントの減少によるものです。

商品調達コストは2億1,600万ドルで、2025年第1四半期の1億9,700万ドルと比較して、売上高比で30ベーシスポイント減少しました。これは、サプライチェーンの生産性向上とコスト削減の取り組みを継続して実行している結果です。

クリスティン・ウルフ

第1四半期の調整後SG&A（販売費及び一般管理費）コストは、前年比で20ベーシスポイント増加しました。第1四半期の調整後EBITマージンは6.3%で、前年より20ベーシスポイント高くなりました。これは、当社のガイダンス範囲である100ベーシスポイントから60ベーシスポイントの下落を大幅に上回りました。3月、当社は第1四半期の利益率を圧迫すると予想されるいくつかの個別要因についてお話ししましたが、予想を上回る売上、規律ある値引き実行、および継続的なサプライチェーンの生産性によって、それらを十分に相殺することができました。

当社の第1四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は2.10ドルで、これも当社のガイダンス範囲である1.60ドルから1.75ドルを大幅に上回りました。これは前年同期比でEPSが26%増加したことを示しており、強力なトップライン（売上高）成長をさらに強力な利益成長へと転換し続けている当社の能力を表しています。四半期末において、同一店舗の在庫は2025年第1四半期末比で11%増加しました。

クリスティン・ウルフ

当社のリザーブ在庫は、前年の総在庫の48%に対し、41%でした。当社は、リザーブしている商品の質と価値に非常に満足しています。当四半期は、約17億ドルの総流動性で終了しました。これには、7億4,700万ドルの現金と、9億4,200万ドルのABL（資産担保融資）の利用可能枠が含まれます。

四半期末において、ABLの未払債務はありませんでした。当四半期中に、8,100万ドルの普通株式を自社株買いしました。第1四半期末時点で、自己株式取得枠の残高は3億400万ドルでした。これは2027年5月に期限を迎えます。

資本構成については、3月に2027年満期の転換社債1億1,100万ドルを買い戻しました。この取引により、2027年満期転換社債の未払残高は1億8,600万ドルに減少しました。

クリスティン・ウルフ

マイケルが述べたように、第1四半期には40店舗の新規総出店、6店舗の移転、4店舗の閉店を行いました。これにより、第1四半期に30店舗の純増となり、四半期末時点の店舗数は1,242店舗となりました。更新された2026年度通期ガイダンスに移ります。このガイダンスには、2025年の3,500ドルに対し、破産により取得したリースに関連する約1,000万ドルのコストが含まれていません。

当社は、第1四半期の上振れ分をすべて通期に反映させ、2026年度通期の見通しを引き上げます。総売上高は、当初のガイダンスである8%〜10%に対し、現在は9%〜11%の増加を見込んでいます。また、今年の純新規出店数は、当初の見通しである110店舗から、現在は115店舗を見込んでいます。

クリスティン・ウルフ

2026年の新規出店の大部分は、上半期に行われると予想しています。2026年度通期については、現在、同一店舗売上高が2%から4%の範囲で増加し、調整後EBITマージンが前年比で10〜30ベーシスポイント拡大すると予測しています。第1四半期のEPSアップサイドの全額を反映させた結果、調整後1株当たり利益（EPS）のガイダンスは11.45ドル〜11.80ドルの範囲となり、2025年度比で13%〜16%増加、当初の2026年度通期ガイダンスを大幅に上回っています。次に第2四半期のガイダンスに移りますが、これには2025年第2四半期の1,100万ドルに対し、破産手続きにより取得したリースに関連する約300万ドルの費用を除いています。

第2四半期については、同一店舗売上高が1%〜3%増加、総売上高が10%〜12%増加すると予想しています。

クリスティン・ウルフ

第2四半期の営業利益率については、2025年第2四半期比で30〜60ベーシスポイント拡大するガイダンスを出しています。これは、昨年の第2四半期のEPSである1.72ドルに対し、調整後EPSの見通しが2.05ドル〜2.20ドルの範囲になることを意味します。5月の月初来の売上動向は、同一店舗売上高ガイダンスの範囲の上限付近で推移しています。とは言え、四半期が進むにつれて、月ごとの比較はより困難になります。

2026年度の下半期については、見通しに変更はありません。同一店舗売上高が1%〜3%増加、総売上高が8%〜10%増加、調整後EBITマージンが10〜30ベーシスポイント増加、そして1株当たり利益が7.30ドル〜7.50ドルの範囲になると予想しています。家主からの助成金を差し引いた設備投資額は、2026年度において引き続き約8億7,500万ドルとなる見込みです。それでは、マイクルに進行を戻します。

マイケル・オサリバン

ありがとう、クリスティン。皆様からのご質問のためにオペレーターに進行を戻す前に、今朝の電話会議の主要なポイントをまとめたいと思います。第一に、第1四半期の業績に満足しています。売上高14%増、同一店舗売上高6%増、そしてEPSは26%増となりました。

これらの結果は、売上成長を力強いマージン拡大と利益への波及へと一貫して変換してきた、すでに非常に印象的な実績に加わるものです。第二に、第1四半期のアップサイドの全額を反映させ、通期の見通しを引き上げました。

マイケル・オサリバン

年内の残りの期間に関する我々の予想は、第3四半期、さらには第4四半期におけるアップサイドの可能性を含め、3月の電話会議での説明から変更ありません。最後に、我々は新規店舗の移転および店舗縮小プログラムについて、引き続き非常に期待しています。これらのプログラムは、売上生産性の著しい成長に寄与しています。それでは、皆様からのご質問をお受けします。

オペレーター

最初の質問は、J.P.モルガンのマシュー・ボス様から電話が入っております。どうぞ。

マシュー・ボス

ありがとうございます。素晴らしい四半期、おめでとうございます。

マイケル・オサリバン

ありがとうございます。

クリスティン・ウルフ

ありがとう、マット。

マシュー・ボス

マイケル、3月にあなたは2026年の見通しについて強気であるとおっしゃいました。それは中東での戦争の勃発と、それに伴うガソリン価格の高騰のほぼ前でした。これらの要因によって、今日、見通しに対する強気な姿勢が少しでも弱まることはありましたか？

マイケル・オサリバン

おはようございます、マット。ご質問ありがとうございます。おっしゃる通り、3月初旬から多くのことが起こりました。ご質問への直接的な回答としては、私たちは依然として、特に下半期に向けて強気であると考えています。

記憶している限りでは、3月の電話会議では、楽観的な見通しの外部的および内部的な要因について説明しました。外部的な側面としては、顧客のレジリエンス（回復力）を挙げました。我々はQ1の既存店売上高成長率が、ガイダンスを大幅に上回る6%であったと報告したばかりです。基盤となる顧客データを見ると、主要な指標は人口統計学的属性や所得層を問わず、引き続きポジティブな状況です。

ちなみに、Q1における税金の還付金の増加は、既存店売上高を約1.5〜2ポイント押し上げたものと推定しています。これを除いたとしても、Q1の既存店売上高成長率は、依然として中程度の1桁台でした。

マイケル・オサリバン

3月5日の電話会議で挙げたもう一つの外部的要因は、今年の関税が価格設定や供給に対してそれほど混乱をもたらさないと予想していたことです。そして、その通りになりました。現在、オフプライス商品の供給は非常に良好です。さて、その電話会議では、楽観的な見通しの内部的な要因についても話しました。

繰り返しますが、それらは変わっていないと言えます。Q3およびQ4において、Q3の容易な比較対象（前年同期の低水準）を乗り越えること、および両四半期における関税関連のアソートメントの欠落を解消することに伴い、Q3およびおそらくQ4に潜在的な上振れがあると考えています。私たちはこれらの機会に対して引き続き期待しています。以上を踏まえた上で、ガソリン価格の上昇とそれがインフレに与える潜在的な影響に基づき、3月時点よりも少し慎重になっていることは認めます。

私たちはトレンドを非常に注意深く監視しており、消費者行動の変化を注視しています。

マイケル・オサリバン

まだ変化は見られませんが、オフプライス・リテーラーとして、それが私たちの役割です。トレンドがどのように変化するかを注視します。オフプライス・モデルの利点は、適切に実行されている場合、必要に応じてブレーキをかけたり、アクセルを踏んだりできることです。最後の一点として、もし外部環境がより厳しくなり、消費者がよりバリュー（価値）を重視するようになったとしても、私たちはそれを悪いこととは考えていません。

実際、バリュー・リテーラーとして、それは機会に変わる可能性があります。

マシュー・ボス

素晴らしい詳細をありがとうございます。クリスティン、追質問ですが、第2四半期のガイダンスについて、既存店売上高の成長が比較的緩やかであるにもかかわらず、予測の中央値で20%を超える利益成長を予測しています。ボトムライン（純利益）の要因と詳細について説明していただけますか？

クリスティン・ウルフ

マシュー・ボス、おはようございます。はい、ご質問ありがとうございます。第2四半期については、既存店売上高成長率1%〜3%に対し、営業利益率を30〜60ベーシスポイント拡大させるガイダンスを出しています。それは、ご質問にあった通り、低位で19%、高位で28%のEPS（1株当たり利益）成長に相当すると考えています。

第2四半期の利益率拡大の要因をいくつか挙げます。一つは、計画している高い売上総利益です。今四半期は、より高い商品粗利益を計画しています。これは、マークダウン（値下げ）の好転、棚卸資産回転率のわずかな加速、および前年同期比での良好な不足金引当率によってもたらされます。

これを部分的に相殺するのが、今四半期に予測される燃料価格の上昇による、わずかな運送費の圧力です。売上総利益の要因の一つは、高い商品粗利益です。二つ目は、サプライチェーンによる製品調達コストのレバレッジです。

クリスティン・ウルフ

私たちは、すべての配送センター（DC）において生産性向上への取り組みを継続しています。これらの節減効果は、第1四半期後半に稼働を開始したジョージア州サバンナの新しい配送センターの継続的な立ち上げコストによって、当然ながらわずかに圧迫されています。また、SG&A（販売費及び一般管理費）にもいくつかのプラス・マイナス要因がありますが、これらは第2四半期において、特に既存店売上高ベースにおいて、わずかなレバレッジをもたらすと考えています。最後に繰り返させていただきますが、私たちは、既存店売上高の成長が緩やかであっても、強力な利益成長を推進する能力を一貫して示してきました。

当社の内部計画およびガイダンスは、まさにそれを反映したものです。

マシュー・ボス

素晴らしい詳細をありがとうございました。ご健勝をお祈りします。

クリスティン・ウルフ

マット、ありがとう。

マイケル・オサリバン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのアイク・ボルーチョウ様からの電話です。どうぞ。

アイク・ボルーチョウ

皆さん、おはようございます。マイケル、大局的な質問をさせてください。小売業界全体、つまりオフプライスと非オフプライスの両方を見渡したとき、主要な競争トレンドとしてどのようなことが起きていると考えていますか？単に大局的な観点から伺いたいのですが。もし何かトレンドが見受けられるのであれば、それらのトレンドは、具体的にバーリントンに対してどのような影響を与えるのでしょうか？

マイケル・オサリバン

おはようございます、アイクさん。ご質問ありがとうございます。大局についてお話しするのは、実は非常に有意義なことです。こうした電話会議では、時として四半期業績の詳細に囚われすぎてしまうことがよくあります。

改めて、ご質問に感謝いたします。小売業界全体を見渡すと――これはかなり前からそうですが――大きな再編が起きていると考えています。その再編の主要な要因は、消費者のバリュー（価値）への欲求です。一貫して優れたバリューを提供できる小売業者は勝ち残り、提供できない小売業者は敗北しています。

さて、その最も強力な証拠はおそらく、オフプライスの成長にあると考えています。第1四半期については、総売上高が14%成長したと報告したばかりですが、この14%という数字は、前年の6%、さらにその前の年の11%に続くものです。我々のオフプライスの競合他社を見ても、彼らも素晴らしい成長を遂げています。

マイケル・オサリバン

顧客はバリューを支持しており、オフプライスがそのバリューを提供しています。我々やオフプライスの競合他社が達成している成長は、当然ながら、何もないところから湧いて出てきたものではありません。それは、いわゆる従来型の小売、つまり定価販売を行う小売業者から（シェアを）奪っているのです。それが減速する兆しはどこにも見当たりません。

実際、もし今後数ヶ月の間に経済環境が悪化するようなことがあれば、オフプライスの成長はさらに加速するのではないかと考えています。ご質問の後半部分、バーリントンにとっての影響についてですが、もちろん、それは我々に大きな機会があることを意味しています。その機会を活かすためには、オフプライス・モデルの実行方法を継続的に改善していかなければならないと言えるでしょう。我々は、非常に成功している2社のオフプライス競合他社がいることを十分に認識しています。

マイケル・オサリバン

我々は多大な進歩を遂げてきましたが、品揃えのローカライズやサプライチェーンの自動化といったいくつかの重要な能力において、それらの企業に遅れをとっていることも認識しています。私は、それを良いニュースであると考えています。それは、我々の前方に巨大な機会があることを意味しているからです。また、その上振れを狙うにあたって、バーリントンは新しく急進的なことを試みる必要はない、という点も強調しておく価値があると思います。

オフプライスの競合他社については、状況が異なると考えています。彼らの発展段階においては、新しいアイデアに投資することは理にかなっています。それは、例えば海外展開をしたり、ビジネスモデルに大きな変更を加えたりすることかもしれません。我々の場合、まだ発展の初期段階にあります。

我々はオフプライスの基本、つまり流動性の管理、在庫管理、トレンドの追跡、そして優れたバリューの提供に集中し続ける必要があります。

マイケル・オサリバン

私の回答の締めくくりとして、この戦略の証左は我々の数字に表れている、とお伝えしたいと思います。2026年度通期について、更新されたガイダンスではEPS（1株当たり利益）の成長率を10%台半ばとしていますが、これは昨年の22%のEPS成長、およびその前の年の34%のEPS成長に続くものです。「基本に集中する」というフレーズは、特にイギリス訛りで言うと、あまり魅力的（セクシー）には聞こえないかもしれませんが、我々にとっては功を奏しています。ここ数年、それは非常に強力で一貫した利益成長をもたらしてきました。

アイク・ボルーチョウ

ありがとうございます。そのイギリス訛りは素晴らしいですね。フォローアップの質問はクリスティン・ウォルフェにお願いします。クリスティン、第1四半期を振り返って、マージン縮小の向かい風になると想定されていた要因は何だったのか、改めて教えていただけますか？ 既存店売上高（comp）が好調で、最終的に達成されたマージン拡大を相殺できたこと以外に、具体的に何が起きたのでしょうか？ よろしくお願いします。

クリスティン・ウルフ

ありがとうございます、アイク。おはようございます。はい、良い質問ですね。まず、少し話を戻して、第1四半期に見られたフロースルー（利益への波及効果）に非常に満足しているとお伝えさせてください。

営業利益率は20ベーシス・ポイント拡大しました。これは、当社のガイダンスの中央値を100ベーシス・ポイント上回る結果でした。3月に第1四半期のガイダンスを提示した際、営業利益率を圧迫すると予想されるいくつかの既知の向かい風を織り込んでいましたが、規律ある実行と、予想を上回る売上の伸びが相まって、当初の想定よりも優れたフロースルーを実現しました。いくつか要因を挙げさせていただきます。

まず、商品マージンのパフォーマンスが強く、20ベーシス・ポイント上昇しました。これは当四半期に商品マージンが低下するという当社の予想に反する結果でしたが、主に規律ある値引き、予想を上回る優れた値引きの実行、そして仕入れの質が要因となりました。これは上振れに対する重要な寄与要因となりました。

クリスティン・ウルフ

また、輸送における燃料コストの圧力を十分に相殺できたため、運送費も10ベーシス・ポイントの改善（レバレッジ）に寄与しました。第二の大きな領域は、サプライチェーンの生産性向上に向けた取り組みにおいて、引き続き大きな進展、実のところ予想を上回る進展を遂げていることです。これが当四半期において30ベーシス・ポイントの改善をもたらしました。これは新しいサバンナ配送センター（DC）の立ち上げコストが発生しているにもかかわらず実現したことであり、これが商品調達ラインにおける改善を牽引しました。

第1四半期全体として、グロスマージンおよび商品調達におけるマージンの改善は、SG&A（販売費及び一般管理費）で見られたわずかなデレバレッジ（利益率の低下）を十分に相殺しました。SG&Aについては、前年同期比でのインセンティブを含む既存店売上高の上昇、および当四半期におけるマーケティング費用の増加が主な要因です。最後に申し上げたい点は、ここで見られたフロースルーは、当社のオペレーティング・モデルの強さを真に反映しているということです。

クリスティン・ウルフ

つまり、売上が予想を上回った場合、ガイダンスに対して意味のある利益レバレッジが見込まれますが、第1四半期に目にしたのがまさにそれです。

アイク・ボルーチョウ

ありがとうございます。おめでとうございます。

クリスティン・ウルフ

ありがとうございます、アイク。

アイク・ボルーチョウ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのロレイン・ハッチンソン様からの電話です。どうぞ。

ロレイン・ハッチンソン

ありがとうございます。おはようございます。マイケル、過去3年間、貴社のEPS成長率は通常20%を超えています。利益を追求するあまり、同一店舗売上高の成長を逃してしまった可能性があるとお考えでしょうか？

マイケル・オサリバン

ああ、おはようございます、ロレイン。お話しできて嬉しいです。ご質問ありがとうございます。素晴らしい質問ですし、実際、これは私たちが社内で常に葛藤していることでもあります。

当社のビジネスにおいて、売上を拡大する最も直接的な方法は、入荷を増やし、より多くの商品を店舗に流し、高い在庫水準とより多くの値引きを伴って運営することです。逆に、一貫して利益を押し上げる方法は、入荷のフローを慎重にコントロールし、在庫水準を非常に厳格に管理することです。さて、バーリントンにおいては、歴史的に見れば、入荷と在庫のコントロールに関しては得意ではありませんでした。近年、私たちはこれに懸命に取り組んできました。

そして、非常に上手くなってきたと考えています。その証拠は、ここ数年における商品マージンの大幅な増加です。

マイケル・オサリバン

現在、在庫回転率は大幅に速まっており、値引き率も大幅に低下しています。私たちはこれらの結果を好ましく思っています。ご指摘の件に戻りますと、もう少し規制を緩めて、売上に対してわずかに積極的になる機会はあると考えています。高いポテンシャルを持つ商品カテゴリーがいくつかあり、そこでは仕入コミットメントを引き受け、おそらくもう少し在庫を積み増すことが合理的かもしれません。

明確にさせてください、投資家の皆様に安心していただけるよう申し上げますが、ここで大きな方針転換を示唆しているわけではありません。私たちは長期的な利益成長に非常に注力しています。オフプライス・モデルの規律、流動性のコントロール、在庫管理、そしてトレンドの追随を強く信じています。それが実証済みのモデルです。

機能しています。実際、それは素晴らしい利益レバレッジを生み出しています。昨年のEPS成長率は22%、その前年は34%でした。

ロレイン・ハッチンソン

ありがとうございます。ではクリスティン、そのテーマに沿って伺いますが、通期の同一店舗売上高ガイダンスの2%から4%は、一部のオフプライスの競合他社を下回っていますが、EPS成長率ガイダンスの13%から16%は同水準です。このレバレッジを牽引している要因についてお話しいただけますか？

クリスティン・ウルフ

おはようございます、ロレイン。はい、ご質問ありがとうございます。通期の損益計算書（P&L）を順に見ていきながら、利益ガイダンスにおけるプラス要因とマイナス要因について詳しくお話しします。まず、売上総利益率において全体的なレバレッジを見込んでいます。

ガイダンスに含まれている燃料費の上昇に伴う運送コストのわずかなデレバレッジを、高い商品マージンが相殺する以上の効果をもたらします。予想される高い商品マージンは、規律ある在庫管理によってもたらされるもので、それが効率的な値引き実行、在庫回転の高速化、そしてより優れた買い付けへとつながります。次に損益計算書を下に見ていくと、先ほど申し上げた通り、サプライチェーンに起因する商品調達コストに見られるレバレッジを非常に嬉しく思っています。サプライチェーン・コストは2026年にレバレッジが効くと予想しており、これは年内に新しい配送センターを開設することにもかかわらずです。

クリスティン・ウルフ

販管費（SG&A）においても、いくつかプラス要因とマイナス要因がありますが、特筆したい項目の一つは占有コストです。売上生産性の向上を継続し、店舗のダウンサイジングと占有費用の削減によるメリットが見え始めていることから、今年度は占有コストにレバレッジが効くと予想しています。通期に関する最後の点は、同一店舗売上高が1ポイント増加するごとに、10〜15ベーシス・ポイントの追加的なレバレッジを見込んでいるということです。

ロレイン・ハッチンソン

ありがとうございます。

マイケル・オサリバン

ありがとうございます、ロレイン。

オペレーター

次のご質問は、ゴールドマン・サックスのブルック・ローチ様からいただきます。どうぞ。

ブルック・ローチ

おはようございます。ご質問の機会をいただきありがとうございます。マイケル、冒頭の声明の中で、新店の出店や既存店の移転・小型化に伴う、平方フィートあたりの売上高の増加についてお話しされました。今後、売上生産性をさらに高めていくための機会をどの程度見ていらっしゃいますか？

マイケル・オサリバン

おはようございます、ブルック。ご質問ありがとうございます。直接的な回答としては、売上生産性に関しては依然として大きな機会があるということです。私の今後数年間の目標は、平方フィートあたりの売上高という観点から、売上生産性をさらに大幅に向上させることです。

おっしゃる通り、準備された声明の中でそのことについて述べ、データを引用しました。2019年、当社の売上生産性は平方フィートあたり200ドルから220ドルの範囲まで低下していましたが、現在は平方フィートあたり約350ドルまで上昇しています。付け加えておきますと、これは比較対象（ベース）に多くの新店が含まれている状態での数値です。多くの主要業績評価指標（KPI）と同様に、私たちは大きな進歩を遂げたと考えています。

競合他社のベンチマークと比較すると、今後もまだ多くの機会があることは明らかです。

マイケル・オサリバン

もちろん、その機会の一部は、チェーン内の全店舗における既存店売上高の成長から自然に生まれます。バーリントンでは、ここ数年間に多くの新店を出店しており、それらは今後数年かけて売上が立ち上がっていく（ramp up）予定です。それらの店舗は25,000平方フィートの小型フォーマットの店舗（ボックス）です。これらの新店が軌道に乗るにつれ、当社の売上生産性に極めて大きな影響を与えるでしょう。

それに加えて、他のプログラム、つまり小型化プログラムや移転プログラムは、既存の旧店舗の売上生産性に直接的な影響を与えます。これらは既存の売上規模がある大型店であり、本質的に私たちがしていることは、それらをより小さなフォーマットの立地へと移転させることです。当社の売上生産性が上昇し続けると考える理由はいくつかあります。

マイケル・オサリバン

もちろん、これが重要である理由は、店舗占有費用が当社のコストベースの大きな部分を占めているからです。今後数年間にわたって売上生産性を向上させ続けることで、その費用をレバレッジさせることができ、それが今後数年間の営業利益率にとって好ましい追い風となるはずです。

ブルック・ローチ

ありがとうございます。では、追質問として、第1四半期における暖気向けビジネスの強さについて言及されました。それらのビジネスについてもう少し詳しくお話しいただけますか？また、新しい配分システムが、今四半期のそれらのビジネスにおける既存店売上高のトレンドをどのように押し上げるのに役立ったのかについても、詳しく伺いたいと考えています。

マイケル・オサリバン

はい。ご質問ありがとうございます。はい。暖気カテゴリーは第1四半期の売上の約25%を占めており、非常に重要です。

それらのビジネスには、ショートパンツ、半袖トップス、水着、サンダル、サングラスなど、予想されるすべてのカテゴリーが含まれます。第1四半期、これらのカテゴリーは、チェーン全体の成長を大きく上回る、二桁の既存店売上高成長を達成しました。四半期の初めには天候がその一因となりましたが、全体として第1四半期の天候の影響は多少まちまちでした。2月と3月は追い風となりましたが、4月にかけては不安定で、あまり好意的ではありませんでした。

こうしたトレンドをうまく乗り切り、第1四半期の暖気向けビジネスを推進できたことを非常に嬉しく思っています。

マイケル・オサリバン

ここ数年、私たちはより高度なローカリゼーション（地域最適化）ツールとプロセスを導入し始めてきました。これにより、第1四半期には、異なる地域間での入荷商品の計画および配分を、よりきめ細かく、かつ意図的な方法で行うことができました。また、地域ごとの業績の変動に対しても、より効果的かつ詳細に対応することが可能になりました。これが売上の押し上げに寄与しただけでなく、マーチャント・マージンの向上にも役立ちました。

一歩引いてお話ししますと、多くの投資家の皆様が以前に私が申し上げたのをお聞きになっているかと思いますが、当社は四半期利益の成長においては素晴らしい一貫性を持っていますが、四半期の既存店売上高成長に関しては、それほど一貫していません。これは、天候の変動が最も影響を与えやすい傾向にある第1四半期と第3四半期において、特に当てはまります（あるいは、これまで特に当てはまってきました）。

マイケル・オサリバン

当社のCoat Factoryとしての伝統ゆえに、歴史的に季節の切り替えが十分に機敏にできていませんでした。天候をコントロールすることは不可能ですが、天候への対応は改善できます。当社のローカリゼーション（地域密着化）の取り組みは、そのための重要な要素となるでしょう。

ブルック・ローチ

ありがとうございます。伝えておきます。

マイケル・オサリバン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのアドリアン・イー様からです。どうぞ。

エイドリアン・イー

ありがとうございます。皆様、おはようございます。素晴らしい四半期決算、おめでとうございます。素晴らしい継続的な成果です。

マイケル、セグメントごとに見られるデモグラフィック（人口統計学的）なトレンドについて伺えますか。歴史的に、4万ドル未満のカテゴリーとそれ以上のカテゴリーについて少しコメントされていました。そこで見られる変化について教えていただけますでしょうか。ガソリン価格によるインフレ圧力、特にそれが徐々に上昇している状況を、通常見て取れるのでしょうか。

もしお答えいただければ幸いです。ありがとうございます。

マイケル・オサリバン

はい。アドリアン、おはようございます。良い質問ですね。おっしゃる通り、私たちが常に注視し、しばしばコメントしている事項です。

良いニュースとしては、データにおいて特筆すべき点は多くないということです。唯一の真のハイライトは、低所得層の商圏にある店舗が、チェーンの他の店舗を継続的にアウトパフォームしていることだと考えています。誇張したくはありませんが、これは現実です。第1四半期において、世帯年収の中央値が低い商圏の店舗は、チェーン全体を明らかに上回る既存店売上高成長率を記録しました。

とはいえ、高所得層の地域の店舗も、依然として1桁台半ばの既存店売上高成長率を達成しています。私にとってこのデータから得られる重要なポイントは、ガソリン価格の高騰やインフレの進行にもかかわらず、低所得層の買い物客のレジリエンス（抵抗力）が継続して見られるということです。

マイケル・オサリバン

その他のデモグラフィック要因については、繰り返しになりますが、特筆すべき点はあまりありません。ご存知の通り、私たちはヒスパニック系顧客のトレンドに非常に細心の注意を払っています。第1四半期、ヒスパニック系住民の多い地域の店舗は1桁台半ばの既存店売上高成長率を記録しており、概ねチェーン全体と同水準でした。繰り返しになりますが、この重要なデモグラフィックについては引き続き手応えを感じています。

エイドリアン・イー

素晴らしいです。では、クリスティンへの追加質問です。今年のトピックは、おそらく関税、そして現在は関税の還付についてかと思います。これらを年度内のガイダンスとしてどのように扱っているかについてお話しいただけますか。

還付の申請はされているものと推測しますが。それらが現在どのような状況にあるのか、そして年度の残りの期間について何を想定しているのか、詳細な説明やコメントをいただけますと幸いです。ありがとうございます。

クリスティン・ウルフ

ありがとうございます。おはようございます、アドリアン。はい、非常にタイムリーな話題ですね。他の多くの小売業者からもお聞きになっている通り、当社も関税の還付申請を行っていますが、いくら受け取れるのか、また、いつ還付を受けられるのかについては極めて不透明です。

当社はそれらをガイダンスに一切織り込んでおりません。

エイドリアン・イー

わかりました。現在の前提は、追加の10%ということでよろしいでしょうか？

クリスティン・ウルフ

その通りです。はい、間違いありません。

エイドリアン・イー

わかりました。

クリスティン・ウルフ

はい。

エイドリアン・イー

完璧です。ありがとうございます。

エイドリアン・イー

どうもありがとうございました。ご健闘をお祈りします。

クリスティン・ウルフ

ありがとうございます、アドリアン。

マイケル・オサリバン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Telsey Advisory GroupのDana Telsey様からです。どうぞ。

ダナ・テルシー

おはようございます。進捗についてのお祝いを申し上げます。クリスティン、新規店舗のパイプライン、検討されている店舗の小型化についてのお考え、地域的な成長、そしてパイプラインがどのようなものになり得るかについて、少し詳しく説明していただけますか？ また、それに関連して新規店舗のパフォーマンスについても伺いたいのですが、その後、簡単な追質問があります。

クリスティン・ウルフ

ありがとうございます、ダナさん。おはようございます。2026年度通期については、現在、総新規店舗数として135店舗を見込んでいます。移転および閉鎖を除くと、2026年には115の純新規店舗数になると予想しています。

これは、以前に提示した2026年の純新規店舗数110店舗というガイダンスを、わずかに上回るものです。2026年の開店となるかどうかの境界線上にある数店舗の開店を前倒しすることができました。また、今年第3四半期末までに、これら追加の5店舗の新規開店ができると考えており、手応えを感じています。タイミングを考慮すると、これら追加の新規開店は、全体の総売上高成長ガイダンスに大きな影響を与えるものではありません。

パイプラインに関するご質問に話を戻しますと、2027年の新規店舗パイプラインについては、引き続き非常に手応えを感じています。2028年のパイプラインも堅調です。

クリスティン・ウルフ

2027年と2028年には、少なくとも110の純新規店舗を開店できると考えています。2028年末までに、1,500店舗という節目に到達、あるいは超過する見込みで、順調に進んでいます。新規店舗のパフォーマンスに関する質問の後半部分についてですが、私たちは引き続き、新規店舗のパフォーマンスに満足しています。開店した店舗は、最初の通期で約700万ドルの売上を上げ、2年弱で投資回収を実現し続けています。

最後に、これらの新規店舗が比較対象（コンパ）ベースに組み込まれた後、数年間にわたり、チェーンの他の店舗を大きく上回るパフォーマンスを示すと考えています。

ダナ・テルシー

承知いたしました。ありがとうございます。運送費と燃料費の上昇について、現状どのような状況にあり、どのように計画されていますか？ありがとうございます。

クリスティン・ウルフ

はい、素晴らしいご質問です。当然ながら、ディーゼル燃料価格の上昇に起因する燃料費と追加料金の上昇が見られます。第1四半期においては、輸送コスト削減の取り組みによって燃料価格の上昇分を相殺できたため、全体の運送費を抑制することができました。燃料費の上昇およびそれらの追加的な追加料金は、通期のガイダンスに織り込まれています。

以前、2026年度通期ガイダンスに関する別の質問でも申し上げましたが、燃料費の上昇により、今年度は運送費において緩やかなデレバレッジを予想しています。私はP&L（損益）を積極的に管理するよう努めています。これらの追加料金に対する相殺策を見出しており、それらはすべてガイダンスに組み込まれています。また、同様に関連して、最近、来年度の海上および国内輸送の契約を有利なレートで確定させました。

素晴らしいパートナーシップを築けており、これが2026年の運送費のコントロールに役立つはずです。

クリスティン・ウルフ

もちろん、もしディーゼル燃料価格がここから、あるいは予測されている水準を超えてさらに上昇した場合は、ガイダンスに対する追加的なリスクになり得ると考えています。

ダナ・テルシー

ありがとうございます。

クリスティン・ウルフ

ありがとう、ダナ。

マイケル・オサリバン

ありがとう、ダナ。

オペレーター

次のご質問は、BairdのMark Altschwager様からの電話回線にて承っております。どうぞ。

マーク・アルトシュワガー

おはようございます。ご質問をお受けいただきありがとうございます。マイケル、まず、エレベーション戦略（Elevation Strategy）について、現在の展開の進捗状況と、何が功を奏しているのかについてアップデートをいただけますでしょうか。

マイケル・オサリバン

もちろんです。おはようございます、マーク。ご質問ありがとうございます。はい、エレベーション戦略は、ここ数年間の我々の主要な戦略となっています。

グッド・ベター・ベスト（good-better-best）の品揃え構成の中で、より優れた、より認知度の高いブランド、より高品質、そしてよりファッション性の高いものを、すべて優れた価値（バリュー）で提供するために、アソートメントを格上げすることです。現在、我々の内部データによれば、アソートメントを格上げすることで、顧客認知度スコアの向上、高価格帯におけるより力強い既存店売上高（comp growth）の成長、そして最終的にはユニット・リテールにおける平均バスケット（客単価/買上点数）の向上を実現できています。以前も申し上げましたが、マージンを損なうことなく、このエレベーション戦略を成功裏に進められていることを特に嬉しく思っています。より優れたブランドの構成比を高めると、マークアップの低下やマークダウンの増加、あるいは欠品の増加を通じて、マーチャント・マージンを実際に圧迫する可能性があるからです。

マイケル・オサリバン

過去2年間で、アソートメントにおけるより優れた、認知度の高いブランドの構成比を増やしながら、同時にマーチャント・マージンを実際に向上させることができたのは驚くべきことです。これをやり遂げるには、多大なスキルが必要です。アソートメントを格上げすると同時に、実際にマージンを拡大できたという事実は、我々のマーチャント・チームの強さと才能を示すものです。

マーク・アルトシュワガー

素晴らしいですね。ありがとうございます。マイケル、フォローアップとして、消費者についてお伺いします。先ほどデモグラフィックな動向についていくつかお話しいただきましたが、ガソリン価格と、週単位、月単位での既存店売上高の動向との間に、何か相関関係は見られますでしょうか？ 何か洞察があれば教えてください。

改めて、ありがとうございます。

マイケル・オサリバン

ありがとう、マーク。ええ、非常に良い質問です。私たちはこの件について、実にさまざまな方法で細かく分析してきました。実際、過去には、例えばガソリン価格が上昇または下落した際に、既存店売上高成長率に何が起きたのかを分析してきました。

また、ガソリン価格が国内の異なる地域で異なる水準に達した際や、国内の異なる地域で異なる割合で上昇した際に、地域別または市場別の既存店売上高成長率に何が起きたかも見てきました。結論として、それらの分析のいずれにおいても相関関係は見られませんでした。同様に、第1四半期においても、私たちは非常に詳細に調査しましたが、明確なパターンは見られませんでした。とは言え、もしガソリン価格が高止まりし、それが生活費全般の上昇につながるようであれば、それは良くないことであると、私たちは皆理解しています。

マイケル・オサリバン

数年前にインフレが上昇した際に何が起きたかは見てきました。インフレは買い物客の選択的支出を圧迫しました。それは特に低所得層の買い物客に否定的な影響を与えました。先ほど申し上げた通り、私たちは消費者行動の変化についてトレンドを非常に注意深く注視していますが、今のところそのような変化は見られていません。

マーク・アルトシュワガー

改めてありがとうございます。

オペレーター

本日の最後の質問は、EvercoreのMichael Binetti様からの電話回線です。どうぞ。

マイケル・ビネッティ

皆さん、こんにちは。本日は詳細な説明をありがとうございます。クリスティン、まず一つ質問させてください。事前説明（prepared remarks）で行われた、いくつかのカテゴリ別パフォーマンス指標や地域別の特筆事項について、もう少し詳しく説明していただけますか？また、第1四半期の既存店指標、例えば取引数対バスケット、AUR（平均ユニット単価）、UPT（1回あたりの買上点数など、その構成要素について教えていただけると助かります。

ありがとうございます。

クリスティン・ウルフ

はい。もちろんです。おはようございます、マイケル。まず地域別のパフォーマンスから始めます。

地域別のパフォーマンスに関しては、北東部と中西部が最も高いパフォーマンスを示した地域でした。南東部と西部はチェーン全体の既存店成長率と同水準であり、南西部はチェーンを下回りました。カテゴリの動向については、マイケルが事前説明の中でいくつか触れました。それは事業全体にわたって非常に広範なものでした。

レディース・アパレル、ビューティー、アクセサリーにおいて特に強みがありました。また、第1四半期は暖かい時期のカテゴリでも特に好調でした。その移行（季節の変わり目）については、非常に満足しています。それらのカテゴリには、ショートパンツ、半袖トップス、水着、サンダル、サングラスなどが含まれます。

以上がカテゴリに関する特筆事項です。質問の最後の部分、既存店売上高の構成要素についてですが、当第1四半期の既存店売上高は、取引件数の増加と、AURの上昇によるバスケットサイズの拡大の両方によって牽引されました。

クリスティン・ウルフ

これら2つの要因、つまり取引件数とバスケットサイズの拡大は、今四半期の既存店売上高への貢献度において、ほぼ同程度でした。

マイケル・ビネッティ

わかりました、ありがとうございます。マイケル、一つだけ伺わせてください。今四半期の早い時期にSoHo店がオープンしたのを拝見しましたが、素晴らしい店舗ですね。これについてアップデートをいただけますか？事前説明の中で「ストア・エクスペリエンス 2.0」について触れられていましたが、その取り組みについて、また年内の残りの期間に私たちが店舗を確認していく中でどのようなものが見られるのか、少しアップデートをお願いできますでしょうか？

マイケル・オサリバン

はい。ええ、おはようございます、マイケル。ご質問ありがとうございます。

マイケル・ビネッティ

おはようございます。

マイケル・オサリバン

はい。以前も申し上げたことがあるかと思いますが、歴史的にBurlingtonの店舗環境は、かなり差別化ができていないものでした。店舗に入ると、ただラックがひしめき合っているだけといった状態でした。1970年代の会社設立以来、本当に変わっていませんでした。

数年前、私たちは「Store Experience 2.0」イニシアチブを開始しました。その目的は、店舗環境を再構築し、より刺激的で、よりオフプライスで、より買いやすく、言ってみればより「Burlington 2.0」にすることでした。現在、2024年において、私たちはそのプログラムを新店舗に展開し、既存の約120店舗を改装しました。買い物客や従業員から非常に良いフィードバックを得ており、改装した店舗では良好な売上増も見られました。

昨年は、確か350店舗ほどの追加店舗にこのプログラムを展開しました。

マイケル・オサリバン

今年中に全チェーンへの展開を完了する予定です。繰り返しになりますが、改装した店舗では引き続き良好な売上増が見られています。とはいえ、Store Experience 2.0のメリットは時間の経過とともに拡大していくと考えています。2026年末までに、すべての店舗にStore Experience 2.0が導入される予定であり、これは重要なことです。

調査によると、多くの買い物客がBurlingtonに対して時代遅れの認識を持っていることが分かっています。おそらく、20年前に母親と一緒にコートを買いに店に来たことがあるのかもしれません。今、私たちの店舗に足を踏み入れると、以前とは全く違うと感じると彼らは言います。新鮮で、より刺激的で、よりオフプライスであると。

マイケル・ビネッティ

皆さん、本当にありがとうございます。助かりました。

マイケル・オサリバン

ありがとう、マイケル。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。これより、結びの挨拶のために、マイクをマイケルにお戻しします。

マイケル・オサリバン

閉会に先立ちまして、Marisa Sharkeyが最近、投資家向け広報（IR）および財務担当シニア・バイス・プレジデントとしてBurlingtonに加わりましたことを、大変嬉しく発表いたします。Marisaは、銀行、コンサルティング、そしてオフプライスを含む小売業において、多大な経験と強力な成功実績を持っています。彼女を私たちのIRチームの一員として迎えられることを、非常に嬉しく思っています。それでは、本電話会議にご参加いただき、Burlington Storesに関心をお寄せいただいた皆様に感謝の意を表して、締め括らせていただきます。

2026年度第2四半期の決算についてお話しするため、再び8月にお話しできることを楽しみにしております。本日はお時間をいただきありがとうございました。

オペレーター

皆様、本日の電話会議は以上で終了いたしました。これより回線をお切りください。