オペレーター

お待ちいただきありがとうございます。Benchmarkの2026年度第1四半期決算電話会議およびウェブキャストにようこそ。背景ノイズを防ぐため、すべての回線はミュートに設定されています。スピーカーの発言後、質疑応答セッションを行います。

この時間中に質問をしたい場合は、電話機のキーパッドで星印（）を押した後に「1」を押してください。質問を取り消したい場合は、再度星印（）と「1」を押してください。ありがとうございました。それでは、進行をBenchmarkのインベスター・リレーションズ、Paul Manskyに引き継ぎます。

始めてください。

ポール・マンスキー

オペレーター、ありがとうございます。また、本日はBenchmarkの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただき、皆様ありがとうございます。本日は、社長兼CEOのDavid Moezidisと、CFOのBryan Schumakerが同席しております。市場の閉場後、当社の2026年度第1四半期の財務実績に関する決算リリース、および本電話会議で参照するプレゼンテーション資料を発行いたしました。

両資料とも、当社ウェブサイトのインベスター・リレーションズ（IR）セクションからご覧いただけます。本電話会議はライブでウェブキャストされており、終了から約1時間後にリプレイが利用可能になります。当社は、決算リリースおよびプレゼンテーションの付録において、GAAPから非GAAP指標への調整結果を提供しています。プレゼンテーション資料の2スライド目にある「将来予測に関する記述」の開示事項を、今一度ご確認ください。

本電話会議では、将来予測に関する情報についてお話しします。

ポール・マンスキー

再確認となりますが、本日の発言のうち、過去の事実に関する記述ではないものは、当社のプレスリリースおよびSEC提出書類に記載されているリスクと不確実性を伴う将来予測に関する記述です。実際の業績は、これらの記述と大きく異なる可能性があります。Benchmarkは、将来予測に関する記述を更新する義務を一切負いません。本日の電話会議では、まずDavidが概要から始め、続いてBryanが第1四半期の結果とガイダンスの詳細を説明します。

その後、セクターの動向に関する見解と閉会の挨拶のために、再びDavidに進行を戻します。それでは、4スライド目をご覧ください。CEOのDavid Moezidisにマイクを渡します。

デイビッド・モエジディス

ありがとう、Paul。皆様、こんにちは。本日はご参加いただきありがとうございます。第1四半期は、売上高6億7,700万ドル、EPS（1株当たり利益）0.58ドルを達成しました。

いずれも当社の予想の上限に近い結果となりました。当社の第1四半期の業績は、事業全体における堅実な遂行と、戦略的優先事項における意義ある進展を反映しています。先を見据えると、改善傾向にあるエンドマーケットの状況と、半導体製造装置（Semi-Cap）およびAC&Cにおける当社の勢い、そして当社が強調してきたオペレーショナル・ディシプリン（運営の規律）の組み合わせにより、通期の見通しに対する自信がより深まっています。現在、通期の売上高成長率は、以前の予想であった「一桁台半ば」から、「9%〜10%の範囲」になると予想しています。

また、遂行と規律ある費用管理に注力し続けることで、EPSの成長は売上高の成長を上回るものと考えています。5スライド目に移ります。

デイビッド・モエジディス

当四半期、当社の幅広いエンドマーケット全体で改善の兆しが見られ、当社のバランスの取れたポートフォリオの恩恵を反映する結果となりました。メディカル部門の売上高は、前年同期比で継続的に加速しています。半導体製造装置（Semi-Cap）部門は、前四半期比で2桁成長に転じました。AC&C部門においては、以前の電話会議でお話ししたAI関連の受注が立ち上がり始めています。

当社の自信は高まり続けています。一方で、ポートフォリオのその他の部門の業績は、当社の予想通りでした。これらは、過去2年間にわたって導入を開始した「顧客第一」の取り組みが定着しつつあるという、初期段階ではありますが明確な兆候です。それは、より規律ある顧客エンゲージメント、より明確なプログラムの優先順位付け、そしてポートフォリオ全体にわたるより一貫した遂行能力として現れています。

また、今四半期も堅実な受注実績を達成しました。この一貫性は、当年度のペース、および当社の成長見通しの持続可能性の両方に対する自信を強化するものです。

デイビッド・モエジディス

オペレーション面では、営業利益と利益がともに売上高を上回るペースで前年同期比で成長しており、レバレッジの向上を継続しました。同時に、運転資本の効率性への継続的な注力により、将来の成長を支えるための投資を強化しているにもかかわらず、今四半期も強力なフリーキャッシュフローを達成しました。広範な環境には留意しつつも、需要の兆候は90日前よりも強まっています。それにもかかわらず、当社の優先事項が変わることはありません。

顧客に寄り添い、一貫性を持って遂行し、よりレジリエント（強靭）なオペレーティング・モデルの構築を継続することです。要するに、今年のスタートと、前進する中で見られる勢いに勇気づけられています。それでは、今四半期の財務詳細について説明するために、Bryanにマイクを渡します。

ブライアン・シューメーカー

ありがとう、David。皆様、こんにちは。6スライド目に進んでください。当四半期の売上高は6億7,700万ドルで、前年同期比7%増となり、以前のガイダンスである6億5,500万ドル〜6億9,500万ドルの中間値を上回りました。

非GAAPベースのEPSは0.58ドルで、以前のガイダンス範囲である0.53ドル〜0.59ドルの上限に近い結果となりました。念のため申し上げますと、当社の非GAAP実績は、本プレゼンテーションの付録1に詳細が記載されている通り、株式報酬費用、無形資産の償却、リストラ費用、減損、およびその他の項目を除外しています。第1四半期の非GAAP売上高総利益率は10.3%で、主に販売数量の影響により、前年同期比で20ベーシス・ポイント改善し、前四半期比では30ベーシス・ポイント減少しました。

ブライアン・シューメーカー

非GAAP営業利益率は4.8%で、売上高の減少と変動報酬の増加により、前年同期比では20ベーシス・ポイント上昇しましたが、前四半期比では70ベーシス・ポイント低下しました。第1四半期の非GAAP実効税率は27.4%で、管轄区域別の構成比の影響により、以前のガイダンス範囲をわずかに上回りました。セクター別の2026年度第1四半期の売上実績については、7スライド目をご覧ください。半導体製造装置（Semi-Cap）の売上高は、前年同期比ではわずかに減少したものの、四半期を通じて勢いが増したことを反映し、前四半期比で12%増加しました。

予想通り、産業用および航空宇宙・防衛（A&D）部門は前年同期比でそれぞれ3%減、2%減と、緩やかな減少となりました。一方で、メディカル部門の売上高は前年同期比で24%増加し、AC&C部門は41%増加しました。当社の推移を示す非GAAP財務指標については、8スライド目をご覧ください。前年同期比で、売上高、収益性、および利益のすべてにおいて一貫した改善が見られました。

これは、遂行および製品構成（ミックス）における継続的な規律を反映したものです。

ブライアン・シューメーカー

これらの指標は、季節的なボリュームと変動費の影響により今四半期は前期比で低下しましたが、2026年の残りの期間を通じて、売上高、収益性、および利益の両方において、前期比および前年同期比での改善を見込んでいます。当社の貸借対照表、キャッシュフロー、および運転資本の動向については、スライド9および10をご参照ください。第1四半期において、当社は将来の成長を支えるための在庫および設備の両方への投資を行ったものの、4,700万ドルの営業キャッシュフローと2,900万ドルのフリーキャッシュフローを創出しました。3月31日時点で、純キャッシュは1億2,100万ドルのプラスでした。

現金残高は3億2,500万ドルで、前期比で300万ドルの増加となりました。タームローン（定期借入金）の残高は1億4,500万ドル、リボルバー（当座貸越枠）の残高は6,000万ドルであり、利用可能な借入可能枠は4億8,600万ドルでした。

ブライアン・シューメーカー

当四半期の設備投資額は約1,800万ドルでした。ペナンの第4PTビルは、第3四半期の操業開始に向けて予定通り進んでいます。ビジネスで見られる勢いに基づき、2026年通期の設備投資は2.0%～2.5%の範囲の上限付近で推移すると予想しています。株主への価値還元に対する継続的なコミットメントを示すものとして、当四半期には600万ドルの現金配当を実施し、600万ドルの自社株買いを行いました。

四半期末時点での自社株買い枠の残高は約1億1,700万ドルでした。当四半期のキャッシュ・コンバージョン・サイクルは67日であり、これは前年同期比で19日の改善となり、当社の好調な第4四半期の業績と一致しています。この進展の主な要因は、規律ある在庫管理でした。

ブライアン・シューメーカー

同期間に売上高を成長させた一方で、在庫回転日数は前年同期比で14日減少しました。この規律ある管理により、在庫回転率は前年同期の4.0から4.8へと改善しました。第2四半期のガイダンスについては、スライド11をご覧ください。2026年第2四半期については、売上高は7億ドルから7億4,000万ドルの範囲内、中間値で前年同期比12%の成長を見込んでいます。

Non-GAAP売上高総利益率は10.4%から10.6%、Non-GAAP営業利益率は5.1%から5.3%の間になると予想しています。

ブライアン・シューメーカー

GAAP費用には、約610万ドルの株式報酬費用と、償却、事業再編、その他の費用を含む0.8百万ドル～1.2百万ドルの営業外費用が含まれると想定しています。Non-GAAP希薄化後1株当たり利益は、0.65ドル～0.71ドルの範囲となる見込みです。利息およびその他の費用は約350万ドルとなる見込みです。当社は、長期的に税率を構造的に改善することを目的とした取り組みを継続しています。

しかしながら、第2四半期および通期については、実効税率が26%～27%の範囲になると予想しています。最後に、当四半期の加重平均株式数は、約3,630万株となる見込みです。以上をもちまして、市場セクター別の見通しと締めの言葉について、Davidにマイクをお戻しいたします。

デイビッド・モエジディス

ありがとう、Bryan。セクター別の見通しについては、スライド12をご覧ください。半導体製造装置（Semi-Cap）セクターにおいては、昨年末以降、2026年の潜在的な回復がより有望になりつつあるという見解を共有してきました。これは第1四半期において、売上高が予想よりも強く、前期比で2桁増となったことでより明確になりました。

過去数年間にわたり、当社は既存のプログラムをサポートし、新規受注を確保し、業界の回復を見越してペナン第4施設への投資を含む能力増強への投資を行ってきました。先を見据えると、これが年間を通じて前期比および前年同期比の両方での成長につながると期待しています。産業（Industrial）セクターについては、売上高は当社の予想通りであり、2026年には緩やかな成長を見込んでいます。セクター内では、輸送および農業部門が好調なパフォーマンスを見せる一方で、オートメーションおよびHVAC（暖房・換気・空調）は軟調な状況にあります。

全体として、同セクターの長期的な見通しについては引き続きポジティブです。

デイビッド・モエジディス

航空宇宙・防衛（A&D）に話を移すと、当社の商用航空事業は引き続き好調に推移しています。2年間の2桁成長を経て、A&Dは防衛部門におけるプログラムのタイミングを主因として、2026年には緩やかになると予想しています。重要な点として、防衛および宇宙分野における受注活動は引き続き強含んでいます。これらのプログラムが今年後半から2027年にかけて増産される見込みであるため、同セクターは成長への回帰に向けた位置付けにあります。

メディカル部門は第1四半期に再び際立った業績を達成し、このパフォーマンスは今後数四半期にわたって継続し、当年度の成長を支えるものと予想しています。特に、当社の競争力のある受注、強力なエンドマーケット、および新規プログラムの立ち上げを含む、メディカル部門における成長ドライバーの幅広さに勇気づけられています。最後に、AC&Cにおいては、過去数四半期にわたって議論してきたAI関連の受注の初期段階の立ち上げに後押しされ、当四半期に前年同期比で卓越した結果を出しました。

デイビッド・モエジディス

これらの受注は、部分的には当社の液冷技術によって可能となりました。この技術は当社のHPC（ハイパフォーマンス・コンピューティング）プログラムを支えており、現在はクラスター化されたAIソリューションにおいて普及が進んでいます。立ち上げの初期段階ではありますが、予測可能性は向上し続けており、2026年にはこのセクターから力強い成長が見込めると予想しています。当社の「顧客第一」の取り組みが機能している証として、最近、当社がHPエンタープライズ社の「2026年度製造パートナー・オブ・ザ・イヤー」に選出されたことを嬉しく思います。

これは戦略的顧客からの意義ある評価です。要約として、スライド13に話を移します。当社は第1四半期の業績と、2026年が形作られていく様子に満足しています。現在見られている進展は、第1四半期から始まったものではありません。

デイビッド・モエジディス

それは当社が過去数年間にわたって注いできた成果を反映したものであり、そのことが、通期の売上高見通しを9%～10%に引き上げる自信を与えてくれました。営業利益および利益は、年内の残りの期間を通じて、前期比および前年同期比の両方で売上高よりも速いペースで成長する見込みです。同時に、当社は顧客満足を核心に据え、ビジネスへの投資に引き続き取り組んでまいります。これには、世界中での継続的な生産能力の拡大、ならびに当社のリーダーシップと能力への継続的な投資が含まれます。

生産能力であれ、人材であれ、製造効率であれ、これらの投資は共通の目的を共有しています。それは、顧客とのエンゲージメントを深め、イノベーションを加速させ、目の前にある機会をサポートすることです。以上をもちまして、当社の顧客、株主、そして世界中のBenchmarkチーム全員の継続的な信頼、献身、および遂行に感謝いたします。オペレーター、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、これより質疑応答セッションを開始いたします。電話で参加されている方で質問をご希望の場合は、電話機のキーパッドでスター1（＊1）を押して挙手し、待機列に加わってください。質問を取り消したい場合は、再度スター1（＊1）を押してください。

最初のご質問は、Lake Street Capital MarketsのMax Michaelis様からです。どうぞ。

マックス・マイケリス

皆さん、こんにちは。質問を受け付けていただきありがとうございます。また、今四半期の実績およびガイダンスについても、おめでとうございます。私からの最初の質問は、半導体製造装置（Semi-Cap）についてです。

第3四半期にPenang 4が稼働することになりますが、それによってどれほどの生産能力、つまり余剰能力が新たに立ち上がることになるのか、改めて教えていただけますか？

デイビッド・モエジディス

Max、稼働する生産能力の具体的な規模についてはお答えしておりませんが、お伝えできることは、新たに稼働する追加能力によって、2026年中に顧客への供給体制が整い、2027年に向けたさらなる成長に向けた布石となるということです。

マックス・マイケリス

承知しました。では引き続き半導体についてですが、2026年を通じて続くこの強気な状況を考える際、この強さは顧客ベース全体にわたる広範なものなのでしょうか、それとも、ごく一部の限られたものなのでしょうか？

デイビッド・モエジディス

いいえ、違います。これは広範なものです。間違いなく広範なものです。10月のSEMICONで兆候を感じ始め、以前の電話会議でもその情報をお伝えしましたが、それらの兆候が受注として具体化し始め、現在、皆様の業績結果からご覧いただける通り、順調に動き出しています。

マックス・マイケリス

はい、最後になりますが、AC&Cについてです。エンタープライズ向けAIクラスター、およびオンプレミス・クラウド・インフラストラクチャにおける強力なモメンタムについてお話しいただきました。他に言及できるユースケースはありますか？ あるいは、現在協議中の将来の受注に関する見通しなどはありますでしょうか？

デイビッド・モエジディス

そうですね、それらが2つの主要なドライバーであると言えますが、年を越えて2027年に入るにつれ、HPC（ハイパフォーマンス・コンピューティング）自体も勢いづき始め、同様に大きく貢献していくものと期待しています。

マックス・マイケリス

わかりました。ありがとうございました。

デイビッド・モエジディス

どういたしまして。

オペレーター

次のご質問は、Fox AdvisorsのSteven Fox様からです。どうぞ。

スティーブン・フォックス

こんにちは。こんにちは。いくつか質問があります。まず第一に、第2四半期のガイダンスに基づいた、現在見えている営業レバレッジについて詳しくお話しいただけますでしょうか。

まず、例えば、生産能力を拡大する際に、それを制限するような何か異例の向かい風などはあるのでしょうか。ミックスが変化する中で、今年の下半期に向けて営業レバレッジをどのように考えていけばよいでしょうか。追加の質問もあります。

ブライアン・シューメーカー

はい。Steven、ご質問ありがとうございます。我々の営業レバレッジについてですが、既にお伝えしている通り、最終利益については、EPS（1株当たり利益）への反映として1.5倍から2.0倍程度の成長を見込んでいます。年間を通じて、全体的な成長の拡大に伴い、一部の変動報酬や、生産能力の拡大等に伴うその他の一般管理費の影響により、現在の営業利益率は多少影響を受けることになります。

全体としては、下半期については手応えを感じており、年が進むにつれて営業利益率を向上させていけると考えています。第1四半期から第2四半期のガイダンスにもその兆候が見えており、年内の残りの期間を通じてそれが現れてくるでしょう。

スティーブン・フォックス

ありがとうございます。助かります。David、追加で伺いたいのですが、あなたが、半導体製造装置分野において、長年取り組んできた新しいプログラムや能力などについて言及されました。ミックスを変化させたり、あるいは成長を支えたりすることになる、現在結実しつつあるものについて、もう少し詳しく教えていただけますか。

これらの取り組みが、今後6か月から12か月の間にどのように成果を上げていくのか、その見通しを知りたいと考えています。ありがとうございます。

デイビッド・モエジディス

はい。それについては2つの領域に整理してお話しします。一つは、既存顧客におけるシェア・オブ・ウォレット（顧客内シェア）を拡大していること。二つ目は、実際に新規顧客、いわば新しいブランドや新しいロゴ（新規顧客）を獲得していることです。

これら両方の側面から寄与しています。我々の見解としては、これは過去数年間にわたって投資を行ってきた領域であり、ようやくその努力の成果が見え始めています。

スティーブン・フォックス

その点について、手短に追加で伺わせてください。こうした「勝ち取った案件（wins）」についてお話しされる際、将来的に提供する製品やサービスは、過去2〜3年間で行ってきたものと似たようなミックスなのでしょうか、それともその点において何か変化があるのでしょうか。

デイビッド・モエジディス

はい、Steven、大部分については非常に似ていると言えます。もちろん、複雑性のレベルに関して製品は変化していきますが、半導体製造装置分野における当社の顧客への提供方法は、機械加工などに関連する精密技術ソリューションと、電子メカトロニクス、システムインテグレーション、およびPCBAアセンブリの組み合わせです。まさに、お客様に対して提供できるサービスの総合的な幅広さが強みとなっています。

スティーブン・フォックス

素晴らしい。非常に助かります。ありがとうございます。今四半期の好決算、おめでとうございます。

デイビッド・モエジディス

ありがとうございます。ありがとうございます、スティーブン。

オペレーター

次のご質問は、Sidoti & Co.のAnja Soderstrom様から電話回線にて承っております。どうぞ。

アンヤ・ソダストロム

こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。また、今四半期の好決算、おめでとうございます。少しお伺いしたいのですが、セミコン・キャップ（半導体製造装置）分野において、前期比での成長を予想されるとのことですが、下半期はさらに強まる（加速する）とお考えでしょうか？

デイビッド・モエジディス

はい。こんにちは、Anja。Davidです。はい、そのように見ていますし、注視しています。

ご存知の通り、通常、特定のセクターの成長率を提供することはありませんが、このセクターに関しては多くの質問をいただいているため、皆様に共有することに決めました。この分野全体の成長としては、10%台半ば（mid-teens）程度になる見込みです。

アンヤ・ソダストロム

わかりました。また、AC&Cについては、どのように捉えるべきでしょうか？今四半期は非常に好調でしたが、さらに一段階上がるとお考えですか、それとも第1四半期と同程度の水準にとどまるのでしょうか？

デイビッド・モエジディス

はい、増産（ランプアップ）を継続する中で、引き続き改善していくものと考えています。どの程度の規模になるかについては、次四半期に改めて報告いたします。

アンヤ・ソダストロム

わかりました。ペナン（Penang）について再度確認させてください。あちらは高利益率のビジネスなのでしょうか、それとも全社平均的なものなのでしょうか？

ブライアン・シューメーカー

はい、アンジャ、ブライアンです。はい、より高い利益率となっております。これは主に精密技術を用いた半導体製造装置（Semi-Cap）に注力しているためであり、それが高い利益率をもたらしています。その点を考慮した上で当社のポートフォリオ全体をご覧いただくと、Semi-Cap分野で見られる成長と、ローエンドであるAC&Cの両方があり、それらが互いに相殺し合っています。

はい、PT（精密技術）に関する拡大については、ハイエンドのSemi-Capにおけるものです。

アンヤ・ソダストロム

わかりました。ありがとうございます。私からは以上です。

ブライアン・シューメーカー

わかりました。ありがとう、アンジャ。

デイビッド・モエジディス

ありがとう、アンジャ。

オペレーター

改めて、ご質問がある場合は＊1を押してください。あ、失礼いたしました。次のご質問は、Sidoti & Co.のAnja Soderstrom様からの電話です。どうぞ。

アンヤ・ソダストロム

こんにちは。すみません、もう一点だけ追加で伺わせてください。サプライチェーンや部品の可用性に関して、何らかの困難は全く見られませんか？

デイビッド・モエジディス

はい。アンジャ、特定の領域において一部のリードタイムが延び始めており、メモリ分野のほぼすべての企業と同様の課題に直面しています。私たちは、それに対して先手を打ち、サプライチェーンを適切に管理できるよう、全力を尽くしています。

アンヤ・ソダストロム

わかりました、素晴らしい。ありがとうございます。私からは以上です。

ブライアン・シューメーカー

ありがとう、Anja。

オペレーター

Fox AdvisorsのSteven Fox氏より、追加のご質問がございます。どうぞ。

スティーブン・フォックス

こんにちは。追加の質問をお受けいただきありがとうございます。状況が反映される（浸透する）までには少し時間がかかるかもしれませんが、イランにおける紛争は、今四半期ではなく、下半期にかけて防衛プログラムのランレート（実行速度）にどのような影響を与えるとお考えでしょうか？それは、現在享受しているセキュラー・トレンド（構造的なトレンド）以外に、私たちが考慮すべきことでしょうか？ありがとうございます。

デイビッド・モエジディス

はい、Steven。それに対する我々の見解としては、たとえ即座に解決に至ったとしても、補充を目的とした投資が実質的に必要となるため、防衛分野は今後12、18、あるいは24ヶ月間は引き続き堅調である可能性があると考えています。それが私の意見です。受注の観点、市場シェア、およびブッキング（受注）の観点からは、引き続きモメンタムが見られます。

我々は防衛プログラムを獲得しており、またスクリプトでもお伝えした通り、宇宙分野でも勝利しています。我々はこのセクターを非常にポジティブに捉えており、2027年には再び勢いが増すと見ています。

スティーブン・フォックス

素晴らしい。改めてありがとうございます。

デイビッド・モエジディス

どういたしまして、Steven。

オペレーター

現時点での質問は以上です。締め括りの言葉として、Paul Mansky氏にお戻しいたします。

ポール・マンスキー

オペレーター、そしてBenchmarkの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただいた皆様、ありがとうございます。本電話会議のリプレイを含む、今後の投資家向けカンファレンスやイベントに関する最新情報については、弊社IRウェブサイト（bench.com）のイベントセクションをご参照ください。以上となります。改めてご支援に感謝申し上げますとともに、また近いうちにお話しできることを楽しみにしております。

オペレーター

本日の電話会議は以上で終了いたします。これより回線を切断していただいて構いません。