オペレーター

こんにちは。Aptivの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の会議は録音されています。ここで、司会を投資家情報担当副社長のBetsy Frankに交代いたします。

それでは、お願いいたします。

ベッツィ・フランク

Cynthia、ありがとうございます。おはようございます。Aptivの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。プレスリリース、スライド資料、および更新された「ニュー・アプティブ（new Aptiv）」のプロフォルマ財務諸表は、弊社ウェブサイト（aptiv.com）の投資家情報セクションでご確認いただけます。

本日の財務レビューでは、償却、事業再編、およびその他の特別項目を除外しており、3月31日時点のAptivの継続事業について説明いたします。GAAP（一般に認められた会計原則）指標と非GAAP指標の調整表は、スライド資料および決算プレスリリースの最後に記載されています。特に明記されていない限り、成長率に関するすべての言及は、調整後の前年同期比に基づいています。本日の電話会議では、Aptivの将来の財務パフォーマンスに関する現在の見解を反映した、特定の将来予想に関する情報を提供いたしますが、これらは弊社がForm 10-Kおよびその他のSEC（証券取引委員会）提出書類に記載している理由により、実際の結果とは実質的に異なる可能性があります。

ベッツィ・フランク

本日は、Aptivの会長兼最高経営責任者（CEO）のKevin Clarkと、執行副社長兼最高財務責任者（CFO）のVarun Laroyiaが参加いたします。それでは、Kevinに交代いたします。

ケビン・クラーク

Betsy、ありがとうございます。また、皆様、今朝はご参加いただきありがとうございます。スライド3から始めます。第1四半期は、電気配電システム（EDS）事業を新しい独立した上場企業であるVersigentへと分離する作業を成功裏に完了して終了しました。

これについては、本日市場終了後の同社の決算発表および電話会議の後に詳しくお話しいたします。このポートフォリオの進化におけるステップにより、Aptivは高度なソフトウェアおよびハードウェアの技術スタックを強化し、エンドマーケットの構成をさらに多様化させ、収益と利益の成長を加速させるためのより良いポジションを築くことができます。まず、第1四半期のAptiv全体の業績から説明します。中東での紛争によってさらに増幅された、ますますダイナミックな環境下において、当社の運営上の厳格さとビジネスモデルの回復力により、お客様に対してミスなく実行を継続することができました。

ケビン・クラーク

基盤となる車両生産の悪化にもかかわらず、50億ドルを超える収益、および販売数量の増加による利益への波及効果と強力な営業パフォーマンスに支えられた7億5,000万ドルを超える調整後EBITDAを達成し、堅実な財務結果を提供すると同時に、70億ドルの新規受注を確保しました。これらは、為替およびコモディティによる前年同期比の大きな逆風を相殺するのに役立ちました。これに純利息費用の減少と発行済株式数の減少が組み合わさり、1株当たり利益（EPS）は過去最高の1.71ドルとなりました。Varunが後ほど、財務結果の詳細を説明します。

スライド4に移り、私の残りの準備された発言は、「ニュー・アプティブ」のみに焦点を当てます。ニュー・アプティブは、自動化、電動化、およびデジタル化の加速によって形成されつつある複数のエンドマーケットにわたり、高度なソフトウェアと最適化されたハードウェア・ソリューションを提供するリーディング・プロバイダーです。

ケビン・クラーク

当社の深いドメインの専門知識と、OEM（自動車メーカー）に対し、車両が感知、思考、行動し、ますます継続的に最適化できるようにするための当社の技術スタックを提供する経験は、他のエンドマーケットのアプリケーションにも活用可能です。これについては後ほど詳しくお話しします。競争力の面では、自動車、商用航空宇宙、および通信のすべての市場をリードするプラットフォームにコンテンツを提供しており、有利な立場にあります。当社のビジネスの約4分の1は、自動車以外の市場によるものです。

これらの市場への浸透をさらに進めるため、いくつかの戦略的優先事項を進めています。当社は多様化された地域別の収益構成を維持しており、中国国内で販売される車両プラットフォーム、および海外市場へ輸出または現地生産されるプラットフォームにおいて、中国の主要なローカルOEMのシェアを獲得するという大きな勢いを維持しています。加えて、日本、韓国、インドの市場に仕える主要なOEMへのさらなる浸透においても、大きな進展を遂げています。

ケビン・クラーク

スライド5に移り、ニュー・アプティブの投資テーマについて少しお話しします。第一に、デバイスやシステムが感知、思考、行動し、継続的に最適化することを可能にすることで、エッジにおけるインテリジェンスを総体的に支える包括的なポートフォリオを構築しました。第二に、当社のグローバルなエンジニアリング、サプライチェーン、製造、および商務能力を活用した強固なオペレーティングモデルを通じて、独自の製品ポートフォリオを提供しており、これにより、グローバル規模での回復力のあるサプライチェーンに裏打ちされた、高性能でコスト最適化されたソリューションを提供し、ダイナミックな環境におけるミスなき実行を確実なものにしています。第三に、当社の独自の製品ポートフォリオと強固なオペレーティングモデルを活用して、より多様化された高利益率の収益を含む、魅力的な財務プロファイルを作り出しています。

最後に、多額のフリーキャッシュフローを創出し、それをオーガニック（自律的）およびインオーガニック（非自律的）の両面で事業の収益力を高めるために配分すると同時に、株主への資本還元を行うことができます。

ケビン・クラーク

第1四半期において、これらの各柱において着実な進展を遂げました。先週の北京モーターショーで紹介された2つの事例を含む、多様なエンドマーケットにわたる新規および新興のユースケースを支える継続的な製品イノベーション。高速道路および市街地の両方の環境において、より安全で強化されたハンズフリーのL2++自動運転を実現するために設計された、次世代のエンド・ツー・エンドのAI搭載ADASプラットフォームの進展です。

ケビン・クラーク

ロボティクスにおいては、AI搭載の協働ロボットと、マテリアルハンドリング用の自律走行搬送ロボットの両方の機能と性能を向上させるために提携しました。これらはいずれも、当社の受賞歴のあるパルスセンサーと高度なコンピューティング・ソリューションを統合したものです。進化するマクロ環境における継続的な地政学的な動向に対し、当社は強靭なオペレーティング・モデルを活用することで、車両生産スケジュールの変更や、樹脂および金属を含む投入コストの上昇に関連する増大する向かい風を管理し、うまく乗り切ることができました。これにより、主要な戦略的イニシアチブへの投資を継続しつつ、向かい風を十分に相殺し、当四半期において強力な営業実績を上げることができました。

ケビン・クラーク

当社の財務結果は、非自動車市場における1桁台後半の売上成長や、当社のソフトウェアおよびサービス製品ポートフォリオ全体における2桁台の売上成長、ならびに為替およびコモディティを除いた30ベーシス・ポイントのマージン拡大など、戦略的優先事項の推進による継続的なモメンタムを反映しています。なお、マージン拡大については、投入コストの上昇分の大半を顧客に転嫁しているため、当社の事業結果をより正確に反映した指標となっています。最後に、当社はVersigentの分離作業に鋭意取り組み、強力なオペレーティング・モデル、強靭なサプライチェーン、および堅実なバランスシートを備えた、両社が成功を収めるための体制を整えました。しかし、まだ取り組むべきことは多くあり、バリュー・プロポジションをさらに強化し、株主価値を創造し続けることができると確信しています。

ケビン・クラーク

スライド6に移りますと、第1四半期の受注は好調で、計46億ドルとなり、2025年の四半期平均から約15%増加しました。これには非自動車顧客からの約9億ドルの受注が含まれています。両事業セグメントとも堅調な結果を記録し、インテリジェント・システムズが約24億ドル、エンジニアード・コンポーネンツが約22億ドルの受注となりました。各セグメントにおける主要な受注の詳細については後ほどお話ししますが、商業的な機会のパイプラインは大規模かつ拡大しており、2026年の受注は200億ドルを超えると予想していることも付け加えておきます。

それでは、スライド7のインテリジェント・システムズから、各セグメントの詳細を検討していきましょう。

ケビン・クラーク

当社のテックスタックは、当初は自動車用途向けのエッジにおけるインテリジェンスを実現していましたが、現在は航空宇宙・防衛分野におけるドローンや、多角化された産業分野におけるロボティクスなど、他の市場における用途でもモメンタムを得ています。当四半期には、多くの新しいプログラムや製品の立ち上げがありました。戦略的に重要なものをいくつか挙げますと、当社のソフトウェアおよびハードウェアのスタック全体を組み込み、ドライバー・モニタリングやドライバー・ビュー機能を含む高度な車内センシング機能を可能にするインテリジェント・インテリアカメラの立ち上げが、ドイツの高級OEMのフラッグシップ・セダン車両プラットフォーム向けに行われました。また、昨年エントリーレベルのモデルの立ち上げに成功したことに続き、インドのOEMの電気自動車SUVラインナップにおける、高ボリュームの中位グレード向けに、統合型高性能コックピット・コントローラーの立ち上げが行われました。

ケビン・クラーク

当四半期には、他にもいくつかの重要な新規ビジネスの受注を確保しました。それには、センサーからコンピューティング、ソフトウェアに至る当社のフル・テックスタックを、追加の大型トラックおよびSUVプラットフォーム向けに統合する、北米の大手OEMからのアクティブ・セーフティ関連の受注が含まれており、当社のソリューションの柔軟性と、複数の顧客との深いテクノロジー・パートナーシップを裏付けるものとなりました。また、中国の主要なローカルOEMによる次世代EVプラットフォーム向けに、中国市場と輸出量の両方をサポートするセンサーおよび高度なコンピューティングの受注も獲得しました。さらに、既存の長期的なパートナーシップに基づき、主要な防衛大手向けにVxWorks RTOSおよびHelix仮想化プラットフォームの受注を含む、いくつかの注目すべきソフトウェアおよびサービスの受注も確保しました。

また、ミッションクリティカルおよびセーフティクリティカルな組み込みシステム向けに最適化された確定的（deterministic）ソフトウェアを構築するために使用される、北米の大手OEM向けのソフトウェア・ツールチェーンの受注もありました。

ケビン・クラーク

この受注は、クラウドベースの開発およびソフトウェア定義型ソリューションへの移行を目指す、当該OEMの「ソフトウェア・ファクトリー」イニシアチブを支援するものです。最後に、当社の商業的なモメンタムは、ロボティクスおよびドローンの市場においても加速しています。Robust.AIおよびVecna Roboticsとのパートナーシップに加え、当四半期には、トップ10に入る産業用ロボット企業であるComauとの新たなパートナーシップ契約を締結しました。さらに、ロボティクスおよびドローンの両市場において、商業契約につながると確信しているいくつかの概念実証（PoC）およびパイロット運用を実行しており、これらの取り組みに関するさらなる進展については、近い将来に共有する予定です。

次に、スライド8に移動し、エンジニアード・コンポーネンツについて説明します。

ケビン・クラーク

当四半期における注目すべき新しいプログラムの立ち上げには、北米から欧州、中国に至る24以上の銘柄（nameplates）およびOEMにわたる、Mini Coax、Ethernet、およびその他の柔軟でモジュール式の組み立てを含む、幅広い高速インターコネクトの立ち上げが含まれており、これらは次世代のソフトウェア定義型車両アーキテクチャを支えています。また、中国の主要なローカルOEM2社向けの高電圧電気センターも、中国市場と輸出量の両方をサポートします。中国市場での成長における継続的な実証事例として、特に国内および海外の両方で成長しているトップ10のローカルOEMとの関係が挙げられるほか、北米を拠点とするグローバルなEVメーカー向けに、ポートフォリオ内の多数のモデルおよび地域にわたるターミナルも提供しています。新規ビジネスの受注に目を向けますと、競争力のあるコストで高い性能を兼ね備えた、主要な韓国OEMからの高電圧インバーターの受注を確保しました。

これは、同社の次世代マルチパワートレイン・ソフトウェア定義型車両プラットフォームをサポートするものです。

ケビン・クラーク

また、低軌道衛星および海底用途を含む、複数の航空宇宙・防衛大手の高速インターコネクトおよびコンポーネントの受注もありました。北米を拠点とするグローバルなEV OEMからの、グリッドレベルの性能とレジリエンスをサポートするために規模を拡大できる、統合型高出力エネルギー貯蔵ソリューション向けの低電圧接続システムの受注も獲得しました。総じて、これらの受注は当社のソリューションの広範さを反映しており、自動車分野における厳しい性能および信頼性の要件を満たしており、それが他のさまざまなエンドマーケットにも波及しています。それでは、財務結果、および通期および第2四半期のガイダンスの詳細について説明するため、Varunに進行を代わります。

ヴァルン・ラロイア

ケビン、ありがとう。皆さん、おはようございます。スライド9の第1四半期から始めます。EDSセグメントを含むAptiv全体として、当四半期は堅実な財務結果を達成しました。

これは、業界全体および特定のOEMに起因する生産の混乱、ならびにマクロ要因による投入コストのインフレに再び直面したダイナミックな市場環境の中で、強力な実行力を反映したものです。売上高は51億ドルで、EDSの好調により調整後ベースで1%増加しましたが、新Aptivは特定の顧客ミックスの逆風を吸収しました。しかし、重要な点として、非自動車分野で9%増、ソフトウェアおよびサービスで10%増となり、収益の多様化が進展しました。調整後EBITDAは7億5200万ドルでした。

EBITDAマージンは、為替およびコモディティの逆風が180ベーシスポイントであったこと（当四半期に予測していた120ベーシスポイントを大きく上回る）により、前年同期比で90ベーシスポイント低下しました。

ヴァルン・ラロイア

なお、新Aptivにおける前年同期比の影響はより低いものであったことに留意すべきです。1株当たり利益は1.71ドルで、前年から0.02ドルの増加となりました。これは支払利息の減少と発行済株式数の減少による利益を反映していますが、税率の上昇が一部相殺しています。当四半期のフリーキャッシュフローはマイナス3億6200万ドルであり、これには新AptivおよびVersigentにおける約2億6000万ドルの取引支払が含まれており、当年度のガイダンスと一致しています。

第2四半期には、新Aptivにおいて約1億ドルの分離コストを見込んでいる点に留意してください。ただし、年後半には税務関連の取引支払として、約8000万ドルを回収する予定です。次のスライドに移り、Aptiv全体および新Aptivの両方について、地域別の第1四半期調整後売上高成長率を見ていきます。

ヴァルン・ラロイア

Aptiv全体については、調整後ベースでの売上高成長率1%は、北米およびアジア太平洋地域での成長によって牽引されましたが、欧州での減少が一部相殺しました。先ほど申し上げたように、新Aptivは当四半期において、その大部分が一時的なものであるものの、いくつかの顧客ミックスの逆風に直面しましたが、戦略的に重要な領域では強い結果を出しました。新Aptivの地域別の売上高成長率を見てみます。北米では、インテリジェント・システムズの2桁成長と非自動車市場の好調により、売上高は7%増加しました。

欧州では、主に顧客ミックスの不利を反映して売上高が5%減少しました。具体的には、インテリジェント・システムズにおける当社の最大顧客の一つにおいて、次世代プログラムの立ち上げが予想よりも遅れたことなどが要因です。

ヴァルン・ラロイア

アジア太平洋地域では、売上高は5%減少しましたが、これは実質的に車両生産と一致しており、中国における現地OEMとのビジネスミックスの継続的な改善と、中国を除くアジアのOEMとの成長を反映しています。スライド11のセグメント別の業績に移り、インテリジェント・システムズから始めます。売上高は14億ドルで、前年同期比で1%減少しましたが、これは2つの個別要因を反映しています。以前にも議論した通り、2025年の中盤に周期が到来する中国現地OEMによる特定のプログラムの中止と、サプライヤーの火災後のサプライチェーンの制約により、当社の北米における最大顧客の一つでの生産減少による、予想を上回る逆風です。

ただし、これらは下半期に一部回復する見込みです。累積すると、これら2つの要因は、当四半期のインテリジェント・システムズの売上高成長に対する約250ベーシスポイントの逆風となりました。

ヴァルン・ラロイア

これらは、ソフトウェアおよびサービスの2桁成長を含む、他の領域の好調によって大部分が相殺されました。インテリジェント・システムズの調整後EBITDAマージンは、主に為替およびコモディティに関連する60ベーシスポイントの逆風と、非自動車市場への多様化を継続するための製品エンジニアリングおよびゴー・トゥ・マーケットへの追加投資により、90ベーシスポイント低下しました。これらは、業績の改善によって一部相殺されました。エンジニアード・コンポーネンツに移ります。

売上高は17億ドルで、調整後ベースで横ばいでした。これは、多様化された産業市場での2桁成長を含む非自動車分野での6%の成長を、自動車分野での2%の減少が相殺したことを反映しています。自動車分野の減少は、最大手の現地OEMを含む、中国における広範な生産量の減少に起因する、一部の顧客ミックスの逆風を反映しています。エンジニアード・コンポーネツの調整後EBITDAマージンは90ベーシスポイント低下しましたが、これは完全に為替およびコモディティに関連する140ベーシスポイントの逆風によるものでした。

ヴァルン・ラロイア

この影響を除けば、マージン拡大は業績改善施策によって牽引されました。最後に、第2四半期から非継続事業となるEDS事業について簡潔にコメントします。売上高は22億ドルで、調整後ベースで3%増加しました。これは、輸出量を通じた中国および中国を除くアジア太平洋諸国におけるアジア太平洋地域の好調と、北米における良好な顧客ミックスにより、世界的な広範な生産減少が相殺されたことによるものです。

EDSの調整後EBITDAマージンは前年同期比で70ベーシスポイント低下しましたが、これは為替およびコモディティに関連する260ベーシスポイントの逆風を反映したもので、一部は特定の回復のタイミングや、販売量の増加による利益の波及効果によって相殺されました。ガイダンスについてお話しする前に、バランスシートについて議論するためにスライド12に移ります。当四半期末の現金残高は32億ドルでした。

ヴァルン・ラロイア

これは、当社のEDS子会社によって調達された21億ドルの総有利子負債が含まれていたため、一時的に膨らんでいましたが、これは4月1日にVersigentによって引き継がれました。スピンオフに伴い、年初来でAptivは、第1四半期の3億ドルと4月初旬の18億ドルを含む、計21億ドルの負債を返済しました。これは、スピンオフ時にVersigentから受け取ったネットベースでの16億5000万ドルの配当と、手元資金の4億ドルによって賄われました。Versigentのスピンオフを反映したプロフォルマベースでは、新Aptivの第1四半期の総レバレッジは2.3倍、純レバレッジは1.9倍であり、いずれも2024年第3四半期に開始されたEDSプログラム以前のレバレッジ水準と一致しています。

ヴァルン・ラロイア

また、当四半期には自社株買いに7500万ドルを投入しており、年内を通じてこの分野で積極的な姿勢を維持する計画です。将来に向けて、当社はボルトオン買収や投資、ならびに余剰キャッシュの継続的な株主還元に焦点を当てた、バランスの取れた資本配分アプローチに引き続き取り組んでまいります。次のスライドの2026年度財務ガイダンスに移ります。当社は、第1四半期のEDSセグメントを除外するためにプロフォルマベースで提示されている、2026年度通期の財務ガイダンスを維持しています。

引き続き、調整後売上高成長率の中央値として4%を見込んでおり、これは以下の要因により、年間を通じて成長が加速することを意味しています。上半期から下半期にかけて、第一に、車両生産の改善から約100ベーシスポイントです。

ヴァルン・ラロイア

二つ目に、先に述べた特定の向かい風の緩和から、およそ150ベーシスポイント。これらは当社の事業に固有のもので、北米におけるサプライヤーの火災に関連した当社顧客の一社での生産への影響や、2025年における中国での一部プログラムのキャンセルを含みます。三つ目に、プログラムの立ち上げおよびランプアップ（増産）の予想される時期から、およそ300ベーシスポイント。当社は引き続き、中間値で調整後EBITDAが24億ドル、EBITDAマージンが18.6%となる見込みです。

中東での紛争の結果として、原材料に対する追加的なインフレ圧力が見られ始めていることを指摘しておきたいと思います。前回のガイダンスと比較して、現在は主にコモディティにおいて、第1四半期に発生したものを中心に、より高い投入コストを予想しています。

ヴァルン・ラロイア

しかし、第1四半期と同様、および昨年を通じてそうであったように、パフォーマンス・イニシアチブや、適切な場合には顧客への価格転嫁を通じて、これらのマクロ的な向かい風を相殺し続ける見込みです。調整後一株当たり利益については、実効税率18.5%を想定し、自社株買いによる意味のある追加的な利益は織り込んでいない、$5.70から$6.10の範囲を継続して予想しています。フリーキャッシュフローは中間値で7億5,000万ドルとなる見込みであり、これには、その大部分が上半期に発生しているEDS分離に関連する取引コスト、および半導体のサプライチェーンのレジリエンス（回復力）への継続的な投資が含まれています。

ヴァルン・ラロイア

特に第2四半期については、中間値で調整後売上高成長率2%、調整後EBITDAが5億8,000万ドル、EBITDAマージンが17.6%となる見込みです。最後に、一株当たり利益は中間値で1.40ドルを見込んでいます。皆様に改めてお伝えしておきますが、EDS分離の初日において、新しいAptivは年間7,000万ドルのストランデッド・コスト（遊休コスト）を抱えることになりますが、当社はこれを2027年末までにコスト構造から完全に排除できるよう取り組んでいます。最後に、当社の強固なビジネスモデルとパフォーマンスの最適化への絶え間ない注力により、強力な実行力と財務実績を推進し、株主価値を高める能力に引き続き自信を持っていることを繰り返し述べて、締めくくらせていただきます。

それでは、締めくくりの言葉をいただくため、会議をケビンに戻します。

ケビン・クラーク

ありがとう、Varun。スライド14について話をまとめる前に、当社の見通しについて追加的な背景を説明させてください。当社の製品およびソリューションのポートフォリオには、引き続き大きな長期的機会があると考えていますが、短期的には、業界が対処しなければならない課題も見えています。Varunが示唆したように、マクロ経済環境は依然として非常にダイナミックです。

現在、第1四半期の業績および通期ガイダンスに反映されている通り、中東で続く紛争に広く関連して、投入コストの著しい増加を経験しています。しかし、2025年が証明しているように、当社にはパフォーマンス・イニシアチブや商務上の回収を通じて、これらの圧力を緩和および相殺できるレジリエントなビジネスモデルがあります。とは言え、現在の状況が持続する場合、マクロ経済的な観点からこれらの圧力を増幅させる可能性があり、現時点では正確に予測することは困難です。

ケビン・クラーク

この不確実性は、当社がサービスを提供している市場全体のバリューチェーンにとって課題となる可能性があり、それはリスクではありますが、同時にAptivが、グローバルな規模かつ業界をリードするサービスレベルで、高性能かつコスト最適化され、市場に関連したシステムソリューションを提供することにより、顧客に対して当社のバリュー・プロポジション（価値提案）を示す機会でもあります。さて、まとめになりますが、Aptiv全体としての最終四半期の報告を終え、当社の戦略的なポートフォリオ進化の完了から得られる、より鋭い集中（フォーカス）の恩恵を受ける体制が整っています。新しいAptivにとって、製品開発を加速させ、ゴー・トゥ・マーケット活動を強化して、複数の高成長エンドマーケットへの浸透をさらに進めるための、より有利な立場にあります。当社が積極的に取り組んでいる高品質な機会の数は増えており、モメンタムは加速しています。

これらの機会が、追加的な顧客からの受注と強力な財務実績につながることを確信しており、引き続き株主の皆様に価値を提供することに絶え間なく注力してまいります。

ケビン・クラーク

オペレーター、質問受付を開始してください。

オペレーター

最初の質問は、ウェルズ・ファーゴのColin Langan氏から受け付けます。

コリン・ラガン

ああ、ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝します。少し詳細を伺いたいのですが、プラス要因とマイナス要因について少しお話しされましたが、売上高とマージンのガイダンスは中間値に据え置かれている一方で、為替が異なり、コモディティも異なると承知しています。例えば、為替が現在はもう少し追い風になっているといった点での、プラス要因とマイナス要因はありますか？ コモディティは現在、売上高のより大きな部分を占めているのでしょうか？ 生産は現在減少しているのでしょうか？ 四半期中に多くの変化があったことを踏まえ、ガイダンスの再構成について詳細を教えていただけますか？

ケビン・クラーク

はい、ケビンです、コリン。素晴らしい質問をありがとうございます。まずはハイレベルな（概括的な）話から始め、その後ヴァルンが詳細を説明します。我々は動的な環境にあります。

あなたが仰った、あるいは質問された「為替とコモディティは、新しいアプティブにとってより大きな項目か？」という点については、コモディティの観点からは、決してそうではありません。市場を追っている皆様がご覧になっている通り、ここ数ヶ月、コモディティ価格の激しい急騰がありました。当社の製品には銅や銀、ある程度は金も含まれており、それらが影響を与えます。我々はそれらのコモディティ価格の変化による影響を受けています。

ケビン・クラーク

明らかに、中東における原油価格の動向は樹脂に影響を与えます。それらの投入コスト、つまり投入コストの急騰は、第1四半期に我々に大きな影響を与えました。そして、今後も当面の間そうであると考えています。スピンオフ前の従来の事業と比較すると、全体的な買いとエクスポージャーの観点からは、実際にはそれらは少なくなっていると言えます。

ヴァルン、説明をお願いします。

ヴァルン・ラロイア

はい。ケビンが今言ったことのいくつかを要約します。コリン、まず第一に、コモディティの観点からは、ケビンが述べたように、銅、金、銀、および樹脂のような石油ベースの製品において、はい、インフレ圧力を感じています。これらは3ヶ月前の当社のガイダンスと比較して上昇しています。

これが、全体的な更新後のガイダンスに重石となっている側面の一つです。全体として、為替は前年同期比で我々にとってプラスを維持しています。その点もお伝えしておきたかったのです。最後のポイントは、実質的な車両生産の見通しについてでしたね。

はい。当社の見通しでは、上半期から下半期にかけて、アプティブ加重の車両生産は上半期に2%減、下半期に1%減となる見込みです。

ヴァルン・ラロイア

上半期から下半期にかけて、実質的な車両生産の改善を見込んでいます。

コリン・ラガン

それは年末の生産量としては何を意味しますか？ S&Pの予測である2%減と概ね一致していますか？

ケビン・クラーク

ええ、概ねS&Pと一致しています。

コリン・ラガン

分かりました。次に、上半期から下半期を見ると、第2四半期の期中中央値と通期ガイダンスの中央値を比較した際、売上成長の改善の見込みについて非常にうまく説明されました。マージン（利益率）へのコンバージョンもかなり高いですね。上半期から下半期への売上増に対して、60%程度のコンバージョンがあるように思えます。

何がそれを推進しているのでしょうか？ 単なる通常の季節的な回復によるものですか、それともコモディティの回復によって少し余計に偏っているのでしょうか？

ケビン・クラーク

ええ、いくつかの項目があると言えます。ご存知の通り、上半期と下半期での当社の事業ミックスにおいて、伝統的に、エンジニアリング・リカバリーのタイミングなどの要因により、より高いマージン、あるいはより高いフロースルー（利益への波及）を経験します。下半期に偏った少量のコマーシャル・リカバリーがあるかもしれませんが、コリン、通期で見ればかなりバランスが取れていると考えています。当社の従来のEDS事業のマージン・プロファイルはより高いため、販売量の伸びに対するフロースルーも高くなります。

現在の当社の売上総利益率の水準を考慮すれば、実際にはそれがさらに高くなることを期待すべきでしょう。

ケビン・クラーク

手元に正確な数字はございませんが、エンジニアリング・リカバリーなどの事項を除けば、上半期と比較して下半期の収益性に特筆すべき違いはないと考えております。

コリン・ラガン

了解しました。はい、質問に答えていただきありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、BNPパリバのJames Picariello氏にお願いいたします。

ジェームズ・ピカリエロ

皆さん、おはようございます。

ケビン・クラーク

おはようございます。

ジェームズ・ピカリエロ

当四半期のアクティブセーフティの成長、およびその通期の見通しについてお話しいただけますか。また、別途、ユーザーエクスペリエンスについても伺いたいです。Colinがちょうどこれに触れたところではありますが、マージンの観点について、昨年度は上半期と下半期の配分がよりバランスの取れたものであったのに対し、今年度の年間のマージンの推移における上半期と下半期の配分において、何が異なるのでしょうか。よろしくお願いします。

ケビン・クラーク

申し訳ありません、質問の後半部分を繰り返していただけますか。正しく理解できたか自信がありません。

ジェームズ・ピカリエロ

はい、新しいAptivを見る上でのマージンについてです。昨年は、収益性における上半期と下半期の配分、つまりマージン自体がかなりバランスの取れたものでした。

ケビン・クラーク

はい。

ジェームズ・ピカリエロ

そうですね？上半期、下半期。そして、今年度のガイダンスでは、下半期により大幅なステップアップが―

ケビン・クラーク

ええ。

ジェームズ・ピカリエロ

マージン（利益率）の面においてです。

ケビン・クラーク

わかりました。Varunに説明させます。ADASおよびUXの成長に関連してですが、プレゼンテーションにおける開示事項に反映されている通り、異なるドメインであるUXとADASの間で、収束が見られ始めています。例えば、車内センシングのようなものについて考えた際、それはADAS製品でしょうか、それともユーザーエクスペリエンス（UX）製品でしょうか？ドメインの統合や、ADASコントローラーまたはUXコントローラーが統合されるフュージョンチップの使用という要素が見られるようになると、その境界はますます曖昧になっていくでしょう。

だからこそ、センサー、コンピューティング、ソフトウェア、およびサービスのブレイクダウン（内訳）を検討する際、投資家の皆様に対して、より明確な予見性と透明性を提供しようとしているのです。とはいえ、第1四半期のADASは基本的には横ばいでした。

ケビン・クラーク

（横ばいだったのは）主に、アルミサプライヤーでの火災により大幅な供給混乱に見舞われた、ある北米の大手OEMが原因です。下半期を見渡すと、その特定の顧客に関連して、ADASの成長において大幅なランプアップ（増加）が見込まれます。ADASについては、片手台半ば（mid-single digit）程度の成長率になる見込みです。ユーザーエクスペリエンスに関しては、主に現在中国で導入・立ち上げが進んでいる新しいプログラムについて、以前お話しした内容と一貫しています。

そこは下半期により大幅な成長が見込まれる領域です。

ケビン・クラーク

UXセクターにおいては、中国での立ち上げのわずかな遅延や、欧州のOEMにおける生産の軟調などが原因で、第1四半期にある程度の影響を受けました。Viren、これについて話してくれますか―

ヴァルン・ラロイア

承知いたしました。

ケビン・クラーク

上半期、それとも下半期についてですか？

ヴァルン・ラロイア

はい、お答えします。ジェームス、良い質問をありがとうございます。ご質問は、具体的には上半期対下半期の収益性の観点からのものでしたね。強調したい3つの主要な項目があります。

第一に、ケビンが言及した通り、エンジニアリング・クレジットに関連する下半期、第3四半期、第4四半期の精算（true-up）です。これは過去数年間でも見られてきたことです。それがポイントの1つです。その観点からは変更ありません。

第二に、コモディティ（原材料）価格の回復についてです。これは以前から常にお話ししていることですが、タイムラグが存在します。現在、コモディティ価格が高騰していますが、タイムラグがあります。通常、3〜4ヶ月程度とお話ししています。

これらが下半期に反映されると考えています。

ヴァルン・ラロイア

最後に挙げたい点は、当社のソフトウェアおよびサービス事業が第1四半期に二桁成長したことを嬉しく思っているということです。この業界は引き続き季節性があり、下半期に偏る傾向があります。その製品ラインに関連するマージン・プロファイル（利益率の構成）も、下半期と比較した際の上半期の全体的な収益性に寄与しています。

ジェームズ・ピカリエロ

素晴らしい。いえ、非常に助かりました。詳細なご説明をいただき、ありがとうございます。Versigent社は本日の取引終了後に電話会議を開催することを知っておりますが、EDSについて、もしこの事業についてハイレベルな議論をお聞きできるのであれば、ぜひお願いします。

ある競合他社が、最近、競合からの獲得となる主要な配線関連の受注を発表しました。その競合他社のプログラム発表に関する詳細と、ワイヤーハーネス・システムに関連する、より広範な受注状況の背景について、改めてお聞かせいただければと思います。ありがとうございます。

ケビン・クラーク

もちろん。ご質問ありがとうございます。私は通常、個別のOEMプログラムの受注についてコメントすることはありません。他のサプライヤーとOEM顧客との関係について推測することも、当然ながらいたしません。

それは不適切であり、極めて透明性を持って申し上げれば、プロフェッショナルではないと考えています。しかしながら、なされたコメントの性質と、市場に出回っている不正確な情報に鑑み、この特定の事項についてはコメントせざるを得ないと考えています。また、業界が維持すべき基準に則り、私のコメントはゼネラルモーターズ（GM）の経営陣の承認を得ていることを、皆様に知っておいていただきたいと思います。その点は重要であると考えています。

GMがT1プログラムにおけるワイヤーハーネス・コンテンツのごく一部を、別のサプライヤーに割り当てたことは事実であることを認めます。

ケビン・クラーク

この部分は、ハーネスの中でもより単純な部分を占めています。それは図面通り製作（build-to-print）の箇所です。GMは実際にそれを「シンプル・ハーネス」と呼んでいます。当社は、当社のコアな強みが明確に活かされる、プログラムのワイヤーハーネス・コンテンツの中で最も複雑な部分のサプライヤーであり続けています。

実際のワイヤーハーネス・コンテンツの大部分はここにあります。当社EDS事業の大部分は、より複雑なフルサービス型のワイヤーハーネスであり、そこではOEMに対してより高い価値を提供するために、設計、開発、組み立てを行っています。これは、皆様もご存知の通り、当社が戦略的に注力してきた事業です。

ケビン・クラーク

正直に申し上げまして、この分野は最もマージンが高く、最も急速に成長しており、車両アーキテクチャの変化やゾーンコントローラー（zonal controllers）への移行による影響を最も受けにくい分野でもあります。図面通り製作（build-to-print）は、EDSセグメントにおいて非常に小さな割合であり、総売上高の20%から25%程度でしょう。はるかに複雑さが低く、マージンも大幅に低くなります。そのため、当社にとって戦略的な重点分野ではありません。

とはいえ、当社はOEMのワイヤーハーネス事業のすべてを望んでいますし、ゼネラルモーターズは当社にとって非常に重要な顧客であり、これは重要なプログラムです。

ケビン・クラーク

GMとの関係に関するコメントについては、私にとって最も困惑していることですが、実際には非常に健全な状態を維持しています。なされたコメントを考慮し、私個人がGMの経営陣に改めて確認を行いました。そこで、GMの経営陣によるいくつかのコメントを共有させていただきます。これらは引用です。

「サービスレベルの問題はゼロである。EDSにおいてそれが問題になることは決してない。EDSはワイヤーハーネスのゴールドスタンダード（最高峰）であり、EDSは当社の戦略的なワイヤーハーネス・サプライヤーである。将来的に、GMとの間でE-EDS事業におけるフルサービス型ワイヤーハーネスの増分的な機会があるだろう。

」 これらのコメントによって、これらの噂や事実に反するコメントが払拭されることを願っています。EDS事業は、ワイヤーハーネス分野のリーダーです。

ケビン・クラーク

素晴らしい事業です。ジョーとチームが、夕方の早い時間の決算説明会の中でいくつかコメントすることと思います。

ジェームズ・ピカリエロ

ケビン、ありがとうございます。非常に明確です。

ケビン・クラーク

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Evercoreのクリス・マッカリー様からいただきます。

クリス・マクナリー

チームの皆様、ありがとうございます。

ケビン・クラーク

やあ、クリス。

クリス・マクナリー

ケビン、この電話会議の中で、あなたは、あなたが長年取り組んできたAptivのTAM（総獲得可能市場）を拡大するための、こうした追加的な領域について、最もポジティブな見解を示されているように感じました。私たちは、産業分野におけるM&Aのボルトオン型の機会について議論することが多いですが、スライド8のECハイライトを見ると、現在の受注は海軍、宇宙、そして蓄電分野にあります。

クリス・マクナリー

私の質問は、世界中が注目しているAIやデータセンターにおけるエキサイティングな機会についてです。競合他社の中には、それらにおいて強力なビジネス機会を持っている企業もありますが、貴社が投資を開始するためには、オーガニックに何が起きる必要があるのか、お話しいただけますでしょうか？ 自動車分野は最も過酷な環境の一つです。今後1、2年の間に、オーガニックな、つまりグリーンフィールドやブラウンフィールドの観点から、それらのビジネスに進出することは可能でしょうか？ なぜなら、かなり大きなTAMの機会であるように思われるからです。

ケビン・クラーク

いいえ、クリス、素晴らしい質問です。まずは、非常に良い質問だと言わせていただきたい。素晴らしい機会です。率直に言って、チームは我々の各事業において大きな進展を遂げています。

エンジニアード・コンポーネンツ事業に特してお話ししますと、我々は過去1年半から2年にわたり、主に非自動車分野をターゲットとしているWinchester製品ポートフォリオを活用し、非常に積極的に動いてきました。A&D（航空宇宙・防衛）や多角化された産業分野のような領域において非常に強力なポジションを築いています。その製品ポートフォリオから、当社の従来のインターコネクト・ソリューションを用いたソリューションを開発し、非自動車分野のお客様に対して、よりシステムとして提供しています。多くの進展がありました。

これは、製品の観点、およびゴー・トゥ・マーケット（市場参入）の観点の両面において、当社が投資を続けてきた領域です。

ケビン・クラーク

米国のみならず中国においても、業界を横断する強力なOEM関係が存在しており、そこでの顧客関係を活用してきました。それらの自動車事業における当社の能力と関係性を活用し、航空宇宙やデータセンターといった領域へとソリューションを展開しています。データセンター向けの製品ポートフォリオ、特に宇宙関連の製品ポートフォリオの構築に関しては、非常に重点的な取り組みを行っています。この分野には多大な注力をしており、実際に手応えを得ています。

過去にもお話ししましたが、これを意味のある規模へと動かすには、真にM&Aが必要となります。当社には、チームが実行しているボルトオンM&Aの機会が長大なパイプラインとして存在しており、願わくば2026暦年中に成約させたいと考えています。

ケビン・クラーク

締めくくりになりますが、率直に申し上げて、我々は非常にエキサイティングな状況にあり、これらの機会を追求するために非常に有利な立場にあると感じています。自動車分野における機会や、そこへ向かうトレンドについても非常に期待しています。短期的には、いくつかのカスタマー・ミックスやインダストリー・ミックスの問題に直面していますが、年が進むにつれて改善が見られると考えています。

クリス・マクナリー

素晴らしいですね、ケビン。つまり、言い換えれば、いくつかの小規模なボルトオン買収は、あなたが取り組んできた内部的な取り組みに対して大きな力になり得るということですね。こうしたボルトオン買収には、営業部隊や、それによって得られる関係性も伴います。そうすれば、「1＋1＝3」となる可能性がありますね。

ケビン・クラーク

その通りです。単なる製品ポートフォリオの側面だけでなく、産業界におけるポジショニングの側面、そして特定のセクターで長年の経験を持つ営業組織や製品組織を構築し、それをより広範な製品ポートフォリオ全体に活用できるという側面があります。間違いありません。

クリス・マクナリー

分かりました。では、最後に追加で一点。私はAIやデータセンターに焦点を当ててきましたが、エネルギー貯蔵（エナジー・ストレージ）については、現在の顧客層を考えると、実際には非常に容易であるはずです。明らかに米国には膨大なバッテリー、過剰なバッテリー容量があります。

その事業の大部分において、顧客セットはほぼ同じです。これは、もう少しオーガニック（自律的）に進められる領域でしょうか？

ケビン・クラーク

ええ、それは現在、非常にオーガニックに進められている領域です。重点的な製品ポートフォリオと、重点的な営業チームによる、重点的な取り組みとなっています。当社はかなりの数の受注を獲得しています。それらは大規模なOEMプログラムの受注と比較すると小規模になる傾向がありますが、複数のOEMにわたってかなりの手応えを得ています。

これは間違いなく追い風となります。さて、AIに関してコメントをいただきましたが、これはインターコネクト・ポートフォリオだけでなく、当社のソフトウェアおよびサービス・ポートフォリオにおいても同様です。AIが加速するにつれ、それがインテリジェント・システムズにある製品であれ、エンジニアード・コンポーネンツにある製品であれ、当社の両事業にとって構造的な追い風となります。

ケビン・クラーク

AIがより多くエッジへと移行するにつれ、高速インターコネクトや高速ケーブル・アセンブリが必要になります。また、エッジでのパフォーマンスを可能にするためのRTOS（リアルタイム・オペレーティング・システム）ソリューションやLinuxソリューションも必要です。これらは、自動車分野において当社が非常に長い期間にわたって実現してきた領域です。今後もさらなる手応えを得られるものと確信している領域です。

クリス・マクナリー

チームの皆さん、本当にありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、UBSのJoe Spak様からいただきます。

ジョー・スパック

ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

ケビン・クラーク

やあ、Joe。

ジョー・スパック

最初の質問です。Varun、先ほどお話しいただいた、半期ごとのマージン（利益率）の要因についてですが、これら全てに感謝いたします。私の計算では、約550ベーシスポイントあったかと思います。それに対し、皆さんのガイダンスは半期比で約180ベーシスポイントです。

いくつかのオフセット（相殺）要因や、具体的に何が織り込まれているのかについて、お話を伺えればと思います。例えば、コモディティや投入コストの上昇が、その数値を押し下げている要因の一部なのでしょうか？そのブリッジ（差異分析）を完成させていただけますでしょうか。

ヴァルン・ラロイア

はい、Joe、Varun Laroyiaです。素晴らしい質問ですね。はい、その通りです。売上の半期ごとのウォーク（推移）に関して言えば、先ほど申し上げた通り、100ベーシスポイントは基盤となる車両生産の半期ごとの改善によるものです。

150ベーシスポイントは当社固有の要因で、北米における顧客の一社における供給問題（supply fire）に関連した生産への影響、および、当然ながら2025年に中国で発生する特定のプログラムのキャンセル（これらは年中、前年の影響が周期としてなくなります）によるものです。最後の一つは、先ほど申し上げた通り、プログラムの立ち上げと増産の予定時期による300ベーシスポイントです。これが、あなたが仰った550ベーシスポイントの内訳です。コモディティ面に関しては、以前申し上げた通り、投入コストに対して段階的なインフレ圧力が見られます。

ヴァルン・ラロイア

プロフォルマ（見積）ベースの新Aptivについて最初にガイダンスを出してから現在までの過去90日間で、コモディティと為替の側面において約60ベーシスポイントの上昇があります。申し上げた通り、基本的にはコモディティです。為替は前年同期比で引き続き純プラスとなっています。これも、銅の取引価格に基づいた同様の状況です。

スピンオフ前後の銅への全体的なエクスポージャー（リスク露出）水準は著しく低下していますが、依然として一部残っています。その一部は契約による価格転嫁（パススルー）であり、残りは商務交渉によるものです。また、金と銀へのエクスポージャーもあります。前年同期比でのそれらの取引価格を見れば、それがもう一つの側面であることがわかるでしょう。

ヴァルン・ラロイア

最後に、エンジニアド・コンポーネンツ・ポートフォリオの一部である当社のコネクション・システムおよびHellermannTyton事業では、かなりの規模の樹脂購入があります。樹脂の主要な投入コストは、明らかに石油です。それが、今後増大していくと予想される、もう一つの側面です。はい。

繰り返しになりますが、それらはー

ジョー・スパック

大丈夫です。

ヴァルン・ラロイア

－明白です。

ジョー・スパック

私の誤解かもしれません。その売上の半分はトップラインであり、そのトップラインのフロースルー、そして、考える際に、いくつかのコモディティ投入コストが一種の相殺要因となる、といったことを考えるべきだということですね。

ヴァルン・ラロイア

はい

ジョー・スパック

－マージンです。

ヴァルン・ラロイア

ええ。

ジョー・スパック

わかりました。すみません。

ヴァルン・ラロイア

いえ、その通りです。

ジョー・スパック

分かりました。ケビン、クリスとの先ほどの会話に続いてお聞きしたいのですが。EC、宇宙、エネルギー貯蔵、海軍における非自動車部門の受注が5億ドルとのことです。自動車のリードタイムについては皆様ご存知かと思いますが、これらの事業については、例えばどの程度の速さでビジネスが立ち上がるのか、販売プロセスはどのようなものか、いつ収益に変わるのかといった点について、感覚的なお話を聞かせていただけますでしょうか。

もし差し支えなければ、ISの非自動車部門についても同様にお願いします。

ケビン・クラーク

はい、良い質問です。販売サイクルについてですが、両セグメントにおいて、営業組織は独立した別個の組織となっています。営業チームと製品チームがそれぞれ分かれており、ゴー・トゥ・マーケット（市場投入）をサポートする商用チームと製品チームが存在します。受注から実際の収益に至るまでの期間は、短ければ数ヶ月、最長でも1年未満、典型的なケースでは9ヶ月程度といった範囲になります。

当社の従来の事業である自動車や商用車と比較すると、長期的なリードタイムの観点からは非常に短いです。

ジョー・スパック

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ゴールドマン・サックスのマーク・デレーニー様です。

マーク・デレーニー

はい、おはようございます。ご質問の機会をいただきありがとうございます。第1四半期の前年同期比でほぼ横ばいだったオーガニック成長から、Aptivの通期見通しが4%へと上昇することについて、すでにお話しいただきました。その要因として挙げられたもののいくつかは、新製品の投入のタイミングや、下半期は自動車生産がより安定するという仮定に関連するものでした。

新製品の投入が遅れる可能性や、マクロ経済の逆風が需要を抑制する可能性を考慮した上で、それらの仮定に顧客のスケジュールに対して保守的な要素が含まれているかどうかについて、詳しくお聞かせいただけますでしょうか。

ケビン・クラーク

はい。当社が予測を立てる際には、常に保守的な要素を組み込んでいます。常に、当社が「ヘッジ」と呼んでいる要素をいくらか含めています。当社は第三者機関の情報と、顧客のEDI（電子データ交換）またはスケジュール（計画）の両方を信頼しています。

中国のように、スケジュールが流動的で、変更がより迅速に起こり得る領域もあります。欧州や北米のような場所では、そうしたケースは少なくなります。ヴァルンが話したように、現在のスケジュール観点から見て、さらにIHS（市場調査会社）との照合に一定の調整を加えた現在の当社の見通しでは、車両生産の観点から上半期から下半期にかけて100ベーシスポイントの改善を見込んでいます。当社が把握している、特定の顧客における逆風もいくつかあります。

ケビン・クラーク

以前申し上げた、北米のOEMについてですが、サプライヤーとの問題への対応に関連して、同社のスケジュールがさらに縮小したため、第1四半期において当初の予測よりも大きな影響を受けました。事態が解決し、同社が稼働を再開する下半期には、その恩恵を享受できる見込みです。次に、昨年からお話ししている、ADAS（先進運転支援システム）領域およびユーザーエクスペリエンス領域において弊社に影響を与えた、3つの中国プログラムのキャンセルについてです。これらは規模を特定できており、第2四半期末時点で年率換算されます。

これら2つの要因を合わせると、およそ150ベーシスポイントに相当します。そして、成長の観点から、上半期から下半期にかけて約300ベーシスポイントのプログラム投入があります。

ケビン・クラーク

この領域こそ、状況が変化し得るため、当社が最も保守的な調整を加える傾向にある部分です。その一部は中国に関連しています。第1四半期に関連して、いくつかの小さな遅延が見られましたが、現在それらのプログラムが立ち上がり始めています。それが、当社の今年の後半に対する自信、および上半期から下半期にかけての収益の拡大（ランプアップ）に対する自信につながっています。

マーク・デレーニー

非常に役立つ詳細と背景情報をありがとうございます、ケビン。もう一つの質問は、コモディティとインフレ環境に関するものです。第2四半期において、インフレに関連して、まだ相殺できていない追加の向かい風がどの程度あるのか、もう少し具体的に教えていただけますか？通期見通しについて、価格補填（リカバリー）が得られるとお話しされましたが、それには遅れが生じる可能性があるとも言及されていました。少し不明確だったのですが、通期見通しにおいて、直近のインフレ分をすべて回収できると想定されているのでしょうか、それとも一部が来年に持ち越されるのでしょうか？ありがとうございます。

ケビン・クラーク

（ヴァルンが訂正してくれるかもしれませんが）以前のガイダンスと比較して、為替とコモディティの影響が、実質的に約50ベーシスポイント分、我々の業績に組み込まれています。主に樹脂とコモディティ価格です。コモディティとは銅のことです。銅やアルミニウムといった分野を挙げました。

我々はこれらを、その大部分を、現在進めている業務執行上のパフォーマンス改善施策を通じて、当該コモディティ価格の上昇による全体コストを相殺することで、完全に相殺できると考えています。顧客へ転嫁する金額もいくらかあるでしょう。しかし、我々は通期見通しを達成するために、顧客からの価格補填に依存しているわけではありません。

ケビン・クラーク

これらは、内部的に対処できると高い確信を持っている事項であると同時に、より困難な分野においては顧客に働きかけ、価格補填を追求していく事項でもあります。価格補填の観点における過去の実績を見ていただければ分かりますが、我々は業務執行において非常に優れたパフォーマンスを発揮しているため、OEM顧客に対して追求してきたものの95%から100%を回収してきました。我々は、要求している価格補填を支援するための追加のコスト削減機会を顧客に提示しながら、これを行っています。

マーク・デレーニー

ありがとうございます。

ケビン・クラーク

ご質問の回答になっていますでしょうか？

オペレーター

次のご質問は、TD CowenのItay Michaeli様から承ります。

イタイ・ミカエリ

ありがとうございます。皆さん、おはようございます。50億ドルの強力な新規受注と、200億ドルの見通しに焦点を当てたいと思います。自動車部門で何が起きているのか気になっています。

例えば、次世代アーキテクチャに関する主要なサプライヤー選定の決定が、ようやく下されている状況なのでしょうか？あるいは、市場シェアも獲得しているのでしょうか？この転換点（インフレクション）を何が後押ししているのか、単に気になっています。

ケビン・クラーク

素晴らしい質問です。まず、前年同期比での第1四半期について申し上げますと、一定期間取り組んできたプログラムが解放され、決定が下されるようになり始めました。OEMが、次世代のADASソリューション、ユーザーエクスペリエンス・ソリューション、そして我々がスマート・ビークル・アーキテクチャと呼んでいるものを含む、車両アーキテクチャ・ソリューションに目を向け始めているのが見え始めています。そうした機会が増えています。

イタイ、我々の案件候補（ファネル）を考慮すると、2026年カレンダーイヤーにおけるAptivの新規受注200億ドルについては、高い確信を持っています。ただ、それはある程度、中東情勢が安定するか、あるいは悪化しないかといった状況に左右されると考えています。おそらく、そのように表現するのが適切でしょう。

ケビン・クラーク

我々は、我々の得意分野である領域とその周辺において、かなりの数の機会を見出しています。

イタイ・ミカエリ

素晴らしい。手短な追質問ですが、ティム、先ほど、もちろん中東に関連するサプライチェーンのリスクについて、また、そこから生じ得る潜在的な機会についても言及されていたと思います。それについてもう少し詳しくコメントをいただけますでしょうか。例えば、OEMに対してサプライチェーン能力をより良く活用し、結果として今後より多くの案件を獲得できる可能性があるのでしょうか？その点について少しお聞きしたいと考えています。

ケビン・クラーク

ええ、聞いてください、イタイ。過去2年間にわたり、チームがサプライチェーン管理の観点、すなわちサービスレベルの観点、および可視性と透明性の両面で行ってきた仕事は、多くの信頼を築いてきました。定期的な供給情報の更新に関して、現在多くのOEMとパートナーシップを組んでいます。つまり、我々は現在、OEMに対して彼らの特定のボトルネックがどこにあるかを情報提供できる段階にあります。

メモリのような領域や、インフレ、可用性、あるいは制約に関する懸念がある他の領域について言えば、それらは我々がここ数年、注視し、認識し、予測し、重点を置いてきた領域です。

ケビン・クラーク

我々は、部品という観点から代替案を提示してきました。また、それは、従来のサプライヤーの一部を置き換え、より多くのAptiv製品の含有量を含むソリューションを彼らに提供する機会にもなっています。彼らは皆、非常に熱心に耳を傾けています。我々のサプライヤーとの関係や合意に基づき、2026年および2027年のメモリ供給について確信があると言えるとき、そして実際に検証済みの複数の代替案を保有しているとき、それは顧客との間で非常に大きな差別化要因となります。

それは我々の立場を極めて有利なものにします。

ケビン・クラーク

そのサプライチェーン能力を自動車以外、例えばロボット工学やドローンといった領域に広げたとき、サプライチェーンの可視性、つまり供給元から複数の階層にわたって把握していること、そして用途や実際の使用場所に応じた複数のソリューションを提供できることは、我々の大きなセールスポイントの一つとなっています。これは、例えばドローン分野において、我々を差別化してきた大きな領域の一つです。

イタイ・ミカエリ

とても助かりました。ありがとうございます。

ケビン・クラーク

わかりました。

オペレーター

最後の質問は、Wolfe Researchのエマニュエル・ロスナー氏から受け付けます。

エマニュエル・ロスナー

ありがとうございます。お時間をいただき感謝いたします。今年度の売上高成長率を、長期目標の文脈に当てはめてお伺いしたいと考えていました。2020年の目標である4%〜7%に向けて、今後数年間で一定の加速を見込んでおられますよね。

今年は4%前後になるかと思いますが、今年を過ぎて計画されている今後数年間へと進むにあたり、売上加速の要因にはどのようなものがあるか、全体像を改めてお聞かせいただけますでしょうか。

ケビン・クラーク

ありがとうございます、エマニュエル。素晴らしい質問です、お尋ねいただき感謝します。それには2つの要素が組み合わさっています。事前準備したコメントの中で、ヴァルンと私は、中国市場のトップ10 OEMに焦点を当てた、中国現地OEMとの進捗について話しました。

我々にとって最も急速に成長している分野の一つは、輸出向けプラットフォーム、および現在いくつかのOEMとの取り組みです。我々は、彼らの海外製造に向けた取り組みを支援することに非常に注力しています。ですので、いくつかのOEMに対しては評価の面で、また一部のOEMに対しては実際のプログラムの面で支援を行っています。欧州製品向けの中国調達に関しては、中国のOEMだけでなく欧州のOEMとも連携しており、そこには非常に精力的に取り組んでいます。

ケビン・クラーク

そこは回復が見込まれる領域です。中国を除くAPACに関しては、特に注力してきた領域であり、以前お話しした通り、我々にとって受注が最も急速に成長している領域の一つです。具体的には日本、韓国、インドです。その恩恵を受けています。

最後に、車載以外の領域に目を向けますと、非常に力強い非車載分野の成長を見せており、現在手元にある受注および潜在的な受注に基づけば、非常に自信を持っています。

ケビン・クラーク

ソフトウェア分野に関しては、車載および車載外の両方において受注が好調であり、着実かつ強力な売上成長が見込まれます。これが、例の4%〜7%の成長範囲の中央値、あるいはそれ以上に我々を押し上げるでしょう。

エマニュエル・ロスナー

非常に助かりました。中国について追加で伺いたいと思います。今四半期の中国における前年同期比の成長率は、14%減少したと記憶しています。プログラムの中止による継続的な影響など、いくつかの要因について言及されました。

ケビン・クラーク

はい。

エマニュエル・ロスナー

中国が、その、より……になる時期についての予測はどのようなものでしょうかー

ケビン・クラーク

はい。

エマニュエル・ロスナー

つまり、中立的で、その後最終的には成長に対してプラス（ポジティブ）になるということでしょうか？

ケビン・クラーク

はい、その通りです。実際には、第2四半期には成長に対してプラスとなります。それはいくつかの要因によるものです。一つ目は、新しいプログラムの立ち上げであり、その恩恵を受けています。

二つ目に、第1四半期において、中国のトップOEMへのエクスポージャーと、その車両生産量の減少により、主に当社のエンジニアド・コンポーネンツ事業が影響を受けました。前年同期比の比較を考慮すると不釣り合いなほど（影響が大きく見えますが）、それは第2四半期には正常化し、それほど大きな逆風にはならないでしょう。最後に、年度の後半にかけてですが、昨年の第2四半期にキャンセルされた3つのプログラムについてお話ししました。比較の観点から言えば、それに対処する必要はなくなるでしょう。

エマニュエル・ロスナー

承知いたしました。ありがとうございます。

ケビン・クラーク

中国における成長、および暦年2026年に向けて、非常に力強い成長を見込んでいます。

エマニュエル・ロスナー

お時間をいただきありがとうございました。

オペレーター

以上をもちまして、本日の質疑応答セッションを終了いたします。これより、追加の発言または閉会の辞のために、ケビン・クラーク氏にマイクをお戻しいたします。

ケビン・クラーク

ありがとうございます。皆様、お時間をいただきありがとうございました。当社の決算電話会議にご参加いただき、心より感謝申し上げます。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

これにて電話会議を終了いたします。ご参加ありがとうございました。