APH（アンフェノール クラスA） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

こんにちは、Amphenol Corporationの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。[Operator Instructions] 会社側の要請により、本日の会議は録音されています。異議のある方は、このまま切断してください。それでは、本日の会議のホストであるCraig Lampo氏をご紹介いたします。

それでは、始めてください。

クレイグ・ランポ

ありがとうございます。皆様、こんにちは。AmphenolのCFOであるCraig Lampoです。CEOのAdam Norwittと共に参加しております。

2026年度第1四半期の電話会議へようこそ。第1四半期の業績は今朝発表されました。まず私が財務面について解説し、次にAdamが事業の概要と現在の市場動向についてお話しし、その後に質疑応答の時間を設ける予定です。念のためのリマインドですが、通話中、特定の非GAAP財務指標に言及したり、将来の見通しに関する記述を行ったりする場合がありますので、詳細についてはプレスリリース内の関連する開示事項をご参照ください。

当社は2026年度第1四半期を、売上高76億ドルの過去最高、GAAPおよび調整後希薄化後EPSがそれぞれ0.72ドルと1.06ドルで終了しました。第1四半期の売上高は、2025年度第1四半期と比較して、米ドルベースで58％増、現地通貨ベースで57％増、オーガニック成長（既存事業成長）では33％増となりました。前期比では、売上高は米ドルおよび現地通貨ベースで18％増、オーガニックでは4％増でした。市場別の動向については、数分後にAdamから詳しくコメントします。

当四半期の受注高は過去最高の94億3,500万ドルで、2025年度第1四半期比で力強い78％増、前期比で12％増となり、受注/出荷比率（book-to-bill ratio）は1.24:1と、再び非常に強力な結果となりました。この目覚ましい受注/出荷比率は、すべてのエンドマーケットにおける堅調な受注によって牽引されており、今四半期はすべてのエンドマーケットで受注/出荷比率がプラスとなりました。GAAP営業利益は当四半期で18億ドル、GAAP営業利益率は24％でした。GAAP営業利益率には、1月初旬に完了したCommScope社の買収に関連する、主に買収に関連する費用2億4,900万ドルが含まれています。

これらの買収関連費用には、買収したバックログの価値および棚卸資産のステップアップ・コストに関連する非現金のアモチゼーション（償却）1億7,900万ドルと、外部取引コストに関連する7,000万ドルの費用が含まれています。買収関連費用を除いた調整後営業利益および調整後営業利益率は、それぞれ21億ドルと27.3％でした。調整ベースでは、営業利益率は前年同期比で380ベーシスポイントの大幅な増加となりましたが、前期比では20ベーシスポイントの減少となりました。調整後営業利益率の前年比の増加は、主に大幅な増収による強力な営業レバレッジが、買収による希薄化の影響を上回ったことによるものです。

前期比での調整後営業利益率の減少は、主に買収による希薄化の影響によるものですが、オーガニック売上高の増加による強力な営業レバレッジによって一部相殺されました。第1四半期の当社の営業利益率のパフォーマンスを非常に誇らしく思います。これは我々のチームによる継続的な強力な遂行能力を反映しています。第1四半期の業績セグメント別内訳を2025年度第1四半期と比較すると、Communications Solutionsセグメントの売上高は45億ドルで、米ドルベースで88％増、オーガニックで47％増、セグメント営業利益率は30.6％でした。

Harsh Environment Solutionsセグメントの売上高は17億ドルで、米ドルベースで34％増、オーガニックで23％増、セグメント営業利益率は28％でした。Interconnect and Sensor Systemsセグメントの売上高は14億ドルで、米ドルベースで23％増、オーガニックで17％増、セグメント営業利益率は20.2％でした。当第1四半期の当社のGAAP実効税率は42.7％、調整後実効税率は27％であり、2025年度第1四半期のそれぞれ22.7％および24.5％と比較して上昇しました。慣例に従い、当社の調整後税率は、買収関連費用の税効果、ストックオプション報酬による超過税務メリット、およびその他の臨時的な税務項目を除外しています。

具体的には、第1四半期には、以前に開示された中国における税務問題に関連する1億3,000万ドルの税務引当金が含まれています。当社は最近、中国の特定の関連税務当局から不利な税務決定を受けました。この引当金は、当社が2025年度第4四半期に計上した1億ドルの引当金と合わせ、受領した納税通知の全額をカバーするものです。加えて、この問題と、当社の高い成長に伴う高税率地域への所得の継続的なシフトの結果、当社は第1四半期の実効税率を27％に引き上げ、この税率が2026年の残りの期間も維持されると予想しています。

中国の税務問題に関する最近の進展により、中国の税務調査の対象となっていない過去の期間の業績に適用された特定の税務関連の前提条件を再評価することにもなりました。この再評価により、第1四半期に計上された税金費用に1億6,000万ドルの調整が生じました。この1億3,000万ドルの引当金と1億6,000万ドルの追加の税金費用は、当社の2026年度第1四半期の調整後税率および調整後希薄化後EPSからは除外されています。GAAP希薄化後EPSは第1四半期に0.72ドルで、前年同期比24％増となりました。

また、調整ベースでは、希薄化後EPSは過去最高の1.06ドルとなり、2025年度第1四半期の0.63ドルと比較して68％増加しました。これは素晴らしい結果でした。第1四半期の営業キャッシュフローは11億ドル（純利益の120％）、フリーキャッシュフローは8億3,100万ドル（純利益の89％）でした。これらは、通常はキャッシュ創出がやや弱まる第1四半期としては、強力な結果でした。

当社は、2026年も強力なキャッシュフロー創出を継続し、フリーキャッシュフローのコンバージョンは時間の経過とともに当社の通常の範囲内に留まると引き続き予想しています。運転資本の観点からは、棚卸資産回転日数、売掛金回転日数、買掛金回転日数はすべて正常な範囲内でした。当四半期中、当社は普通株式130万株を平均約140ドルで購入しました。当社の通常の四半期配当と合わせると、2026年度第1四半期に株主に還元された総資本は約4億8,500万ドルでした。

3月31日時点の総負債は187億ドル、純負債は142億ドルでした。当四半期末の総流動性は76億ドルで、これには手元の現金および短期投資46億ドルと、既存のクレジット・ファシリティに基づく利用可能枠が含まれます。前述の通り、2026年の残りの期間の四半期利息費用（受取利息控除後）は約2億ドルになると予想しています。2026年度第1四半期のEBITDAは23億ドル、第1四半期末の純レバレッジ比率は1.6倍でした。

当社の財務状況を非常に喜ばしく思います。それでは、現在の市場動向についてコメントするAdamにマイクを渡します。

R・ノーウィット

はい、ありがとうございます、Craig。コネチカット州ウォーリングフォードの美しい春の日から、本日の電話会議にご参加いただいている皆様を歓迎するのが遅すぎないことを願っています。Craigが述べたように、2026年の年明け早々の非常に強力なスタートにおける、今四半期のいくつかの成果を強調したいと思います。提供している各市場における動向についてお話しし、その後第2四半期の見通しについてコメントします。

そしてもちろん、最後に質疑応答の時間があります。さて、Amphenolという組織が、この第1四半期に卓越したパフォーマンスを達成したことをまず伝えたいと思います。当社の業績は予想を上回り、売上高および調整後希薄化後EPSにおいてガイダンスの上限を超えました。売上高は前年比で米ドルベースで58％増、現地通貨ベースで57％増となり、76億ドルの新記録を達成しました。

オーガニックベースでは、売上高は非常に強力な33％増となり、ほぼすべての提供市場で成長が見られました。これらの市場については、後ほど詳しくお話しします。当社は第1四半期に過去最高の94億ドルの受注を記録し、これは1.24:1という堅調な受注/出荷比率を表しています。受注は前年比で非常に強力な78％増、前期比で12％増となりました。

今四半期の受注成長が広範なベースで行われ、すべてのエンドマーケットで1以上の受注/出荷比率を実現したことを非常に嬉しく思います。これは特にITデータ通信（IT datacom）、防衛、民間航空、および産業分野の強さに牽引されました。また、今四半期に27.3％の調整後営業利益率を達成したことも喜ばしく思います。これは前年比で380ベーシスポイントの増加であり、前期比ではわずか20ベーシスポイントの減少です。

これらの目覚ましい結果は、今四半期のCommScope買収によるマージンの希薄化の影響があったにもかかわらず達成されました。ただし、付け加えておきたいのは、我々はCommScopeの買収を非常に喜ばしく思っており、Amphenolファミリーの一員として、その事業のパフォーマンスは継続的に改善していくと期待しているということです。調整後希薄化後EPSは前年比で68％成長し、過去最高の1.06ドルに達しました。そして最後に、Craigが述べたように、当社は今四半期に11億ドルの営業キャッシュフローと8億3,100万ドルのフリーキャッシュフローを創出しました。

これらはどちらも当社の利益の質を明確に反映しています。2026年のこの非常に強力なスタートにおける我々のチームを、どれほど誇りに思っているか言葉では言い尽くせません。非常にダイナミックな環境の中で好調なパフォーマンスを維持し続ける中で、今四半期の業績は、我々の起業家的な組織の推進力、規律、および機敏性の価値を改めて裏付けるものとなりました。では、提供市場についてお話しします。

当社のエンドマーケットへのエクスポージャーが、多様化され、バランスが取れ、かつ広範なままであることを嬉しく思います。この多様化はAmphenolに大きな価値をもたらし続けており、世界の電子産業のあらゆる分野に参加することを可能にしています。同時に、特定のアプリケーションや市場のボラティリティに不釣り合いな影響を受けることもありません。人工知能（AI）への並外れた投資と、このユニークなインターコネクトの機会において大きなシェアを獲得するという我々のチームの卓越した取り組みが組み合わさり、今四半期のITデータ通信市場が当社の売上の40％強を占める結果となったことは間違いありません。

それにもかかわらず、当社は、企業の勢いを活かし、世界の電子産業のあらゆる分野におけるAmphenolの地位をさらに強化しながら、市場、顧客、アプリケーション、および製品にわたってポートフォリオを拡大し続けることに引き続きコミットしています。今四半期の防衛市場は当社の売上の8％を占め、売上高は前年比で米ドルベースで力強い44％増、オーガニックで25％増となりました。これは、防衛市場の事実上すべてのセグメントおよびすべての提供地域における、極めて広範な成長によって牽引されていると言えます。前期比では売上高は2％増となり、これは今四半期に入る前の当社の予想通りでした。

第2四半期については、防衛市場の売上高は前期比でハイシングルディジット（1桁台後半）の範囲で増加すると予想しています。当社は、業界で最も幅広い範囲のハイテク製品を提供し続けている防衛インターコネクト市場における当社のリーディングポジションに、引き続き勇気づけられています。現在のダイナミックな地政学的環境の中で、世界中の国々は、現在および特に次世代の防衛技術への投資を増やしています。ディスクリート・コネクタおよび付加価値インターコネクトの両方における当社の拡張された製品ラインナップ、ならびに近年実施した大幅な生産能力の拡大により、当社はこの長期的な需要トレンドをものにするための、かつてないほど有利な立場にあります。

民間航空市場は今四半期の売上の4％を占め、この市場の売上高は前年比で米ドルベースで22％増、オーガニックで20％増となりました。これは、民間航空機メーカー全体における広範な強さに真に牽引されました。前期比では、売上高は第4四半期から3％減速しましたが、これは今四半期に入る前の当社の予想よりも良い結果でした。第2四半期については、売上高のわずかなさらなる前期比の減速を予想しています。

民間航空市場で働く我々のチームを本当に誇りに思います。次世代航空機への需要が継続的に増加している中で、オーガニックおよび買収プログラムを通じた当社の製品ラインナップ拡大への取り組みは、真の配当をもたらし続けています。そして、民間航空市場向けの拡張された製品ソリューションを、将来にわたってさらに活用していくことを楽しみにしています。産業市場は今四半期の売上の20％を占め、多様化された産業市場のほとんどのセグメントで需要の加速が見られる中、産業向け売上高は米ドルベースで52％増、オーガニックで16％増となりました。

実際、当社がサービスを提供している産業市場の事実上すべての領域が今四半期にオーガニック成長を遂げ、3つの主要な地域すべてでオーガニック成長が見られました。前期比では、CommScopeのビルディング・コネクティビティ事業の追加による恩恵を受け、売上高は第4四半期から29％増となりました。オーガニックベースでは、売上高は第4四半期から力強い6％増となり、今四半期に入る前の当社の予想を上回りました。第2四半期については、産業市場の売上高は、すでに強力な第1四半期の水準から、ハイシングルディジットの範囲で増加すると予想しています。

重要な産業市場の多くの多様なセグメントにおける当社の強みに、引き続き勇気づけられています。CommScopeの追加により、エキサイティングなビルディング・コネクティビティ市場における新たな成長機会も見えています。長期的には、オーガニックおよび継続的な補完的買収の両方を通じて、ハイテクなインターコネクト、アンテナ、およびセンサーの提供を拡大するという当社の戦略に自信を持っています。この戦略により、Amphenolは多様な産業市場で起こり続けている多くのエレクトロニクス革命を活用することができ、それによってこの重要な領域で働く当社の卓越したチームに継続的な機会を生み出しています。

自動車市場は今四半期の売上の11％を占めました。北米および欧州でのオーガニック成長がアジアでのやや弱い売上高によっていくらか相殺されたため、自動車向け売上高は米ドルベースで7％増、オーガニックで2％増となりました。前期比では、売上高は第4四半期から7％減少しましたが、これは今四半期に入る前の当社の予想よりは少し良い結果でした。第2四半期については、売上高は第1四半期の水準から緩やかに増加すると予想しています。

グローバルな自動車市場で働く我々のチームを非常に誇りに思います。需要の不確実性が明らかにある領域もありますが、当社のチームは、次世代車両に統合される新しいエレクトロニクスのコンテンツを増やし続けている顧客との間で、新しいデザイン・ウィン（採用）を推進することに引き続き注力しています。今後長年にわたり、自動車市場における当社の強化された地位から恩恵を受けることを楽しみにしています。通信ネットワーク市場は今四半期の売上の12％を占め、この市場の売上高は、ANDREWおよびCommScopeの追加により、前年比で米ドルベースで91％増加しました。

オーガニックベースでは、ワイヤレス・アプリケーションの成長がブロードバンド需要のいくらかの減速によって相殺されたため、売上高は前年比で横ばいでした。前期比では、CommScopeの追加により、当四半期の売上高は第4四半期から57％増加しました。オーガニックベースでは、売上高は前年比、あるいは前期比で横ばいとなり、これは当社の予想よりも良い結果でした。第2四半期については、売上高は第1四半期の水準を維持すると予想しています。

CommScopeとANDREWの両方の買収に伴う技術ラインナップの拡大により、当社は通信ネットワーク市場のサービスプロバイダーおよびOEM顧客の両方に対して非常に有利な立場にあります。当社の深く広範な製品ラインナップとグローバルな製造拠点を組み合わせることで、世界中の顧客をサポートできる体制を整えています。データトラフィックの加速的な増加が、将来のネットワークの拡張およびアップグレードへの需要を牽引する中、当社は長年にわたってこれらのシステムを支えていくことを楽しみにしています。モバイルデバイス市場は今四半期の売上の4％を占め、ラップトップおよびアクセサリーの成長が handsets（携帯端末）およびウェアラブルの需要減退によっていくらか相殺されたため、この市場の売上高は前年比で米ドルベースで2％増、オーガニックで1％増となりました。

前期比では、売上高は22％減少しましたが、これは想定していた第4四半期との比較において、予想よりも良い減少幅でした。第2四半期については、典型的な季節的パターンにより、これらの水準から緩やかな売上減少を予想しています。常にダイナミックなモバイルデバイス市場で働く我々のチームを非常に誇りに思います。彼らの機敏性と反応性により、今四半期も再び当社の予想を上回る結果を出すことができました。

幅広い次世代モバイルデバイスに設計・採用される、当社の主要なアンテナ、インターコネクト製品、およびメカニズムを備えていることから、長期的には非常に有利な立場にあると確信しています。そして最後に、先ほど申し上げたように、ITデータ通信市場は第1四半期の41％を占めました。この市場の売上高は、米ドルベースで非常に強力な99％増、オーガニックで81％増となりました。これは、AIアプリケーションで使用される当社製品への需要の継続的な加速と、当社の基盤となるITデータ通信事業の継続的な力強い成長によって牽引されました。

前期比では、売上高は第4四半期から27％増加しましたが、これは当社の予想であった低ダブルディジット（10％台前半）の増加を大幅に上回るものでした。オーガニックベースでは、前期比の成長率は16％に達し、非常に強力な数字となりました。そして、このオーガニックな前期比売上成長のほぼすべてが、AI関連製品の成長によって牽引されました。将来を見据えると、AIデータセンターへの投資が加速し、そのエンタープライズおよびクラウド顧客が従来のITデータ通信製品への需要を拡大し続ける中で、第2四半期の売上高は前期比でローティーン（10％台前半）の範囲でさらなる増加を見せると予想しています。

当社のグローバルなITデータ通信市場における地位について、これまで以上に勇気づけられていることを伝えたいと思います。当社のチームは、非常に幅広い顧客層に対して次世代ITシステムに関する将来のビジネスを確保すること、そしてこれらのエキサイティングなプログラムを実行することの両面において、卓越した仕事をしてきました。AIの革命は、当社のリーディングな高速およびパワー・インターコネクト製品を考慮すると、Amphenolにとってユニークな機会を生み出し続けています。そして今、CommScopeが加わったことで、当社は業界で最も広範な高速銅線、パワー、および光ファイバー・インターコネクト製品を保有しており、これらすべてが、次世代システムや顧客の次世代アーキテクチャにおける重要なコンポーネントとなります。

これはAmphenolにとって継続的な長期的成長の機会を生み出します。今後の見通しについてですが、現在の市場状況および一定の為替レートを想定すると、第2四半期の売上高は81億ドルから82億ドルの範囲、調整後希薄化後EPSは1.14ドルから1.16ドルの範囲になると予想しています。これは、前年同期の第2四半期と比較して、売上高が43％〜45％、EPSが41％〜43％という強力な成長を表すことになります。現在の環境における多くの機会と課題に適応し、長期的な持続可能で強力な収益性を推進しながら、Amphenolの市場地位を成長させ続けるという、当社の卓越した経営陣の能力を私は引き続き確信しています。

最後に、この非常に特別な第1四半期における、全世界のチームの真に卓越した努力に感謝の意を表したいと思います。特に、世界中の工場で働く方々に感謝を伝えたいと思います。この成長は容易なものではありません。工場で働く人々、あの素晴らしい「Amphenolians（アンフェノール社員）」たちは、その並外れた勤勉さによって、私を驚かせ続け、顧客を喜ばせ続けてくれています。

それでは、オペレーター、質問があればお受けいたします。

オペレーター

[Operator Instructions] ゴールドマン・サックスのMark Delaney様からご質問です。

マーク・デレーニー

強力な決算、おめでとうございます。Amphenolが、特にCommScope買収後において、銅線と光の両方でデータセンター顧客のニーズに対応できていることを高く評価しています。それはITデータ通信セグメントで報告された受注と売上からも明らかです。しかし、Adam、今後2年から4年にかけてCPO（Co-Packaged Optics）がより大きな役割を果たすようになる中で、それがAmphenolにもたらす意味合いを投資家がよりよく理解できるよう手助けしていただきたいと考えています。

具体的には、AmphenolがCPOを利用する設計において顧客と関わっている際、現在の設計と比較して、特にCCS（CommScope）を保有した今、Amphenolの収益および利益のポテンシャルの方向性としてどのような意味を持つのでしょうか。

R・ノーウィット

はい、ありがとうございます、Mark。ご質問に感謝します、また温かいお言葉もありがとうございます。先ほど申し上げましたが、改めて言わせていただくと、当社は現在、ITデータ通信市場の顧客に対して最も広範な製品ラインナップを有しています。それは高速製品から始まります。

そして、現在および次世代、さらにその次の世代のあらゆるアーキテクチャにとって非常に、非常に重要な製品であるパワー製品へと続きます。そして今、CommScopeが加わったことで、以前から保有していた光技術の能力と合わせ、光学分野においても非常に、非常に広範な製品スイートと能力を保有しています。そのため、顧客が将来に向けて検討しているあらゆるテクノロジーにおいて、当社は真に全方位でのリーダーとして、顧客にとってユニークなポジションにあります。そして、AIエコシステムのスタックの上下すべてにおいて、あらゆるプレーヤーと連携しているとお伝えできます。

つまり、資金を投じてデータセンターを整備している人々、そして多くの場合、独自のアーキテクチャを設計している人々から、システムメーカー、機器メーカー、さらには独自のユニークなアーキテクチャを構築しているチップメーカーに至るまで、非常に強力に関与しています。そして、現在、次世代、さらにその次の世代にわたって、そのエコシステム全体で非常に強力に活動しています。具体的には、あなたがCPOや、より高速なソリューション、光学ソリューションへの潜在的な進化に言及されましたが、ご想像の通り、当社は将来のCPOを含む幅広いソリューションで顧客と取り組んでおり、それがAmphenolに長期的な大きな機会をもたらしています。お客様は何を達成しようとしているのでしょうか？お客様は、より高い帯域幅、より低いレイテンシ（遅延）、より高い密度、より高い転送速度を達成しようとしています。

最終的に、これらのAIシステムが人間の脳のように機能できるようにするためです。あらゆるものを他のすべてと比較し、それを極めて短い時間で行うのです。これらのAIシステムの進化を見ると、当社は今日、それらのシステムを真に可能にしており、数年先の将来の世代に向けて、銅線と光学ソリューションの両方の世代において顧客と共に取り組んでいます。そして、それがビジネスの規模として何を意味するのかというと、それはまだ未知数ですが、非常に明確なのは、顧客と話をしたり、顧客が公に発言したりしている際、彼らは「どちらか一方」というソリューションについては話していないということです。

彼らが話しているのは、何であれ「より多くのインターコネクト」が必要だということです。そして、現在のようなより広範な製品スイートを持って彼らにアプローチする際、我々はもう一つの利点、すなわち「実行力」という切り札を持ってアプローチしています。今四半期のオーガニック成長81％を見てください。昨年、当社のITデータ通信事業が前年比で124％成長したのを見てください。

そして明らかに、AIはそれよりもさらに速く成長しています。これらは、顧客の瞬間に応えるために増強するための、決して些細な取り組みではありませんでした。そして我々は、スタックの上下にいる顧客に対して、何度もそれを証明してきました。ですから、お客様が将来を考える際、そのアーキテクチャがどのようなものであれ、Amphenolがそれらすべてのアーキテクチャにおいて非常に強力な地位を占めることになるだろうと想像していただければと思います。

それは単に製品スイートを持っているからだけでなく、実行するという実証済みの能力を持ち、お客様がその驚異的な志を達成できるようにし、当社の製品がそのボトルネックにならないことを確実にする能力があるからです。製品スイートと実証済みの実行能力の組み合わせが、Amphenolを将来に向けて非常に強力なポジションに置くと考えています。AI投資のペースがどうなるか、いつ行われるか、上昇と下降があるかについては誰にも分かりません。もちろん、上昇と下降はあるでしょう。

しかし、この業界、この市場、そしてAmphenolの地位の長期的な展望は非常に強力であると考えています。

オペレーター

BNPパリバのAndrew Buscaglia様からご質問です。

アンドリュー・バスカーリア

先ほどの議論の流れに沿って、ハイパースケーラーと呼ばれるお客様が、四半期中や年度が進むにつれてどのようなことをお言っているのか、もう少し詳しく伺いたいです。将来の世代においてシェアやコンテンツが増加していくと想定される中で、そのセグメントの成長が継続的に加速すると見てよいでしょうか。また、2027年頃まで見通しを広げて、御社のファイバー（光ファイバー）ポートフォリオが次世代においてどのような意味を持つとお考えかお聞かせください。

R・ノーウィット

はい。ええと、今ここでお話しした第2四半期を超えるガイダンスは出さないよう、慎重に言葉を選びたいと思います。しかし、想像していただけると思いますが、第1四半期には非常に強力な、文字通り全方位にわたる強力な受注がありました。興味深いことに、ITデータ通信の受注も強力であったと想像されるかもしれませんが、受注・出荷比率（book-to-bill）の観点では、例えば防衛部門の受注と比べて、実際にはそれほど強力というわけではありませんでした。

しかし、ITデータ通信の受注は強力でした。また、第4四半期にも強力な受注があり、その受注・出荷比率は、今四半期の非常にユニークな124という数字よりもさらに高い、第4四半期は131だったかと思います。したがって、ITデータ通信を含め、全般的に非常に良い勢いがあります。私が申し上げられるのは、ITデータ通信市場において、全般的に、特に次世代AIの構築に注力しているお客様とお話しすると、彼らはより多くの製品を求めているということです。

そして、当社のチームがその要求を満たす能力を持っていることは、会社にとって真に素晴らしい資産であったと考えています。2027年に関して言えば、2027年の予測を出そうとは思いませんが、ただこれだけは言っておきます。私たちは現在のCommScopeのビジネスとその業績を見ています。そして、同社は企業としても非常に、非常に強力に業績を上げています。

言うまでもなく、当社は同社を買収しましたが、ちょうど1月1日に買収したわけではありません。しかし、同一条件ベース（like-for-like）で見ると、第1四半期のCommScopeの成長は、Amphenol全体のオーガニック成長とほぼ同様でした。そして、それはデータセンター、通信ネットワーク、およびインダストリアルにわたる多角的なビジネスです。したがって、彼らは今四半期において非常に、非常に強力な業績を上げており、私たちは彼らの業績を本当に嬉しく、誇らしく思っています。

そして、その業績はまさに「今、ここ」におけるものであり、なぜなら彼らが、これまで私たちがそれほど強く関与できていなかったデータセンターの機会の補完的な部分を、私たちに開放してくれているからです。それはラック間、およびデータセンター全体での接続であり、さらにはもちろん、ネットワークを介したデータセンター間の接続でもあります。これは私たちにとって本当にエキサイティングなことです。そして繰り返しになりますが、最初の質問への回答に関連して申し上げますと、それは私たちをお客様にとってより重要な存在にします。

なぜなら、信号が建物内に入った途端に、私たちはラック間やラック内での信号の移動を支援し、最終的にはこれらのユニークなAIアーキテクチャの構築を支援することになるからです。したがって、CommScopeは私たちを将来に向けて非常に有利な立場に置いていると考えています。繰り返しになりますが、お客様はアーキテクチャを検討する際に多くのトレードオフを行いますが、私たちはお客様と同じテーブルにつき、この業界で真にユニークな、広範な専門知識をもって、それらのトレードオフを行うお手伝いをすることができます。

オペレーター

Amit Daryanani様よりご質問をいただいております。

アミット・ダリアナニ

本当に素晴らしい数字の並びです。アダム、AIエコシステムにおいて多く見られ始めていることの一つに、ハイパースケーラーが、テックスタック全体にわたって必要なキャパシティを確実に確保するために、サプライヤーとこうした長期的なキャパシティ拡張計画に従事していることがあります。多くの企業でこれが見られると思いますし、コーニング社は彼らの電話会議で、そのような大規模な案件が3件あると話していました。ITデータ通信で見られるこの前例のない成長を考慮すると、81%のオーガニック成長とおっしゃいました。

今後のこうした増産に向けたキャパシティへの資金提供について、どのようにお考えでしょうか？ また、お話しいただける範囲で、AmphenolやCommScopeがこうした数年間のキャパシティ契約についてアプローチを受けている場合、それらをどのように捉えていますか？ また、それらはAmphenolにとって、果たして理にかなうものになるのでしょうか？

R・ノーウィット

はい。ありがとうございます、Amitさん。コメントとご質問に感謝いたします。ええと、当社のことを非常に長い間フォローしてくださっていることはご存知かと思います。

私たちは、機敏さ（アジリティ）と、お客様に迅速に対応する能力に誇りを持っています。そして、それは一般的に、お客様が、いわゆる長期契約を結ぶかどうかにかかわらず、私たちを信頼できることを意味します。さて、そうは言っても、過去にもお話ししたことがありますが、より意義のある投資を行っているという事実があります。それは当社の設備投資（CapEx）にも表れており、売上高に対する割合としては依然として非常に妥当なものです。

しかし、当社の売上ランレートは、2024年度第1四半期から今年の第1四半期にかけての2年間で倍増しており、規模は2倍以上に拡大しています。そのため、当社の設備投資も大幅に増加しています。ですから、私たちがこうした投資を行う際には、投資に対する確実性を確保するために、お客様と協力していることが想像できるでしょう。それは、投資への参画を意味することもあり、その意向を示すお客様には非常に感謝しています。

ある場合には、お客様が行う受注の枠組みやコミットメントの幅を広げることも意味します。ですから、それらは長期供給契約とは呼びませんが、お客様が行っている「コミットメント」と呼びたいと思います。それによって、私たちが現在行っているようなキャパシティの増強、例えば、私たちが製造しているこれら超高精度製品のための自動化の劇的な増加を行うための自信が得られるのです。したがって、過去よりも今日、そのような動きが多くなっていると言えるでしょう。

おそらく、私たちがそれについて非常に明示的に話すことはないでしょうが、疑いようもありません。お客様が「AIを可能にする」というこの信じられないようなことを行う中で、私たちはパートナーとして手を取り合って取り組んでいます。

オペレーター

UBSのJoe Spak様よりご質問をいただいております。

ジョセフ・スパック

アダム、先ほどのコメントを少し掘り下げたいと思います。データセンターのバリューチェーン全体が拡大し成熟していく中で、一部のお客様が、最終的には新しいプレイヤーを導入して、リスクを分散させたいと考えるようになるのではないかと考えています。それについてどのようにお考えですか？ その場合、お客様との関係はどのように変化しますか？ あなたが彼らの設計を支援しており、場合によってはそれがライセンス供与の機会につながることもあることは承知しています。しかし、エコシステムが拡大するにつれて、それはここでの利益獲得の機会を意味することのある程度変化させるのでしょうか？

R・ノーウィット

はい。ありがとうございます、Joeさん。お名前はJoe Spakさんですね、訂正させていただきます。私たちは皆、よく承知しております。

名字の発音を間違えてしまい申し訳ありません。いいですか、これは新しい現象ではありません。私たちは、お客様がリスクを軽減したいと考える世界において、常にこの市場や他の多くの市場で活動してきました。今回も変わりません。

私たちは、AIを通じて生じたこれらのユニークな機会を追求する中で、常にそれを行ってきました。つまり、私たちはどの点においても単独供給源（sole source）ではありません。しかし、私たちは非常にユニークな「実行力」を持っています。私たちは、お客様に価値をもたらす多くのユニークな技術を持っています。

ですから、実際には市場における他の参加者を歓迎しています。繰り返しますが、市場には多くの参加者がいます。私たちはそれらの企業とパートナーシップを組みます。そして、時には彼らとライセンス契約を結ぶこともあります。

しかし、結局のところ、Amphenol独自の「実行能力」こそが、お客様が私たちが提供する技術と同様に価値を置いているものなのです。したがって、それに関して意味のある変化があるとは考えていません。これは、私たちが常にビジネスを追求してきた方法と変わりません。私たちは常に、ビジネスを獲得するために外へ出て行かなければなりませんでした。

常に競合他社よりも優れた実行力を示し、それによってお客様を満足させ、さらには喜ばせてこなければなりませんでした。そして、私たちはそれを継続していくだけです。想像していただきたいのですが、私たちは現在、並外れた能力を構築しています。この過去3年間にわたり、これらの並外れた増産と、今四半期の81%のオーガニック成長、昨年の124%を管理してきた中で、私たちはこれらのユニークな技術においてお客様をサポートするための並外れた能力を世界中に構築してきました。

幸いなことに、当社は、会社が強力な収益性を生み出し、その収益を第一に製品開発へ、第二に能力開発へ、第三にキャパシティへと再投資するという好循環の中にあります。それが最終的に、私たちをより重要な存在にし、お客様の局面に応えることを可能にしています。ですから、より多くの参加者を歓迎します。参加者が増えることは、ある意味で全員にとってボラティリティのリスクを軽減することにもつながり、それは良いことです。

そして、それがこの業界が長年どのように機能してきたかであり、私たちはその環境の中で、長年、数十年もの間、繁栄してきました。

オペレーター

JPMorganのSamik Chatterjee様よりご質問をいただいております。

サミック・チャタジー

Adam、CCSについてより具体的に伺えますでしょうか。明らかに、そこでの需要に関してかなりポジティブな見通しをお話しされていました。買収を発表し、それに関するガイダンスを出された時点まで遡りますと、今年度は10%台半ばの成長を想定されていたかと思います。当初提示されたマイルストーンと比較して、その需要の進捗をどのように見ていますか？また、CCS事業に対して見込まれる顧客需要を満たす能力に関して、ベアファイバーやプリフォームの供給制約などは見られますでしょうか？

R・ノーウィット

はい、ありがとうございます。いえ、おっしゃる通りです。この取引を発表した際、当時はおよそ35億ドル、あるいは36億ドルの事業規模で、10%台半ばの成長期待があると話したと記憶しています。ここでお話しした通り、少なくとも第1四半期において、彼らはAmphenol自身のオーガニック成長とほぼ同じペースの成長レベルを達成しました。

これは非常に印象的であり、取引に署名した当時に考えていたものを明らかに上回っています。そして、既にお伝えした通り、今年は売上高約41億ドル、0.15ドルの（EPS）押し上げを実現すると引き続き予想しています。これについては、彼らは「戦うチーム」であるとお伝えしたい。本当に素晴らしいんです。

彼らは明らかに、CommScopeが50年の歴史の中で築いてきたものとは、非常に異なる文化、非常に異なる企業背景からやってきました。しかし、彼らに共通しているのは、この「勝ちたい」という強い意欲です。つまり、彼らは勝利を望む、並外れて有能な個人の集まりなのです。それは、その過程で立ちはだかるあらゆる障害を取り除いていくことを意味します。

さて、現在世界中でファイバーへの需要が間違いなく高まっているとおっしゃいました。我々のチームは、顧客の需要をサポートし、会社を大幅に成長させるという我々の期待に応えるべく、素晴らしい仕事をしているとお伝えできます。彼らはまさに起業家のように動いています。それは驚異的なことです。

Amphenolの一員になってからまだ5ヶ月に満たないグループがこれを見せてくれるのは、本当に満足のいくことです。ですから、彼らの将来に対して非常に高い期待を寄せています。市場でどのような動態が生じようとも、彼らが対処していくことに疑いの余地はありません。そして、一点申し添えますと、彼らは現在、過去のものとは大きく異なるバランスシート、大きく異なる成長アプローチを持つ企業の一員となっています。

ですから、我々はAmphenolが常にそうしてきたように、投資を通じて彼らの成長を強力にサポートする用意があります。私が先ほど説明した、我々の組織が長年続けてきた「好循環」へと彼らを導いていきます。間違いなく、CommScopeの人々は、自分たちの成長への志向をこれほどまでにサポートしてくれる企業の一員になれたことを、本当に喜んでいます。彼らの成長への志向は、かなり大きなものです。

オペレーター

Truist SecuritiesのWilliam Stein様よりご質問を承っております。

ウィリアム・スタイン

素晴らしい決算と見通し、おめでとうございます。皆様からいつも伺っている通り、本当に素晴らしい内容です。質問なのですが、AIデータセンターのサプライチェーンにおける大手顧客から耳にするのは、コパッケージ・オプティクス（CPO）だけではありません。パッシブ・カッパー、アクティブ・カッパーの間のさまざまなトレードオフの話もあります。

また、光学分野では、プラガブル、ニア・パッケージ・オプティクス、シリコン・フォトニクス、コパッケージ・オプティクス、さらにはオプティカル・インターポーザーといった、あらゆるバズワードを耳にします。そして、これらの技術の一部はスケールアップに使用され、一部はスケールアウトに使用されます。Amphenolは、これらすべての技術において同様の成功を収める能力があると考えてよいのでしょうか？それとも、機会がより限定される、あるいは潜在的に加速する特定の技術があるのでしょうか？

R・ノーウィット

ありがとう、Will。そうですね、これについてはもう一度お話ししましょう。あなたが言及されたのは、我々がまだ話していなかった側面の一つ、つまり「アクティブ」な側面かと思います。我々は確かに、カッパーとオプティクスの両方において、アクティブおよびパッシブの幅広い製品ラインナップを持っています。

このトピックに関する他のいくつかの質問の中で、アクティブな部分については言及していなかったかと思いますが、間違いなく備えています。つまり、我々はカッパーにおいて非常に強力なアクティブ能力を開発してきましたし、オプティクスにおいても買収プログラムを通じてそれを構築してきました。ですから、顧客に提供できる製品の幅広さについて話す際、単に高速カッパー、パワー、およびパッシブ・オプティクスを提供しているだけでなく、アクティブ・カッパーも提供しています。アクティブ・オプティクスも提供しています。

もちろん、宇宙に存在するすべてのパーツ番号を網羅しているわけではありません。当然です。しかし、カッパーとオプティクスという2つのカテゴリー、およびパッシブとアクティブというサブカテゴリーにまたがる、あらゆるカテゴリーにおいて、幅広い能力を有しています。即座に思いつく限りでは、顧客が直面しているこのような驚くべき多種多様な選択肢に対し、顧客を支援できるほどの製品の幅広さを持っていると言える企業は、他にないと考えています。

さて、その選択肢の一つひとつが、我が社に同じ影響を与えるかというと、そうとは限りません。同じパーツ番号を扱うことになるかについても、予測するのは非常に困難です。しかし、私が分かっているのは、先ほど申し上げた通りです。何があろうとも、インターコネクト（相互接続）は増え続けるでしょう。

これらのニューラルネットワーク全体で、より多くの接続、より多くのシナプス接続が生じるはずです。それが、より高度なインターコネクト製品への需要につながり、業界全体にとってプラスとなります。そして、我々の製品の幅広さをもって実行を続け、その成長分から我々の適正なシェア以上のものを取り込んでいくことが我々の役割です。これまでのところ、我々はそのことができています。

それが可能であった基盤は、これまで以上に強力に、今も維持されています。ですから、アーキテクチャがどのように進化しようとも、私には自信があります。最後に言いたいのは、単一のアーキテクチャや単一の瞬間だけが存在するわけではない、という点に非常に注意すべきだということです。顧客は多くの異なるものを見ています。

多くの異なる方向を見ており、将来的に多くの異なる顧客が、アーキテクチャにおいて多くの異なるアプローチを取ることになるでしょう。だからこそ、次世代に向けて進む顧客に対し、製品の全幅広さを持って寄り添うことが非常に重要であると考えているのです。

オペレーター

CitigroupのAsiya Merchant様よりご質問を承っております。

アシヤ・マーチャント

素晴らしい決算内容です。部品、エネルギー、インフレについての議論が多くなっていますが、皆様は非常に強力なマージンを達成されました。価格設定、つまりそれらのコストを転嫁する能力について少しお話しいただけますか？また、歴史的な水準と比較して、価格を引き上げる能力は高まっているのでしょうか？もう一つ、受注・出荷比率（book-to-bill）、注文、およびリードタイムについても伺わせてください。受注・出荷比率は、前四半期と同様に非常に強力です。

リードタイムの延長などは見られますか？受注・出荷比率について、何が要因となっているのか教えてください。

クレイグ・ランポ

はい、ありがとうございます、Asiya。前半の部分は私が回答し、受注・出荷比率についてはAdamに話させようと思います。まず、今四半期のマージンについては、27.3%と非常に満足しています。これは昨年度下半期の記録的なマージンをわずかに下回る程度です。

これにはCommScopeも含まれていますが、彼らは素晴らしい四半期を過ごしたものの、最終的にはマージンの希薄化（低下）を招いており、それは想定通りです。時間が経てば、彼らのマージンを当社の平均に近づけられると確信しています。しかし、いくつかの圧力があった中で、この四半期の27.3%という数字は極めて優れた結果です。その圧力によっていくつかの事象が発生しており、コストについては後ほどお話しします。

しかし、我々は継続的な強力な成長に対し、今四半期、非常にうまく実行できました。その実行力と、社内のコスト規律が組み合わさることで、防衛市場、産業、その他といった分野を含む、ビジネス全体を通じて非常に印象的なレベルでのレバレッジを実現できました。各セグメントにおけるマージンの改善をご覧いただければわかる通り、これは全社的なマージン改善のストーリーであると言えます。そして、一部の市場よりも速く成長している分野も、確実に強く貢献しています。

コスト環境が追い風であったとは言えません。マージンに関しては、言葉を選ばせていただきますと、ある程度の（マイナスの）影響があったと言えるでしょう。しかし、我々は工場の生産性向上やベンダーとの取り組みなどを通じて、その大部分を相殺することに成功したと考えています。そして、他のレバーを動かしていく中で、最後のレバーが価格設定です。

価格設定とは、結局のところ、Adamが話したようなテクノロジーや実行力といった、顧客にもたらす価値の関数です。我々は、コストや関税などの要因を、時間をかけて相殺することができてきました。これらに関して、我々のゼネラルマネージャーたちは素晴らしい仕事をしてくれました。ビジネスによっては、ある側面で他よりも影響を受けることもありますが、我々はトップダウンで指示を出すのではなく、各事業のゼネラルマネージャーに、それぞれの事業に合わせた判断を下させています。

それが、皆様がマージンのラインで見ている結果です。これについては非常に誇りに思っています。そして、ガイダンスでもお示ししている通り、今後も引き続き強力なマージンを維持できると期待しています。

R・ノーウィット

受注・出荷比率（book-to-bill）について手短に申し上げます。一律に何か（変化が）あるとは申し上げませんが、唯一の条件として、先ほど申し上げた通り、我々の投資によって発注の窓を広げているお客様が一部いらっしゃいます。これは数四半期前からお話ししていることです。しかし、リードタイムの長期化について、より広範なことは申し上げません。

オペレーター

Fox AdvisorsのSteven Fox様からご質問をいただいております。

スティーブン・フォックス

Adam、商業ビルについて少しお話しいただけますでしょうか。冒頭の説明の中で、CommScopeの件に触れておられました。アンテナやセンサーについても言及されていました。商業ビルをポートフォリオに加えることで、貴社とCommScopeの間で、どのように「1足す1が3」になるとお考えでしょうか？

R・ノーウィット

はい。スティーブ、ありがとうございます。いえ、我々が――実際、我々が「ビル接続性（building connectivity）」ビジネスと呼んでいるものは、彼らも同様に呼んでいますが、非常にエキサイティングなものであり、Amphenolにとって非常に補完的かつ新しいものです。我々が今、この古いビルに座っていることは間違いありません。

そして、ここWallingfordに来られたことのある多くの方は、聞いても驚かないでしょう。ここWallingfordに「スマートビルディング」があるとは言いませんが、我々よりも本社ビルへの支出を惜しまない多くの企業が、新しい投資を行い、ビルに導入できるあらゆる新しい機能を実現しようとしています。そして「ビル」と言うとき、住宅、商業オフィス、さらには工場やスマートファクトリー、その周辺のすべてを指しています。ですから、我々が特に期待しているのは、CommScopeがその市場で持つリーダー的な地位だけでなく、彼らが持つチャネルです。

なぜなら、それは独自のディストリビューターを持つ非常にユニークなチャネルだからです。彼らは地球上のほぼすべての国で販売しています。少なくとも150カ国以上だと思います。建物が建てられる場所であればどこでも、次世代のスマートビルディングに組み込まれるこれらすべての次世代技術を可能にするための接続性が必要になります。

そして、CommScopeのポジションにおいて、我々が非常に期待しているのは、他の相互接続製品の存在です。あなたが具体的にアンテナやセンサーについて言及されましたが、我々はそこで非常に強力なポジションを持っており、これまでこのような市場への「開かれた扉」を必ずしも持っていませんでした。長期的には、それがAmphenolにとっての価値創造、つまりあなたが示唆された「1足す1が3」になるような状況を生み出すことができると考えています。ですから、これは非常にエキサイティングな領域であり、今後数年間でその市場をより深く理解し、彼らが持つ戦略的な流通関係をAmphenol全体でより広範に構築し、最終的にはこの領域で起きている革命を活用していきたいと考えています。

オペレーター

Bank of AmericaのWamsi Mohan様からご質問をいただいております。

ワムシ・モハン

Amphenolは、市場の主要なGPUプレーヤーとスケールアップ接続性の設計において協力しており、銅ベースのスケールアップにおいて、その分野での主要な市場シェアを獲得しています。そこで、光（オプティカル）への移行を考える際、そこにはより多くのプレーヤーが存在します。投資が不足しているCommScopeのポートフォリオ内では、開始時期が遅れるかもしれませんが、それは貴社が変えていくものと確信しています。しかし、シェアや競争環境、そして将来的には光のスケールアップ・ソリューションにおいても同様のシェアを獲得できる可能性について、どのようにお考えでしょうか？

R・ノーウィット

はい。Wamsi、これだけは言わせてください。つまり、我々は銅、あるいは高速銅相互接続における唯一のプレーヤーではありません。しかし、我々は最終的に、その機会に対して本来のシェアを上回るシェアを獲得するような形で取り組んできました。

あなたは一社について言及されましたが、明らかに我々は多くの企業とそうしてきました。したがって、それらのアーキテクチャの一部が光やハイブリッド・ソリューションへと進化していく範囲において、我々も競争に直面することになります。それは同じであるかもしれないし、異なるかもしれませんが、我々は常に競争、と言っても、非常に健全な競争の中に身を置いてきました。つまり、毎週毎日、そのビジネスを獲得するために努力しなければならない環境です。

我々のチームは、銅の分野で行ってきたのと同様に、そこでも獲得するために尽力していくでしょう。

オペレーター

Seaport Research PartnersのScott Graham様からご質問をいただいております。

スコット・グラハム

また素晴らしい四半期を迎えられたこと、お祝い申し上げます。インダストリアル部門について伺いたいのですが、同部門のオーガニック成長率はプラス16%でした。アダム、以前にもその内訳をいくつか切り離して説明してくださったことがありましたが、今回も同様に、その中のどのエンドマーケットが牽引したのか、また、オーガニック成長が16%を下回った1つか2つの市場があれば、それを区別して教えていただけますでしょうか。

R・ノーウィット

ありがとう、スコット。温かいお言葉をいただき感謝いたします。インダストリアル部門は、ここ数四半期、非常に素晴らしい勢いに乗っています。先ほど申し上げた通り、16%のオーガニック成長とともに、その加速が見られます。

私が最も心強いと感じていることの一つは、社内でインダストリアル市場のさまざまなサブセグメントを分析している際、それらのサブセグメントの大部分が、実際には前年比でオーガニック成長を遂げているという点です。最も好調だったのはどこかと言えば、非常に多岐にわたります。計測機器、電化、石油・ガス、さらには照明や医療といった分野でも好調なパフォーマンスが見られました。重機や工場自動化なども、いずれも力強い2桁のオーガニック成長を記録しています。

一方で、少しパフォーマンスが低かったのはどこかと言えば、RMTやマリン（海洋）分野などが挙げられますが、それもかなり緩やかなものです。それから、「その他」と呼んでいるカテゴリーがあります。面白いことに、インダストリアル部門において「その他」は大きなカテゴリーであり、大・中・小のあらゆる企業の、過酷な環境下でのアプリケーションという非常に広大な領域をカバーしていますが、ここも2桁の非常に力強い成長を見せました。したがって、私たちが目にしているのは、私たちがインダストリアル市場と呼んでいるものにおいて、過酷な環境下でのエレクトロニクスの採用が、広範囲にわたって再加速しているということだと考えています。

そして、これらすべてのインダストリアル部門の事業を結びつけているのは、あまり好ましくない（過酷な）場所における独自の電子アプリケーションであるということです。手術室からトウモロコシ畑、オフショアの油井、時速400キロで走る列車に至るまで、その間にあるあらゆるものが含まれます。実のところ、非常に広範囲にわたる成長なのです。

オペレーター

BairdのLuke Junk様からご質問をいただいております。

ルーク・ジャンク

アダム、米国およびイスラエルの防衛産業の両方において、まさに一世代に一度と言えるようなサプライチェーンの在庫補充イベントが起きているように見受けられます。迎撃ミサイルや弾薬といった、サプライチェーンの動向にさらされる製品群を念頭に置いた際、防衛用エレクトロニクス・プラットフォームにおけるアンフェノールのレバレッジについて、理解を深めるための助けをいただけますでしょうか。

R・ノーウィット

はい。ありがとうございます、ルーク。まず初めに、中東における現在の停戦が維持されることを願っているとお伝えさせてください。私たちは、イスラエルや湾岸地域などの中東にいる従業員を継続的に見守っており、彼らをサポートし、祈りを捧げ続けています。

ここ数ヶ月間、戦時下に身を置くことは容易ではありませんし、多くの方にとってストレスになっていることは承知しています。しかし、世界が5年前、10年前よりも安全な場所になっていないことは間違いありません。そして、ミサイル防衛やスマート弾薬といったものに特に関心が集まっています。私たちは、現在も悲劇的に続いているウクライナ戦争においてもそれを目にしました。

また、現在の非常にダイナミックな地政学的環境において、世界中の国々が、自国の軍事支出において、またその支出の性質において、長期的な大幅なアップグレードを計画し、実行しているという側面もあります。つまり、次世代技術への支出です。ちなみに、これは伝統的な防衛産業メーカーからだけでなく、この市場における真のディスラプター（破壊的革新者）である全く新しい世代の防衛産業メーカーからも行われています。私たちが防衛用インターコネクトの世界リーダーとしての地位を確立し、Trexonなどの買収を通じてその範囲を大幅に拡大し、より高度なRFインターコネクト（能動型および受動型）へと拡大してきたことを踏まえれば、私たちはこれらすべての地域におけるすべてのお客様にとって、より重要な存在になっています。

既存のお客様はもちろん、私たちが非常に集中的に取り組んでいる次世代のお客様に対しても同様です。また、私たちはこれまでの過程で非常に賢明な選択をしてきました。それは、新製品の投入や製品ラインナップの拡充だけでなく、それらの製品を製造するための能力（capabilities）と、現在および将来の顧客需要に応えるためのキャパシティ（capacity）にも投資してきたことです。多くの国防総省が、ここ米国においても、調達予算を増額させる緊急性を見ればわかる通り、私たちは製品の幅広さと、その需要に応えるためのキャパシティおよび能力を兼ね備えた、企業として比較的ユニークな立場にあります。

私たちのチームはこの業務を非常に真剣に捉えています。それは単にアンフェノールのビジネスとして好ましいからだけでなく、人命がかかっていることを知っているからです。防衛用インターコネクト市場に携わる私たちのチーム全体には、これは単に数値や収益、利益を届けること以上のものだというマインドセットがあります。私たちはお客様に対して、極めて重要なものを届けているのです。

彼らが成し遂げたことを私は本当に誇りに思います。昨年通期で25%のオーガニック成長、今期は21%のオーガニック成長を実現したことは、決して些細な取り組みではありません。これらの製品の製造には膨大な技術が必要です。新しいものを作るための規制や、認定（クオリフィケーション）などもあります。

単に機械を追加すれば済むというほど単純ではありません。ですから、私たちは自社の防衛事業を非常に誇りに思っています。将来についても期待しています。私にとって、これは需要動向における長期的な構造的変化である可能性があり、私たちはその恩恵を受けるための非常に有利なポジションにいます。

オペレーター

TD CowenのJoe Giordano様からご質問をいただいております。

ジョセフ・ジョルダーノ

ここで具体的な数字については伺えないと思いますが、新しいアーキテクチャやデータセンター、そして高電圧化が進むラックについて考える際、多くの人々が苦慮している疑問があります。それは、価格（ASP：平均販売単価）と、ワイヤーの重量や長さとの間の相互作用についてです。例えば、より複雑で合理化されたタイプのアーキテクチャへと移行する際、製品の価値が、先ほど申し上げたような銅の重量やケーブルの長さといった要素に代わってどのように変化していくのか、その全体的なネット（純計）としてどのように捉えるべきか、概括的にお話しいただけますでしょうか。

R・ノーウィット

はい。ジョー、私の回答でおそらくあなたを苛立たせてしまうかもしれませんが。スプレッドシートを埋めるような、「これの重量がいくらで、あれの長さがいくら」といった回答はできません。しかし、あなたは一つのことに触れました。

新しいアプローチを伴う新しいアーキテクチャについてです。例えば、高電圧化についてです。私たちのチームが、新しいエネルギーを必要とするこれらの次世代システムを実現するために取り組んでいることは間違いありません。私たちはAIデータセンターの「データ」の部分について多く語りますが、「電力」の部分についても多く語るべきだと考えています。

繰り返しになりますが、私たちは、個別のコネクタから、非常に複雑な電源ケーブルアセンブリ、バスバー、液冷バスバーに至るまで、最も幅広い電源インターコネクトを提供することで、その分野に参入しています。お客様のラック内、データセンター内の電力容量がますます高まっていく中で、アンフェノールがその中核的なパートナーとなれるよう、私たちのチームが膨大な取り組みを行っていることは想像に難くないでしょう。私はチームがそこで成し遂げたことを本当に誇りに思っています。今後もあらゆる分野で大きな機会を見出し続けるでしょう。

ただ、重量や長さといった指標をお出しすることはできません。

オペレーター

Q&Aセッションは以上で終了いたします。それでは、締め括りの言葉をいただくため、ノーウィット氏にお戻しいたします。

R・ノーウィット

はい、皆様、誠にありがとうございます。本日、弊社に関心をお寄せいただいたことに心より感謝申し上げます。90日後に再び皆様とお話しできることを楽しみにしております。皆様にとって素晴らしい春、そして夏の始まりとなりますようお祈りいたします。

本当にありがとうございました。ありがとうございました。

オペレーター

本日の電話会議は以上で終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これより回線をお切りください。