オペレーター

Applied Materialsの2026年度第2四半期決算電話会議へようこそ。プレゼンテーション中、すべての参加者は聴取専用モードとなります。終了後に、質疑応答セッションにご参加いただけます。それでは、IR担当コーポレート・バイス・プレジデントのマイク・サリバンに進行を移します。

始めてください。

マイク・サリバン

皆様、こんにちは。本日のお電話にご参加いただきありがとうございます。私と共に、社長兼CEOのゲイリー・ディッカーソン、およびCFOのブライス・ヒルがおります。始める前に、本日の電話会議には将来予想に関する記述が含まれており、それらは当社の実際の結果と異なる原因となり得るリスクおよび不確実性の影響を受ける可能性があることをお伝えしておきます。

これらのリスクおよび不確実性に関する情報は、最新のForm 10-Qおよびその他のSEC提出書類に記載されています。また、本日の電話会議には非GAAP財務指標も含まれています。GAAP指標との照合については、本日の決算プレスリリースおよび、当社ウェブサイト（ir.appliedmaterials.com）で入手可能な四半期決算資料に記載されています。加えて、カレンダー2026年に関する言及は、当会計年度の第2四半期から、14週間の四半期となる2027年度第1四半期までを指します。

次に、いくつかのカレンダー事項を共有します。

マイク・サリバン

2026年マスタークラス・シリーズの第2回イベントを発表できることを嬉しく思います。6月25日（木）太平洋時間午前9時より、ライブウェブキャストにてDRAMおよびアドバンスド・パッケージングについて取り上げます。次に、SEMICON West期間中に行われる2つの特別イベントについてお知らせします。10月12日（月）の午後には、カリフォルニア州サニーベールにおける新しいEPICセンターのお披露目に皆様をご招待いたします。

10月13日（火）の午前には、サンフランシスコのヤーバ・ブエナ・センターにて、ゲイリー・ディッカーソン、ブライス・ヒル、および当社の各事業部門リーダーによる投資家向け朝食プレゼンテーションへのご参加をお待ちしております。現地での参加、またはライブウェブキャストでのご参加が可能です。それでは、ゲイリー・ディッカーソンに進行を移します。

ゲイリー・ディッカーソン

ありがとう、マイク。第2会計四半期において、Applied Materialsは記録的な売上高と利益を達成するとともに、25年以上にわたって最高の売上総利益率を記録しました。需要の高まりと、顧客からの長期的な見通しの向上により、持続的な数年間にわたる売上および利益の成長に向けた極めて強固な基盤があると見ています。当社の事業の勢いは、3つの主要な要因によって推進されています。

第一に、AIコンピューティング・インフラストラクチャの世界的な急速な構築。第二に、市場において最も実現力があり、かつ最も価値の高い領域、特に最先端のファウンドリ・ロジック、DRAM、およびアドバンスド・パッケージングにおけるAppliedのリーダーシップ・ポジション。第三に、当社のオペレーションおよびサプライチェーン全体における強力な実行力です。

ゲイリー・ディッカーソン

事前に用意した発言では、当社の市場がどのように進化しているかについて最新情報を提供し、Appliedが差別化された技術と刺激的な新製品のパイプラインによって、どのようにAIロードマップを可能にしているかを説明し、さらに、より高い速度を維持し、営業レバレッジを高め、より効率的に規模を拡大するために、顧客、パートナー、および社内全体との働き方をどのように変革しているかの概要を述べます。ここ数ヶ月、AIコンピューティングの性能とコストの改善が、ユーザーに魅力的なリターンをもたらす実世界のアプリケーションへとつながることで、世界的なAI導入は継続的に加速しています。当社自身を例に挙げますと、現在、当社のグローバルな従業員全体で35,000人以上のAIユーザーがいます。当社は、新たな科学的突破口の推進、研究開発プログラムの加速、工場およびサプライチェーン運営の最適化、イノベーションとサービスの生産性向上、そしてコーポレート部門全体のワークフローの自動化のためにAIを活用しています。

ゲイリー・ディッカーソン

これにより、リソースをより価値の高い業務へと振り向けることが可能になり、人員増よりも大幅に速いペースで事業を成長させることができます。同様のダイナミクスは、幅広い産業や組織で展開されています。公開データによれば、世界的なトークン生成量は、わずか過去3ヶ月間で3倍以上に増加しました。重要なのは、AIの需要は急速に成長しているだけでなく、多様化もしているという点です。

年初以来、生成AIのトレーニングおよび推論ワークロードの継続的な成長に加えて、エージェンティック（自律型）アプリケーションが顕著に増加しています。AIコンピューティング・アーキテクチャはワークロード特化型であり、異なる生成型、エージェンティック型、または物理的AIモデル向けに最適化されています。エージェンティックAIモデルは、単にクエリに応答するだけではありません。それらはタスクを自律的に計画、推論、および実行します。

したがって、よりCPU集約型となる一方で、DRAMおよびNANDの需要も高まるコンピューティング・アーキテクチャが必要となります。

ゲイリー・ディッカーソン

エージェンティックAIアプリケーションの成長に伴い、それらはウェハー製造装置にとって追加の追い風となります。前四半期、当社はクリーンルームのスペースの確保が、業界の投資ペースを左右する主要な要因であると述べました。顧客がスペースを再配分または創出する新しい方法を見出すにつれ、2026年の装置納入に関する追加の要求が見え始めています。当社は現在、当会計年度のカレンダーイヤーにおいて、半導体製造装置事業が30%以上成長すると予想しています。

前例のない需要環境を考慮し、当社は顧客と長期的な計画について密接に連携しています。当社の最大手顧客は、8四半期ローリング予測を提供してくれています。これにより、彼らの増産（ランプアップ）に向けて、必要な製造能力およびサービス・リソースを準備することができます。この向上した見通しにより、当社は2027年以降にわたるこの延長された計画期間においても、継続的な成長を見込んでいます。

当社は、顧客の拡張計画をサポートするために投資を行っています。

ゲイリー・ディッカーソン

AIコンピューティングにおいては、最先端のファウンドリ・ロジック、DRAM、およびアドバンスド・パッケージングが、システム全体のパフォーマンス、電力効率、およびコストに最大のインパクトを与えます。その結果、これら3つの領域が、2026年のウェハー製造装置の総支出の前年比成長の80%以上を占めると予想しており、2027年も同様の傾向になると見ています。これらはまた、Appliedが強力なリーダーシップ・ポジションと次世代技術の革新的なパイプラインを保持している領域でもあります。最先端のファウンドリ・ロジックにおいて、Appliedは、材料堆積、改質、処理、コンダクター・エッチング、およびEビーム技術における高度に差別化されたソリューションを備えた、明確なナンバーワンのプロセス装置プロバイダーです。

Gate-all-around（GAA）ノードは、当社の有効市場を大幅に拡大させると同時に、複数の局面における市場シェア獲得の起爆剤となります。今四半期、当社はGAAポートフォリオをさらに強化する2つの新製品を発表しました。

ゲイリー・ディッカーソン

データセンターおよびエッジにおける異なるAIワークロードの要件を満たすため、チップメーカーは設計者にさまざまなトランジスタのオプションを提供しています。これには、最高のパフォーマンスに合わせて調整されたものもあれば、消費電力を最小限に抑えるよう調整されたものもあります。このチューニングは、メタルゲートスタック内の材料を精密に最適化することによって実現されます。当社の新しいTrillium ALD統合材料ソリューションは、最も複雑なゲート・オール・アラウンド（GAA）トランジスタのゲートスタックにおいて、金属を精密に堆積させます。

単一のプラットフォームに複数の金属堆積工程を統合することで、Trillium ALDはメタルゲートスタック層のオングストローム・レベルの厚さ制御を可能にし、チップメーカーに対して、異なるトランジスタ間でしきい値電圧を調整するための最大限の柔軟性を提供します。先端ファウンドリ・ロジックにおいては、隣接するトランジスタを電気的に分離するために、浅いトレンチ分離（STI）が使用されます。これらの狭い分離トレンチは、ゲート・オール・アラウンド・デバイスにおける最も小さな構造の一つです。

ゲイリー・ディッカーソン

当社の新しいPrecision PECVDシステムは、業界初となる選択的なボトムアップ堆積プロセスを使用し、材料をまさに必要な場所に配置し、その後の処理工程における損傷からSTI構造を保護します。分離トレンチの本来の形状と高さを維持することで、当社の新しいPECVDソリューションは寄生容量を低減し、リークを抑えてデバイスの性能を向上させます。先端パッケージングにおいても、Appliedは高帯域幅メモリ（HBM）および3Dチップレット・スタッキングにおいて強力なポジションを確立しており、全体的なリーダーです。当社は、2026暦年におけるパッケージング関連の収益が50%以上増加すると予想しており、今後訪れるパッケージングの転換点においても非常に有利な立場にあります。

当社は先日、AIアクセラレータ向けにより大きなボディパッケージを可能にするよう設計されたパネルレベル技術のポートフォリオをさらに強化するため、NEXX社を買収する意向を発表しました。

ゲイリー・ディッカーソン

DRAMにおいては、AIコンピューティングが極めて強力な需要を牽引しており、お客様は次世代のデバイス・アーキテクチャの開発を加速させる一方で、6F²ノードでの容量増強を積極的に進めています。Appliedは、DRAMの配線、パターニング、およびペリフェラル・ロジック工程における非常に強力なポジションのおかげで、今日のメモリ分野におけるプロセス装置プロバイダーのナンバーワンです。当社は、今後訪れるトランジスタおよびデバイス・アーキテクチャの転換期において、さらなるDRAM市場シェアを獲得できると期待しています。詳細は、6月に開催予定の次回のマスター・クラスにてお伝えする予定であり、そこではDRAMと先端パッケージングの両方の技術ロードマップをカバーします。

業界のロードマップをさらに加速させるため、当社はコラボレーションとイノベーションのための新しいモデルを構築することにより、お客様やパートナーとの働き方を変えようとしています。AppliedのグローバルなEPICプラットフォームは、初期段階の研究からフルスケールの製造に至るまで、画期的な技術の商用化に要する時間を大幅に短縮するように設計されています。

ゲイリー・ディッカーソン

チップメーカーにとって、EPICはAppliedの研究開発（R&D）ポートフォリオへの早期アクセスと、顧客、パートナー、およびAppliedの主要なイノベーターが一堂に会することによる、より速い学習サイクルを提供します。さらに、EPIC共同イノベーション・プログラムは、R&D投資とリソース配分を導くためのより優れたマルチノードの可視性、R&Dの生産性と価値共有の向上、そしてAppliedの装置およびサービスのデザインウィンの加速をもたらします。このプラットフォームの目玉は、シリコンバレーに新設されるEPICセンターであり、秋に稼働を開始する予定で、計画通りに進んでいます。今週初め、当社はTSMCとのEPIC共同開発への参画を発表しました。

TSMCは、Micron、Samsung、SK hynixとともに創設パートナーとして加わりました。また、ASU、RPI、Stanfordとの最初の3つのEPIC大学パートナーシップ、およびアドバンテストとの開発パートナー契約を発表できることを嬉しく思います。現在、今後数ヶ月以内に公表する予定の追加のEPIC契約を最終調整しています。

ゲイリー・ディッカーソン

Appliedのラボからお客様のファブへの新技術の移転を加速させるため、当社はサービスにおける新しいイノベーションも推進しています。サービスは、拡大するインストールベースに加えて、装置1台あたりに生み出す収益を増加させるという点で、Appliedにとってもう一つの重要な成長ドライバーです。その結果、Applied Global Servicesは、今年、年率10%台半ば、あるいはそれ以上の持続的な成長率を達成できると予想しています。当社の高度なサービスソリューションは、お客様が大量生産環境において、生産ランプアップを加速させ、アウトプット、歩留まり、およびコストを最適化することを可能にします。

現在、AIを活用したモニタリング、診断、分析を使用する独自のAIxソフトウェア機能に接続されたチャンバーは、35,000を超えています。Briceに交代する前に、簡単にまとめさせてください。AIの採用は加速し、多様化しており、半導体および半導体装置に対する広範かつ持続的な需要を後押ししています。

ゲイリー・ディッカーソン

先端ファウンドリ・ロジック、DRAM、および先端パッケージングは、AIコンピューティングにおける性能、電力効率、およびコストの最も重要なドライバーです。その結果、これら3つの領域が、2026年の総ウェーハ・ファブ装置（WFE）支出の前年比成長の80%以上を占めると予想しており、2027年も同様の傾向になると見ています。これらは、Appliedが今日強力な市場リーダーシップを有しており、次世代製品の高価値なパイプラインを備えている領域であり、持続的な数年間の収益および利益成長のための極めて強力な基盤を当社に提供しています。最後に、EPIC、当社の高度なサービスポートフォリオ、および当社の業務全体における急速なAI採用を通じて、当社は顧客、パートナー、およびApplied Materials内部での働き方を変革しており、業界の成長に合わせて、より高い速度、価値獲得の向上、および効率的な規模拡大を推進しています。

Brice、お願いします。

ブライス・ヒル

ありがとう、Gary。AIは、Appliedが最も投資してきた領域へとウェーハ・ファブ装置の支出を向かわせており、このポジティブなミックスは、暦年の下半期、そしてそれ以降も続くと見ています。第2四半期に市場が当社の強みを持つ領域へとシフトしたことで、収益、営業利益、および1株当たり利益のすべてにおいて、前期比および前年比で2桁の成長を達成しました。当社のAI対応材料エンジニアリング技術およびシステムに対する強力な顧客需要に応えることで、これらの結果を実現してくれたチームとパートナーに感謝したいと思います。

本日の電話会議では、需要環境に関する最新情報を提供し、いくつかの戦略的優先事項について議論し、第2四半期の業績をまとめ、第3四半期のガイダンスを提示します。2月に最後にお話しして以来、当社が追跡しているほぼすべての先行指標において、需要の見通しは強まっています。クラウド・サービス・プロバイダーは、引き続き資本投資を増やしています。ほとんどの最先端ロジックおよびDRAMファブは、フル稼働しています。

ブライス・ヒル

お客様はより多くのファブ・プロジェクトを発表しており、当社に対してかつてないほど明確で長期的な見通しを与えてくれています。お客様は今年、クリーンルームの容量を増やすためにさまざまな手法を用いており、それが市場と当社の収益予測を押し上げています。お客様との最新の協議に基づくと、2027年も業界にとって再び強力な記録的な年になると予想しています。次に、当社の戦略的優先事項のいくつかについてまとめます。

当社の最優先事項は、増大するお客様の需要に応えるためにアウトプットを増やすことです。当社は、米国と欧州での拡張、およびシンガポールにおける追加の新しい製造センターによって、お客様をサポートするための製造能力をほぼ倍増させました。また、製造計画、在庫ポジション、および物流能力を増強しました。当社は、8四半期の顧客需要予測をサプライヤーへの統合されたシグナルへと体系的に変換しており、サプライヤーが自社の能力およびリソースの追加を行うために必要な見通しを確保できるようにしています。

ブライス・ヒル

次に、これがどのように収益性に反映されるかをお話しします。当社の共同R&Dプロセスへの資金投入は、最も価値の高い技術的課題を特定するのに役立ち、最も説得力のあるソリューションへの見通しを与えてくれます。新たに開発されたツールを市場に投入することで、当社のポートフォリオはより価値が高まり、売上総利益率が拡大します。実際、当社の非GAAP売上総利益率は、ゲイリーがCEOに就任した2013年以来、800ベーシス・ポイント増加しました。

現在、全社レベルで50％を超えており、半導体システム（Semiconductor Systems）部門では55％に近づいています。加えて、全社的に展開されている生産性向上ツールと計画により、営業利益の向上とレバレッジの拡大に注力しています。事業と売上総利益率を成長させるためのR&Dには十分な投資を行う一方で、支出の増加を収益の増加よりも緩やかに抑え、営業利益を増大させていく見込みです。次に、第2四半期の業績の要約に移ります。

ブライス・ヒル

売上高は、前四半期比で13％増、前年同期比で11％増となる79.1億ドルの記録的な数字を計上しました。非GAAP売上総利益率は、最も差別化された製品による価値ベースの価格設定と、継続的な製造コストの革新に支えられ、前年同期比で80ベーシス・ポイント増の50％に達しました。非GAAP営業利益率は、前年同期比で140ベーシス・ポイント増の32.1％に拡大しました。非GAAP一株当たり利益（EPS）は、前年同期比20％増の2.86ドルと、記録的な数字を達成しました。

セグメント別では、半導体システム部門が前四半期比で16％増、前年同期比で10％増となる59.7億ドルの記録的な売上高を達成しました。

ブライス・ヒル

GAA（Gate-All-Around）ノードへの移行と、最先端FinFETノードにおけるキャパシティ増強が、ファウンドリ収益およびALD、エピタキシー、材料処理における記録的な収益を牽引しました。DRAMの売上高は17億ドルで、前年同期比18％増となりました。先端パッケージングの売上高は、ファウンドリ・ロジックとDRAMの両方において今年度加速しており、投資は当社のリーダーシップ・ポジションである3D積層へとシフトしています。セグメントの売上総利益率と営業利益率は、ともに前年同期比で増加しました。

Applied Global Services（AGS）は、ファブ稼働率の上昇による恩恵を反映し、前年同期比17％増となる16.7億ドルの記録的な売上高を達成しました。導入ベースの拡大と、顧客が生産量および歩留まりを向上させるために当社の最も高度なサービスを選択していることにより、サービス事業の成長は引き続き力強いものとなっています。また、AGSも売上総利益率と営業利益率において前年同期比での増加を実現しました。

ブライス・ヒル

その他売上高は2億8,000万ドルで、当社の予想通りでした。中国は、当社の半導体システムおよびAGSの売上高の24％を占めました。中国における事業および世界的なICAPS事業は、今年度において横ばいから微増となる見込みです。営業活動によるキャッシュ・フローは8億4,500万ドルでした。

設備投資は6億3,500万ドルであり、その結果、フリー・キャッシュ・フローは2億1,000万ドルとなりました。株主に対しては、3億6,500万ドルの配当と4億ドルの自社株買いを含む、計7億6,500万ドルを分配しました。3月には、四半期現金配当の15％増額を発表し、数年前に設定した「一株当たり配当額を倍増させる」という目標を達成しました。それでは、第3四半期のガイダンスについてお話しします。

ブライス・ヒル

全社の売上高は89.5億ドル（±5億ドル）を見込んでおり、これは前年同期比で23％近い増加となります。非GAAP EPSは3.36ドル（±0.20ドル）を見込んでおり、これは前年同期比で36％近い増加となります。この見通しにおいて、半導体システム部門の売上高は約69億ドル、AGSの売上高は約17.5億ドル、その他売上高は約3億ドルを見込んでいます。非GAAP売上総利益率は約50.1％へとわずかに増加し、非GAAP営業費用は約14億8,500万ドルになると予想しています。

最後に、非GAAP税率は約11％とモデル化しています。要約すると、私たちが投資してきたAIの成長が、今まさに本格化しています。

ブライス・ヒル

その結果、業界の支出構成は、Appliedがプロセス装置市場においてナンバーワンのポジションを築いている最先端のファウンドリ・ロジック、DRAM、および先端パッケージングへとシフトしました。当社は、お客様が示してくださっている力強い長期的な成長をサポートし、サプライヤーにも同様の対応を確実にするため、自信を持って投資を行っています。最後に、当社が実現しているAI技術の恩恵を活用することで、イノベーションと収益創出を加速させ、営業レバレッジと株主還元の向上を図ってまいります。それではマイク、Q&Aセッションを開始してください。

マイク・サリバン

ありがとう、Brice。本日の電話会議でできるだけ多くの方々に参加していただくため、質問は1つのみとし、簡潔な追加質問も1回までとしてください。オペレーター、始めてください。

オペレーター

かしこまりました。本日の一問目の質問は、Cantor FitzgeraldのCJ Muse様からいただきます。

シージェイ・ミューズ

はい、こんにちは。ご質問ありがとうございます。お客様との「8四半期ローリングでの見通し（visibility）」についてお話しされましたが、それが受注パターン、例えば前払いの増加や価格環境の変化などにどのように影響しているのか気になっています。設備の需給が逼迫しており、今後数年間もそうである可能性が高いことを踏まえ、お客様との関係をどのように考えているかお聞かせください。

ブライス・ヒル

こんにちは、CJ。ブライスです。ご質問ありがとうございます。はい、大口のお客様に対しては、間違いなく8四半期ローリングでの見通しに取り組んでいます。

これは主に、サプライチェーンの計画を立てるのに役立ちます。当社のサプライチェーンが、多数のサプライヤーにわたる投資や拡張を行うためには、これほどのリードタイムが必要なのです。以前も申し上げた通り、当社には2,000社規模の直接サプライヤーがおり、各装置には膨大な数の部品があります。それが主な理由です。

支払いに関しては、ご存知の通り一部のお客様には手付金をいただいていますが、すべてのお客様に一律に適用されているわけではありません。価格設定については、当社の価格設定は一般的に、プロジェクトに基づく顧客との長期契約として機能しています。

ブライス・ヒル

特定のプロジェクトに対して2〜3年の価格契約を結んでいる、とイメージしていただければと思います。この環境下では、価格は比較的緩やかに動きます。過去数年間にわたり当社の価格を押し上げ、売上総利益率（グロス・マージン）の成長を支えてきたのは、ポートフォリオの段階的な充実です。新しいソリューションを投入するたびに、それは通常、複雑な問題を解決するという点において、顧客にとってより価値の高い、より重要なソリューションとなります。

それがポートフォリオをより強固なものにし、それに応じて価格を設定しています。そのため、過去2年間で当社のシステム部門の売上総利益率が改善しているのが見て取れるはずです。ここではこの辺に留めておきます。現時点において、全体的なモデルに変更はありません。

ゲイリー・ディッカーソン

はい、CJ、ゲイリーです。価格に関して言えば、業界において当社は非常に有利な立場にあると言えます。AIコンピューティングにおける最も重要なイノベーションが、アプライドにとってのスイートスポット（最適な領域）である、最先端のファウンドリ・ロジック、DRAM、およびアドバンスド・パッケージングにあるからです。実際、アプライドのイノベーションは、コンピューティングに劇的な向上をもたらすこうしたアーキテクチャの転換を可能にしています。

これにより、当社は短期的に価格を押し上げる追い風を受けられる好位置につけています。また、顧客に対してより多くの価値を創造することで、アプライド・マテリアルズとしてより多くの価値を獲得する機会も生まれます。ここ数年間に見られたマージンの進展は、今後も継続すると強い確信を持っています。

シージェイ・ミューズ

簡潔な追加質問ですが、売上総利益率の側面についてです。中国の低迷を想定した上での素晴らしいガイダンスですが、7月期以降の売上総利益率をどのように考えるべきでしょうか。特に、半導体（シリコン）は2027年以降も四半期ごとに成長し続けるように見えますが、いかがでしょうか。

ブライス・ヒル

はい、CJ、ありがとうございます。全社レベルの売上総利益率については50.1%をガイダンスとしています。投資家の皆様に再確認させていただきますと、現在は各事業セグメントごとの売上総利益率を報告しておりますので、第2四半期のセミ・システムズ部門の売上総利益率が54.8%であることをご確認いただけます。これは、私たちが話している改善を反映したものです。

システム部門については、ご指摘の通り、今後も改善が続くと予想しています。これは主に、新しい装置を投入することによるポートフォリオの段階的な強化によるものです。改善は緩やかになりますが、売上総利益率は継続的に向上すると予想しており、それが50.1%というガイダンスの根拠となっています。

ブライス・ヒル

第3四半期は第2四半期からわずかに増加する見込みであり、新しい装置やソリューションを投入していく中で、今後もそのプロセスを継続できると考えています。

シージェイ・ミューズ

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、バーンスタイン・リサーチのステイシー・ラスゴン様からです。ご質問をお願いいたします。

ステイシー・ラスゴン

皆さん、こんにちは。質問を受け付けていただきありがとうございます。前年比30%の装置成長についてですが、これは、暦年下半期の装置需要が145億ドルから150億ドル程度になるという示唆のように見えます。これが正しいかどうかを確認したいと考えています。

また、2027年についてはまだ早すぎるかもしれませんが、2026年が依然として制約のある年であることを踏まえ、2026年におけるWFE（ウェハー製造装置）の成長と貴社自身の成長についてどのようにお考えでしょうか？ クリーンルームの利用可能性が高まるにつれて、2027年はさらに良くなる可能性があるとお考えでしょうか？ 今年の下半期に見込まれている数値と比較して、クリーンルームが稼働していく中での2027年に向けた成長の軌道をどのように捉えればよいでしょうか？

ブライス・ヒル

はい。ステイシーさん、こんにちは。お話しできて嬉しいです。前年比30%の装置成長についてですが、おっしゃる通りの規模の下半期になることを示唆しています。

私たちは、需要シグナルは非常に強いと考えています。ゲイリーが説明したように、お客様が新たなフロアスペースやクリーンルームのソリューションを見つけていることで、過去90日間で注文が増加しています。投資家の皆様には、キャパシティのロードマップを考える際に、以前申し上げたように、当社が世界中で100件以上の工場プロジェクトを追跡しているという点に注目していただきたいと考えています。直近の四半期だけで10件以上を追加しました。

新規クリーンルームのパイプラインが次々と立ち上がり、お客様が、私たちが話しているエンドマーケットにおいてウェハー投入量を拡大し続けられるようになることを期待すべきです。

ブライス・ヒル

私たちはWFEの成長を期待しています。ウェハー投入量全体の成長も期待しています。それは、AI需要要因が主導するものと考えています。

ゲイリー・ディッカーソン

ええ。ステイシーさん、ブライスが指摘した通り、2027年は当社にとって引き続き力強い成長の年となる見込みです。お客様と絶えず対話をしていますが、コンピューティング需要が非常に急速に成長しているため、お客様は2027年、さらには2028年をも見据えています。本会議の冒頭で、これまで見てきたものに加えて「エージェンティックAI（agentic AI）」についてお話ししましたが、当社では増分的なCPU需要、増分的なDRAMおよびNAND需要をモデル化しています。

これは、以前の予測を大幅に上回る増加です。さらに将来的にはフィジカルAI（physical AI）の到来もあり、この需要環境は今後数年間にわたって強力に続くものと考えています。確かに、多くのお客様と対話する中で、それが彼らにとっての主要な焦点となっています。

ステイシー・ラスゴン

わかりました。助かります。ありがとうございます。フォローアップとして、製造キャパシティについて伺いたいと思います。

キャパシティを倍増させたと仰いましたが、それはすべて稼働できる状態にあるのでしょうか？ 収益としては、どの程度埋まっているのでしょうか？ 私が伺いたいのは、もし満杯だとしたら、実際にどの程度の収益能力を支えられるのか、ということです。また、稼働させたキャパシティが実際に埋まり始めるにつれて、マージンのさらなる上昇余地があるのでしょうか？

ブライス・ヒル

ステイシーさん、はい。最初の点についてですが、フロアスペースの観点からは、準備は整っており、利用可能です。増産（ランプアップ）に合わせて、設備のセットアップや人員の採用を行う必要があります。当社には生産量を大幅に拡大する能力があります。

前四半期に、成長に伴って倍増させることができるとお話ししましたが、それは少しその話につながりますが、あくまで概算です。利用可能なキャパシティは十分にあります。私たちの仕事は、サプライチェーンと連携し、サプライチェーンに当社と同じスピードで動いてもらうことです。

ステイシー・ラスゴン

わかりました。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのVivek Arya氏からお寄せいただきました。ご質問をお願いいたします。

ヴィヴェク・アーリヤ

ご質問にお答えいただきありがとうございます。今年のWFE（前工程製造装置）の成長を見ると非常に強力ですが、半導体業界全体の成長にはまだ及んでいません。これは主に、半導体が数量（ユニット）よりも価格によって牽引されているためです。ゲイリー、今後1年から3年を見通す際、半導体業界の成長はより数量によるものになるとお考えでしょうか、それとも引き続き価格に依存し続けるとお考えでしょうか？

ゲイリー・ディッカーソン

はい、Vivek、ご質問ありがとうございます。繰り返しますが、当社の顧客、あるいはそのまた顧客とお話しする際、今後コンピューティング需要が凄まじい増加を見せると誰もが考えていると感じます。今後進展するにつれて増加していく、こうした多層的な需要についてお話ししました。また、顧客についても申し上げましたが、つい2日前にある顧客にお会いしました。

彼らは2030年まで続く供給について懸念していました。繰り返しになりますが、コンピューティング需要は増加していると考えています。価格について予測はいたしませんが、確信できるのは、誰もがこのコンピューティング需要の増加を見込んでいるため、当社が連携する顧客層が広がっているということです。

ゲイリー・ディッカーソン

これはアプライドにとって非常に素晴らしいことです。最も急速に成長しているすべての市場、すなわち最先端のファウンドリ・ロジックにおいて需要の拡大が見られ、DRAMや高帯域幅メモリ（HBM）への非常に強い需要があります。また、エコシステムは、パフォーマンスと電力効率（ワットあたりの秒間トークン数）に大幅な改善をもたらす新しいパッケージング・アーキテクチャに取り組んでいます。繰り返しになりますが、これらすべてがアプライドにとって好材料です。

数量対価格について予測はいたしませんが、申し上げられるのは、アプライドを取り巻く市場環境はかつてないほど良好であり、当社の市場におけるポジションもかつてないほど強固であるということです。

ヴィヴェク・アーリヤ

承知いたしました。追加の質問ですが、もしシステム売上高が30%を超えて成長しており、来年には成長が加速するかもしれないという議論が多くなされているのであれば、その成長水準を踏まえてAGS（アプライド・グローバル・サービス）の成長をどのように捉えるべきでしょうか？何らかの相関関係はあるのでしょうか？ある時点で、AGSにおいても加速が見られるような、何らかの遅行的な成長というものはあるのでしょうか？ありがとうございます。

ブライス・ヒル

こんにちは、Vivek。ブライスです。ご質問ありがとうございます。当社は以前、サービス事業であるAGSの成長期待について、10%台前半とお伝えしていました。

ご指摘の通り、システム事業が好調に推移し、システム事業への期待値を引き上げたことは、AGSの設置ベース（installed base）が拡大することを意味します。それにより、AGSのサービス機会やスペアパーツの機会が増大し、工場の稼働率も向上しています。通常の環境下におけるAGSの成長期待値については、10%台半ばへと引き上げる予定です。業界全体での稼働率の向上や、非常に多くの新工場建設がさらなる押し上げ要因となるため、今年はそれよりも少し高い数字になると考えています。

ブライス・ヒル

中期的なモデリングの観点からは10%台半ば、今年はそれを上回る水準になると申し上げます。

ゲイリー・ディッカーソン

はい。AGSについてもう一点申し上げますと、生産量と歩留まりのイノベーションが、今日ほど価値を持っていた時代はありません。本日の電話会議の冒頭でも申し上げましたが、当社のAIxサーバーには35,000以上のチャンバーが接続されています。また、ウェハー・ファブの生産量、歩留まり、およびコストを改善するための、AI対応アプリケーションや予測モデルを用いたサービス・イノベーションも推進しています。

AGSの成長を加速させる装置事業の拡大に加えて、その成長を支える高付加価値なサービス・イノベーションも推進していると考えています。

ヴィヴェク・アーリヤ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、UBSのTimothy Arcuri様より承ります。ご質問をお願いいたします。

ティモシー・アーキュリ

ありがとうございます。Brice、この「30ドル増」、少なくとも今年は30ドル増という点について戻らせてください。計算してみると、つまり、7月の水準からほとんど成長しないことを示唆していることになりますが、少なくとも1年分の受注が埋まっていることを考えると、それは不可能に思えます。システム部門において、直近2四半期と同じドルベースの成長ができるのではないかと考えています。

そうなれば、40ドルを上回ることになります。30ドル超ではなく、40ドル超とおっしゃったことに驚いています。単に保守的な見方をしているのでしょうか、それとも、下半期において、絶対的なシステム規模において、前四半期比の成長がそれほど速くならないような何かがあるのでしょうか？それについてお話しいただけますか？

ブライス・ヒル

もちろんです。改めて申し上げますと、システム事業においては前年同期比で30%の成長を見込んでおります。Tim、今後の四半期について明示的な線形性を示しているわけではありませんが、第3四半期から第4四半期、そして当社の会計年度第1四半期にかけて、直線的に成長すると想定していただいて差し支えありません。

ティモシー・アーキュリ

わかりました。Brice、つまりドルベースでもほぼ同じ額で成長していくということですね？すみません、確認させてください。

ブライス・ヒル

ドルベースに関しては、第3四半期のガイダンスから第1四半期にかけて、直線的に成長するとお考えください。

ティモシー・アーキュリ

わかりました。Gary、ファーウェイの件について伺えますか？その書簡自体は、それ自体が貴社に全く損害を与えるというわけではないと思いますが、そのリスクが拡大することについてはどのようにお考えでしょうか？これらのクラスターにおいて、出荷可能なファブと不可能なファブが混在している例が多くあります。この状況が広がり、許可されたものと許可されていないものが同じコンプレックス内に混在しているような場合、それらのファブ・コンプレックス全体に対して出荷ができなくなるというリスクはあるのでしょうか？それについてお話しいただけますか？ありがとうございます。

ゲイリー・ディッカーソン

はい、Tim、ありがとうございます。明確にさせてください。当社の半導体製造装置事業に関しては、年間で30%以上の成長を見込んでいます。問題は、まさにサプライチェーンです。

これは、あらゆる企業にとって課題であると考えています。Briceが先ほど述べたように、当社のオペレーションは現在の水準を大幅に超えて拡大することが可能です。サプライチェーンが対応するには時間がかかりますが、もちろん、可能な限り迅速に取り組んでいます。ここ数年で、サプライチェーンとオペレーションにおいて多大な改善を実現できたと確信しており、その点については非常に手応えを感じています。

規制に関しては、これ以上コメントしたくありません。それらすべては、今四半期のガイダンスおよび暦年における成長の見通しに織り込み済みです。

ゲイリー・ディッカーソン

繰り返しになりますが、今後のビジネス構成を見ていただくと、AIコンピューティングのイノベーションが、2026年、2027年、そしてそれ以降において、最先端のファウンドリ・ロジック、DRAM、高帯域幅メモリ（HBM）、および先端パッケージングを真に牽引することになります。これらはアプライドが多大な強みを持つ領域であり、これらのさまざまな市場で転換が起こる際、我々はシェアを確実に獲得できるポジションにあります。

ティモシー・アーキュリ

ガリー、ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、JPMorganのHarlan Sur様からの電話回線にて承ります。ご質問をお願いします。

ハーラン・サー

はい、こんにちは。質問の機会をいただきありがとうございます。ご存知の通り、技術の移行やグリーンフィールド（新規）での生産能力増設に加えて、お客様は既存の生産能力の構成についても検討されています。彼らは、いかにしてファブからより多くのウェーハを、より多くのウェーハあたりの良品ダイを絞り出せるかを模索しています。

本質的には、スループットに焦点を当てるか、歩留まりに焦点を当てるか、あるいはその両方かという点です。アプライドのチームはこれを実感していますか？また、これは成長の追加的な要因となっているのでしょうか？例えば、ボトルネックを解消するための装置販売、装置のスループットを向上させるためのアップグレード、あるいは生産性と歩留まりを向上させるための高度なサービスやアナリティクスの採用などが、追加的な成長を牽引しているのでしょうか？

ゲイリー・ディッカーソン

質問ありがとうございます、ハーラン。もちろんです、少し前にも申し上げましたが、アウトプット（生産量）と歩留まりのイノベーションは、すべてのお客様にとって真の重点事項です。工場を増設して生産を拡大するために、新たなフロアスペースを確保するには時間がかかります。大きな注力と関与がなされており、これは我々のサービス成長率を、過去に見たレベルや、あるいは過去に予測していたレベルよりも高いペースで推進することに、実際に役立っています。

これは、我々がアプライド・マテリアルズ内部でどのようにAIを実装しているかという話にもつながります。我々はこれらすべての接続されたチャンバーを有しています。そのほとんどはリモートで接続されており、あらゆる異なるチャンバーに専門家を即座に接続させることが可能です。

ゲイリー・ディッカーソン

繰り返しになりますが、これは今後のサービス成長率に対する我々の期待値を高めるものです。

ハーラン・サー

はい、ありがとうございます。では、次はブライスへの質問かもしれません。AGS（アプライド・グローバル・サービス）の力強い成長に加えて、マージンは前四半期比で30ベーシス・ポイント、前年同期比で120ベーシス・ポイント改善しました。営業利益率は前四半期比で100ベーシス・ポイント増加して29%になりましたね。

これは過去2、3年間で最高レベルだと思います。売上総利益率の改善についてですが、これはAIxソフトウェア・スイートやリモート装置モニタリング・ソリューションといった、すべて売上総利益を押し上げると推測される、より付加価値の高いサービスをより多く展開したことによるものなのでしょうか？また、好調な営業利益率についてですが、同セグメントの営業費用（OpEx）が前四半期比で約8%減少していることに気づきました。これは単なるコスト効率化の活動によるものですか、それともその差分は今四半期に戻ってくるのでしょうか？

ブライス・ヒル

こんにちは、質問ありがとうございます。売上総利益については、今四半期において、よりトランザクション型（取引型）の案件やスペアパーツの構成比が高まったことが、要因の一つとして我々を助けてくれたと考えています。おっしゃる通り、我々が提供している新しいサービス製品も、マージンの観点から寄与しています。それらが主要な要因だと考えています。

費用面については、事業再編を行い、それが費用の抑制に役立ちました。今後も、そのビジネスへの投資は継続すると予想しています。トレーニングセンターを建設していますし、カスタマー・エンジニアも増員しており、現時点では本質的に増産に向けて拡大しているところです。支出の観点からは、期待に変更はありません。

ブライス・ヒル

マージン（利益率）は、現時点では、ええ、健全な水準にあると考えています。

ハーラン・サー

ええ、同感です。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、シティのAtif Malik様からの電話回線です。どうぞ。

アティフ・マリク

こんにちは。ご質問にお答えいただきありがとうございます。Gary、パネルレベル・パッケージングにおけるNEXXの買収に関して、それがBesiとの合弁事業とどのように適合するのか、また、大型パネル・パッケージングの採用時期がいつになるのかについて、説明していただけますか？

ゲイリー・ディッカーソン

ご質問ありがとうございます、Atif。我々はパッケージングにおけるリーダーであると言えます。本日の電話会議の冒頭でも申し上げましたが、今年、その事業を50%以上成長させる予定です。半導体業界全体において、これはコンピューティング・アーキテクチャの革新を推進する、最もエキサイティングな分野の一つであると言えます。

コンピューティング・コンポーネントを大型のボディサイズでどのように結合させるかは、誰もが極めて注力している点です。Appliedでは、これまで投資を続けてきました。あなたが言及されたハイブリッド・ボンディング技術とNEXXの買収ですが、NEXXは広面積パッケージング用電気めっきの主要サプライヤーです。我々が進めているさまざまなイノベーションがありますが、これらは全体的な戦略に合致するものです。

我々はまた、業界で唯一となる、フルフロー・パッケージングのEPICセンターも保有しています。

ゲイリー・ディッカーソン

我々は既存のすべてのお客様と関わりを持っています。また、パフォーマンスと電力、つまり「ワットあたりの秒間トークン数」において劇的な改善を真に実現するために、新しい大型ボディサイズのアーキテクチャに取り組んでいる人々が数多く存在します。これらはすべて、我々がここ数年投資してきた全体的な戦略の一部です。ご覧の通り、当社のパッケージング事業は今年、再び50%以上の成長を見込んでいます。

来年もまた、力強い成長を予想しています。それらのアーキテクチャの時期については、それらのアーキテクチャを可能な限り迅速に市場に投入するために、極めて大きな注力が行われていると言えるでしょう。具体的な時期については、あまりコメントを控えたいと思います。ただ、Appliedは、それらの新しいアーキテクチャを推進しているすべての人々と、エコシステム全体にわたって深い結びつきを持っている、と言っておきます。

ゲイリー・ディッカーソン

我々は業界で最も幅広いパッケージング・ポートフォリオを有しており、それらの新しいアーキテクチャを実現するために必要な主要なイノベーションの基盤を、真に担っています。

アティフ・マリク

ありがとうございます。追質問ですが、Brice、御社が特定のプロジェクトについてはコメントしないことは承知していますが、10件の新しいプロジェクトがパイプラインにあるとおっしゃいました。そして、Terafabに対して投資家の関心が高まっています。これはパイプラインにあるプロジェクトになるのでしょうか、それとも来年といった感じになるのでしょうか？

ブライス・ヒル

さて、記録を訂正させていただきますと、私は「10以上」と言いました。おっしゃる通り、それらのうちのどれかを挙げることはできませんし、具体的に特定することもできません。

アティフ・マリク

ありがとうございます。

ブライス・ヒル

失礼いたしました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、TD CowenのKrish Sankar様からの電話回線です。ご質問をお願いします。

クリッシュ・サンカー

はい、質問を受け付けていただきありがとうございます。Gary、まずあなたへの質問です。AppliedはSPIEにおいて、DRAMの1-deltaノードは1-gammaと比較して、よりリソグラフィ集約的であることを示す興味深いスライドを発表しました。明らかに、その次には4F²が控えており、そちらはより成膜（dep）およびエッチング集約的になります。

1-deltaは大きなノードになるとお考えでしょうか。また、もしそうであれば、DRAMにおける成膜およびエッチングの集約度は、一時的に鈍化する可能性があるでしょうか。

ゲイリー・ディッカーソン

はい、Krish、ご質問ありがとうございます。全体的な観点から申し上げますと、DRAMにおいて、当社はナンバーワンのプロセス装置プロバイダーです。6F²、4F², そして確実に将来の3D DRAMに向けてイノベーションが起きています。Appliedの短期的なイノベーションという観点で見ますと、より高い性能と低消費電力のトランジスタに向けたペリフェリ（周辺部）CMOSロジックのアップグレードが、当社のDRAM事業の強力な推進力となっており、エピ（epitaxy）の非常に強力な成長も含まれます。

もちろん、DRAMにおいては、より多くのチップを垂直に積層するHBMパッケージングが、あらゆる企業にとって大きな焦点となっています。そしてAppliedにとっては、配線およびパターニングを伴う材料成膜、導電体エッチング、およびDRAMにおけるE-beam技術において、非常に強力なポジションとリーダーシップを有しています。

ゲイリー・ディッカーソン

私が申し上げたいのは、6F²において多くのイノベーションが起きており、それが当社のプロセス装置におけるリーダーシップを真に拡大させ、本日の電話会議でお話ししている成長に貢献しているということであり、当社は4F²や3D DRAMに向けてさらに有利なポジションにあります。もし覚えておいていただければ幸いですが、過去10年強で、当社はWFE（ウェーハ製造装置）およびDRAMにおける全体的なシェアを10ポイント獲得しました。ここ数年、当社は非常に素晴らしい業績を上げており、今年も当社のDRAM事業にとってまた素晴らしい年となっています。Appliedにとって、我々は素晴らしいポジションにいると考えています。

ゲイリー・ディッカーソン

リソグラフィ集約度に関して言えば、今後、間違いなく材料集約度は高まると確信しています。特に3D DRAMにおいてはそうです。そして当社は、6F²のイノベーション、4F²、および3D DRAMにおいて、素晴らしいポジションにあります。

クリッシュ・サンカー

ありがとうございます、ゲイリー。ブライス、少しフォローアップさせてください。お客様が2028年への見通し（ビジビリティ）を提供していると理解しています。それは、キャパシティや個別の計画目的のためであると同時に、2028年に予定されているNANDの新しいグリーンフィールド（新規製造拠点）のためでもあると理解しています。

2026年から2027年にかけての目覚ましい成長の後、2028年もWFEにとって再び成長の年になると想定してよいでしょうか、それともそう判断するには時期尚早でしょうか？

ブライス・ヒル

時期尚早だとは考えていません、クリシュ。私たちは、これはセキュラー・グロース（長期的成長）であると考えています。ご存知の通り、AIがこのセキュラー・グロースを牽引する主要なワークロードです。お客様からますます多くのキャパシティ計画が出てくるだろうと私たちは考えています。

それが予想されることで、先ほど申し上げた通り、現在は工場の稼働が限界（factory limited）となっていますが、お客様が将来の見通しを拡大するために、継続的にプロジェクトを追加していくことを期待しています。

クリッシュ・サンカー

ありがとうございます、ブライス。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、モルガン・スタンレーのシェーン・ブレット様です。どうぞ。

シェーン・ブレット

ご質問の機会をいただきありがとうございます。第一の質問ですが、ガートナーのデータによると、ポートフォリオの他の領域における弱さにもかかわらず、貴社のコンダクター・エッチングの市場シェアは2025年に約300ベーシス・ポイント上昇しました。恐縮ですが、これは少し後追いの、過去を振り返る質問になりますが、そのシェア拡大がどこから来たのかをどのように捉えるべきでしょうか？ この分野で市場リーダーになるための道のりをどのように考えるべきでしょうか？ コンダクター・エッチング事業における今後の増分的なシェア拡大は、どこから生まれてくるのでしょうか？ ありがとうございます。

ゲイリー・ディッカーソン

はい、シェーン。ご質問ありがとうございます。エッチングについて、まずは今後の展望についてお話しし、その後に市場全体の環境についてお話しします。今年、エッチングはこの暦年において当社の最も急速に成長している事業の一つとなるでしょう。

そしてアプライドは、最先端ファウンドリ・ロジックのゲート・オール・アラウンド（GAA）ノードにおけるコンダクター・エッチングでナンバーワンであり、DRAMにおけるコンダクター・エッチングでもナンバーワンです。本日の電話会議の冒頭でお話ししたこれら両方の領域は、間違いなく2026年以降、最も急速に成長する領域です。最先端ファウンドリ・ロジックにおいて、私たちはより強固な地位を築いてきました。DRAMにおいては、常に非常に強力です。

当社製品の中では、Sym3はアプライド史上最も急速に立ち上がっている（普及している）製品です。最近、当社のマスタークラスの一つで、新しいSym3Zプラットフォームについてお話ししました。

ゲイリー・ディッカーソン

そこでは250以上のチャンバーに及ぶ強力な採用が見られており、エッチングにおいて数億ドルの成長を実現しています。先ほど申し上げた通り、今年度は最も急速に成長している事業の一つとして、私たちは本当に素晴らしいポジションにいると考えています。もう一つは、ポートフォリオ全体にわたって共同最適化（co-optimize）を行う機会です。ゲート・オール・アラウンドであれ、配線であれ、あるいは新しいDRAMアーキテクチャであれ、お客様と新しいアーキテクチャについて取り組む際、その共同最適化の機会が当社を助けてくれます。

当社は優れた技術を持っていますが、同時に優れた統合能力も備えており、それがこの事業を高率で成長させる助けとなっています。

シェーン・ブレット

ありがとうございます。フォローアップとして、少し批判的になるかもしれませんが、シェア拡大が見られるコンダクター・エッチングとは対照的に、貴社のプロセス制御の市場シェアは低下し続けています。私の質問は、貴社のより広範な事業ポートフォリオ内における、プロセス制御事業の戦略的重要性をどのように捉えているか、という点です。ありがとうございます。

ゲイリー・ディッカーソン

これは、アプライド・マテリアルズ全体における最良の機会の一つであると確信しています。昨年、当社はこの事業を高い成長率で拡大させました。今年、PDC（プロセス・ダイアグノスティクス＆コントロール）は、当社の最も急速に成長している事業の一つになる予定です。ご存知の通り、私は2026年の成長に対して非常に、非常にポジティブな見通しを持っており、今後の成長についてはさらにポジティブです。

当社は、最高解像度と最速のイメージングを実現するコールド電界放出技術により、E-beam（電子ビーム）において明確なリーダーシップを保持しています。今年、当社の光学検査事業も力強い成長に向けて順調に進んでいます。今後数年間にわたって導入予定の新しい技術の素晴らしいパイプラインもあり、これらもPDCの大きな成長を牽引することになるでしょう。今年は最も急速に成長している事業の一つであり、2027年、そして今後も力強い成長ができるよう位置付けられています。

ゲイリー・ディッカーソン

もう一点付け加えるならば、当社のE-beamにおけるリーダーシップとアプライド・マテリアルズの他の部門との間には、学習率（ラーニング・レート）を加速させるための素晴らしいシナジーがあります。当社のプロセス装置チームは、このE-beamイメージングにおけるリーダーシップを活用して、より速いペースでプロセスの最適化を行っています。それは、PDC自体が素晴らしい成長事業であることに加え、当社のプロセス装置事業の成長を推進する助けとなっています。繰り返しますが、そのビジネスに対するあなたの見解については、私は同意いたしません。

これは素晴らしい事業であり、今年は当社の最も急速に成長している事業の一つであり、今後もこの成長を継続できると非常に楽観視しています。

シェーン・ブレット

ありがとうございます。非常に助かりました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのJoe Quatrochi様からの電話回線によります。ご質問をお願いします。

ジョー・クアトロキ

はい、ご質問の機会をいただきありがとうございます。アプライドの、グリーンフィールド（新規工場建設）対アップグレード（既存工場の拡張・改修）におけるポジションについてお話しいただけますでしょうか。ポートフォリオの厚みと、来年にかけて増加する新規グリーンフィールド・ファブ・プロジェクトの数を考慮すると、競合他社と比較して、アプライドの成長機会の加速についてどのように考えていますか？

ブライス・ヒル

こんにちは、Joe。Briceです。はい、私たちが追跡しているプロジェクトのほとんどは、特にロジック分野においてはグリーンフィールド・プロジェクトだと考えています。当社はグリーンフィールドにおいて非常に好調です。

これはアプライドの視点から見て、おそらく最も強みを発揮している部分です。また、アップグレードにおいても好調です。唯一異なる点はNANDです。NANDについては、アップグレードへの関与はそれほど多くありません。

現在、環境で見られるのは、より多くのフロアスペース（生産面積）の確保と、より多くの装置の導入に向けた継続的な動きだと考えています。それはDRAMでも見られますし、最先端ロジックでも見られます。そしてもちろん、過去数年間にわたり大幅な新規生産能力が追加されてきたICAPSにおいても同様です。それらの投資の多くはグリーンフィールドによるものだと考えています。

ジョー・クアトロキ

ありがとうございます。追質問ですが、AGS（アプライド・グローバル・サービス）の長期成長予測の上方修正について、その差を埋めるための説明をお願いできますか。以前の目標には200ミリ事業が含まれていましたが、それは現在システムズ（Systems）部門に移動しています。その移動が、成長予測の上方修正にどのような影響を与えたと考えるべきでしょうか。

ブライス・ヒル

Joe、現時点では（整理されて）明確になっているはずです。当社は200ミリ装置事業を移動させ、財務諸表を再作成（リキャスト）しました。現時点では、それらはすべて当社のシステムズ事業に含まれています。AGSの将来について考える際、私たちはサービス事業についてのみを話しています。

すでにお聞き及びかもしれませんが、私は先日、その見通しを更新し、AGS事業の数年間にわたる良好な成長率の想定は、10%台半ば（mid-teens）であると述べました。今年は、エコシステム全体における稼働率の上昇と、新たに稼働を開始するファブの数の増加により、これよりも高くなると予想しています。今年は一段上のステップアップがあり、それが当該事業を10%台半ばよりも高い水準に押し上げる要因となっています。

ジョー・クアトロキ

素晴らしい。

マイク・サリバン

ありがとうございます。オペレーター、今日はあと2つ質問する時間がありますので、お願いします。

オペレーター

かしこまりました。次の質問は、ゴールドマン・サックスのToshiya Hari様からの電話回線です。ご質問をお願いいたします。

トシヤ・ハリ

こんばんは。ご質問にお答えいただきありがとうございます。今四半期の貴社の事業構成は、再びファウンドリ・ロジックへとかなり強くシフトしました。今年の下半期を見通す際、支出がよりDRAMへと集中する傾向に戻ると見ておられるのか、また、2027年に向けて暫定的なベースでは、どの技術領域が最も急速に成長すると予想されていますか？

ブライス・ヒル

こんにちは、Toshiyaさん。ありがとうございます。はい、下半期については、私たちがこれまで説明してきたテーマに戻ります。最先端ロジック、DRAM、先端パッケージング、そして実際にはNANDにおいても強い成長が見られるでしょう。

ICAPSを除いた、エンドマーケットのグループ全体において、まさに主役であるAIによる牽引が見られます。ICAPSに関しては、ここ数年間に導入されてきたすべての生産能力によって、いくらかの消化（需給の調整）が生じることになります。私たちは、DRAMと最先端ロジックのどちらかが急速に成長すると断言したわけではありません。その両方が下半期に加速すると考えています。

トシヤ・ハリ

ありがとうございます。顧客の長期的な計画を見る中で、それらと同じ領域において、長期予測に対する最大のアップサイド（上振れ要因）がどこに見られるか、お聞かせいただけますでしょうか？ありがとうございます。

ブライス・ヒル

良い質問ですね。数年間のスパンにおいて、DRAMと最先端ロジックのどちらが最も成長するかについては、まだお答えできていないと思います。私たちはその両方が非常に強力になると考えており、実際には先端パッケージングもそれに伴って成長します。NANDについては、NANDのビット成長予測を（おそらく数パーセント程度）引き上げました。

少なくとも私たちの見解では、アップグレードによって（需要は）まだ満たされるため、NAND側での大幅な新規ウェハー投入は予想していませんが、NANDのビット需要予測は上昇していると考えています。

ゲイリー・ディッカーソン

ええ、Jim、先ほどあなたが尋ねた質問の一部としてもお答えしますが、2027年は2026年と同様のプロファイルになると見ており、それは実のところAIコンピューティングによって牽引されています。2026年に最も急速に成長している市場は、2027年およびそれ以降においても、構成比として同じ率で成長し続けると考えています。

トシヤ・ハリ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。本日の最後の質問は、ドイツ銀行のメリッサ・ウェザース様からいただきます。ご質問をお願いいたします。

メリッサ・ウェザーズ

こんにちは、ありがとうございます。ブライスさんがお話しされたICAPS側について、非常に手短に触れたいと思います。今期の決算シーズンにおける多くのアナログ関連のレポートを見ると、在庫が減り始めており、それらのファブの稼働率も改善し始めているように見受けられます。貴社のビジネスの中で最も成長が速いセグメントではないことは承知していますが、今後のコアとなるICAPSビジネスにおいて、いつ頃より本格的な支出が見られるようになるかについて、何か更新された見通しはありますか？

ブライス・ヒル

こんにちは、メリッサ。良い質問です。素晴らしい指摘ですね。ICAPSにはいくつかの強力な領域があります。

アナログ、フォトニクス、パワーチップは、すべて非常に強力であると我々が認識している領域です。我々もそのように考えています。投資家の皆様には、ICAPSは依然として非常に強力な市場であると考えていただきたいです。当社の最大の市場の一つです。

最先端ロジックが実際にICAPSを上回るのは、ここ数年で今年が初めてだと思いますが、ICAPSは依然として堅調に推移しており、かなりのペースでキャパシティを増設しています。ただ、キャパシティを消化するまでは、前年比で大幅な成長はしないでしょう。ご指摘の通り、ICAPSの稼働率は改善しており、現時点で300ミリの稼働率は非常に健全な範囲にあると考えています。

ブライス・ヒル

先を見据えると、装置の観点から、ICAPSは最終的にデバイスと同じ成長率、つまり1桁台の中盤から後半のペースで成長し始めると予想しています。稼働率が導入済みのキャパシティに追いつくまでのこの期間を乗り越える必要があります。

メリッサ・ウェザーズ

承知いたしました。ありがとうございます。通話の最後に最後にもう一つだけ質問させてください。EPICセンターについてです。

発表まであと数ヶ月あることは承知していますが、それがイノベーションをどのように推進するのか、また、それがシェアの拡大につながるのか、あるいは競争優位性につながるのかは分かりませんが、EPICセンターに関して期待すべき点について、最後にいくつかコメントをいただけますでしょうか？

ゲイリー・ディッカーソン

はい。ありがとうございます、メリッサ。私はEPICセンターについて非常に期待しています。繰り返しますが、エコシステム全体のすべての顧客が、AIコンピューティングのリーダーシップをめぐる競争の中にあります。

それが、最先端のファウンドリ・ロジック、DRAM、高帯域幅メモリ、そして先端パッケージングにおける当社のビジネスを強力に推進しています。アーキテクチャ・イノベーションについて考えるとき、アプリケーション・マテリアルズの材料イノベーションは、これらすべての急成長セグメントにおけるあらゆるアーキテクチャ・イノベーションのまさに基礎となっています。当社のEPICセンターにおいて、アーキテクチャ・イノベーションを可能にするこれらの技術、および当社のイノベーターたちと同じ場所に、お客様やパートナーが位置することは、当社および業界全体にとっての加速要因となるでしょう。先ほどお話しした8社のパートナー、TSMC、サムスン、ハイニックス、マイクロン、アドバンテスト、ASU、RPI、スタンフォードを発表していますが、まもなくさらに追加していく予定です。

ゲイリー・ディッカーソン

アプリケーション・マテリアルズにとって、これはより優れたマルチノードの可視性をもたらします。というのも、繰り返しますが、当社はこれらすべての異なる企業と、将来の数世代先を見据えて、まさに共同イノベーションを行っているからです。私たちはEPICセンターにおいて、これらの新しいアーキテクチャを構築するために彼らと協力しており、また、それらの新しいアーキテクチャに対して、当社の装置や高度なサービスが設計段階から組み込まれる（design-in）ことも可能にします。私はEPICセンターについて非常に興奮しています。

これは適切な時期における適切な戦略であり、お客様とアプリケーション・マテリアルズにとっての加速要因になると考えています。

メリッサ・ウェザーズ

ありがとうございます。

マイク・サリバン

メリッサ、ご質問いただきありがとうございました。では、ブライス、最後に総括をお願いできますか？

ブライス・ヒル

素晴らしい。ありがとう、マイク。我々は、これまでに行ってきた投資に非常に満足しており、それが、AIが業界全体で増分需要を押し上げる中、我々を非常に有利な立場に置いています。我々は、収益を拡大し、マージンを広げ、営業レバレッジを高めるための強力なポジションにあります。

皆様にご注目いただきたい今後のイベントがいくつかあります。来週は、サービス事業部のティム・ディーンがボストンでのJ.P.モルガン・カンファレンスに参加します。その翌週は、ゲイリーがニューヨークでのバーンスタイン・カンファレンスに参加し、さらにその翌週には、私がサンフランシスコでのBofAカンファレンスに参加します。これらのイベントで多くの皆様にお会いできることを願っております。

マイク、電話会議を終了してください。

マイク・サリバン

分かりました、ありがとうございます。ブライス、ありがとう。本日ご参加いただいた皆様に感謝申し上げます。本電話会議のリプレイは、太平洋標準時午後5時までに、弊社ウェブサイトのIRページにて公開される予定です。

それでは、アプライド・マテリアルズへの継続的な関心に対し、改めて御礼申し上げます。

オペレーター

皆様、本日のカンファレンスにご参加いただきありがとうございました。以上をもちましてプログラムを終了いたします。電話を切断していただいて結構です。それでは、失礼いたします。